- 蔚來2019財報：交付量增長81%超2萬臺 但還是虧了112.9億元
- 蔚來發(fā)布新季度財報 雙積分收入將增長4-5倍
- 錯過一個億？蔚來汽車股價暴漲66%
- 蔚來財報發(fā)布,為什么李斌說2020年是“里程碑之年”|汽車產(chǎn)經(jīng)
- 賺錢比賣車難 蔚來、理想還在虧損
- 蔚來 2019Q4 財報發(fā)布：每一年都是最后一年
- 蔚來汽車2019年財報：總收入78.25億元／凈虧損112.96億元
觀察｜蔚來，十年生死兩茫茫
"發(fā)展較好的車企都是相似的，困難的車企各有各的不幸。"
進入3月，美股兩周內(nèi)四次熔斷，連巴菲特老爺子都是活久見，黑天鵝壓頂，疫情來勢洶洶，全球車企面臨極大壓力，當全球不少巨頭車企和中國部分車企陸續(xù)傳來裁員、降薪、調(diào)低預(yù)期目標等消息后，蔚來的3月一直非常安靜，直到3月18日晚間，蔚來財報發(fā)布，這個自帶流量的車企和創(chuàng)始人李斌又一次聚焦在流量下?。
財報顯示，?蔚來2019年全年營收78.25億元，同比增長58%；凈虧損112.957億元，比上年增長17.2%。
銷量方面，?2019年第四季度共交付車輛8224臺，環(huán)比第三季度增長71.4%；全年交付20565臺，同比上漲81.2%。第四季度車輛銷售收入26.8億元，環(huán)比上漲54.8%。
財報數(shù)據(jù)并沒有特別難看，蔚來暫離生死線，但仍岌岌可危。
除去2019年度112.957億元的凈虧損，蔚來CFO奉瑋還提到，2019年第四季度，蔚來研發(fā)費用為10.3億元人民幣，同比減少32.3%。研發(fā)支出大幅下降給蔚來的未來留下了一大隱患。
整體上看，2016年至2018年，蔚來研發(fā)保持了較高的增長幅度，2019年則比2018年僅僅高出4億元左右，基本持平。
2019年，蔚來研發(fā)支出44.32億元。
2018年，蔚來用于研發(fā)的費用39.***9億。
2017年，蔚來研發(fā)支出26.03億。
2016年，蔚來研發(fā)支出14.65億。
蔚來是中國車企高端電動豪華車的開拓者，李斌也在一次公開場合分享了當初做高端車的想法，他認為吉利李書福等人已將經(jīng)濟車型做到了極致，因此，將目光瞄準了高端車型。
創(chuàng)立初始，蔚來便堅定了正向研發(fā)之路，位于加利福尼亞州圣何塞的北美總部和研發(fā)中心承擔著蔚來重要的研發(fā)工作，蔚來是為數(shù)不多自主研發(fā)電機、電控、電池包、***、ADAS、智能化座艙的車企之一，這六個組件是智能電動汽車最核心的動力總成、智能化、自動駕駛相關(guān)組件，位居造車新勢力研發(fā)之首。
技術(shù)實力，也是蔚來吸引用戶的一大殺手锏。
隨著蔚來融資艱難，在2019年11月5日，蔚來汽車與Mobileye達成戰(zhàn)略合作，雙方將基于蔚來第二代整車平臺打造L4級別自動駕駛車型。Mobileye負責提供Mobileye?EyeQ系統(tǒng)芯片以及相關(guān)的軟件；蔚來負責進行整車級別的自動駕駛系統(tǒng)開發(fā)、集成和車型大規(guī)模量產(chǎn)。
此舉被認為蔚來讓渡了部分技術(shù)研發(fā)，同時，另一個舉動又佐證個這個事實，蔚來汽車北美總部再次裁員141人，本次裁員主要集中在自動駕駛團隊的研發(fā)和工程崗位。
與此同時，特斯拉研發(fā)支出在創(chuàng)立的最初幾年一直保持著高幅增長，而特斯拉在技術(shù)方面確有一騎絕塵之勢，其自動駕駛軟件、算法、芯片、電芯、電池等技術(shù)優(yōu)勢顯而易見。
蔚來研發(fā)降低，與2019年裁員降低成本有關(guān)，同時將自動駕駛等技術(shù)交予Mobileye等供應(yīng)商，自己將失去一部分關(guān)鍵技術(shù)的集成能力。
昨日寶馬2019年線上財報發(fā)布會，董事長齊普策也認為，?創(chuàng)新集成和體系整合能力將變得至關(guān)重要，只有能夠同時開發(fā)和集成軟硬件的公司才能塑造公司的未來。寶馬到?2025?年,將在研發(fā)方面投資超過?300?億歐元。
一般而言
研發(fā)投入只有增加，沒有減少。
蔚來恰好相反。
我們理解蔚來為了提升財務(wù)實力和業(yè)務(wù)表現(xiàn)，優(yōu)化核心業(yè)務(wù)，減少研發(fā)支出的初衷，但長此以往，蔚來辛苦累計的研發(fā)實力如何應(yīng)對未來數(shù)年的競爭，靠老本吃飯顯然行不通。
面對存量市場，銷量的增加需要技術(shù)加持已是不爭的事實。
自然，蔚來也有幾大利好消息。
在最新的五年******工作報告中，2020年將累計有500萬輛新能源汽車上路，這個階段是蔚來能夠利用的第一個銷量良機，此外，各家預(yù)測機構(gòu)大都看好到?2030?年全球豪華汽車領(lǐng)域的增長預(yù)測?。肆虐的疫情讓歐洲、北美、南美等汽車生產(chǎn)地區(qū)很多工廠停擺，零部件供應(yīng)不暢，這對一部分豪華車進口會產(chǎn)生影響。
研究認為，當一個國家的人均GDP超過1萬美元時，新中產(chǎn)會成為這個國家消費的主力。豪華車市場在2018年中國市場實現(xiàn)了兩位數(shù)增長，一方面由于價格下探，另一方面得益于中國崛起的龐大新中產(chǎn)。
售價超過30萬元的豪華車，對于中產(chǎn)階級，可視為正常消費。多重因素疊加，造成了豪華車細分市場逆勢增長。相對而言，高端汽車品牌也更能抵御市場低迷。蔚來的產(chǎn)品序列ES8、ES6、EC6均為高端品牌電動汽車，經(jīng)濟下行并未影響到這部分人群的購買力和購買意愿。
蔚來的未來將繼續(xù)奔走在這三條路上。
融資融資融資。
賣車賣車賣車。
節(jié)流節(jié)流節(jié)流。
蔚來會不會倒下？至少暫時不會。
擎動觀察：
一個汽車品牌從誕生到我們可以評價它，得至少需要十年時間。創(chuàng)立于2014年的蔚來，會成為崛起的中國豪華品牌車企還是倒在創(chuàng)業(yè)的路上？2024年，是蔚來真正的分水嶺。
本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。
蔚來2019財報：交付量增長81%超2萬臺 但還是虧了112.9億元
摘取每日重要新聞，
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編輯丨AutoR智駕 智駕小郎君
蔚來汽車2019年：營收同比增58%至78.25億元，凈虧損近113億元
美東時間5月14日，蔚來向美國證券交易委員會（SEC）提交了2019財年年報，年報顯示2019財年蔚來總營收78.25億元，同比增長58.04%；凈虧損為112.96億元，虧損幅度同比擴大17.2%；歸母凈虧損為114.13億元，同比收窄51.1%。截至2019年12月31日，蔚來已向江淮汽車公司支付了人民幣6.044億元。費用包括：2018年和2019年共計支付的3.331億元人民幣虧損補償費，以及2.713億元人民幣制造加工費。
據(jù)生態(tài)環(huán)境部網(wǎng)站消息，近日，生態(tài)環(huán)境部、工信部等四部門聯(lián)合發(fā)布關(guān)于調(diào)整輕型汽車國六排放標準實施有關(guān)要求的公告。公告稱，自2020年7月1日起，全國范圍實施輕型汽車國六排放標準，禁止生產(chǎn)國五排放標準輕型汽車，進口輕型汽車應(yīng)符合國六排放標準。公告指出，對2020年7月1日前生產(chǎn)(機動車合格證上傳日期)、進口(貨物進口證明書簽注運抵日期)的國五排放標準輕型汽車，增加6個月銷售過渡期。
2020首個大型車展：海南車展5月21日開幕
日前，海南省人民******發(fā)布，2020海南車展將于5月21日正式開幕。本次車展預(yù)計展出面積約5萬平方米，全國主流汽車品牌廠家直展，覆蓋海南汽車市場銷售品牌的90%以上。此外，更有20多款新車將首次在海南亮相。接下來將有一系列線下車展開展，已經(jīng)公布舉辦日期的還有粵港澳大灣區(qū)車展（預(yù)計6月）、成都車展（7月24日）等。
寧德時代與特斯拉開發(fā)新電池：160萬公里續(xù)航有望中國首發(fā)
特斯拉***在今年晚些時候或是明年年初推出一款低成本、長壽命電池，或?qū)⒃谥袊a(chǎn)Model3車型上先行應(yīng)用。5月15日，路透社援引知情人士消息稱，上述新型電池將由特斯拉和寧德時代共同開發(fā)，同時也將使用馬斯克招募的電池專家團隊的相關(guān)技術(shù)。其設(shè)計目標是終生續(xù)航里程達到100萬英里（折合160萬公里），且讓電動汽車成本與燃油車持平或是更低。
股價持續(xù)低迷 虧損不斷加劇 福特高層受股東多方面質(zhì)疑
據(jù)底特律汽車新聞網(wǎng)報道，福特汽車公司股東周四向該公司高管提出了質(zhì)疑，詢問了該公司股票長期低迷的原因。長期以來，外界一直對這一問題感到沮喪，同時由于***疫情沖擊，福特股價的低迷似乎在變得愈演愈烈。在網(wǎng)絡(luò)年度股東大會上，福特***還被問及該公司在***肺炎疫情中管理財務(wù)的措施，以及其準備周一重啟北美工廠生產(chǎn)之際，會以多快的速度滿負荷運轉(zhuǎn)。與此同時，投資者提出的一項廢除福特雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的提案被否決。這種股權(quán)結(jié)構(gòu)保證了福特家族成員擁有這家擁有117年歷史的汽車制造商40%的投票權(quán)。
“BEIJING品牌”正式定名為“BEIJING汽車”，BEIJING-X7開啟預(yù)售
5月15日，北汽集團宣布“BEIJING品牌”正式定名為“BEIJING汽車”，并介紹了產(chǎn)品、服務(wù)、團隊、活動一系列落地動作。新品BEIJING-X7也正式開啟預(yù)售，預(yù)售價10萬-15萬元。BEIJING汽車旗下產(chǎn)品將***用英文BEIJING LOGO，北汽集團營銷公司總經(jīng)理李一秀表示：“BEIJING汽車全系8款產(chǎn)品的2020款車型均已升級‘BEIJING’LOGO，換標新車陸續(xù)到店?！?/p>
北京市將對在豐臺區(qū)購車用戶予以購車補貼，每輛最高3000元
5月14日，北京市豐臺區(qū)人民***發(fā)布公告表示，對2020年6月底前在豐臺區(qū)4S店購買乘用車的消費者給予***購車補貼，共計1000萬元，兌完即止。購買價值10萬元以下的乘用車，補貼1000元/輛；購買價值10萬元（含）-20萬元的乘用車，補貼2000元/輛；購買價值20萬元（含）以上的乘用車，補貼3000元/輛。補貼將從5月20日開始。
五菱汽車2019年凈虧損約1.67億元
5月14日，五菱汽車公布的盈利預(yù)警顯示，根據(jù)集團最新截至2019年12月31日年度未經(jīng)審核綜合管理帳目評估，預(yù)計截至2019年12月31日年度將錄得凈虧損約1.67億元，與初步未經(jīng)審核業(yè)績公告相比之報告數(shù)值為凈利潤114.5萬元。與此同時，截至2019年12月31日止年度公司股東應(yīng)占虧損及每股虧損將分別大幅增加至約1.24億元及約6.05分。
雷諾將砍掉多款轎車和MPV車型以削減成本
5月14日，四位接近雷諾的消息人士稱，作為成本削減***的一部分，雷諾正準備大幅縮減產(chǎn)品線，砍掉Espace等知名但銷量狀況不佳的車型。上述其中一位消息人士表示，雷諾將減少小型面包車和轎車，專注于跨界車和SUV。“該***尚未完全確定，但Espace、緊湊型MPV風(fēng)景（Scenic）和大型轎車塔利斯曼（Tali***an）已經(jīng)被考慮從未來的產(chǎn)品規(guī)劃中取消”。
大眾與福特將在電動車及自動駕駛汽車方面合作
5月15日，據(jù)知情人士透露，大眾汽車和福特汽車正在推進電動自動駕駛出租車的合作***。該合作預(yù)計將在6月底前完成，大眾汽車和福特汽車認為有必要共擔研發(fā)所需的巨額投資。大眾發(fā)言人在電話中稱，與福特的談判進展順利，但未透露更多細節(jié)。福特旗下自動駕駛部門Argo AI LLC發(fā)言人艾倫·霍爾（Alan Hall）表示，與大眾的合作有望在第二季度完成。
FF與英偉達建立長期戰(zhàn)略合作，提供自動駕駛技術(shù)平臺
5月15日，F(xiàn)araday Future宣布與英偉達（Nvidia）達成長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。后者將為FF在自動駕駛領(lǐng)域提供持續(xù)不斷的產(chǎn)品和技術(shù)支持。據(jù)知情人士透露，與特斯拉等其他主機廠選擇不同級別的英偉達自動駕駛芯片不同，F(xiàn)F本次與英偉達合作選擇的是自動駕駛技術(shù)平臺。
大眾將削減1.8萬名高層最多25%獎金 并暫停晉升和加薪***
據(jù)國外媒體報道，由于新型冠狀病毒疫情危機，約1.8萬名大眾高管將不得不降低酬薪，以節(jié)約資金。根據(jù)消息人士，大眾汽車管理層的新酬薪制度規(guī)定，到2020年，只有前一年工資的90%得到保障。固定工資不會改變，至于可變工資部分，主要是獎金，現(xiàn)在已經(jīng)決定最高削減25%。在個別案例中，大眾高管可能會損失1萬歐元的絕對金額。
日產(chǎn)北美高級管理層變動，原董事長辭職
5月14日，日產(chǎn)汽車發(fā)布聲明表示，日產(chǎn)汽車有限公司執(zhí)行副總裁、日產(chǎn)北美公司總裁兼董事長José Luis Valls，處于家庭及個人原因?qū)⑥o職，人事變動自6月15日起生效。杰里米·帕潘（JérémiePapin）將擔任日產(chǎn)北美地區(qū)副董事長，日產(chǎn)公司副總裁邁克·科勒蘭（Mike Colleran）被任命為日產(chǎn)美國市場和銷售高級副總裁，任命于自6月1日起生效。
***art***推出旗下首款電動SUV 2022年面世
繼1月戴姆勒與沃爾沃母公司吉利以50：50成立的智馬達汽車，總部落戶寧波，同時3月吉利收購***art品牌50%的股份之后，戴姆勒似乎已經(jīng)著手開發(fā)一款跨界SUV車型，即將加入全新fortwo和forfour產(chǎn)品系列之中，成為***art品牌的第一款SUV，預(yù)計將在2022年正式面世。目前我們對這款***art新車知之甚少，但無論是放在forfour系列之中，還是***用新的名稱，應(yīng)該與fortwo和forfour共享平臺架構(gòu)。該款新車將在中國組裝，并出口到全球市場。目前，***art正加快進度，準備在年中推出全新fortwo和forfour車型。
優(yōu)信二手車CFO及公司法定代表人曾真被朝陽區(qū)人民***限制消費
5月15日消息，北京市朝陽區(qū)人民***發(fā)布限制消費令，限制優(yōu)信二手車CFO及公司法定代表人曾真。限制令稱，因優(yōu)舫（北京）信息科技有限公司立案執(zhí)行申請人唐博申請執(zhí)行單位勞動爭議、人事爭議一案，因單位未按執(zhí)行通知書指定的期間履行生效法律文書確定的給付義務(wù)，故限制該公司主要負責人、法定代表人曾真不得實施高消費非生活和工作必需的消費行為。
本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。
蔚來發(fā)布新季度財報 雙積分收入將增長4-5倍
車東西3月18日消息，今晚7點半左右，國內(nèi)電動汽車初創(chuàng)公司蔚來發(fā)布了2019年第四季度及全年財務(wù)業(yè)績（未經(jīng)審計）。
2019年，蔚來的汽車交付量同比增長81.2%至20565臺。其中，ES6交付了11433臺，ES8交付9132臺。
得益于汽車交付量的大幅度增長，蔚來2019年的汽車銷售收入同比增長了51.8%，達到73億元。公司全年總收入為78.249億元，同比增長58%。
但另一方面，由于毛利率未見改善，同時在2019年支付了更多的研發(fā)費用、銷售及管理費用，蔚來在2019年的凈虧損程度較2018年擴大了近16億元。2019年，蔚來凈虧損達到112.957億元，2018年凈虧損則為96.39億元。
除此之外，蔚來還在財報中非常坦誠地表示：公司截至2019年12月31日的現(xiàn)金不足以支持未來12個月持續(xù)經(jīng)營所需地營運資本及流動性。截至2019年12月31日，蔚來所擁有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、限制性貨幣資金和短期投資共計10.563億元。
一、2019年交付汽車約2萬臺?同比增長81.2%
▲2019年汽車交付情況
2019年，蔚來的汽車交付量同比增長81.2%至20565臺，2018年全年共交付汽車11348臺。其中，ES6交付了11433臺，ES8交付9132臺，換言之2019年第二季度才開始有交付數(shù)據(jù)的ES6，已經(jīng)在風(fēng)頭上蓋過了（創(chuàng)始版）ES8。
此外，如果單論汽車交付情況，蔚來在2019年也已經(jīng)挺直了腰桿。為什么？因為在此之前，還沒有自主品牌把35萬元以上的車型，賣到2萬臺的規(guī)模。
最后，從季度交付情況來看，蔚來在2019年的四個季度分別交付了3989臺、3553臺、4799臺以及8224臺汽車。
二、汽車銷售收入同比增長51.8%至73億元?全年凈虧損112.9億元
▲2019年關(guān)鍵財務(wù)數(shù)據(jù)
交付量的增長直接帶來了汽車銷售額的增長，2019年，蔚來的汽車銷售收入為73.671億元，去年同期汽車銷售收入為48.525億元，同比增長幅度達到了51.8%。2019年由銷售充電樁和配件等帶來的其他銷售收入同比增長了363.8%，至4.578億元。
公司全年總收入達到78.249億元，同比增長58%。
不過另一方面，蔚來的汽車銷售毛利率和公司毛利率的情況并沒有改善。2019年，汽車銷售毛利率為-9.9%，上年度為-1.6%，而排除此前的電池召回***造成的影響，汽車銷售毛利率也依然為-6%。2019年全年，公司毛利率為-15.3%，2018年為-5.2%，排除電池召回帶來的負面影響之后，毛利率為-10.9%。由此可見，蔚來依然在虧本賣車。
此外，2019年，蔚來的研發(fā)、銷售及管理開支依然在增加。
2019年，蔚來投入的研發(fā)費用為44.286億元，同比增長10%，投入的銷售及管理費用為54.518億元，同比增加2.1%。
在這種情況下，雖然汽車交付量漲勢喜人，但蔚來2019年全年的經(jīng)營性虧損還是達到了110.792億元，相較于2018年的虧損95.956億元的情況，虧損幅度反而擴大了。
2019年，蔚來全年凈虧損達到112.957億元，2018年凈虧損為96.39億元。
三、目前擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物等共計約10億元
財報顯示，截至2019年12月31日，蔚來所擁有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、限制性貨幣資金和短期投資共計10.563億元。
對此，蔚來一如既往地坦誠，稱公司截至2019年12月31日的現(xiàn)金不足以支持未來12個月持續(xù)經(jīng)營所需地營運資本及流動性。
甚至，根據(jù)蔚來管理層的評估，“由于相關(guān)條件和***（包括連續(xù)虧損，凈現(xiàn)金流出，負營運資金，負凈資產(chǎn)以及融資項目完成的不確定性），公司是否有能力持續(xù)經(jīng)營仍存在重大問題?！保ㄐ枰⒁獾氖牵祦淼谒募径群腿晡唇?jīng)審計的財務(wù)信息不包括由于此不確定性導(dǎo)致的任何調(diào)整）。
不過，2020年年初至今，蔚來已先后完成共計4.35億美元地可轉(zhuǎn)債融資，折合成人民幣約為30.58億元。雖然這30.58億元加上蔚來現(xiàn)有的10.563億元，也只有41億元左右，而按照蔚來這兩年里每年凈虧損都在100億元左右的節(jié)奏，也還有59億元的坑需要填。
在這種情況下，合肥***的100億元投資如果能夠及時到位，將給蔚來的業(yè)績狀況帶來極大的改善。
2020年2月25日，“2020年合肥市重大產(chǎn)業(yè)項目集中(云)簽約和江淮蔚來EC6量產(chǎn)項目啟動儀式”舉行。彼時，車東西從蔚來總裁秦力洪處得到確認，合肥***將會組織100億元投資給蔚來。
四、蔚來預(yù)計今年一季度交付量同比下降9.8%至14.8%
蔚來表示，2020年初爆發(fā)的***肺炎疫情給蔚來以及整個中國汽車行業(yè)的生產(chǎn)和交付產(chǎn)生了沖擊。
2020年1月和2月，蔚來一共交付了2305臺汽車，低于蔚來在疫情爆發(fā)前設(shè)定的目標。
由此，蔚來目前預(yù)計其2020年一季度的汽車交付量在3400臺至3600臺之間，環(huán)比降約56.2%至58.7%，同比下降約9.8%至14.8%。
預(yù)計一季度總收入在12.090億元至12.732億元之間，?環(huán)比減少約55.3%至57.6%，同比減少約21.9%至25.9%。
五、李斌：汽車毛利率二季度轉(zhuǎn)正?年底達兩位數(shù)
在發(fā)布了2019年年度財報之后，蔚來還舉行了電話會議。在電話會議上，蔚來CEO李斌首先介紹了蔚來今年前兩個月的情況。
蔚來已經(jīng)于2月10日開始復(fù)工，目前大部分的供應(yīng)鏈已經(jīng)恢復(fù)，僅剩湖北地區(qū)的供應(yīng)鏈還未恢復(fù)。李斌表示，3月中旬以來蔚來的產(chǎn)能正在不斷提升，他預(yù)計在4月份將會恢復(fù)到正常的生產(chǎn)狀態(tài)。
2020年第一季度，蔚來通過直播賣車、蔚來APP推廣和老用戶推薦等方式保證了銷量，尤其是老用戶推薦購車的成功率達到了69%，高于去年的45%，過去30天，新增大定超過2100臺。目前日均新增訂單已經(jīng)恢復(fù)到2019年12月的7成，到4月份，蔚來的日均訂單預(yù)計將會達到去年的高峰水平。
而從今年全年來看，李斌在電話會議中表示，仍然有信心完成2020年的既定銷售目標，雖然他并沒有給出明確的預(yù)估交付數(shù)據(jù)。
除此之外，對于蔚來在2020年的整體發(fā)展規(guī)劃，李斌也在電話會議中做了介紹。他表示，蔚來4月份將交付新款ES8，9月份將會交付EC6（定價將在7月份公布），第四季度將會交付100度的電池包，與此同時還會有CTP技術(shù)的一些電池包推出。
2020年，蔚來會繼續(xù)增設(shè)NIO?Space，到年底將達到200家。至于NIO?House，李斌則表示今年基本上不會再增加了。
▲蔚來第三款量產(chǎn)車EC6
融資方面，李斌也對蔚來與合肥***的合作情況做了一些透露。
蔚來將會在合肥建立蔚來中國總部，負責蔚來中國區(qū)的業(yè)務(wù)，以幫助公司吸引更多的人民幣投資。合肥市***會對蔚來在中國的業(yè)務(wù)通過人民幣投資的方式進行支持，不過這個不是上市公司（NIO.Inc）層面的融資。上市公司將會展開新的融資。目前，蔚來與合肥市***還未簽署最終協(xié)議，最終的協(xié)議或許會在4月底前簽訂。
最后，也是最最重要的（劃重點），李斌在電話會議中稱，供應(yīng)鏈的優(yōu)化、電池包成本的降低、生產(chǎn)規(guī)模上升以及管理優(yōu)化帶來的車均制造費用下降，使得蔚來有信心在2020年第二季度實現(xiàn)汽車業(yè)務(wù)毛利率轉(zhuǎn)正，并在年底實現(xiàn)汽車業(yè)務(wù)毛利率達到兩位數(shù)的目標。
結(jié)語：熬過去，蔚來才有出路
汽車交付量大幅度增長證明了蔚來的產(chǎn)品競爭力，但另一方面，蔚來正面臨著比以往都更加嚴峻的挑戰(zhàn)。
從財報看，蔚來“缺錢”的老問題依然存在。雖然2020年初至今蔚來已經(jīng)獲得了幾筆投資（作為救命錢），但***肺炎疫情造成的沖擊和影響目前還無法準確估計。
與此同時，特斯拉的國產(chǎn)Model?3已正式交付，奧迪、奔馳、大眾等車企的純電動車型已經(jīng)相繼在國內(nèi)上市或者亮相，蔚來所處的整體市場環(huán)境目前正在發(fā)生改變。
對于蔚來而言，只有熬過這段時間，才能夠見到真正的未來。
本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。
錯過一個億？蔚來汽車股價暴漲66%
11月中下旬，上市公司三季報相繼出爐。近日幾家造車新勢力接連公布財務(wù)數(shù)據(jù)及運營數(shù)據(jù)，11月12日，小鵬汽車發(fā)布了2020財年第三季度報告；11月13日，理想公布了上市以來的首份季度財報；11月18日，蔚來汽車的第三季度財報新鮮出爐。
數(shù)據(jù)顯示，蔚來三季度總營收達45.26億元，汽車銷售毛利率14.5%，綜合毛利率12.9%，單車銷售及綜合管理費用同比下降68.2%。
毛利率開了好兆頭
根據(jù)財報，蔚來三季度汽車銷售毛利率達14.5%，綜合毛利率為12.9%，2020年內(nèi)累計提升超20個百分點。此前在二季度財報電話會上，蔚來創(chuàng)始人李斌曾表示2020年下半年的毛利率目標是汽車銷售毛利率和綜合毛利率均達到兩位數(shù)。而在今天的電話會議上，李斌談到“在毛利率方面，隨著季度交付量的穩(wěn)步增長和高價車型銷量占比的上升，加上物料***購成本和制造費效的持續(xù)改善，我們?nèi)径鹊恼嚭途C合毛利率分別達到14.5%和12.9%，超過我們此前的預(yù)計?！?/p>
蔚來表示，毛利率的顯著提升來自于交付數(shù)持續(xù)創(chuàng)新高及制造運營效率的不斷提升。2020年三季度蔚來共交付車輛12206臺，總營收45.26億元，同比上漲146.4%，環(huán)比上漲21.7%。2020年10月交付量達到5,055輛，再次創(chuàng)造月度交付新高。三季度蔚來交付品牌旗艦車型ES8?3530臺，占比28.9%；ES6?8660臺，占比70.9%。蔚來新款ES8在今年4月開始交付市場，自此在蔚來車型中的交付比例持續(xù)走高。蔚來預(yù)計今年四季度整車交付數(shù)可達16500-17000臺，同時四季度營收預(yù)計為62.587-64.358億元人民幣，環(huán)比上漲38.3-42.2%。
蔚來9月底披露的數(shù)據(jù)顯示，NIO?Pilot精選包和全配包合集的選裝比例達50%。高價車型銷售比例的上升，及用戶選裝NIO?Pilot等的增長，使得蔚來單車營收持續(xù)上升，也對整車營收及毛利率產(chǎn)生積極影響。?
談及非整車毛利率低于整車毛利率的現(xiàn)狀，李斌表示，“蔚來的積分收入將放到非整車，在中國，積分的市場價值已顯現(xiàn)，到明年積分會改善非整車毛利率，加上服務(wù)收入、換電站都會隨著保有量的增加而增加，從而縮窄虧損，持續(xù)提升毛利率水平?！?
根據(jù)積分算法，蔚來在去年已經(jīng)產(chǎn)生了十萬個雙積分，到目前為止，按照今年的價格來看能產(chǎn)生1.2億元左右的收入。據(jù)李斌介紹，今年蔚來大體會產(chǎn)生20萬個積分，這部分積分會在明年進行銷售?！拔覀冾A(yù)計積分價格還會進一步上漲，具體到底是多少，這個取決于供需關(guān)系。目前預(yù)判今年的積分是去年的約2.5倍，在單價增長一倍的情況下，明年的收入會是今年的4-5倍?，F(xiàn)在已經(jīng)有不少廠商在接洽購買積分?！?
對比其他新能源汽車的毛利率情況，小鵬汽車第三季度毛利率達4.6%，首次實現(xiàn)轉(zhuǎn)正；理想汽車第三季度的汽車毛利率達19.8%，特斯拉第三季度的車輛毛利率更是高達?27.7%。同為新能源界的明星，蔚來表示，特斯拉對其訂單的影響在減弱。特斯拉的降價舉措在年初對蔚來訂單有一些影響，但是在10月份，特斯拉降價10%的同時，蔚來卻創(chuàng)了月度訂單記錄。李斌稱：“我們的產(chǎn)品有自己的競爭力，電動汽車的市場還足夠大，電動車的普及應(yīng)該有更多產(chǎn)品，目前我們的主要競爭對手還是燃油車?！?
100度電池包問世?
從業(yè)績方面看，蔚來的財務(wù)數(shù)據(jù)基本呈正向發(fā)展，在技術(shù)開發(fā)方面，蔚來也在此次財報電話會議上公布了研發(fā)進程。?
今年10月份，蔚來向用戶推送了領(lǐng)航***功能N***igate?on?Pilot,?NoP，進一步增加了蔚來NIO?Pilot自動***駕駛系統(tǒng)的競爭力，通過深度融合多傳感器環(huán)境感知以及高精地圖數(shù)據(jù)，領(lǐng)航***可以按照導(dǎo)航規(guī)劃的路徑實現(xiàn)自動進出匝道和自動超越慢車等功能，支持高速公路以及城市高架路段，并根據(jù)中國路況場景進行了優(yōu)化。?
11月6日，蔚來發(fā)布了100度電池包。100度電池系統(tǒng)***用高度集成的CTP設(shè)計，能量密度提升了37%，大大提升了蔚來全系產(chǎn)品的續(xù)航里程。100度電池包***用了無熱蔓延的安全設(shè)計，全天候溫控，端云融合BMS等先進技術(shù)，將在12月份開始交付用戶。隨著100度電池包的推出，蔚來將為70度電池包用戶提供永久升級以及按月、按年的靈活升級服務(wù)。至此，蔚來成功閉環(huán)了車電分離，形成了電池租用、可充可換可升級的商業(yè)和服務(wù)模式。?
李斌認為，推出100度電以及后續(xù)更大容量的電池包，其實大大增加了70度電電池包用戶的吸引力，因為他們有機會可以靈活升級。并不是每個人都必須買100度電，或者說更大的150度電。平時使用70度電，有需要的時候則用更大容量的電池包，從這個角度來講，電池包的容量升級是在增加70度電的競爭力。?
另外，在產(chǎn)能方面，蔚來公布9月份已經(jīng)達到了5000臺的全供應(yīng)鏈產(chǎn)能，預(yù)計明年一月份將全供應(yīng)鏈產(chǎn)能提升至每月7500臺，以滿足不斷增長的用戶需求。同時，蔚來正在加速第二代技術(shù)平臺NT2.0的開發(fā)，NT2.0的核心是行業(yè)領(lǐng)先的量產(chǎn)自動駕駛系統(tǒng)，但具體內(nèi)容尚未多談，李斌稱將在NIO?DAY上與大家分享更多的細節(jié)。?
中國汽車流通協(xié)會專家顏景輝認為蔚來在產(chǎn)能布局上應(yīng)因勢而謀，2020年第三季度，全國新能源市場的汽車銷量環(huán)比增長了28%，蔚來交付量環(huán)比增長18.1%，但是蔚來的情況不太一樣，蔚來更多的是面向高端市場，環(huán)比兩位數(shù)已經(jīng)很難得，但是產(chǎn)能的后進提升，對企業(yè)的良性發(fā)展還是至關(guān)重要的。?
車云小結(jié)?
蔚來汽車的三季報呈現(xiàn)出的態(tài)勢是業(yè)績、研發(fā)、交付量齊步上升，在今年疫情影響之下，蔚來交上這樣的答卷，對中國新能源市場而言，是一種穩(wěn)定有信心的表現(xiàn)。如果蔚來能實現(xiàn)在2021年下半年進入歐洲市場的目標，那么接下來這一年中在國內(nèi)市場的發(fā)展將需要考驗。
本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。
蔚來財報發(fā)布,為什么李斌說2020年是“里程碑之年”|汽車產(chǎn)經(jīng)
在辭舊迎新之際，蔚來汽車也迎來了新年“新氣象”。
日前，蔚來汽車發(fā)布了第三季度財務(wù)報告，公司當季總收入為18.37億元人民幣，環(huán)比增長21.8%，同比增長24.***%，凈虧損約為25.22億元。此消息一出，蔚來股價的暴漲模式隨即開啟，截至12月31日收盤，兩日暴漲66%，收于4.02美元，盤中漲幅一度超過100%。
回看2019年的最后三個月，蔚來在一片“唱慘”的情況下，從退市紅線上瘋狂徘徊的1.19美元到暴漲后的4.02美元，震蕩中不斷翻身起躍，***股民自嘆錯過一個億，錯失暴富機會，但“一個億”是真的被錯過了，還是說這或許是場不知前路幾何的過山車游戲？
單從蔚來第三季度的財報來看，其的確給李斌帶來了不少“喜”悅。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，蔚來第三季實現(xiàn)了4799輛的交付，超出預(yù)期地增長了35.1%，其中包括4196輛ES6和603輛ES8。車輛銷售為公司帶來17.335億元收入，環(huán)比增長22.5%，同比增長21.5%。此外，蔚來預(yù)計第四季度將交付ES8和ES6共8000輛，同第三季度相比增長約66.7％，2019年總交付量預(yù)計超過2萬輛。
值得注意的是，盡管蔚來實現(xiàn)了營收、銷量同比環(huán)比雙增長，但也似乎難以止住質(zhì)疑聲的響起。拋開蔚來自身的生產(chǎn)運營成本、各類費以及年度銷量難達標等問題不談，光那些常年累月堆積而成的“債務(wù)巨峰”就壓得蔚來喘不過氣來。據(jù)了解，自2016年到2018年，蔚來汽車凈虧損分別為25.73億元、50.21億、96.38億元，再加上今年前三季度的虧損額，目前蔚來已經(jīng)虧損高達259億元。
同時，從每家公司生存的“命脈”毛利率來看，蔚來第三季度雖有所改善，但依舊為-12.1%，汽車業(yè)務(wù)的毛利率則為-6.8%，每賣一輛車都會虧損的“老毛病”依舊沒有改變?！懊嵘俏覀?020年非常重要的一個工作?！崩畋蟊硎?，明年全年的毛利轉(zhuǎn)正完全有信心做到。
盡管李斌對此信心滿滿，但是通過汽車頭條APP的計算來看，蔚來想要“轉(zhuǎn)正”還要跨越不少大山。
通過數(shù)據(jù)計算，在第三季度里，作為主力走量車型的ES6交付量比ES8高出近7倍，這也使得為蔚來的整車毛利率下滑難抑。據(jù)了解，蔚來在第四季度的交付量預(yù)計會超過8000輛，其中ES8的銷量預(yù)計約為1300輛，ES6的銷量約超過6700輛，以此來計算，蔚來今年的交付量將會是20341輛，而ES8僅占44.4%，值得一提的是，ES6是從第二季度開始交付的，但其壓倒性的55.5%交付占比著實讓蔚來的毛利率“顫抖”不已，而往后也恐怕只會有增無減，要想一蹴而就的得到一個正向毛利率，李斌仍需要做不少“功課”。
戲劇性的是，在蔚來財報公布的當天，也是特斯拉在上海超級工廠正式向15名員工交付首批國產(chǎn)Model?3的日子，不論是巧合還是有意而為之，這一場廝殺已然撕開了那一層薄薄的窗戶紙，等待蔚來也將是特斯拉的產(chǎn)能爬坡后的圍追堵截。
回歸最開始的“一個億”，錯過的究竟是一次暴富的機會，還是規(guī)避了一次不定時的“失落”***？時間和市場自然會告訴我們答案。
本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。
賺錢比賣車難 蔚來、理想還在虧損
2020年，當大部分傳統(tǒng)車企在疫情打擊下銷量、業(yè)績雙雙下滑時，蔚來的業(yè)績實現(xiàn)了前所未有的向好。
3月2日，蔚來發(fā)布了2020年第四季度及全年的財務(wù)報告。
數(shù)據(jù)顯示，2020年，蔚來的全年交付量為43728輛，同比增長112.6%。全年總營收約162.579億元人民幣，同比增長107.8%。其中，汽車銷售額為151.825億元，同比增長106.1%。
值得注意的是，繼2020年二季度首次季度毛利率轉(zhuǎn)正之后，蔚來去年全年的毛利率也實現(xiàn)了轉(zhuǎn)正。
18.734億元人民幣的毛利，較2019年-11.988億元增長了30.722億元，毛利率也由2019年的-15.3%轉(zhuǎn)為了11.5%。同時，全年凈虧損也同比減少了53.0%，為53.041億元人民幣。
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銷量大增助力業(yè)績向上
在財報中，蔚來反復(fù)強調(diào)表示，毛利的轉(zhuǎn)正與虧損的減少離不開交付量的大幅提升。
具體來看，銷量方面，除2020年一季度在疫情影響最為嚴重的階段蔚來交付量同比略有下滑之后，其余三個季度交付量同比增幅均達到了100%以上。
而到2021年前兩個月，蔚來的銷售勢頭也依舊強勁。數(shù)據(jù)顯示，2021年1月，蔚來交付7225輛，2月份交付5578輛，分別實現(xiàn)同比增長352%和689%。
基于此前的強勁表現(xiàn)，蔚來創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官李斌表示，“預(yù)計2020年第一季度交付20000到20500輛”。
除營收增長帶來毛利率轉(zhuǎn)正及虧損大幅下降之外，蔚來表示，公司整體節(jié)約成本的努力以及研發(fā)職能部門運營效率的提高，也是蔚來多項數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)的重要原因之一。
數(shù)據(jù)顯示，在研發(fā)支出方面，2020年，蔚來的研發(fā)費用為24.878億元，同比減少43.8%。而這種減少，主要是因為EC6于2020年9月開始量產(chǎn)，因而相關(guān)研發(fā)費用減少，以及整體的成本節(jié)約和研發(fā)效率的提高。
此外，2020年蔚來的銷售及管理費用同樣縮減至39.323億元人民幣，同比減少了27.9%。這主要歸因于公司整體的成本節(jié)約、效率提升和銷售網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化所帶來的員工薪酬、租金和相關(guān)費用的降低。
除此之外，財報顯示，截至2020年12月31日，蔚來手中的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為384.2億元人民幣?，F(xiàn)金儲備（現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、限制性貨幣現(xiàn)金、短期投資）共計425億元人民幣，現(xiàn)金流充足。而在2019年12月底時，這一總金額僅為10.56億元人民幣。
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堅持高端定位，不會學(xué)特斯拉降價
“2020年是蔚來發(fā)展的一個重要里程碑，在用戶的支持和團隊的努力下，蔚來整體經(jīng)營步入正軌并進入了加速發(fā)展階段?！标P(guān)于蔚來去年的發(fā)展，李斌如此總結(jié)道。
而在2021年，面對逐漸上漲的銷量，蔚來也在抓緊布局。
關(guān)于產(chǎn)能方面，在3月2日的財報電話會議中，李斌表示，目前合肥工廠的產(chǎn)能，已經(jīng)可以通過每個月雙班的方式，達到每個月10000輛。但受限于供應(yīng)鏈，目前每個月交付只能達到7500輛。
特別是電池供應(yīng)方面，蔚來需要的100度電池供應(yīng)有所不足，估計在 7 月份達到要求。
至于目前引發(fā)全球關(guān)注的汽車芯片短缺問題，李斌則表示，芯片供應(yīng)基本能滿足蔚來在二季度的正常生產(chǎn)，但仍存在很高風(fēng)險。
在研發(fā)投入方面，根據(jù)蔚來的***，2021年，其研發(fā)投入預(yù)計將增加一倍，達到50億元人民幣左右。同時，在今年，蔚來也將開始部署第二代換電站。屆時，其全國換電站總量將超過500座，超充站和充電樁將分別達到300座和10000根。
渠道上，在覆蓋全國121個城市之后，今年蔚來還會再增加20個NIO House和120個蔚來空間，“有奔馳、寶馬、奧迪4S店的城市，都會去建一個線下門店”。
在國際市場方面，按照此前***，今年蔚來將開始在歐洲進行銷售和服務(wù)。據(jù)李斌介紹，目前各項準備正在有序推進之中。
而針對外界關(guān)心的，在特斯拉大幅降價的背景下，蔚來是否會跟進降價，以及未來是否會進入大眾市場，李斌則明確表示了否定。
在他看來，特斯拉經(jīng)常通過降價收割一批訂單，但蔚來專注長期穩(wěn)健的需求增長，不會是脈沖式的銷售行為?！澳壳凹词刮祦淼膬r格非常堅挺，也帶來了毛利率的提升。”
蔚來 2019Q4 財報發(fā)布：每一年都是最后一年
“造車新勢力”中的蔚來和理想汽車已經(jīng)發(fā)布了2022年全年財報。
蔚來全年營收492.69億元，同比增長36.3%，全年交付量為122486輛，同比增長34%。
理想汽車全年營收452.9億元，同比增長67.7%，全年交付量為133246輛，同比增長47.2%。
相比2021年，蔚來和理想汽車的全年營收都有較大增幅。蔚來2021全年營收為361.36億元，2022年全年營收492.69億元，首次超過400億元。
理想汽車2021年全年營收270.1億元，2022年全年營收452.9億元。不僅如此，理想汽車第四季度營收176.5億元，扣除股權(quán)激勵后的季度經(jīng)營利潤為5.687億元，實現(xiàn)季度盈利。
同時，這也是理想汽車第二次實現(xiàn)季度盈利。巧合地是，上一次實現(xiàn)季度盈利正是2021年第四季度。
從銷量來看，蔚來和理想汽車均創(chuàng)新高，蔚來2022年的交付量為122486輛，理想汽車2022年全年交付了133246輛車。
曾有業(yè)內(nèi)人士認為，在中國市場，年銷量能否達10萬輛是一家企業(yè)運行狀況的評判標準，因為10萬輛的年銷量才能讓全國重點地區(qū)的銷售渠道處在健康盈利狀態(tài)。
蔚來和理想汽車年度交付量都超過了10萬輛，這樣看的話，至少在銷量方面都進入了健康狀態(tài)。
相比之下，不論是銷量還是增長率，理想汽車都要更勝一籌。
上半年理想汽車主要依靠的依舊是理想ONE這款車型，理想ONE曾在2021年取得了90491輛的銷量。下半年主要得益于理想L9和理想L8的表現(xiàn)。
雖然營收和交付量都大幅增長，但是蔚來和理想汽車仍然都沒有實現(xiàn)盈利。而且其全年凈虧損也都創(chuàng)下新高。
換電“燒錢” 但蔚來還得靠換電
2022年蔚來全年凈虧損145.59億元，同比增長37.7%。這也是在2019年之后，蔚來虧損再一次超過100億元。
更令人想不到的是，蔚來第四季度毛利率僅為6.8%，相比于三季度的16.4%還下降不少。對于一個企業(yè)來說，毛利率降低是一個危險的信號。
對于毛利率降低，蔚來CEO李斌表示，作為主力交付車型，ET5較低的毛利也影響了蔚來去年四季度的毛利率表現(xiàn)，今年一季度的毛利率也將繼續(xù)承壓。
蔚來財務(wù)高級副總裁曲玉也解釋，2023年二季度會陸續(xù)交付全新ES8、ES6車型，因此2022年四季度調(diào)低了對現(xiàn)有866車型的銷量預(yù)測。2022年四季度與這些車型相關(guān)的庫存撥備及***購承諾損失共計9.85億元人民幣。剔除此方面影響后去年四季度的整車毛利率為13.5%。
如此巨大的虧損，一部分來自龐大的研發(fā)成本，2022年，研發(fā)費用達到108.4億元，同比增長136.0%，研發(fā)費用率達到22.0%。
蔚來在2022年進行了新產(chǎn)品和新平臺的開發(fā)，根據(jù)蔚來的規(guī)劃，蔚來將在今年二季度開展4款車的交付，今年7月還將交付第5款車，包括全新ES8、EC7以及新款ES6、EC6和ET5獵裝版。
李斌在財報電話會中表示出了對新產(chǎn)品的信心，蔚來正式完成旗下所有產(chǎn)品從NT 1平臺向NT 2平臺的切換后，“ET5+ET5 Touring+ES6”組合合計月銷有希望達到20000臺。
蔚來2022年銷售、一般及行政費用也高達105億元。曲玉在財報電話會上坦言，隨著中國市場的銷量與保有量增長，維保方面的損失在持續(xù)收窄。但在2022年我們持續(xù)部署換電站，因此帶來了其他支出的增加。
不過，真金白銀砸出來的換電站，也更高效地幫助蔚來進入下沉市場。
根據(jù)李斌在財報電話會上介紹，蔚來目前已經(jīng)累計布局了1331座換電站，累計為用戶提供超過1,800萬次換電服務(wù)。2022年，蔚來用戶為車輛補充的電量超過50%來自換電站。
因此，蔚來還要繼續(xù)布局換電站。曲玉介紹蔚來2023年***新增1000座換電站，預(yù)計其他支出會繼續(xù)增加。
蔚來維持此前指引，目標于2023Q4實現(xiàn)核心業(yè)務(wù)扭虧為盈，并于2024年實現(xiàn)全年盈利。不過有機構(gòu)表示，由于公司加大研發(fā)及產(chǎn)業(yè)鏈投入可能導(dǎo)致盈虧平衡點推遲。
理想汽車靠L系重新盈利
相比之下，理想汽車看起來虧損的要少一點，理想汽車2022年凈虧損為20.32億元。但是理想汽車虧損增長率為531%，全年凈虧損是2021年的5倍還多。
理想汽車在2021年第四季度實現(xiàn)了首次季度盈利，2021年全年虧損僅為3.22億元，而且理想汽車一直保持著較高的毛利率。所以，理想汽車一直被看作“蔚小理”中第一個有望盈利的車企。
但是進入2022年，第一季度虧損0.11億元，第二季度虧損6.18億元，第三季度虧損16.4億元。理想汽車仿佛在無限接近盈利的狀態(tài)下，又漸行漸遠了。
理想汽車前三季度虧損的主要是研發(fā)費用大幅增長，增長率達到了106.3%，研發(fā)費用達到了67.8億元。
理想在2022年推出三款新的車型，理想L9、理想L8和理想L7，并且前兩款車型已經(jīng)上市。
理想L9比理想ONE售價高出10萬元左右，定位更高端。理想L9則作為理想ONE的升級車型。理想汽車在新車研發(fā)方面進行了大量投入，同時也成功完成了車型的換代與補充。
理想汽車的另外一個問題則是毛利率的下降，從2021年的20.6%下降到了2022年的19.4%。
對于毛利率的下降，理想汽車CFO李鐵解釋道，理想汽車的毛利率是健康的，目前，大部分的銷量來自L9和L8，這兩款車型都在產(chǎn)量爬坡階段。
同時，李鐵還表示，考慮到每月材料交付的情況，L系列的產(chǎn)品整體的毛利率水平會在25%左右。
對于2023年，理想汽車CEO李想提出新目標，在財報發(fā)布當晚的電話會議上，李想表示，考慮到L8和L9持續(xù)強勁的表現(xiàn)以及理想L7的推出，理想汽車今年將挑戰(zhàn)在30萬元到50萬元價格區(qū)間的全部豪華SUV市場拿下20%的市場份額。
2022年理想汽車在30萬-50萬元SUV市場的份額是9.5%，其預(yù)測今年這一市場區(qū)間的容量會在140萬輛到150萬輛之間。
根據(jù)以上數(shù)據(jù)，理想汽車2023年的銷量需要實現(xiàn)30萬輛左右。相較于2022年，增長率要達到125.15%，仍然是一個巨大的挑戰(zhàn)。
對于蔚來和理想汽車這樣的新勢力“元老”來說，盈利已經(jīng)迫在眉睫。在談到在2023年四季度實現(xiàn)盈虧平衡的目標時李斌表示，在刨除了新業(yè)務(wù)之后，蔚來還是能達到這一目的的。
除了盈利以外，面對價格戰(zhàn)，蔚來和理想汽車還需要想辦法保持銷量。李想透露，理想不會跟隨特斯拉降價。他還在媒體溝通會上表示，行業(yè)部分企業(yè)的電動車降價之舉可能不能帶來盈利。
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蔚來汽車2019年財報：總收入78.25億元／凈虧損112.96億元
2020?年是留給蔚來的最后一年。
2020?年?3?月?18?日晚上?7：30?分，蔚來汽車發(fā)布了?2019?年第四季度的財報。
雖然?2019Q4?的交付量大幅提升，但是高達?112.957?億的全年虧損和大幅下調(diào)的?2020Q1?預(yù)期，讓蔚來股票大跌超過?16?個點，這是資本給出的態(tài)度。
活下去?
活下去依舊是始終圍繞著蔚來汽車的一個重要話題。
截止?2019?年?12?月?31?日，蔚來汽車剩余現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、限制性貨幣資金和短期投資共計?10.563?億元人民幣，而蔚來每季度的虧損高達?25-28?億元。
在?2019?年?Q1、Q2、Q3?財報中蔚來剩余現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物分別為?75.365?億、34.556?億、19.607?億。
這意味著蔚來進入了有史以來最窮的一天，兜里的錢已經(jīng)很難活過?2020?年第一季度了。
在財報中資產(chǎn)負債表一欄，蔚來也明確表示「公司截至?2019?年?12?月?31?日的現(xiàn)金不足以支持其未來?12?個月持續(xù)經(jīng)營所需的營運資本及流動性。公司的持續(xù)經(jīng)營取決于公司獲得足夠的外部股權(quán)或債權(quán)融資的能力?！?
從?2019?年?5?月開始，行業(yè)里陸續(xù)爆出關(guān)于蔚來汽車的融資項目，先是與北京亦莊國投簽訂的?100?億投資框架協(xié)定，然后是與湖州***洽談?50?億元融資，再是廣汽***入股蔚來汽車?10?億美元，最后是吉利***?3?億美元收購蔚來?10%?的股份。
不過遺憾的是以上這幾輪投資一個都沒成，而蔚來也走到了極限時刻。
現(xiàn)在的蔚來就像吃雞游戲里一位跑毒的選手，之前不用磕藥是因為還剩半管血，但一直待在安全區(qū)外的蔚來現(xiàn)在血量已經(jīng)掉到只剩一格了。
對于蔚來而言，融資迫在眉睫。
2020?年初蔚來陸續(xù)發(fā)行了?3?筆總計?4.35?億美元（約?30?億人民幣）的可轉(zhuǎn)債。
李斌在電話會議中提到這?4.35?億可轉(zhuǎn)債都已經(jīng)完成，加上剩余的?10?億，蔚來現(xiàn)在手頭上有?40?億。
那么問題來了?40?個億可以撐多久？
按照?2019Q4?28.646?億元的凈虧損來看，可以勉強撐到第二季度。
在財報會議中李斌透露，Q4?凈虧損較?Q3?有一定提升，原因在于?Q4?存在「一次性產(chǎn)生調(diào)整的費用等等原因」（通俗一點說就是?Q4?季度蔚來在裁員等方面有?4?億元一次性支出，導(dǎo)致凈虧損增加），目前這些調(diào)整已經(jīng)完成不會再產(chǎn)生費用，再加上毛利率的提升，蔚來?2020Q1?的虧損預(yù)計下降?35%。
也就說?2020Q1?的虧損預(yù)計在?18.6?億元左右，如果?Q2?可以持續(xù)有所好轉(zhuǎn)，40?億至少可以支撐蔚來活到?2020Q2?結(jié)束。
但是蔚來距離實現(xiàn)盈利的安全區(qū)還很遠，這三筆可轉(zhuǎn)債就像是?3?個繃帶，可以幫蔚來再撐一段時間，想要抗毒跑進安全區(qū)至少還要一個醫(yī)療箱。
對，就是合肥***的?100?億。
今年?2?月?25?日，合肥市人民***發(fā)布官宣與蔚來簽訂了?100?億融資的框架協(xié)定，李斌在電話會議中提到最終協(xié)議文件的簽署時間預(yù)計在?4?月底之前。
在這?100?億沒有到位之前，蔚來的病危通知仍然沒有解除。
提升毛利率
融資上滿足了蔚來近兩個季度「活下去」的需求之后，我們再來看第二個重要話題——毛利率。
接下來的日子，蔚來必須努力把自己推向「自給自足」的狀態(tài)，畢竟?2021?年還想指望融資過活是不現(xiàn)實的，這也是為什么我在文初寫到「2020?年是留給蔚來的最后一年」。
電話會議中李斌表示，提高毛利率是蔚來汽車?2020?年的核心目標之一，蔚來有信心在第二季度實現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正，年底毛利率達到?2?位數(shù)目標。
財報顯示，2019Q4?蔚來車輛毛利率為負?6%，相比上季度的負?6.8%?小幅提升；2019Q4?總毛利率負?8.9%，上季度為負?12.1%。
這里再引入一個數(shù)據(jù)，2019Q4?蔚來總交付量?8224?輛車，其中?ES6?6824?輛，ES8?1400?輛，相比?2019Q3?4779?輛的交付數(shù)大幅提升?72%。
但是交付量大幅提升的同時，車輛的毛利率并沒有太多好轉(zhuǎn)，仍然為負?6%。
蔚來財務(wù)副總裁在財報后的電話會議中表示，「第四季度的銷量主要來自基準版?ES6，它的售價比?ES8?低導(dǎo)致毛利增加有限」，所以想要提高毛利率，降低車輛的物料成本和銷售成本至關(guān)重要。
蔚來在成本控制方面實現(xiàn)毛利轉(zhuǎn)正的途徑有?3?個：
第一除電池包外的物料成本降低?10%。
第二隨著產(chǎn)量的增加，生產(chǎn)補虧會逐步減少，所以?2020?年制造成本可以降低?30%。
第三?Q4?電池每?Wh?成本降低?20%。
可以發(fā)現(xiàn)，隨著產(chǎn)量的提升，蔚來汽車在供應(yīng)鏈端的話語權(quán)開始有一定份量，成本的降低也是可見的趨勢，這里最顯著的就是電池成本的降低。?
隨著寧德時代等主流電池廠的產(chǎn)能不斷提高，規(guī)?；?yīng)逐漸凸顯，電池成本的下降是一個必然的趨勢。
另一方面，蔚來的年銷量已經(jīng)突破?2?萬輛，在純電動車型的銷量上領(lǐng)先眾多造車新勢力/傳統(tǒng)車企，而且蔚來每臺車的電池容量至少?70?kWh，今年?Q4?還會交付?100?kWh?的電池，在電池需求量的增加，也讓蔚來可以和寧德時代談到更好的條件。
除了物料成本上的節(jié)省，還有營運成本的節(jié)省，2019?年年初蔚來汽車的人員總數(shù)接近?1?萬人，目前只剩不到?7000?人。
顯然隨著銷量的增加，蔚來在成本控制方面會逐漸進入一個良性循環(huán)的狀態(tài)，加上逐漸降低的營運成本，接下來蔚來的毛利率會發(fā)生什么變化我們拭目以待。
賣車
財報及電話會議中蔚來官方并沒有給出?2020?年明確的銷量目標，只表示內(nèi)部有明確的目標，并且有信心實現(xiàn)。
2020Q1?蔚來的目標是交付?3400-3600?輛車，相比?2019Q4?大幅下降?56.2%-57.6%。
大幅下降的原因倒不完全是需求下降，春節(jié)***期?+?疫情導(dǎo)致供應(yīng)鏈生產(chǎn)恢復(fù)不及時也導(dǎo)致蔚來工廠的產(chǎn)能受到限制。
李斌在電話會議中透露，目前蔚來還有?5000?多輛的訂單等待交付，過去?30?天新增大定數(shù)超過?2100?輛，接近?2200?輛。日均訂單量超過?70?輛，大概恢復(fù)到?2019?年?12?月?7?成左右的水平。
在當前的經(jīng)濟環(huán)境下，蔚來還能夠獲得這個訂單量實屬不易，一方面可以看出消費者對蔚來的認可度越來越高，另一方面在不能出門疫情環(huán)境里，蔚來直營體系下靈活多變的銷售方式也有效促進了訂單的轉(zhuǎn)化率。
這里有一個數(shù)據(jù)，近期老用戶推薦購車的比例達到了?69%，高于?2019?年?45%?的全年水平。顯然老用戶推薦是提升總體銷量的重要組成部分。
除此之外，蔚來目標在?2020?年底實現(xiàn)?200?家?NIO?Space?的規(guī)模，除了蔚來自己掏錢鋪設(shè)之外，蔚來還將***用合作伙伴的方式進行拓展。
據(jù)?42?號***了解，NIO?Space?的合作方式是由合作方提供場地和裝修，蔚來提供工作人員的編制和培訓(xùn)，每銷售一輛車，合作伙伴可以獲得?1?萬提成。
對于蔚來而言鋪設(shè)?NIO?Space?渠道不僅成本更低，并且可以觸及到?2?線城市乃至?3?線城市的消費者，這對于銷量的提升是非常顯著的。
這也是?2020?年蔚來銷量提升的重要基礎(chǔ)。
最后再來聊聊蔚來?2020?年賣車的挑戰(zhàn)。
從目前的公布的銷量來看，雖然國產(chǎn)標準續(xù)航升級版?Model?3?售價打入了?30?萬元區(qū)間，但是對蔚來的影響非常有限，2?月?Model?3?交付量接近?4000，而蔚來的訂單量也處于一個不錯的水平。
接下來國產(chǎn)長續(xù)航?Model?3?上市之后，也會對蔚來的銷量造成一定的影響，但是因為兩款車的定位完全不同，所以影響也是非常有限的。
對蔚來而言，最大的挑戰(zhàn)來自于?2021?年上市的國產(chǎn)?Model?Y，當兩款車的定位完全重合之后，消費者的選擇取決于二者的差異化和價格。
ES6/EC6?和?Model?Y?存在差異化，但是在此基礎(chǔ)上價格也是影響消費者決策的重要因素，我們推算長續(xù)航版?Model?Y?國產(chǎn)之后價格有望殺入?40?萬以內(nèi)，而?ES6?在選裝了?100?kWh?電池和?NIO?Pilot?之后，價格沒有任何優(yōu)勢。
所以在?2020?年，蔚來必須努力賣車，提高銷量，降低成本，提高毛利率，為自己爭取出一定的降價空間，在?2021?年與?Model?Y?的正面競爭里，才能有一定優(yōu)勢，一場價格戰(zhàn)是在所難免的。
這也是為什么我認為?2020?年是留給蔚來的最后一年。
寫在最后：
2019?年的蔚來用?NIO?Day?劃上了一個圓滿的句號，2020?年疫情的黑天鵝又給了蔚來當頭一棒。
這份財報和電話會議，在融資、運營、銷量各個方面帶來了更嚴峻的信號，對于蔚來而言?2020?年有多關(guān)鍵無需贅述了，2020?年也將是新能源汽車行業(yè)集體面臨的殘酷淘汰賽。
對于努力上岸的公司來說，每一年可能都是最后一年，每一年都要當成最后一年。
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日前，蔚來汽車正式公布了2019年全年未經(jīng)審計財務(wù)業(yè)績報告。財報數(shù)據(jù)顯示，蔚來汽車在2019年的全年總收入為78.249億元，凈虧損為112.957億元。
2019年全年，蔚來汽車的汽車銷售額為73.671億元，同比增加了51.8%。而這也得益于新車交付量的大幅增長，在車輛的交付上，2019年，蔚來的汽車交付量為20565輛，同比增長81.2%。其中，ES6交付了11433輛，ES8交付9132輛。
2019年全年總收入為78.249億元，同比增加了58%。而在虧損方面，由于研發(fā)費用、銷售及管理費用的增加，蔚來2019年全年經(jīng)營性虧損為110.792億元，2019年全年凈虧損為112.957億元，同比增長17.2%。
另外，蔚來汽車還表示，截至2019年12月31日，蔚來所擁有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、限制性貨幣資金和短期投資共計10.563億元。而截至2019年12月31日的現(xiàn)金不足以支持未來12個月持續(xù)經(jīng)營所需地營運資本及流動性。
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