前言:相信很多人對(duì)小米這個(gè)牌子一定不會(huì)感到陌生,大家一般都很喜歡購(gòu)買(mǎi)小米這個(gè)牌子的手機(jī)。但是現(xiàn)在在市場(chǎng)上卻出現(xiàn)了這樣一個(gè)奇怪的現(xiàn)象,小米集團(tuán)的市值一直都非常低,這到底是什么原因呢?
一、小米的市場(chǎng)估值其實(shí)在早先小米就已經(jīng)對(duì)自己的市場(chǎng)進(jìn)行的估值,在年初小米對(duì)于自己的市場(chǎng)估值達(dá)到了2000億美元,可以說(shuō)這個(gè)估計(jì)的數(shù)據(jù)是非常高的,但是現(xiàn)實(shí)情況卻給了小米這個(gè)企業(yè)非常大的打擊,所以出于現(xiàn)實(shí)的情況下只能被迫將自己的市場(chǎng)估值進(jìn)行的下調(diào)。而這種情況也讓小米這個(gè)企業(yè)承受了巨大的輿論壓力,很多網(wǎng)友都說(shuō)小米對(duì)自己的職業(yè)發(fā)展方向并不清晰。那么小米的市場(chǎng)內(nèi)部到底又出現(xiàn)了什么問(wèn)題呢?
二、小米的市場(chǎng)發(fā)展情況其實(shí)我們?nèi)绻胍袛嘁患夜镜臓I(yíng)運(yùn)情況,那首先就是要看這家公司的收入來(lái)源和這家公司的年度收入情況怎么樣?小編查找到這家企業(yè)公司公布的有關(guān)數(shù)據(jù),而在這里可以看到小米公司其實(shí)主要是做硬件服務(wù)的,其中也包含一些互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和生活消費(fèi)產(chǎn)品。不過(guò),這部分的比例還是比較小的,小米一直都在公眾面前,把自己定義成一家以手機(jī)和智能硬件作為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司,所以很多人都說(shuō)小米本身對(duì)自己的定義都是錯(cuò)的。所以小米在市場(chǎng)行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r也并不是特別好,雖然小米一直都非常想成為一家互聯(lián)網(wǎng)公司,但是小米這個(gè)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)給它帶來(lái)的收入?yún)s只達(dá)到8.7%。
其實(shí)從這里大家已經(jīng)不難看出了小米這幾年在市場(chǎng)上的營(yíng)銷(xiāo)或者是品牌樹(shù)立方向可能都發(fā)生了一些錯(cuò)誤,它一直都很想在互聯(lián)網(wǎng)上吸引更多的用戶,但是現(xiàn)實(shí)情況上小米想要在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)保持這樣一個(gè)高速增長(zhǎng)的模式是很難的。
小米汽車(chē)怎么樣
在小米春季新品發(fā)布會(huì)的下半場(chǎng),雷軍用了半個(gè)小時(shí)的時(shí)間,以差不多哽咽的語(yǔ)氣闡述了小米為什么要造車(chē)。這番演講,大概感動(dòng)了整個(gè)數(shù)碼 科技 圈,也感動(dòng)了大半個(gè) 汽車(chē) 圈,都不約而同地喊了一聲“雷總好樣的!”
可是,30分鐘的演講聽(tīng)下來(lái),雷軍造車(chē)的動(dòng)機(jī)更多是被感動(dòng)、是被驅(qū)使、是被感召、是為了勇氣而出發(fā)。全程下來(lái),小米造車(chē)的實(shí)力在哪,戰(zhàn)略是什么,具體目標(biāo)是什么,一個(gè)答案都沒(méi)有接收到。不要聽(tīng)雷軍說(shuō)的小米有錢(qián),也不要聽(tīng)他說(shuō)的“高品質(zhì)智能電動(dòng) 汽車(chē) ”,更不用聽(tīng)他用造手機(jī)的經(jīng)歷來(lái)類比,這些自我感動(dòng)和激勵(lì)并不能促成一臺(tái)好車(chē)。
資本市場(chǎng)似乎也沒(méi)有對(duì)小米造車(chē)那么感興趣,3月31日早盤(pán)小米集團(tuán)盡管一度高開(kāi)5%以上,但是午市收盤(pán)已經(jīng)抹平了漲幅,下午也不到2%的上漲。這和散戶預(yù)期的公布造車(chē)至少上漲幾十個(gè)點(diǎn)相距甚遠(yuǎn)。
接下來(lái)我來(lái)進(jìn)一步闡述,為什么不看好小米造車(chē)。
一、有錢(qián)就能造車(chē)嗎?
全場(chǎng)發(fā)布會(huì),讓米粉們聽(tīng)得很爽的一句話就是“我們有錢(qián):1080億元”,聽(tīng)得更爽的一句話是“說(shuō)實(shí)話,我們虧得起!”雷總的凡爾賽文學(xué)也至少是博士級(jí)別的。
在更早些時(shí)候小米的公告中也提到了造車(chē)的資金投入:首期投資額為100億元,預(yù)計(jì)未來(lái)十年投資額為100億美元,大致約合700億元人民幣,算上現(xiàn)金貼息也差不多是八九百億元了。
要說(shuō)這個(gè)投入多不多?那是一定夠多的,之前行業(yè)的一個(gè)判斷是“造車(chē)新勢(shì)力投資大概是200億元可以出車(chē)”。即便類似于蔚來(lái)這樣全價(jià)值鏈“燒錢(qián)”的企業(yè),最開(kāi)始三年半的虧損也大概在400億元左右,僅為小米造車(chē)投入的一半。換句話說(shuō),真要是投入800億元,不說(shuō)顛覆傳統(tǒng)中國(guó)車(chē)企,至少再造一個(gè)蔚來(lái)是可以的。
但是,造車(chē)這件事情,有錢(qián)只是一個(gè)充分條件,但不是必要條件。
錢(qián)能夠買(mǎi)來(lái)技術(shù)、買(mǎi)來(lái)工廠、買(mǎi)來(lái)戰(zhàn)略,但是買(mǎi)不來(lái)“時(shí)間”。 汽車(chē) 產(chǎn)品作為一個(gè)生命周期長(zhǎng)達(dá)五年以上的商品,其每一輪投入的時(shí)間長(zhǎng)度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于手機(jī)行業(yè),這種長(zhǎng)時(shí)間尺度帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)——包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、路徑風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)等等——可能就需要數(shù)倍的投資來(lái)覆蓋。
小米之前很喜歡說(shuō)在2015年-2016年是屬于小米的低谷,銷(xiāo)量下滑、渠道出現(xiàn)問(wèn)題、產(chǎn)品力下降等等,最后經(jīng)過(guò)一系列調(diào)整在2017年爬出了坑。可是如果要放到 汽車(chē) 行業(yè)里面,一款車(chē)的失利可不是一兩年就能解決,會(huì)直接影響到后續(xù)三四年的布局,而新產(chǎn)品也不是在看到舊款車(chē)型出問(wèn)題后就能迅速補(bǔ)位,往往這又是三年。
所以,“有錢(qián)”這個(gè)問(wèn)題,在網(wǎng)文中是超能力,可是在現(xiàn)實(shí)世界中卻敵不過(guò)“時(shí)間”二字。再說(shuō)了,小米有錢(qián),難道恒大沒(méi)有錢(qián)嗎、寶能不比你有錢(qián)嗎、地方?jīng)]有錢(qián)嗎,可是幾年過(guò)去一輛車(chē)都沒(méi)有造出來(lái)這種事情依舊時(shí)常出現(xiàn)。
二、小米的一千億夠嗎
其實(shí)再看“有錢(qián)”這件事,雷軍口中的100億元首期規(guī)模也不算什么。
比如小米提出的100億美元的投資,吉利在過(guò)去十年的研發(fā)投入就達(dá)到1000億元,這里面還不包含對(duì)沃爾沃的收購(gòu)、資本費(fèi)用等等。再比如,在2019年比亞迪的研發(fā)投入是56.29億元、2020年研發(fā)投入搞到85.56億元,這還是在之前有多年投入的基礎(chǔ)上的。還有長(zhǎng)城 汽車(chē) ,2019年的研發(fā)投入是42.5億元左右,2020年就達(dá)到51.5億元,同樣不菲。
實(shí)際上,雷軍可能更想強(qiáng)調(diào)其1080億元的現(xiàn)金儲(chǔ)備。不過(guò)這個(gè)所謂儲(chǔ)備更多是包括了各種銀行借款或者可抵押物的貼現(xiàn)等等,而小米在2020年財(cái)報(bào)中第四季度末的經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金流差不多135億元,還有224億元的融資活動(dòng)所得現(xiàn)金凈額等等,全年算下來(lái)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物大概是550億元左右。
這個(gè)資金對(duì)于吉利 汽車(chē) 這樣手持190億元的中國(guó)車(chē)企來(lái)說(shuō)當(dāng)然比較有優(yōu)勢(shì),不過(guò)吉利 汽車(chē) 之后會(huì)推進(jìn)科創(chuàng)板上市融資200億元,相當(dāng)于也有400億元左右的現(xiàn)金流。同樣的,比亞迪的公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅增長(zhǎng)207.9%至453.9億、長(zhǎng)城 汽車(chē) 大概也有200億左右。
如果對(duì)比蔚來(lái)、小鵬、理想這些剛剛完成股票增發(fā)和二次融資不久的新勢(shì)力,其手上持有的現(xiàn)金都差不多是三四百億元的水平。
另外,小米集團(tuán)目前以手機(jī)業(yè)務(wù)為主,年度的日常開(kāi)銷(xiāo)也會(huì)持續(xù)增長(zhǎng),比如其研發(fā)費(fèi)用也是93億元左右,好在毛利率還遠(yuǎn)高于 汽車(chē) 產(chǎn)品——小米包含手機(jī)、loT硬件和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)在內(nèi)的毛利率是14.9%——對(duì)資金的需求沒(méi)有那么大??墒窃燔?chē)是一個(gè)低回報(bào)的行業(yè),比如BBA三家在全球的營(yíng)收雖然大,但利潤(rùn)率也僅保持在5%左右,為此整個(gè)產(chǎn)業(yè)的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通數(shù)碼 科技 公司。
因此,對(duì)于小米集團(tuán)來(lái)說(shuō),盡管看上去千億級(jí)別的現(xiàn)金儲(chǔ)備和十年100億美元的投入很可觀,可是真正砸到造車(chē)?yán)锩嬉膊灰欢芟破鸲啻箫L(fēng)浪。
三、小米造車(chē)的核心技術(shù)是什么?
雷軍的演講中一直沒(méi)有提到小米造車(chē)的核心技術(shù)是什么,是自動(dòng)駕駛?是 汽車(chē) 硬件制造?還是智能系統(tǒng)?雷軍只是語(yǔ)焉不詳?shù)恼f(shuō)了一句:“為了給米粉提供更好的生態(tài),決定用全資的方式來(lái)造車(chē)……只有和手機(jī)、生態(tài)鏈全部打通,才能給米粉提供更好的體驗(yàn)?!?/p>
這里面的意思聽(tīng)上去是用小米生態(tài)鏈來(lái)造車(chē),小米用戶可以在小米 汽車(chē) 上打通所有的小米體驗(yàn)。那這是小米造車(chē)的核心競(jìng)爭(zhēng)力嗎?我看不是,更像是小米造車(chē)的壁壘。
對(duì)于買(mǎi)車(chē)的人來(lái)說(shuō),如果選擇一輛車(chē)就決定了他要用什么手機(jī)、什么家電、什么生態(tài),這或許只有蘋(píng)果敢這么要求。對(duì)于參與安卓生態(tài)的企業(yè)來(lái)說(shuō),你要去做的事情是滿足所有安卓用戶,選擇小米不過(guò)是因?yàn)槟愕膭?shì)力領(lǐng)域稍大一些、性價(jià)比更好一些,而不是說(shuō)整個(gè)生態(tài)鏈就是小米的。
事實(shí)上,現(xiàn)在小米也沒(méi)有建立起類似于蘋(píng)果iOS這樣的生態(tài),絕大部分用戶選擇小米還是OPPO、華為,只不過(guò)是比較誰(shuí)的硬件更好、性價(jià)比更高,并不會(huì)因?yàn)槲矣昧诵∶资謾C(jī)就選擇小米家電。用生態(tài)鏈去綁定使用場(chǎng)景更獨(dú)特、消費(fèi)成本更高的 汽車(chē) 產(chǎn)品,這就本末倒置了。
在雷軍看來(lái),小米的研發(fā)團(tuán)隊(duì)或許是小米 汽車(chē) 的核心競(jìng)爭(zhēng)力。按照他的說(shuō)法現(xiàn)在小米有10000名工程師,為了造車(chē)大概還要增加50%,也就是1.5萬(wàn)名左右。然而就以長(zhǎng)城 汽車(chē) 來(lái)說(shuō),這家中國(guó)車(chē)企的研發(fā)人員有1.9萬(wàn)名,并且還在對(duì)智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域的工程師大肆招募。
更重要的是, 汽車(chē) 研發(fā)人才上的差距,并不是像手機(jī)那樣找好供應(yīng)商,找?guī)讉€(gè)高管就可以彌補(bǔ)的。再?gòu)?qiáng)的 汽車(chē) 高管,說(shuō)到底也只能懂 汽車(chē) 產(chǎn)業(yè)中幾個(gè)環(huán)節(jié),真正 汽車(chē) 產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)是體系力的競(jìng)爭(zhēng),成熟的體系能夠像是齒輪一樣精密轉(zhuǎn)動(dòng)而不會(huì)卡頓。
對(duì)于這一點(diǎn),不知道雷軍是否有意識(shí)到, 汽車(chē) 產(chǎn)業(yè)不是一個(gè)“個(gè)人英雄主義”可以解決的產(chǎn)業(yè)。 汽車(chē) 也不會(huì)像手機(jī)行業(yè)那樣,親自上陣就能搞懂一些原來(lái)不知道的環(huán)節(jié),因?yàn)檫@些環(huán)節(jié)實(shí)在太多。這大概就像是,羅永浩自以為自己懂手機(jī),可是真正造手機(jī)的時(shí)候他只能對(duì)著UI指指點(diǎn)點(diǎn)。
對(duì)雷軍而言,真正要造車(chē),可不是調(diào)研兩個(gè)半月就能知道答案的。小米真正要造車(chē),大概要先理解到“智能電動(dòng) 汽車(chē) ”的關(guān)鍵主語(yǔ)還是“ 汽車(chē) ”二字。
四、小米造車(chē)的資本因素
小米造車(chē)這件事情傳了很久,每次都能引發(fā)資本市場(chǎng)的跟風(fēng)。就在不久前的2月19日,傳出一句“小米已確定造車(chē),并視其為戰(zhàn)略級(jí)決策”,就讓小米股價(jià)頓時(shí)拉升了10個(gè)點(diǎn),市值漲了700億。
不過(guò)即便是傳言成真,可是小米集團(tuán)的股價(jià)也早已不復(fù)上月之勇。在短短一個(gè)多月時(shí)間,小米集團(tuán)港股股價(jià)已經(jīng)從之前的30港元價(jià)位下落到25港元,而最低時(shí)僅為20.65港元,比最高峰時(shí)期跌去四成。就算今天小米在盤(pán)后發(fā)布了造車(chē)公告,但是今天股價(jià)也表現(xiàn)平平,依靠尾盤(pán)的短暫拉升才上漲了2.2%——要說(shuō)機(jī)構(gòu)沒(méi)有提前收到風(fēng)聲,那是不可能的,或許只是資本機(jī)構(gòu)已經(jīng)不感興趣小米造車(chē)這件事情了。
盡管不能以負(fù)面導(dǎo)向揣測(cè)小米造車(chē)的正當(dāng)性,但是小米提出造車(chē)這件事情確實(shí)對(duì)市值管理有幫助,尤其是在小米集團(tuán)當(dāng)前股價(jià)低迷、舉步不前的前提下。
要知道,因?yàn)槿A為困于芯片,小米在其核心業(yè)務(wù)手機(jī)的出貨量上已經(jīng)趕上來(lái)了,全球前三的手機(jī)廠商目前僅有5500億人民幣不到的市值確實(shí)不算出色。畢竟那些要叫雷軍一聲“大哥”的蔚來(lái)、小鵬們,市值動(dòng)輒都是兩三千億。對(duì)比之下,蔚來(lái)的營(yíng)收僅為164億元人民幣,小鵬只有區(qū)區(qū)58.4億元,而小米集團(tuán)大到2400億元。
因此,從利益最終方的角度來(lái)推斷,小米造車(chē)更像是一場(chǎng)資本運(yùn)動(dòng),成了固然好,不成至少估值好??墒且坏┵Y本開(kāi)始成為小米造車(chē)的因素,那么投資收益率、固定成本、損失等等每一個(gè)項(xiàng)目損益,都將決定造車(chē)之路。
結(jié)語(yǔ):
事實(shí)上,對(duì)小米造車(chē)的疑問(wèn),遠(yuǎn)不止上述四條,甚至小米可能自己都還沒(méi)有想清楚到底要怎么造車(chē)。而目前所能看到的小米造車(chē)的核心能力,大多數(shù)都是雷軍和小米內(nèi)部對(duì)米粉們支持的感動(dòng)和對(duì)自己“迎難而上”的自嗨。
到底小米要怎么造車(chē),又有什么能力造車(chē),這一點(diǎn)在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)遠(yuǎn)沒(méi)有百度造車(chē)那么清楚。既然有這個(gè)意愿,那么就應(yīng)該去調(diào)配自己在智能化、自動(dòng)化、電動(dòng)化領(lǐng)域的,而更重要的是去分配“時(shí)間”這個(gè)核心變量。熬不出來(lái)的新造車(chē),就等于沒(méi)有造車(chē)。
造車(chē)這件事情最難的是,你需要“敬畏造車(chē)”,否則還不如去修房子。
文 JackieLXX
圖 網(wǎng)絡(luò)
小米造車(chē)已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進(jìn)軍汽車(chē)行業(yè)領(lǐng)域的標(biāo)志件。但相比其他資本勢(shì)力,小米汽車(chē)先高調(diào)表態(tài),后開(kāi)始行動(dòng),讓人摸不著頭腦。
但從小米CEO雷軍不斷拜訪SAIC、哈弗、吉利等傳統(tǒng)造車(chē)企業(yè)來(lái)看,小米汽車(chē)非常謹(jǐn)慎。畢竟其一期投資金額高達(dá)100億元,總投資將達(dá)到100億美元,可以說(shuō)是把小米和雷軍的身家都堵死了。
最近小米汽車(chē)終于開(kāi)始招人了,雷軍親自在個(gè)人微博上發(fā)布了招聘啟事。本次招聘將重點(diǎn)放在小米汽車(chē)的自動(dòng)駕駛部門(mén),招聘的人才主要在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域。
據(jù)內(nèi)部人士透露,小米汽車(chē)此次發(fā)布的招聘信息涵蓋數(shù)據(jù)平臺(tái)、毫米波算法、高精地圖、仿真平臺(tái)等。,而且基本上是自動(dòng)往現(xiàn)在的L4級(jí)別開(kāi)。小米選擇招人組建團(tuán)隊(duì),而不是與百度、華為等供應(yīng)商合作,充分展示了其在造車(chē)領(lǐng)域的高標(biāo)準(zhǔn)和獨(dú)立性。
得益于小米巨大的知名度和雄厚的現(xiàn)金儲(chǔ)備,自動(dòng)駕駛這一領(lǐng)域的招聘崗位薪資非常高。網(wǎng)上有消息稱,一些稀缺崗位除了五位數(shù)月薪外,還給予一定的公司股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì),最高市值2000萬(wàn)元。但是這個(gè)消息一出,小米內(nèi)部人士就出來(lái)辟謠,說(shuō)工資沒(méi)那么高,但是和普通崗位比還是有競(jìng)爭(zhēng)力的。
不考慮工資,小米汽車(chē)對(duì)于L4級(jí)自動(dòng)駕駛的方向是確定的,堅(jiān)持走自研的道路??磥?lái)雷軍和他的團(tuán)隊(duì)真的要在這個(gè)領(lǐng)域下大力氣了。
百萬(wàn)購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼
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