繼蔚來后,國內(nèi)造車新勢力又有一家喜迎上市,它便是理想汽車。
昨日(7月30日),在美上市的理想汽車上市首日收盤后,市值增至139.2億美元,相信此舉不管是知名度還是融資方面,都會為其帶來無形的助力,但汽車維基認為,這項“諾曼底大登錄作戰(zhàn)***”遠不如想象得那么美好,匆忙上市的背后仍然流露著不少潛在的隱患,比如產(chǎn)品,比如政策,似乎李想也意識到了這一點。
提前上市
7月30日,理想汽車(股票代碼“LI”)正式在美國納斯達克掛牌上市,這比原***要早一天,大概率是因為提前獲得了足額認購,才使得整個IPO進程前移。
據(jù)汽車維基了解,理想汽車本次共發(fā)行9500萬股,定價11.5美元/股,高于此前招股書8~10美元的定價區(qū)間,籌資金額達10.925億美元,是2020年迄今為止最大的中概美股IPO。
如果按發(fā)行價格每股11.5美元來算,理想汽車的市值大概是***億美元不止,但事實上,市場認購過于火爆,理想汽車把開盤價上提到15.5美元/ADS,較發(fā)行價的11.5美元漲了34.78%。開盤后,股價更是一路高漲,盤中一度漲幅超過50%。最終收盤時,公司股價停在16.46美元,較發(fā)行價增幅43.13%,同時,理想汽車的市值也來到了139.17億美元。
根據(jù)招股書顯示,理想汽車IPO前,理想汽車創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官李想持股為25.1%,擁有70.3%投票權(quán);王興個人持股為8.9%,擁有3.5%的投票權(quán);Yanan?Shen持股為1.1%,擁有0.4%的投票權(quán);Tie?Li持股為1%,擁有0.4%的投票權(quán)。
而在IPO之后,李想將繼續(xù)擁有21%的股份,王興以及美團的持股比例則超過李想(達到24%);在投票權(quán)方面,李想擁有72.7%的投票權(quán),王興以及美團則享有8.3%的投票權(quán)。
搶灘登陸
除了剛剛登錄納斯達克的理想以及2018年上市的蔚來,據(jù)說,小鵬汽車近期也在籌劃赴美上市,美國銀行、瑞士信貸和摩根大通正在為其做上市準備。此外,還有消息指出,威馬汽車或許最快于今年在科創(chuàng)板上市,目標IPO估值超43億美元。
可見,大家對上市熱情似火,特別是新能源初創(chuàng)公司,有人好奇,為什么都在爭先恐后搶上市?
很顯然,“廣告效應(yīng)”。因為,一旦有企業(yè)上市,各大媒體的報道可以說是鋪天蓋地,證券公司的分析師們也是一刻沒閑著,而無論作為消費者還是***,也都會更加認可該公司及旗下的各項業(yè)務(wù)和產(chǎn)品,而作為“當事人”,日后“圈起錢來”也多少會“輕松”一些。
像什么推動企業(yè)建立規(guī)范的經(jīng)營管理機制、完善公司治理結(jié)構(gòu)、提高運行質(zhì)量等一系列上市背后的好處,在這里就不贅述了,此情此景反倒讓汽車維基想起了小時候玩的一款游戲,游戲名稱叫《搶灘登陸》,玩家的任務(wù)是消滅來犯的敵人。而放在現(xiàn)實中,這些所謂的“登岸者”像不像一個又一個正在“搶市”的資本家呢。
不過,最終他們一個個是否能如愿以償、“搶灘登陸”,都是未知數(shù),但至少可以肯定一點,他們的日子并沒有想象中的滋潤,甚至可能隨時***。
難言之隱
從財報數(shù)據(jù)來看,理想汽車在2018年、2019年凈虧損分別為15.3?億元、24.3億元,兩年合計凈虧損39.6億元。至今年第一季度,理想汽車毛利潤為6828.8萬元人民幣,毛利率為8.02%。第二季度,毛利率從一季度的8%提升至13.3%,虧損則從一季度的7710萬元收窄至7520萬元,可別小瞧了這點“成就”,當初剛上市的蔚來(2016年、2017年和2018年上半年分別虧損25.73億、50.21億和33.26億人民幣),還不如它呢,但你可別因為這一點就把理想“理想化”了。
根據(jù)中汽數(shù)據(jù)終端零售數(shù)據(jù)顯示,理想汽車2020年1月到6月的銷量分別為1207輛、307輛、1475輛、2793輛、1993輛和1891輛,銷量在4月份達到一個制高點后,便出現(xiàn)了為期兩個月的連續(xù)下滑。
而且,雖說理想ONE在2020年上半年共交付了9666輛,但實際上,理想的交付量是自2019年4月份開啟預(yù)售以來的累積訂單,該數(shù)據(jù)無法真實的反應(yīng)當下銷售情況,多少有點“***”的嫌疑。
重點是,不止蔚來一人推出了第二款車型并已實現(xiàn)量產(chǎn)交付,反觀理想,只有理想ONE,更令人崩潰的是,按照原***,理想第二款產(chǎn)品直到2022年才會推出,這也就是意味著,未來三年里你只能買到一款理想汽車,即便在此期間,理想會圍繞理想ONE進行不斷地升級和優(yōu)化,但考慮到如今正處于快消時代,恐怕三年時間消費者看都看膩了,更別說需求升級了。
是,理想完全可以憑借一輛理想ONE赴美上市,但如果你把它理解成“寧缺毋濫”,那就算了吧。事實上,在理想汽車啟動大規(guī)模交付之后,理想ONE接連爆出剎車失靈、自燃和斷軸等事故,理想自己在招股書中也提出了包含長達53頁的風險提示,包括車輛的性能可能不符合客戶的期望、增程式電動車技術(shù)路線、依賴單一產(chǎn)品等。
更令人細思極恐的是,“純電”現(xiàn)已基本被視為新能源的主流趨勢,雖說理想ONE***用的增程式技術(shù)可以暫時讓人不再把注意力放在續(xù)航里程上,但從今年開始,國家已把充電樁建設(shè)納入新基建重點領(lǐng)域,如果未來某一天,續(xù)航不再是純電的短板,那增程式的理想ONE又該何去何從?
對于理想汽車這家公司是否已經(jīng)度過最艱難的時候,李想表示,其實并沒有,更難的還在后面。汽車維基猜測,也許,今日的有感而發(fā),便是李想口中的難言之隱吧。不過,無論如何,汽車維基還是非常支持李想的,畢竟,理想不止是李想一個人的理想。
本文來源于汽車之家車家號作者,不代表汽車之家的觀點立場。
美股上市的幾家頭部企業(yè)近期集體遭遇大跌,新勢力車企市值是否泡沫太大?
要說新勢力圈子里最近最大的事是什么,那當然是理想汽車的納斯達克上市了。按照金融市場的普遍定律,一個新股票剛開盤肯定是會暴漲一波的,因此理想在開盤后連續(xù)暴漲,實際上也是挺正常的事。
漲得有多高呢?上市第一天,理想汽車股價大漲43%,峰值市值高達148億美元,約合1032億人民幣,這已經(jīng)超過了長安汽車的市值了。如果按照上市首日算,理想汽車能在國內(nèi)汽車制造商中排第六,僅次于第五的蔚來。
但上市第一天的狂歡之后,這家公司的前景,開始受到了一些質(zhì)疑。
做空機構(gòu)開始登場
在首日上市的好成績后,理想老大李想顯然有點飄了,在媒體訪問中他直接對純電車老大特斯拉開起了炮。李想說,特斯拉走量款Model?3,只有400多公里的續(xù)航,年銷量卻如此驚人,這顯然是不正常的。但我們回想起2018年上市后接受***訪的蔚來汽車老大,同樣表達了類似的,對于特斯拉的不屑,所以這事吧,也許就像國內(nèi)手機發(fā)布會必定有“吊打蘋果”的環(huán)節(jié)一樣吧。
然而理想的超高市值估計維持不了太久,目前已經(jīng)有一些個人投資人表示準備拋售理想股票離場,原因是他們認為,理想當前的股價虛高了,這家企業(yè)不值這140多個億美元。同時也有消息指出,一些做空機構(gòu)開始入場,在美國金融圈內(nèi)開始散發(fā)一些對理想不利的消息。
而在理想上市后第二個交易日,這家公司的股價出現(xiàn)了2.79%的收盤跌幅,雖然幅度并不大,但已經(jīng)可以證明,個人投資者們在前一天的瘋狂后,開始變得理性,理想的股價在未來持續(xù)下跌,是有相當可能的。
理想會不會***蔚來的節(jié)奏?
不管如何,理想的幾個主要投資人,包括王興,美團,字節(jié)跳動,已經(jīng)是這次理想上市最大的贏家,其中王興和字節(jié)跳動,作為理想的C輪投資人,這次上市讓他們賺了371%收益。而D輪融資的主要投資者,美團和李想(理想汽車的實控者),靠這次上市賺了243%收益。所以也難怪美團的老大王興,會在理想上市后,在社交媒體說了這么一句話
但理想汽車,真的扛得住如今近140億的市值嗎?我們看一下2年前的蔚來。2020年的理想在納斯達克掛牌的時候和2018年的蔚來狀態(tài)幾乎一致:旗下都只有一款車(理想ONE和蔚來ES8),第二款車遙遙無期。2018年的蔚來汽車上市后市值67.72億美元。
而在2019年,爆出巨大質(zhì)量危機的蔚來甚至股價一度跌到美股發(fā)出停牌預(yù)警。無獨有偶,在上市前的理想ONE,也同樣多次出現(xiàn)大大小小的質(zhì)量危機,只不過上市前的理想用戶基數(shù)不大,也沒受到投資者過多關(guān)注,這些問題還能壓下去而已。
但現(xiàn)在不一樣了,理想ONE的很多問題是設(shè)計缺陷導(dǎo)致,和當年的ES8一樣。那么2021年的理想會不會步2019年蔚來的后塵呢?會不會也被爆出大面積質(zhì)量缺陷(現(xiàn)在已經(jīng)有這個苗頭了)呢?我們不知道。
2020年,蔚來被合肥市***救活了,之后有了市值飆升。但這是因為蔚來和合肥市的關(guān)系一直都很好,合肥市在蔚來建立之初就下了大力氣支持。更關(guān)鍵是,合肥出手救蔚來,基于的是合肥和蕪湖爭奪安徽新能源車老大的角逐。合肥憑借蔚來,打贏了背靠奇瑞的蕪湖。這是獨特的時代背景。
但理想不一樣,理想的整個玩法,無論在上市前還是上市后,無論是李想本人還是主要投資方的各種公開表態(tài),這更像是一場資本游戲。因此我們的疑問在于,一旦理想重現(xiàn)2019年蔚來的生存危機,它有沒有能力,有沒有意愿,像蔚來一樣,自己走出來?
理想,可能不是一家單純的車企
理想汽車,這是一家車企,沒毛病。但理想汽車的母公司叫車和家,這家公司就不單純了。在李想的上市發(fā)言中,他明確指出了車和家的未來戰(zhàn)略布局方向:數(shù)字交通,智能科技和房地產(chǎn)。前兩個都好理解,無論是數(shù)字交通還是智能科技,這都是目前做智能汽車的車企在積極布局的,同為新勢力第一梯隊的威馬也在這兩個方面布局甚深。這也是未來5G汽車的必然戰(zhàn)略方向。
但房地產(chǎn)?這恐怕和前兩個方向毫無關(guān)系吧?這不禁讓我想起了最近連發(fā)6臺概念車的恒大汽車。恒大造車有著很明顯的房地產(chǎn)企圖,這路人皆知。而既然車和家公開表示未來三大戰(zhàn)略方向之一就是房地產(chǎn),而且還是放在語序的最后一位(我國的正式公文性發(fā)言中,最重要的一般會放在最后,作為壓軸性質(zhì))。我們也就很容易把車和家和恒大汽車聯(lián)想到一塊。
也許理想上市的背后,藏著一個我們所不清楚的地產(chǎn)夢?也許理想和它的投資人們的這一切動作,最終導(dǎo)向的結(jié)果,就是切入地產(chǎn)市場?畢竟在這個時代,新能源車早已是一片血海。而原本處于下行通道的地產(chǎn)市場,在后疫情時代和如今這個大家都懂的世界大局勢下已經(jīng)重現(xiàn)活力,很有可能再次成為國家拉動內(nèi)部市場的主要引擎之一。這個問題,細思極恐。
本文來源于汽車之家車家號作者,不代表汽車之家的觀點立場。
理想汽車上市估值超百億美元,特斯拉打算成為汽車供應(yīng)商?
3美股上市的造車新勢力近期集體遭遇大跌,周二再度下跌,其中蔚來汽車跌10.23%;小鵬汽車跌10.89%;理想汽車稍好下跌3.14%,但周一下跌8.84%。
造車新勢力三家頭部公司蔚來、小鵬、理想分別在12月1日、2日公布最新數(shù)據(jù)顯示,11月銷量全部創(chuàng)出歷史新高。但在美股市場的股價表現(xiàn)卻集體重挫,這也引起市場對于利好是否已經(jīng)提前兌現(xiàn)、?市值狂歡?還能持續(xù)多久的疑問。
蔚來汽車市值超奔馳寶馬
一年前的2019年,也被稱為造車新勢力的?生死之年?,很多車企相繼倒下。蔚來汽車也在退市的邊緣徘徊,其CEO李斌因一篇文章《蔚來李斌,2019年最慘的人》而在網(wǎng)絡(luò)刷屏,被稱為?最慘的人?。到今年3月蔚來陷入財務(wù)困境時,其股價一度跌至3美元以下。
然而僅僅幾個月后,蔚來股價卻漲勢如虹,到11月蔚來股價最高達50多美元,飆升了20多倍。11月底蔚來市值一度突破700億美元,順利超過了寶馬、奔馳,坐上了全球車企市值第四、中國車企市值第一的寶座。而國產(chǎn)傳統(tǒng)車企包括一汽、上汽、廣汽等巨頭全部要靠邊站。
蔚來股價暴漲可能讓知名機構(gòu)高瓴資本特別?郁悶?。高瓴資本從2015年蔚來成立時就堅定看好,并領(lǐng)投了A輪融資,此后又不斷加碼,到2018年9月,蔚來登陸紐交所時高瓴持股7.5%。上市后蔚來股價長期低迷,高瓴也不斷買買買。
然而去年下半年到今年初疫情期間,也是蔚來面臨生死關(guān)頭的一段時間,現(xiàn)金流面臨巨大困難。紅星資本局查閱股權(quán)變化發(fā)現(xiàn),在此期間高瓴資本大幅?割肉?減持蔚來,并在第四季度最終完成了***。現(xiàn)實卻跟高瓴資本開了個巨大的玩笑,割肉后不久蔚來股價就迎來了爆發(fā),不到一年就瘋漲十幾倍,高瓴與40億美元利潤失之交臂。另一大知名機構(gòu)淡馬錫也在暴漲之前清空了蔚來股票。
除了蔚來之外,同樣在美股上市的理想汽車、小鵬汽車也一路狂奔上演?速度與***?:小鵬汽車年內(nèi)累計上漲超過3倍,理想汽車上漲2倍多。他們的市值也分別達到了300億-400億美元,都能進入全球車企市值20強之列。
蔚來、理想、小鵬美股會師,距“革命成功”還有多遠?
關(guān)注「電動車公社」
和我們一起重新思考汽車
哈羅大家晚上好,我是社長。
因為發(fā)現(xiàn)有太多新聞沒辦法寫成幾千字深度分析長文,但如果不跟你聊聊又覺得很可惜。所以《一周大***》就是跟你匯總幾條近期新能源車、智能互聯(lián)相關(guān)的大新聞,同時還會進行簡單的分析或點評,其中可能包括行業(yè)動態(tài)、最新政策、新車發(fā)布等等。一起來看下上周的大***吧~
1、
理想汽車在美國上市
理想汽車(LI)更新招股書,公司將公開發(fā)行9500萬股ADS,同時IPO承銷商有1425萬股ADS的超額認購權(quán),發(fā)行價區(qū)間為8-10美元。以此計算,理想汽車IPO募資區(qū)間為8.74億美元-10.93億美元。
理想于北京時間7月30日晚登陸納斯達克,發(fā)行價格11.5美元。如果按11.5美元來計算,理想獲得超過10億美元的募資。
理想上市的發(fā)行價超出原***發(fā)行價格區(qū)間上限,是因為理想受到投資者的青睞,硬是在上市前把價格給炒上去了,上市的時間也比原***提早了一天,能夠想象認購火爆的程度。
理想上市的第一天就上漲43%,達到16.46美元/股,市值達到139.17億美元,非常接近國內(nèi)新勢力第一股蔚來的141.09億美元。
上半年的理想接連經(jīng)歷,“高速路趴窩”、“動力失效”“自燃***”、“斷軸門”把理想推向輿論的風口浪尖,有人一度猜測李想會接棒李斌,成為2020年最慘的人。但事實證明,李想不是2020年最慘的人,只不過是一個低開高走。
目前在美股已經(jīng)上市的新能源車企里面,理想算是另類,與特斯拉、蔚來不同,理想主打增程式電動車。
跟前兩者相比,理想不需要大面積鋪設(shè)充電樁、換電站,也就是說燒錢的地方更少,它可以更多的把錢集中在研發(fā)上面。
從目前來看,理想的“增程”模式,在續(xù)航里程、補能上面的優(yōu)勢會更加突出,但近年來新能源汽車在技術(shù)方面的突破非常迅速,今年主流車型已經(jīng)進入續(xù)航600+公里的大關(guān)。在補能方面,國家將大力支持換電模式,科大智能最新的換電解決方案,已經(jīng)控制在2分鐘以內(nèi),所以理想在兩年后推出的車型能否有優(yōu)勢還是個未知數(shù)。
2、
國網(wǎng)和北汽新能源將開展深度換電合作
國網(wǎng)電動汽車公司將和北汽新能源將持續(xù)在換電領(lǐng)域展開深度合作,并率先試點車電分離,力爭在2021年6月底前,全面合作建設(shè)100座換電站,服務(wù)全國不少于10000臺換電車輛。
國網(wǎng)電動汽車公司作為國家電網(wǎng)的直屬單位,完成這一動作,標志著國家隊加入換電大軍。
要用不到1年時間建成100座換電站,絕對算是大手筆,目前一座換電站建設(shè)成本在300萬左右,這100座換電站就要燒掉至少3億元。
換電模式在2014年左右開始,截止到19年底全國僅有306座,平均一年時間建成76座左右,布局速度相對緩慢。
值得一提的是,截止2020年上半年全國已建成449座換電站中,北汽投資的奧動新能源占222座,蔚來占136座。(沒想到吧,蔚來的換電站并不是最多的)
從19年底到20年上半年時間增加143座,也就是說,北汽和國網(wǎng)的聯(lián)合將撐起全國換電站半年的增量,換電站的增長速度將大幅提升。
今年國家正式表態(tài)支持換電模式后,這意味著換電模式將迎來春天,接下來換電模式會進入高速發(fā)展階段。
不過,目前換電模式面臨一個問題,缺乏統(tǒng)一的行業(yè)標準,因為各家電池型號、電池性能、尺寸不統(tǒng)一互不兼容,成為制約換電模式普及的因素之一。我們需要盡快統(tǒng)一標準,實現(xiàn)統(tǒng)一后,打通各家之間的壁壘,實現(xiàn)換電互聯(lián)互通。將會對新能源汽車的發(fā)展打上一針強心劑。
接下來就看北汽和蔚來之間能不能談,怎么談了。
3、
特斯拉將開放對軟件的授權(quán)許可
并提供動力總成和電?
特斯拉CEO埃隆·馬斯克在其社交網(wǎng)站上表示,特斯拉將開放對軟件的授權(quán)許可,并提供動力總成和電池,自動駕駛系統(tǒng)和超級充電網(wǎng)絡(luò)也在開放許可的部分內(nèi),只要其他企業(yè)愿意付費。這預(yù)示著特斯拉或?qū)⒊蔀槠渌囍圃焐痰墓?yīng)商。
這意味著特斯拉不僅可以平攤高昂的研發(fā)成本,還可以增加電動車市場對特斯拉的依賴。
特斯拉開始授權(quán)后,未來會有更多品牌的“特斯拉”跑在路上,實際這并不是特斯拉第一次授權(quán),目前已經(jīng)有一些汽車廠商在使用特斯拉的專利,其中國內(nèi)的新勢力小鵬就算一個。
據(jù)消費者調(diào)研機構(gòu)OC&G對于全球特斯拉車主的調(diào)查數(shù)據(jù),購買特斯拉第一大因素是動力電池的密度和續(xù)航,第二大因素是Autopilot自動駕駛系統(tǒng)。特斯拉的續(xù)航能力和自動駕駛成為最具競爭力的兩點。
三電系統(tǒng)是電動車的主要部分,也是整車成本占比最高的,在三電系統(tǒng)中碳化硅模塊的成本占比最高。特斯拉這么做的一個原因是想通過大規(guī)模生產(chǎn)把動力總成的生產(chǎn)成本拉低,研發(fā)費用平攤掉,未來三電系統(tǒng)的價格將進一步下探,隨之帶來更低的造車成本。
自動駕駛作為消費者購買特斯拉的第二大因素,特斯拉的Autopilot已經(jīng)達到L2.5級別自動駕駛,能夠在市場中處于領(lǐng)先地位,主要歸功于每一臺特斯拉都能進行自我學習。
目前有百萬臺特斯拉在路上,未來特斯拉自動駕駛授權(quán)開放后,特斯拉AP的訓練大軍中提供數(shù)據(jù)的車輛可能會翻番,這將幫助特斯拉更快實現(xiàn)L4級別自動駕駛。
特斯拉在動力總成、軟件和電池上面的優(yōu)勢已成為行業(yè)公認,特斯拉已經(jīng)開始從汽車廠商轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)商的角色,從這次的馬斯克說的話來看,特斯拉在下盤很大的棋。
4、
小鵬汽車***最早于8月中旬在美國上市
IPO規(guī)模至少為7億美元
小鵬汽車***最早于8月中旬在美國上市IPO規(guī)模至少為7億美元。去年11月,小鵬汽車就已進行了4億美元的私募融資。
據(jù)說該輪融資對小鵬的估值接近40億美元。
2020年在這場寒冬中本來就是一個優(yōu)勝劣汰的過程,資本投入更加謹慎,只會把錢投給優(yōu)質(zhì)的車企,對于理想、蔚來、小鵬來說,今年三家頭部新勢力都拿到融資,在市場寒冬的情況下,拿到融資這件事反而助力了它l們的發(fā)展。
小鵬上市的消息早已經(jīng)傳的滿天飛,上個月傳出,小鵬為赴美上市而搭建的VIE架構(gòu)已經(jīng)完成。截止到目前為止,小鵬一共完成10輪融資,融資金額超過163億人民幣。
今年新勢力都在搶著上市,前有理想后有小鵬。因為在特斯拉的帶領(lǐng)下,新能源汽車市場被資本看好,對于理想、小鵬來說,將會獲得更高估值,今年是個上市的好時機。蔚來市值一路飆升,已經(jīng)達到141.1億美元,而剛剛上市的理想緊隨其后也達到135.3億美元。
和理想一樣,小鵬確實有較大的資金缺口,小鵬P7研發(fā)燒掉了30億,專門生產(chǎn)P7的肇慶工廠也花掉100億,而P7上月底開啟交付,剛剛開始有回血能力。小鵬IPO成功后將成為第三家赴美上市的新勢力。
5、
蔚來:經(jīng)營范圍新增二手車經(jīng)銷,二手車經(jīng)紀。
上海蔚來汽車銷售服務(wù)有限公司發(fā)生工商變更,經(jīng)營范圍新增二手車經(jīng)銷,二手車經(jīng)紀。上海蔚來汽車銷售服務(wù)有限公司成立于2017年3月,注冊資本5億美元,法定代表人為蔚來汽車聯(lián)合創(chuàng)始人秦力洪,由蔚來(安徽)控股有限公司全資控股。
2019年汽車流通協(xié)會發(fā)布的《2019年9月中國汽車保值率報告》顯示,目前純電動汽車的3年保值率僅為37%。近年來新能源汽車保值率低成為被詬病的一點。
實際影響電動車二手價格的因素有很多,比如市場保有量、電池等等,但是像蔚來這類的智能電動汽車二手價值遠大于燃油車,支持軟件升級,不會是一臺落后的車。
2019年時秦力洪就透露過,蔚來將推出官方二手車認證平臺,為保證蔚來二手車價格不低于燃油豪華車價格?!叭绻_不到,我們蔚來出錢兜底。
以上圖為例,這臺蔚來一年時間折掉10.5萬,相當于打了7.8折,據(jù)《2019中國汽車保值率研究報告》,以國產(chǎn)奔馳、寶馬、奧迪為例,這三家豪車品牌1年平均保值率為71.5%,3年平均保值率為57.1%,實際蔚來二手車的保值率已經(jīng)高于BBA三家的平均水平。
本文來源于汽車之家車家號作者,不代表汽車之家的觀點立場。
隨著8月28日小鵬汽車正式登陸紐交所,中國三大造車新勢力終于實現(xiàn)在美股的“勝利會師”。
由于市場需求高于預(yù)期,小鵬汽車發(fā)行價由最初擬定的每股11美元躍升至15美元,募資規(guī)模從10.75億美元擴大至15億美元——該金額超過上月理想汽車IPO時的11億美元,以及蔚來汽車的10億美元。當天,小鵬汽車收盤后總市值約150億美元,再次刷新了中國企業(yè)在美國的IPO紀錄。
有分析認為,小鵬汽車和理想汽車上市的時機非常好,因為2020年國際市場對新能源市場異??春谩=?,蔚來、理想的股價也都大幅上漲。截至8月20日,蔚來汽車股價已經(jīng)上漲了239%,市場估值163.22億美元;理想汽車上市一個月,股價上漲超45%,市場估值達123.36億美元。
而它們的高估值,多少是借了“老大哥”特斯拉的東風。年初美股***低谷過后,特斯拉股價一路瘋漲,8月21日,特斯拉股價首次站上2000美元大關(guān),股票市盈率高達1066倍。目前,特斯拉總市值已達到3733.74億美元,成為全球市值最高的汽車企業(yè),市值相當于1.7個豐田、8個法拉利、14個福特。
“在所有衰退或危機中,我們發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新往往會得到更多投資人的青睞?!币灾貍}特斯拉聞名的ARKK基金創(chuàng)始人卡茨·伍德表示。特斯拉的超高回報率,連帶著讓小鵬、理想、蔚來等擁有相似“創(chuàng)新”屬性的互聯(lián)網(wǎng)造車企業(yè)吸引力大增。
毫無疑問,造車新勢力登陸門檻較低的美股,不僅是向投資人兌現(xiàn)承諾,更是為了繼續(xù)為企業(yè)找錢,同時,也有利于吸引人才。小鵬汽車表示,此次IPO所得融資將分別用于研發(fā)和擴大銷售渠道,剩余資金將用于一般公司用途。8月28日,蔚來汽車也向美國證券***提交增發(fā)***,募資規(guī)模在14.***億美元至17.22億美元。
然而,資本市場變幻莫測,并非穩(wěn)定的資金源。眼下送上東風的特斯拉,或許亦是最大隱患。有觀點認為,特斯拉市值是大眾集團的兩倍多,但與大眾集團去年售出1100萬輛汽車相比,特斯拉去年的銷量還不足37萬輛,今年的銷量預(yù)計也僅為50萬輛左右,其中的落差讓人難以理解。
“我真的無法解釋特斯拉。”哥譚資產(chǎn)管理公司首席信息官喬爾·格林布拉特表示,特斯拉的崛起是資本市場“泡沫”的一部分,目前的市場交易中,有很多投機活動都流向了特斯拉。
有一組數(shù)字透露出濃重的危險氣息。據(jù)外媒報道,3月以來特斯拉的買漲頭寸里,超過60%來自散戶投資者,其中有大批新股民,而且主要是90后、00后,他們的風險管理意識薄弱,一般伴有較強的“追漲”心態(tài);甚至不少新股民一口氣動用5~7倍杠桿買入特斯拉股票,助推股價持續(xù)飆升。
特斯拉方面還在助長這一趨勢。8月11日,特斯拉宣布將對股票進行5比1分拆,于8月31日起生效。所謂5比1股票分拆,即特斯拉股票總價值不變,但股價便宜5倍,這意味著有更多散戶能買得起特斯拉的股票,這些人集中進場會帶動其股價在短期內(nèi)上漲。
這也是為什么看空者即使血虧,也仍未放棄。他們認為特斯拉雖然技術(shù)創(chuàng)新能力強,但是目前股價已遠遠超出理性評估的價值。
“真實數(shù)據(jù)(與特斯拉的股價)不符。我們認為,一旦兩者相符,特斯拉就會遭到拋售,推動其股價下跌?!笔袌鲅芯抗綠LJ?Research首席執(zhí)行官及創(chuàng)始人戈登·約翰遜說。
公開資料顯示,過去數(shù)年,特斯拉穩(wěn)居美股沽空榜首位,沽空比例一度占據(jù)流通盤約20%。今年7月,特斯拉成為首只做空頭寸超200億美元的股票。
短期內(nèi),投資者也許不會對“特斯拉們”失去熱情,但激烈的競爭即將拉開帷幕,當BBA、大眾、豐田的電動車殺入市場,他們恐怕就會轉(zhuǎn)移目標。屆時,蔚來、理想、小鵬很難不受波及。
“打鐵還需自身硬”,造車是重資產(chǎn)、長周期的產(chǎn)業(yè),上市會讓這些新勢力的真實發(fā)展狀況暴露無遺。對于小鵬汽車而言,接下來隨著車型增多,研發(fā)投入會更大,若銷量無法大增,虧損必然會加劇。再加上軟件訂購等收費服務(wù)能否達到用戶期待,亦尚未可知,這些都會影響公司股票的走勢。而同樣的壓力,也時刻縈繞在蔚來和理想心頭。
我們經(jīng)常聽到,某某公司一夜之間市值暴增或蒸發(fā)上億元。實際上這種說法并不準確——錢哪里也沒去,因為錢本來就不在那里。
市值既不是現(xiàn)金余額,也不是現(xiàn)有利潤,而是未來很多年利潤的貼現(xiàn),但是未來還沒有來,只是憧憬。所以,市值都是浮云,股票則是零和博弈。即便如今汽車已融入了太多互聯(lián)網(wǎng)玩法,本質(zhì)上也仍是一步一個腳印的實業(yè)。
值得玩味的是,雖然造車新勢力往往將特斯拉視為“帶頭大哥”,但小鵬汽車立志成為的目標卻是豐田。道理不言自明,特斯拉市值再高也沒能進入世界500強,盈利能力才是硬道理。
文/殷?
本文來源于汽車之家車家號作者,不代表汽車之家的觀點立場。
標簽: #特斯拉