1. 狂瀾難挽！三家“ST”車(chē)企上半年虧損，或面臨退市
2. 鄭杰或加盟福特接替楊嵩 福特中國(guó)戰(zhàn)略面臨考驗(yàn)
3. 20家A股上市車(chē)企三季度財(cái)報(bào)匯總：市場(chǎng)活力恢復(fù) 頭部企業(yè)利潤(rùn)大漲
4. 長(zhǎng)安汽車(chē)定增60億資金助力轉(zhuǎn)型 專(zhuān)家稱(chēng)經(jīng)營(yíng)狀況有望提升

文|?騰馬丁博士

車(chē)圖騰出品，未經(jīng)許可，謝絕轉(zhuǎn)載

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2019年，一個(gè)“南”字當(dāng)頭，全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)迎來(lái)下滑拐點(diǎn)。前不久，全球汽車(chē)數(shù)據(jù)庫(kù)（Global?Auto?Database）發(fā)布了2019年全球汽車(chē)制造商銷(xiāo)量排行榜Top10。榜單中，除豐田與戴姆勒實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)之外，其余八家車(chē)企全部下滑。借用大眾CFO的話(huà)說(shuō)：“最好的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了?！?/p>

▌大眾再奪魁

全年榜單最有看點(diǎn)的當(dāng)然是冠軍之爭(zhēng)。2019年，大眾集團(tuán)交出10,336,495輛的成績(jī)，雖然略下滑1%，但仍是唯一突破千萬(wàn)輛的集團(tuán)，連續(xù)四年蟬聯(lián)全球銷(xiāo)冠。

“東邊日出西邊雨”，豐田集團(tuán)又是第二，2019年銷(xiāo)量9,698,609輛，增長(zhǎng)2.2%。市場(chǎng)份額11.4%，落后于大眾集團(tuán)12.2%近一個(gè)百分點(diǎn)。

大眾與豐田之爭(zhēng)，可以總結(jié)為“得中國(guó)者得天下。”

毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)市場(chǎng)成為大眾在全球市場(chǎng)超越豐田的關(guān)鍵。2019年，中國(guó)依然是大眾集團(tuán)最大的單一市場(chǎng)，售出423.36萬(wàn)輛（官方數(shù)據(jù)），同比增長(zhǎng)0.6%。也就是說(shuō)，2019年中國(guó)銷(xiāo)量占到大眾在全球的近四成，其中一汽-大眾和上汽大眾銷(xiāo)量均超過(guò)200萬(wàn)輛，在中國(guó)市場(chǎng)具有絕對(duì)的號(hào)召力。

相比之下，2019年豐田汽車(chē)在華銷(xiāo)量為162萬(wàn)輛（官方數(shù)據(jù)），只占其全球銷(xiāo)量的15%。但是，一個(gè)可見(jiàn)的軌跡是，豐田在中國(guó)市場(chǎng)上正在發(fā)力，連續(xù)五年實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)；作為回報(bào)，中國(guó)市場(chǎng)的貢獻(xiàn)度也日益提升。

一方面，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)大盤(pán)下滑10%的背景下，豐田在華逆勢(shì)達(dá)成9%的正增長(zhǎng)，在此基礎(chǔ)上，豐田為2020年定下了176萬(wàn)輛的銷(xiāo)量目標(biāo)；另一方面，2019年其在中國(guó)的銷(xiāo)量首次超過(guò)了日本，成為豐田第二大單一市場(chǎng)（第一大單一市場(chǎng)為美國(guó)，2019年銷(xiāo)量為238.3萬(wàn)輛）。

平心而論，對(duì)于千萬(wàn)輛俱樂(lè)部的大眾與豐田，幾十萬(wàn)輛的差距并不足以大費(fèi)筆墨。大眾和豐田也都指出，目前銷(xiāo)量并非公司關(guān)注的重點(diǎn)，更重要的是產(chǎn)品和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的表現(xiàn)。

第三名雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟，2019年銷(xiāo)量為9,222,665輛，同比下滑5.9%。雷諾日產(chǎn)聯(lián)盟在2016年收購(gòu)三菱，志在沖擊全球第一汽車(chē)集團(tuán)，2018年銷(xiāo)量突破千萬(wàn)輛，與大眾、豐田三分天下。但是2019年因戈恩出逃、領(lǐng)導(dǎo)層動(dòng)蕩，聯(lián)盟甚至一度傳出解體的消息，對(duì)聯(lián)盟的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生負(fù)面影響。如果沒(méi)有強(qiáng)有力的領(lǐng)導(dǎo)者出現(xiàn)，2020年可能更不樂(lè)觀(guān)。

▌美系的寒冬？

如今的通用，已經(jīng)逐步滑落了與大眾、豐田并行于第一梯隊(duì)的地位。

2019年，通用汽車(chē)銷(xiāo)量為7,744,714輛，下滑10.7%，是上榜的企業(yè)中唯一一個(gè)下滑超過(guò)10%的廠(chǎng)商。聚焦國(guó)內(nèi)，2019年上汽通用整體在華銷(xiāo)量146.33萬(wàn)輛，其中別克品牌銷(xiāo)量83.73萬(wàn)輛，同比減少19%；雪佛蘭品牌累計(jì)銷(xiāo)量為41.35萬(wàn)輛，同比下滑24.8%；凱迪拉克2019年全年銷(xiāo)量21.25萬(wàn)輛。

分析人士指出，通用一意孤行將三缸機(jī)大面積推廣，是直接導(dǎo)致經(jīng)典車(chē)型遭遇滑鐵盧的原因之一。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，2019年上汽通用位列國(guó)內(nèi)車(chē)企第三，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量196.9萬(wàn)輛，同比下滑18.7%。

在此，通用汽車(chē)演繹了大眾集團(tuán)的反面故事：“失中國(guó)者失天下”。

再看福特。雖然2019年榜單上依然處在第6位，但是總銷(xiāo)量?jī)H490多萬(wàn)輛，相比第5名的現(xiàn)代汽車(chē)少了200多萬(wàn)輛，與通用、現(xiàn)代組成的700萬(wàn)輛第二梯隊(duì)已經(jīng)差距明顯。

與通用同樣“痛失中國(guó)”的福特，在中國(guó)去年的累計(jì)銷(xiāo)量為567854輛，同比下降26.1%，而長(zhǎng)安福特是福特中國(guó)下滑幅度最大的單元，根據(jù)長(zhǎng)安汽車(chē)公布的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)顯示，2019年長(zhǎng)安福特累計(jì)銷(xiāo)量?jī)H有183987輛，同比下滑51%。

福特在華的困境為銷(xiāo)量折戟、財(cái)務(wù)虧損和產(chǎn)品落后。利好消息是，福特自2018年展開(kāi)的自救，正在使其發(fā)生向好的改變。福特中國(guó)在去年已經(jīng)全面升級(jí)成為獨(dú)立業(yè)務(wù)單元，并且發(fā)布了福特中國(guó)2.0戰(zhàn)略，在未來(lái)三年內(nèi)將推出超過(guò)30款車(chē)型，其中超過(guò)10款為新能源車(chē)型，未來(lái)可期。最新數(shù)據(jù)顯示，福特中國(guó)第四季度銷(xiāo)量為146473臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)11.8%。

2019年，在德系、日系雙升高的中國(guó)市場(chǎng)，美系的占有率已經(jīng)降至10%以?xún)?nèi)，四面楚歌，直接導(dǎo)致了底特律三巨頭在全球汽車(chē)市場(chǎng)的節(jié)節(jié)敗退。

菲亞特克萊斯勒（FCA）與標(biāo)致雪鐵龍（PSA）在2019年底實(shí)現(xiàn)合并，但2019年銷(xiāo)量尚未合并，仍舊獨(dú)立計(jì)算，分別實(shí)現(xiàn)4,360,186輛與3,176,473輛。兩家集團(tuán)2019年合計(jì)銷(xiāo)量是7,536,659輛，已超過(guò)現(xiàn)代起亞集團(tuán)的7,203,538輛，有望沖擊2020年全球前五。

此外，值得一提的是戴姆勒集團(tuán)，作為上榜的唯一一家豪華品牌，其在2019年以2,623,037輛，同比增長(zhǎng)3.3%的成績(jī)，依靠旗下梅賽德斯-奔馳的強(qiáng)勁表現(xiàn)，成為豪華車(chē)龍頭，超過(guò)寶馬集團(tuán)。

數(shù)據(jù)顯示，2019年在中國(guó)市場(chǎng)，梅賽德斯-奔馳與***art品牌總銷(xiāo)量達(dá)70.21萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4%；其中，梅賽德斯-奔馳品牌交付69.35萬(wàn)輛新車(chē)，同比增長(zhǎng)6.2%，2019年銷(xiāo)量較2015年同期增長(zhǎng)近一倍。

同時(shí)，在“2019?SUV之年”，奔馳在華推出幾乎每個(gè)SUV細(xì)分市場(chǎng)都迎來(lái)了全新或改款車(chē)型，包括全新GLE、GLS、GLB以及改款GLC。SUV家族為品牌整體銷(xiāo)量貢獻(xiàn)約1/3份額。

整體來(lái)看，全球汽車(chē)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入新一輪的下行周期。有分析認(rèn)為，去年全球汽車(chē)銷(xiāo)售縮的原因之一，在于全球最大汽車(chē)市場(chǎng)中國(guó)需求萎縮。中國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張趨緩，信貸市場(chǎng)成長(zhǎng)緩慢，二手車(chē)需求增加，再加上提高排碳法規(guī)門(mén)檻，致全年汽車(chē)銷(xiāo)售量較2018年下滑一成以上。

本文來(lái)源于汽車(chē)之家車(chē)家號(hào)作者，不代表汽車(chē)之家的觀(guān)點(diǎn)立場(chǎng)。

狂瀾難挽！三家“ST”車(chē)企上半年虧損，或面臨退市

1.長(zhǎng)安汽車(chē)作為A股中性?xún)r(jià)比最高的股票，潛力巨大。建議長(zhǎng)時(shí)刻持有，不要出售。這類(lèi)股票隨時(shí)上漲，很容易被賣(mài)出。主力明顯地招引和沖刷切屑。沒(méi)有直線(xiàn)上升的原因是本錢(qián)高。散戶(hù)出資者跑得很快，而且穩(wěn)步上升。第二次敞開(kāi)使更多的散戶(hù)出資者恐慌并離開(kāi)商場(chǎng)，這也能夠降低未來(lái)更大方案的本錢(qián)。

2.小康股份好拉的原因就是散戶(hù)走的差不多了，長(zhǎng)安轎車(chē)的主力最近幾波操作，散戶(hù)估計(jì)離場(chǎng)一半，方便主力后期拉升。對(duì)長(zhǎng)安轎車(chē)的出資是價(jià)值出資。價(jià)值出資，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)僅僅是提供了價(jià)值有效性的一個(gè)參閱維度，但不是悉數(shù)參閱維度。長(zhǎng)安轎車(chē)的價(jià)值稀缺性還體現(xiàn)在比如掌握需求、研制規(guī)劃等，能繼續(xù)不斷地輸出新品并獲得商場(chǎng)認(rèn)可。

3.長(zhǎng)安汽車(chē)的核心價(jià)值較為安穩(wěn)。雖然一些短期擾動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致股價(jià)波動(dòng)，但這種短期股價(jià)體現(xiàn)不會(huì)影響長(zhǎng)安轎車(chē)長(zhǎng)時(shí)刻核心價(jià)值的判斷?；仡欉^(guò)去，比亞迪現(xiàn)已達(dá)到了歷史最高水平。從技術(shù)分析來(lái)看，趨勢(shì)線(xiàn)、支撐線(xiàn)和小底部在控制危險(xiǎn)方面沒(méi)有本質(zhì)意義，由于當(dāng)這些危險(xiǎn)被提示時(shí)，現(xiàn)已遭受了嚴(yán)重的損失。

1.A股是一個(gè)新式商場(chǎng)，30年后仍未老練。老練需求很長(zhǎng)時(shí)刻。對(duì)中小出資者的保護(hù)僅限于口號(hào)。有賣(mài)空者、強(qiáng)莊、機(jī)構(gòu)，乃至上市公司自身。乃至連媒體都用槍盯著前額打劫。這是一條弱肉強(qiáng)食的法則，那里沒(méi)有人性，只有利益的分配和再分配。期望持股的朋友們應(yīng)該留意，這是一個(gè)高危險(xiǎn)和機(jī)遇并存的階段。一定要留意操作能力。長(zhǎng)安轎車(chē)的危險(xiǎn)正在增加。小散戶(hù)出資者應(yīng)留意危險(xiǎn)。錢(qián)是你自己的，經(jīng)銷(xiāo)商不會(huì)為你買(mǎi)單。

2.影響股票指數(shù)波動(dòng)的主要因素有：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)及企業(yè)運(yùn)行狀況；利率、匯率水平的高低及趨勢(shì)；資金供求狀況與通脹水平及預(yù)期；突發(fā)政治安全；經(jīng)濟(jì)金融政策。

3.股市指數(shù)可以說(shuō)是，就是由證券或金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制的、表明股票行市變動(dòng)的一種供參考的數(shù)字。通過(guò)觀(guān)察指數(shù)，我們可以對(duì)目前各個(gè)股票市場(chǎng)的漲跌情況有一個(gè)直觀(guān)的了解。

鄭杰或加盟福特接替楊嵩 福特中國(guó)戰(zhàn)略面臨考驗(yàn)

7月過(guò)半，在國(guó)內(nèi)A股上市的24家整車(chē)企業(yè)已經(jīng)有9家公布了上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，3家利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，2家扭虧，4家虧損。

聯(lián)系起車(chē)市低迷環(huán)境和突發(fā)疫情對(duì)行業(yè)帶來(lái)的影響，9家整車(chē)企業(yè)只有4家虧損，占比還不到一半，這樣的成績(jī)似乎還算不錯(cuò)，但仔細(xì)分析另外5家車(chē)企業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或者扭虧的原因，真正靠自己的本事發(fā)家致富的只有兩家。

也就是說(shuō)，今年上半年業(yè)績(jī)真正實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的，只有兩家車(chē)企。

此外，4家?guī)А癝T”或“*ST”前綴的車(chē)企，有3家上半年持續(xù)虧損，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。難道，這年頭賣(mài)車(chē)真的沒(méi)出息？

商用車(chē)企業(yè)最大贏(yíng)家

分析上市企業(yè)的財(cái)報(bào)是一件很有意思的事情，不僅可以清晰掌握一個(gè)行業(yè)的處境和脈絡(luò)走勢(shì)，也可以看到各種光怪陸離的現(xiàn)象。

今天是入伏第一天，一年之中最熱的時(shí)候來(lái)了，但國(guó)內(nèi)上市車(chē)企的決策層們大部分心里拔涼拔涼的，因?yàn)樯习肽甑臉I(yè)績(jī)實(shí)在不理想。

已公布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的9家整車(chē)企業(yè)，有4家虧損，剩下的5家企業(yè)，憑借真才實(shí)學(xué)提升自己盈利能力的，其實(shí)只有兩家，分別是一汽解放和江鈴汽車(chē)。

這兩家企業(yè)的共同點(diǎn)是，主營(yíng)業(yè)務(wù)都是商用車(chē)。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月，乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成775.4萬(wàn)輛和787.3萬(wàn)輛，同別下降22.5%和22.4%；與疲軟的乘用車(chē)市場(chǎng)形成對(duì)比的是，商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成235.9萬(wàn)輛和238.4萬(wàn)輛，同別增長(zhǎng)9.5%和8.6%。商用車(chē)板塊的逆勢(shì)強(qiáng)勁崛起，讓商用車(chē)制造企業(yè)直接受益。

一汽解放的前身是一汽轎車(chē)，在與一汽解放完成資產(chǎn)置換前，一汽轎車(chē)的自主業(yè)務(wù)一直是一汽集團(tuán)心中的痛：2014年至2019年的六年時(shí)間里，除2017年之外，其他時(shí)間凈利潤(rùn)都出現(xiàn)巨大下滑，2016年甚至巨虧9.54億。

為了解決一汽轎車(chē)和一汽夏利同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的老大難問(wèn)題，也為了一汽集團(tuán)的整體上市大業(yè)，2019年年初開(kāi)始，一汽轎車(chē)開(kāi)啟了資產(chǎn)重組之路，置出一汽奔騰等乘用車(chē)業(yè)務(wù)，納入一汽解放優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從此換大炮，運(yùn)營(yíng)主業(yè)也從乘用車(chē)改為商用車(chē)。

2020年5月，一汽轎車(chē)與一汽解放完成資產(chǎn)置換，一汽轎車(chē)正式更名為一汽解放，實(shí)質(zhì)上這是一汽解放借此登陸A股市場(chǎng)，開(kāi)啟公司新的發(fā)展階段。

一汽解放本身就是商用車(chē)的老大，今年上半年商用車(chē)板塊的發(fā)展利好，讓一汽解放的凈利潤(rùn)得到大幅增長(zhǎng)，相比去年同期預(yù)計(jì)增長(zhǎng)14.48%。

而江鈴汽車(chē)不光靠著商用車(chē)紅利實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，還靠持續(xù)推動(dòng)降本增效、嚴(yán)控費(fèi)用支出，以及改善銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)，上半年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)252.54%的巨大增幅。

“ST”和“*ST”車(chē)企狂瀾難挽

在國(guó)內(nèi)A股上市的24家整車(chē)企業(yè)中，帶有“ST”前綴和“*ST”前綴的各有2家，分別是ST海馬和ST安凱，以及*ST眾泰和*ST夏利?！癝T”表示公司財(cái)務(wù)狀況或其他狀況出現(xiàn)異常，存在退市風(fēng)險(xiǎn)；“*ST”代表已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，若第三年持續(xù)虧損將被強(qiáng)制退市。

巧的是，上述四家?guī)в星熬Y的整車(chē)企業(yè)全部已公布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，只有*ST夏利實(shí)現(xiàn)盈利，其余三家都預(yù)計(jì)虧損，其中包括去年靠賣(mài)房扭虧為盈的ST海馬。

最近兩年，ST海馬的車(chē)子賣(mài)得很失敗，房子卻賣(mài)得風(fēng)生水起。去年，ST海馬前面還帶“*”，靠出售401套房產(chǎn)保殼成功，消除退市風(fēng)險(xiǎn)警，直到今年6月份才摘掉了前面的“*”號(hào)。今年，ST海馬故伎重演，繼續(xù)做起了房地產(chǎn)生意，擬出售145套房產(chǎn)。

然而，ST海馬的汽車(chē)主業(yè)仍是扶不起的阿斗，產(chǎn)銷(xiāo)量同比大幅下降，即使獲得4000多萬(wàn)的補(bǔ)貼，另外還拿出100多套房出售，仍無(wú)法扭轉(zhuǎn)局勢(shì)，整個(gè)上半年預(yù)計(jì)虧損1.65億。

面臨被強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)的*ST眾泰處境更加艱難。其業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，“受***疊加肺炎疫情的影響，以及汽車(chē)行業(yè)整體景氣度不高，公司下屬各基地基本處于停產(chǎn)、半停產(chǎn)狀態(tài)，公司的汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)大幅下降，銷(xiāo)售收入大幅下降”，公司2020年上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損9億元，與去年同期（虧損2.9億）相比大幅增加。

ST安凱則因原材料供應(yīng)、物流和市場(chǎng)需求均受到疫情嚴(yán)重影響，公司上半年?duì)I業(yè)收入未達(dá)預(yù)期，預(yù)計(jì)虧損4250萬(wàn)。

值得一提的是，唯一實(shí)現(xiàn)盈利的*ST夏利，則是靠著出售華利汽車(chē)實(shí)現(xiàn)扭虧，這筆收益約為7.4億元，若減去這筆交易帶來(lái)的收入，*ST夏利將虧損3.45億。

去年，一汽夏利與新勢(shì)力中的博郡汽車(chē)成立了合資公司，但隨著博郡資金鏈斷裂宣告造車(chē)失敗，一汽夏利混改不成反面臨一地雞毛，加上整車(chē)生產(chǎn)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)停擺，除了出售華利汽車(chē)之外，幾乎沒(méi)有其他收入，全年可能繼續(xù)虧損，如此一來(lái)，一汽夏利將可能被迫退市。

車(chē)市荒年賣(mài)車(chē)沒(méi)出息？

一個(gè)有意思的現(xiàn)象是，在車(chē)市荒年下，除了以商用車(chē)為主業(yè)的江鈴和一汽解放表現(xiàn)比較爭(zhēng)氣外，其他上市整車(chē)企業(yè)都要靠投資或出售資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)盈利。

除了上述的*ST夏利之外，長(zhǎng)安汽車(chē)是其中的典型。

長(zhǎng)安汽車(chē)發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)公司2020年上半年凈利潤(rùn)為25億，而去年同期為虧損22.4億元，同比大幅扭虧為盈。但分析業(yè)績(jī)變化原因，長(zhǎng)安汽車(chē)的三項(xiàng)非經(jīng)常性損益項(xiàng)目非常搶眼，分別是：

1.全資子公司重慶長(zhǎng)安新能源汽車(chē)科技有限公司引入戰(zhàn)略投資者，公司放棄增資優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，增加歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約21億元；

2.出售長(zhǎng)安標(biāo)致雪鐵龍汽車(chē)有限公司股權(quán)，增加歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約14億元；

3.公司持有的寧德時(shí)代股票股價(jià)上漲，增加歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約17.75億元。

靠著引入投資、出售長(zhǎng)安PSA股權(quán)給寶能和炒股，長(zhǎng)安汽車(chē)總共獲得收益約52.75億，若減去這三筆收入，長(zhǎng)安汽車(chē)將虧損27.75億，比去年同期的虧損金額還多。

雖然長(zhǎng)安汽車(chē)今年上半年靠著長(zhǎng)安福特合資公司的回暖，汽車(chē)業(yè)務(wù)表現(xiàn)不俗，累計(jì)銷(xiāo)量同比微增1.33%，大大跑贏(yíng)大市，但其汽車(chē)主業(yè)仍然虧損。

業(yè)績(jī)預(yù)增的比亞迪，汽車(chē)主業(yè)也極不理想。數(shù)據(jù)顯示，1-6月比亞迪累計(jì)銷(xiāo)售新車(chē)158628輛，同比下滑30.45%，其引以為傲的新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)，累計(jì)銷(xiāo)量更是同比下滑58.34%。

根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，比亞迪今年上半年的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為17億，與去年同期相比增長(zhǎng)16.88%，但增加的收益主要來(lái)自手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)，以及口罩業(yè)務(wù)。

由此可見(jiàn)，除了江鈴汽車(chē)和一汽解放是真正的優(yōu)等生，其他實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)或扭虧的車(chē)企，成績(jī)都有些水分。最先公布業(yè)績(jī)預(yù)告的車(chē)企尚且如此，其他車(chē)企又當(dāng)如何？

本文來(lái)源于汽車(chē)之家車(chē)家號(hào)作者，不代表汽車(chē)之家的觀(guān)點(diǎn)立場(chǎng)。

20家A股上市車(chē)企三季度財(cái)報(bào)匯總：市場(chǎng)活力恢復(fù) 頭部企業(yè)利潤(rùn)大漲

汽勢(shì)Auto-First|張憲

近日汽勢(shì)Auto-First從知情人士處了解到，原廣汽菲克銷(xiāo)售總裁鄭杰或加盟福特，接替長(zhǎng)安福特銷(xiāo)售負(fù)責(zé)人楊嵩。如該消息最終坐實(shí)，被傳為福特中國(guó)的“鐵三角”將全部去職，此前分管市場(chǎng)、傳播的熊毅和霍靜先后離開(kāi)。

對(duì)于業(yè)績(jī)低迷的福特中國(guó)，此番人事震蕩將考驗(yàn)陳安寧治下的“更福特，更中國(guó)”戰(zhàn)略能走多遠(yuǎn)。此外，美國(guó)福特剛剛完成首席執(zhí)行官、財(cái)務(wù)官的更迭，新任首席執(zhí)行官吉姆?法利上任后表示，福特汽車(chē)公司將加速推進(jìn)其汽車(chē)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的重振，包括提升產(chǎn)品品質(zhì)、降低成本以及加速重組表現(xiàn)不佳的業(yè)務(wù)。

新任財(cái)務(wù)官羅禮祥2012至2016年曾擔(dān)任福特中國(guó)總裁，那時(shí)長(zhǎng)安福特處于最輝煌的時(shí)期，2016年的銷(xiāo)售已近百萬(wàn)輛。羅禮祥對(duì)中國(guó)業(yè)務(wù)有一定了解，對(duì)于在中國(guó)有近160萬(wàn)輛產(chǎn)能的福特，產(chǎn)銷(xiāo)的汽車(chē)僅二十幾萬(wàn)輛，去年福特中國(guó)虧損7.17億美元，面對(duì)這樣的現(xiàn)狀，一向注重財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的福特，會(huì)對(duì)中國(guó)業(yè)務(wù)加速調(diào)整。已加盟福特中國(guó)兩年的陳安寧，顯然要面對(duì)福特總部的重新審視。

人與人之間建立信任是耗時(shí)耗力的過(guò)程，友誼的小船卻可說(shuō)翻就翻。消費(fèi)者對(duì)汽車(chē)品牌信任的丟失，一條銷(xiāo)售斷崖式下滑就足夠了。

福特正經(jīng)歷這樣的困局。

伴隨著中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的快速發(fā)展，福特吃透了初期的紅利，2016年長(zhǎng)安福特在中國(guó)的銷(xiāo)量達(dá)到歷史高點(diǎn)95.7萬(wàn)輛，2017年略微下降至82.8萬(wàn)輛，2018年斷崖式下滑至37.8萬(wàn)輛。在這一年，福特找來(lái)了奇瑞汽車(chē)總經(jīng)理陳安寧，此前其在美國(guó)車(chē)企工作多年。福特希望，借助陳安寧既有福特的經(jīng)歷又對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的了解，把福特拽出泥潭。

陳安寧治下的福特中國(guó)去年發(fā)布“更福特，更中國(guó)”戰(zhàn)略。簡(jiǎn)單理解，就是要把福特的產(chǎn)品、管理等先進(jìn)的方面引進(jìn)中國(guó)，同時(shí)更加貼近中國(guó)市場(chǎng)、用戶(hù)。陳安寧向外傳遞，過(guò)去幾年福特在中國(guó)做得不好，主要是產(chǎn)品不夠新，車(chē)型不夠多，未來(lái)三年將引進(jìn)30款以上車(chē)型。

記得四、五年前，曾有朋友讓筆者推薦十多萬(wàn)的轎車(chē)，當(dāng)時(shí)筆者推薦了福克斯。短短的時(shí)間，曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的?？怂箯脑落N(xiāo)三、四萬(wàn)輛跌落到之前的十分之一。面對(duì)這樣的跌幅，福特一直沒(méi)有給出背后的原因，但一款絕對(duì)的明星車(chē)型，在短時(shí)間內(nèi)隕落，除了產(chǎn)品品質(zhì)或重大決策出現(xiàn)問(wèn)題，你幾乎想象不到還有其它原因。

回過(guò)頭來(lái)看，車(chē)型品牌新不新根本不重要，彌足珍貴的是產(chǎn)品的迭代能力和適應(yīng)性，桑塔納、捷達(dá)已在中國(guó)市場(chǎng)賣(mài)了近30年，目前依舊是常青樹(shù)。福特在中國(guó)此前也并不是沒(méi)有明星產(chǎn)品，除了?？怂惯€有蒙迪歐、翼虎等，只不過(guò)沒(méi)落了而已。

對(duì)于福特來(lái)講，如果不能重拾消費(fèi)者的信任，一切都將無(wú)從談起。

汽勢(shì)Auto-First梳理發(fā)現(xiàn)，陳安寧治下的福特系成績(jī)單：2019年長(zhǎng)安福特銷(xiāo)售18.2萬(wàn)輛，同比下滑51.8%。2020年1-9月份的累計(jì)批發(fā)量則為14.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)了15.5%。面對(duì)這樣的銷(xiāo)售報(bào)表，福特總部不會(huì)滿(mǎn)意，但對(duì)于陳安寧來(lái)講，能暫時(shí)穩(wěn)住福特在中國(guó)的局面也算難得。不過(guò)，伴隨著福特新任CEO吉姆走馬上任，在備受關(guān)注的中國(guó)市場(chǎng)，是否進(jìn)行架構(gòu)調(diào)整還不得而知，陳安寧是走是留同樣充滿(mǎn)未知。

今年上半年除了疫情的考驗(yàn)，福特“鐵三角”也給福特的形象造成困擾。在一次招標(biāo)活動(dòng)中，一家參與其中的公關(guān)公司認(rèn)為由福特NEDC總裁楊嵩、銷(xiāo)售副總裁熊毅和公關(guān)副總裁霍靜干擾了招標(biāo)的公正性，他們此前在多家公司共事過(guò)，同進(jìn)同退，關(guān)系很鐵，更有網(wǎng)上大肆傳播“鐵三角”的事情。危機(jī)爆發(fā)后，福特及其長(zhǎng)安福特派出調(diào)查團(tuán)隊(duì)入駐，并表示清白后息事寧人，但熊毅調(diào)離長(zhǎng)安福特，霍靜在9月底離職福特中國(guó)，說(shuō)明“鐵三角”并沒(méi)那么簡(jiǎn)單，也非空穴來(lái)風(fēng)。?

有知情人士透露，楊嵩不會(huì)輕易放手，想撐到最后。楊嵩的職業(yè)生涯始于快消品，盛于東風(fēng)日產(chǎn)，其從日產(chǎn)離職后還在眼鏡行業(yè)短暫創(chuàng)業(yè)。總覺(jué)得還是汽車(chē)行業(yè)風(fēng)光的楊嵩，二度回歸汽車(chē)行業(yè)是加盟當(dāng)時(shí)已經(jīng)沒(méi)落的寶沃，直至一年半前加盟福特，隨著熊毅等搭檔的已先后黯淡調(diào)離，楊嵩在長(zhǎng)安福特的前景還真是個(gè)未知數(shù)。有熟悉楊嵩的人士分析稱(chēng)，自傲的性格特點(diǎn)，讓楊嵩吃了不少虧。在長(zhǎng)安福特，楊嵩雖然收斂不少，但是在處理復(fù)雜的長(zhǎng)安福特內(nèi)部關(guān)系中，始終備受爭(zhēng)議。

對(duì)于鄭杰接替楊嵩一事，坊間傳聞已久，包括在福特體系內(nèi)部和經(jīng)銷(xiāo)商層面。甚至有經(jīng)銷(xiāo)商從陳安寧處打探消息，陳安寧的回答是“既不確認(rèn)，也不否認(rèn)”。盡管福特在華銷(xiāo)量日漸起色，但是其體量已經(jīng)與鼎盛時(shí)期的近百萬(wàn)輛規(guī)模不可同日而語(yǔ)，其今年的銷(xiāo)量滿(mǎn)打滿(mǎn)算不會(huì)超過(guò)50萬(wàn)輛。此前在廣汽菲克工作多年的顧嘉穎，產(chǎn)結(jié)束后不久就加盟福特接替熊毅，被看做是為鄭杰“打前站”。消息顯示，鄭杰加盟福特可能福特中國(guó)關(guān)系不大，鄭杰其先后在通用汽車(chē)、克萊斯勒等積攢的美國(guó)人脈，為其再效力一家美國(guó)汽車(chē)公司提供了可能。

福特近年來(lái)一直執(zhí)行“一個(gè)福特”戰(zhàn)略，將全球平臺(tái)由9個(gè)調(diào)整為5個(gè)，在北美停產(chǎn)了嘉年華、蒙迪歐、金牛座等在內(nèi)的幾乎所有轎車(chē)車(chē)型，只保留野馬和Focus?Active,?北美將主攻利潤(rùn)和銷(xiāo)量更大的皮卡和SUV車(chē)型。去年在關(guān)閉了6家歐洲工廠(chǎng)的情況下，才實(shí)現(xiàn)了全年4700萬(wàn)美元的凈利潤(rùn)。汽車(chē)行業(yè)正面臨巨大變革，百年老店福特正在經(jīng)歷最為深刻的洗禮，此番福特的戰(zhàn)略收縮，能否支撐陳安寧的“車(chē)?！睉?zhàn)術(shù)，中國(guó)戰(zhàn)略還能走多久，最終考驗(yàn)的是楊嵩或鄭杰的銷(xiāo)售戰(zhàn)績(jī)。

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長(zhǎng)安汽車(chē)定增60億資金助力轉(zhuǎn)型 專(zhuān)家稱(chēng)經(jīng)營(yíng)狀況有望提升

11月初，絕大部份上市汽車(chē)企業(yè)2020年第三季度業(yè)績(jī)對(duì)外完成披露。

截止11月2日，A股上市的20余家汽車(chē)制造企業(yè)第三季度業(yè)績(jī)系數(shù)公布。其中，頭部的十余家汽車(chē)制造企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利。而聚焦到利潤(rùn)增長(zhǎng)的構(gòu)成，既有車(chē)市銷(xiāo)量回暖帶來(lái)的數(shù)量帶動(dòng)，也有精細(xì)化運(yùn)營(yíng)下的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)改善，更有非經(jīng)營(yíng)性的利潤(rùn)流動(dòng)補(bǔ)充。

總體來(lái)看，隨著車(chē)市產(chǎn)銷(xiāo)量不斷回暖，整車(chē)企復(fù)蘇情況明顯，不少企業(yè)在三季度迎來(lái)不俗表現(xiàn)。從大的產(chǎn)業(yè)板塊而言，車(chē)市馬太效應(yīng)亦愈發(fā)明顯，不少弱勢(shì)企業(yè)出現(xiàn)回血乏力的情況。上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)呈現(xiàn)“冷熱不均”的特點(diǎn)。

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上汽集團(tuán)：業(yè)績(jī)表現(xiàn)轉(zhuǎn)好?實(shí)現(xiàn)年度目標(biāo)難度增大

10月30日晚間，上汽集團(tuán)公布的三季度財(cái)報(bào)顯示，第三季度的營(yíng)業(yè)收入為2101.27億元，同比增加2.5%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為82.54億元，同比增加17.44%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為80.09億元，同比增加26.72%。

今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入4986.6億元，同比下降14.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)166.5億元，同比下降19.9%。根據(jù)上汽集團(tuán)公布的產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)，今年前三季度，上汽集團(tuán)累計(jì)銷(xiāo)量為361.3萬(wàn)輛，同比下降18.1%。

從基本面上看，隨著國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)的業(yè)績(jī)逐漸改善，上汽集團(tuán)單季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)也在近一步好轉(zhuǎn)。但由于前期的總體基數(shù)偏低，上汽集團(tuán)全年業(yè)績(jī)相比2019年應(yīng)該仍有一定程度的下降。年度目標(biāo)達(dá)成可能性逐漸降低。

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廣汽集團(tuán)：業(yè)績(jī)持續(xù)回暖?新能源板塊持續(xù)上揚(yáng)

10月29日晚，廣汽集團(tuán)發(fā)布2020年第三季度財(cái)報(bào)。根據(jù)財(cái)報(bào)，2020年前三季度，廣汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約428.46億元，同比增長(zhǎng)0.38%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)50.01億元，同比下滑21.04%；歸屬于母公司股東的扣非凈利潤(rùn)約43.64億元，同比微增0.08%。

銷(xiāo)量方面，廣汽集團(tuán)1-9月累計(jì)銷(xiāo)售汽車(chē)140.72萬(wàn)輛，同比下降6.69%，降幅較1-8月收窄3.18個(gè)百分點(diǎn)。除了廣汽“兩田”繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)外，廣汽集團(tuán)自主品牌9月銷(xiāo)量表現(xiàn)也頗為亮眼。廣汽自主第三季度累計(jì)銷(xiāo)量為9.89萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9.54%，廣汽新能源板塊前三季度累計(jì)銷(xiāo)售超過(guò)3.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)75%。

2020年以來(lái)，廣汽集團(tuán)啟動(dòng)了一系列的組織機(jī)構(gòu)改革，尤其是圍繞自主品牌相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行了一體化的深化整合，對(duì)原整車(chē)事業(yè)本部的組織架構(gòu)和職能進(jìn)行補(bǔ)充和完善，設(shè)立經(jīng)營(yíng)管理委員會(huì)與整車(chē)事業(yè)本部合署運(yùn)營(yíng)。一系列的措施另廣汽集團(tuán)新能源業(yè)務(wù)板塊呈現(xiàn)了快速?gòu)?fù)蘇的態(tài)勢(shì)。隨著第四季度埃安品牌的近一步調(diào)整，廣汽集團(tuán)新能源業(yè)務(wù)板塊有望迎來(lái)更加快速的發(fā)展。

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長(zhǎng)安汽車(chē)：非經(jīng)營(yíng)收入占比巨大?主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)

10月31日，長(zhǎng)安汽車(chē)披露了2020年第三季度財(cái)報(bào)。根據(jù)財(cái)報(bào)，2020年前三季度，長(zhǎng)安汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入230.59億元，同比增長(zhǎng)51.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.83億，同比增長(zhǎng)309.?70%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)5.19億元，同比增長(zhǎng)183.?52%。

值得注意的是，從7月1日至今，長(zhǎng)安汽車(chē)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)的方式累計(jì)出售寧德時(shí)代約2299.96萬(wàn)股股票，占其當(dāng)前總股本的0.99%，累計(jì)成交金額約42.59億元。根據(jù)長(zhǎng)安汽車(chē)測(cè)算，扣除成本和相關(guān)稅費(fèi)后，將影響公司2020年度稅后凈利潤(rùn)約19.71?億元。此外，2019年長(zhǎng)安新能源引入戰(zhàn)略投資者和長(zhǎng)安PSA轉(zhuǎn)讓相關(guān)事宜收益都將匯入長(zhǎng)安汽車(chē)2020年財(cái)務(wù)報(bào)表之中。

上半年較高的利潤(rùn)象征著長(zhǎng)安汽車(chē)業(yè)績(jī)的大幅回暖，但扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)后長(zhǎng)安汽車(chē)實(shí)則虧損26.17億元，同比增加10.13%，虧損幅度進(jìn)一步增大。這也意味著，長(zhǎng)安汽車(chē)的主營(yíng)業(yè)務(wù)依然沒(méi)有實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。

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比亞迪：第三季度凈利潤(rùn)同比暴漲13倍

10月30日，比亞迪發(fā)布了第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。2020年第三季度，比亞迪營(yíng)業(yè)收入達(dá)到445.20億元，同比增長(zhǎng)40.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為17.51億元，同比增長(zhǎng)1362.66%；今年前三季度，比亞迪營(yíng)業(yè)收入累計(jì)達(dá)到1050.23億元，同比增長(zhǎng)11.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為34.14億元，同比增長(zhǎng)116.83%。1-9月份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為286.6億元，同比增長(zhǎng)647.87%。

根據(jù)比亞迪2019年財(cái)報(bào)，汽車(chē)相關(guān)業(yè)務(wù)仍是其重要的業(yè)務(wù)板塊。根據(jù)財(cái)報(bào)，其汽車(chē)及相關(guān)產(chǎn)品以及手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)的營(yíng)收占別為49.53%和41.79%，比較接近；但兩者毛利率相差卻比較大，分別為21.88%和9.35%。

對(duì)于全年業(yè)績(jī)，比亞迪預(yù)期2020年累計(jì)凈利潤(rùn)將達(dá)到42億至46億元，這意味著比亞迪的全年盈利將告別前三年的連續(xù)下滑，實(shí)現(xiàn)觸底反彈。盡管業(yè)績(jī)大幅改觀(guān)，但外界對(duì)于目前比亞迪的股價(jià)是否高估仍有著不同的結(jié)論，有人認(rèn)為比亞迪股價(jià)符合目前業(yè)績(jī)預(yù)期，但也有投資人認(rèn)為在特斯拉效應(yīng)之下，比亞迪估值存在泡沫。比亞迪究竟有沒(méi)有泡沫？這一問(wèn)題的答案或許仍將由市場(chǎng)給出。

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一汽解放：凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)48.56%?商用車(chē)行業(yè)地位持續(xù)鞏固

11月1日，一汽解放公布，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.3億元，同比增長(zhǎng)19.67%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)26.51億元，同比增長(zhǎng)48.56%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)19.8億元，上年同期虧損3.7億元(調(diào)整后)。

2019年3月，一汽轎車(chē)啟動(dòng)的以資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)等方式購(gòu)買(mǎi)一汽股份持有的解放有限股權(quán)的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。經(jīng)過(guò)重組，一汽解放汽車(chē)有限公司成為上市公司的全資子公司，上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)從乘用車(chē)變更為商用車(chē)。今年5月，原一汽轎車(chē)正式更名為一汽解放。

作為重卡行業(yè)的龍頭企業(yè)，目前一汽解放的重卡市場(chǎng)占有率在同行業(yè)中排名第一。相比之前的一汽轎車(chē)，一汽解放登陸資本市場(chǎng)大幅改善了上市公司的盈利能力，今年前三季度盈利超25億，一舉改變了此前一汽轎車(chē)業(yè)績(jī)虧損的基本面。不過(guò)，與國(guó)內(nèi)其他商用車(chē)企業(yè)相比，一汽解放以重卡為主的業(yè)務(wù)格局受到市場(chǎng)大環(huán)境影響的波動(dòng)較大，因此其面臨著進(jìn)一步挖掘新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間的問(wèn)題。

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長(zhǎng)城汽車(chē)：第三季度營(yíng)收增長(zhǎng)23.6%，銷(xiāo)量目標(biāo)完成66.8%

10月23日，長(zhǎng)城汽車(chē)披露2020年前三季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度長(zhǎng)城季度營(yíng)業(yè)收入為262.14億元，同比增長(zhǎng)23.6%，凈利潤(rùn)為14.41億元，同比增長(zhǎng)2.91%；前三季度長(zhǎng)城汽車(chē)營(yíng)業(yè)收入為621.43億元，同比增長(zhǎng)1.05%；凈利潤(rùn)為25.87億元，同比下降11.32%。

針對(duì)業(yè)績(jī)的改善，長(zhǎng)城汽車(chē)表示，前三季度的凈利潤(rùn)下滑主要是由于肺炎疫情的影響所致。而營(yíng)收的復(fù)蘇主要得益于疫情得控后汽車(chē)銷(xiāo)量的增長(zhǎng)。此外，今年第三季度長(zhǎng)城汽車(chē)共計(jì)收獲2.45億元補(bǔ)助，今年前三季度共計(jì)收獲5.76億元補(bǔ)助。在扣除以補(bǔ)助為主的非經(jīng)常性損益后，長(zhǎng)城汽車(chē)前三個(gè)季度的凈利潤(rùn)為18.77億元，同比下降27.5%。

從長(zhǎng)城汽車(chē)前三季度整體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，其多個(gè)指標(biāo)相比去年同期出現(xiàn)一定下滑，但幅度相對(duì)較小。尤其從二季度以來(lái)，長(zhǎng)城各項(xiàng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)總收入的下滑幅度已經(jīng)減緩。在此發(fā)展趨勢(shì)下，長(zhǎng)城汽車(chē)在目前港股市場(chǎng)上的表現(xiàn)也將進(jìn)一步改善。

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中國(guó)重汽：接近60%利潤(rùn)增長(zhǎng)?重卡市場(chǎng)持續(xù)回暖

10月29日晚間，中國(guó)重汽發(fā)布第三季度報(bào)告。公司前三季度營(yíng)業(yè)收入428.34億元，同比增長(zhǎng)46.4%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)13.11億元，同比增長(zhǎng)59.9%。公司第三季度營(yíng)業(yè)收入162.19億元，同比增長(zhǎng)138.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.83億元，同比增長(zhǎng)223.82%。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，中國(guó)重汽認(rèn)為主要是重卡市場(chǎng)依然保持著較高的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，公司產(chǎn)銷(xiāo)量較去年同期均有大幅提升。公司在有效抗疫的同時(shí)，持續(xù)發(fā)揮企業(yè)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升管理水平，并通過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，有效增強(qiáng)了盈利水平。因此，公司業(yè)績(jī)較去年同期有了較大增長(zhǎng)。

目前，重卡行業(yè)繼續(xù)保持高景氣度，中國(guó)重汽Q3重卡銷(xiāo)量達(dá)42.0萬(wàn)輛，同比+80.7%，其中9月重卡銷(xiāo)量達(dá)15.1萬(wàn)輛，同比增加80.2%，環(huán)比增加16.2%。伴隨著重卡在排放升級(jí)、安全性、舒適性等方面的提升，重卡高端化趨勢(shì)顯著，中國(guó)重汽平均單價(jià)與盈利能力有望進(jìn)一步提升。

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東風(fēng)汽車(chē)：收到研發(fā)補(bǔ)貼?前三季度凈利4.9億增長(zhǎng)47.66%

10月29日晚間發(fā)布三季度業(yè)績(jī)公告稱(chēng)，2020年前三季度營(yíng)收約101.07億元，同比增長(zhǎng)1.66%；凈利潤(rùn)約4.90億元，同比增長(zhǎng)47.66%；基本每股收益0.2451元，同比增長(zhǎng)47.65%。2020年半年報(bào)顯示，東風(fēng)汽車(chē)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車(chē)行業(yè)，占營(yíng)收比例為：87.53%。針對(duì)其收益變動(dòng)，東風(fēng)汽車(chē)給出的主要原因是本期收到研發(fā)補(bǔ)貼。

東風(fēng)汽車(chē)主營(yíng)業(yè)務(wù)為全系列輕型商用車(chē)整車(chē)和動(dòng)力總成的設(shè)計(jì)、制造和銷(xiāo)售。事業(yè)單元涉及輕卡事業(yè)、工程車(chē)事業(yè)、客車(chē)事業(yè)、新能源事業(yè)和發(fā)動(dòng)機(jī)事業(yè)。事業(yè)格局分布于襄陽(yáng)、武漢、十堰。

商用車(chē)市場(chǎng)持續(xù)向好，目前國(guó)內(nèi)商用車(chē)企業(yè)均有不同程度的業(yè)績(jī)上漲，東風(fēng)汽車(chē)業(yè)績(jī)改善沒(méi)有超出外界預(yù)期。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的進(jìn)一步加劇，東風(fēng)汽車(chē)仍然有較為明顯的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

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江鈴汽車(chē)：前三季度凈利3.59億?

10月27日，江鈴汽車(chē)發(fā)布2020年第三季度報(bào)告。報(bào)告顯示，其2020年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收220.79億元，同比增長(zhǎng)8.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.59億元，同比增長(zhǎng)127.42%。其中第三季度盈利1.51億元，比上年同期增長(zhǎng)52.63%。

江鈴汽車(chē)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益商用車(chē)板塊拉動(dòng)。前三季度，江鈴汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)售22.08萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9.21%。其中，商用車(chē)板塊合計(jì)銷(xiāo)量為19.04萬(wàn)輛，占比達(dá)八成。

目前商用車(chē)市場(chǎng)隨整體經(jīng)濟(jì)周期及物流需求表現(xiàn)不錯(cuò)。商用車(chē)受政策、投資拉動(dòng)增幅處于高位。江鈴相關(guān)慶幸商用車(chē)產(chǎn)品在市場(chǎng)上表現(xiàn)較為理想，這在一定程度上穩(wěn)定了目前江鈴的基本盤(pán)。但同時(shí)，江鈴重卡業(yè)務(wù)也面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，太原江鈴能否吸引戰(zhàn)略投資者對(duì)未來(lái)江鈴重卡業(yè)務(wù)至關(guān)重要。

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一汽夏利：出售一汽華利增加7億非經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)

10月14日，*ST夏利(000927.SZ)公布，公司預(yù)計(jì)前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.1億元-3.5億元，上年同期虧損7.01億元；其中，預(yù)計(jì)第三季度歸屬于上市公司股東的凈虧損4000萬(wàn)元-8000萬(wàn)元，上年同期虧損1.49億元。

一汽夏利此次的凈利增加得益于本年度一汽華利出售事宜的業(yè)績(jī)?cè)黾?，根?jù)一汽夏利介紹，出售一汽華利相關(guān)交易預(yù)計(jì)增加2020年利潤(rùn)約7.4億元。

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福田汽車(chē)：前三季度凈利潤(rùn)2.82億元?同比增長(zhǎng)9.4%

10月31日，福田汽車(chē)公布了2020年第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。2020年前三季度，福田汽車(chē)營(yíng)業(yè)收入427.68億，同比增長(zhǎng)20.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.81億，同比增長(zhǎng)9.4%。

福田汽車(chē)認(rèn)為：1、報(bào)告期商用車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)及銷(xiāo)量結(jié)構(gòu)優(yōu)化；期間費(fèi)用降低；沖壓業(yè)務(wù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)處置收益、福田康明斯等合聯(lián)營(yíng)公司投資收益增加等，影響利潤(rùn)同比增加。2、北京寶沃相關(guān)債權(quán)減值計(jì)提，影響利潤(rùn)同比減少。兩方面主要因素影響了目前福田的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

值得注意的是，在業(yè)績(jī)報(bào)告中福田大篇幅闡述了寶沃汽車(chē)相關(guān)事宜。概括而言受限于神州優(yōu)車(chē)方面財(cái)務(wù)緊張，預(yù)期支付給福田的轉(zhuǎn)讓資金未能按到位。未來(lái)寶沃相關(guān)項(xiàng)目的不確定性，或?qū)?huì)對(duì)福田的業(yè)績(jī)產(chǎn)生進(jìn)一步影響。

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安凱汽車(chē)：土地收儲(chǔ)+資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓=2020年前三季度凈利潤(rùn)同比增加.45%

10月25日，安凱汽車(chē)發(fā)布三季度業(yè)績(jī)公告，2020年前三季度安凱汽車(chē)營(yíng)收約13.91億元，同比下降46.01%；凈利潤(rùn)約2.67億元，同比增長(zhǎng).45%；基本每股收益0.36元，同比增長(zhǎng)100%。

對(duì)于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因，安凱汽車(chē)表示：1）主要系報(bào)告期內(nèi)非經(jīng)常性損益貢獻(xiàn)大幅增加所致。主要的非經(jīng)營(yíng)性損益增加歸母凈利潤(rùn)約4.8億元；2）公司轉(zhuǎn)讓安徽安凱福田曙光車(chē)橋有限公司40%股權(quán)。

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宇通客車(chē)：營(yíng)收凈利齊下滑?客車(chē)市場(chǎng)基本面持續(xù)萎縮

10月27日晚，宇通客車(chē)發(fā)布三季度業(yè)績(jī)公告稱(chēng)，2020年前三季度營(yíng)收約136.14億元，同比下降34.77%；凈利潤(rùn)約1.56億元，同比下降88.21%；基本每股收益0.07元，同比下降88.21%。

從目前了解到的基本面信息看，受疫情、前幾年新能源客車(chē)提前消費(fèi)、高鐵及私家車(chē)等替代品的影響，國(guó)內(nèi)行業(yè)大中型客車(chē)需求總量同比下降37.23%。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，公交需求已新能源化，受2015-2017年新能源公交的提前消費(fèi)影響，2018-2020年公交需求出現(xiàn)了連續(xù)下滑。未來(lái)宇通聚焦的商用客車(chē)市場(chǎng)還將有持續(xù)萎縮的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

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江淮汽車(chē)：補(bǔ)貼補(bǔ)出了扭虧為盈

10月29日晚間，江淮汽車(chē)發(fā)布三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，2020年前三季度，江淮汽車(chē)營(yíng)收約400.60億元，同比增長(zhǎng)7.73%；凈利潤(rùn)約4235萬(wàn)元，同比下降65.18%；基本每股收益0.02元，同比下降66.67%。

值得注意的是，該財(cái)務(wù)周期內(nèi)，江淮相關(guān)補(bǔ)助也在大幅提升。根據(jù)過(guò)往公告，江淮汽車(chē)及控股子公司2020年以來(lái)補(bǔ)貼累計(jì)金額已達(dá)4.2億元。江淮汽車(chē)在公告中表示：“公司及控股子公司對(duì)上述補(bǔ)助資金在2020年度計(jì)入當(dāng)期損益，將對(duì)公司2020年度的利潤(rùn)產(chǎn)生積極影響?！?/p>

2020年以來(lái)，江淮汽車(chē)和國(guó)際汽車(chē)企業(yè)大眾汽車(chē)緊密合作，達(dá)成了更深層次的戰(zhàn)略合作關(guān)系。在此背景下，相比而言2019年的業(yè)績(jī)泥沼，2020年至今江淮業(yè)績(jī)層面改善明顯。

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中通客車(chē)：海外出口嚴(yán)重受阻?前三季度凈利1116.42萬(wàn)下滑79.84%?

11月1日，中通客車(chē)發(fā)布2020年三季度報(bào)告。公告顯示，2020年1-9月中通客車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.53億元，同比下滑32.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1116萬(wàn)元，同比下滑79.84%。其中第三季度虧損6.33萬(wàn)元。

中通客車(chē)對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)給出的主要原因是，2020年疫情席卷全球，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)短期下行、市場(chǎng)總體需求下降嚴(yán)重、出口業(yè)務(wù)受阻，導(dǎo)致公司前三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑。

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海馬汽車(chē)：下降頹勢(shì)難掩?前三季度持續(xù)虧損2.34億?

10月30日，海馬汽車(chē)披露了第三季度業(yè)績(jī)。根據(jù)公告，2020年第三季度，海馬汽車(chē)營(yíng)業(yè)收入為6.26億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損0.61億元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(元)虧損0.億元。截止到三季度末，海馬汽車(chē)營(yíng)業(yè)收入為19.37億；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損2.34億元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(元)虧損3.25億元。

在2017年及2018年，海馬汽車(chē)已面臨歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)的巨額虧損，其中，2017年虧損9.9億元，2018年虧損16.3億元。到了2019年4月，海馬汽車(chē)更被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，其股票簡(jiǎn)稱(chēng)由“海馬汽車(chē)”變更為“*ST海馬”。直至今年6月，海馬汽車(chē)才實(shí)現(xiàn)“摘星”。

盡管目前公司業(yè)績(jī)堪憂(yōu)，但對(duì)于海馬汽車(chē)而言，老兵景柱的回歸帶來(lái)了業(yè)績(jī)面改善的希望。重新出山的景柱決心扭轉(zhuǎn)海馬汽車(chē)的困局，但海馬汽車(chē)留給景柱的時(shí)間似乎并不多。

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小康股份：智能汽車(chē)拖累?前三季度累計(jì)虧損7.25億

10月31日，小康股份披露了2020年第三季度報(bào)告。2020年1-9月，小康股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入92.25億元，較上年同期減少20.16%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-7.25億元，去年同期為-4.21億元；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)-12.36億元，去年同期為-6.01億元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為4.63億元，較上年同期增長(zhǎng)198.88%。

小康股份表示，營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)原因?yàn)槭芤咔橛绊懙匿N(xiāo)量下降；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)變動(dòng)的主要原因?yàn)楣境钟械闹貞c農(nóng)村商業(yè)銀行股票本期公允價(jià)值變動(dòng)以及智能電動(dòng)汽車(chē)板塊的造成的虧損。其中，智能電動(dòng)汽車(chē)板塊當(dāng)期影響歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為-5.38億元。

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眾泰汽車(chē)：虧掉一半市值?董事再次不對(duì)業(yè)績(jī)報(bào)告真實(shí)性作保證

10月30日晚間，已經(jīng)更名為*ST眾泰的眾泰汽車(chē)發(fā)布了2020年第三季度報(bào)告，報(bào)告顯示，公司1-9月份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.81億元，同比下滑72.68%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為-15.63億元，同比下滑105.67%。2020年第三季度，*ST眾泰實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.11億元，同比下滑26.79%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為-5.29億元，同比下滑12.52%。

值得一提的是，眾泰汽車(chē)董事婁國(guó)海再次表示無(wú)法保證本報(bào)告內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，理由是：公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在較大不確定性，鐵牛集團(tuán)有限公司對(duì)公司的業(yè)績(jī)補(bǔ)償兌現(xiàn)難度較大，公司面臨眾多訴訟及擔(dān)保事項(xiàng)。在此情況下，無(wú)法合理估計(jì)公司因業(yè)績(jī)補(bǔ)償及或有事項(xiàng)對(duì)公司造成的損失金額，無(wú)法確認(rèn)2020年前三季度公司的銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)總額及歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性、完整性和準(zhǔn)確性。

根據(jù)汽車(chē)預(yù)言家了解到的信息，目前眾泰汽車(chē)屬于被申請(qǐng)重整狀態(tài)。眾泰汽車(chē)也曾表示，如果重整草案不能獲得***裁定批準(zhǔn)，***將裁定終止公司的重整程序，并宣告公司破產(chǎn)。

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北汽藍(lán)谷：前三季虧損增至28.84億

10月29日晚間，北汽藍(lán)谷公布三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，北汽藍(lán)谷實(shí)現(xiàn)營(yíng)收39.22億元，同比下降78.16%；歸屬于上市公司股東的凈利虧損28.84億元，上年同期虧損3.13億元，同比明顯擴(kuò)大；基本每股收益-0.8255元。

根據(jù)財(cái)報(bào)，1-9月，北汽藍(lán)谷計(jì)入當(dāng)期損益的補(bǔ)助共計(jì)1.39億元，其中第三季度(7-9月)計(jì)入當(dāng)期損益的補(bǔ)助為6751.07萬(wàn)元。

北汽藍(lán)谷在三季報(bào)中稱(chēng)，營(yíng)業(yè)收入下滑78.16%主要系公司銷(xiāo)量同比下滑所致。行業(yè)分析人士認(rèn)為，北汽新能源旗下產(chǎn)品銷(xiāo)量主要來(lái)自出租車(chē)、網(wǎng)約車(chē)的購(gòu)，而在此類(lèi)購(gòu)買(mǎi)需求趨近飽和的情況下，家庭用車(chē)銷(xiāo)售未見(jiàn)起色，從而導(dǎo)致整體銷(xiāo)量不佳，這也是北汽藍(lán)谷出現(xiàn)虧損的重要原因之一。

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力帆股份：虧損繼續(xù)擴(kuò)大?重整工作目前仍然存在變數(shù)

10月29日晚間，*ST力帆披露2020年第三季度報(bào)告。根據(jù)公告，力帆前三季度公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收26.06億元，同比下降61.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損34.45億元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)16.2億元；基本每股收益-2.64元。

今年8月份，力帆股份發(fā)布公告稱(chēng)，控股股東重慶力帆控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“力帆控股”)，以其不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)為由，申請(qǐng)破產(chǎn)重整。

同時(shí)，力帆股份表示，目前公司已經(jīng)被債權(quán)人申請(qǐng)進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。并且公司存在因重整失敗而被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，如果公司被宣告破產(chǎn)，公司將被實(shí)施破產(chǎn)清算。

本文來(lái)源于汽車(chē)之家車(chē)家號(hào)作者，不代表汽車(chē)之家的觀(guān)點(diǎn)立場(chǎng)。

長(zhǎng)安汽車(chē)完成60億元定向增發(fā)。

10月21日，長(zhǎng)安汽車(chē)發(fā)布公告，表示非公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股5.61億股，募集資金總額約60億元。該筆資金將用于合肥二期項(xiàng)目、NE1?發(fā)動(dòng)機(jī)項(xiàng)目、碰撞試驗(yàn)室項(xiàng)目、CD569項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

長(zhǎng)安汽車(chē)稱(chēng)，募投項(xiàng)目實(shí)施后，可助力公司轉(zhuǎn)型，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

專(zhuān)家認(rèn)為，預(yù)計(jì)未來(lái)長(zhǎng)安汽車(chē)可進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)，整體經(jīng)營(yíng)狀況有望進(jìn)一步提升。

有望提升整體經(jīng)營(yíng)狀況

長(zhǎng)安汽車(chē)表示，本次非公開(kāi)發(fā)行新增股份，將于2020年10月26日在深圳證券上市。并強(qiáng)調(diào)，本次發(fā)行不會(huì)導(dǎo)致長(zhǎng)安汽車(chē)的控制權(quán)發(fā)生變化。

此次發(fā)行價(jià)格為每股10.7元，募集資金總額約60億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，實(shí)際募資凈額為59.86億元。

由于是定向增發(fā)，長(zhǎng)安汽車(chē)本次發(fā)行對(duì)象主要為12家公司，包括中國(guó)兵器裝備集團(tuán)有限公司、南方工業(yè)資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、中國(guó)長(zhǎng)安汽車(chē)集團(tuán)有限公司、JPMorgan?Chase?Bank、National?Association、?國(guó)信證券股份有限公司、創(chuàng)金合信基金管理有限公司、富國(guó)基金管理有限公司、南方基金管理股份有限公司、財(cái)通基金管理有限公司、國(guó)泰君安證券股份有限公司、中國(guó)證券股份有限公司和景順長(zhǎng)城基金管理有限公司。

根據(jù)安排，本次非公開(kāi)發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將用于合肥二期項(xiàng)目、NE1發(fā)動(dòng)機(jī)項(xiàng)目、碰撞試驗(yàn)室項(xiàng)目、CD569?項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

長(zhǎng)安汽車(chē)表示，募投項(xiàng)目實(shí)施后將加強(qiáng)公司在技術(shù)、研發(fā)、品牌等方面投入，助力公司轉(zhuǎn)型；同時(shí)，亦將提升爆款車(chē)型產(chǎn)能，加強(qiáng)自主動(dòng)力平臺(tái)、碰撞試驗(yàn)等核心系統(tǒng)業(yè)務(wù)能力，進(jìn)一步提高綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力；此外，也有助于增強(qiáng)公司的資金實(shí)力，滿(mǎn)足轉(zhuǎn)型發(fā)展的資金需求，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

招銀國(guó)際研究部白毅陽(yáng)表示，這次定增募投項(xiàng)目，有助于提升長(zhǎng)安的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而提升盈利能力。同時(shí)從財(cái)務(wù)上能夠改善資本結(jié)構(gòu)，疊加今年以來(lái)長(zhǎng)安剝離部分非核心資產(chǎn)，預(yù)計(jì)未來(lái)長(zhǎng)安將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)，整體經(jīng)營(yíng)狀況有望進(jìn)一步提升。

整體經(jīng)營(yíng)狀況有待提升

目前，長(zhǎng)安汽車(chē)在營(yíng)收、成本控制等經(jīng)營(yíng)狀況，相比部分頭部車(chē)企，還有待提升。

財(cái)經(jīng)網(wǎng)汽車(chē)整理了部分車(chē)企2020年中期營(yíng)收，并統(tǒng)計(jì)了毛利率。發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)安汽車(chē)從營(yíng)收到上半年毛利率，在眾多車(chē)企中表現(xiàn)較為平平。

長(zhǎng)安汽車(chē)2020年中期營(yíng)收為327.32億元，相比去年同期增長(zhǎng)9.73%，其上半年毛利率為9.61%。

白毅陽(yáng)表示，長(zhǎng)安的毛利率整體來(lái)看，屬于行業(yè)平均水平；從市場(chǎng)估值來(lái)看，長(zhǎng)安汽車(chē)動(dòng)態(tài)市盈率也接近平均水平。

10月23日，長(zhǎng)安汽車(chē)開(kāi)盤(pán)價(jià)為每股15.61元，總市值約為850億元。而如東風(fēng)集團(tuán)股份市值約為491億元，上汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車(chē)等市值超千億元。

但是，和比亞迪、長(zhǎng)城以及吉利等相比，長(zhǎng)安汽車(chē)在成本控制層面略遜一籌。比亞迪、長(zhǎng)城以及吉利等毛利率均在14%以上，尤其是比亞迪，毛利率達(dá)到了22.63%，是長(zhǎng)安汽車(chē)的2倍。

白毅陽(yáng)指出，相對(duì)而言，長(zhǎng)城和吉利等成本控制能力比較強(qiáng)，因此毛利率相對(duì)較高。

易車(chē)研究院分析師周麗君認(rèn)為，相比頭部車(chē)企，長(zhǎng)安汽車(chē)整車(chē)毛利率偏低，這表明其產(chǎn)品走量但存在單車(chē)利潤(rùn)偏低的問(wèn)題。長(zhǎng)安汽車(chē)上半年整車(chē)毛利率為9.29%。

而且，由于合資公司盈利情況比較弱，白毅陽(yáng)認(rèn)為，長(zhǎng)安汽車(chē)整體盈利能力受到拖累，這也導(dǎo)致資本市場(chǎng)對(duì)其關(guān)注度下降。

據(jù)長(zhǎng)安汽車(chē)中期年報(bào)顯示，長(zhǎng)安福特上半年凈利潤(rùn)虧損達(dá)11.4億元。

不過(guò)，白毅陽(yáng)認(rèn)為，隨著長(zhǎng)安汽車(chē)出售長(zhǎng)安雪鐵龍，為長(zhǎng)安新能源引入戰(zhàn)略投資者后，“相信（長(zhǎng)安汽車(chē)）整體盈利能力將邊際提升”。

UNI系列或可提升毛利率

UNI系列的推出，或有望成為長(zhǎng)安汽車(chē)毛利率突破10%的助力。

長(zhǎng)安汽車(chē)在今年3月正式發(fā)布UNI系列（中文名為“引力”系列）。

獨(dú)立汽車(chē)分析師張翔表示，UNI系列是長(zhǎng)安汽車(chē)自身品牌向上的表現(xiàn)，可定位為中端產(chǎn)品。他指出，在UNI系列推出前，長(zhǎng)安汽車(chē)產(chǎn)品主要集中于12萬(wàn)以下細(xì)分市場(chǎng)。

今年6月，UNI系列首款車(chē)型UNI-T正式上市，售價(jià)為11.39-13.39萬(wàn)。第二款概念車(chē)Vision-V的量產(chǎn)版于9月底亮相北京車(chē)展。

在銷(xiāo)量方面，UNI-T已連續(xù)三月銷(xiāo)量破萬(wàn)，有望成為長(zhǎng)安汽車(chē)新增長(zhǎng)點(diǎn)。

張翔表示，UNI-T在造型、智能配置以及性?xún)r(jià)比等層面，相比長(zhǎng)安汽車(chē)其他產(chǎn)品有較大的提升，促使其銷(xiāo)量走高。張翔較為看好UNI系列的市場(chǎng)表現(xiàn)。

白毅陽(yáng)則認(rèn)為，因?yàn)槠?chē)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿比較高，毛利率的實(shí)際提升還取決于UNI的放量。他認(rèn)為，“隨著UNI-T繼續(xù)放量，以及未來(lái)UNI其他車(chē)型推出，長(zhǎng)安毛利率仍有提升空間?！?/p>

但資深汽車(chē)分析師任萬(wàn)付表示，長(zhǎng)安UNI系列應(yīng)警惕高開(kāi)低走的局面。

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