- 股價一夜狂漲53.72%，蔚來最新財報該怎么解讀？
- 5月交付量創(chuàng)紀錄，蔚來股價創(chuàng)去年3月以來新高
- 借大洋彼岸的大選東風，“造車新勢力”在美股就是漲
- 蔚來汽車為何持續(xù)暴漲暴跌？
- 股價半年翻三倍，你去年有抄底蔚來嗎？
7月8日訊，周二美國三大股指全線下挫，截至收盤，道指跌396.85點，跌幅1.51%，報25890.18點，納指跌0.86%，報10343.89點，標普500指數(shù)跌1.08%，報3145.32點。而中概股板塊的蔚來汽車股價上漲14.86%，股價報收于13.22美元，目前該公司市值為147.07億美元。
據(jù)蔚來汽車官方信息，蔚來汽車6月交付3740臺，其中蔚來ES6交付2476輛，自2019年6月啟動交付至今已累積交付23144輛。而蔚來ES8交付1264輛，自2018年6月啟動交付至今已累計交付22938輛。
蔚來汽車二季度累計交付10331臺，同比增長179.1％，首次實現(xiàn)單季度交付量破萬，并超額完成了此前財報中二季度9500~10000臺的交付數(shù)指標，自3月以來，蔚來汽車的交付量已連續(xù)四個月實現(xiàn)環(huán)比上漲。
本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。
股價一夜狂漲53.72%，蔚來最新財報該怎么解讀？
幾年前，在國內(nèi)造車新勢力起步之初，可以說是遇到了重重困難，無論從資金資質(zhì)、生產(chǎn)鏈還是技術等多個方面，都難以與深耕了數(shù)十年的傳統(tǒng)勢力或者他們的"富二代"相抗衡。也正是在這幾年新能源激烈的市場競爭以及政策的不斷調(diào)整中，淘汰了一大批新勢力車企。但是，目前存活下來的第一梯隊，卻逐漸完成了他們的"翻身仗"。
蔚來市值飆升
特斯拉股價暴跌，與之相應的是蔚來汽車股價暴漲，截至美東時間10月20日收盤，蔚來汽車（NIO）股價報27.96美元/股，總市值為352.4億美元，此前的蔚來曾一度跌至1.19美元歷史新低，僅用了一年時間，就翻了23倍，可謂驚人。而市值之所以大幅增加，與終端市場的表現(xiàn)脫不開關系，?蔚來ES8在高端市場表現(xiàn)逐漸穩(wěn)定，而蔚來ES6更是穩(wěn)步上升，目前蔚來三季度交付量為1.22萬輛，比發(fā)布之初的慘淡進步飛速。
理想汽車創(chuàng)最快交付記錄
日前，官方宣布，截至10月18日，理想汽車已經(jīng)向用戶累計交付超過20000輛理想ONE。據(jù)理想汽車交付數(shù)據(jù)顯示，2020年9月，理想ONE交付了3504輛，環(huán)比增長29.3%，今年前9個月，理想汽車總計交付18160輛。而我們多次的榜單中大家也可以看出，理想ONE目前已經(jīng)代替了寶馬5系插混，成為了國內(nèi)插混車型的第一名，看來消費者對于增程式在續(xù)航方面的表現(xiàn)還是越來越認可的。
小鵬第10000臺P7下線
10月20日，小鵬汽車官方公開透露，其量產(chǎn)車型P7的第10000臺在肇慶智能工廠正式下線，小鵬P7是小鵬汽車的第二款車型，這一過程僅僅花費了160天，刷新了新勢力的量產(chǎn)記錄。實際上，這和小鵬自建的肇慶工廠有脫不開的關系。小鵬汽車的CEO何小鵬認為，未來新能源市場還會迎來爆發(fā)期，而這1000臺只不過是個開始。
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5月交付量創(chuàng)紀錄，蔚來股價創(chuàng)去年3月以來新高
2019年12月30日晚，蔚來發(fā)布了截至2019年9月30日的2019財年第三季度未經(jīng)審計的財務報告。
受財報影響，蔚來的股價大幅回暖。截至收盤，蔚來的股價上漲到25.99元/股（3.72美元/股），增幅已過半，達到53.72%。
蔚來股價走勢圖（截圖來源于老虎社區(qū)）
最近半年，蔚來股價一直如過山車一般起起伏伏。2019年7月1日美股開盤時，蔚來股價為2.67美元（約合人民幣18.65元）。2019年9月30日收盤時，蔚來股價為1.72美元（約合人民幣12.01元），下跌幅度為35.58%。
從險些退出美股，到逆勢狂漲，蔚來第三季度取得了怎樣的成績？
蔚來第三季度總銷量4799輛，預計第四季度將達8000輛
根據(jù)財報內(nèi)容，蔚來第三季度總銷售收達到18.368億元，同比增長25%，環(huán)比增長25.96%。其中，車輛銷售為帶來的收益為17.335億元。
而汽車銷量增加帶動充電樁和附件銷量隨之增加，這為蔚來帶來1.034億元的收益，與上季度相比同比增長9.9%，與2018年三季度相比增長142.1%。
蔚來汽車財報截圖（截圖來源于蔚來官方）
實現(xiàn)營收離不開汽車銷量的增長，財報顯示，第三季度蔚來的總銷量為4799輛，其中包括4196輛ES6和603輛ES8，比第二季度增長35.1%，超過上一季度預測。
第四季度銷量預計達到8000輛，其中ES8為1300臺左右，ES6或能超過6700臺，2019年蔚來全年的銷量或能達到20300輛。不難看出，ES6已是蔚來的銷量主力。
蔚來創(chuàng)始人、CEO李斌在電話會議中表示，蔚來能夠?qū)崿F(xiàn)銷量增長的原因在于其車型產(chǎn)品與服務的競爭力，來自用戶社區(qū)的認可與大力支持。蔚來將在改進服務、讓用戶給蔚來代言，讓更多人了解蔚來以及擴展銷售網(wǎng)絡三個方面下功夫進而促進銷量增長。
2019年下半年，蔚來通過開拓更多高效的NIO?SPACE，進一步擴大蔚來的銷售網(wǎng)絡。截止2019年底，蔚來已有22家NIO?HOUSE和48家NIO?SPACE，覆蓋52個城市。明年，蔚來將繼續(xù)拓展銷售網(wǎng)絡，NIO?HOUSE和NIOSPACE的數(shù)量將達到200家。增加NIO?SPACE的舉措將利于蔚來以更高效的方式有效增加銷售網(wǎng)點數(shù)量，進而持續(xù)提升訂單數(shù)量。
另外，對于今年市場普遍低迷的情況，李斌認為，"新能源市場的大幅下降，主要是在一些低端電動車和運營車輛方面，受到了補貼退坡的影響。而在對私市場，包括蔚來和特斯拉在內(nèi)的電動產(chǎn)品，在已經(jīng)被市場教育多年的消費者眼中，已經(jīng)成為同等價位有限考慮的選擇。"而且蔚來的產(chǎn)品定位非常正確，目前，奧迪e-tron，奔馳EQC都已經(jīng)開始進入這個市場，競爭愈發(fā)激烈，但李斌認為市場上還沒有出現(xiàn)非常有競爭力的產(chǎn)品。而且從市場表現(xiàn)看，他認為蔚來的產(chǎn)品力非常強。
比如，本季度銷量占比達九成的ES6,銷量的上升與產(chǎn)品力不無關系。目前，蔚來在30-40萬的中高端細分市場上的銷量已經(jīng)占據(jù)前十名。"而在北京、上海等城市里，我們的產(chǎn)品銷量已經(jīng)占據(jù)前五了。"李斌說。對于剛剛在NIO?Day上亮相的新款EC6，李斌也認為這是一款非常漂亮的車，已經(jīng)開始預定。但交付時間是9月份，所以總體上講EC6對明年的銷量不會產(chǎn)生很大影響，明年的銷量主力還是在ES6和ES8上。
而且隨著銷量的增長，蔚來的毛利率也實現(xiàn)增長。財報顯示，蔚來第三季度的毛利率為負12.1％，與之相比，2019年第二季度毛利率為負33.4％，2018年同期為負7.9％。
毛利率的增長增加了蔚來明年實現(xiàn)毛利率"轉(zhuǎn)正"的信心，李斌在電話會議中表示，"我們非常有信心明年全年整車毛利率轉(zhuǎn)正。"
第三季度凈虧損25.536億元，開源節(jié)流有成效，但蔚來依然缺錢
但是話說回來，雖然李斌對明年的銷量非常有信心，而且營收、銷量實現(xiàn)同比環(huán)比雙增長，但蔚來目前依舊處于虧損狀態(tài)。財報顯示，蔚來第三季度歸屬于普通股股東的凈虧損為25.536億元，較2019年第二季度減少22.9％，較2018年同期減少73.8％。
另外，截至2019年9月30日，蔚來的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物，受限制現(xiàn)金和短期投資為19.096億元。這意味著蔚來依舊面臨"沒錢"的危機，但根據(jù)財報內(nèi)容，蔚來Q2宣布的2億美金可轉(zhuǎn)債已正式完成。而且蔚來新任CFO奉瑋在電話會議上表示，"大家都關心現(xiàn)金流，我們會盡力節(jié)省成本。任何汽車廠商，保持現(xiàn)金流最好的是賣更多車，我們現(xiàn)在已經(jīng)能看到強勁的銷量上升趨勢，對于現(xiàn)金流有很顯著的幫助。第一個是節(jié)省成本，第二個是融資，第三個賣車。"而且"我們在融資項目上已經(jīng)取得了顯著的進展，但這些項目仍在進行中，我們目前還無法透露相關保密信息。"將在融資項目進展到一定階段后，披露詳細信息。
而且蔚來第三季度的銷售及管理費用為11.644億元，環(huán)比減少了18.1%，同比減少了30.3%。
這也表明蔚來的"開源節(jié)流"已見成效，蔚來汽車創(chuàng)始人、CEO李斌在電話會議中表示，蔚來在過去幾個月***取了大量措施降低成本，成本在2020年還會進一步降低，也的確進行了一些裁員和組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化。今年年底，全球人員規(guī)模肯定在7500以內(nèi)，有一些優(yōu)化還在走法律手續(xù)過程中，實際數(shù)字肯定還會更少，這對明年的成本降低會起到很大的作用。但相較于人員數(shù)字，蔚來更看重總體成本和費用效率。
奉瑋也認為，"本季度，我們實施了全面的成本控制整個組織的措施，以提高運營效率。因此，我們的第三季度銷售，一般管理和研發(fā)費用與第二季度相比，分別下降了18.1％和21.3％，我們預計該業(yè)務的效率將進一步提高。"
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借大洋彼岸的大選東風，“造車新勢力”在美股就是漲
受交付量和利好消息的不斷推動，蔚來股價持續(xù)走高。
6月4日，蔚來汽車（美股代碼：NIO）公布了今年5月的新車交付情況。數(shù)據(jù)顯示，蔚來汽車5月交付量創(chuàng)品牌月度交付紀錄達到3,436臺，其中ES6為2,685臺和ES8為751臺。蔚來汽車今年5月的銷量和去年同期相比增長215.5%，環(huán)比增長則為8.9%。今年1至5月累計交付量達到10,429臺。
對于5月的銷售情況，蔚來汽車CFO奉瑋表示，盡管5月的工作日有所減少，但很高興看到蔚來汽車每月的交付勢頭強勁。同時，他預計蔚來汽車將實現(xiàn)2020年第二季度的交付目標，同時公司將繼續(xù)提高毛利率和縮小運營虧損。在此前的一季報業(yè)績說明會上，蔚來汽車預計今年二季度的交付量將在9,500至10,000臺。此外，李斌稱二季度公司的毛利率有望轉(zhuǎn)正，其中汽車業(yè)務毛利率有望超過5%。
受交付量創(chuàng)紀錄的利好影響，蔚來汽車股價在盤中一度上漲10.71%，達到6.2美元。雖然收盤價有所下跌，但依然上漲6.61%，報5.***美元，這也創(chuàng)下了自去年3月15日以來的新高，公司市值也重新回60億美元水平。
其實自4月以來，蔚來的股價開始持續(xù)走高，一方面是蔚來汽車等交付量實現(xiàn)了持續(xù)增長，另一方面則是消息面的利好持續(xù)疊加，推高蔚來股價持續(xù)走高。
4月，蔚來汽車與由合肥市建設投資控股(集團)有限公司等戰(zhàn)略投資者簽署了投資蔚來中國的最終協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，戰(zhàn)略投資者將向蔚來中國投資總計70億元現(xiàn)金。蔚來汽車將向蔚來中國注入中國范圍內(nèi)包括整車研發(fā)、供應鏈、銷售與服務、蔚來能源在內(nèi)的核心業(yè)務與相關資產(chǎn)。這對于資金鏈持續(xù)吃緊的蔚來汽車來說，可謂解了燃眉之急。
同樣是在4月，財政部、工信部等四部委聯(lián)合發(fā)布新能源車補貼新政：售價在30萬元以上的車型將不再享受新能源補貼，但換電模式車輛除外。這讓蔚來ES6和ES8成為市場上為數(shù)不多能夠享受到補貼的30萬元以上車型。6月，換電站作為新基建的重要組成部分首次被寫入***工作報告。有分析人士認為，作為較早布局換電模式的車企，蔚來有望從中受益。據(jù)悉，蔚來汽車目前已經(jīng)在全國落地132座換電站，覆蓋58座城市、累計換電超過50萬次。
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蔚來汽車為何持續(xù)暴漲暴跌？
美國大選即將落定。
據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）報道，拜登在講話中表示，參加此次大選的美國民眾比以往任何時刻都多，有超過1.5億人參與投票。不過由于拜登和特朗普的政策差異十分相悖，所以全球資本市場駛向何方也被打上了大大的問號。
特朗普自2017年2月履任以來，道瓊斯工業(yè)指數(shù)累計上漲超30%，雖然比不上克林頓和奧巴馬任期內(nèi)的漲幅，但整體維持了美股長期牛市的基調(diào)。從目前的民調(diào)數(shù)據(jù)來看，拜登維持著較大領先優(yōu)勢，若拜登順利當選，美國的財稅、外貿(mào)、行業(yè)等政策也將發(fā)生改變，進而影響股市表現(xiàn)。
媒體也收集并指出了拜登以及特朗普團隊在稅收方面、貿(mào)易以及能源方面的主政區(qū)別。
稅收方面拜登主張增稅，擬提升個人和企業(yè)所得稅稅率，提高對富人的征稅力度。特朗普則將延續(xù)2017年的《減稅和就業(yè)法案》，并透露未來將進一步減稅。特朗普的減稅政策將直接利好美國股市，拜登若當選可能會出臺更多經(jīng)濟***政策，加大財政支出，這會使美元短期承壓，利好新興國家資產(chǎn)及人民幣。出于對拜登可能獲勝的預期，美元過去幾個月持續(xù)貶值，美元兌人民幣匯率運行至近兩年的低點。最近兩個交易日北上資金已流入A股超60億元。
貿(mào)易方面，拜登主張聯(lián)盟施壓，反對貿(mào)易保護，而特朗普奉行美國優(yōu)先和貿(mào)易保護策略。若拜登當選，全球貿(mào)易摩擦可能有所緩解，有助于提振金融市場的信心。在對華策略上，雙方均***取強硬態(tài)度，但拜登反對利用極端關稅等政策對中國施壓，傾向于通過團結(jié)盟友向中國等“貿(mào)易政策濫用者”施壓。
能源政策方面，拜登主張發(fā)展新能源和清潔能源，擬推出2萬億美元的“氣候與基建***”，希望重新加入巴黎協(xié)議，承諾在2050年之前美國實現(xiàn)100%的清潔能源經(jīng)濟，并達到凈零碳排放。特朗普則更支持傳統(tǒng)能源行業(yè)。若拜登當選，將對全球范圍內(nèi)的新能源行業(yè)產(chǎn)生利好。今年以來，美國和A股的新能源指數(shù)紛紛大漲，多只美股新能源ETF年內(nèi)漲幅均已超過100%。
不過截至目前，美國大選選情仍不明朗，金融市場也隨著計票進展劇烈波動，美股期貨急漲急跌，黃金、原油、外匯市場也是波動頻繁。
4日晚，美股大幅高開，截至發(fā)稿，道指漲超560點，漲幅2.06%，標普500指數(shù)漲2.67%，納指漲3.72%。大型科技股、新能源汽車板塊個股漲幅居前。在科技股中，蘋果漲2.79%，F(xiàn)acebook漲6.88%，微軟漲3.***%，亞馬遜漲4.38%，谷歌漲4.03%，特斯拉漲1.83%。
就在11月3日，美團創(chuàng)始人兼CEO王興在個人賬號上發(fā)文表示，“蔚來的市值已經(jīng)超過寶馬了”。
王興所說蔚來的市值當日為449億美元，而寶馬市值為384.9億歐元，換算成美元為448億美元，蔚來在股價上略微超過寶馬。蔚來市值超過寶馬是近日在美股上市的造車新勢力股價飆漲的一個縮影，除蔚來外，小鵬、理想近日的股價也均大幅上漲。
“蔚來的市值超過寶馬？”
業(yè)內(nèi)人士普遍認為，上述新勢力三強股價漲幅除美股漲幅帶動之外，也源于今年業(yè)績表現(xiàn)增速再超預期。其中，蔚來汽車股價開盤漲超5%報37.45美元，市值突破500億美元大關。理想汽車開盤漲7%報25.6美元，總市值超210億美元。小鵬汽車漲8%報24.1美元，總市值達176億美元。
德銀曾在當?shù)貢r間9月29日發(fā)報告稱蔚來汽車可能會成為下一個標志性的汽車品牌，并維持對蔚來的買入評級，以及24美元的目標股價。而在11月4日，德銀將蔚來的目標價上調(diào)至34美元。
日前蔚來公布了2020年10月交付數(shù)據(jù)，其新車交付量首次突破5,000輛，同比增長100.1％，創(chuàng)下月度新紀錄。其中，蔚來10月共交付新車5,055輛，這是蔚來月度交付數(shù)首次突破5,000輛，也是中國造車新勢力月銷量首次突破5,000輛。2020年前十月累計交付31,430輛，同比上漲111.4％。
外媒認為，特斯拉可能會降低國產(chǎn)Model?Y的價格，由于該車型會直接與蔚來的EC6以及ES6造成競爭，因此有可能會在近期影響市場情緒以及降低蔚來的訂單量。
不過，德銀分析師Edison?Yu也指出，目前蔚來供不應求，等待時間長達6周，并且這種情況可能會在2021年的大部分時間里長期存在。加上本月晚些時候蔚來可能會提供100kWh的電池組，因此訂單量將會保持強勁。
Edison?Yu認為，隨著純電動汽車普及率的提高以及口碑傳播的增加，消費者會更加了解蔚來的產(chǎn)品和服務，蔚來可以在高端市場當中占有更高的份額。
有市場人士認為，蔚來近日股價的上漲，另一個原因是傳聞蔚來將籌建出海業(yè)務。今年8月，蔚來創(chuàng)始人李斌曾透露出進軍歐洲市場的信號，稱將于2021年下半年開始出海，并***2023年或2024年之前進入全球主要市場。
日前報道，蔚來出海事宜取得實質(zhì)性進展，目前已經(jīng)搭建起出口業(yè)務團隊，相關事業(yè)部也在籌建之中。
蔚來出海將從歐洲市場開啟，首站是丹麥哥本哈根，將在當?shù)刂魍艵S8和ES6車型，兩年內(nèi)銷量目標是7,000輛。目前蔚來在歐洲有兩大研發(fā)中心，為其拓展歐洲市場提供了基礎。而蔚來出海業(yè)務的核心是服務，比如一鍵加電、服務無憂等。
盡管當前歐洲疫情嚴重，加上如特斯拉等競爭者，有可能會使蔚來的出海業(yè)務遭遇嚴峻挑戰(zhàn)。但是，全球?qū)煌üぞ叩?a href="/tags-h-b.html" target="_blank" class="9fc8bec3b0f164e9 relatedlink">環(huán)保要求逐漸提高，加上歐洲消費者非常注重生態(tài)環(huán)境，這對蔚來來講是個長期的利好。截止發(fā)稿，蔚來汽車上漲4.70％報37.17美元，市值501億美元。
多方利好造大漲
不止是蔚來，理想和小鵬的股價近期也經(jīng)歷一***漲。
對于三家公司股價的大漲，多數(shù)券商研報都指出，主要是因為10月份的銷量增速再次超出預期，三家公司10月份合計交付量超過1.1萬輛。
小鵬10月份總交付量為3,040輛，同比增長229%，連續(xù)兩個月達到3,000輛以上。同時，今年1~10月小鵬汽車累計交付量已達到17,117輛，同比增長64%。其中主力高端車型小鵬P7單月交付2,104輛。
日前，據(jù)天眼查顯示，小鵬汽車旗下公司“肇慶小鵬有限公司”發(fā)生工商變更，企業(yè)注冊資本由5億元人民幣變更為15億元人民幣。小鵬汽車表示此舉是為了“堅持對自建自控生產(chǎn)能力的持續(xù)投入”。
小鵬汽車目前共有G3和P7兩款量產(chǎn)車型。其中，小鵬G3作為銷量主力，一直以來由鄭州海馬工廠代工。
在業(yè)內(nèi)人士看來，代工模式能夠節(jié)約建廠的時間，幫助新勢力實現(xiàn)以上目標。但隨著新能源市場進入產(chǎn)品競爭階段，產(chǎn)業(yè)鏈管理及品質(zhì)控制等因素將更加突出，自主生產(chǎn)的優(yōu)勢將逐步體現(xiàn)，并且自主生產(chǎn)也能夠更快地對市場需求作出反應，減少溝通成本，所以小鵬汽車也會逐漸將生產(chǎn)權(quán)收回。
不過對此小鵬汽車方面表示，目前小鵬汽車還在跟海馬汽車保持合作。
理想10月份的交付量同樣刷新其最高紀錄。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，理想ONE在10月交付3,692輛。2020年1月至10月，理想ONE已累計交付21,852輛。截至10月31日，理想汽車在全國已有41家零售中心，覆蓋36個城市。
雖然銷量有所上升，但理想汽車的憂患也在加大。對于理想ONE近期頻發(fā)的“斷軸”事故，理想汽車在秋季溝通會上宣稱：正常行駛不會“斷軸”，但是在碰撞事故中球頭脫出的概率確實高于同級別車型。同時也宣布了解決辦法，包括已于10月30日上線了貨車并線預警功能，并將為車主提供前懸架下擺臂球銷免費升級等。
對此，理想汽車CEO及創(chuàng)始人李想表示，我們承認此前有判斷失誤和缺陷。業(yè)內(nèi)人士認為，受此次“召回”，今年理想汽車的整體營收表現(xiàn)勢必也將受到影響。
對于三家造車新勢力股價大漲，分析師認為，除了銷量持續(xù)超預期之外，還與利好政策有關。
國務院辦公廳日前印發(fā)的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》提出，到2025年，中國新能源汽車市場競爭力明顯增強，動力電池、驅(qū)動電機、車用操作系統(tǒng)等關鍵技術取得重大突破，安全水平全面提升，新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右。
同時要落實新能源汽車相關稅收優(yōu)惠政策，優(yōu)化分類交通管理及金融服務等措施。推動充換電、加氫等基礎設施科學布局、加快建設，對作為公共設施的充電樁建設給予財政支持，助力新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
不過隨著美國大選進入最終階段，美股也將逐漸趨于平緩，三家造車新勢力更多的還是需在產(chǎn)品以及銷量端制造出利好表現(xiàn)，以進一步提升公司的知名度，帶動整體產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。
文/菲林
本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。
股價半年翻三倍，你去年有抄底蔚來嗎？
上市后的第二個交易日，蔚來汽車一改首日的頹勢、出現(xiàn)暴漲，以11.60美元價格收盤，較前一日漲幅高達75.76%；今日盤前繼續(xù)上漲0.56美元，至12.16美元，相比首日的6.6美元的收盤價，累計漲幅已超過84%。截至今日美股開盤前，最新市值約125億美元，市值逼近千億人民幣。
究竟是什么原因使得蔚來汽車股價出現(xiàn)如此暴漲，我們挨個原因找一找。
猜測一：產(chǎn)能爬坡提速致股價瘋狂？
新浪財經(jīng)曾在公司提交上市招股書后，發(fā)表題為《蔚來汽車日燒1200萬元：賣40萬輛或能回本 剛售481輛》的文章。文中梳理了近年來公司的基本財務狀況，由此測算了近兩年半時間內(nèi)，公司每天需要“燒掉”1200萬人民幣，并根據(jù)當時的情況，估算需要賣掉約40萬輛ES8電動汽車，才能夠挽回成本，而實際的銷售量相距甚遠。
時隔一個月，產(chǎn)銷數(shù)據(jù)發(fā)生了多大變化呢？
相關資料顯示，截至8月31日，蔚來汽車ES8車型已生產(chǎn)2399臺，交付量共計1602臺，相比之前481輛的數(shù)據(jù)，確實有成倍的增長。
但2000多臺產(chǎn)量和1000多臺銷售量的產(chǎn)能爬坡速度，是令市場如此瘋狂的原因嗎？新浪財經(jīng)咨詢業(yè)內(nèi)人士后得知，產(chǎn)能爬坡由于各種因素干擾通常會經(jīng)歷反復，僅一個月的數(shù)據(jù)變化并沒有比較強的說服力，況且千臺產(chǎn)銷量這樣的低基數(shù)，與公司今年3萬輛、3年后45萬輛的產(chǎn)銷量目標相去甚遠，不可能是股價發(fā)生暴漲的主要原因。
猜測二：上市定價被嚴重低估？
公司產(chǎn)銷量等基本面沒有發(fā)生根本性的變化，那是不是蔚來汽車上市時的定價過低，上市后價值回歸，造成暴漲所致？這種可能性基本也可以排除。
資料顯示，蔚來汽車上市時定價為每股6.26美元，發(fā)行1.6億股，市值64億美元，這與上市前和市場的溝通情況沒有明顯出入。即使出現(xiàn)顯著低估，公司在上市首日股價還曾一度出現(xiàn)14%的巨大跌幅，這就更無法解釋了。
此外，從暴漲后公司的估值來看也解釋不通。
蔚來汽車與A股汽車上市公司市值排名蔚來汽車與A股汽車上市公司市值排名
新浪財經(jīng)根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今日盤前，蔚來汽車總市值約124.76億美元，按美元兌人民幣1：6.85的匯率計算，約合854.62億人民幣，排在A股汽車上市公司的第四位，僅次于上汽集團、比亞迪和廣汽集團。
值得一提的是，2017年，廣汽集團年產(chǎn)銷量均超過200萬輛，上汽集團更是達到了693萬輛。即便蔚來汽車以“技術國內(nèi)一流、產(chǎn)能爬坡超預期”的姿態(tài)展示給市場，但2000臺產(chǎn)銷量的蔚來汽車，市值卻接近于200萬臺產(chǎn)銷量的廣汽集團，也絕對稱的上是匪夷所思了。
和特斯拉相比同樣如此。
特斯拉是公認電動汽車領域全球最領先的公司，目前總市值為494億，是蔚來汽車的4倍。然而，無論從其技術水平、產(chǎn)能爬坡速度、產(chǎn)量和銷量等角度看，說特斯拉價值只值4個蔚來汽車公司，都是難以讓業(yè)內(nèi)接受的。
猜測三：“新能源汽車下鄉(xiāng)”的政策***？
9月13日晚，市場傳出“工信部***探索在農(nóng)村推廣應用新能源車”的消息。
消息稱，工信部針對方運舟等7名人大代表提出的關于加強農(nóng)村新能源汽車基礎設施建設的建議給出答復，表示贊同代表們提出的在有條件的農(nóng)村地區(qū)大力推動新能源汽車替代傳統(tǒng)能源汽車，為實現(xiàn)高效發(fā)展清潔發(fā)展提供支撐；并將在下一步積極配合相關部門，大力實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，探索在農(nóng)村地區(qū)大力推廣應用新能源汽車，充分利用區(qū)域水能、太陽能等***，共同推動打造新能源“示范村”、新能源“示范鎮(zhèn)”。
市場普遍認為，此次農(nóng)村推廣政策也反映了，一是中央和地方***對于新能源車的資金扶持范圍從直接購置補貼擴大到推廣應用環(huán)節(jié)；二是產(chǎn)業(yè)扶持政策工具進一步豐富，除財政補貼外， 還***用了多種政策工具；三是新能源車仍屬中國重點發(fā)展的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，***對新能源車支持將逐步加碼。
受此影響，今日A股開盤后，整個新能源汽車板塊出現(xiàn)了集體大漲。作為提前交易的美股蔚來汽車，有可能率先反應。
對此，新浪財經(jīng)咨詢了券商的行業(yè)研究員，他們表示，政策固然對整個行業(yè)有提振作用，但落實到公司的業(yè)績會有較長時間，另外國內(nèi)有關新能源汽車的《中長期規(guī)劃》和“十三五”規(guī)劃等大方向并未作調(diào)整，業(yè)內(nèi)對2020年200萬輛的年銷售量目標也沒有變化，這個政策只是確保這一目標順利實現(xiàn)的途徑之一，并沒有本質(zhì)的改變。
更何況，蔚來汽車的定位一直是中高端市場，在今后這輪“新能源車下鄉(xiāng)”的***政策中，又能夠多拿到多少市場份額，不得不讓人懷疑。
雖然怒漲之后迎來的是暴跌，但連續(xù)兩日蔚來汽車在美國市場的“怒漲”，也帶動了中國汽車股的上漲。尤其是給蔚來代工的江淮汽車，與蔚來汽車有合作關系的廣汽集團、長安汽車，都久旱逢甘霖。只不過，這種狀況轉(zhuǎn)瞬即逝。
對于蔚來汽車赴美上市，華爾街似乎并不感冒，這個自詡為“中國特斯拉”的公司似乎讓這些大佬提不起興趣，部分投資機構(gòu)分析師也將NIO（蔚來汽車），歸到了“跑輸大市”的一類股票，目標股價則被定為4美元左右，遠低于其發(fā)行價格。
新浪財經(jīng)注意到，截至今日收盤，包括寧德時代、江淮汽車等在內(nèi)的A股新能源汽車標的以及“蔚來汽車概念股”也都出現(xiàn)了明顯的高開低走態(tài)勢，消息的***似乎并沒有如此有力。
由此看來，蔚來汽車股價上市次日的大漲，應該不是基本面、估值水平，以及政策等因素的影響所致。股價暴漲究竟是什么原因，蔚來汽車到底價值幾何，恐怕只有時間才能給出明確答案了。
從市值重回百億美元，到市值近150億美元，蔚來僅用了三個交易日的時間。
周二美股收盤，蔚來汽車（NIO）的股價收報13.22美元，較前一日上漲14.86%，市值達147億美元；就在前一個交易日，蔚來汽車的股價漲幅為22.71%……事實上，自進入7月以來，蔚來汽車股價在5個交易日內(nèi)的漲幅已經(jīng)達到67%；過去一個月內(nèi)，股價翻了一倍，從6.68美元漲至13.22美元；而對比年初不到4美元的股價，更是翻了近三倍。
股價大幅上漲得益于今年公司基本面大幅改善。
屢創(chuàng)新高的銷量，是推動股價持續(xù)上漲的重要因素。4月份，蔚來汽車公布交付量達3155輛，創(chuàng)下記錄，當日蔚來股價漲超10%；5月，蔚來汽車交付量再創(chuàng)記錄，達3436輛，當日股價大漲6.61%。
就在本月2日，蔚來汽車公布了6月份和二季度銷量，其中6月份交付量3740輛，再創(chuàng)新高，二季度銷量達10331輛，同比上漲190.8%，超過了一萬輛的預期。CEO李斌表示，就交付量來說，2020年二季度創(chuàng)下了蔚來汽車目前的最佳季度業(yè)績。
在蔚來汽車公布這一成績后，其股價當天上漲18.58%至9.38美元，市值重回百億美元，并一直保持上漲勢頭。
銷量之外，融資的進展和一季度財報的樂觀預期也是推動蔚來股價上漲的重要原因。
融資方面，蔚來中國在4月底獲得合肥市國資戰(zhàn)略投資，金額達70億美元；6月底，有消息稱，該戰(zhàn)略協(xié)議投資取得重大進展，已按***實質(zhì)性完成注資，戰(zhàn)略投資人已注入48億元人民幣。
融資之外，6月初公布的一季度財報，也為蔚來股價上漲注入一劑催化劑。財報數(shù)據(jù)顯示，一季度凈虧損16.918億元，同比下降35.5%，好于預期的18.92億元。財報公布后，股價的漲幅在一周內(nèi)達到30%。
同時，對于一直被詬病的“毛利率為負”，蔚來汽車也在一季度財報發(fā)布之際做出樂觀預期，表示二季度整車毛利率將達到5%。目前，蔚來汽車尚未公布二季度財報。
種種利好因素下，華爾街多位分析師在6月份對蔚來的目標價進行了上調(diào)，并給出了“買入”的建議；其中看好蔚來的高盛銀行給出的目標價是6.4美元。如今蔚來汽車股價已經(jīng)遠超華爾街預期，不知這一高漲勢頭還會持續(xù)多久。
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