1. 長安汽車6月銷量

10月30日，長安汽車披露2020年第三季度財(cái)報(bào)。這個(gè)季度的報(bào)表完全撫平了往日的憂桑。

1-9月，長安汽車實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入558.4億元，同比增長23.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為34.86億元，同比增長230.98%。而經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比大幅增長86.8%，至70.2億元。

單看Q3，長安實(shí)現(xiàn)營收230.6億元，同比增長51.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.8億元，同比增長309.7%。如果按扣非凈利5.2億元計(jì)算，則同比增長降為183.52%。

而凈利潤大幅增加，長安汽車財(cái)報(bào)給出的解釋為：銷量增長、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，自主業(yè)務(wù)盈利能力改善，合資業(yè)務(wù)盈利能力提升，同時(shí)非經(jīng)常性損益增加歸屬于上市公司股東凈利約56億元。

而截至報(bào)告期末，長安汽車的資產(chǎn)負(fù)債率為57.4%，雖然比年初增加了2.41個(gè)百分點(diǎn)，但相對很多車企已經(jīng)超過70%的負(fù)債率來說，要好了很多。我們再來看長安三季度的利潤情況，還會(huì)發(fā)現(xiàn)，扣非利潤達(dá)到5.19億元，也是一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)信號(hào)。那么，長安汽車銷量上升帶來的增幅含金量有多少呢？

非經(jīng)常性損益

實(shí)際上，所謂的非經(jīng)常性損益，指的是長安汽車來自非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益、持有的寧德時(shí)代股票股價(jià)上漲兩部分。這兩筆收益完成后，預(yù)計(jì)今后的財(cái)報(bào)上這方面會(huì)恢復(fù)正常。

其中，非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益主要是重慶長安新能源汽車科技有限公司（以下簡稱“長安新能源”）引入戰(zhàn)略投資者，以及出售長安PSA汽車有限公司50%股權(quán)，兩個(gè)項(xiàng)目共進(jìn)賬35.48億元。而金融投資收益部分，長安汽車將持有的寧德時(shí)代股票拋售后，增加凈利潤約19.71億元。

這項(xiàng)收益是指，長安汽車與財(cái)報(bào)同時(shí)公布的《關(guān)于處置交易性金融資產(chǎn)的進(jìn)展公告》中顯示，2020?年7月1日至10月30日，長安通過集中競價(jià)的方式累計(jì)出售寧德時(shí)代2299.96萬股，占其當(dāng)前總股本的0.99%，累計(jì)成交金額42.59億元。預(yù)計(jì)扣除成本和相關(guān)稅費(fèi)后，增加稅后凈利潤約19.71億元。

長安汽車這次清空了寧德時(shí)代股票。但是，長安汽車表示，本次減持不會(huì)影響長安汽車與寧德時(shí)代的戰(zhàn)略合作。換句話說，長安就是成功地用三年時(shí)間做了一次低吸高拋，回籠了資金。除此之外，長安目前還持有西南證券1775萬股，市值大概在1.7億元左右，也是翻了兩倍左右。

實(shí)際上，長安汽車投資寧德時(shí)代始于2017年，初期成本為10億元。2017年10月，長安汽車出資5.19億元，收購招商財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司所持有的鎮(zhèn)江德茂海潤股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）4.9億元的實(shí)繳份額。出資完成后，長安汽車對后者的持股比例為32.67%，而后者于2017年6月參股寧德時(shí)代，持股比例為1.18%。

從這個(gè)角度而言，長安三季度主要的利潤并非是由賣車這項(xiàng)主營業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的。不過，我們也看到，第三季度，由主營業(yè)務(wù)創(chuàng)造的扣非利潤達(dá)到了5.19億元，表明長安汽車在近兩年的內(nèi)部轉(zhuǎn)型方面完成了攻守轉(zhuǎn)換。

產(chǎn)銷增長

我們參照長安11月5日公布的10月份產(chǎn)銷快報(bào)來看。今年前10個(gè)月，長安汽車?yán)塾?jì)銷售汽車158.35萬輛，同比增幅為14.1%，已完成194萬輛銷售目標(biāo)的82.91%。單月銷量連續(xù)7個(gè)月保持增長。

根據(jù)長安集團(tuán)前三季度累計(jì)銷量137萬輛來算，保持下去，今年的銷售目標(biāo)完成沒有問題。

從今年三個(gè)季度的情況來看，長安汽車今年第一季度銷量還處于下滑狀態(tài)。4月份開始扭轉(zhuǎn)頹勢，當(dāng)月銷售15.96萬輛，同比增長32.03%。半年下來，累計(jì)銷量達(dá)83.01萬輛，同比增長13.33%。不過上半年，虧損還是很大，長安汽車扣非凈利潤為虧損26.16億元。

由于前期受自身轉(zhuǎn)型的停滯期和長安福特“利潤奶牛”威風(fēng)不再的影響，長安汽車的盈利能力造到質(zhì)疑。但是，經(jīng)過幾年的內(nèi)功修煉，今年從第三季度來看，長安完全是扭轉(zhuǎn)了局面。而且，今年的疫情加速了行業(yè)洗牌，特別是跟其他的車企做個(gè)比較，就能看出，長安、吉利、長城的三甲地位越發(fā)鞏固，馬太效應(yīng)愈發(fā)明顯。

從全球市場來看，中國市場的恢復(fù)速度都是最快的。根據(jù)中汽協(xié)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，1~9月，汽車產(chǎn)銷分別完成1695.7萬輛和1711.6萬輛，同***別下降6.7%和6.9%，降幅較1~8月分別繼續(xù)收窄2.9和2.8個(gè)百分點(diǎn)。截至9月，汽車產(chǎn)銷已連續(xù)6個(gè)月呈現(xiàn)增長，其中銷量已連續(xù)五個(gè)月增速保持在10%以上。長安在這波回暖潮中，表現(xiàn)非常不錯(cuò)。

北京車展上，長安汽車董事長朱華榮在接受記者***訪時(shí)，也重申了公司對“第三次創(chuàng)業(yè)?創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)***”的堅(jiān)持，長安汽車加速向智能出行科技公司轉(zhuǎn)型的決心不變，向世界一流汽車企業(yè)邁進(jìn)。

8月份，朱華榮在重慶企業(yè)家座談會(huì)上還表示，到2025年，長安汽車要實(shí)現(xiàn)收入超3000億元，銷量超300萬輛。其中重慶地區(qū)占60%以上。此外，長安汽車(000625)在最新發(fā)布的《投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表》中透露，到2025年將打造5000人規(guī)模智能化開發(fā)團(tuán)隊(duì)，軟件開發(fā)人員占比提升至60%。

長安在轉(zhuǎn)型過程中，慢慢找到了自己的節(jié)奏。此外，長安標(biāo)致雪鐵龍汽車有限公司股權(quán)變更完成，也表明長安不再對自己“能力圈”之外的事情傾注過多精力，加上淘汰落后產(chǎn)能的工作也進(jìn)行得很順利，可以說“斷舍離”的結(jié)果相當(dāng)不錯(cuò)。

需要注意的

需要注意的是，根據(jù)華創(chuàng)證券給出的細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)分析，長安汽車剔除銷售費(fèi)用后的毛利率升至自2017年一季度以來次高水平，為10.5%（同比+0.8PP、環(huán)比+3.9PP），僅次于2019年四季度的12.8%，這意味著自主板塊盈利的核心能力得到夯實(shí)。

不過，美中不足的是第三季度的邊際毛利率未超過2019年下半年的水平，華創(chuàng)證券測算為13.0%，因?yàn)?a href="/tags-z-j.html" target="_blank" class="4284ca70a91282a0 relatedlink">折舊攤銷的攤薄貢獻(xiàn)了2019年三季度以來的毛利率增長，但“高定價(jià)、控成本”的貢獻(xiàn)未有所體現(xiàn)，華創(chuàng)證券估計(jì)與降本節(jié)奏偏慢、非乘用車業(yè)務(wù)拖累有關(guān)。

此外，從財(cái)報(bào)中也能看出，長安汽車的管理費(fèi)用同環(huán)比上升，達(dá)到了12億元、同比增加3億元、環(huán)比增加4億元，這主要因?yàn)闄C(jī)構(gòu)變動(dòng)、預(yù)提工資費(fèi)用，以及非經(jīng)常性發(fā)生費(fèi)用。

不過，面臨馬上到來的第四季度，汽車熱銷的預(yù)期很強(qiáng)烈，隨著長安汽車UNI系列第二款車型UNI-K即將上市，也有利于提升長安乘用車的高端化即品牌向上。所以，相信今年的長安年報(bào)數(shù)據(jù)會(huì)比2019年好很多。中金汽車研究后就認(rèn)為，長安汽車***購降本舉措持續(xù)推進(jìn)，對盈利提升的貢獻(xiàn)有望繼續(xù)體現(xiàn)在第四季度。

值得注意的是，根據(jù)415家機(jī)構(gòu)的預(yù)測，今年長安汽車的年報(bào)凈利潤預(yù)測在7.13~142.86億元之間，均值為44億元，總體非?？春?。而且未來三年，機(jī)構(gòu)也給出了很不錯(cuò)的業(yè)績預(yù)測。這說明，長安汽車經(jīng)過轉(zhuǎn)型的調(diào)整后，未來的潛力可期。

文/王小西

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長安汽車6月銷量

11月13日，理想汽車發(fā)布未經(jīng)審計(jì)的第三季度財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示三季度理想汽車總營收25.11億元，環(huán)比增長28.9%；三季度其凈虧損為1.04億元，較二季度虧損進(jìn)一步收窄，同時(shí)，非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈損益在本季度扭虧為盈。

毛利方面，理想汽車三季度毛利為4.***億元，較第二季度的2.60億元增長91.3%，整體毛利率為19.8%，較第二季度的13.3%提高6.5個(gè)百分點(diǎn)。

此外，財(cái)報(bào)顯示理想汽車三季度經(jīng)營性現(xiàn)金流為9.30億元，自由現(xiàn)金流為7.50億元。截止到今年第三季度末，理想汽車現(xiàn)金儲(chǔ)備為189.16億元，相比2019年底的37.09億元大幅提升。

11月14日長安汽車在品牌日活動(dòng)上宣布長安汽車正與華為、寧德攜手打造全新高端智能汽車品牌，并發(fā)布全新技術(shù)架構(gòu)——方舟架構(gòu)，長安***未來五年將基于該平臺(tái)推出105款車型，其中包括23款新能源產(chǎn)品。

據(jù)報(bào)道，長安方舟架構(gòu)完整覆蓋A0級(jí)-C級(jí)所有車型、新一代產(chǎn)品通過全系搭載藍(lán)鯨動(dòng)力、兼容8種發(fā)動(dòng)機(jī)狀態(tài)，排量覆蓋1.2-2.0L，兼容48V低壓混動(dòng)（LV-HEV）、高壓混動(dòng)(HV-HEV)、插電混動(dòng)(PHEV)3種電氣化動(dòng)力，匹配8種變速器模塊，具備16種動(dòng)力組合模式；支持安全可擴(kuò)展的智能駕駛配置，具備成長型電子電氣架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)全場景智慧用車服務(wù)提供。

美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月13日，知名獨(dú)立調(diào)查機(jī)構(gòu)香櫞針對蔚來汽車發(fā)布做空推文和報(bào)告，認(rèn)為蔚來股價(jià)只值25美元，跌幅為48%。

受此影響，蔚來當(dāng)天盤中大跌，由11%漲幅轉(zhuǎn)為大跌，跌幅一度超過16%，收盤跌幅為7.74%。同時(shí)，當(dāng)天漲幅超過28%的理想汽車也由漲轉(zhuǎn)跌，最終收跌1.83%，收盤價(jià)為31.2美元；小鵬汽車也由漲幅超過14%變?yōu)榈欢瘸^15%，最終收跌6.13%，收盤價(jià)為歷史最高收盤價(jià)41.99美元。

香櫞指出看空蔚來的主要理由一個(gè)是特斯拉Model Y國產(chǎn)，也就是特斯拉的影響；另一個(gè)是蔚來的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

11 月 12 日，小鵬汽車公布第三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，這也是小鵬上市后首份財(cái)報(bào)。今年第三季度小鵬汽車總收入為人民幣19.90億元（2.93億美元），同比增長342.5%，環(huán)比增長236.9%。其中，汽車銷售收入為人民幣18.98億元（2.80億美元），同比增長376.0%，環(huán)比增長250.8%。同時(shí)第三季度毛利率為4.6%，首次實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正。

第三季度小鵬汽車總交付量達(dá)到 8578 臺(tái)，較 2019 年同期的 2345 臺(tái)同比增長 265.8%，較 2020 年第二季度的 3228 臺(tái)增長 165.7%。其中，P7 的交付量達(dá)到 6210 臺(tái)，占到總交付量的 72.4%，G3 為 27.6%。

11月13日晚，神州租車發(fā)布公告稱韓國財(cái)團(tuán)MBKPartners（安博凱）擬私有化公司，公司最高價(jià)值或達(dá)89.99億港元。據(jù)報(bào)道股份要約價(jià)每股要約股份4.0港元，較最后交易日聯(lián)交所所報(bào)收市價(jià)每股3.39港元，溢價(jià)約17.99%。

11月10日晚間，神州租車發(fā)布公告稱，井岡山北汽與神州優(yōu)車于7月20日簽訂的買賣協(xié)議因在交割日之前未完成交易而終止。

在與北汽集團(tuán)的買賣協(xié)議流產(chǎn)后，神州優(yōu)車與MBK Partners Fund IV全資擁有的Indigo Glamour于11月10日達(dá)成了買賣協(xié)議，此協(xié)議中***以每股4.0港元的價(jià)格交割4.43億股股份，總代價(jià)為17.71億港元，擬出售神州優(yōu)車20.86%股權(quán)。

本田汽車公司11日表示，將于2020年內(nèi)在日本國內(nèi)銷售具備L3級(jí)自動(dòng)駕駛功能的車型，它將成為世界上第一家批量生產(chǎn)L3級(jí)自動(dòng)駕駛汽車的企業(yè)。

據(jù)悉，周三日本***向本田的“交通擁堵導(dǎo)航系統(tǒng)”（Traffic Jam Pilot）授予了安全認(rèn)證，這意味著駕駛員在使用該系統(tǒng)時(shí)可將視線從道路上移開，不過他們?nèi)匀槐仨毮軌蛟谌魏螘r(shí)候控制車輛。據(jù)報(bào)道本田將在將在高端車Legend車型上應(yīng)用這一技術(shù)，這是世界上首個(gè)由國家層面批準(zhǔn)的L3級(jí)自動(dòng)駕駛認(rèn)證。

寶馬近日發(fā)布全新電動(dòng)SUV iX，這是概念車Vision iNEXT的量產(chǎn)車型，將于2021年下半年量產(chǎn)，新車將成為寶馬旗艦車型。

BMW iX延續(xù)寶馬iX系列家族設(shè)計(jì)風(fēng)格保留雙腎格柵。動(dòng)力方面將提供308馬力（229千瓦），522馬力（389千瓦）和610馬力（454千瓦）三種選擇，以及從400km到600km間的多種續(xù)航版本供消費(fèi)者選擇。

同時(shí)iX首次搭載5G技術(shù)，V2X等，數(shù)據(jù)處理能力是目前車輛的20倍，涵蓋電子電器架構(gòu)、自動(dòng)駕駛功能、顯示和操控系統(tǒng)及內(nèi)部裝備等方面。

11月11日召開的世界智能網(wǎng)聯(lián)汽車大會(huì)上正式發(fā)布了《智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)路線圖2.0》。從全球范圍看，幾大汽車產(chǎn)銷國都在出臺(tái)法規(guī)，加速推進(jìn)智能汽車的發(fā)展。華西證券崔琰指出，智能網(wǎng)聯(lián)汽車將步入加速發(fā)展階段，中短期內(nèi)智能座艙和ADAS將會(huì)率先落地，長期則看好高等級(jí)自動(dòng)駕駛、V2X車聯(lián)網(wǎng)等。中國汽研全面布局智能網(wǎng)聯(lián)試驗(yàn)場業(yè)務(wù)；德賽西威的智能座艙新產(chǎn)品已向多家核心客戶配套供貨。

日前，特斯拉官方宣布，將延長Model S、Model X部分車型的eMMC質(zhì)保有效期。此前由于不少老款Model S和Model X車主反饋其MCU屏幕存在問題，特斯拉表示針對2018年3月之前生產(chǎn)的Model S和Model X車型，將車內(nèi)8GB嵌入式多媒體存儲(chǔ)卡（eMMC）的質(zhì)保有效期，從4年或8萬公里延長至8年或16萬公里。

近日，乘聯(lián)會(huì)發(fā)布10月銷量數(shù)據(jù)，10月新能源乘用車批發(fā)銷量突破14.4萬輛，同比增長119.8%，環(huán)比9月增長15.9%。銷量突破萬輛的企業(yè)有上汽通用五菱2***11輛、比亞迪22395輛、上汽乘用車12785輛、特斯拉中國12143輛。

近日，特斯拉在其官方網(wǎng)站推出了同品牌龍舌蘭酒（Tesla Tequila）。該款酒被特斯拉描述為“獨(dú)家、小批量生產(chǎn)的高檔酒，百分之百***用龍舌蘭草釀造”，其裝在一個(gè)閃電形狀的玻璃酒瓶中。一瓶酒的容量為750毫升，酒精度40%，售價(jià)250美元，約合人民幣1658元，比一瓶飛天茅臺(tái)酒（官方指導(dǎo)價(jià)1499元）還要高。推出當(dāng)日，這款酒就被搶購一空?？掌楷F(xiàn)身二手物品交易網(wǎng)站ebay，并被賣到1420.69美元，約合人民幣9418元。

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長安汽車6月銷量146561輛，同比增長39.1%。

具體來看看各款車型在6月份銷量表現(xiàn)，其中長安CS75系列售出21070輛，長安CS55系列售出7436輛，長安CS35系列售出8374輛，長安逸動(dòng)售出18247輛；長安新能源銷量也突破2000輛，達(dá)到2099輛。

長安汽車2021年銷量

2022年1月10日，長安汽車公布2021年銷量數(shù)據(jù)，全年累計(jì)銷量約為230.05萬輛，同比增長14.82%；長安系中國品牌汽車?yán)塾?jì)銷量約為175.47萬輛，同比增長16.7%；2021年長安系中國品牌乘用車銷量約為120.42萬輛，同比增長23.08%。

具體來看，CS75系列全年累計(jì)銷量超過28萬輛；逸動(dòng)系列全年累計(jì)銷量超過17萬輛；CS55系列全年累計(jì)銷量超過14萬輛；CS35系列全年累計(jì)銷量超過8萬輛；UNI系列全年累計(jì)銷量超過12萬輛。