1. 特斯拉與國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力！股價(jià)“極速漲停”與下跌的背后
2. 小鵬蔚來股價(jià)暴漲暴跌 不敵宏光MINI EV月銷3萬接地氣
3. 蔚來小鵬理想一夜跌掉130億美元，華爾街為何不認(rèn)銷量創(chuàng)新高？
4. 美股三劍客這就開始割韭菜了？
5. 5天市值蒸發(fā)2000億 | 新勢(shì)力“三劍客”的萬億泡沫還能撐多久?

11月26日早間消息，近日“漲瘋了”的造車新勢(shì)力遭遇了罕見的大跌行情。

北京時(shí)間25日晚9:30左右，理想汽車盤前跌近14%，小鵬汽車盤前跌超12%，蔚來汽車盤前跌近10%。

相比近段時(shí)間的漲勢(shì)來說，新能車概念熱度已經(jīng)明顯降低。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這與新造車企業(yè)缺乏實(shí)質(zhì)業(yè)績(jī)支撐有關(guān)，而且最近市場(chǎng)情緒已經(jīng)回落，所以股價(jià)出現(xiàn)震蕩屬于正常。

造車新勢(shì)力股價(jià)回調(diào)

美股盤前，新能源汽車股一度大跌，特斯拉跌近1%，理想汽車、小鵬汽車跌近10%，蔚來跌超7%。

后來跌幅收窄，特斯拉轉(zhuǎn)漲超3%，蔚來汽車基本收復(fù)跌幅、最后收盤微漲0.36%，但小鵬汽車大跌9.17%，理想汽車大跌7.37%。

軟件定義汽車支撐股價(jià)

如今，汽車的屬性從“硬件”開始變?yōu)椤坝布④浖?a href="/tags-f-w.html" target="_blank" class="b77ec83f28b41209 relatedlink">服務(wù)”一體化。

汽車產(chǎn)業(yè)的革命讓原本第二產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)的邊界逐漸模糊，最終會(huì)形成一個(gè)新的統(tǒng)一體，傳統(tǒng)意義上第二產(chǎn)業(yè)的觀念不再適用。

制造業(yè)是典型的高產(chǎn)值、低利潤(rùn)行業(yè)，而服務(wù)業(yè)是典型的低產(chǎn)值、高利潤(rùn)行業(yè)。當(dāng)汽車產(chǎn)業(yè)從單純的制造向制造+服務(wù)轉(zhuǎn)變，所增加的利潤(rùn)一定是由服務(wù)所帶來的。

所以，未來能獲得高盈利水平的車企，一定是在“硬件”之外，在“軟件+服務(wù)”領(lǐng)域有所作為。

特斯拉和蔚來是將汽車與能源產(chǎn)業(yè)結(jié)合的代表。特斯拉收購(gòu)了太陽(yáng)能發(fā)電供應(yīng)商***公司，共享了技術(shù)、降低了成本，并且使特斯拉成為一家垂直整合的能源公司，形成包括動(dòng)力電池、電動(dòng)汽車、超充站等電動(dòng)汽車能源產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈條。

蔚來則是基于車電分離的技術(shù)，開發(fā)了全新的動(dòng)力電池可租、可買、可充、可換、可升級(jí)的商業(yè)模式。

再其次，就是出行服務(wù)和軟件業(yè)務(wù)。車企的盈利點(diǎn)，在于為出行服務(wù)搭建一個(gè)大數(shù)據(jù)流通的平臺(tái)。

2018年，滴滴組建了“洪流聯(lián)盟”，諸多車企參與，但卻對(duì)這一聯(lián)盟***取冷處理的方式，不少車企隨后選擇了自己組建出行公司。今年4月1日，廣州小鵬智慧出行科技有限公司新增對(duì)外投資——楚雄小鵬智慧出行科技有限公司。

而軟件方面，也開始造車新勢(shì)力們?cè)谙冗M(jìn)電氣架構(gòu)的基礎(chǔ)上，開發(fā)自己的車載操作系統(tǒng)，搭建自家的軟件與應(yīng)用生態(tài)。

在蔚來汽車第三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，蔚來創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO李斌透露，蔚來自研的芯片，將會(huì)在2020?NIO?DAY上公布。對(duì)于自動(dòng)駕駛研發(fā)，李斌還表示，Nio?Pilot第二代將會(huì)具備全棧的in?house(自研)的能力。

高估值能延續(xù)多久

11月以來，中概股三大造車新勢(shì)力蔚來、理想和小鵬汽車的股價(jià)走勢(shì)令人矚目，股價(jià)不斷翻倍，市值飆升。

美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二收盤時(shí)，蔚來已超越戴姆勒躋身全球汽車廠商市值五強(qiáng)，排名第四；小鵬汽車市值直逼法拉利。

新能源汽車銷量增長(zhǎng)依靠的是政策驅(qū)動(dòng)。近幾年***補(bǔ)貼持續(xù)下滑，補(bǔ)貼退坡已成定局，未來單車補(bǔ)貼或完全取消。

在特斯拉頻繁降價(jià)壓力下，新能源車企之間的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，成本問題也會(huì)更加突出。

雖然三季度財(cái)報(bào)顯示蔚來、理想、小鵬毛利率已經(jīng)全部轉(zhuǎn)正，但過去11個(gè)季度，蔚來汽車一共虧損248.49億元，小鵬汽車虧損70.33億元，理想汽車虧損42.29億元。

在如此虧損的情況下，蔚來汽車市值達(dá)600多億美元，超過福特、法拉利等全球知名老牌車企，這讓高股價(jià)能延續(xù)多久變得不可預(yù)測(cè)。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新能源汽車的虛高股價(jià)，將隨著銷量等市場(chǎng)表現(xiàn)，逐漸回歸理性，而非一味地瘋漲，目前蔚來、小鵬和理想的股價(jià)巨幅震蕩，在缺乏強(qiáng)力業(yè)績(jī)支撐的情況下，也許就是階段見頂?shù)男盘?hào)。

總結(jié)：股價(jià)反映的是預(yù)期。在11月份以來，中國(guó)三大造車新勢(shì)力蔚來汽車、理想汽車和小鵬汽車的股價(jià)迭創(chuàng)新高，但其體量依然很小，且并未走出虧損泥潭，這決定了這些造車新勢(shì)力的市值很難長(zhǎng)時(shí)間維持在高位，隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)對(duì)于新能源汽車板塊熱度的降低，很可能會(huì)出現(xiàn)一波回調(diào)，以回歸合理估值。

本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。

特斯拉與國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力！股價(jià)“極速漲停”與下跌的背后

10月7日，香港恒生指數(shù)收跌1.51%，本周累計(jì)上漲3%；恒生科技指數(shù)跌3.30%，本周累計(jì)上漲2.6%。理想汽車跌近15%、金山軟件跌超15%、蔚來跌超10%。

收評(píng)：港股恒指跌1.51%恒生科指跌3.3%理想汽車跌近15%

10月7日消息，美股周四收跌，主要股指連續(xù)第二日下滑。今日開盤，港股恒指低開0.89%，隨后跌幅擴(kuò)大。截至收盤，恒生指數(shù)跌1.51%，報(bào)17740.05點(diǎn)；國(guó)企指數(shù)跌1.79%，紅籌指數(shù)跌1.48%。

恒生科技指數(shù)跌3.3%，快手跌3.75%，京東跌3.58%，小米跌3.3%。

汽車股下跌，理想汽車跌14.75%，蔚來跌10.47%，小鵬汽車跌6.04%。

內(nèi)房股下跌，時(shí)代中國(guó)跌10.23%，龍湖集團(tuán)跌8.96%，旭輝控股跌8.33%。

艾美疫苗上市第二日漲48.86%，公司擬發(fā)行***1.4萬股股份，每股定價(jià)16.16港元，每手200股。公開發(fā)售階段艾美疫苗獲3.15倍認(rèn)購(gòu)，分配至公開發(fā)售的發(fā)售股份最終數(shù)目為***.16萬股，占發(fā)售股份總數(shù)的約10%(任何超額配股權(quán)獲行使前)。合共接獲2,520份有效申請(qǐng)，一手中簽率為60.02%，認(rèn)購(gòu)5手穩(wěn)中一手。此外，國(guó)際發(fā)售已獲超額認(rèn)購(gòu)，發(fā)售股份最終數(shù)目約為874.24萬股，相當(dāng)于發(fā)售股份總數(shù)的約90%(任何超額配股權(quán)獲行使前)。

太陽(yáng)***集團(tuán)漲130.77%，YEAHYEAHGROUP發(fā)布公告，該公司已獲周焯華(公司控股股東)告知，彼已于2022年9月14日至2022年9月23日期間，于市場(chǎng)出售合共7.31億股公司股份。公司并不知悉該等出售的對(duì)手方的身份，亦不知悉其各自的主要業(yè)務(wù)活動(dòng)。

于本公布日期，周焯華持有的股份數(shù)目由7.76億股(占公司已發(fā)行股本約37.04%)減少至4547.43萬股(占公司已發(fā)行股本約2.17%)。緊隨該等出售后，周焯華已不再為公司的控股股東。

金山軟件跌15.93%，金山軟件發(fā)布公告，經(jīng)考慮建議減值撥備后，預(yù)期集團(tuán)將于截至2022年9月30日止九個(gè)月取得重大虧損。關(guān)于該建議撥備，董事會(huì)謹(jǐn)此強(qiáng)調(diào)，此會(huì)計(jì)處理不會(huì)對(duì)集團(tuán)的現(xiàn)金流和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)造成任何影響?？偫ǘ裕瘓F(tuán)持續(xù)保持穩(wěn)健的凈現(xiàn)金結(jié)余，以支持其經(jīng)營(yíng)及投資活動(dòng)。

專家觀點(diǎn)：

華盛證券高級(jí)分析師Louis:英國(guó)首相上任后即推出多項(xiàng)大幅減稅的方案，帶動(dòng)當(dāng)?shù)貍⒙实募鄙?，和英鎊匯率的急挫。隨即取消上述方案，連同英倫銀行出手于預(yù)，金融市場(chǎng)稍見回穩(wěn)。但近日首相言論上仍然堅(jiān)持方案是最好的，加上央行似未有繼續(xù)買債。英鎊匯率又見偏軟，低見1.1133.因此有投資銀行表示，未來英國(guó)的財(cái)政狀況會(huì)漸見劣勢(shì)。債券息率的持續(xù)抽升，估計(jì)英鎊更有機(jī)會(huì)兌美元見1算。

港股上午以接近低位收跌202點(diǎn)。午后再延跌勢(shì)，更逐步向下擴(kuò)大跌幅至低見17717，最多跌294點(diǎn)。昨日以中簽比率百分百，又以最低38元定價(jià)上市的中創(chuàng)新航，早上股價(jià)稍見回落至低見36.15元，主要是市場(chǎng)氣氛欠理想。集團(tuán)重點(diǎn)業(yè)務(wù)是在國(guó)內(nèi)從事設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)及銷售動(dòng)力電池和儲(chǔ)能系統(tǒng)。為車用、船用及儲(chǔ)能為主的新能源全場(chǎng)景應(yīng)用。在內(nèi)地電池市場(chǎng)份額為8.2%，排行第四。上市前已引入多名基石投資者，包括天齊鋰業(yè)、小鵬汽車，及在上海***上市的盛屯礦業(yè)。可在35元附近吸納。

中國(guó)人民銀行公布，截至9月底，外匯儲(chǔ)備連續(xù)第二個(gè)月下降至3.029萬億元美元，比上減少259.26億美元，更創(chuàng)自2017年4月以來最低。唯仍比預(yù)期回落至2.9***5萬億美元為高。年內(nèi)首9個(gè)月，累計(jì)共減少2,259億美元。而黃金儲(chǔ)備則維持在6,264萬盎斯，連續(xù)37個(gè)月維持不變。9月份因?yàn)槊绤R指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)，令到全球金融市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，資產(chǎn)價(jià)格亦跟隨回落所引致。(來源：新浪港股)

小鵬蔚來股價(jià)暴漲暴跌 不敵宏光MINI EV月銷3萬接地氣

本周，美股再次沸騰。以特斯拉為首的新能源汽車股依然是其中增長(zhǎng)勢(shì)頭最強(qiáng)勁，表現(xiàn)也最搶眼的一種。

11月25日消息，截至周二美股收盤，特斯拉股價(jià)大漲6.43%，刷新收盤歷史高位至555.38美元，市值首次突破5000億美元大關(guān)，達(dá)5264億美元。

馬斯克的身價(jià)水漲船高，凈資產(chǎn)超過1200億美元，超越比爾·蓋茨，躍升為全球第二大富豪。

當(dāng)日，中國(guó)三大造車新勢(shì)力的漲勢(shì)同樣喜人，小鵬汽車大漲33.92%，理想汽車大漲14.48%，蔚來汽車大漲12.45%，均創(chuàng)收盤新高。

但電動(dòng)車“四虎”股價(jià)這次毫無預(yù)兆的高漲，著實(shí)讓人驚訝不已，連投資界也不能例外。

“只能說太神奇了，”某市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)的投資人深深吸了一口氣，對(duì)第一電動(dòng)網(wǎng)說道，“簡(jiǎn)直找不到背后的投資邏輯，好像所有的投資理論這次都失效了?！?/p>

變幻莫測(cè)的股市，讓所有人都迫切地找到背后的答案：特斯拉股價(jià)再次狂飆猛進(jìn)的原因是什么？為什么CEO馬斯克確認(rèn)感染***病毒的消息都未對(duì)其股價(jià)帶來負(fù)面影響？蔚來、理想、小鵬又是如何一夜之間就做到后來居上，股價(jià)漲幅一度超越了特斯拉？尤其是小鵬汽車，為什么會(huì)這么“兇猛”？

特斯拉打通任督二脈?

當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月18日，據(jù)瑞典電視臺(tái)報(bào)道特斯拉CEO埃隆·馬斯克確認(rèn)感染***病毒，但這一消息并未對(duì)特斯拉的股價(jià)造成任何負(fù)面影響。恰恰相反，特斯拉不僅很快被納入了標(biāo)普500指數(shù)，還獲得了摩根士丹利三年多來的首次增持評(píng)級(jí)。

美股周三收盤，特斯拉市值在一夜之間大增約427億美元，約合人民幣2803億元。進(jìn)入2020年以來，特斯拉股價(jià)的累計(jì)漲幅已經(jīng)達(dá)到了500%左右，成為了世界上市值最高的汽車制造商。

Wedbush分析師丹尼爾·艾維斯認(rèn)為，在最好的情況下，“特斯拉股價(jià)有可能達(dá)到1000美元水平”。

拋出美股今年以來充斥的泡沫不談，特斯拉股價(jià)此番能夠再度實(shí)現(xiàn)高企，與其自身“功力”大漲脫不開干系。

據(jù)特斯拉公布的最新財(cái)報(bào)顯示，該公司在第三季度的凈利潤(rùn)總營(yíng)收為87.71億美元（約合人民幣575億元），同比增長(zhǎng)39%；歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為3.31億美元，同比增長(zhǎng)131%，均超出市場(chǎng)預(yù)期。至此，特斯拉已實(shí)現(xiàn)連續(xù)5個(gè)季度盈利。同時(shí)，還再次確認(rèn)了今年的交付目標(biāo)是50萬輛。

值得一提的是，在今年10?月以來特斯拉Model?S與國(guó)產(chǎn)Model?3頻繁降價(jià)的背景之下，特斯拉汽車業(yè)務(wù)第三季度的毛利率依然達(dá)到27.7%，總體毛利率達(dá)到23.5%，均創(chuàng)下新高。這一成績(jī)似乎從側(cè)面說明了，特斯拉已經(jīng)實(shí)打?qū)嵉膶⒃燔嚦杀窘盗讼聛怼?/p>

而成本的有效下調(diào)，則離不開生產(chǎn)與銷售鏈條的全面打通。

數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度特斯拉汽車?yán)塾?jì)交付了13.9萬輛，同比增加44％。其中，Model?3和Model?Y車型占三季度交付量的89％，達(dá)12.41萬輛；Model?S和Model?X車型交付量?jī)H占11％。

其中中國(guó)市場(chǎng)做出了不小的主要貢獻(xiàn)。據(jù)上險(xiǎn)數(shù)據(jù)顯示，特斯拉第三季度在國(guó)內(nèi)的上險(xiǎn)數(shù)為3.6萬余輛，約為特斯拉當(dāng)季總交付數(shù)據(jù)的26%。事實(shí)上，自2019年1月工廠破土動(dòng)工到10月開始試生產(chǎn)并且很快下線首臺(tái)試裝車，特斯拉上海超級(jí)工廠的產(chǎn)能和交付量便一直大踏步向前，屢創(chuàng)新高。據(jù)特斯拉發(fā)布的三季度財(cái)報(bào)顯示，上海超級(jí)工廠Model?3的產(chǎn)能已經(jīng)增加至每年25萬輛，遠(yuǎn)超過建廠之初的規(guī)劃產(chǎn)能年產(chǎn)15萬臺(tái)，每周約3000輛。

近期，又有消息傳出，特斯拉上海超級(jí)工廠2021年***生產(chǎn)約55萬輛電動(dòng)車，其中包括30萬輛Model?3車型和25萬輛Model?Y車型，約10萬輛Model?3和1萬輛Model?Y是為海外市場(chǎng)準(zhǔn)備的，并且特斯拉已向核心零部件供應(yīng)商發(fā)出了訂貨需求。

一方面接連下調(diào)售價(jià)帶動(dòng)銷量，另一方面不斷拉升產(chǎn)能保證供給，可謂是產(chǎn)銷兩端齊發(fā)力，并形成良性循環(huán)，最終在實(shí)現(xiàn)成本穩(wěn)步下降的同時(shí)，確保毛利率不斷攀升。而這些光鮮的數(shù)據(jù)對(duì)于資本市場(chǎng)而言，就無異于一劑又一劑強(qiáng)心針。

“當(dāng)市場(chǎng)認(rèn)可了汽車電動(dòng)化和智能化的預(yù)期后，特斯拉這個(gè)故事就變得非常值錢，市場(chǎng)開始按‘車企的營(yíng)收+科技股的利潤(rùn)率’來估值。車企往往有幾千億營(yíng)收，但利潤(rùn)率很低；科技公司是利潤(rùn)率高，但營(yíng)收規(guī)模不及車企。這種預(yù)期導(dǎo)致了特斯拉今天的市值超過了豐田和大眾汽車的總和?！苯?jīng)緯中國(guó)創(chuàng)始管理合伙人張穎表示。

國(guó)內(nèi)電動(dòng)三杰兇猛異常

雖說特斯拉市值突破?5000?億大關(guān)在車圈與資本市場(chǎng)引起了不小的震動(dòng)，但是，這次股市更奪人眼球的卻是蔚來、理想、小鵬。

人們印象當(dāng)中一直站在特斯拉開辟的賽道上，并緊緊追隨其后的國(guó)內(nèi)造車三兄弟，卻在美東時(shí)間11月23日收盤之時(shí)，突然逆襲，分別以12.45%（蔚來）、14.48%（理想）、33.92%（小鵬）的漲幅，遠(yuǎn)超過當(dāng)日的特斯拉（6.58%）。

這背后的邏輯又是什么？

據(jù)三大造車新勢(shì)力公布的最新銷量數(shù)據(jù)顯示：蔚來汽車10月份交付量首次超過5000臺(tái)，今年前十月累計(jì)交付31430臺(tái)，同比上漲111.4%；理想ONE10月交付量達(dá)到3692輛，這也是公司連續(xù)三個(gè)月刷新單月交付量紀(jì)錄；小鵬汽車10月交付了3040輛新車，連續(xù)兩個(gè)月銷量突破3000輛，今年前十月小鵬汽車?yán)塾?jì)交付17117輛，同比增長(zhǎng)64%。

而特斯拉今年10月份的銷量為12143臺(tái)，雖然這個(gè)數(shù)字超過了蔚來、理想、小鵬三家的銷量總和11787臺(tái)，但是特斯拉在2019?年10月的銷量達(dá)1.66萬輛新車，也就是說，相比去年同期，今年特斯拉的交付量不增反降，同比下降達(dá)36.7%。據(jù)了解，這主要是因?yàn)樘厮估衲?0?月在歐洲市場(chǎng)的交付量出現(xiàn)了周期性回落。

與特斯拉瞄準(zhǔn)全球不同，蔚來、理想、小鵬的目標(biāo)市場(chǎng)主要是在中國(guó)。在歐美大多數(shù)國(guó)家仍深陷疫情泥淖之時(shí)，中國(guó)已經(jīng)率先控制住疫情，國(guó)民經(jīng)濟(jì)也得以快速恢復(fù)運(yùn)行，不得不說，這為國(guó)內(nèi)電動(dòng)三杰的銷量大增奠定了基調(diào)。而隨著冬季來臨，歐美各國(guó)的疫情相繼發(fā)生反撲變成重災(zāi)區(qū)，這樣推測(cè)下來，依托于中國(guó)市場(chǎng)的電動(dòng)三杰未來將備受資本市場(chǎng)的青睞。

“國(guó)內(nèi)三大造車新勢(shì)力近期的股價(jià)大漲，我認(rèn)為包含三方面的原因：首先，因?yàn)橐咔橛绊?，全球大部分地區(qū)的經(jīng)濟(jì)都陷入停滯狀態(tài)，全球利率大幅下滑，為遏制疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，瑞典、日本、歐洲等多地央行都在實(shí)施負(fù)利率政策，以提振疲軟的經(jīng)濟(jì)增速和飆升的失業(yè)。這樣一來，資金開始變得日益充裕；之后，資金自然而然開始尋找大型賽道伺機(jī)***，而智能電動(dòng)汽車正是其中最火熱的一條；當(dāng)大量資金涌入這個(gè)領(lǐng)域，就開始出現(xiàn)明顯的頭部效應(yīng)，大家一開始都選擇了聲量最大的特斯拉，可眼見著特斯拉股價(jià)很可能觸及天花板而有搖搖欲墜之勢(shì)，就不得不轉(zhuǎn)移視線，企圖尋找‘下一個(gè)特斯拉’，此時(shí)，銷量不斷攀升的國(guó)內(nèi)電動(dòng)三杰自然而然就成了大家的不二之選；但因?yàn)樵诒税兜耐顿Y界并不能明確說出蔚來、理想、小鵬這三家的區(qū)別，所以索性就都投?！蹦称囆袠I(yè)企業(yè)對(duì)第一電動(dòng)網(wǎng)說道。

張穎同樣認(rèn)為，“以前說投資要找‘好公司+好價(jià)格’，現(xiàn)在‘好價(jià)格’需要重新定義。例如理想和小鵬都能以略高于特斯拉的P/S上市，就是因?yàn)槭袌?chǎng)基于特斯拉的發(fā)展路徑，對(duì)優(yōu)秀的后來者有明確的預(yù)期，特別是理想和小鵬都有不錯(cuò)的交付量?！?/p>

一場(chǎng)罵戰(zhàn)成就了誰？

值得一提的是，小鵬汽車以33.92%的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了蔚來、理想，甚至是特斯拉，成為了當(dāng)天增長(zhǎng)“最猛”的一只股票。

那么，小鵬會(huì)為什么會(huì)這么猛？?這就要從廣州車展說起。

11月20日，小鵬汽車在廣州車展宣布，小鵬汽車將從2021年生產(chǎn)的車型開始，升級(jí)自動(dòng)駕駛軟件和硬件系統(tǒng)，***用激光雷達(dá)技術(shù)提高性能。屆時(shí)，小鵬P7將成為全球首款搭載激光雷達(dá)的汽車。

正在大洋彼岸接受隔離治療的馬斯克立刻坐不住了，在推特上回應(yīng)稱，小鵬汽車只有特斯拉的舊版軟件，沒有特斯拉最新的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)計(jì)算機(jī)。并且，這只是小鵬的問題，其他中國(guó)的公司是沒有的。***裸地諷刺小鵬汽車是一家抄襲的企業(yè)。

身為小鵬汽車的董事長(zhǎng)，何小鵬當(dāng)然不愿意啞巴吃黃連，隨即就在朋友圈與微博進(jìn)行回?fù)?，直接下?zhàn)書警告馬斯克做好心理準(zhǔn)備，因?yàn)槊髂曛袊?guó)的自動(dòng)駕駛“會(huì)打得你找不著北”。

兩大掌門人這次的罵戰(zhàn)，看似針鋒相對(duì)，仿佛要致對(duì)方于死地，但明眼人都能看出來，刀光劍影的背后其實(shí)是一場(chǎng)千載難逢的營(yíng)銷炒作。

借著攻擊小鵬的新技術(shù)，馬斯克在無形之中掩蓋了此前瘋狂造勢(shì)的Model?Y在廣州車展的缺席；而在小鵬汽車的角度出發(fā)，雖然馬斯克的污名化讓其憤恨，但不得不說，借著馬斯克和特斯拉這兩大流量體，小鵬汽車這次成功完成了一次“出圈”，不但點(diǎn)燃了吃瓜群眾心中的民族情懷趁機(jī)收獲了一波愛國(guó)粉兒，還引來了資本市場(chǎng)的關(guān)注——小鵬股價(jià)高達(dá)?33%的漲幅就佐證了這一點(diǎn)。

眼看著蔚來、理想、小鵬三大國(guó)內(nèi)新勢(shì)力，跟在特斯拉之后，在美股混得風(fēng)生水起，賺得盆滿缽滿，其他車企說不眼紅是***的。

尤其是上汽、廣汽這樣的國(guó)企，在近期不約而同地掀起了一陣新能源或者純電動(dòng)品牌的獨(dú)立潮流，并緊鑼密鼓地展開布局，以期早日實(shí)現(xiàn)資本化運(yùn)作。

股市的“不測(cè)風(fēng)云”

但股市就是股市，起伏漲落，變化莫測(cè)才是它的本色。

這不，周二還在峰頂賞春光無限好的國(guó)內(nèi)電動(dòng)三杰，受到“做空”消息影響，不過一夜之間，便相繼大跌，數(shù)十億瞬間蒸發(fā)。

截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三美股收盤，小鵬汽車股價(jià)大跌9%，報(bào)收于64.27美元，公司市值為462.58億美元，較前一個(gè)交易日損失45.8億美元；理想汽車股價(jià)大跌7.37%，報(bào)收于40.72美元，公司市值為340.56億美元，較前一個(gè)交易日蒸發(fā)27億美元；蔚來汽車股價(jià)盤中一度大跌逾6%，但在收盤時(shí)微漲0.34%，報(bào)收于53.69美元，公司市值為724.23億美元。

據(jù)第一電動(dòng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，在最新的全球車企市值排行中，特斯拉仍然穩(wěn)居榜首，蔚來、小鵬與理想分別以4761.16?億元、3041.05?億元、2238.88?億元位列第4、第11?與第?14?名。除了蔚來保持此前名次，小鵬與理想的排名則均出現(xiàn)不同程度的下滑。

超漲與超跌之間，似乎毫無邊界，也毫無預(yù)警。

但對(duì)于那些拼了命要在智能電動(dòng)江湖站穩(wěn)腳跟的新老車企而言，此時(shí)此刻股市“圍城”之內(nèi)發(fā)生的一切都充滿了魅力，因?yàn)楸绕鹞粗娘L(fēng)險(xiǎn)，他們更愿意信仰大浪淘金的***。

本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。

蔚來小鵬理想一夜跌掉130億美元，華爾街為何不認(rèn)銷量創(chuàng)新高？

一些很有意思的現(xiàn)象發(fā)生在2020年末。

今年11月，“中國(guó)神車”五菱?宏光MINI?EV銷量超越特斯拉，完成了“美股三劍客”一直想做卻沒做到的事情。數(shù)據(jù)亮眼：11月銷量高達(dá)33094臺(tái)，單日銷量最高破2000臺(tái)。一天的銷量幾乎抵得過大多數(shù)汽車品牌一月的銷量了。

同樣是11月，在美股上市的“造車新勢(shì)力”三巨頭——蔚來、理想和小鵬三家企業(yè)股價(jià)暴漲近100%，市值一度擠進(jìn)全球車企市值排行前20名，蔚來汽車甚至一度成為全球市值排名前五的車企。

這樣的暴漲背后是什么呢？正當(dāng)三家“造車新勢(shì)力”車企積極宣傳自己11月銷量數(shù)據(jù)時(shí)，時(shí)間“倏”地進(jìn)入12月，“三劍客”股價(jià)卻開始了暴跌。

截至12月1日美股收盤，蔚來汽車股價(jià)收于45.36美元/股，下跌10.23%，市值跌至611.9億美元，低于比亞迪，在短暫地呆了下中國(guó)車企市值第一寶座后，快速地失去；至于小鵬汽車，股價(jià)收于52.36美元/股，跌幅也高達(dá)10.89%；理想汽車微微下跌，股價(jià)收于34.86美元，下跌3.14%。

市值這種東西，看看就好了。

三家車企自在美上市以來漲幅驚人；比如，理想汽車自7月30日上市以來，累計(jì)漲幅甚至高達(dá)200%以上；小鵬汽車今年8月27日上市以來，累計(jì)漲幅已超過270%。蔚來汽車就不用說了，去年其創(chuàng)始人李斌還被全網(wǎng)傳唱為“2019年最慘的人”，2020年年初至今累計(jì)漲幅幾近11倍。

不管資本市場(chǎng)到底是何方神圣在操盤，我們還是來看銷量吧！

12月1日，蔚來汽車發(fā)布的11月交付數(shù)據(jù)顯示，11月蔚來共交付5291輛，同比增長(zhǎng)109.3%，與今年10月交付量5055輛相比，11月創(chuàng)月度交付新高，再度突破5000輛。分車型來看，ES8交付1387輛，ES6交付2386輛，EC6交付1518輛。

今年1-11月，蔚來已累計(jì)交付約3.67萬輛，同比增長(zhǎng)約111.1%；自蔚來正式交付以來，ES8、ES6、EC6三款車型已累計(jì)交付約6.86萬輛。

對(duì)于一個(gè)不停在擴(kuò)網(wǎng)，將“蔚來中心”開到了廣東的虎門這種鎮(zhèn)上的汽車企業(yè)而言，這樣的銷量數(shù)據(jù)是足以慰藉創(chuàng)始人的。外界對(duì)“蔚來”的“服務(wù)創(chuàng)新價(jià)值”也表示了肯定。

12月2日，理想汽車公布的最新銷量數(shù)據(jù)顯示，11月理想ONE交付4646輛，環(huán)比10月增長(zhǎng)25.8%，再創(chuàng)單月交付量紀(jì)錄，同時(shí)連續(xù)5個(gè)月實(shí)現(xiàn)環(huán)比上漲。2020年1-11月，理想ONE已累計(jì)交付26,498輛。

從官方公布的交付量走勢(shì)圖來看，自今年6月份開始，理想ONE銷量便穩(wěn)步攀升，并在11月份實(shí)現(xiàn)了25.8%的大幅增長(zhǎng)，刷新了理想ONE自交付以來的最好月份記錄。

對(duì)比另外兩家車企的多車型總銷量，理想憑借一款理想ONE，也不帶怕的，市場(chǎng)接受程度似乎更高。

12月1日，小鵬汽車公布了其11月交付成績(jī)。其單月總交付量達(dá)到4,224臺(tái)，同比增長(zhǎng)342%，創(chuàng)2020年新高；2020年1-11月累計(jì)交付21,341臺(tái)，同比增長(zhǎng)87%。

其中，小鵬P7單月交付量2,732臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)30%，刷新單月交付數(shù)記錄；自今年6月底啟動(dòng)規(guī)模交付以來，已累計(jì)交付11,371臺(tái)，創(chuàng)下新勢(shì)力品牌單車型交付破萬量最快紀(jì)錄；小鵬G3單月交付1,492臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)59%，創(chuàng)2020年新高。

當(dāng)小鵬汽車公布出數(shù)據(jù)漂亮的銷量成績(jī)時(shí)，12月7日，小鵬汽車擬增發(fā)4000萬ADS（美國(guó)存托股份），有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)這次發(fā)行將帶來凈收入19.422億美元；如果承銷商使用超額配售權(quán)，收入將達(dá)到22.34億美元。

此后，小鵬汽車公布此次募資用途：

30%用于智能汽車的研發(fā)；

30%用于銷售和市場(chǎng)營(yíng)銷，包括擴(kuò)大銷售服務(wù)渠道和超級(jí)充電網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)中的業(yè)務(wù)范圍；（很難講這一塊到底是如何用的，大概是去贊助“廣州燈光節(jié)”和開大型“小鵬人”演唱會(huì)）

20%用于智能電動(dòng)車核心技術(shù)潛在戰(zhàn)略投資；

20%用于一般用途；

就在小鵬汽車將自己增發(fā)募資的資金用途對(duì)外說明時(shí)，網(wǎng)上也出現(xiàn)了不同聲音，有***財(cái)經(jīng)博主表示：

小鵬汽車的銷量增長(zhǎng)主要靠瘋狂建網(wǎng)將車低價(jià)賣給二級(jí)網(wǎng)點(diǎn)和經(jīng)銷商來實(shí)現(xiàn)，（這些成本又算進(jìn)運(yùn)營(yíng)成本里）這似乎能解釋：為何銷量數(shù)據(jù)那么好，但是路上能見度卻并不高。

***言論還影射：因?yàn)樾※i汽車的“金主爸爸”阿里巴巴剛宣布要和上海市***以及上汽集團(tuán)三方合伙創(chuàng)辦自己的智能高端電動(dòng)車品牌，后期出現(xiàn)大投資人做空“小鵬汽車”股價(jià)的可能。（這個(gè)邏輯有點(diǎn)難理解）

不過，懂得看財(cái)務(wù)報(bào)表的同學(xué)可以找來小鵬汽車的財(cái)報(bào)好好研究下。

***博主的一番話，竟還引發(fā)小鵬汽車公關(guān)部的嚴(yán)正聲明，不僅公關(guān)總監(jiān)***程在朋友圈“尋人”，小鵬汽車官方微博還正兒八經(jīng)發(fā)了聲明。

真正是“此地?zé)o銀三百兩”啊！

其實(shí)，從三巨頭的銷量來看，理想汽車僅憑一款產(chǎn)品理想ONE，所獲得目前的銷量相比小鵬和蔚來兩個(gè)品牌，算是“全場(chǎng)最佳”了。

略帶諷刺的是，理想ONE作為增程式電動(dòng)車，它是沒有純電動(dòng)車的續(xù)航里程焦慮的，甚至一度被排除在“電動(dòng)車”行列之外，其創(chuàng)始人李想也因此當(dāng)著所有用戶面“爆粗口”。盡管如此，它與小鵬和蔚來旗下即便續(xù)航里程再長(zhǎng)仍然不敢讓人從北京開到廣州的純電動(dòng)車有著極大區(qū)別。

再看看比特斯拉還火爆的五菱宏光MINI?EV的銷量，大家從中發(fā)現(xiàn)了一點(diǎn)什么沒有？

（車訊傳媒?穎怡?王潔潔）

本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。

美股三劍客這就開始割韭菜了？

北京時(shí)間12月2日，造車新勢(shì)力的蔚來、小鵬、理想和威馬，都相繼公布了11月的銷量數(shù)據(jù)：蔚來以5291輛依舊榮膺銷量一哥，理想以4646輛屈居第二，小鵬以4224輛緊跟其后，威馬銷量則為3018輛。?

蔚來在形容11月銷量，用詞是“繼10月后再超五千，交付量連續(xù)4個(gè)月創(chuàng)月度新高，連續(xù)8個(gè)月同比翻番”；理想的用詞是“創(chuàng)單月交付量新高”；小鵬用詞是“突破4000，P7成新勢(shì)力最快交付破萬車型，11月同比增長(zhǎng)342%”；威馬則是“同比激增174.6%，環(huán)比九連增”。

看官方描述都是形勢(shì)一片大好，但在美股上市的蔚來、小鵬和理想，在美股大盤集體創(chuàng)新高、特斯拉接近歷史新高的大環(huán)境下，在11月銷量公布暴漲的利好下，卻集體出現(xiàn)了超過10%的暴跌。在美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月1日收盤，小鵬跌10.89%、蔚來跌10.23%、理想跌3.14%（開盤一度暴漲超過10%）。

按照收盤的市值來計(jì)算，蔚來市值611.9億美元、小鵬市值384.7億美元、理想市值291.5億美元，造車新勢(shì)力三劍客，在一晚上市值就跌掉了超過130億美元。相比歷史峰值市值已經(jīng)跌掉了1個(gè)理想（收盤市值最高為1636億美元，跌幅超過300億美元）。

為何在11月銷量數(shù)據(jù)向好的情況下，在美國(guó)大盤創(chuàng)下歷史新高、特斯拉市值接近歷史新高（超過5500億美元）蔚來、小鵬和理想的股價(jià)卻出現(xiàn)暴跌呢？顯然，這是華爾街認(rèn)為，造車新勢(shì)力的短期股價(jià)，與銷量數(shù)據(jù)是不匹配的。加上近期漲幅驚人，獲利盤有強(qiáng)烈的獲利了結(jié)的沖動(dòng)，并且付諸行動(dòng)。

下面看看蔚來、小鵬和理想的情況分析：

01?蔚來：銷量同比大幅放緩、成本控制難度高

在2020年，蔚來的表現(xiàn)是整個(gè)美股市場(chǎng)中概股最靚的仔，從最低的2.11美元，截止目前為止最高是57.2美元，漲幅超過了2700%，遠(yuǎn)超特斯拉的867%。

在最強(qiáng)***VC——安徽合肥，聯(lián)合國(guó)投創(chuàng)新、國(guó)投招商等，共同投資了蔚來中國(guó)超過70億人民幣，解決了蔚來的燃眉之急后，蔚來開啟了逆襲之路，股價(jià)也從2.11美元，一路暴漲到57.2美元，甚至坐上了中國(guó)車企市值第一的寶座。

蔚來的銷量，也在逐月提升。在10月份突破5000輛后，11月銷量繼續(xù)突破5000輛。雖然官方用詞中，強(qiáng)調(diào)的是“繼10月后再超五千，交付量連續(xù)4個(gè)月創(chuàng)月度新高，連續(xù)8個(gè)月同比翻番”；但是，環(huán)比增長(zhǎng)是很低的。

在10月份，蔚來銷量5055輛，11月蔚來銷量是5291輛，環(huán)比增速僅為4.7%。這或許是因?yàn)楫a(chǎn)能的不足的問題，不只是蔚來工廠本身產(chǎn)能問題，而是上游零部件的供應(yīng)問題。例如，在一些電子零部件，就出現(xiàn)了市場(chǎng)集體缺貨，而造成價(jià)格暴漲的情況。

但是，目前蔚來在售車型是3款，ES8、ES6和EC6，平均每款車型銷量不超過2000輛，如果在細(xì)分到不同的配置，就顯得更低了。這樣，其實(shí)是不利于成本控制的，包括生產(chǎn)效率造成的生產(chǎn)成本，以及零部件的成本控制。反過來看，理想在售的只有?理想ONE一款車型，一種配置，月銷量達(dá)到了4646輛，在生產(chǎn)成本控制上，就會(huì)有很大的優(yōu)勢(shì)。這個(gè)問題，是蔚來需要的解決的問題。?

從這個(gè)角度看，蔚來遭遇了特斯拉在Model?3產(chǎn)能爬坡的地獄時(shí)刻，在2018年初，Model?3經(jīng)歷了非常艱難的產(chǎn)能爬坡，馬斯克親自睡到了生產(chǎn)線，并且搭起了帳篷來解決Model?3的產(chǎn)能問題，同時(shí)，華爾街的空頭對(duì)特斯拉持續(xù)的攻擊，讓馬斯克一度瀕臨崩潰狀態(tài)，甚至當(dāng)眾吸食***，并且表示要420（***代碼）美元將特斯拉私有化，現(xiàn)在特斯拉的股價(jià)一度超過了3000美元（一拆五前）。?

蔚來會(huì)不會(huì)面臨和特斯拉同樣的情況呢？

02?小鵬：股價(jià)暴漲暴跌影響軍心、P7扛起銷量大旗

小鵬股價(jià)的暴漲暴跌，已經(jīng)讓何小鵬發(fā)內(nèi)部信安撫員工了，希望員工不要只盯著股價(jià)短期起落。小鵬的股價(jià)比IPO價(jià)格翻了兩翻，拿著期權(quán)的員工自然會(huì)盯著股價(jià)、計(jì)算著解禁日期，根據(jù)美股180天的鎖定期，在2020年Q1將會(huì)迎來解禁，屆時(shí)股價(jià)可能會(huì)遭受更大的考驗(yàn)。

小鵬股價(jià)的暴漲，尤其體現(xiàn)在何小鵬懟了馬斯克用“pigu”說話，并且“造謠”后，在短短的三天內(nèi)，小鵬股價(jià)暴漲超過70%。隨后，小鵬汽車股價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，股價(jià)從最高的74.49美元，跌到了最新收盤價(jià)的52.36美元。

從銷量上看，小鵬的銷量增長(zhǎng)還是可以的。11月交付了4224輛，比10月的3040輛增加了1184輛，增幅為38.9%。其中，主力車型P7在11月交付了2732輛，環(huán)比增長(zhǎng)30%，累計(jì)交付了11371輛，刷新了造車新勢(shì)力品牌單車交付破萬速度記錄。

03?理想：?jiǎn)诬囦N量驚人、市值卻忝居末位

截止發(fā)稿時(shí)止，理想的市值在三家中是最低的，幾乎要被小鵬拉開了100億美元市值的差距，這個(gè)就不得不問一下為什么了？?

在這一波的暴漲中，理想的漲幅是最小的，在上市之初，理想的市值是超過小鵬，但現(xiàn)在已經(jīng)被小鵬反超了（小鵬384.7億美元＞理想291.5億美元）。這和理想此前所謂的“硬件升級(jí)”被打臉，隨后“主動(dòng)召回”并且道歉，有著很大的關(guān)系。

理論上，理想憑借著理想ONE一款車型一個(gè)配置，能夠賣到4646輛一個(gè)月，這對(duì)于成本的控制非常有利，這點(diǎn)從理想Q3財(cái)報(bào)可以看到，高達(dá)19.8%的毛利就非常驚人，這接近了特斯拉的毛利率水平了。?

但是，理想的股價(jià)表現(xiàn)卻是三家最差的。除了有因?yàn)閿噍S而召回的質(zhì)量問題影響，還有就是自動(dòng)駕駛功能的事故問題，以及理想堅(jiān)持的增程式技術(shù)。雖然有車企在跟進(jìn)，包括東風(fēng)旗下新品牌嵐圖，也推出增程式車型。但，終究不是資本認(rèn)可的主流技術(shù)方向。

現(xiàn)在，電池技術(shù)水平在提升，續(xù)航能力在不斷提升，充電時(shí)間在減少，單價(jià)也在呈現(xiàn)指數(shù)的降低，加上充電網(wǎng)絡(luò)的完善，以及國(guó)家推行換電體系，這些對(duì)于增程式技術(shù)路線都是有毀滅性的打擊的。

04?總結(jié)：競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手涌現(xiàn)

實(shí)際上，在中國(guó)市場(chǎng)，11月份銷量最高的純電動(dòng)車不是特斯拉，不是蔚來、理想和小鵬，而是宏光MINI?EV，11月銷高達(dá)33094輛，9-11月份的銷量分別是14495輛、20631輛和33094輛，增速速度非常驚人。

但，對(duì)于特斯拉、蔚來等來說，宏光MINI?EV不是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，他們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是傳統(tǒng)車企的電動(dòng)車型，以及傳統(tǒng)車企和科技公司合作、甚至合資的車型。例如，在歐洲，大眾首款純電動(dòng)車型ID.3在10月份的銷量破萬，遠(yuǎn)超特斯拉Model?3，Model?3甚至沒有進(jìn)入歐洲純電動(dòng)車型銷量前十。

在中國(guó)市場(chǎng)，大眾的純電動(dòng)車型ID.4、ID.4X等車型也將上市，但，和歐洲不同的，中國(guó)消費(fèi)者可能被新勢(shì)力的智能化水平提高了選擇水準(zhǔn)，不知道有多少消費(fèi)者會(huì)選擇傳統(tǒng)車企的純電動(dòng)車型了。?

對(duì)新勢(shì)力而言，更大的壓力來自傳統(tǒng)車企和科技公司的合作、合資，包括了長(zhǎng)安和華為合作的高端品牌、上汽和阿里合資的“智己汽車”，這些車型都將在2021年量產(chǎn)上市。

相比造車新勢(shì)力還是傳統(tǒng)集成商的造車模式，傳統(tǒng)車企和科技公司合作的車型，或許能夠在底層技術(shù)上有突破，特別是華為和長(zhǎng)安的合作，以華為的技術(shù)積累和產(chǎn)品能力，是值得期待的，這也是給造車新勢(shì)力最大的壓力。

還是那個(gè)觀點(diǎn)，蔚來、小鵬、理想和威馬，都手握200億左右的現(xiàn)金儲(chǔ)備，能不能在未來三年內(nèi)砸出核心技術(shù)壁壘，將會(huì)事關(guān)生死。三年后，華為造車的可能性太大了。前不久，華為發(fā)的不造車文件，有效期是“三年”。

最后：這一跌是跌出黃金坑，還是下跌的開始呢？

本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。

5天市值蒸發(fā)2000億 | 新勢(shì)力“三劍客”的萬億泡沫還能撐多久?

評(píng)一周車股，察百態(tài)車市。

2020年11月24日，是一個(gè)值得紀(jì)念的日子。

在美國(guó)上市的造車三劍客，在同一天不約而同地站上了歷史新高。蔚來57.2美元，理想47.7美元，小鵬則更甚在前一天漲幅超過34%達(dá)到74.49美元。

至此，造車新勢(shì)力在美國(guó)迎來了屬于他們的高光時(shí)刻。

也就是在這天之后，三家企業(yè)也不約而同的走向了滑坡。自11月24日以來的五個(gè)交易日，蔚來、小鵬和理想股價(jià)分別累計(jì)下跌16.12%、24.82%和27.15%，市值蒸發(fā)近2000億元。盡管之后也有一些回升，但之后再也沒有曾經(jīng)的高度。

截至目前，小鵬汽車對(duì)比最高點(diǎn)下滑超過40%，12月24日?qǐng)?bào)收于41.87美元；理想汽車下滑近30%，報(bào)收于29.32美元；蔚來汽車下滑20%，報(bào)收于45.77美元。

一個(gè)月時(shí)間，高光不再。

戳破泡沫的那一根針

在證券市場(chǎng)上，股價(jià)的漲跌關(guān)系著消費(fèi)者的直接利益，但是對(duì)于操盤者來說，他們?cè)缫雅铦M缽滿。

在經(jīng)歷過11月24日之前的瘋狂過后，外界開始出現(xiàn)了類似“泡沫”的聲音，不少投資者也在高點(diǎn)“出逃”，隨之三家企業(yè)也有所回落。

對(duì)此，最快作出反應(yīng)的是李想。12月2日，也就是其股價(jià)達(dá)到最高點(diǎn)之后的一個(gè)星期。理想汽車發(fā)布公告，擬增發(fā)擬增發(fā)4700萬股美國(guó)存托股票（ADS），凈籌資額約16.020億美元，如果承銷商行使超額配售選擇權(quán)，理想汽車將最高募資約18.405億美元。

從手續(xù)及流程時(shí)間上看，李想的增發(fā)很有可能在此之前就有所準(zhǔn)備。

在理想作出增發(fā)后，小鵬蔚來相繼開始跟進(jìn)。

12月9日，小鵬汽車發(fā)布公告稱，擬增發(fā)4800萬美國(guó)存托股份(ADS)，定價(jià)為45美元/ADS。以此計(jì)算，小鵬汽車此次擬募資總額達(dá)21.6億美元，創(chuàng)中概股史上最大規(guī)模首次股票增發(fā)。

12月10日，蔚來汽車發(fā)布公告稱，稱擬增發(fā)6000萬美國(guó)存托股份（ADS），此外，承銷商將有30天的選擇權(quán)，可以額外購(gòu)買總計(jì)900萬份美國(guó)存托股份。價(jià)格未定，按照最新收盤價(jià)，本次增發(fā)可以融資27億美元。這次蔚來今年以來的第三次增發(fā)，前兩份分別在6月和8月，分別融資了4.9億美元和17.3億美元。

在短短10天內(nèi)，三家新造車上市企業(yè)累計(jì)增發(fā)融資總額超60億美元。根據(jù)小鵬、理想及蔚來汽車在11月發(fā)布的第三季度財(cái)報(bào)，三家企業(yè)賬面現(xiàn)金儲(chǔ)備均達(dá)到200億人民幣左右，總計(jì)現(xiàn)金儲(chǔ)備超過600億元。其中，蔚來汽車的現(xiàn)金儲(chǔ)備最多，達(dá)222億元。

有專家認(rèn)為，在目前并非資金緊缺的情況下，三家企業(yè)集體增發(fā)更多是“兵馬即動(dòng)，糧草先行”的表現(xiàn)?！敖衲晷履茉雌囆袠I(yè)成為最大熱點(diǎn)，投資者體現(xiàn)出超高的認(rèn)可和期待。在低融資成本時(shí)，提前備足現(xiàn)金以應(yīng)對(duì)未來的技術(shù)研發(fā)和品牌建設(shè)，是明智的選擇?！?/p>

但在不少普通投資者的眼中，三者的行為有割韭菜的嫌疑，在股價(jià)最高點(diǎn)增發(fā)，靠散戶接盤，把錢裝進(jìn)口袋。

在近期的一周時(shí)間里，三家企業(yè)都有類似的利好消息傳出，但對(duì)股價(jià)的實(shí)際拉動(dòng)意義不夠明顯。在一批玩家逃頂，操盤者增發(fā)后，恐慌情緒隨之而來。

除了蔚來漲跌相對(duì)穩(wěn)定外，換手率也基本維持在5%左右，可以說是較為健康。但理想、小鵬兩者換手率都高達(dá)15%，股價(jià)卻依然是走低的狀態(tài)，這也意味著有大量的資金開始出逃。投資者的態(tài)度并不樂觀。

戳破泡沫的那一根針

近日，英國(guó)路透社爆料稱，蘋果公司正在推進(jìn)汽車自動(dòng)駕駛技術(shù)，并***在2024年生產(chǎn)一款乘用車，其中可能包含蘋果自己研發(fā)的具有突破性的電池技術(shù)。

對(duì)于蘋果造車這個(gè)話題，其實(shí)早早就已經(jīng)在業(yè)界傳開，而蘋果自身也早早就開始布局，從2010年收購(gòu)車載激光雷達(dá)3D繪圖初創(chuàng)公司3CTechnologies，到如今再次傳出建立汽車生產(chǎn)線，蘋果一直走在汽車的路上，之所以一直沒有成功，除了蘋果對(duì)于汽車產(chǎn)品過高的期待以為，還有不成熟的市場(chǎng)環(huán)境因素。

一直以來，盡管蘋果公司從未承認(rèn)過“造車***”，但蘋果CEO庫(kù)克曾經(jīng)承認(rèn)，蘋果正在研發(fā)可用于自動(dòng)駕駛汽車或其他用途的“自動(dòng)系統(tǒng)”。

外媒有消息稱，蘋果也已經(jīng)將旗下“泰坦”的自動(dòng)駕駛部門移交給了人工智能部門高級(jí)主管John?Giannandrea，主要任務(wù)是開發(fā)最終可用于蘋果電動(dòng)汽車的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)。蘋果汽車將在2024～2025年亮相。

汽車行業(yè)第一大神股特斯拉隨之應(yīng)聲下滑，特斯拉股價(jià)下跌?9.52?美元，跌幅為?1.46%，報(bào)收于?640.34?美元，盤中一度探底?614.23?美元，標(biāo)志著它自星期一被納入標(biāo)普?500?指數(shù)后連續(xù)第二天下跌。

國(guó)內(nèi)新造車赴美上市，能夠如此飛漲，很大程度上是趁風(fēng)吃屁，除了特斯拉外，他們仨便是唯一的選者。如今特斯拉在蘋果造車的消息面前也不得不震上一震，更何況蔚來小鵬理想。

大眾汽車CEO赫伯特·迪斯也在社交媒體上發(fā)文稱，手握重金的科技巨頭進(jìn)入汽車行業(yè)，對(duì)大眾帶來的挑戰(zhàn)要高于傳統(tǒng)競(jìng)品豐田。

迪斯表示，蘋果的加入將加速行業(yè)的變革，同時(shí)也帶來新的技術(shù)。他還強(qiáng)調(diào)，正如他所說過的那樣，世界上市值最高的企業(yè)終將再次成為移動(dòng)出行公司，它可能是特斯拉、蘋果或大眾。

目前蘋果公司的市值已經(jīng)突破了2萬億美元，這家iPhone制造商開始真正向大型軟件巨頭看齊，讓投資者像軟件公司一樣看待它。

除此之外，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2017年至今，蘋果已經(jīng)獲得了超過100項(xiàng)汽車專利技術(shù)。截至2020年，蘋果在汽車領(lǐng)域的專利技術(shù)已涵蓋自動(dòng)駕駛、充電、車載系統(tǒng)、車體結(jié)構(gòu)優(yōu)化等多方面。

其中，蘋果智能駕駛系統(tǒng)專利占比從2016年22%上升至2019年41%；車輛硬件創(chuàng)新設(shè)計(jì)專利占比由2016年11%增長(zhǎng)到2019年37%。

更為關(guān)鍵的是，2020年11月，蘋果正式發(fā)布自研芯片M1。這顆M1芯片是蘋果從手機(jī)領(lǐng)域向其他領(lǐng)域擴(kuò)展的重要標(biāo)志。據(jù)悉，這顆芯片稍作修改就可以用于汽車座艙和無人駕駛。同時(shí)，蘋果也收購(gòu)了英特爾的基帶團(tuán)隊(duì)，將來大概率也會(huì)推出5G?V2X芯片。

如果說，新能源汽車的高市值存在泡沫，那么蘋果便是戳破這泡沫的一根針。

文/黃云杰

本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。

自11月24日以來，蔚來、小鵬和理想股價(jià)分別累計(jì)下跌16.12%、24.82%和27.15%。

文丨左茂軒、宋豆豆

近日，造車新勢(shì)力陸續(xù)公布了11月的銷售數(shù)據(jù)。蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車持續(xù)創(chuàng)造新的月銷記錄，中概股造車新勢(shì)力“三劍客”繼續(xù)穩(wěn)居第一陣營(yíng)。

不過，在12月1日公布銷量數(shù)據(jù)之后，蔚來汽車和小鵬汽車股價(jià)下滑幅度卻均超過了10%。美東時(shí)間12月1日收盤，蔚來股價(jià)下滑10.23%至每股45.36美元，市值跌至611.9億美元，未能保持住中國(guó)車企市值第一的位置。小鵬汽車股價(jià)也已從高位時(shí)的74美元下滑至52.36美元，市值384.7億美元。當(dāng)天，理想汽車股價(jià)下滑3.14%至34.86美元。一夜之間，三家車企的市值蒸發(fā)了超過120億美元（約合人民幣800億元）。

12月2日，蔚來、小鵬、理想低開后大幅跳水，開盤僅10分鐘，三家車企的股價(jià)就都下跌超10%。不過，低開高走，當(dāng)天收盤，蔚來漲5.78%至每股47.98美元，小鵬汽車漲6.95%至56美元，理想汽車微跌0.32%，報(bào)收34.75美元。

高于預(yù)期的銷量表現(xiàn)，似乎并未對(duì)三家造車新勢(shì)力的股價(jià)帶來足夠的***效應(yīng)。事實(shí)上，此前總市值沖破1萬億的造車新勢(shì)力“三劍客”，在一路狂奔之后，股價(jià)在11月底已經(jīng)開始回落。自11月24日以來的五個(gè)交易日，蔚來、小鵬和理想股價(jià)分別累計(jì)下跌16.12%、24.82%和27.15%，市值蒸發(fā)近2000億元?？駳g不再，但泡沫仍存。

銷量持續(xù)走高

12月1日，蔚來汽車公布的數(shù)據(jù)顯示，11月蔚來汽車交付新車5291輛，繼續(xù)蟬聯(lián)造車新勢(shì)力第一，這也是蔚來繼10月后再次突破5000輛。其中，蔚來ES6銷量為2386輛、蔚來EC6銷量1518輛、蔚來ES8銷量1387輛。

今年前11月，蔚來累計(jì)交付量達(dá)36721輛。從目前的趨勢(shì)來看，蔚來今年的全年銷量將突破4萬輛。

小鵬汽車公布的數(shù)據(jù)顯示，11月小鵬汽車交付量為4224臺(tái)，同比大增342%；前11月，小鵬汽車?yán)塾?jì)交付21341臺(tái)，同比增長(zhǎng)87%。

從細(xì)分車型來看，11月，小鵬P7交付量為2732輛，環(huán)比上月增長(zhǎng)30%，自今年6月底開啟交付以來，小鵬P7已累計(jì)交付了11371輛；11月份，小鵬G3單月交付量為1492輛，這是小鵬G3今年最好的月度表現(xiàn)。

理想汽車方面，11月共交付理想ONE4646輛，環(huán)比增長(zhǎng)25.8%。前11月，累計(jì)交付量為26498輛。由于目前理想ONE是理想汽車唯一在售的車型，從數(shù)據(jù)來看，理想ONE有望成為今年造車新勢(shì)力交付量最高的單一車型。

在渠道方面，截至11月30日，理想汽車在全國(guó)已有45家零售中心，覆蓋38個(gè)城市。售后維修中心及授權(quán)鈑噴中心***家，覆蓋全國(guó)72個(gè)城市。

幾家第二梯隊(duì)的造車新勢(shì)力，11月的市場(chǎng)表現(xiàn)同樣表現(xiàn)不俗。其中，威馬汽車11月銷量為3018輛，同比增長(zhǎng)174.6%，前11月，威馬EX5累計(jì)銷量近2萬輛；哪吒汽車11月銷量為2122臺(tái)，同比增長(zhǎng)92%，前11月累計(jì)銷量為13424臺(tái)，同比增長(zhǎng)44%；零跑汽車11月銷售新車2032輛，環(huán)比增長(zhǎng)17%。其中，零跑T03銷量為1927臺(tái)，上市以來累計(jì)銷售7285臺(tái)。

整體來看，隨著中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)的規(guī)模成長(zhǎng)，以及新勢(shì)力車企在品牌和渠道等方面布局的完善，大多數(shù)已經(jīng)量產(chǎn)銷售新車的造車新勢(shì)力在今年尤其是今年下半年，都取得了較好的增長(zhǎng)，市場(chǎng)位置也在逐漸穩(wěn)固。

資本市場(chǎng)緣何偏愛？

在魔幻的11月，特斯拉、蔚來、理想、小鵬們上演著一場(chǎng)又一場(chǎng)的狂歡。

飆升的股價(jià)、狂奔的市值，資本市場(chǎng)對(duì)新能源汽車概念股的青睞可見一斑。究其原因，與汽車電動(dòng)化、智能化趨勢(shì)日趨深化、不可逆轉(zhuǎn)密切相關(guān)。一方面國(guó)內(nèi)外推出一系列新能源政策利好；另一方面，蔚來、小鵬和理想“揚(yáng)眉吐氣”的三季報(bào)在一定程度上提振了投資者的信心。

目前全球范圍內(nèi)已有超過12個(gè)國(guó)家、25個(gè)地區(qū)宣布或制定了禁售燃油車的時(shí)間表，其中歐洲表現(xiàn)最為明顯。此前全國(guó)政協(xié)副***、中國(guó)科協(xié)***、世界新能源汽車大會(huì)***萬鋼在2020世界新能源汽車大會(huì)指出，首先，歐洲嚴(yán)格碳排放的法規(guī)倒逼企業(yè)的轉(zhuǎn)型，車企如果不達(dá)標(biāo)，每輛車每克罰款95歐元；其次，歐洲多國(guó)在恢復(fù)經(jīng)濟(jì)過程中率先提高新能源車補(bǔ)貼額度與補(bǔ)貼范圍。

隨著碳排放要求的日漸臨近，歐洲電動(dòng)化步伐進(jìn)一步加快。11月18日，英國(guó)首相鮑里斯·約翰遜發(fā)文表示，英國(guó)將在2030年停止新的汽油、柴油轎車和貨車的銷售，允許混合動(dòng)力轎車和貨車的銷售。這比其2月份承諾的2035年提前了5年。此前2月，約翰遜曾宣布，現(xiàn)行銷售新汽油或柴油車的禁令將從2040年提前到2035年，屆時(shí)插電混動(dòng)汽車也將被禁止。

此外有著“有史以來總統(tǒng)候選人中最大車迷”的拜登當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，也為美股對(duì)新能源車企的追捧添了一把火。拜登的一攬子***中包括了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、增設(shè)購(gòu)車補(bǔ)貼、*********購(gòu)以及稅收優(yōu)惠等多個(gè)維度的新能源汽車***方案。

國(guó)內(nèi)也釋放多項(xiàng)利好政策。11月2日，《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》正式發(fā)布，明確提出2025年新能源汽車銷售占比達(dá)20%，2035純電動(dòng)汽車成為銷售主流。11月18日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議對(duì)提振大宗消費(fèi)、重點(diǎn)消費(fèi)和促進(jìn)釋放農(nóng)村消費(fèi)潛力作出部署，其中指出，要穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費(fèi)。此外，湖北、?？?、合肥等地方***也陸續(xù)出臺(tái)***汽車消費(fèi)政策。

政策風(fēng)向讓新能源車企一度成為資本追逐的香餑餑，一時(shí)間風(fēng)頭無兩。

市值神話何以延續(xù)？

11月份，美股三兄弟陸續(xù)發(fā)布三季報(bào)，銷量提升、毛利轉(zhuǎn)正以及營(yíng)收同比大增，揚(yáng)眉吐氣股價(jià)飆升。

毛利率一直被視為判斷造車新勢(shì)力是否擁有造血能力的重要指標(biāo)。2020?年第三季度小鵬首次實(shí)現(xiàn)毛利率由負(fù)轉(zhuǎn)正，為4.6%，三兄弟均實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正。蔚來已連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正毛利率，三季度為14.5%；理想汽車毛利率達(dá)到19.8%，僅次于特斯拉。

不置可否，三家車企的毛利率轉(zhuǎn)正與其交付規(guī)模相關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，蔚來、小鵬、理想第三季度的交付量實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，分別為1.22萬輛、8578輛、8660輛。其中蔚來已連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)銷量破萬。

值得一提的是，美東時(shí)間11月23日，造車新勢(shì)力“三劍客”當(dāng)日漲幅均超過10%，股價(jià)創(chuàng)歷史新高。一夜之間，三家市值合計(jì)增加了超260億美元。其中蔚來的市值達(dá)到754.4億美元（約合4947.3億元），超越奔馳母公司戴姆勒，全球車企市值排名第5。小鵬汽車的市值也首度突破500億美元大關(guān)，達(dá)到519.7億美元（約合3410.3億元），超越本田躋身全球車企市值排名前十。理想則以365億美元（約合2395.2億元）的市值，超越福特汽車位居全球車企市值排名第14，中國(guó)車企第5。彼時(shí)，三家造車新勢(shì)力總市值突破萬億元。

或許這還不是最高點(diǎn)，高盛對(duì)幾家中國(guó)造車新勢(shì)力表示看好，在近期大幅上調(diào)了對(duì)蔚來和理想的目標(biāo)價(jià)。高盛將蔚來汽車評(píng)級(jí)從賣出上調(diào)至中性，目標(biāo)價(jià)從7.7美元大幅上調(diào)至59美元。高盛稱，其低估了蔚來在動(dòng)力系統(tǒng)上的突破、BaaS電池租賃服務(wù)以及監(jiān)管部門激勵(lì)措施等消息面的帶動(dòng)作用。另外，高盛將理想汽車目標(biāo)價(jià)從20美元上調(diào)至60美元，并維持“買入”評(píng)級(jí)。

但是，在行業(yè)內(nèi)外，中國(guó)造車新勢(shì)力的市值“神話”始終充滿爭(zhēng)議。

電動(dòng)車股票到底為什么大漲？經(jīng)緯創(chuàng)投合伙人張穎在一篇文章中稱，對(duì)這種短時(shí)間內(nèi)的股價(jià)漲幅十分吃驚，如果硬要尋找理由，那可能跟市場(chǎng)突然認(rèn)可了電動(dòng)車的遠(yuǎn)期潛力、中國(guó)和歐洲大力推行電動(dòng)車替代燃油車、美國(guó)下一任總統(tǒng)拜登大力支持新能源、中概股越來越變成了一個(gè)外在的“科創(chuàng)板”等等因素有關(guān)。

此外，也有投資界人士認(rèn)為，造車新勢(shì)力的估值之所以高，很大的因素是對(duì)于他們的定位不是一家簡(jiǎn)單的汽車企業(yè)，而是像特斯拉那樣帶有濃重的科技屬性色彩。

“今年低利率時(shí)代逼迫投資者追逐有限的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，使得擁擠的交易變得更加擁擠，市場(chǎng)對(duì)公司價(jià)值的判斷正在非常夸張的前置。”張穎發(fā)文表示，“原本一家公司可能需要6年來建立完整的商業(yè)循環(huán)，利潤(rùn)開始釋放，客戶價(jià)值變厚，但現(xiàn)在整個(gè)市場(chǎng)的判斷更加前置了，市場(chǎng)可能會(huì)提早行動(dòng)，在公司發(fā)展到第3年的時(shí)候，基于預(yù)期就已經(jīng)達(dá)到第6年時(shí)的估值水平?！?/p>

“蔚來、小鵬、理想三家汽車股價(jià)集體飆升，市值分別再次創(chuàng)下新高。這不能不說與三家都是有較強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)基因、產(chǎn)品技術(shù)和商業(yè)模式的創(chuàng)新有關(guān)?！?1月26日，中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)理事長(zhǎng)陳清泰表示，“這反映出資本市場(chǎng)對(duì)新能源汽車的認(rèn)同，也表明汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了大變革時(shí)期，汽車企業(yè)的市場(chǎng)地位正在重新洗牌，給后起者提供了機(jī)會(huì)?！?/p>

國(guó)泰君安汽車首席分析師吳曉飛撰文稱，造車新勢(shì)力的高估值來自于新盈利模式的打造和成長(zhǎng)的確定性。從盈利模式看，傳統(tǒng)車企是制造類企業(yè)，利潤(rùn)來源是銷量*單車凈利，而造車新勢(shì)力正在逐步改變汽車行業(yè)的盈利模式，通過軟件和出行等領(lǐng)域擴(kuò)大單車盈利，同時(shí)盈利對(duì)象有望從增量市場(chǎng)延伸至存量市場(chǎng)；在成長(zhǎng)確定性方面，新能源汽車對(duì)燃油車的替代已經(jīng)成為行業(yè)共識(shí)，對(duì)于沒有歷史包袱和內(nèi)部掣肘的造車新勢(shì)力而言，未來有望持續(xù)受益新能源化浪潮。

股價(jià)回落之后，造車新勢(shì)力的“神話”還能延續(xù)嗎？

市場(chǎng)上有兩種截然不同的態(tài)度。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)前景廣闊，三家頭部企業(yè)未來具有很好的發(fā)展前景。另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，造車新勢(shì)力目前的實(shí)際情況與高市值并不匹配，未來的商業(yè)前景也都面臨著不同程度的挑戰(zhàn)。

當(dāng)然，對(duì)于任何一家汽車企業(yè)來說，銷量是檢驗(yàn)的重要標(biāo)準(zhǔn)。特斯拉股價(jià)的飆漲，Model?3在全球的暢銷是關(guān)鍵的推動(dòng)力之一。中國(guó)造車新勢(shì)力的市值能夠到達(dá)怎樣的高度？中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)的走勢(shì)，各自的規(guī)模增長(zhǎng)能力，將格外重要。

蒙眼狂奔背后

成立短短五六年的國(guó)內(nèi)新造車企業(yè)，市值達(dá)到了前所未有的新高度，超出人們想象。造車作為門檻極高、投入巨大、對(duì)資金和產(chǎn)業(yè)鏈要求極高的行業(yè)，稚嫩的造車新勢(shì)力獲得資本市場(chǎng)狂熱的青睞，令人既驚喜又惶恐。三家造車企業(yè)近萬億的估值又是否合理？蒙眼狂奔的背后又藏著多少虛高的泡沫？

按照年銷10萬輛才能生存下去的標(biāo)準(zhǔn)，三兄弟的銷量?jī)H為傳統(tǒng)車企的零頭，自我造血能力不足，仍有很長(zhǎng)的路要走。

盈利方面，即使是志得意滿的三季度財(cái)報(bào)，蔚來、理想、小鵬仍處于虧損狀態(tài)。第三季度，三者凈虧損分別為10.47億元、11.48億元、1.07億元，距離盈利仍有很大距離。同樣主打新能源汽車業(yè)務(wù)的比亞迪第三季度營(yíng)業(yè)收入445.19億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)17.5億元，同比增長(zhǎng)1362.66%。

“資本市場(chǎng)肯定存在泡沫，因?yàn)槠鋬r(jià)格和價(jià)值背離，問題在于它能否通過自身的業(yè)務(wù)提升來消除泡沫。”有業(yè)內(nèi)人士在接受智庫(kù)君***訪時(shí)指出。

零跑汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁吳保軍在接受智庫(kù)君***訪時(shí)也表示，資本本身就是一個(gè)泡沫，是一個(gè)放大器，當(dāng)下資本市場(chǎng)對(duì)新造車的熱捧，是新能源汽車市場(chǎng)井噴的前奏，最終這個(gè)行業(yè)真正有實(shí)力的會(huì)留下來。“按照目前電動(dòng)車的發(fā)展方向來看，如果車企想要活下來，月銷量至少要達(dá)到1000輛?！?/p>

一邊是新勢(shì)力的股價(jià)狂奔，一邊是大佬們的隔空互嗆。

廣州車展期間，小鵬汽車宣布2021年將率先推出全球首款搭載激光雷達(dá)的量產(chǎn)智能汽車。但這一舉措引起了質(zhì)疑，甚至引發(fā)何小鵬與大洋彼岸的特斯拉CEO埃隆·馬斯克隔空互嗆，再度將大眾視線拉回至二者關(guān)于技術(shù)剽竊的恩怨指責(zé)上。

馬斯克指責(zé)“他們（小鵬汽車）有我們的舊版軟件，但沒有我們最新的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)計(jì)算機(jī)。”之后還補(bǔ)充了一句，““這只是小鵬汽車的問題，其他中國(guó)公司沒有這樣做?！辈痪煤蠛涡※i在朋友圈發(fā)文，疑似回應(yīng)“西邊的某人”，“明年開始，在中國(guó)的自動(dòng)駕駛你要有思想準(zhǔn)備被我們打得找不著東，至于國(guó)際，我們會(huì)相遇的?！?/p>

值得一提的是，11月新勢(shì)力與傳統(tǒng)車企的估值也拉開巨大差距。作為全球新能源市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊，特斯拉今年銷量持續(xù)攀升、股價(jià)一飛沖天。11月25日，特斯拉市值首次突破5000億美元大關(guān)。

月初，豐田公司社長(zhǎng)豐田章男公開表示“特斯拉并沒制作出真實(shí)的東西”，豐田章男承認(rèn)，特斯拉目前的估值超過日本七家汽車制造商估值的總和，但他認(rèn)為特斯拉是一家仍在推廣新穎菜譜的餐廳，豐田更像是一家已擁有大量客戶的餐廳?！疤厮估J(rèn)為他們的食譜將成為未來的標(biāo)準(zhǔn)，但豐田擁有真正的廚房和真正的廚師?！?/p>

不容忽視的是，被鮮花和掌聲簇?fù)淼男履茉垂墒幸宦纷吒弑澈?，新能源汽車安全問題頻發(fā)。11月6日，理想宣布召回10469輛理想ONE電動(dòng)汽車。官方數(shù)據(jù)顯示，截至2020年10月31日，理想ONE累計(jì)發(fā)生前懸架碰撞事故一共***起，其中有10起發(fā)生了前懸架下擺臂球頭從球銷脫出的情況。

無獨(dú)有偶，10月份威馬出現(xiàn)多起自燃事故，10月底威馬召回1282輛威馬汽車以更換動(dòng)力電池包。此前蔚來、小鵬均被爆出斷網(wǎng)、起火冒煙***，特斯拉也因Model?S在高速行駛時(shí)天窗脫落再度被推向風(fēng)口浪尖。

近日來頭部新勢(shì)力們的股價(jià)出現(xiàn)震蕩下調(diào)。海通證券認(rèn)為，最近行業(yè)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的調(diào)整，疊加香櫞公司做空?qǐng)?bào)告，無疑給行業(yè)降溫。新能源汽車的發(fā)展方向或許是明確的，但是發(fā)展的過程是波折的，行業(yè)格局還會(huì)有很大的變化，中短期機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)凸顯。前期新能源汽車板塊火熱，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司經(jīng)過此前的快速炒作多數(shù)個(gè)股均積累了不小的漲幅，短期估值處于相對(duì)高位，不少資金有獲利了結(jié)的需求，短期價(jià)值回歸趨勢(shì)明顯。

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