集中交付潮過(guò)后，新造車勢(shì)力邁入新階段，上市成為新勢(shì)力頭部企業(yè)瞄準(zhǔn)的新目標(biāo)。

據(jù)路透社報(bào)道，理想汽車已于2019年12月秘密在美國(guó)進(jìn)行IPO，***籌資至少5億美元，最早可能于2020年上半年上市。

這意味著，理想汽車很可能將成為繼蔚來(lái)汽車(NIO.US)后第二家上市的新造車勢(shì)力。

1月6日，我們就上市***詢問(wèn)理想汽車，對(duì)方表示對(duì)上市相關(guān)問(wèn)題，一概不予置評(píng)。不過(guò)在汽車分析師任萬(wàn)付看來(lái)，“無(wú)論信息真***，上市都是理想汽車發(fā)展的必經(jīng)之路，且相較于已有營(yíng)收的小鵬、蔚來(lái)、威馬，還未大規(guī)模交付的理想更需要上市來(lái)擴(kuò)大融資渠道?！?/p>

早在半年前，理想汽車上市的傳聞就開始在業(yè)內(nèi)流傳。無(wú)獨(dú)有偶，近日小鵬汽車欲赴美IPO的傳聞也絡(luò)繹不絕。對(duì)此，小鵬汽車向我們表示，對(duì)于上市信息不予置評(píng)。

無(wú)風(fēng)不起浪。

2018年蔚來(lái)IPO前，亦是漫天傳言不得真***，突然間一紙招股說(shuō)明書震驚業(yè)內(nèi)。如今，小鵬與理想上市疑云背后，或正是造車新勢(shì)力“上市潮”的前兆。

然而，上市是一把雙刃劍，蔚來(lái)汽車股價(jià)一度跌幅達(dá)40%即是一個(gè)典型的案例。如果不能在產(chǎn)品和市場(chǎng)端站穩(wěn)腳跟，哪怕故事再好，上市再快，也難以在汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的結(jié)構(gòu)重塑中笑到最后。

小鵬、理想走出了類似路數(shù)

2019年，本是新造車勢(shì)力集中交付并寄予厚望的一年。在車市寒冬持續(xù)蔓延、新能源補(bǔ)貼下滑、電動(dòng)市場(chǎng)驟然萎縮的大背景下，卻成了新勢(shì)力最被行業(yè)看衰的一年。

不過(guò)，“勒緊褲腰帶過(guò)苦日子”的汽車行業(yè)旋律絲毫沒能阻止新造車勢(shì)力的銳進(jìn)。在資本寒冬下，新勢(shì)力頻獲融資，甚至走向上市。

2019年8月，理想汽車完成了由美團(tuán)創(chuàng)始人王興領(lǐng)投的37億元C輪融資。至此，理想汽車融資規(guī)模已達(dá)110億元，總估值也突破了200億大關(guān)。

完成C輪融資后，理想汽車陸續(xù)被爆出投資者轉(zhuǎn)讓股權(quán)***。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉是為搭建VIE架構(gòu)（Variable?Interest?Entity，可變利益實(shí)體）在海外上市而優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。尤其是武南新能源等國(guó)資背景的投資方進(jìn)出境不便，相關(guān)的流程審批、稅務(wù)安排都比較復(fù)雜。

對(duì)諸多上市猜疑，理想汽車的態(tài)度也一直頗為曖昧，既不承認(rèn)也不否認(rèn)。如今被爆已秘密在美國(guó)進(jìn)行IPO，也算意料之外的情理之中。

與理想汽車如出一轍的是，2019年11月，小鵬汽車完成4億美元的C輪融資。緊接著，12月14日，包括何小鵬、夏珩、阿里巴巴、經(jīng)緯中國(guó)等47位股東將所持的全部股權(quán)悉數(shù)出質(zhì)。小鵬汽車對(duì)此的解釋是優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，對(duì)上市言論也不予置評(píng)，但其背后的上市之心已昭然若揭。

C輪融資、上市猜疑、赴美IPO，理想、小鵬的相同路數(shù)依稀看到了已更快一步登陸美股的蔚來(lái)汽車身影。

值得一提的是，這三家企業(yè)的創(chuàng)設(shè)人，李斌、李想、何小鵬，幾乎是同一時(shí)間進(jìn)軍汽車業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)大咖。

汽車分析師任萬(wàn)付向我們表示，“新造車勢(shì)力的核心競(jìng)爭(zhēng)力不在于汽車工業(yè)，而是圍繞智能化打造的汽車科技。相對(duì)來(lái)說(shuō)，美股更加看重科技成分的占比，而且僅從近期的股市來(lái)看，美股的風(fēng)險(xiǎn)似乎更小。”

幾乎同一時(shí)間，一家非互聯(lián)網(wǎng)出身的新造車勢(shì)力也在不久前陷入了上市猜疑的風(fēng)波中。

2019年9月，達(dá)志科技公告稱擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將上市公司?轉(zhuǎn)讓給衡帕動(dòng)力。

而衡帕動(dòng)力的實(shí)控人王蕾正是威馬汽車第二大股東，持有威馬汽車11.73%股權(quán)，并且為威馬汽車科技集團(tuán)有限公司監(jiān)事。一時(shí)間，威馬汽車借殼上市的傳聞不脛而走。

繼蔚來(lái)汽車后，新造車勢(shì)力頭部玩家小鵬、威馬、理想，或均在為上市做準(zhǔn)備。有業(yè)內(nèi)人士稱，2020年或?yàn)樾略燔噭?shì)力上市元年。

上市雙刃劍?新勢(shì)力能否hold??？

李斌曾言造車的門檻是200億，而何小鵬則表示，“造車以后才知道200億根本不夠花?！?/p>

顯然，資本劫始終是橫亙?cè)谛略燔噷?shí)力頭上的一座大山，上市可以解開資金鏈的枷鎖。但水能載舟亦能覆舟，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，上市對(duì)于新造車勢(shì)力還意味著什么？

2014年，在各行業(yè)無(wú)往不利的互聯(lián)網(wǎng)大軍瞄準(zhǔn)了汽車制造業(yè)。激進(jìn)的智電化前瞻思維如一條鯰魚，激活保守車企的求生欲。電動(dòng)化、智能化、共享化、網(wǎng)聯(lián)化成了汽車行業(yè)主線。

2019年，鯰魚效應(yīng)凸顯。在傳統(tǒng)車企大象轉(zhuǎn)身后，密密麻麻的智能化、電動(dòng)化車型的進(jìn)入市場(chǎng)，無(wú)論是規(guī)模、資金、供應(yīng)鏈、工藝、技術(shù)都不是剛剛?cè)腴T的新勢(shì)力可以比擬的。

一時(shí)間，剛剛進(jìn)入交付期的新造車勢(shì)力集體失聲，光芒不在，昔日鯰魚，今日魚肉。

全國(guó)工商聯(lián)汽車商會(huì)秘書長(zhǎng)曹鶴向我們表示，“最多年底，具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的新造車勢(shì)力不超過(guò)三家?！?/p>

作為一個(gè)格外講究厚積薄發(fā)的產(chǎn)業(yè)，要比拼硬實(shí)力，新勢(shì)力處在絕對(duì)下風(fēng)。哪怕是IPO登陸了資本市場(chǎng)，新勢(shì)力也必須要面對(duì)一個(gè)綿長(zhǎng)的產(chǎn)品矩陣真空期，同時(shí)供應(yīng)鏈、渠道、售后等等問(wèn)題都會(huì)接踵而來(lái)。

更為致命的是，上市之后，不得不披露真實(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，***裸的虧損數(shù)據(jù)將以直接的方式影響公司市值。2019年，特斯拉披露二季度財(cái)報(bào)時(shí)，一夜之間市值縮水460億。

國(guó)內(nèi)新造車勢(shì)力唯一上市的蔚來(lái)汽車同樣不能幸免。

由于長(zhǎng)期虧損，蔚來(lái)汽車已從最初的6.28美元跌落至現(xiàn)在的3.24美元，跌幅近50%。2019年10月，蔚來(lái)股價(jià)一度險(xiǎn)些跌破1美元紅線。這對(duì)自身和股東而言，都是一個(gè)巨大的考驗(yàn)。

如今小鵬、理想、威馬被傳紛紛籌備上市，誰(shuí)又能保證在暗礁重重的時(shí)代洪流下，拼命上市后不是一地雞毛？

當(dāng)然，新勢(shì)力也未必沒有機(jī)會(huì)。

汽車分析師任萬(wàn)付向我們表示，“新勢(shì)力的市場(chǎng)應(yīng)變比較強(qiáng)，理想從早期的小型車轉(zhuǎn)為現(xiàn)在的增程式技術(shù)路線，就是典型的例子；另一方面，新勢(shì)力的品牌形象普遍樹立的不錯(cuò)，混改趨勢(shì)下，現(xiàn)在勢(shì)單力薄的新勢(shì)力，很可能如愛馳控股江鈴一樣，搖身一變成為當(dāng)?shù)?**的心頭肉。”

已經(jīng)盈利的特斯拉珠玉在前，IPO為新造車勢(shì)力打開一扇大門，但能否借此契機(jī)熬過(guò)寒冬苦盡甘來(lái)，享受汽車智電化科技變革成果？還要打一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。

本文來(lái)源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。