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理想汽車股價再跌多少,理想汽車股價再跌

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  1. 理想汽車股價跌超過2%,賣出一輛車虧損2.3萬元,為何虧損如此嚴重?
  2. 蔚來小鵬理想一夜跌掉130億美元,華爾街為何不認銷量創(chuàng)新高?
  3. 泡沫說破就破!蔚來小鵬理想市值一周蒸發(fā)2000億

自11月24日以來,蔚來、小鵬和理想股價分別累計下跌16.12%、24.82%和27.15%。

文丨左茂軒、宋豆豆

近日,造車新勢力陸續(xù)公布了11月的銷售數(shù)據(jù)。蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車持續(xù)創(chuàng)造新的月銷記錄,中概股造車新勢力“三劍客”繼續(xù)穩(wěn)居第一陣營。

理想汽車股價再跌多少,理想汽車股價再跌
(圖片來源網(wǎng)絡(luò),侵刪)

不過,在12月1日公布銷量數(shù)據(jù)之后,蔚來汽車和小鵬汽車股價下滑幅度卻均超過了10%。美東時間12月1日收盤,蔚來股價下滑10.23%至每股45.36美元,市值跌至611.9億美元,未能保持住中國車企市值第一的位置。小鵬汽車股價也已從高位時的74美元下滑至52.36美元,市值384.7億美元。當(dāng)天,理想汽車股價下滑3.14%至34.86美元。一夜之間,三家車企的市值蒸發(fā)了超過120億美元(約合人民幣800億元)。

12月2日,蔚來、小鵬、理想低開后大幅跳水,開盤僅10分鐘,三家車企的股價就都下跌超10%。不過,低開高走,當(dāng)天收盤,蔚來漲5.78%至每股47.98美元,小鵬汽車漲6.95%至56美元,理想汽車微跌0.32%,報收34.75美元。

高于預(yù)期的銷量表現(xiàn),似乎并未對三家造車新勢力的股價帶來足夠的***效應(yīng)。事實上,此前總市值沖破1萬億的造車新勢力“三劍客”,在一路狂奔之后,股價在11月底已經(jīng)開始回落。自11月24日以來的五個交易日,蔚來、小鵬和理想股價分別累計下跌16.12%、24.82%和27.15%,市值蒸發(fā)近2000億元??駳g不再,但泡沫仍存。

銷量持續(xù)走高

12月1日,蔚來汽車公布的數(shù)據(jù)顯示,11月蔚來汽車交付新車5291輛,繼續(xù)蟬聯(lián)造車新勢力第一,這也是蔚來繼10月后再次突破5000輛。其中,蔚來ES6銷量為2386輛、蔚來EC6銷量1518輛、蔚來ES8銷量1387輛。

今年前11月,蔚來累計交付量達36721輛。從目前的趨勢來看,蔚來今年的全年銷量將突破4萬輛。

小鵬汽車公布的數(shù)據(jù)顯示,11月小鵬汽車交付量為4224臺,同比大增342%;前11月,小鵬汽車累計交付21341臺,同比增長87%。

從細分車型來看,11月,小鵬P7交付量為2732輛,環(huán)比上月增長30%,自今年6月底開啟交付以來,小鵬P7已累計交付了11371輛;11月份,小鵬G3單月交付量為1492輛,這是小鵬G3今年最好的月度表現(xiàn)。

理想汽車方面,11月共交付理想ONE4646輛,環(huán)比增長25.8%。前11月,累計交付量為26498輛。由于目前理想ONE是理想汽車唯一在售的車型,從數(shù)據(jù)來看,理想ONE有望成為今年造車新勢力交付量最高的單一車型。

在渠道方面,截至11月30日,理想汽車在全國已有45家零售中心,覆蓋38個城市。售后維修中心及授權(quán)鈑噴中心***家,覆蓋全國72個城市。

幾家第二梯隊的造車新勢力,11月的市場表現(xiàn)同樣表現(xiàn)不俗。其中,威馬汽車11月銷量為3018輛,同比增長174.6%,前11月,威馬EX5累計銷量近2萬輛;哪吒汽車11月銷量為2122臺,同比增長92%,前11月累計銷量為13424臺,同比增長44%;零跑汽車11月銷售新車2032輛,環(huán)比增長17%。其中,零跑T03銷量為1927臺,上市以來累計銷售7285臺。

整體來看,隨著中國新能源汽車市場的規(guī)模成長,以及新勢力車企在品牌和渠道等方面布局的完善,大多數(shù)已經(jīng)量產(chǎn)銷售新車的造車新勢力在今年尤其是今年下半年,都取得了較好的增長,市場位置也在逐漸穩(wěn)固。

資本市場緣何偏愛?

在魔幻的11月,特斯拉、蔚來、理想、小鵬們上演著一場又一場的狂歡。

飆升的股價、狂奔的市值,資本市場對新能源汽車概念股的青睞可見一斑。究其原因,與汽車電動化、智能化趨勢日趨深化、不可逆轉(zhuǎn)密切相關(guān)。一方面國內(nèi)外推出一系列新能源政策利好;另一方面,蔚來、小鵬和理想“揚眉吐氣”的三季報在一定程度上提振了投資者的信心。

目前全球范圍內(nèi)已有超過12個國家、25個地區(qū)宣布或制定了禁售燃油車的時間表,其中歐洲表現(xiàn)最為明顯。此前全國政協(xié)副***、中國科協(xié)***、世界新能源汽車大會***萬鋼在2020世界新能源汽車大會指出,首先,歐洲嚴格碳排放的法規(guī)倒逼企業(yè)的轉(zhuǎn)型,車企如果不達標,每輛車每克罰款95歐元;其次,歐洲多國在恢復(fù)經(jīng)濟過程中率先提高新能源車補貼額度與補貼范圍。

隨著碳排放要求的日漸臨近,歐洲電動化步伐進一步加快。11月18日,英國首相鮑里斯·約翰遜發(fā)文表示,英國將在2030年停止新的汽油、柴油轎車和貨車的銷售,允許混合動力轎車和貨車的銷售。這比其2月份承諾的2035年提前了5年。此前2月,約翰遜曾宣布,現(xiàn)行銷售新汽油或柴油車的禁令將從2040年提前到2035年,屆時插電混動汽車也將被禁止。

此外有著“有史以來總統(tǒng)候選人最大車迷”的當(dāng)選美國總統(tǒng),也為美股對新能源車企的追捧添了一把火。的一攬子***中包括了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、增設(shè)購車補貼、*********購以及稅收優(yōu)惠等多個維度的新能源汽車***方案。

國內(nèi)也釋放多項利好政策。11月2日,《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》正式發(fā)布,明確提出2025年新能源汽車銷售占比達20%,2035純電動汽車成為銷售主流。11月18日,常務(wù)會議對提振大宗消費、重點消費和促進釋放農(nóng)村消費潛力作出部署,其中指出,要穩(wěn)定和擴大汽車消費。此外,湖北、???/a>、合肥等地方***也陸續(xù)出臺***汽車消費政策。

政策風(fēng)向讓新能源車企一度成為資本追逐的香餑餑,一時間風(fēng)頭無兩。

市值神話何以延續(xù)?

11月份,美股三兄弟陸續(xù)發(fā)布三季報,銷量提升、毛利轉(zhuǎn)正以及營收同比大增,揚眉吐氣股價飆升。

毛利率一直被視為判斷造車新勢力是否擁有造血能力的重要指標。2020?年第三季度小鵬首次實現(xiàn)毛利率由負轉(zhuǎn)正,為4.6%,三兄弟均實現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正。蔚來已連續(xù)兩個季度實現(xiàn)正毛利率,三季度為14.5%;理想汽車毛利率達到19.8%,僅次于特斯拉。

不置可否,三家車企的毛利率轉(zhuǎn)正與其交付規(guī)模相關(guān)。數(shù)據(jù)顯示,蔚來、小鵬、理想第三季度的交付量實現(xiàn)大幅增長,分別為1.22萬輛、8578輛、8660輛。其中蔚來已連續(xù)兩個季度實現(xiàn)銷量破萬。

值得一提的是,美東時間11月23日,造車新勢力“三劍客”當(dāng)日漲幅均超過10%,股價創(chuàng)歷史新高。一夜之間,三家市值合計增加了超260億美元。其中蔚來的市值達到754.4億美元(約合4947.3億元),超越奔馳母公司戴姆勒,全球車企市值排名第5。小鵬汽車的市值也首度突破500億美元大關(guān),達到519.7億美元(約合3410.3億元),超越本田躋身全球車企市值排名前十。理想則以365億美元(約合2395.2億元)的市值,超越福特汽車位居全球車企市值排名第14,中國車企第5。彼時,三家造車新勢力總市值突破萬億元。

或許這還不是最高點,高盛對幾家中國造車新勢力表示看好,在近期大幅上調(diào)了對蔚來和理想的目標價。高盛將蔚來汽車評級從賣出上調(diào)至中性,目標價從7.7美元大幅上調(diào)至59美元。高盛稱,其低估了蔚來在動力系統(tǒng)上的突破、BaaS電池租賃服務(wù)以及監(jiān)管部門激勵措施等消息面的帶動作用。另外,高盛將理想汽車目標價從20美元上調(diào)至60美元,并維持“買入”評級。

但是,在行業(yè)內(nèi)外,中國造車新勢力的市值“神話”始終充滿爭議。

電動車股票到底為什么大漲?經(jīng)緯創(chuàng)投合伙人張穎在一篇文章中稱,對這種短時間內(nèi)的股價漲幅十分吃驚,如果硬要尋找理由,那可能跟市場突然認可了電動車的遠期潛力、中國和歐洲大力推行電動車替代燃油車、美國下一任總統(tǒng)大力支持新能源、中概股越來越變成了一個外在的“科創(chuàng)板”等等因素有關(guān)。

此外,也有投資界人士認為,造車新勢力的估值之所以高,很大的因素是對于他們的定位不是一家簡單的汽車企業(yè),而是像特斯拉那樣帶有濃重的科技屬性色彩。

“今年低利率時代逼迫投資者追逐有限的優(yōu)質(zhì)標的,使得擁擠的交易變得更加擁擠,市場對公司價值的判斷正在非常夸張的前置。”張穎發(fā)文表示,“原本一家公司可能需要6年來建立完整的商業(yè)循環(huán),利潤開始釋放,客戶價值變厚,但現(xiàn)在整個市場的判斷更加前置了,市場可能會提早行動,在公司發(fā)展到第3年的時候,基于預(yù)期就已經(jīng)達到第6年時的估值水平?!?/p>

“蔚來、小鵬、理想三家汽車股價集體飆升,市值分別再次創(chuàng)下新高。這不能不說與三家都是有較強互聯(lián)網(wǎng)基因、產(chǎn)品技術(shù)和商業(yè)模式的創(chuàng)新有關(guān)?!?1月26日,中國電動汽車百人會理事長陳清泰表示,“這反映出資本市場對新能源汽車的認同,也表明汽車產(chǎn)業(yè)進入了大變革時期,汽車企業(yè)的市場地位正在重新洗牌,給后起者提供了機會。”

國泰君安汽車首席分析師吳曉飛撰文稱,造車新勢力的高估值來自于新盈利模式的打造和成長的確定性。從盈利模式看,傳統(tǒng)車企是制造類企業(yè),利潤來源是銷量*單車凈利,而造車新勢力正在逐步改變汽車行業(yè)的盈利模式,通過軟件和出行等領(lǐng)域擴大單車盈利,同時盈利對象有望從增量市場延伸至存量市場;在成長確定性方面,新能源汽車對燃油車的替代已經(jīng)成為行業(yè)共識,對于沒有歷史包袱和內(nèi)部掣肘的造車新勢力而言,未來有望持續(xù)受益新能源化浪潮。

股價回落之后,造車新勢力的“神話”還能延續(xù)嗎?

市場上有兩種截然不同的態(tài)度。一種觀點認為,中國新能源汽車市場前景廣闊,三家頭部企業(yè)未來具有很好的發(fā)展前景。另一種觀點則認為,造車新勢力目前的實際情況與高市值并不匹配,未來的商業(yè)前景也都面臨著不同程度的挑戰(zhàn)

當(dāng)然,對于任何一家汽車企業(yè)來說,銷量是檢驗的重要標準。特斯拉股價的飆漲,Model?3在全球的暢銷是關(guān)鍵的推動力之一。中國造車新勢力的市值能夠到達怎樣的高度?中國新能源汽車市場的走勢,各自的規(guī)模增長能力,將格外重要。

蒙眼狂奔背后

成立短短五六年的國內(nèi)新造車企業(yè),市值達到了前所未有的新高度,超出人們想象。造車作為門檻極高、投入巨大、對資金和產(chǎn)業(yè)鏈要求極高的行業(yè),稚嫩的造車新勢力獲得資本市場狂熱的青睞,令人既驚喜又惶恐。三家造車企業(yè)近萬億的估值又是否合理?蒙眼狂奔的背后又藏著多少虛高的泡沫?

按照年銷10萬輛才能生存下去的標準,三兄弟的銷量僅為傳統(tǒng)車企的零頭,自我造血能力不足,仍有很長的路要走。

盈利方面,即使是志得意滿的三季度財報,蔚來、理想、小鵬仍處于虧損狀態(tài)。第三季度,三者凈虧損分別為10.47億元、11.48億元、1.07億元,距離盈利仍有很大距離。同樣主打新能源汽車業(yè)務(wù)的比亞迪第三季度營業(yè)收入445.19億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤17.5億元,同比增長1362.66%。

“資本市場肯定存在泡沫,因為其價格和價值背離,問題在于它能否通過自身的業(yè)務(wù)提升來消除泡沫。”有業(yè)內(nèi)人士在接受智庫君***訪時指出。

零跑汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁吳保軍在接受智庫君***訪時也表示,資本本身就是一個泡沫,是一個放大器,當(dāng)下資本市場對新造車的熱捧,是新能源汽車市場井噴的前奏,最終這個行業(yè)真正有實力的會留下來?!鞍凑漳壳半妱榆嚨陌l(fā)展方向來看,如果車企想要活下來,月銷量至少要達到1000輛?!?/p>

一邊是新勢力的股價狂奔,一邊是大佬們的隔空互嗆。

廣州車展期間,小鵬汽車宣布2021年將率先推出全球首款搭載激光雷達的量產(chǎn)智能汽車。但這一舉措引起了質(zhì)疑,甚至引發(fā)何小鵬與大洋彼岸的特斯拉CEO埃隆·馬斯克隔空互嗆,再度將大眾視線拉回至二者關(guān)于技術(shù)剽竊的恩怨指責(zé)上。

馬斯克指責(zé)“他們(小鵬汽車)有我們的舊版軟件,但沒有我們最新的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)計算機?!敝筮€補充了一句,““這只是小鵬汽車的問題,其他中國公司沒有這樣做?!辈痪煤蠛涡※i在朋友圈發(fā)文,疑似回應(yīng)“西邊的某人”,“明年開始,在中國的自動駕駛你要有思想準備被我們打得找不著東,至于國際,我們會相遇的。”

值得一提的是,11月新勢力與傳統(tǒng)車企的估值也拉開巨大差距。作為全球新能源市場的領(lǐng)頭羊,特斯拉今年銷量持續(xù)攀升、股價一飛沖天。11月25日,特斯拉市值首次突破5000億美元大關(guān)。

月初,豐田公司社長豐田章男公開表示“特斯拉并沒制作出真實的東西”,豐田章男承認,特斯拉目前的估值超過日本七家汽車制造商估值的總和,但他認為特斯拉是一家仍在推廣新穎菜譜的餐廳,豐田更像是一家已擁有大量客戶的餐廳?!疤厮估J為他們的食譜將成為未來的標準,但豐田擁有真正的廚房和真正的廚師。”

不容忽視的是,被鮮花和掌聲簇擁的新能源股市一路走高背后,新能源汽車安全問題頻發(fā)。11月6日,理想宣布召回10469輛理想ONE電動汽車。官方數(shù)據(jù)顯示,截至2020年10月31日,理想ONE累計發(fā)生前懸架碰撞事故一共***起,其中有10起發(fā)生了前懸架下擺臂球頭從球銷脫出的情況。

無獨有偶,10月份威馬出現(xiàn)多起自燃事故,10月底威馬召回1282輛威馬汽車以更換動力電池包。此前蔚來、小鵬均被爆出斷網(wǎng)、起火冒煙***,特斯拉也因Model?S在高速行駛時天窗脫落再度被推向風(fēng)口浪尖。

近日來頭部新勢力們的股價出現(xiàn)震蕩下調(diào)。海通證券認為,最近行業(yè)二級市場股價的調(diào)整,疊加香櫞公司做空報告,無疑給行業(yè)降溫。新能源汽車的發(fā)展方向或許是明確的,但是發(fā)展的過程是波折的,行業(yè)格局還會有很大的變化,中短期機會與風(fēng)險凸顯。前期新能源汽車板塊火熱,相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司經(jīng)過此前的快速炒作多數(shù)個股均積累了不小的漲幅,短期估值處于相對高位,不少資金有獲利了結(jié)的需求,短期價值回歸趨勢明顯。

本文來源于汽車之家車家號作者,不代表汽車之家的觀點立場。

理想汽車股價跌超過2%,賣出一輛車虧損2.3萬元,為何虧損如此嚴重?

10月7日,香港恒生指數(shù)收跌1.51%,本周累計上漲3%;恒生科技指數(shù)跌3.30%,本周累計上漲2.6%。理想汽車跌近15%、金山軟件跌超15%、蔚來跌超10%。

詳細報道

收評:港股恒指跌1.51%恒生科指跌3.3%理想汽車跌近15%

10月7日消息,美股周四收跌,主要股指連續(xù)第二日下滑。今日開盤,港股恒指低開0.89%,隨后跌幅擴大。截至收盤,恒生指數(shù)跌1.51%,報17740.05點;國企指數(shù)跌1.79%,紅籌指數(shù)跌1.48%。

恒生科技指數(shù)跌3.3%,快手跌3.75%,京東跌3.58%,小米跌3.3%。

汽車股下跌,理想汽車跌14.75%,蔚來跌10.47%,小鵬汽車跌6.04%。

內(nèi)房股下跌,時代中國跌10.23%,龍湖集團跌8.96%,旭輝控股跌8.33%。

艾美疫苗上市第二日漲48.86%,公司擬發(fā)行***1.4萬股股份,每股定價16.16港元,每手200股。公開發(fā)售階段艾美疫苗獲3.15倍認購,分配至公開發(fā)售的發(fā)售股份最終數(shù)目為***.16萬股,占發(fā)售股份總數(shù)的約10%(任何超額配股權(quán)獲行使前)。合共接獲2,520份有效申請,一手中簽率為60.02%,認購5手穩(wěn)中一手。此外,國際發(fā)售已獲超額認購,發(fā)售股份最終數(shù)目約為874.24萬股,相當(dāng)于發(fā)售股份總數(shù)的約90%(任何超額配股權(quán)獲行使前)。

太陽漲130.77%,YEAHYEAHGROUP發(fā)布公告,該公司已獲周焯華(公司控股股東)告知,彼已于2022年9月14日至2022年9月23日期間,于市場出售合共7.31億股公司股份。公司并不知悉該等出售的對手方的身份,亦不知悉其各自的主要業(yè)務(wù)活動。

于本公布日期,周焯華持有的股份數(shù)目由7.76億股(占公司已發(fā)行股本約37.04%)減少至4547.43萬股(占公司已發(fā)行股本約2.17%)。緊隨該等出售后,周焯華已不再為公司的控股股東。

金山軟件跌15.93%,金山軟件發(fā)布公告,經(jīng)考慮建議減值撥備后,預(yù)期集團將于截至2022年9月30日止九個月取得重大虧損。關(guān)于該建議撥備,董事會謹此強調(diào),此會計處理不會對集團的現(xiàn)金流和經(jīng)營業(yè)績造成任何影響??偫ǘ?,集團持續(xù)保持穩(wěn)健的凈現(xiàn)金結(jié)余,以支持其經(jīng)營及投資活動。

專家觀點:

華盛證券高級分析師Louis:英國首相上任后即推出多項大幅減稅的方案,帶動當(dāng)?shù)貍⒙实募鄙?,和英鎊匯率的急挫。隨即取消上述方案,連同英倫銀行出手于預(yù),金融市場稍見回穩(wěn)。但近日首相言論上仍然堅持方案是最好的,加上央行似未有繼續(xù)買債。英鎊匯率又見偏軟,低見1.1133.因此有投資銀行表示,未來英國的財政狀況會漸見劣勢。債券息率的持續(xù)抽升,估計英鎊更有機會兌美元見1算。

港股上午以接近低位收跌202點。午后再延跌勢,更逐步向下擴大跌幅至低見17717,最多跌294點。昨日以中簽比率百分百,又以最低38元定價上市的中創(chuàng)新航,早上股價稍見回落至低見36.15元,主要是市場氣氛欠理想。集團重點業(yè)務(wù)是在國內(nèi)從事設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)及銷售動力電池和儲能系統(tǒng)。為車用、船用及儲能為主的新能源全場景應(yīng)用。在內(nèi)地電池市場份額為8.2%,排行第四。上市前已引入多名基石投資者,包括天齊鋰業(yè)、小鵬汽車,及在上海***上市的盛屯礦業(yè)。可在35元附近吸納。

中國人民銀行公布,截至9月底,外匯儲備連續(xù)第二個月下降至3.029萬億元美元,比上減少259.26億美元,更創(chuàng)自2017年4月以來最低。唯仍比預(yù)期回落至2.9***5萬億美元為高。年內(nèi)首9個月,累計共減少2,259億美元。而黃金儲備則維持在6,264萬盎斯,連續(xù)37個月維持不變。9月份因為美匯指數(shù)的強勢,令到全球金融市場的大幅波動,資產(chǎn)價格亦跟隨回落所引致。(來源:新浪港股)

蔚來小鵬理想一夜跌掉130億美元,華爾街為何不認銷量創(chuàng)新高?

因為包括理想汽車在內(nèi)的很多新能源汽車品牌需要搶占市場,在各種原材料成本進一步上漲的情況下,理想汽車也沒有提高自己的終端售價,所以理想汽車的虧損情況相對比較嚴重。

從某種程度上來說,因為上半年的新能源汽車領(lǐng)域有著一系列的補貼優(yōu)惠,車主在購買新能源汽車的時候也不需要繳納購置稅,所以上半年的新能源汽車市場的銷售情況非?;鸨?。在這種情況之下,很多新能源汽車品牌需要進一步搶占市場,通過這種方式積累用戶基礎(chǔ)。對于理想汽車來說,雖然理想汽車每賣一輛車都會虧損2.3萬元,但這個情況在理想汽車的可控范圍之內(nèi)。

理想汽車的股價跌幅超過了2%。

在公布了自己的上年度財務(wù)報表之后,雖然理想汽車的同比銷售總額增長了100%,同比收入總額增長了110%,但因為理想汽車的這種虧損情況在不斷加劇,所以理想汽車在資本市場的表現(xiàn)不太理想,理想汽車在港股的股價也出現(xiàn)了2%的跌幅。在此之前,理想汽車每輛車的虧損幅度達到了2.3萬元以上。

理想汽車的虧損主要是跟原材料的成本有關(guān)。

在整個上半年里,因為各種大宗商品的價格在進一步上漲,雖然整個新能源汽車板塊非?;鸨?,但新能源汽車領(lǐng)域的各種原材料成本在進一步增長,有些原材料成本的增長幅度甚至已經(jīng)達到了200%。對于這種情況,雖然很多新能源汽車品牌在不斷提高自己的產(chǎn)能,但提高產(chǎn)能也意味著自己的虧損將會進一步擴大。

對于理想汽車來說,理想汽車顯然并不在乎短時間的虧損情況。特別是在理想汽車的上半年的銷售量已經(jīng)達到6萬輛以上之后,理想汽車在市場上進一步站穩(wěn)了腳跟。

泡沫說破就破!蔚來小鵬理想市值一周蒸發(fā)2000億

北京時間12月2日,造車新勢力的蔚來、小鵬、理想和威馬,都相繼公布了11月的銷量數(shù)據(jù):蔚來以5291輛依舊榮膺銷量一哥,理想以4646輛屈居第二,小鵬以4224輛緊跟其后,威馬銷量則為3018輛。?

蔚來在形容11月銷量,用詞是“繼10月后再超五千,交付量連續(xù)4個月創(chuàng)月度新高,連續(xù)8個月同比翻番”;理想的用詞是“創(chuàng)單月交付量新高”;小鵬用詞是“突破4000,P7成新勢力最快交付破萬車型,11月同比增長342%”;威馬則是“同比激增174.6%,環(huán)比九連增”。

看官方描述都是形勢一片大好,但在美股上市的蔚來、小鵬和理想,在美股大盤集體創(chuàng)新高、特斯拉接近歷史新高的大環(huán)境下,在11月銷量公布暴漲的利好下,卻集體出現(xiàn)了超過10%的暴跌。在美國當(dāng)?shù)貢r間12月1日收盤,小鵬跌10.89%、蔚來跌10.23%、理想跌3.14%(開盤一度暴漲超過10%)。

按照收盤的市值來計算,蔚來市值611.9億美元、小鵬市值384.7億美元、理想市值291.5億美元,造車新勢力三劍客,在一晚上市值就跌掉了超過130億美元。相比歷史峰值市值已經(jīng)跌掉了1個理想(收盤市值最高為1636億美元,跌幅超過300億美元)。

為何在11月銷量數(shù)據(jù)向好的情況下,在美國大盤創(chuàng)下歷史新高、特斯拉市值接近歷史新高(超過5500億美元)蔚來、小鵬和理想的股價卻出現(xiàn)暴跌呢?顯然,這是華爾街認為,造車新勢力的短期股價,與銷量數(shù)據(jù)是不匹配的。加上近期漲幅驚人,獲利盤有強烈的獲利了結(jié)的沖動,并且付諸行動。

下面看看蔚來、小鵬和理想的情況分析:

01?蔚來:銷量同比大幅放緩、成本控制難度高

在2020年,蔚來的表現(xiàn)是整個美股市場中概股最靚的仔,從最低的2.11美元,截止目前為止最高是57.2美元,漲幅超過了2700%,遠超特斯拉的867%。

在最強***VC——安徽合肥,聯(lián)合國投創(chuàng)新、國投招商等,共同投資了蔚來中國超過70億人民幣,解決了蔚來的燃眉之急后,蔚來開啟了逆襲之路,股價也從2.11美元,一路暴漲到57.2美元,甚至坐上了中國車企市值第一的寶座。

蔚來的銷量,也在逐月提升。在10月份突破5000輛后,11月銷量繼續(xù)突破5000輛。雖然官方用詞中,強調(diào)的是“繼10月后再超五千,交付量連續(xù)4個月創(chuàng)月度新高,連續(xù)8個月同比翻番”;但是,環(huán)比增長是很低的。

在10月份,蔚來銷量5055輛,11月蔚來銷量是5291輛,環(huán)比增速僅為4.7%。這或許是因為產(chǎn)能的不足的問題,不只是蔚來工廠本身產(chǎn)能問題,而是上游零部件的供應(yīng)問題。例如,在一些電子零部件,就出現(xiàn)了市場集體缺貨,而造成價格暴漲的情況。

但是,目前蔚來在售車型是3款,ES8、ES6和EC6,平均每款車型銷量不超過2000輛,如果在細分到不同的配置,就顯得更低了。這樣,其實是不利于成本控制的,包括生產(chǎn)效率造成的生產(chǎn)成本,以及零部件的成本控制。反過來看,理想在售的只有?理想ONE一款車型,一種配置,月銷量達到了4646輛,在生產(chǎn)成本控制上,就會有很大的優(yōu)勢。這個問題,是蔚來需要的解決的問題。?

從這個角度看,蔚來遭遇了特斯拉在Model?3產(chǎn)能爬坡的地獄時刻,在2018年初,Model?3經(jīng)歷了非常艱難的產(chǎn)能爬坡,馬斯克親自睡到了生產(chǎn)線,并且搭起了帳篷來解決Model?3的產(chǎn)能問題,同時,華爾街的空頭對特斯拉持續(xù)的攻擊,讓馬斯克一度瀕臨崩潰狀態(tài),甚至當(dāng)眾吸食***,并且表示要420(***代碼)美元將特斯拉私有化,現(xiàn)在特斯拉的股價一度超過了3000美元(一拆五前)。?

蔚來會不會面臨和特斯拉同樣的情況呢?

02?小鵬:股價暴漲暴跌影響軍心、P7扛起銷量大旗

小鵬股價的暴漲暴跌,已經(jīng)讓何小鵬發(fā)內(nèi)部信安撫員工了,希望員工不要只盯著股價短期起落。小鵬的股價比IPO價格翻了兩翻,拿著期權(quán)的員工自然會盯著股價、計算著解禁日期,根據(jù)美股180天的鎖定期,在2020年Q1將會迎來解禁,屆時股價可能會遭受更大的考驗。

小鵬股價的暴漲,尤其體現(xiàn)在何小鵬懟了馬斯克用“pigu”說話,并且“造謠”后,在短短的三天內(nèi),小鵬股價暴漲超過70%。隨后,小鵬汽車股價出現(xiàn)回調(diào),股價從最高的74.49美元,跌到了最新收盤價的52.36美元。

從銷量上看,小鵬的銷量增長還是可以的。11月交付了4224輛,比10月的3040輛增加了1184輛,增幅為38.9%。其中,主力車型P7在11月交付了2732輛,環(huán)比增長30%,累計交付了11371輛,刷新了造車新勢力品牌單車交付破萬速度記錄。

03?理想:單車銷量驚人、市值卻忝居末位

截止發(fā)稿時止,理想的市值在三家中是最低的,幾乎要被小鵬拉開了100億美元市值的差距,這個就不得不問一下為什么了??

在這一波的暴漲中,理想的漲幅是最小的,在上市之初,理想的市值是超過小鵬,但現(xiàn)在已經(jīng)被小鵬反超了(小鵬384.7億美元>理想291.5億美元)。這和理想此前所謂的“硬件升級”被打臉,隨后“主動召回”并且道歉,有著很大的關(guān)系。

理論上,理想憑借著理想ONE一款車型一個配置,能夠賣到4646輛一個月,這對于成本的控制非常有利,這點從理想Q3財報可以看到,高達19.8%的毛利就非常驚人,這接近了特斯拉的毛利率水平了。?

但是,理想的股價表現(xiàn)卻是三家最差的。除了有因為斷軸而召回的質(zhì)量問題影響,還有就是自動駕駛功能的事故問題,以及理想堅持的增程式技術(shù)。雖然有車企在跟進,包括東風(fēng)旗下新品牌嵐圖,也推出增程式車型。但,終究不是資本認可的主流技術(shù)方向。

現(xiàn)在,電池技術(shù)水平在提升,續(xù)航能力在不斷提升,充電時間在減少,單價也在呈現(xiàn)指數(shù)的降低,加上充電網(wǎng)絡(luò)的完善,以及國家推行換電體系,這些對于增程式技術(shù)路線都是有毀滅性的打擊的。

04?總結(jié):競爭對手涌現(xiàn)

實際上,在中國市場,11月份銷量最高的純電動車不是特斯拉,不是蔚來、理想和小鵬,而是宏光MINI?EV,11月銷高達33094輛,9-11月份的銷量分別是14495輛、20631輛和33094輛,增速速度非常驚人。

但,對于特斯拉、蔚來等來說,宏光MINI?EV不是競爭對手,他們的競爭對手是傳統(tǒng)車企的電動車型,以及傳統(tǒng)車企和科技公司合作、甚至合資的車型。例如,在歐洲,大眾首款純電動車型ID.3在10月份的銷量破萬,遠超特斯拉Model?3,Model?3甚至沒有進入歐洲純電動車型銷量前十。

在中國市場,大眾的純電動車型ID.4、ID.4X等車型也將上市,但,和歐洲不同的,中國消費者可能被新勢力的智能化水平提高了選擇水準,不知道有多少消費者會選擇傳統(tǒng)車企的純電動車型了。?

對新勢力而言,更大的壓力來自傳統(tǒng)車企和科技公司的合作、合資,包括了長安和華為合作的高端品牌、上汽和阿里合資的“智己汽車”,這些車型都將在2021年量產(chǎn)上市。

相比造車新勢力還是傳統(tǒng)集成商的造車模式,傳統(tǒng)車企和科技公司合作的車型,或許能夠在底層技術(shù)上有突破,特別是華為和長安的合作,以華為的技術(shù)積累和產(chǎn)品能力,是值得期待的,這也是給造車新勢力最大的壓力。

還是那個觀點,蔚來、小鵬、理想和威馬,都手握200億左右的現(xiàn)金儲備,能不能在未來三年內(nèi)砸出核心技術(shù)壁壘,將會事關(guān)生死。三年后,華為造車的可能性太大了。前不久,華為發(fā)的不造車文件,有效期是“三年”。

最后:這一跌是跌出黃金坑,還是下跌的開始呢?

本文來源于汽車之家車家號作者,不代表汽車之家的觀點立場。

12月3日,蔚來、小鵬、理想三家頭部新造車企業(yè)的股價又一次全線下滑,跌幅分別達到5.48%、7.46%、7.02%。

就在兩天前的12月1日,這三家企業(yè)才經(jīng)歷過一次集體跳水***,彼時,蔚來、小鵬、理想的股價分別大幅下滑10.23%、10.89%、3.14%。

截至3日收盤,在本周的四個交易日內(nèi),三家造車新勢力的市值合計蒸發(fā)了265.09億美元,折合人民幣1736.4億元。

若從11月25日開始計算,三家企業(yè)在六個交易日內(nèi)的市值已經(jīng)蒸發(fā)了2184億元,目前總市值只剩下8215.5億元(1254.24億美元)。

這過山車般的大起大落,讓人始料不及。

讓資本市場瘋狂的萬億市值,為何僅僅過了六天就縮水五分之一?

這是萬億泡沫破裂的先兆嗎?

新勢力三強4天縮水1736億

最近一個月漲勢驚人的三家頭部新勢力正式告別階段性巔峰時期,進入震蕩下行通道。

12月3日,蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車股價再一次出現(xiàn)集體下挫,小鵬和理想跌幅超過7%,蔚來也有5.48%的跌幅。

在過去六個交易日內(nèi),理想已經(jīng)連續(xù)下挫了六天,蔚來和小鵬也分別出現(xiàn)三次和四次下滑。

其中,蔚來股價從53.51美元跌至45.35美元,累計下滑15.3%;理想從42.96美元跌至32.31美元,累計下滑24.8%;股價最高的小鵬則從70.63美元的高位跌至51.82美元,跌幅高達26.6%。

從11月25日至12月3日的六個交易日,三家企業(yè)的市值整整縮水333.4億美元,折合人民幣2183.84億元。僅最近的四個交易日,即本周一至本周四,就縮水了265.09億美元,即1736.4億元人民幣。

2183.84億元是什么概念?

當(dāng)前國內(nèi)市值最高的車企比亞迪是4688.59億元,長安汽車是1330.12億元,北汽藍谷、江淮汽車、福田汽車、東風(fēng)汽車分別為320.72億元、199.37億元、220.93億元、127.00億元。

也就是說,六天時間里,蔚來、小鵬、理想的市值總共蒸發(fā)掉了“長安汽車+北汽藍谷+江淮汽車+福田汽車+東風(fēng)汽車”五家傳統(tǒng)車企。

這絕對是一個天文數(shù)字。

如此大起大落的變化,簡直有比特幣的潛質(zhì)。

銷量齊上漲,估值仍不配位

蔚來、小鵬、理想近期股價為何出現(xiàn)回調(diào)?

首先,這與銷量無關(guān)。事實上,這三家頭部新勢力11月的交付量都取得了較大的增長。

12月1日,蔚來率先宣布11月共交付新車5291輛,同比增長109.3%,環(huán)比10月交付量增加236輛;今年前11個月累計交付36721輛,同比上漲111.1%。以目前趨勢來看,蔚來全年交付量大概率可以超過4萬輛。

同日,小鵬汽車也宣布11月總交付量達到4224臺,同比增長342%;1-11月累計交付21341臺,同比增長87%。

次日,旗下僅有一款車型的理想汽車也發(fā)布了11月的銷量成績:理想ONE共交付4646輛,創(chuàng)單月交付量新高;1-11月累計交付26498輛。

最近幾個月銷量的持續(xù)增長,證明三家頭部企業(yè)獲得市場的認可,發(fā)展前景可期。按照正常的邏輯,三家企業(yè)的股價應(yīng)該看漲。

但事實上,除了蔚來和小鵬在12月2日當(dāng)天股價上漲之外,本月的三個交易日,三家企業(yè)的股價都在下跌?這是為什么?

原因可能只有一個,那就是此前近一個月股價的瘋狂增長,讓這三家企業(yè)的市值已經(jīng)脫離理性范圍,超出其應(yīng)有的行業(yè)地位,也就是說,“市值”不配位。

11月23日是這三家企業(yè)最瘋狂的一天。截至當(dāng)天收盤,蔚來總市值747億美元,超越奔馳母公司戴姆勒,在全球車企排名第5;小鵬汽車市值達到519.7億美元,超越本田;理想則以365億美元的市值超越福特汽車。

這一天,三家新勢力的市值總計達到1631.7億美元,折合人民幣10688億元。

而前11個月三家企業(yè)的交付量總計為84560輛,各自距離年銷10萬輛才能活下去的標準還很遙遠,也遠未達到盈利水平,即使不是以汽車企業(yè)的身份,而是以科技公司來衡量,萬億估值也過分了。

為萬億泡沫破裂敲響警鐘

蔚來、小鵬、理想三家頭部新勢力股價的回調(diào),與其說是資本市場的游戲,不如說是理性的回歸。

早在11月13日,做空機構(gòu)香椽就表示面臨特斯拉競爭的蔚來汽車估值過高,目標價應(yīng)該在25美元/股。只不過,此次做空并未對蔚來股價產(chǎn)生多少影響,蔚來的股價經(jīng)過短暫回調(diào)后仍然一路拔高。

截至12月3日收盤,蔚來汽車股價今年累計漲幅高達11.2倍;上市僅三四個月的理想和小鵬,股價累計漲幅分別也為96.3%和144%。雖然這三家頭部新勢力都存在較強的互聯(lián)網(wǎng)基因,在科技和商業(yè)模式方面也比傳統(tǒng)車企有明顯的創(chuàng)新,未來還有很大的發(fā)展空間,加上新能源汽車市場近期回暖,因此它們的估值勢必還將獲得進一步提升,但是,這些因素都指向長期利好,不足以支撐股價短期內(nèi)大幅飆升。

萬億估值顯然是存在泡沫的。

是泡沫,就一定會破裂。

值得一提的,三家頭部新勢力有兩家是高端電動車品牌,這雖然是中國新能源汽車市場的增長點之一,但蔚來、理想要面臨來自特斯拉和BBA們的競爭,另外還有東風(fēng)“嵐圖”、上汽“智己”蠢蠢欲動,未來能否實現(xiàn)銷量穩(wěn)定增長并朝著盈利目標穩(wěn)步邁進,還是一個未知數(shù)。

也就是說,蔚來們發(fā)展前景相對看好,但絕對不會一帆風(fēng)順。它們能否挺到最后,還要等待時間驗證。

在時間給出答案之前,萬億泡沫終將會破裂。

蔚來們最近幾日股價的震蕩下調(diào),其實就已經(jīng)為狂熱的投資者們敲響警鐘了。

本文來源于汽車之家車家號作者,不代表汽車之家的觀點立場。

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