- 市值暴漲的新造車：三個(gè)人的狂歡，一群人的孤單
- 特斯拉與國內(nèi)造車新勢力！股價(jià)“極速漲?！迸c下跌的背后
- 理想汽車又邁進(jìn)一步，市值達(dá)到139.17億美元
- 借大洋彼岸的大選東風(fēng)，“造車新勢力”在美股就是漲
- 蔚來、小鵬11月銷量再創(chuàng)新高，銷量撐起被質(zhì)疑的股價(jià)？
隨著8月28日小鵬汽車正式登陸紐交所，中國三大造車新勢力終于實(shí)現(xiàn)在美股的“勝利會(huì)師”。
由于市場需求高于預(yù)期，小鵬汽車發(fā)行價(jià)由最初擬定的每股11美元躍升至15美元，募資規(guī)模從10.75億美元擴(kuò)大至15億美元——該金額超過上月理想汽車IPO時(shí)的11億美元，以及蔚來汽車的10億美元。當(dāng)天，小鵬汽車收盤后總市值約150億美元，再次刷新了中國企業(yè)在美國的IPO紀(jì)錄。
有分析認(rèn)為，小鵬汽車和理想汽車上市的時(shí)機(jī)非常好，因?yàn)?020年國際市場對(duì)新能源市場異?？春谩＝?，蔚來、理想的股價(jià)也都大幅上漲。截至8月20日，蔚來汽車股價(jià)已經(jīng)上漲了239%，市場估值163.22億美元；理想汽車上市一個(gè)月，股價(jià)上漲超45%，市場估值達(dá)123.36億美元。
而它們的高估值，多少是借了“老大哥”特斯拉的東風(fēng)。年初美股***低谷過后，特斯拉股價(jià)一路瘋漲，8月21日，特斯拉股價(jià)首次站上2000美元大關(guān)，股票市盈率高達(dá)1066倍。目前，特斯拉總市值已達(dá)到3733.74億美元，成為全球市值最高的汽車企業(yè)，市值相當(dāng)于1.7個(gè)豐田、8個(gè)法拉利、14個(gè)福特。
“在所有衰退或危機(jī)中，我們發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新往往會(huì)得到更多投資人的青睞?！币灾貍}特斯拉聞名的ARKK基金創(chuàng)始人卡茨·伍德表示。特斯拉的超高回報(bào)率，連帶著讓小鵬、理想、蔚來等擁有相似“創(chuàng)新”屬性的互聯(lián)網(wǎng)造車企業(yè)吸引力大增。
毫無疑問，造車新勢力登陸門檻較低的美股，不僅是向投資人兌現(xiàn)承諾，更是為了繼續(xù)為企業(yè)找錢，同時(shí)，也有利于吸引人才。小鵬汽車表示，此次IPO所得融資將分別用于研發(fā)和擴(kuò)大銷售渠道，剩余資金將用于一般公司用途。8月28日，蔚來汽車也向美國證券***提交增發(fā)***，募資規(guī)模在14.***億美元至17.22億美元。
然而，資本市場變幻莫測，并非穩(wěn)定的資金源。眼下送上東風(fēng)的特斯拉，或許亦是最大隱患。有觀點(diǎn)認(rèn)為，特斯拉市值是大眾集團(tuán)的兩倍多，但與大眾集團(tuán)去年售出1100萬輛汽車相比，特斯拉去年的銷量還不足37萬輛，今年的銷量預(yù)計(jì)也僅為50萬輛左右，其中的落差讓人難以理解。
“我真的無法解釋特斯拉?！备缱T資產(chǎn)管理公司首席信息官喬爾·格林布拉特表示，特斯拉的崛起是資本市場“泡沫”的一部分，目前的市場交易中，有很多投機(jī)活動(dòng)都流向了特斯拉。
有一組數(shù)字透露出濃重的危險(xiǎn)氣息。據(jù)外媒報(bào)道，3月以來特斯拉的買漲頭寸里，超過60%來自散戶投資者，其中有大批新股民，而且主要是90后、00后，他們的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱，一般伴有較強(qiáng)的“追漲”心態(tài)；甚至不少新股民一口氣動(dòng)用5~7倍杠桿買入特斯拉股票，助推股價(jià)持續(xù)飆升。
特斯拉方面還在助長這一趨勢。8月11日，特斯拉宣布將對(duì)股票進(jìn)行5比1分拆，于8月31日起生效。所謂5比1股票分拆，即特斯拉股票總價(jià)值不變，但股價(jià)便宜5倍，這意味著有更多散戶能買得起特斯拉的股票，這些人集中進(jìn)場會(huì)帶動(dòng)其股價(jià)在短期內(nèi)上漲。
這也是為什么看空者即使血虧，也仍未放棄。他們認(rèn)為特斯拉雖然技術(shù)創(chuàng)新能力強(qiáng)，但是目前股價(jià)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出理性評(píng)估的價(jià)值。
“真實(shí)數(shù)據(jù)（與特斯拉的股價(jià)）不符。我們認(rèn)為，一旦兩者相符，特斯拉就會(huì)遭到拋售，推動(dòng)其股價(jià)下跌?！笔袌?a href="/tags-y-j.html" target="_blank" class="8e3484b9161dcf4c relatedlink">研究公司GLJ?Research首席執(zhí)行官及創(chuàng)始人戈登·約翰遜說。
公開資料顯示，過去數(shù)年，特斯拉穩(wěn)居美股沽空榜首位，沽空比例一度占據(jù)流通盤約20%。今年7月，特斯拉成為首只做空頭寸超200億美元的股票。
短期內(nèi)，投資者也許不會(huì)對(duì)“特斯拉們”失去熱情，但激烈的競爭即將拉開帷幕，當(dāng)BBA、大眾、豐田的電動(dòng)車殺入市場，他們恐怕就會(huì)轉(zhuǎn)移目標(biāo)。屆時(shí)，蔚來、理想、小鵬很難不受波及。
“打鐵還需自身硬”，造車是重資產(chǎn)、長周期的產(chǎn)業(yè)，上市會(huì)讓這些新勢力的真實(shí)發(fā)展狀況暴露無遺。對(duì)于小鵬汽車而言，接下來隨著車型增多，研發(fā)投入會(huì)更大，若銷量無法大增，虧損必然會(huì)加劇。再加上軟件訂購等收費(fèi)服務(wù)能否達(dá)到用戶期待，亦尚未可知，這些都會(huì)影響公司股票的走勢。而同樣的壓力，也時(shí)刻縈繞在蔚來和理想心頭。
我們經(jīng)常聽到，某某公司一夜之間市值暴增或蒸發(fā)上億元。實(shí)際上這種說法并不準(zhǔn)確——錢哪里也沒去，因?yàn)殄X本來就不在那里。
市值既不是現(xiàn)金余額，也不是現(xiàn)有利潤，而是未來很多年利潤的貼現(xiàn)，但是未來還沒有來，只是憧憬。所以，市值都是浮云，股票則是零和博弈。即便如今汽車已融入了太多互聯(lián)網(wǎng)玩法，本質(zhì)上也仍是一步一個(gè)腳印的實(shí)業(yè)。
值得玩味的是，雖然造車新勢力往往將特斯拉視為“帶頭大哥”，但小鵬汽車立志成為的目標(biāo)卻是豐田。道理不言自明，特斯拉市值再高也沒能進(jìn)入世界500強(qiáng)，盈利能力才是硬道理。
文/殷?
本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場。
市值暴漲的新造車：三個(gè)人的狂歡，一群人的孤單
自11月24日以來，蔚來、小鵬和理想股價(jià)分別累計(jì)下跌16.12%、24.82%和27.15%。
文丨左茂軒、宋豆豆
近日，造車新勢力陸續(xù)公布了11月的銷售數(shù)據(jù)。蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車持續(xù)創(chuàng)造新的月銷記錄，中概股造車新勢力“三劍客”繼續(xù)穩(wěn)居第一陣營。
不過，在12月1日公布銷量數(shù)據(jù)之后，蔚來汽車和小鵬汽車股價(jià)下滑幅度卻均超過了10%。美東時(shí)間12月1日收盤，蔚來股價(jià)下滑10.23%至每股45.36美元，市值跌至611.9億美元，未能保持住中國車企市值第一的位置。小鵬汽車股價(jià)也已從高位時(shí)的74美元下滑至52.36美元，市值384.7億美元。當(dāng)天，理想汽車股價(jià)下滑3.14%至34.86美元。一夜之間，三家車企的市值蒸發(fā)了超過120億美元（約合人民幣800億元）。
12月2日，蔚來、小鵬、理想低開后大幅跳水，開盤僅10分鐘，三家車企的股價(jià)就都下跌超10%。不過，低開高走，當(dāng)天收盤，蔚來漲5.78%至每股47.98美元，小鵬汽車漲6.95%至56美元，理想汽車微跌0.32%，報(bào)收34.75美元。
高于預(yù)期的銷量表現(xiàn)，似乎并未對(duì)三家造車新勢力的股價(jià)帶來足夠的***效應(yīng)。事實(shí)上，此前總市值沖破1萬億的造車新勢力“三劍客”，在一路狂奔之后，股價(jià)在11月底已經(jīng)開始回落。自11月24日以來的五個(gè)交易日，蔚來、小鵬和理想股價(jià)分別累計(jì)下跌16.12%、24.82%和27.15%，市值蒸發(fā)近2000億元。狂歡不再，但泡沫仍存。
銷量持續(xù)走高
12月1日，蔚來汽車公布的數(shù)據(jù)顯示，11月蔚來汽車交付新車5291輛，繼續(xù)蟬聯(lián)造車新勢力第一，這也是蔚來繼10月后再次突破5000輛。其中，蔚來ES6銷量為2386輛、蔚來EC6銷量1518輛、蔚來ES8銷量1387輛。
今年前11月，蔚來累計(jì)交付量達(dá)36721輛。從目前的趨勢來看，蔚來今年的全年銷量將突破4萬輛。
小鵬汽車公布的數(shù)據(jù)顯示，11月小鵬汽車交付量為4224臺(tái)，同比大增342%；前11月，小鵬汽車?yán)塾?jì)交付21341臺(tái)，同比增長87%。
從細(xì)分車型來看，11月，小鵬P7交付量為2732輛，環(huán)比上月增長30%，自今年6月底開啟交付以來，小鵬P7已累計(jì)交付了11371輛；11月份，小鵬G3單月交付量為1492輛，這是小鵬G3今年最好的月度表現(xiàn)。
理想汽車方面，11月共交付理想ONE4646輛，環(huán)比增長25.8%。前11月，累計(jì)交付量為26498輛。由于目前理想ONE是理想汽車唯一在售的車型，從數(shù)據(jù)來看，理想ONE有望成為今年造車新勢力交付量最高的單一車型。
在渠道方面，截至11月30日，理想汽車在全國已有45家零售中心，覆蓋38個(gè)城市。售后維修中心及授權(quán)鈑噴中心***家，覆蓋全國72個(gè)城市。
幾家第二梯隊(duì)的造車新勢力，11月的市場表現(xiàn)同樣表現(xiàn)不俗。其中，威馬汽車11月銷量為3018輛，同比增長174.6%，前11月，威馬EX5累計(jì)銷量近2萬輛；哪吒汽車11月銷量為2122臺(tái)，同比增長92%，前11月累計(jì)銷量為13424臺(tái)，同比增長44%；零跑汽車11月銷售新車2032輛，環(huán)比增長17%。其中，零跑T03銷量為1927臺(tái)，上市以來累計(jì)銷售7285臺(tái)。
整體來看，隨著中國新能源汽車市場的規(guī)模成長，以及新勢力車企在品牌和渠道等方面布局的完善，大多數(shù)已經(jīng)量產(chǎn)銷售新車的造車新勢力在今年尤其是今年下半年，都取得了較好的增長，市場位置也在逐漸穩(wěn)固。
資本市場緣何偏愛？
在魔幻的11月，特斯拉、蔚來、理想、小鵬們上演著一場又一場的狂歡。
飆升的股價(jià)、狂奔的市值，資本市場對(duì)新能源汽車概念股的青睞可見一斑。究其原因，與汽車電動(dòng)化、智能化趨勢日趨深化、不可逆轉(zhuǎn)密切相關(guān)。一方面國內(nèi)外推出一系列新能源政策利好；另一方面，蔚來、小鵬和理想“揚(yáng)眉吐氣”的三季報(bào)在一定程度上提振了投資者的信心。
目前全球范圍內(nèi)已有超過12個(gè)國家、25個(gè)地區(qū)宣布或制定了禁售燃油車的時(shí)間表，其中歐洲表現(xiàn)最為明顯。此前全國政協(xié)副***、中國科協(xié)***、世界新能源汽車大會(huì)***萬鋼在2020世界新能源汽車大會(huì)指出，首先，歐洲嚴(yán)格碳排放的法規(guī)倒逼企業(yè)的轉(zhuǎn)型，車企如果不達(dá)標(biāo)，每輛車每克罰款95歐元；其次，歐洲多國在恢復(fù)經(jīng)濟(jì)過程中率先提高新能源車補(bǔ)貼額度與補(bǔ)貼范圍。
隨著碳排放要求的日漸臨近，歐洲電動(dòng)化步伐進(jìn)一步加快。11月18日，英國首相鮑里斯·約翰遜發(fā)文表示，英國將在2030年停止新的汽油、柴油轎車和貨車的銷售，允許混合動(dòng)力轎車和貨車的銷售。這比其2月份承諾的2035年提前了5年。此前2月，約翰遜曾宣布，現(xiàn)行銷售新汽油或柴油車的禁令將從2040年提前到2035年，屆時(shí)插電混動(dòng)汽車也將被禁止。
此外有著“有史以來總統(tǒng)候選人中最大車迷”的拜登當(dāng)選美國總統(tǒng)，也為美股對(duì)新能源車企的追捧添了一把火。拜登的一攬子***中包括了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、增設(shè)購車補(bǔ)貼、*********購以及稅收優(yōu)惠等多個(gè)維度的新能源汽車***方案。
國內(nèi)也釋放多項(xiàng)利好政策。11月2日，《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》正式發(fā)布，明確提出2025年新能源汽車銷售占比達(dá)20%，2035純電動(dòng)汽車成為銷售主流。11月18日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議對(duì)提振大宗消費(fèi)、重點(diǎn)消費(fèi)和促進(jìn)釋放農(nóng)村消費(fèi)潛力作出部署，其中指出，要穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費(fèi)。此外，湖北、?？?、合肥等地方***也陸續(xù)出臺(tái)***汽車消費(fèi)政策。
政策風(fēng)向讓新能源車企一度成為資本追逐的香餑餑，一時(shí)間風(fēng)頭無兩。
市值神話何以延續(xù)？
11月份，美股三兄弟陸續(xù)發(fā)布三季報(bào)，銷量提升、毛利轉(zhuǎn)正以及營收同比大增，揚(yáng)眉吐氣股價(jià)飆升。
毛利率一直被視為判斷造車新勢力是否擁有造血能力的重要指標(biāo)。2020?年第三季度小鵬首次實(shí)現(xiàn)毛利率由負(fù)轉(zhuǎn)正，為4.6%，三兄弟均實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正。蔚來已連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正毛利率，三季度為14.5%；理想汽車毛利率達(dá)到19.8%，僅次于特斯拉。
不置可否，三家車企的毛利率轉(zhuǎn)正與其交付規(guī)模相關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，蔚來、小鵬、理想第三季度的交付量實(shí)現(xiàn)大幅增長，分別為1.22萬輛、8578輛、8660輛。其中蔚來已連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)銷量破萬。
值得一提的是，美東時(shí)間11月23日，造車新勢力“三劍客”當(dāng)日漲幅均超過10%，股價(jià)創(chuàng)歷史新高。一夜之間，三家市值合計(jì)增加了超260億美元。其中蔚來的市值達(dá)到754.4億美元（約合4947.3億元），超越奔馳母公司戴姆勒，全球車企市值排名第5。小鵬汽車的市值也首度突破500億美元大關(guān)，達(dá)到519.7億美元（約合3410.3億元），超越本田躋身全球車企市值排名前十。理想則以365億美元（約合2395.2億元）的市值，超越福特汽車位居全球車企市值排名第14，中國車企第5。彼時(shí)，三家造車新勢力總市值突破萬億元。
或許這還不是最高點(diǎn)，高盛對(duì)幾家中國造車新勢力表示看好，在近期大幅上調(diào)了對(duì)蔚來和理想的目標(biāo)價(jià)。高盛將蔚來汽車評(píng)級(jí)從賣出上調(diào)至中性，目標(biāo)價(jià)從7.7美元大幅上調(diào)至59美元。高盛稱，其低估了蔚來在動(dòng)力系統(tǒng)上的突破、BaaS電池租賃服務(wù)以及監(jiān)管部門激勵(lì)措施等消息面的帶動(dòng)作用。另外，高盛將理想汽車目標(biāo)價(jià)從20美元上調(diào)至60美元，并維持“買入”評(píng)級(jí)。
但是，在行業(yè)內(nèi)外，中國造車新勢力的市值“神話”始終充滿爭議。
電動(dòng)車股票到底為什么大漲？經(jīng)緯創(chuàng)投合伙人張穎在一篇文章中稱，對(duì)這種短時(shí)間內(nèi)的股價(jià)漲幅十分吃驚，如果硬要尋找理由，那可能跟市場突然認(rèn)可了電動(dòng)車的遠(yuǎn)期潛力、中國和歐洲大力推行電動(dòng)車替代燃油車、美國下一任總統(tǒng)拜登大力支持新能源、中概股越來越變成了一個(gè)外在的“科創(chuàng)板”等等因素有關(guān)。
此外，也有投資界人士認(rèn)為，造車新勢力的估值之所以高，很大的因素是對(duì)于他們的定位不是一家簡單的汽車企業(yè)，而是像特斯拉那樣帶有濃重的科技屬性色彩。
“今年低利率時(shí)代逼迫投資者追逐有限的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，使得擁擠的交易變得更加擁擠，市場對(duì)公司價(jià)值的判斷正在非常夸張的前置?！睆埛f發(fā)文表示，“原本一家公司可能需要6年來建立完整的商業(yè)循環(huán)，利潤開始釋放，客戶價(jià)值變厚，但現(xiàn)在整個(gè)市場的判斷更加前置了，市場可能會(huì)提早行動(dòng)，在公司發(fā)展到第3年的時(shí)候，基于預(yù)期就已經(jīng)達(dá)到第6年時(shí)的估值水平?！?/p>
“蔚來、小鵬、理想三家汽車股價(jià)集體飆升，市值分別再次創(chuàng)下新高。這不能不說與三家都是有較強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)基因、產(chǎn)品技術(shù)和商業(yè)模式的創(chuàng)新有關(guān)?！?1月26日，中國電動(dòng)汽車百人會(huì)理事長陳清泰表示，“這反映出資本市場對(duì)新能源汽車的認(rèn)同，也表明汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了大變革時(shí)期，汽車企業(yè)的市場地位正在重新洗牌，給后起者提供了機(jī)會(huì)?！?/p>
國泰君安汽車首席分析師吳曉飛撰文稱，造車新勢力的高估值來自于新盈利模式的打造和成長的確定性。從盈利模式看，傳統(tǒng)車企是制造類企業(yè)，利潤來源是銷量*單車凈利，而造車新勢力正在逐步改變汽車行業(yè)的盈利模式，通過軟件和出行等領(lǐng)域擴(kuò)大單車盈利，同時(shí)盈利對(duì)象有望從增量市場延伸至存量市場；在成長確定性方面，新能源汽車對(duì)燃油車的替代已經(jīng)成為行業(yè)共識(shí)，對(duì)于沒有歷史包袱和內(nèi)部掣肘的造車新勢力而言，未來有望持續(xù)受益新能源化浪潮。
股價(jià)回落之后，造車新勢力的“神話”還能延續(xù)嗎？
市場上有兩種截然不同的態(tài)度。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，中國新能源汽車市場前景廣闊，三家頭部企業(yè)未來具有很好的發(fā)展前景。另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，造車新勢力目前的實(shí)際情況與高市值并不匹配，未來的商業(yè)前景也都面臨著不同程度的挑戰(zhàn)。
當(dāng)然，對(duì)于任何一家汽車企業(yè)來說，銷量是檢驗(yàn)的重要標(biāo)準(zhǔn)。特斯拉股價(jià)的飆漲，Model?3在全球的暢銷是關(guān)鍵的推動(dòng)力之一。中國造車新勢力的市值能夠到達(dá)怎樣的高度？中國新能源汽車市場的走勢，各自的規(guī)模增長能力，將格外重要。
蒙眼狂奔背后
成立短短五六年的國內(nèi)新造車企業(yè)，市值達(dá)到了前所未有的新高度，超出人們想象。造車作為門檻極高、投入巨大、對(duì)資金和產(chǎn)業(yè)鏈要求極高的行業(yè)，稚嫩的造車新勢力獲得資本市場狂熱的青睞，令人既驚喜又惶恐。三家造車企業(yè)近萬億的估值又是否合理？蒙眼狂奔的背后又藏著多少虛高的泡沫？
按照年銷10萬輛才能生存下去的標(biāo)準(zhǔn)，三兄弟的銷量僅為傳統(tǒng)車企的零頭，自我造血能力不足，仍有很長的路要走。
盈利方面，即使是志得意滿的三季度財(cái)報(bào)，蔚來、理想、小鵬仍處于虧損狀態(tài)。第三季度，三者凈虧損分別為10.47億元、11.48億元、1.07億元，距離盈利仍有很大距離。同樣主打新能源汽車業(yè)務(wù)的比亞迪第三季度營業(yè)收入445.19億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤17.5億元，同比增長1362.66%。
“資本市場肯定存在泡沫，因?yàn)槠?a href="/tags-j-g.html" target="_blank" class="8e3484b9161dcf4c relatedlink">價(jià)格和價(jià)值背離，問題在于它能否通過自身的業(yè)務(wù)提升來消除泡沫?！庇袠I(yè)內(nèi)人士在接受智庫君***訪時(shí)指出。
零跑汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁吳保軍在接受智庫君***訪時(shí)也表示，資本本身就是一個(gè)泡沫，是一個(gè)放大器，當(dāng)下資本市場對(duì)新造車的熱捧，是新能源汽車市場井噴的前奏，最終這個(gè)行業(yè)真正有實(shí)力的會(huì)留下來?！鞍凑漳壳半妱?dòng)車的發(fā)展方向來看，如果車企想要活下來，月銷量至少要達(dá)到1000輛?！?/p>
一邊是新勢力的股價(jià)狂奔，一邊是大佬們的隔空互嗆。
廣州車展期間，小鵬汽車宣布2021年將率先推出全球首款搭載激光雷達(dá)的量產(chǎn)智能汽車。但這一舉措引起了質(zhì)疑，甚至引發(fā)何小鵬與大洋彼岸的特斯拉CEO埃隆·馬斯克隔空互嗆，再度將大眾視線拉回至二者關(guān)于技術(shù)剽竊的恩怨指責(zé)上。
馬斯克指責(zé)“他們（小鵬汽車）有我們的舊版軟件，但沒有我們最新的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)計(jì)算機(jī)。”之后還補(bǔ)充了一句，““這只是小鵬汽車的問題，其他中國公司沒有這樣做?！辈痪煤蠛涡※i在朋友圈發(fā)文，疑似回應(yīng)“西邊的某人”，“明年開始，在中國的自動(dòng)駕駛你要有思想準(zhǔn)備被我們打得找不著東，至于國際，我們會(huì)相遇的?！?/p>
值得一提的是，11月新勢力與傳統(tǒng)車企的估值也拉開巨大差距。作為全球新能源市場的領(lǐng)頭羊，特斯拉今年銷量持續(xù)攀升、股價(jià)一飛沖天。11月25日，特斯拉市值首次突破5000億美元大關(guān)。
月初，豐田公司社長豐田章男公開表示“特斯拉并沒制作出真實(shí)的東西”，豐田章男承認(rèn)，特斯拉目前的估值超過日本七家汽車制造商估值的總和，但他認(rèn)為特斯拉是一家仍在推廣新穎菜譜的餐廳，豐田更像是一家已擁有大量客戶的餐廳?！疤厮估J(rèn)為他們的食譜將成為未來的標(biāo)準(zhǔn)，但豐田擁有真正的廚房和真正的廚師?！?/p>
不容忽視的是，被鮮花和掌聲簇?fù)淼男履茉垂墒幸宦纷吒弑澈?，新能源汽車安全問題頻發(fā)。11月6日，理想宣布召回10469輛理想ONE電動(dòng)汽車。官方數(shù)據(jù)顯示，截至2020年10月31日，理想ONE累計(jì)發(fā)生前懸架碰撞事故一共***起，其中有10起發(fā)生了前懸架下擺臂球頭從球銷脫出的情況。
無獨(dú)有偶，10月份威馬出現(xiàn)多起自燃事故，10月底威馬召回1282輛威馬汽車以更換動(dòng)力電池包。此前蔚來、小鵬均被爆出斷網(wǎng)、起火冒煙***，特斯拉也因Model?S在高速行駛時(shí)天窗脫落再度被推向風(fēng)口浪尖。
近日來頭部新勢力們的股價(jià)出現(xiàn)震蕩下調(diào)。海通證券認(rèn)為，最近行業(yè)二級(jí)市場股價(jià)的調(diào)整，疊加香櫞公司做空?qǐng)?bào)告，無疑給行業(yè)降溫。新能源汽車的發(fā)展方向或許是明確的，但是發(fā)展的過程是波折的，行業(yè)格局還會(huì)有很大的變化，中短期機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)凸顯。前期新能源汽車板塊火熱，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司經(jīng)過此前的快速炒作多數(shù)個(gè)股均積累了不小的漲幅，短期估值處于相對(duì)高位，不少資金有獲利了結(jié)的需求，短期價(jià)值回歸趨勢明顯。
本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場。
特斯拉與國內(nèi)造車新勢力！股價(jià)“極速漲?！迸c下跌的背后
緊隨特斯拉，國內(nèi)造車新勢力也經(jīng)歷了市值的“一夜瘋狂”。
繼上一日大漲20%后，蔚來26號(hào)晚股價(jià)再度大漲14.69%，收盤總市值超240億美元。
今年以來，蔚來股價(jià)累計(jì)漲幅已高達(dá)409%。
而與蔚來相似，上市不到一個(gè)月的理想汽車股價(jià)大漲28.25%，市值達(dá)1***億美元，股價(jià)和市值均創(chuàng)上市以來新高。
在紅紅火火的背景下，小鵬汽車昨晚正式赴紐交所掛牌上市，報(bào)于每股21.22美元，較每股15美元的發(fā)行價(jià)上漲41％，市值約為150億美元。
一切的跡象似乎都在表明，IPO開始成為國內(nèi)造車新勢拉開差距的“楚河漢界”。
同時(shí)，在這場“IPO狂歡”之后，外界將愈加關(guān)注頭部造車新勢力。
不過，與頭部造車新勢力相反，市場表現(xiàn)一般以及未量產(chǎn)交付的車企，無論在資金端抑或是市場端，后續(xù)也將面臨空前的市場壓力。
毫無疑問，今后冰火兩重天的局面，將在造車新勢力中愈演愈烈。
1、上市甩開差距，造車新勢力走向“分岔口”
上市以來，蔚來汽車正在加速穩(wěn)固造車新勢力第一的地位。
根據(jù)乘聯(lián)會(huì)公布的銷量數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年蔚來汽車銷量達(dá)到14169輛，6月銷量達(dá)到3740輛，均排在首位。
與此同時(shí)，蔚來汽車的“一哥”地位不僅是銷量超過其他品牌，也源于蔚來是國內(nèi)造車新勢力中，首個(gè)生產(chǎn)5萬輛整車的企業(yè)。
投資機(jī)構(gòu)曾分析：“對(duì)于部分運(yùn)營效率較高的商用車企業(yè)而言，年銷售5萬輛是可以達(dá)到盈虧平衡的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)?！?/p>
換句話說，在5萬輛的基礎(chǔ)上，蔚來正通過規(guī)?；N售逐步獲得正向現(xiàn)金流，逐步走在由“外部輸血”到“自我造血“的路上。
在蔚來不斷向好的情況下，其他已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的車企也獲得了真金白銀的支持。
理想汽車在7月底順利完成美股IPO，成功融資超11億美元，加上公司6月底完成的超5億美元融資，公司資金儲(chǔ)備同樣雄厚。
無論是政策、市場，還是資本環(huán)境，對(duì)新能源車市場來說在逐漸轉(zhuǎn)好，新勢力“三巨頭”也乘勢而起，在自身盈利及外部融資兩個(gè)維度，踏入了新的發(fā)展節(jié)點(diǎn)。
2、“三巨頭”出現(xiàn)，“墜橋者”甚多
兩三年前，造車成為新的投資風(fēng)口和熱點(diǎn)，一時(shí)間，國內(nèi)先后涌現(xiàn)出了大大小小將近100家造車新勢力。
可惜的是，擺在千軍萬馬面前的，并非揚(yáng)帆遠(yuǎn)航的寬闊長江，而是一條窄窄的獨(dú)木橋，不搶先過橋，就可能面臨掉下去的危險(xiǎn)。
行至今日，造車新勢力之間的分化不斷加劇，蔚來、理想、小鵬遙遙領(lǐng)跑，處境風(fēng)光。
但于博郡、賽麟、拜騰等曾經(jīng)小有名氣甚至獲得過數(shù)十億元融資的“失敗者”，?如今卻格外難堪。
站在同一條起跑線上，造車新勢力卻走到不同的局點(diǎn)，這不禁令人唏噓。
隨著競爭壓力的不斷增大，預(yù)計(jì)造車新勢力兩極分化的趨勢將日益明顯，“墜橋者”也將越來越多。
據(jù)中國汽車流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2020?年中國造車新勢力企業(yè)數(shù)量僅30家左右，已倒閉的超過七成。
而這30家造車新勢力之中，除了頭部之外，剩余的大多是在苦苦掙扎，其市場空間也正被擠壓得越來越小。
這些落后者，如若拿不出具有競爭力的產(chǎn)品，命運(yùn)似乎也一眼到頭。
3、寫在最后
一邊上市、一邊退場，預(yù)示著整個(gè)造車新勢力第一階段的“淘汰賽”結(jié)束。
接下來，它們將迎來第二階段的“沖刺跑”，比拼的是產(chǎn)品、資金、運(yùn)營的多維度實(shí)力。
而這一次股價(jià)飛漲，也是資本市場對(duì)第二階段的“沖刺跑”的“預(yù)熱”。
畢竟，隨著第一階段“淘汰賽”進(jìn)入尾聲，投資者在新造車領(lǐng)域的下一輪機(jī)會(huì)窗口已經(jīng)開啟。
不過，這一次***的，是誰能成為中國的特斯拉。
本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場。
理想汽車又邁進(jìn)一步，市值達(dá)到139.17億美元
本周，美股再次沸騰。以特斯拉為首的新能源汽車股依然是其中增長勢頭最強(qiáng)勁，表現(xiàn)也最搶眼的一種。
11月25日消息，截至周二美股收盤，特斯拉股價(jià)大漲6.43%，刷新收盤歷史高位至555.38美元，市值首次突破5000億美元大關(guān)，達(dá)5264億美元。
馬斯克的身價(jià)水漲船高，凈資產(chǎn)超過1200億美元，超越比爾·蓋茨，躍升為全球第二大富豪。
當(dāng)日，中國三大造車新勢力的漲勢同樣喜人，小鵬汽車大漲33.92%，理想汽車大漲14.48%，蔚來汽車大漲12.45%，均創(chuàng)收盤新高。
但電動(dòng)車“四虎”股價(jià)這次毫無預(yù)兆的高漲，著實(shí)讓人驚訝不已，連投資界也不能例外。
“只能說太神奇了，”某市場研究機(jī)構(gòu)的投資人深深吸了一口氣，對(duì)第一電動(dòng)網(wǎng)說道，“簡直找不到背后的投資邏輯，好像所有的投資理論這次都失效了?！?/p>
變幻莫測的股市，讓所有人都迫切地找到背后的答案：特斯拉股價(jià)再次狂飆猛進(jìn)的原因是什么？為什么CEO馬斯克確認(rèn)感染***病毒的消息都未對(duì)其股價(jià)帶來負(fù)面影響？蔚來、理想、小鵬又是如何一夜之間就做到后來居上，股價(jià)漲幅一度超越了特斯拉？尤其是小鵬汽車，為什么會(huì)這么“兇猛”？
特斯拉打通任督二脈?
當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月18日，據(jù)瑞典電視臺(tái)報(bào)道特斯拉CEO埃隆·馬斯克確認(rèn)感染***病毒，但這一消息并未對(duì)特斯拉的股價(jià)造成任何負(fù)面影響。恰恰相反，特斯拉不僅很快被納入了標(biāo)普500指數(shù)，還獲得了摩根士丹利三年多來的首次增持評(píng)級(jí)。
美股周三收盤，特斯拉市值在一夜之間大增約427億美元，約合人民幣2803億元。進(jìn)入2020年以來，特斯拉股價(jià)的累計(jì)漲幅已經(jīng)達(dá)到了500%左右，成為了世界上市值最高的汽車制造商。
Wedbush分析師丹尼爾·艾維斯認(rèn)為，在最好的情況下，“特斯拉股價(jià)有可能達(dá)到1000美元水平”。
拋出美股今年以來充斥的泡沫不談，特斯拉股價(jià)此番能夠再度實(shí)現(xiàn)高企，與其自身“功力”大漲脫不開干系。
據(jù)特斯拉公布的最新財(cái)報(bào)顯示，該公司在第三季度的凈利潤總營收為87.71億美元（約合人民幣575億元），同比增長39%；歸屬于普通股股東的凈利潤為3.31億美元，同比增長131%，均超出市場預(yù)期。至此，特斯拉已實(shí)現(xiàn)連續(xù)5個(gè)季度盈利。同時(shí)，還再次確認(rèn)了今年的交付目標(biāo)是50萬輛。
值得一提的是，在今年10?月以來特斯拉Model?S與國產(chǎn)Model?3頻繁降價(jià)的背景之下，特斯拉汽車業(yè)務(wù)第三季度的毛利率依然達(dá)到27.7%，總體毛利率達(dá)到23.5%，均創(chuàng)下新高。這一成績似乎從側(cè)面說明了，特斯拉已經(jīng)實(shí)打?qū)嵉膶⒃燔嚦杀窘盗讼聛怼?/p>
而成本的有效下調(diào)，則離不開生產(chǎn)與銷售鏈條的全面打通。
數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度特斯拉汽車?yán)塾?jì)交付了13.9萬輛，同比增加44％。其中，Model?3和Model?Y車型占三季度交付量的89％，達(dá)12.41萬輛；Model?S和Model?X車型交付量僅占11％。
其中中國市場做出了不小的主要貢獻(xiàn)。據(jù)上險(xiǎn)數(shù)據(jù)顯示，特斯拉第三季度在國內(nèi)的上險(xiǎn)數(shù)為3.6萬余輛，約為特斯拉當(dāng)季總交付數(shù)據(jù)的26%。事實(shí)上，自2019年1月工廠破土動(dòng)工到10月開始試生產(chǎn)并且很快下線首臺(tái)試裝車，特斯拉上海超級(jí)工廠的產(chǎn)能和交付量便一直大踏步向前，屢創(chuàng)新高。據(jù)特斯拉發(fā)布的三季度財(cái)報(bào)顯示，上海超級(jí)工廠Model?3的產(chǎn)能已經(jīng)增加至每年25萬輛，遠(yuǎn)超過建廠之初的規(guī)劃產(chǎn)能年產(chǎn)15萬臺(tái)，每周約3000輛。
近期，又有消息傳出，特斯拉上海超級(jí)工廠2021年***生產(chǎn)約55萬輛電動(dòng)車，其中包括30萬輛Model?3車型和25萬輛Model?Y車型，約10萬輛Model?3和1萬輛Model?Y是為海外市場準(zhǔn)備的，并且特斯拉已向核心零部件供應(yīng)商發(fā)出了訂貨需求。
一方面接連下調(diào)售價(jià)帶動(dòng)銷量，另一方面不斷拉升產(chǎn)能保證供給，可謂是產(chǎn)銷兩端齊發(fā)力，并形成良性循環(huán)，最終在實(shí)現(xiàn)成本穩(wěn)步下降的同時(shí)，確保毛利率不斷攀升。而這些光鮮的數(shù)據(jù)對(duì)于資本市場而言，就無異于一劑又一劑強(qiáng)心針。
“當(dāng)市場認(rèn)可了汽車電動(dòng)化和智能化的預(yù)期后，特斯拉這個(gè)故事就變得非常值錢，市場開始按‘車企的營收+科技股的利潤率’來估值。車企往往有幾千億營收，但利潤率很低；科技公司是利潤率高，但營收規(guī)模不及車企。這種預(yù)期導(dǎo)致了特斯拉今天的市值超過了豐田和大眾汽車的總和?！苯?jīng)緯中國創(chuàng)始管理合伙人張穎表示。
國內(nèi)電動(dòng)三杰兇猛異常
雖說特斯拉市值突破?5000?億大關(guān)在車圈與資本市場引起了不小的震動(dòng)，但是，這次股市更奪人眼球的卻是蔚來、理想、小鵬。
人們印象當(dāng)中一直站在特斯拉開辟的賽道上，并緊緊追隨其后的國內(nèi)造車三兄弟，卻在美東時(shí)間11月23日收盤之時(shí)，突然逆襲，分別以12.45%（蔚來）、14.48%（理想）、33.92%（小鵬）的漲幅，遠(yuǎn)超過當(dāng)日的特斯拉（6.58%）。
這背后的邏輯又是什么？
據(jù)三大造車新勢力公布的最新銷量數(shù)據(jù)顯示：蔚來汽車10月份交付量首次超過5000臺(tái)，今年前十月累計(jì)交付31430臺(tái)，同比上漲111.4%；理想ONE10月交付量達(dá)到3692輛，這也是公司連續(xù)三個(gè)月刷新單月交付量紀(jì)錄；小鵬汽車10月交付了3040輛新車，連續(xù)兩個(gè)月銷量突破3000輛，今年前十月小鵬汽車?yán)塾?jì)交付17117輛，同比增長64%。
而特斯拉今年10月份的銷量為12143臺(tái)，雖然這個(gè)數(shù)字超過了蔚來、理想、小鵬三家的銷量總和11787臺(tái)，但是特斯拉在2019?年10月的銷量達(dá)1.66萬輛新車，也就是說，相比去年同期，今年特斯拉的交付量不增反降，同比下降達(dá)36.7%。據(jù)了解，這主要是因?yàn)樘厮估衲?0?月在歐洲市場的交付量出現(xiàn)了周期性回落。
與特斯拉瞄準(zhǔn)全球不同，蔚來、理想、小鵬的目標(biāo)市場主要是在中國。在歐美大多數(shù)國家仍深陷疫情泥淖之時(shí)，中國已經(jīng)率先控制住疫情，國民經(jīng)濟(jì)也得以快速恢復(fù)運(yùn)行，不得不說，這為國內(nèi)電動(dòng)三杰的銷量大增奠定了基調(diào)。而隨著冬季來臨，歐美各國的疫情相繼發(fā)生反撲變成重災(zāi)區(qū)，這樣推測下來，依托于中國市場的電動(dòng)三杰未來將備受資本市場的青睞。
“國內(nèi)三大造車新勢力近期的股價(jià)大漲，我認(rèn)為包含三方面的原因：首先，因?yàn)橐咔橛绊?，全球大部分地區(qū)的經(jīng)濟(jì)都陷入停滯狀態(tài)，全球利率大幅下滑，為遏制疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，瑞典、日本、歐洲等多地央行都在實(shí)施負(fù)利率政策，以提振疲軟的經(jīng)濟(jì)增速和飆升的失業(yè)。這樣一來，資金開始變得日益充裕；之后，資金自然而然開始尋找大型賽道伺機(jī)***，而智能電動(dòng)汽車正是其中最火熱的一條；當(dāng)大量資金涌入這個(gè)領(lǐng)域，就開始出現(xiàn)明顯的頭部效應(yīng)，大家一開始都選擇了聲量最大的特斯拉，可眼見著特斯拉股價(jià)很可能觸及天花板而有搖搖欲墜之勢，就不得不轉(zhuǎn)移視線，企圖尋找‘下一個(gè)特斯拉’，此時(shí)，銷量不斷攀升的國內(nèi)電動(dòng)三杰自然而然就成了大家的不二之選；但因?yàn)樵诒税兜耐顿Y界并不能明確說出蔚來、理想、小鵬這三家的區(qū)別，所以索性就都投。”某汽車行業(yè)企業(yè)對(duì)第一電動(dòng)網(wǎng)說道。
張穎同樣認(rèn)為，“以前說投資要找‘好公司+好價(jià)格’，現(xiàn)在‘好價(jià)格’需要重新定義。例如理想和小鵬都能以略高于特斯拉的P/S上市，就是因?yàn)槭袌龌谔厮估陌l(fā)展路徑，對(duì)優(yōu)秀的后來者有明確的預(yù)期，特別是理想和小鵬都有不錯(cuò)的交付量?！?/p>
一場罵戰(zhàn)成就了誰？
值得一提的是，小鵬汽車以33.92%的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了蔚來、理想，甚至是特斯拉，成為了當(dāng)天增長“最猛”的一只股票。
那么，小鵬會(huì)為什么會(huì)這么猛？?這就要從廣州車展說起。
11月20日，小鵬汽車在廣州車展宣布，小鵬汽車將從2021年生產(chǎn)的車型開始，升級(jí)自動(dòng)駕駛軟件和硬件系統(tǒng)，***用激光雷達(dá)技術(shù)提高性能。屆時(shí)，小鵬P7將成為全球首款搭載激光雷達(dá)的汽車。
正在大洋彼岸接受隔離治療的馬斯克立刻坐不住了，在推特上回應(yīng)稱，小鵬汽車只有特斯拉的舊版軟件，沒有特斯拉最新的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)計(jì)算機(jī)。并且，這只是小鵬的問題，其他中國的公司是沒有的。***裸地諷刺小鵬汽車是一家抄襲的企業(yè)。
身為小鵬汽車的董事長，何小鵬當(dāng)然不愿意啞巴吃黃連，隨即就在朋友圈與微博進(jìn)行回?fù)簦苯酉聭?zhàn)書警告馬斯克做好心理準(zhǔn)備，因?yàn)槊髂曛袊淖詣?dòng)駕駛“會(huì)打得你找不著北”。
兩大掌門人這次的罵戰(zhàn)，看似針鋒相對(duì)，仿佛要致對(duì)方于死地，但明眼人都能看出來，刀光劍影的背后其實(shí)是一場千載難逢的營銷炒作。
借著攻擊小鵬的新技術(shù)，馬斯克在無形之中掩蓋了此前瘋狂造勢的Model?Y在廣州車展的缺席；而在小鵬汽車的角度出發(fā)，雖然馬斯克的污名化讓其憤恨，但不得不說，借著馬斯克和特斯拉這兩大流量體，小鵬汽車這次成功完成了一次“出圈”，不但點(diǎn)燃了吃瓜群眾心中的民族情懷趁機(jī)收獲了一波愛國粉兒，還引來了資本市場的關(guān)注——小鵬股價(jià)高達(dá)?33%的漲幅就佐證了這一點(diǎn)。
眼看著蔚來、理想、小鵬三大國內(nèi)新勢力，跟在特斯拉之后，在美股混得風(fēng)生水起，賺得盆滿缽滿，其他車企說不眼紅是***的。
尤其是上汽、廣汽這樣的國企，在近期不約而同地掀起了一陣新能源或者純電動(dòng)品牌的獨(dú)立潮流，并緊鑼密鼓地展開布局，以期早日實(shí)現(xiàn)資本化運(yùn)作。
股市的“不測風(fēng)云”
但股市就是股市，起伏漲落，變化莫測才是它的本色。
這不，周二還在峰頂賞春光無限好的國內(nèi)電動(dòng)三杰，受到“做空”消息影響，不過一夜之間，便相繼大跌，數(shù)十億瞬間蒸發(fā)。
截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三美股收盤，小鵬汽車股價(jià)大跌9%，報(bào)收于64.27美元，公司市值為462.58億美元，較前一個(gè)交易日損失45.8億美元；理想汽車股價(jià)大跌7.37%，報(bào)收于40.72美元，公司市值為340.56億美元，較前一個(gè)交易日蒸發(fā)27億美元；蔚來汽車股價(jià)盤中一度大跌逾6%，但在收盤時(shí)微漲0.34%，報(bào)收于53.69美元，公司市值為724.23億美元。
據(jù)第一電動(dòng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，在最新的全球車企市值排行中，特斯拉仍然穩(wěn)居榜首，蔚來、小鵬與理想分別以4761.16?億元、3041.05?億元、2238.88?億元位列第4、第11?與第?14?名。除了蔚來保持此前名次，小鵬與理想的排名則均出現(xiàn)不同程度的下滑。
超漲與超跌之間，似乎毫無邊界，也毫無預(yù)警。
但對(duì)于那些拼了命要在智能電動(dòng)江湖站穩(wěn)腳跟的新老車企而言，此時(shí)此刻股市“圍城”之內(nèi)發(fā)生的一切都充滿了魅力，因?yàn)楸绕鹞粗娘L(fēng)險(xiǎn)，他們更愿意信仰大浪淘金的***。
本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場。
借大洋彼岸的大選東風(fēng)，“造車新勢力”在美股就是漲
中國作為全球最大需求量的汽車市場，無論是傳統(tǒng)的燃油汽車，還是新興的新能源汽車需求量都是位居世界第一，如今的中國汽車市場也是處于"百家爭鳴"的時(shí)代，僅僅是這5年以來，就涌現(xiàn)了非常多的造車新勢力，例如像：理想、蔚來、小鵬、前途、威馬、哪吒等等十多家全新的國產(chǎn)新車企，再加上其他老牌的國產(chǎn)品牌以及合資品牌，國內(nèi)的汽車品牌數(shù)量早已超過100之?dāng)?shù)，但經(jīng)過2019年全球車企萎靡，以及今年"特殊情況"影響，進(jìn)行了一波大浪淘沙后，例如像前途、威馬等新興造車勢力資金難以為繼，而像理想這個(gè)新能源市場的"黑馬"車企，在這車市萎靡的境遇中，以優(yōu)異的造車實(shí)力，爆發(fā)出了超強(qiáng)的生命力逆流而上，在中大型新能源汽車細(xì)分市場連續(xù)三個(gè)月銷量第一，超過了特斯拉Model?X、雷克薩斯RX?450h、蔚來ES8，而今年7月30號(hào)的時(shí)候，理想汽車更是成功在美國納斯達(dá)克證券市場正式掛牌上市，首次公開9500萬股，發(fā)行價(jià)為11.5美元，股票代碼為"LI"。
值得關(guān)注的是，在這次理想汽車IPO募集的同時(shí)獲得眾多資本的青睞，獲得了3.8億美元的基石投資，基石投資者分別是：美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、美團(tuán)創(chuàng)始人王興、Kevin?Sunny、字節(jié)跳動(dòng)。具體投資金額分別為：美團(tuán)點(diǎn)評(píng)投資3億美元、美團(tuán)創(chuàng)始人王興先生投資3000萬美元、Kevin?Sunny投資2000萬美元、字節(jié)跳動(dòng)投資3000萬美元。7月30號(hào)，國產(chǎn)理想汽車再邁進(jìn)一步，理想汽車開盤后股價(jià)一度漲逾52％，按當(dāng)天收盤價(jià)計(jì)算，理想汽車市值高達(dá)139.17億美元，因此理想汽車堪稱是了不起的"中國智造"。
理想汽車作為在美國成功上市的第二個(gè)車企品牌，能在中國市場擁有很高市場占有率，理想ONE在2020年1月-6月新能源豪華大型SUV排行中銷量位列第一名，并獲得了眾多行業(yè)大佬的認(rèn)可，例如：美團(tuán)創(chuàng)始人王興先生、字節(jié)跳動(dòng)創(chuàng)始人張一鳴先生、錘子科技創(chuàng)始人羅永浩先生、美團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人王慧文先生、微博科技大V王自如先生等。
時(shí)間回溯到今年7月25號(hào)凌晨，理想汽車更新了赴美國上市的招股書，知名投資機(jī)構(gòu)高瓴資本在這次理想汽車IPO公開發(fā)行中意向認(rèn)購3億美元，經(jīng)過融資＋I(xiàn)PO后，理想賬上現(xiàn)金預(yù)計(jì)將超過24.34億美元，按照今年8月3號(hào)的匯率折合人民幣約為169億人民幣，讓理想汽車成為了目前手握現(xiàn)金最多的新造車企業(yè)，可以在下一代產(chǎn)品和L4自動(dòng)駕駛等技術(shù)研發(fā)上持續(xù)發(fā)力，為國內(nèi)消費(fèi)者打造更多豪華且越級(jí)的精品好車。
理想汽車能上市即成功，第一，離不開它精準(zhǔn)的細(xì)分市場定位，理想ONE這款專為中國家庭用戶需求設(shè)計(jì)的大型豪華6/7座SUV，32.8萬元的合理定價(jià)，用戶基數(shù)和需求量廣泛；第二，像L2級(jí)自動(dòng)駕駛***，使用體驗(yàn)比肩特斯拉；第三，獨(dú)家首創(chuàng)的同級(jí)最強(qiáng)的智能座艙，可進(jìn)行四屏聯(lián)動(dòng)和全車語音交互，并且可以通過OTA升級(jí)、遠(yuǎn)程控制等，比同級(jí)奧迪Q7更具有科技感和視覺美感。
第四，對(duì)比特斯拉的電動(dòng)＋超充，理想汽車的增程式電動(dòng)技術(shù)，毫無疑問會(huì)更適合當(dāng)下中國消費(fèi)者電動(dòng)解決方案，短程可用純電行駛，長途可用油電共同續(xù)航，用燃油機(jī)給電機(jī)進(jìn)行充電，理想汽車創(chuàng)新增程，長途無憂+全系標(biāo)配雙電機(jī)四驅(qū)的產(chǎn)品優(yōu)勢，成為了第一款能讓眾多車主能前往新疆、***越野的新能源車，而且還能上綠牌，享受新能源的補(bǔ)貼，并且由于油電共同續(xù)航的優(yōu)勢+雙重隔音玻璃的設(shè)計(jì)，會(huì)比同級(jí)的寶馬X5、奧迪Q7擁有更優(yōu)秀的隔音效果，即使是在車流涌動(dòng)的***旅途中，理想ONE都能給予駕乘人員更適合旅途的靜謐性。第五，理想ONE在符合最嚴(yán)格的國六b排放標(biāo)準(zhǔn)的同時(shí)，直流快充時(shí)間僅需30分鐘?，交流慢充時(shí)間6小時(shí)，充電效率快捷也成為自身的一大優(yōu)勢之一。
第六，理想ONE全系標(biāo)配，主動(dòng)進(jìn)氣格柵，車輛風(fēng)阻系數(shù)可降低至0.32，能耗降低5%；并且提供了六種車漆顏色可以選擇，分別是白色、銀色、灰色、黑色、藍(lán)色以及***版珍珠漆，進(jìn)一步滿足消費(fèi)者年輕化的購車訴求；全系標(biāo)配20英寸輪轂更彰顯運(yùn)動(dòng)感、并且還支持腳踢后尾箱打開、關(guān)閉、暫停，感應(yīng)區(qū)在后保險(xiǎn)杠左側(cè)到中間位置，停留0.2s-1s即可啟動(dòng)，都是理想ONE的外觀以及細(xì)節(jié)上的特色，在顏值上更勝普拉多一籌。
其實(shí)總的來說，理想汽車能大獲成功，是因?yàn)樗鼡碛校壕珳?zhǔn)的市場定位、高市場占有率、健康的財(cái)政狀況、產(chǎn)品強(qiáng)有力的競爭優(yōu)勢、資本市場熱捧等多維度的加持，相信理想汽車一定會(huì)在汽車領(lǐng)域越飛越高，未來將會(huì)給消費(fèi)者帶來更多豪華且越級(jí)的國產(chǎn)精品車型。更多國產(chǎn)精品車訊，盡在車訊之家報(bào)道。
本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場。
蔚來、小鵬11月銷量再創(chuàng)新高，銷量撐起被質(zhì)疑的股價(jià)？
美國大選即將落定。
據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）報(bào)道，拜登在講話中表示，參加此次大選的美國民眾比以往任何時(shí)刻都多，有超過1.5億人參與投票。不過由于拜登和特朗普的政策差異十分相悖，所以全球資本市場駛向何方也被打上了大大的問號(hào)。
特朗普自2017年2月履任以來，道瓊斯工業(yè)指數(shù)累計(jì)上漲超30%，雖然比不上克林頓和奧巴馬任期內(nèi)的漲幅，但整體維持了美股長期牛市的基調(diào)。從目前的民調(diào)數(shù)據(jù)來看，拜登維持著較大領(lǐng)先優(yōu)勢，若拜登順利當(dāng)選，美國的財(cái)稅、外貿(mào)、行業(yè)等政策也將發(fā)生改變，進(jìn)而影響股市表現(xiàn)。
媒體也收集并指出了拜登以及特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)在稅收方面、貿(mào)易以及能源方面的主政區(qū)別。
稅收方面拜登主張?jiān)龆?，擬提升個(gè)人和企業(yè)所得稅稅率，提高對(duì)富人的征稅力度。特朗普則將延續(xù)2017年的《減稅和就業(yè)法案》，并透露未來將進(jìn)一步減稅。特朗普的減稅政策將直接利好美國股市，拜登若當(dāng)選可能會(huì)出臺(tái)更多經(jīng)濟(jì)***政策，加大財(cái)政支出，這會(huì)使美元短期承壓，利好新興國家資產(chǎn)及人民幣。出于對(duì)拜登可能獲勝的預(yù)期，美元過去幾個(gè)月持續(xù)貶值，美元兌人民幣匯率運(yùn)行至近兩年的低點(diǎn)。最近兩個(gè)交易日北上資金已流入A股超60億元。
貿(mào)易方面，拜登主張聯(lián)盟施壓，反對(duì)貿(mào)易保護(hù)，而特朗普奉行美國優(yōu)先和貿(mào)易保護(hù)策略。若拜登當(dāng)選，全球貿(mào)易摩擦可能有所緩解，有助于提振金融市場的信心。在對(duì)華策略上，雙方均***取強(qiáng)硬態(tài)度，但拜登反對(duì)利用極端關(guān)稅等政策對(duì)中國施壓，傾向于通過團(tuán)結(jié)盟友向中國等“貿(mào)易政策濫用者”施壓。
能源政策方面，拜登主張發(fā)展新能源和清潔能源，擬推出2萬億美元的“氣候與基建***”，希望重新加入巴黎協(xié)議，承諾在2050年之前美國實(shí)現(xiàn)100%的清潔能源經(jīng)濟(jì)，并達(dá)到凈零碳排放。特朗普則更支持傳統(tǒng)能源行業(yè)。若拜登當(dāng)選，將對(duì)全球范圍內(nèi)的新能源行業(yè)產(chǎn)生利好。今年以來，美國和A股的新能源指數(shù)紛紛大漲，多只美股新能源ETF年內(nèi)漲幅均已超過100%。
不過截至目前，美國大選選情仍不明朗，金融市場也隨著計(jì)票進(jìn)展劇烈波動(dòng)，美股期貨急漲急跌，黃金、原油、外匯市場也是波動(dòng)頻繁。
4日晚，美股大幅高開，截至發(fā)稿，道指漲超560點(diǎn)，漲幅2.06%，標(biāo)普500指數(shù)漲2.67%，納指漲3.72%。大型科技股、新能源汽車板塊個(gè)股漲幅居前。在科技股中，蘋果漲2.79%，F(xiàn)acebook漲6.88%，微軟漲3.***%，亞馬遜漲4.38%，谷歌漲4.03%，特斯拉漲1.83%。
就在11月3日，美團(tuán)創(chuàng)始人兼CEO王興在個(gè)人賬號(hào)上發(fā)文表示，“蔚來的市值已經(jīng)超過寶馬了”。
王興所說蔚來的市值當(dāng)日為449億美元，而寶馬市值為384.9億歐元，換算成美元為448億美元，蔚來在股價(jià)上略微超過寶馬。蔚來市值超過寶馬是近日在美股上市的造車新勢力股價(jià)飆漲的一個(gè)縮影，除蔚來外，小鵬、理想近日的股價(jià)也均大幅上漲。
“蔚來的市值超過寶馬？”
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，上述新勢力三強(qiáng)股價(jià)漲幅除美股漲幅帶動(dòng)之外，也源于今年業(yè)績表現(xiàn)增速再超預(yù)期。其中，蔚來汽車股價(jià)開盤漲超5%報(bào)37.45美元，市值突破500億美元大關(guān)。理想汽車開盤漲7%報(bào)25.6美元，總市值超210億美元。小鵬汽車漲8%報(bào)24.1美元，總市值達(dá)176億美元。
德銀曾在當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月29日發(fā)報(bào)告稱蔚來汽車可能會(huì)成為下一個(gè)標(biāo)志性的汽車品牌，并維持對(duì)蔚來的買入評(píng)級(jí)，以及24美元的目標(biāo)股價(jià)。而在11月4日，德銀將蔚來的目標(biāo)價(jià)上調(diào)至34美元。
日前蔚來公布了2020年10月交付數(shù)據(jù)，其新車交付量首次突破5,000輛，同比增長100.1％，創(chuàng)下月度新紀(jì)錄。其中，蔚來10月共交付新車5,055輛，這是蔚來月度交付數(shù)首次突破5,000輛，也是中國造車新勢力月銷量首次突破5,000輛。2020年前十月累計(jì)交付31,430輛，同比上漲111.4％。
外媒認(rèn)為，特斯拉可能會(huì)降低國產(chǎn)Model?Y的價(jià)格，由于該車型會(huì)直接與蔚來的EC6以及ES6造成競爭，因此有可能會(huì)在近期影響市場情緒以及降低蔚來的訂單量。
不過，德銀分析師Edison?Yu也指出，目前蔚來供不應(yīng)求，等待時(shí)間長達(dá)6周，并且這種情況可能會(huì)在2021年的大部分時(shí)間里長期存在。加上本月晚些時(shí)候蔚來可能會(huì)提供100kWh的電池組，因此訂單量將會(huì)保持強(qiáng)勁。
Edison?Yu認(rèn)為，隨著純電動(dòng)汽車普及率的提高以及口碑傳播的增加，消費(fèi)者會(huì)更加了解蔚來的產(chǎn)品和服務(wù)，蔚來可以在高端市場當(dāng)中占有更高的份額。
有市場人士認(rèn)為，蔚來近日股價(jià)的上漲，另一個(gè)原因是傳聞蔚來將籌建出海業(yè)務(wù)。今年8月，蔚來創(chuàng)始人李斌曾透露出進(jìn)軍歐洲市場的信號(hào)，稱將于2021年下半年開始出海，并***2023年或2024年之前進(jìn)入全球主要市場。
日前報(bào)道，蔚來出海事宜取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，目前已經(jīng)搭建起出口業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，相關(guān)事業(yè)部也在籌建之中。
蔚來出海將從歐洲市場開啟，首站是丹麥哥本哈根，將在當(dāng)?shù)刂魍艵S8和ES6車型，兩年內(nèi)銷量目標(biāo)是7,000輛。目前蔚來在歐洲有兩大研發(fā)中心，為其拓展歐洲市場提供了基礎(chǔ)。而蔚來出海業(yè)務(wù)的核心是服務(wù)，比如一鍵加電、服務(wù)無憂等。
盡管當(dāng)前歐洲疫情嚴(yán)重，加上如特斯拉等競爭者，有可能會(huì)使蔚來的出海業(yè)務(wù)遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。但是，全球?qū)煌üぞ叩?a href="/tags-h-b.html" target="_blank" class="9a1380783389f4ad relatedlink">環(huán)保要求逐漸提高，加上歐洲消費(fèi)者非常注重生態(tài)環(huán)境，這對(duì)蔚來來講是個(gè)長期的利好。截止發(fā)稿，蔚來汽車上漲4.70％報(bào)37.17美元，市值501億美元。
多方利好造大漲
不止是蔚來，理想和小鵬的股價(jià)近期也經(jīng)歷一***漲。
對(duì)于三家公司股價(jià)的大漲，多數(shù)券商研報(bào)都指出，主要是因?yàn)?0月份的銷量增速再次超出預(yù)期，三家公司10月份合計(jì)交付量超過1.1萬輛。
小鵬10月份總交付量為3,040輛，同比增長229%，連續(xù)兩個(gè)月達(dá)到3,000輛以上。同時(shí)，今年1~10月小鵬汽車?yán)塾?jì)交付量已達(dá)到17,117輛，同比增長64%。其中主力高端車型小鵬P7單月交付2,104輛。
日前，據(jù)天眼查顯示，小鵬汽車旗下公司“肇慶小鵬有限公司”發(fā)生工商變更，企業(yè)注冊(cè)資本由5億元人民幣變更為15億元人民幣。小鵬汽車表示此舉是為了“堅(jiān)持對(duì)自建自控生產(chǎn)能力的持續(xù)投入”。
小鵬汽車目前共有G3和P7兩款量產(chǎn)車型。其中，小鵬G3作為銷量主力，一直以來由鄭州海馬工廠代工。
在業(yè)內(nèi)人士看來，代工模式能夠節(jié)約建廠的時(shí)間，幫助新勢力實(shí)現(xiàn)以上目標(biāo)。但隨著新能源市場進(jìn)入產(chǎn)品競爭階段，產(chǎn)業(yè)鏈管理及品質(zhì)控制等因素將更加突出，自主生產(chǎn)的優(yōu)勢將逐步體現(xiàn)，并且自主生產(chǎn)也能夠更快地對(duì)市場需求作出反應(yīng)，減少溝通成本，所以小鵬汽車也會(huì)逐漸將生產(chǎn)權(quán)收回。
不過對(duì)此小鵬汽車方面表示，目前小鵬汽車還在跟海馬汽車保持合作。
理想10月份的交付量同樣刷新其最高紀(jì)錄。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，理想ONE在10月交付3,692輛。2020年1月至10月，理想ONE已累計(jì)交付21,852輛。截至10月31日，理想汽車在全國已有41家零售中心，覆蓋36個(gè)城市。
雖然銷量有所上升，但理想汽車的憂患也在加大。對(duì)于理想ONE近期頻發(fā)的“斷軸”事故，理想汽車在秋季溝通會(huì)上宣稱：正常行駛不會(huì)“斷軸”，但是在碰撞事故中球頭脫出的概率確實(shí)高于同級(jí)別車型。同時(shí)也宣布了解決辦法，包括已于10月30日上線了貨車并線預(yù)警功能，并將為車主提供前懸架下擺臂球銷免費(fèi)升級(jí)等。
對(duì)此，理想汽車CEO及創(chuàng)始人李想表示，我們承認(rèn)此前有判斷失誤和缺陷。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受此次“召回”，今年理想汽車的整體營收表現(xiàn)勢必也將受到影響。
對(duì)于三家造車新勢力股價(jià)大漲，分析師認(rèn)為，除了銷量持續(xù)超預(yù)期之外，還與利好政策有關(guān)。
國務(wù)院辦公廳日前印發(fā)的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》提出，到2025年，中國新能源汽車市場競爭力明顯增強(qiáng)，動(dòng)力電池、驅(qū)動(dòng)電機(jī)、車用操作系統(tǒng)等關(guān)鍵技術(shù)取得重大突破，安全水平全面提升，新能源汽車新車銷售量達(dá)到汽車新車銷售總量的20%左右。
同時(shí)要落實(shí)新能源汽車相關(guān)稅收優(yōu)惠政策，優(yōu)化分類交通管理及金融服務(wù)等措施。推動(dòng)充換電、加氫等基礎(chǔ)設(shè)施科學(xué)布局、加快建設(shè)，對(duì)作為公共設(shè)施的充電樁建設(shè)給予財(cái)政支持，助力新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
不過隨著美國大選進(jìn)入最終階段，美股也將逐漸趨于平緩，三家造車新勢力更多的還是需在產(chǎn)品以及銷量端制造出利好表現(xiàn)，以進(jìn)一步提升公司的知名度，帶動(dòng)整體產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。
文/菲林
本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場。
2020年初的“黑天鵝***”讓不少原本就不好過的造車新勢力們提前離開了賽道，拜騰、博郡、長江汽車等造車新勢力的相繼倒下，以及蔚來、威馬和小鵬汽車三大勢力相繼赴美上市讓造車新勢力市場的局面更加清晰，兩極分化也更加嚴(yán)重。而且讓人始料未及的是，三家造車新勢力頭部車企還迎來了不僅在銷量上持續(xù)增長，市值股價(jià)也在持續(xù)飆升。
11月23日，在美上市的蔚來、理想、小鵬再次迎來集體大漲，其中蔚來大漲12.45%，市值達(dá)到747億美元；小鵬汽車大漲33.92%，市值530億美元；理想汽車漲幅14.48%，市值達(dá)到365億美元。如此大漲的股價(jià)和成交量很難用普通的投資理論來解釋，或許是這一原因，在三支電動(dòng)汽車股價(jià)瘋漲之際，美國做空機(jī)構(gòu)香櫞突然發(fā)文，直指蔚來汽車的股價(jià)泡沫，盡管香櫞的做空讓這三家的股價(jià)出現(xiàn)了震蕩，但隨后三家公司的股價(jià)再次開始爬升，直到23日紛紛創(chuàng)下新高。
不少人表示蔚來們已提前透支了增長潛力，股價(jià)進(jìn)入了“搏傻”階段，這也并不無道理，蔚來汽車目前的市值已超越吉利汽車、長城汽車以及長安汽車三大自主一線品牌，從實(shí)際銷量和市場表現(xiàn)來看，這顯然是高估了。但造車新勢力的銷量表現(xiàn)也并不弱，其一路上漲的高股價(jià)的背后也有銷量增長的因素在其中。而且蔚來、小鵬們的市值估值抬升并不全是泡沫，相比傳統(tǒng)車企，它們的估值體系和方法已經(jīng)發(fā)生了質(zhì)的變化。
12月初，蔚來汽車和小鵬汽車公布了11月份的銷量數(shù)據(jù)，蔚來汽車11月份銷量5291輛，銷量再創(chuàng)新高，同比增幅高達(dá)109.3%，這也是蔚來汽車連續(xù)兩個(gè)月銷量突破5000輛大關(guān)，其中?蔚來ES6銷量2386輛。截止今年1-11月，蔚來汽車?yán)塾?jì)銷量36721輛，同比增長了111.1%。
小鵬汽車11月份銷量4224輛，創(chuàng)下了2020年單月銷量紀(jì)錄，同比增幅達(dá)342%。環(huán)比增長了38.9%，其中小鵬P7銷量2732輛。今年1-11月份，小鵬汽車?yán)塾?jì)銷量21341輛，同比增長了87%。
目前理想汽車11月份的銷量還未公布，但從理想ONE上市后持續(xù)上漲的銷量表現(xiàn)來看也并不會(huì)太差，只是相比蔚來和小鵬的高歌猛進(jìn)，理想眼下正在陷入問題車型“召回”的***中。
因全國多起理想ONE在車輛發(fā)生碰撞事故后前懸架下擺臂球頭脫出的危險(xiǎn)情況，11月初理想汽車對(duì)2020年6月1日及之前生產(chǎn)的10,469臺(tái)理想ONE進(jìn)行了召回，并為其免費(fèi)更換球銷脫出力更高的前懸架下擺臂。從此次召回***可以看出理想汽車在出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量問題時(shí)的擔(dān)當(dāng)和態(tài)度，但也暴露了理想ONE在產(chǎn)品力上的實(shí)際問題，作為一個(gè)新生的造車新勢力品牌，產(chǎn)品質(zhì)量可是足以危及品牌發(fā)展的大忌，理想汽車今后要耗子尾汁。而且理想也要加快新車型的上市步伐，相比蔚來和小鵬的多車型發(fā)力，僅擁有理想ONE一臺(tái)車的理想還是顯得很單薄，特別是在時(shí)下出現(xiàn)產(chǎn)品問題時(shí)，隨時(shí)可對(duì)其銷量產(chǎn)生較大的波動(dòng)。
今年，造車新勢力中相繼倒下了拜騰、博郡等造車新勢力，市場上留下的品牌也越來越少，但可以肯定的是，這不會(huì)是最后一波倒下的，造車新勢力的生存空間還要繼續(xù)縮水。在能夠自負(fù)盈虧之前，資本對(duì)造車新勢力的支持至關(guān)重要，一旦資金鏈斷裂，基本是死路一條，前面倒下的拜騰、博郡等就是被資金所羈絆了。欣慰的是，不管蔚來們?cè)诿拦梢宦矾倽q的價(jià)格是否真的是泡沫，這三家造車新勢力不會(huì)出現(xiàn)資金問題，充足的資金也夠支撐他們投入到后續(xù)的車型研發(fā)，有利于企業(yè)正向發(fā)展。
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