蔚來(lái)汽車發(fā)展有自身的優(yōu)勢(shì)度，雖然現(xiàn)在面臨的發(fā)展壓知力是比較大的，但是后期的發(fā)衜展規(guī)模也是可觀的。

事實(shí)上，許多人對(duì)未來(lái)汽車公司成立一家數(shù)據(jù)技術(shù)公司感興趣。畢竟，未來(lái)汽車本身的銷量已經(jīng)下降，利潤(rùn)和銷量都下降了。這意味著并非所有人都對(duì)公司的發(fā)展持樂觀態(tài)度。然而，隨著數(shù)據(jù)技術(shù)公司的成立，越來(lái)越多的人想知道該公司何時(shí)盈利。讓我們談?wù)勥@家數(shù)據(jù)技術(shù)公司什么時(shí)候盈利，什么地方可能盈利。

蔚來(lái)汽車的盈利速度相對(duì)較快，從市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)影響來(lái)看，新能源汽車的發(fā)展方向是整個(gè)市場(chǎng)發(fā)展方向的重要趨勢(shì)。目前，整個(gè)世界市場(chǎng)都在推動(dòng)新能源汽車的發(fā)展。在這種情況下，蔚來(lái)的幾款新能源汽車進(jìn)入了快速發(fā)展的通道，整個(gè)汽車行業(yè)已進(jìn)入快速發(fā)展階段。

因?yàn)?，在這方面，新能源汽車公司的市場(chǎng)預(yù)期更高。即整個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)與蔚來(lái)汽車相呼應(yīng)。這表明，受整個(gè)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的影響，蔚來(lái)也將吸引高銷量。根據(jù)李斌的對(duì)外聲明，公司將在2024年實(shí)現(xiàn)盈利，但大家都知道，這種說(shuō)法只是夸大其詞，這也是公司吸引投資的一種方式。

事實(shí)上，這種數(shù)據(jù)技術(shù)公司并不像我們現(xiàn)在想象的那么容易賺錢。如果我們不能在前期準(zhǔn)備好所有的準(zhǔn)備工作，在后期開發(fā)相應(yīng)的客戶，并為市場(chǎng)帶來(lái)不同的消費(fèi)者體驗(yàn)，那么盈利的可能性幾乎是未知的。此外，公司母公司尚未盈利，這意味著2024年盈利只是一個(gè)夢(mèng)想。

如果說(shuō)兩天之前的NIO?Day是屬于全體蔚來(lái)人的狂歡，那么12月30日晚姍姍來(lái)遲的蔚來(lái)Q3季度財(cái)報(bào)就是其最終的“答卷”，好在結(jié)果并未令人失望，甚至稍感驚喜。若要為其打分足以得到“75分”的成績(jī)，雖然距離優(yōu)秀還有較長(zhǎng)的路要走，但是相比Q2季度“60分”以下的不及格表現(xiàn)，蔚來(lái)已經(jīng)做到巨大進(jìn)步。

正因如此，昨晚可能是令一眾蔚來(lái)股民頗為欣喜的日子。曾經(jīng)2019年中最低降至每股1.19美元的股價(jià)，就在昨晚實(shí)現(xiàn)近三倍的增長(zhǎng)，最高點(diǎn)時(shí)一度達(dá)到每股4.84美元，漲幅達(dá)到100%。雖今日早間稍有回落，但仍達(dá)到每股3.72美元，漲幅達(dá)到53.72%。

“蔚來(lái)已經(jīng)度過(guò)了最危險(xiǎn)的時(shí)期”，這是NIO?Day后李斌對(duì)于公司運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀作出的評(píng)價(jià)。的確，對(duì)于蔚來(lái)而言2019最為艱難的日子顯然已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)要做的還是要將自身成績(jī)穩(wěn)固提升，至于Q3季度財(cái)報(bào)之中反映出的得與失，仍需引起足夠重視。

得分=銷量提升+持續(xù)瘦身

拋開一切外界因素干擾，還需靜下心來(lái)仔細(xì)分析Q3財(cái)報(bào)的具體細(xì)節(jié)。據(jù)顯示，整個(gè)Q3季度蔚來(lái)汽車總營(yíng)19.368億元人民幣，約合2.570億美元，環(huán)比上升21.8%，同比增長(zhǎng)25%。

其中，車輛銷售帶來(lái)的收入為18.368億元人民幣，約合2.570億美元，環(huán)比增長(zhǎng)22.5%，同比增長(zhǎng)21.5%。其它業(yè)務(wù)營(yíng)收1.034億元人民幣，約合1450萬(wàn)美元，環(huán)比增長(zhǎng)9.9%，同比增長(zhǎng)142.1%。

虧損方面，整個(gè)Q3凈虧損25.217億元人民幣，約合3.528億美元，環(huán)比減少18.1%，同比減少30.3%。同時(shí)，Q3季度歸屬普通股東凈虧損為人民幣25.536億元人民幣，約合3.573億美元，環(huán)比減少22.9%，同比減少73.8%。

不可否認(rèn)，此刻的蔚來(lái)仍處虧損階段，但是相比Q2季度的糟糕表現(xiàn)已經(jīng)具有較大改觀。此外，Q3季度蔚來(lái)整體銷售及管理費(fèi)用為?11.644?億元人民幣，約合1.629?億美元，環(huán)比減少?18.1%，同比減少?30.3%。而整車毛利率也從二季度的負(fù)33.4提升至負(fù)12.1%，并有望2020年正式“轉(zhuǎn)正”。

總體來(lái)看，蔚來(lái)最終的分?jǐn)?shù)提升還是歸咎于三季度的銷量增長(zhǎng)與持續(xù)瘦身。據(jù)蔚來(lái)公布銷量顯示，整個(gè)Q3其累計(jì)交付?4,799?輛新車，環(huán)比增加35%?，其中ES6所占比例較高，成為主銷車型。必須承認(rèn)，蔚來(lái)ES6產(chǎn)品力已經(jīng)得到新能源消費(fèi)者的逐漸認(rèn)可，同時(shí)伴隨整車毛利率回升、大規(guī)模實(shí)現(xiàn)交付，其已然成為蔚來(lái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收回暖的關(guān)鍵因素。

在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議中，李斌透露：Q4季度的前兩月中，蔚來(lái)已經(jīng)交付新車5,054?輛，預(yù)計(jì)整個(gè)Q4交付量將突破8,000輛。憑心而論，對(duì)于兩款售價(jià)30-50萬(wàn)元的國(guó)產(chǎn)自主SUV而言，能夠取得這樣的成績(jī)實(shí)屬不易，也從側(cè)面反映出蔚來(lái)整個(gè)品牌已在中高端SUV市場(chǎng)擁有屬于自己的份額。

此外，電話會(huì)議中李斌承認(rèn)蔚來(lái)一直在通過(guò)“裁員”實(shí)現(xiàn)人員結(jié)構(gòu)優(yōu)化，已達(dá)到“瘦身”目的。據(jù)他透露，年初時(shí)蔚來(lái)最高員工數(shù)達(dá)到9,900人左右，而到今年年底，這個(gè)數(shù)字將會(huì)被控制在7,500人以內(nèi)。

其實(shí)除裁員外，進(jìn)入2019以來(lái)蔚來(lái)還進(jìn)行了一系列動(dòng)作用于“瘦身”。出售電動(dòng)FE車隊(duì)、剝離NIO?Power業(yè)務(wù)使其獨(dú)立，都可看做蔚來(lái)為了縮減開支做出的努力。在這資本寒冬之中，相比從前的“大手大腳”，漸漸成熟的蔚來(lái)已然學(xué)會(huì)“精打細(xì)算”。

總之，在銷量提升與持續(xù)瘦身的雙重因素加持下，Q3季度的蔚來(lái)回暖明顯。至于即將結(jié)束的第四季度，蔚來(lái)有著更大“野心”。根據(jù)預(yù)測(cè)整個(gè)Q4季度其交付量將超過(guò)8,000輛，環(huán)比增幅達(dá)到66.7%，總營(yíng)收將接近28.10億元人民幣，約合3.932億美元，環(huán)比有望提升約53.0%。

雖然結(jié)果仍存變數(shù)，但是馬上就要進(jìn)入2020年的蔚來(lái)，顯然已經(jīng)不是那個(gè)最“慘”的新勢(shì)力品牌，此刻反而略感幸福。

失分=資金緊張+融資不明

銷量與瘦身方面的顯著效果是的蔚來(lái)在某些層面看起來(lái)愈發(fā)向好，但是仍然需要注意這還是一家并未“扭虧為盈”的造車公司，得分也未達(dá)到優(yōu)秀，而失分點(diǎn)正正是：資金緊張、融資不明。

從Q3財(cái)報(bào)中可以得知，截止2019年9月30日，蔚來(lái)目前賬戶上的現(xiàn)金剩余9.8億元人民幣，加之短期投資等可回收資金，一共不過(guò)19.6億元人民幣。而已蔚來(lái)近些年的“燒錢”速度，即使已經(jīng)開始盡可能節(jié)省運(yùn)營(yíng)成本，但這部分資金也僅僅能夠維持它挺過(guò)今年。

好在騰訊與李斌的出手相救，暫時(shí)幫助蔚來(lái)緩解了資金壓力。據(jù)蔚來(lái)現(xiàn)任CFO奉瑋在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中稱：“李斌目前希望能夠簽約兩億融資，目前騰訊方面出資的1億美金已經(jīng)涵蓋在我們的三季度財(cái)務(wù)報(bào)表中，那么李斌這塊，還有9,500萬(wàn)美元會(huì)由他提供?！?/p>

不過(guò)2億美元對(duì)于現(xiàn)在的蔚來(lái)顯然遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，全新二代純電平臺(tái)需要開發(fā)，ES6又處在產(chǎn)能爬坡時(shí)期，全國(guó)又在擴(kuò)建銷售網(wǎng)絡(luò)，每個(gè)地方都需要大量資金投入。一筆更大數(shù)額的融資迫在眉睫，否則最終結(jié)果將是“資金鏈斷裂”。

對(duì)于融資方面的進(jìn)程，奉瑋只是宣稱已有“明顯進(jìn)展”，介于保密暫時(shí)無(wú)法過(guò)多透露。和誰(shuí)融資？何時(shí)融資？融到多少？還都是未知。僅從現(xiàn)有信息來(lái)看，我們只知道蔚來(lái)正在竭盡全力促成這筆資金盡快到賬，最后還是希望其2020年的慢慢融資之路，不要再像2019年這般坎坷。

另外，此次財(cái)報(bào)并未透露蔚來(lái)2020年銷量目標(biāo)，但是以其Q4季度預(yù)計(jì)8,000的成績(jī)來(lái)看，其全年預(yù)計(jì)銷量可以達(dá)到32,000輛。同時(shí)，明年9月蔚來(lái)第三款轎跑SUV?EC6也將正式交付，雖然受眾較小，但是也會(huì)對(duì)整個(gè)品牌銷量進(jìn)行補(bǔ)充。據(jù)李斌所說(shuō)，目前蔚來(lái)每天大定訂單超過(guò)100個(gè)，并對(duì)保持這個(gè)成績(jī)表示樂觀。

對(duì)于明年的新能源市場(chǎng)格局，李彬同樣做出預(yù)測(cè)，他認(rèn)為蔚來(lái)已在30-50萬(wàn)的區(qū)間成功建立屬于自己的品牌份額，面對(duì)傳統(tǒng)豪華品牌已經(jīng)推出的捷豹I-PACE、奧迪E-tron、奔馳EQC，蔚來(lái)并不懼怕，因?yàn)槲祦?lái)ES6、ES8的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力足夠強(qiáng)悍。

同時(shí)據(jù)悉，明年蔚來(lái)線下銷售門店——NIO?House與NIO?Space將從目前近70家的規(guī)模拓展至200家，其中大多***用合伙人開設(shè)的NIO?Sapce形式。相比前者，NIO?Sapce蔚來(lái)員工不多，其擴(kuò)張不會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)造成進(jìn)一步負(fù)擔(dān)。

總之無(wú)論怎樣，Q3季度財(cái)報(bào)雖然相比預(yù)計(jì)時(shí)間延期，還是在距離年末僅剩一天的時(shí)候成功發(fā)布。就像我在《2019，蔚來(lái)最后一“舞”》結(jié)尾處說(shuō)的那樣，這是蔚來(lái)留給這個(gè)大起大落2019年最后的“彩蛋”。

這枚“彩蛋”引爆后，帶來(lái)的聲量與影響足以引起行業(yè)與資本市場(chǎng)的重視，而它傳遞出最為重要的信息點(diǎn)就是——蔚來(lái)正在逐漸向好。至于那失掉的“25分”，或許正是蔚來(lái)下一個(gè)季度、下一個(gè)整年的進(jìn)步空間所在。

文/崔力文

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