1. 從退市危機(jī)到超越上汽，蔚來真的翻身變“老大”了？

中國頂級富豪怎么炒股,專家資產(chǎn)全放美股，參考如下：貿(mào)易戰(zhàn)越打，中國企業(yè)赴美上市的好像越積極。這段時間，理想汽車、貝克等紛紛登陸美股，而小鵬汽車、優(yōu)客工場等一大群企業(yè)也在籌劃赴美?？瓷先?，瑞幸咖啡的風(fēng)波似乎對中概股們影響不大。

很多人必然有疑問，科創(chuàng)板已經(jīng)試行了注冊制，而且利潤要求也大幅降低，甚至幾乎取消了利潤門檻。為何不在A股上市，支持國內(nèi)資本市場做大做強(qiáng)呢？

常見的分析一般會給出這樣的原因：美國資本市場的深度和廣度，更有利于這些科技公司的價值發(fā)現(xiàn)，美股有更加愿意長期持有的機(jī)構(gòu)投資者，更能推動技術(shù)創(chuàng)新和公司治理的提升。總之，美國上市更有利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。

以上這種說法的確有一定道理。比如，這些上市的汽車公司就無意中給人營造了一種“中國版特斯拉”的印象，這使得美國投資者很容易對標(biāo)，從而提升公司估值。不過，還有更重要的原因。

實(shí)際上，排隊(duì)赴美更多是出于海外投資者退出的考慮。在中美貿(mào)易博弈的背景下，一部分美元VC的LP（有限合伙人）可能會產(chǎn)生多方面的擔(dān)心，諸如特朗普對中概股更嚴(yán)厲的融資限制，或者中國資本管制的強(qiáng)度變化等。所以，他們希望盡快退出，并且要以美元形式退出，于是加速赴美就成為了首選。

此外，還有一點(diǎn)不應(yīng)忽略，除了LP之外，一些創(chuàng)始人顯然也有著赴美IPO的動機(jī)。某些中國富豪擁有巨額的離岸信托美元賬戶并不是秘密，在美國上市，一旦減持股份便拿到美元，立刻實(shí)現(xiàn)了對發(fā)鈔國貨幣資產(chǎn)的持有。如果在中國香港上市也不錯，在香港的聯(lián)系匯率制度之下，港元本質(zhì)上即是美元（按照固定匯率折算）。

無論如何，這都是一場頂級富豪的游戲。但這絕對不是仇富，金融家和創(chuàng)業(yè)者依靠智慧實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由，將資產(chǎn)配置于全球金融市場，這是他們應(yīng)得的。只是說，如果“一羊多吃”，在海外上市，退出拿到美元，設(shè)立個人超級離岸信托之后，再回來收割A(yù)股股民，又賺取一把人民幣，就不大好了。

前幾年，中概股出現(xiàn)了退市潮。一家傳媒領(lǐng)域的公司在美股退市之前，市值約為26億美元，按當(dāng)時的匯率折合人民幣約170億元，但回歸A股之后，最高炒到了2700億元，之后跌到700億元的水平，只剩零頭。其中，有多少是股民的損失？

按照中概股回歸的“平均水平”，回歸之初的股價基本上都會被不斷炒高，10多個漲停板也不是什么新聞。之后，股價迅速回歸“正常”。但是，即使是回歸“正?！敝?，估值依然比在美國的估值要高很多倍。比如，以上這家傳媒公司即使跌到700億元，依然是在美股估值的4倍，投資人和企業(yè)家依然是超級贏家。

這些跨國富豪深諳中國資本市場的某些特性，更善于利用這些特性，跨國資本套利的手法越來越滴水不漏。現(xiàn)在，中概股又可能迎來回歸大潮，其中必然魚龍混雜。高質(zhì)量的中概股回歸，對資本市場是好事，它可以提升股民投資標(biāo)的的質(zhì)量，對爛公司形成擠出效應(yīng)，助力A股早日實(shí)現(xiàn)“改革牛”，不亦快哉。

可是，也有一些并不那么好的公司也會回歸，它們可能聲稱遭受特朗普的“政治迫害”，于是回歸國內(nèi)，并振臂高呼，要支援A股建設(shè)。其實(shí)，它們感興趣的或許不是市場建設(shè)大業(yè)，而是股民朋友。

總之，即使回來，也衷心希望這些“人生贏家”在A股之后，拿到的人民幣既不要換成美元外逃，也不要在境內(nèi)囤積房產(chǎn)和土地，而是應(yīng)該投入生產(chǎn)性的事業(yè)。

從退市危機(jī)到超越上汽，蔚來真的翻身變“老大”了？

美國當(dāng)?shù)貢r間4月21日，美國證劵交易委員會(SEC)再將理想汽車、百世集團(tuán)和貝殼等17家公司被加入?預(yù)摘牌名單?，知乎、瑞幸咖啡等也被列入"預(yù)摘牌名單" 。

SEC網(wǎng)站披露的上美"預(yù)摘牌名單 "里17家公司具體有：

1.知乎、2.諾華家具、3.LOVARRA、4萬春醫(yī)藥、5.瑞幸咖啡、6.極光移動、7.Scientific Energy、8.中國食品、9.Value Exchange International、10.澤爾西西醫(yī)療集團(tuán)、11.Entrepreneur Universe Bright Group、12.中比能源、13.中網(wǎng)載線、14.尚乘國際、15百世集團(tuán)、16.理想汽車、17.貝殼

這是自3月以來第五批被納入名單的中概股公司。此前，已有四批合計(jì)23家公司被列入所謂的?預(yù)摘牌名單?。值得一提的是，若公司無法證明自己不具備被摘牌的條件，則會被列入?確定摘牌名單?。

周五的盤勢就是受這一波操作影響，三大股指集體殺跌。截至收盤，道瓊斯指數(shù)跌1.05%，納斯達(dá)克指數(shù)跌2.07%，標(biāo)普500指數(shù)跌1.48%，這其中，中概股跌幅慘重。

據(jù)了解，有200多家中國公司在美國上市，其中約20家公司在香港也有上市地位，恐怕預(yù)計(jì)這一群體還會繼續(xù)有所增加。 SEC聲稱，這17家公司提交申辯的截止時間為當(dāng)?shù)貢r間5月12日。據(jù)此，不少公司都做出了回應(yīng)。

理想汽車回應(yīng)稱，?所有美國上市的中概股發(fā)布年報(bào)后，都會被納入這個清單。被納入不等同于美國退市，根據(jù)相關(guān)法規(guī)企業(yè)如果連續(xù)三年未向美國開放審計(jì)底稿才會被限制美股交易。?同時也表示他們一直在積極尋找解決方案，會以最大程度地保護(hù)股東的利益 ，?一方面已經(jīng)在去年完成香港主要上市，兩地的股票可以互換，美股投資人可隨時轉(zhuǎn)換為在香港持有，香港主要上市的上市地位不會受美股相關(guān)監(jiān)管影響（和香港二次上市不同）。?

貝殼方面表示，公司一直在積極尋求可能的解決方案，以最大程度地保護(hù)股東的利益。公司將繼續(xù)確保遵守中美相關(guān)法律法規(guī)，并在條件允許的情況下，保持在紐約證券的上市公司地位。

也有知乎相關(guān)工作人員稱：公司已完成在香港的雙重主要上市，后續(xù)會密切關(guān)注進(jìn)展，該對知乎影響有限。

按照SEC上的法律文件，被列入?確定摘牌名單?的公司需要在三年內(nèi)提交 SEC 需要的文件。如果?確定摘牌名單?中的公司沒有提交或提交的文件不符合SEC要求，它們將會在披露2023年年報(bào)后(2024年初) 面臨立即退市。

美東時間10月14日晚，蔚來大漲22.57%至26.5美元，成交量創(chuàng)7月初以來新高，總市值達(dá)到357億美元，今年以來，蔚來股價累計(jì)漲幅達(dá)560%。

在美股市場，蔚來市值已經(jīng)超過福特汽車、法拉利等。截止10月16日16:00，按人民幣最新匯率計(jì)算，蔚來市值達(dá)到2544.88億元，超過A股市場上的上汽集團(tuán)（市值2405.62億）。

據(jù)蔚來月度股價統(tǒng)計(jì)顯示（數(shù)據(jù)來源于雪球網(wǎng)），自6月開始，蔚來的股價一路飆升。而出現(xiàn)這一情況的原因，我們可以通過今年的政策和蔚來的“經(jīng)歷”看出些端倪。

2019年，作為蔚來的坎坷之年，補(bǔ)貼退坡和?ES8自燃后召回，使蔚來交付量受到影響，股價也大幅下跌。截止到今年6月，蔚來開盤價僅為3.30美元。

而經(jīng)過長達(dá)半年的堅(jiān)持與掙扎后，蔚來在今年二季度迎來了轉(zhuǎn)機(jī)。

今年4月，國家出臺最新的新能源汽車補(bǔ)貼政策，新能源乘用車補(bǔ)貼前售價須在30萬元及以下，而支持換電模式的車輛可不受此規(guī)定限制。這樣的政策如同為蔚來量身打造一般，雖然量產(chǎn)的兩款車型售價都高于30萬元，但由于用了換電模式，蔚來將繼續(xù)享受補(bǔ)貼紅利。

四月底，來自合肥市建設(shè)投資控股（集團(tuán)）有限公司等國家隊(duì)資本的70億元融資也成功落實(shí)，之后，蔚來又獲得了百億資金的馳援。自此后，蔚來股價便開啟了“上坡路”。

9月底，院常務(wù)會議，通過的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，相比之前明確增加了“建設(shè)換電站”這一要點(diǎn)，也為率先主打換電的蔚來增加了動力。此后，部分城市快速展開試點(diǎn)工作，剛剛建立蔚來總部的合肥，也身在其中。換電產(chǎn)業(yè)如火如荼的進(jìn)行，讓大眾看到了蔚來日后的希望。

原本，由于特斯拉國產(chǎn)Model?3的暢銷和降價，我們一度擔(dān)心國產(chǎn)新能源的市場會進(jìn)一步擠壓。但數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)市場新能源車滲透率持續(xù)走高。整個9月新能源乘用車批發(fā)銷量突破12.5萬輛，同比增長99.6%，環(huán)比增長24.1%。也就是說特斯拉在中國新能源市場并沒有造成“通吃”，而是帶動了整個新能源汽車市場。

專家預(yù)測，到2030年，中國汽車市場的電動車滲透率將飆升至35%。高端垂直市場約占中國電動車市場的10%。而作為每年2500萬輛以上的巨大銷量中國乘用車市場，這將是一塊巨大的蛋糕。對蔚來而言，整體環(huán)境轉(zhuǎn)優(yōu)再加上自身銷量的大增，市值飆升也算得上是正常了。據(jù)摩根大通分析師表示：“從長期投資的角度來看，蔚來依然很有吸引力。我們預(yù)計(jì)該公司到2025年能夠獲得乘用電動汽車市場7%的份額，在它自身專注的高端領(lǐng)域能夠獲得30%的份額?！?/p>

但未來或許并不那么容易。雖然目前，蔚來與當(dāng)下的國產(chǎn)特斯拉競爭重疊度不高，蔚來主打的是SUV，而國產(chǎn)特斯拉主打的是轎車，但是國產(chǎn)Model?Y明年將實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，兩者正面扳手腕的情況在所難免。

同時，作為同樣美股上市的造車新勢力，小鵬汽車和理想汽車也同樣正在極盡努力的迎接新能源汽車發(fā)展的風(fēng)口。據(jù)悉，小鵬汽車于2021年有望發(fā)布全新中大型SUV，這意味著其將切入蔚來的腹地。

蔚來挺過了最困難的2019年終于得以翻身，得到了各大分析師于股民的一致看好。但面對包括傳統(tǒng)車企的強(qiáng)勢入局和自主品牌、造車新勢力的激烈競爭，蔚來之后的路，或許并不好走。

本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場。