文?|?林小墨
一晚上賺60億美元，這大概是我做夢(mèng)也夢(mèng)不到的。畢竟眼界太窄，我大概就能夢(mèng)一下中個(gè)一千萬**。
截至周一美股收盤，特斯拉股價(jià)收漲6.58%，報(bào)521.85美元/股，市值超4900億美元。馬斯克身家也水漲船高，Wind數(shù)據(jù)顯示他持有特斯拉20.74%的股份，掐指一算其財(cái)富一夜增加超60億美元。馬斯克因此超越比爾·蓋茨，成為全球第二大富豪，僅次于亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯。
為了拓展業(yè)務(wù)范圍，保二爭(zhēng)一，最近馬斯克還表示，特斯拉可能還要跨界做家用空調(diào)。其實(shí)在之前特斯拉已經(jīng)倒騰過酒、優(yōu)盤、充電寶、不銹鋼水壺、兒童玩具、***，硅谷鋼鐵俠馬斯克真是啥都喜歡干，并且市場(chǎng)的接受度還挺高。
大摩分析師有在一份研究報(bào)告中預(yù)測(cè)，特斯拉正在從一家以汽車零售業(yè)務(wù)為主的公司向擁有軟件、服務(wù)等多產(chǎn)品收入渠道的公司轉(zhuǎn)型。我覺得，emmm，可能他還是想向“美國(guó)版小米”進(jìn)發(fā)吧。
別看我現(xiàn)在對(duì)股市夸夸其談，其實(shí)在成為韭菜之前，我還是非常謹(jǐn)慎的。
畢竟家里的長(zhǎng)輩沒有金融行業(yè)工作的，所以，我從小對(duì)股票的知識(shí)，基本全部來自鄭少秋。
自從寫股票小紅了以后，小編就一直在催我，再整一個(gè)，比如特斯拉、蔚來、理想的股票，能買哪個(gè)？
小編這是瘋了嘛？可著一只羊薅羊毛不得禿了嘛？
然后我就沉默了。因?yàn)槲乙膊恢蕾I哪個(gè)好。我要是早下定決心，也不至于到現(xiàn)在還在默默碼字，在還股市的債。
最近，在網(wǎng)上看到一個(gè)熱門討論，銀行柜員和工地搬磚哪個(gè)更慘一點(diǎn)當(dāng)然這個(gè)搬磚不是真的下手扛磚，而是工地技術(shù)員這種。看了一下兩邊的發(fā)言，基本都是說自己的工作比較慘：
銀行柜員：常常在晚上剛要睡著的時(shí)候驚醒，尾箱鎖沒鎖，雙人點(diǎn)憑證了嗎，做日終扎賬了嗎……
工地搬磚人：萬年鐵板房+空調(diào)+荒山野嶺與世隔絕，?24小時(shí)在工地，不知今夕是何年。
其實(shí)同是打工人，各有各的苦，沒必要比慘個(gè)高下，抱團(tuán)取暖就行了。你看，像我們股票打工人就最和諧，每次吃面都是一起關(guān)燈流淚，總有一個(gè)票能收拾到你……
我思來想去，覺得這篇的主題只能這么寫，為什么你沒有買特斯拉，蔚來，或者比亞迪？普及天下金融坑，傳播人間正能量。
首先，我勸你不要太了解一個(gè)行業(yè)。
馬斯克在特斯拉2018年第一季度財(cái)報(bào)會(huì)上，口嗨巴菲特的“護(hù)城河”理論是“非常愚蠢的概念”。大意就是看了這么多財(cái)務(wù)報(bào)表，各個(gè)會(huì)計(jì)項(xiàng)目都研究個(gè)遍有什么作用？還不是投資不了我這種牛叉閃閃的高科技公司嗎？
當(dāng)然，巴菲特對(duì)此進(jìn)行回?fù)?，年輕人還是“圖樣”，在科技的沖擊下，有些傳統(tǒng)行業(yè)的“護(hù)城河”反而更加穩(wěn)固了，他還舉了個(gè)例子“比如在糖果行業(yè)，馬斯克絕不是我們的對(duì)手”。
這一來一回之間電光閃爍，反應(yīng)出我價(jià)投派與科技先鋒派之間對(duì)于不同類別行業(yè)迥異的投資態(tài)度，其根源就在于，他們對(duì)自己所了解的行業(yè)太過于了解和執(zhí)著。
關(guān)于這個(gè)問題，本著一分為二的觀點(diǎn)強(qiáng)行正經(jīng)解釋：
1、如果是高科技公司，看未來增量市場(chǎng)前景，財(cái)務(wù)報(bào)告沒那么重要；
2、如果是傳統(tǒng)公司，看未來存量市場(chǎng)市占率，財(cái)務(wù)報(bào)告很重要。
說人話就是，***如今天是10個(gè)蛋糕，明天穩(wěn)定11個(gè)蛋糕，那么這種情況下，就看我是不是能把競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手搞趴下，過去穩(wěn)定的財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)于未來的預(yù)測(cè)就很有指導(dǎo)意義。
而***設(shè)現(xiàn)在10個(gè)蛋糕，明天噴發(fā)式100個(gè)，那么這種情況就是看自己是否能夠在增量市場(chǎng)迅速占領(lǐng)陣地，有一爭(zhēng)之力。
而這就是目前主流的科技股的投資邏輯。原因很簡(jiǎn)單，科技股變化太快，財(cái)務(wù)報(bào)表變化太快，今天的垃圾明天立馬變身金鳳凰，財(cái)報(bào)里面現(xiàn)在的數(shù)據(jù)很差，但是不影響未來量產(chǎn)之后的金光閃亮。用最近投資界最流行的話說，這就是賽道的價(jià)值。
解決掉馬斯克和巴菲特之間的矛盾后，剩下來就是一個(gè)更加燒腦的問題，為什么我勸你不要太了解一支股票。
比如說，特斯拉。
我們知道，了解一只股票的途徑很多。比如，動(dòng)輒幾十萬字的年報(bào)，一年200多個(gè)交易日的密密麻麻的行情數(shù)據(jù)，滿天飛的消息，信息量堪稱爆炸。特別是特斯拉這樣的新聞爆炸體，馬斯克隨便一句話就能引爆全網(wǎng)。
我敢打賭，關(guān)于特斯拉的文章，你一定沒少讀過。Model?S第一次亮相、命懸一線的產(chǎn)能危機(jī)、Autopilot的致死***，Model?3降價(jià)割韭菜、老板自己跳出來喊“股價(jià)太高”……這是一家?guī)в心Щ蒙实墓荆退俏还韫蠕撹F俠的老板，自帶熱搜體質(zhì)，似乎永遠(yuǎn)不缺關(guān)注，也不缺爭(zhēng)議。
此外，如果你還希望更深入研究，那么還要翻翻看公司背后行業(yè)的研究報(bào)告，數(shù)據(jù)庫中的各種指標(biāo)等。好家伙，當(dāng)你研究完畢公司，感覺這股已經(jīng)十拿九穩(wěn)了，驀然回首發(fā)現(xiàn)已經(jīng)過了1個(gè)月，而這個(gè)月股價(jià)已經(jīng)蹭蹭蹭漲了30%，那么我還要買嗎？
圍觀馬斯克打了無數(shù)嘴仗，簡(jiǎn)直對(duì)其方方面面點(diǎn)點(diǎn)滴滴不無了解，還去瞧過標(biāo)價(jià)69.42美元的“做空***”被搶到網(wǎng)站宕機(jī)的熱鬧，對(duì)新能源汽車市場(chǎng)分析來分析去，看好不看好，然而，一股也沒有下單。（我絕不承認(rèn)是因?yàn)閝iong。）
這就非常好地詮釋了什么叫盲目獲取信息。信息獲取太蕪雜，在一個(gè)深度進(jìn)行挖掘并不會(huì)有助于投資的成功率。
然后，是時(shí)候祭出我商學(xué)院的波特五力模型了。
（在此減化為三力，他們分別是供應(yīng)商、客戶、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手）
特斯拉的供應(yīng)商是誰？
寧德時(shí)代的電池，三花智控的熱管理組件、均勝電子的傳感器、拓普集團(tuán)的結(jié)構(gòu)件。供應(yīng)商和特斯拉什么關(guān)系，簡(jiǎn)單來說，就是你牛叉我牛叉，大家好就是真的好。
特斯拉的客戶是誰？曾經(jīng)是富豪階層，如今真實(shí)意圖直指都市傲嬌小中產(chǎn)。這些人當(dāng)然對(duì)于特斯拉的量產(chǎn)和降價(jià)熱血沸騰啊，16萬成本的Model3能夠降到23萬，走走走，買買買！
特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有誰？
特斯拉有兩組競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，傳統(tǒng)車企和新興電動(dòng)車企。
先說傳統(tǒng)車企。老牌車企謹(jǐn)慎地投入了許多年，到今天依然一個(gè)能打的都沒有。
再說新造車勢(shì)力?？垦a(bǔ)貼薅社會(huì)主義羊毛的投機(jī)份子逐漸淡出舞臺(tái)，踏踏實(shí)實(shí)做業(yè)務(wù)的企業(yè)在強(qiáng)大對(duì)手的面前勒緊腰帶。
對(duì)于蔚來、理想、小鵬、威馬一批年輕的優(yōu)等生來說，面對(duì)來勢(shì)洶洶的Model?3，和未來更具殺傷力的Model?Y的降維打擊，既是挑戰(zhàn)，亦是機(jī)會(huì)。短期的陣痛在所難免，但熬過去，社會(huì)主義前途依然是光明的。
于是乎，根據(jù)波特“三力”模型定性分析，我可以暫且得出一個(gè)結(jié)論：
1、有新能源補(bǔ)貼的新政策，首選特斯拉，其次蔚來；
2、特斯拉再次降價(jià)，首選特斯拉，其次特斯拉供應(yīng)商；
3、萬一哪天特斯拉黃了，比如馬斯克跑路了、真的瘋了，買點(diǎn)上汽吧。
之所以是暫時(shí)，還是要回來說，科技股的變化太大。就好比你穿越回到2006年，然后告訴自己，有一款劃時(shí)代革命的機(jī)型即將誕生，手機(jī)將會(huì)成為最好的生意，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代將在十年后到來，全世界都在用智能手機(jī)，地球上會(huì)誕生第一個(gè)萬億美元市值的手機(jī)公司，國(guó)內(nèi)也會(huì)有幾家巨型手機(jī)公司，商機(jī)無限，千萬不要錯(cuò)過——唯獨(dú)不能說具體名字。
你猜我會(huì)去買什么股票？
我想，最可能是“諾基亞”。
本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。
馬斯克售特斯拉股票，你會(huì)買嗎？
財(cái)經(jīng)網(wǎng)汽車訊?完成拆股后，特斯拉股價(jià)延續(xù)了之前的強(qiáng)勁走勢(shì)，每股現(xiàn)價(jià)接近500美元。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月31日，特斯拉迎來拆股后首個(gè)交易日，截至收盤，特斯拉股價(jià)上漲12.57%，報(bào)498.32美元。
此前在8月11日，特斯拉提交了拆股***，宣布對(duì)股票按“1拆5”的比例進(jìn)行拆分，8月28日收盤后，特斯拉投資者所持的每一股股票變成五股，經(jīng)分割調(diào)整后的股票在8月31日如期交易。
拆股又稱“分割”，通常指在不影響股東權(quán)益的情況下，將面額較高的股票拆分成面額較低的股票。就在特斯拉宣布拆股不久前，蘋果宣布一比四的拆股***，有不少投資者因此認(rèn)為，美股“拆股潮”即將到來。實(shí)際上，近年來美股的走勢(shì)的確是一路走高，諸多被看好的科技公司股價(jià)和市值也一路飆升，如何使散戶投資者的購買力跟上高企的股價(jià)，成為拆股的直接動(dòng)力。
在周期性股市震蕩的美股，史上曾出現(xiàn)過多次拆股和合股熱潮。2008年金融危機(jī)席卷全球，許多企業(yè)股價(jià)大幅下挫，包括時(shí)代華納、花旗集團(tuán)在內(nèi)的多家上市企業(yè)紛紛通過合并股票的手段提高股價(jià)，避免被摘牌。2009年，從金融危機(jī)震中走出來的美股開始逐步復(fù)蘇，標(biāo)普500股指觸及666.79的盤中低位后一路反彈，截至今年8月底，標(biāo)普500指數(shù)首次站上3500點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)也創(chuàng)新高。
特斯拉正是乘上了這一波浪潮，一年內(nèi)漲幅達(dá)500%。盡管高股價(jià)體現(xiàn)著企業(yè)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性和強(qiáng)勁業(yè)績(jī)，但高漲的價(jià)格無疑不利于股票流通。美國(guó)德美利證券（TD?Ameritrade）首席投資策略分析師JJ?Kinahan在特斯拉拆股交易首日表示，事實(shí)證明，當(dāng)前特斯拉交易量增加了五倍，進(jìn)行交易的賬戶數(shù)量增加了七倍，這說明拆股后，更多的普通投資者能負(fù)擔(dān)得起特斯拉股價(jià)，一般來說，散戶投資者往往最關(guān)注資產(chǎn)管理，單只股票價(jià)格降低后，購買100股對(duì)于散戶來說更容易。
第一財(cái)經(jīng)援引星展銀行（中國(guó)）投資策略總監(jiān)鄧志堅(jiān)報(bào)道稱，通常一個(gè)企業(yè)進(jìn)行拆股，讓更多看好企業(yè)的投資者能入場(chǎng)，這會(huì)被視為利好。同時(shí)，他還認(rèn)為，從股東的實(shí)際利益出發(fā)，股份分拆，現(xiàn)有股東股權(quán)不變，權(quán)益不變，獲得的派息不變，對(duì)原有股東沒有影響。
盡管叫好聲一片，仍有部分投資人對(duì)特斯拉近一年來的走勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度。投資咨詢機(jī)構(gòu)Douglas?C.?Lane合伙人Sarat?Sethi表示，從同一塊蛋糕中分出更多塊蛋糕的想法令人感到擔(dān)憂，尤其是允許更多散戶投資者進(jìn)場(chǎng)的時(shí)候，拆分股票引起股價(jià)短期內(nèi)走高也正是基于此；市場(chǎng)的彈性在于泡沫的適時(shí)釋放，散戶純粹追逐拆分股的行為不利于市場(chǎng)健康。
家族財(cái)富管理機(jī)構(gòu)Omega?Family?Office的董事長(zhǎng)兼總裁?Leon?Cooperman表示，拆分不會(huì)創(chuàng)造價(jià)值，把五美元的鈔票換成五張一美元，不會(huì)增加財(cái)富總額，這是不爭(zhēng)的事實(shí)?；蛟S對(duì)于特斯拉而言，如何為翻五番的股價(jià)走勢(shì)提供可持續(xù)的業(yè)績(jī)支撐，是一個(gè)更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的命題。
公開資料顯示，今年第二季度特斯拉總營(yíng)收為60.36億美元，按公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為3.27億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為5.4%，凈利潤(rùn)為1.04億美元，這是特斯拉連續(xù)第四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。財(cái)報(bào)中種種跡象表明，特斯拉將持續(xù)提高產(chǎn)能、興建工廠、擴(kuò)大市場(chǎng)。在資本市場(chǎng)上，特斯拉已坐上全球第一大市值車企的寶座，全球業(yè)績(jī)方面，中美兩大市場(chǎng)的銷量王座似乎也已坐穩(wěn)。
Ark?Invest分析師Tash?Kiney表示，將維持特斯拉2024年7000美元的目標(biāo)價(jià)。Ark?Invest創(chuàng)立于2014年，目前管理資金約50億美元，一直將特斯拉作為最大持倉。
值得注意的是，特斯拉在中美市場(chǎng)異軍突起的同時(shí)，一眾傳統(tǒng)汽車巨頭也蓄勢(shì)待發(fā)。目前，雷諾旗下純電動(dòng)產(chǎn)品Zoe在上半年一舉超越特斯拉，成為歐洲最暢銷的新能源汽車產(chǎn)品。被市場(chǎng)認(rèn)為最有望扳動(dòng)特斯拉地位的大眾ID.4將于9月開啟預(yù)售，保時(shí)捷推出全新純電動(dòng)品牌Taycan、奧迪推出純電SUV品牌e-tron，以及各大車企先后推出的電動(dòng)化戰(zhàn)略，這意味著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)加劇，特斯拉能否在股價(jià)高漲的同時(shí)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的大幅提升，或?qū)⒊蔀榫S持其高估值的一個(gè)關(guān)鍵因素。
本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。
今年上漲540% 特斯拉市值超5000億美元
我并不會(huì)去買特斯拉的股票。特斯拉的股票在我看來估值已經(jīng)算是非常高的了，今年以來的股市走向有著一個(gè)大的方向，就是高端制造。而特斯拉這樣的全球大型新能源車企，股價(jià)更是一路飆升。雖說特斯拉的業(yè)績(jī)確實(shí)非常豪華，但特斯拉股票的估值狀況是非常高的。一般估值高的股票意味著這只股票它的風(fēng)險(xiǎn)是比較高的。
比如在年前的時(shí)候，白酒整體的股票估值都非常高的，在那個(gè)時(shí)期還是有很多的股票投資者去選擇購入白酒，原因就是在A股中強(qiáng)者恒強(qiáng)，也就是說在那個(gè)時(shí)間段非常強(qiáng)勢(shì)的白酒基本上也會(huì)一直強(qiáng)勢(shì)下去。而本來是低估值的板塊，也一直會(huì)是低估值的情況。因此估值只是購買股票中判斷的其中一個(gè)條件，高估值一定代表著高風(fēng)險(xiǎn)，但是并不代表著沒有繼續(xù)上漲的空間。低估值雖然說代表的是低風(fēng)險(xiǎn)，卻不一定有大幅上漲的空間。
特斯拉股票現(xiàn)在所存在的問題就是估值已經(jīng)到了一個(gè)非常高的范疇，并且特斯拉是美股的股票，在國(guó)內(nèi)是買不到特斯拉的股票的。想要去購買這一類美股的股票是需要去開通其他的證券賬戶才能夠買到，并且特斯拉股票即便在經(jīng)歷了兩天的大跌之后，它的股價(jià)也是在一股1000元以上，也就是說最低的買入金額就是10萬元，這對(duì)許多股票投資者都是有著很高的門檻。
所以我并不會(huì)去購買特斯拉的股票。當(dāng)前特斯拉股票的這種整體估值很高，它的風(fēng)險(xiǎn)性是比較大的。當(dāng)然馬斯克出售特斯拉股票會(huì)有許多的股票投資者在重新買入，因?yàn)樗麄兿嘈盘厮估谕笥兄玫陌l(fā)展前景，這有一點(diǎn)大方向是沒什么錯(cuò)的，只是在短期上的風(fēng)險(xiǎn)是特別高。
撰文?/?馬曉蕾
編輯?/?牛跟尚
設(shè)計(jì)?/?杜?凱
來源?/?Fttimes，作者：Michael?Mackenzie?
特斯拉股價(jià)今年已上漲了6倍多，11月24日的收盤價(jià)達(dá)到555美元。標(biāo)準(zhǔn)普爾道瓊斯指數(shù)曾表示，將把該集團(tuán)納入美股基準(zhǔn)，這***了股價(jià)的上漲，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)和指數(shù)跟蹤基金都在加碼該股。該股在八天內(nèi)已經(jīng)跳漲了三分之一。?
標(biāo)準(zhǔn)普爾道瓊斯指數(shù)公司于11月16日宣布，特斯拉將在12月21日盤前被納入標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，根據(jù)11月16日周一的收盤價(jià)，特斯拉將成為該指數(shù)中市值最高的十家公司之一。該消息一出，經(jīng)過新一輪的買入潮，特斯拉的市值已經(jīng)超過5000億美元。?
“宣布將特斯拉納入標(biāo)準(zhǔn)普爾500的公告和正式的日期12月18日之間有很長(zhǎng)的一段時(shí)間?！奔涡爬碡?cái)（Charles?Schwab）的ETF市場(chǎng)主管克里斯·約翰遜（Chris?Johnson）說，“要想在這樣一只波動(dòng)性很強(qiáng)的股票上進(jìn)行預(yù)置，這個(gè)時(shí)間有點(diǎn)長(zhǎng)了。”?
連續(xù)5個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利?
上市企業(yè)加入標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)需要滿足的條件有：企業(yè)總部必須設(shè)在美國(guó)；必須在紐約證券***、納斯達(dá)克或CBOE上市；市值在82億美元以上；必須連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。?
特斯拉已經(jīng)連續(xù)5個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，其中最近一個(gè)季度的生產(chǎn)和交付量也創(chuàng)下了新的記錄。特斯拉在9月份已經(jīng)符合標(biāo)準(zhǔn)普爾500的指數(shù)要求，但當(dāng)時(shí)并未入選。如今確定納入，這家電動(dòng)車制造商將在通往藍(lán)籌股的路上邁出重大的一步。?
特斯拉被納入這個(gè)被廣受關(guān)注的股市指數(shù)，意味著追蹤標(biāo)準(zhǔn)普爾500的投資基金將不得不購入價(jià)值數(shù)十億美元的特斯拉股票。?
根據(jù)的數(shù)據(jù)，馬斯克的凈資產(chǎn)與股票同步攀升，自去年年底以來增長(zhǎng)了1000億美元，達(dá)到1279億美元。?
“特斯拉股價(jià)一直是2020年最不可思議的事情之一。”高盛首席美股策略師大衛(wèi)（D***id?Kostin）在一份研究報(bào)告中表示，“投資者一直在關(guān)注其今年市值的大幅上漲。”?
特斯拉的收益是在全球股市廣泛反彈的情況下取得的，這推動(dòng)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)首次達(dá)到30000點(diǎn)。上漲的原因是對(duì)***疫苗開發(fā)的樂觀情緒，以及唐納德·特朗普（Donald?Trump）允許開始向喬·（Joe?Biden）正式移交權(quán)力。?
特斯拉12月份在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上的首次亮相將是有史以來最大的一次，瞬間使該公司成為該指數(shù)中最大的權(quán)重之一。交易員們表示，被動(dòng)投資（基金尋求反映指數(shù)表現(xiàn)）的熱潮放大了此舉對(duì)大盤的影響。?
標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)最大的一筆交易?
根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾道瓊斯指數(shù)公司高級(jí)指數(shù)分析師霍華德·西爾弗布拉特（Howard?Silverblatt）編制的數(shù)據(jù)，資產(chǎn)規(guī)模為45.9萬億美元的被動(dòng)基金，如Vanguard和Fidelity運(yùn)營(yíng)的基金，跟蹤標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。他表示，特斯拉被納入該指數(shù)將為這些投資工具創(chuàng)造約510億美元的股票需求。?
另有6.7美元的主動(dòng)管理基金以標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)為基準(zhǔn)。高盛分析師估計(jì)，在他們追蹤的189只大盤基金中，有157只總資產(chǎn)5000億美元的基金在第四季度初沒有持有特斯拉。?
根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾道瓊斯指數(shù)的數(shù)據(jù)，特斯拉有近4000億美元的股票可供交易，讓伯克希爾·哈撒韋和Facebook加入指數(shù)時(shí)的股價(jià)都相形見絀，分別為1270億美元和900億美元。?
“特斯拉是我們考慮納入標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的最大公司?！蔽鳡柛ゲ祭卣f，這家汽車制造商在7月份宣布連續(xù)第四個(gè)季度盈利后，獲得了納入資格。?
為了方便交易而持有股票庫存的造市商也在考慮何時(shí)增持特斯拉股票，他們?cè)诠善鳖A(yù)期的大幅波動(dòng)和確切需求之間進(jìn)行平衡。對(duì)于大的交易行和經(jīng)紀(jì)商來說，這意味著大額的交易收益或虧損都在所難免。?
讓造市商和被動(dòng)基金經(jīng)理們感到復(fù)雜的是，其他投資者如何走在納入之前，這推動(dòng)了股價(jià)的上漲。特斯拉今年上漲了540%。交易員表示，對(duì)于造市商來說，在12月份納入標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)之前，對(duì)沖特斯拉價(jià)格的任何下跌風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)很棘手。?
在過去十年中，隨著投資者將更多的資金投入被動(dòng)基金，主要股票基準(zhǔn)的構(gòu)成變得越來越重要。當(dāng)某一基準(zhǔn)增增減企業(yè)時(shí)，***交易基金就會(huì)同步調(diào)整其持有的股票，力求以最低的成本盡可能地反映指數(shù)。在此基礎(chǔ)上，通過一個(gè)被稱為跟蹤誤差的指標(biāo)對(duì)它們進(jìn)行判斷，而盡量減少誤差是被動(dòng)型基金經(jīng)理的首要任務(wù)。?
“作為一家指數(shù)提供商，我們手術(shù)式地關(guān)注跟蹤誤差?！盌WS美洲指數(shù)投資主管盧克·奧利維（Luke?Oliver）表示，“這將是整個(gè)市場(chǎng)生態(tài)系統(tǒng)圍繞著這一點(diǎn)的全員行動(dòng)。”?
一般來說，當(dāng)一只股票被加入到標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中時(shí)，被動(dòng)基金會(huì)尋求在加入前一天的交易結(jié)束時(shí)盡可能多地買入股票，以避免跟蹤誤差。造市商通常會(huì)同意保證日終交易。但特斯拉的規(guī)模使這一***變得復(fù)雜。一些基金經(jīng)理現(xiàn)在正在討論在紐約下午4點(diǎn)收盤前或在下一個(gè)交易日買入特斯拉股票，盡管這可能會(huì)增加他們的跟蹤誤差。?
標(biāo)準(zhǔn)普爾道瓊斯指數(shù)表示，由于特斯拉市值異常龐大，因此他們將咨詢投資者，該公司是因一次性加入，還是分兩次加入。?
交易行、造市商和基金經(jīng)理表示，他們預(yù)計(jì)在12月18日，也就是特斯拉正式加入標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)之前的最后一個(gè)交易日，交易量會(huì)非常大。即使沒有特斯拉的加入，這一天對(duì)市場(chǎng)來說也通常是繁忙的，因?yàn)檫@是圣誕節(jié)前市場(chǎng)放緩前進(jìn)行大宗交易的最后幾天。?
標(biāo)準(zhǔn)普爾正在討論如何將特斯拉加入該指數(shù)，因?yàn)樵摴傻臋?quán)重較大，也會(huì)降低其他504只成分股的影響力。它曾表示，最終可能會(huì)分兩步加入特斯拉，以減緩這一進(jìn)程。?
Citadel?Securities的股票投資組合交易主管格雷格·薩頓（Greg?Sutton）表示，分兩步走可以解決對(duì)特斯拉以及部分標(biāo)準(zhǔn)普爾成分股的過度影響的擔(dān)憂。?
ETF提供商必須在上周之前向標(biāo)準(zhǔn)普爾反饋此舉，預(yù)計(jì)指數(shù)提供商將在11月30日之前決定如何進(jìn)行。不管是一次性加入還是分兩步走，他們表示，在交易日收盤時(shí)可能會(huì)形成一個(gè)忙碌的局面，他們都不希望出現(xiàn)任何小插曲。?
“這是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)最大的一筆交易，但不是我們這家公司處理的最大交易?！盨SGA的SPDR美洲研究主管馬修·巴托里尼（Matthew?Bartolini）說。
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