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美國電動車制造商特斯拉的股價累計漲幅約?370%，一躍成為全球市值最高汽車企業(yè)，市值突破?4000?億美元大關(guān)，約等于?2?個豐田、9?個通用、14?個福特，而特斯拉的銷量只是這些傳統(tǒng)汽車巨頭的九牛一毛。
在美股上市的蔚來、理想、小鵬三個造車的中國新興企業(yè)誰會成為中國版的特斯拉呢？
200億現(xiàn)金儲備?目前最高的銷量， 蔚來有冠軍相嗎？8月31日，蔚來汽車宣布，將在8月27日公布的發(fā)行規(guī)?；A(chǔ)上擴大18%至8850萬股美國存托股票（ADS），每股對應(yīng)一股該公司A類普通股。此次增發(fā)預(yù)計總?cè)谫Y額將超17億美金，成中國高端智能電動車行業(yè)最大規(guī)模增發(fā)。
蔚來2020年二季度財報顯示，截至2020年6月30日，蔚來現(xiàn)金儲備共計111.675億元人民。7月10日，蔚來中國獲六大行104億綜合授信。此次增發(fā)募集的17億美元中減去用于回購蔚來中國股份的3.25億，仍有13.75億，約合人民幣***億元。即蔚來目前現(xiàn)金儲備，將超200億人民幣。
蔚來不僅現(xiàn)金儲備充足，其市場表現(xiàn)也好于預(yù)期。財報顯示，該公司第二季度獲得營收37.189億元（約合5.264億美元），高于分析師預(yù)估的5.04億美元，同比增長146.5%，環(huán)比增長171.1%。第二季度，該公司的毛利率實現(xiàn)轉(zhuǎn)正，從去年同期的負33.4%轉(zhuǎn)為正8.4%，汽車毛利率從去年同期的負24.1%轉(zhuǎn)為正9.7%；運營虧損11.6億元，同比大幅收窄64%。
2020年第二季度，該公司的汽車交付量為10331輛，其中包括8068輛ES6和2263輛ES8，而2019年第二季度的交付量為3553輛。同時，蔚來預(yù)計2020年第三季度，其汽車交付量為1.1萬-1.15萬輛，同比增長約129.2%至139.6%；同時，該公司的三季度總營收將在40.475億元人民幣（約合5.729億美元）至42.123億元人民幣（約合5.962億美元）之間，同比增長約120.4%至129.3%。
銷量相差較大，市值幾乎相當(dāng)， 理想后繼有力嗎？?在蔚來之后完成在美股上市的理想汽車同樣在資本市場表現(xiàn)兇猛。
8月27日，國外媒體報道，截至當(dāng)?shù)貢r間周三美股收盤，理想汽車的股價大漲28.25%，報收于23.38美元，公司市值達到近200億美元，均創(chuàng)上市以來新高。
理想汽車在2018年發(fā)布了首款車型，并在2019年年底開始向用戶交付車輛。理想ONE?2020年1-7月累計銷售12182輛。如果加上去年的交付量，這款車為理想帶來了13193輛的銷售。這個數(shù)字目前也及時差不多蔚來兩款車一個季度的銷售成績，但目前這兩家公司的市值幾乎相當(dāng)：蔚來市值240億美元左右，而理想也有200億美元。
不過，與蔚來、小鵬甚至多數(shù)國產(chǎn)新能源車的純電動、插電混動的技術(shù)路線不同，理想選擇的是增程式路線，靠內(nèi)燃機發(fā)電，由電來驅(qū)動車輛。這個路線在目前很好地解決了車主的里程焦慮問題，加油站遍地都是，不用擔(dān)心。但隨著動力電池能量密度的提高，和快充技術(shù)以及換電模式的發(fā)展，增程式電動車的優(yōu)勢將逐漸消失。并且與蔚來、小鵬都已推出第二款產(chǎn)品不同，理想的產(chǎn)品線目前還只有一款，并且沒有新車的信息傳出。
和蔚來一樣，理想目前也處于燒錢虧損階段。數(shù)據(jù)顯示，2018年至2019年，理想汽車的凈虧損分別為15.3億元、24.4億元。自啟動車輛交付以來，該公司在2020年一季度的營收為8.5億元，凈虧損為7711萬元；第二季度營收為19億元，凈虧損為7520萬元。
現(xiàn)金最多，股東最強，產(chǎn)品最全，
小鵬會是贏家嗎？小鵬是三家車企中最后在美股上市的。市場最新消息，小鵬汽車本次美股IPO的定價為15美元/ADS，高于此前公告的11-13美元/ADS的發(fā)行區(qū)間。
按照15美元的發(fā)行價計算，不計算超額配售權(quán)，小鵬汽車此次IPO的融資額達到15億美元，發(fā)行估值為112億美元，均高于此前理想和蔚來IPO時的融資額和發(fā)行估值，是三家造車新勢力IPO時最高的。小鵬汽車也成為全球新能源汽車企業(yè)歷史上定價估值最高和融資規(guī)模最大的IPO。
2015年成立至今，小鵬汽車先后已經(jīng)完成了10輪融資，累計融資額度超過了200億元人民幣，超過理想和蔚來IPO前的總?cè)谫Y額146、153億元人民幣。今年上市前一個月，小鵬汽車迅速完成了總額超9億美元的C+輪融資，加上公司賬面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物和受限制現(xiàn)金18.95億元人民幣，小鵬汽車現(xiàn)金儲備超過82億元人民幣，高于蔚來和理想IPO前的現(xiàn)金儲備。
小鵬汽車IPO前主要機構(gòu)股東包括阿里巴巴、IDG、晨興資本、GGV、春華資本等，其中阿里巴巴持股14.4%為最大機構(gòu)股東，也是僅次于何小鵬之后的第二大股東。同時，公司近期又引入了高瓴、紅杉、中東***基金等國際頂級投資機構(gòu).并且，小鵬汽車目前與蔚來和理想相比還有一個優(yōu)勢，小鵬汽車的產(chǎn)品線更寬，已涵蓋轎車和SUV兩個領(lǐng)域。
靠“偷吃”成不了中國版特斯拉與蔚來、理想相比，小鵬擁有更多的現(xiàn)金儲備，更更高的發(fā)行估值，更寬的產(chǎn)品線，更強的股東陣營，并且小鵬汽車是中國率先成功研發(fā)出可用于商業(yè)化的自動駕駛軟件系統(tǒng)并實現(xiàn)量產(chǎn)的整車企業(yè)，也于特斯拉的智能定位相似。是不是說小鵬汽車就最具“中國特斯拉”相了呢？
9月1日，一則奇詭的“小鵬汽車的廣告”迅速引起熱議，廣告標題為，有了小鵬P7，偷吃也不怕發(fā)現(xiàn)，并且配上了一個女性在小鵬P7上下車的畫面。這個“廣告”讓男性朋友浮想聯(lián)翩的同時，也被網(wǎng)友評價，打擦邊球誰看不出來，LOW。而小鵬的相關(guān)人士對此表示很莫名：這個廣告很奇怪，我們追溯不到，內(nèi)部沒人知道；滿網(wǎng)都是這張截圖，看不到鏈接。
這個奇詭的姑且稱為“廣告門”的***是不是很不特斯拉。
特斯拉是怎么干的，打造好自己豪華、智能的人設(shè)后在調(diào)價、在“拒絕交付”，但車主們雖然罵聲一片，韭菜論此起彼伏，但準車主的隊伍越排越長，幾乎碾壓所有國產(chǎn)新能源車。
所以，新能源車因為價格的高端性，一定就要保持高端的格調(diào)，一定不能LOW！立住高端、智能的人設(shè)、架子是第一要務(wù)，無論是產(chǎn)品還是營銷。從這點上說，蔚來，理想，小鵬誰才是中國版的特斯拉？
本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。
理想汽車公布美股發(fā)行價 快看你買得起不？
要說新勢力圈子里最近最大的事是什么，那當(dāng)然是理想汽車的納斯達克上市了。按照金融市場的普遍定律，一個新股票剛開盤肯定是會暴漲一波的，因此理想在開盤后連續(xù)暴漲，實際上也是挺正常的事。
漲得有多高呢？上市第一天，理想汽車股價大漲43%，峰值市值高達148億美元，約合1032億人民幣，這已經(jīng)超過了長安汽車的市值了。如果按照上市首日算，理想汽車能在國內(nèi)汽車制造商中排第六，僅次于第五的蔚來。
但上市第一天的狂歡之后，這家公司的前景，開始受到了一些質(zhì)疑。
做空機構(gòu)開始登場
在首日上市的好成績后，理想老大李想顯然有點飄了，在媒體訪問中他直接對純電車老大特斯拉開起了炮。李想說，特斯拉走量款Model?3，只有400多公里的續(xù)航，年銷量卻如此驚人，這顯然是不正常的。但我們回想起2018年上市后接受***訪的蔚來汽車老大，同樣表達了類似的，對于特斯拉的不屑，所以這事吧，也許就像國內(nèi)手機發(fā)布會必定有“吊打蘋果”的環(huán)節(jié)一樣吧。
然而理想的超高市值估計維持不了太久，目前已經(jīng)有一些個人投資人表示準備拋售理想股票離場，原因是他們認為，理想當(dāng)前的股價虛高了，這家企業(yè)不值這140多個億美元。同時也有消息指出，一些做空機構(gòu)開始入場，在美國金融圈內(nèi)開始散發(fā)一些對理想不利的消息。
而在理想上市后第二個交易日，這家公司的股價出現(xiàn)了2.79%的收盤跌幅，雖然幅度并不大，但已經(jīng)可以證明，個人投資者們在前一天的瘋狂后，開始變得理性，理想的股價在未來持續(xù)下跌，是有相當(dāng)可能的。
理想會不會***蔚來的節(jié)奏？
不管如何，理想的幾個主要投資人，包括王興，美團，字節(jié)跳動，已經(jīng)是這次理想上市最大的贏家，其中王興和字節(jié)跳動，作為理想的C輪投資人，這次上市讓他們賺了371%收益。而D輪融資的主要投資者，美團和李想（理想汽車的實控者），靠這次上市賺了243%收益。所以也難怪美團的老大王興，會在理想上市后，在社交媒體說了這么一句話
但理想汽車，真的扛得住如今近140億的市值嗎？我們看一下2年前的蔚來。2020年的理想在納斯達克掛牌的時候和2018年的蔚來狀態(tài)幾乎一致：旗下都只有一款車（理想ONE和蔚來ES8），第二款車遙遙無期。2018年的蔚來汽車上市后市值67.72億美元。
而在2019年，爆出巨大質(zhì)量危機的蔚來甚至股價一度跌到美股發(fā)出停牌預(yù)警。無獨有偶，在上市前的理想ONE，也同樣多次出現(xiàn)大大小小的質(zhì)量危機，只不過上市前的理想用戶基數(shù)不大，也沒受到投資者過多關(guān)注，這些問題還能壓下去而已。
但現(xiàn)在不一樣了，理想ONE的很多問題是設(shè)計缺陷導(dǎo)致，和當(dāng)年的ES8一樣。那么2021年的理想會不會步2019年蔚來的后塵呢？會不會也被爆出大面積質(zhì)量缺陷（現(xiàn)在已經(jīng)有這個苗頭了）呢？我們不知道。
2020年，蔚來被合肥市***救活了，之后有了市值飆升。但這是因為蔚來和合肥市的關(guān)系一直都很好，合肥市在蔚來建立之初就下了大力氣支持。更關(guān)鍵是，合肥出手救蔚來，基于的是合肥和蕪湖爭奪安徽新能源車老大的角逐。合肥憑借蔚來，打贏了背靠奇瑞的蕪湖。這是獨特的時代背景。
但理想不一樣，理想的整個玩法，無論在上市前還是上市后，無論是李想本人還是主要投資方的各種公開表態(tài)，這更像是一場資本游戲。因此我們的疑問在于，一旦理想重現(xiàn)2019年蔚來的生存危機，它有沒有能力，有沒有意愿，像蔚來一樣，自己走出來？
理想，可能不是一家單純的車企
理想汽車，這是一家車企，沒毛病。但理想汽車的母公司叫車和家，這家公司就不單純了。在李想的上市發(fā)言中，他明確指出了車和家的未來戰(zhàn)略布局方向：數(shù)字交通，智能科技和房地產(chǎn)。前兩個都好理解，無論是數(shù)字交通還是智能科技，這都是目前做智能汽車的車企在積極布局的，同為新勢力第一梯隊的威馬也在這兩個方面布局甚深。這也是未來5G汽車的必然戰(zhàn)略方向。
但房地產(chǎn)？這恐怕和前兩個方向毫無關(guān)系吧？這不禁讓我想起了最近連發(fā)6臺概念車的恒大汽車。恒大造車有著很明顯的房地產(chǎn)企圖，這路人皆知。而既然車和家公開表示未來三大戰(zhàn)略方向之一就是房地產(chǎn)，而且還是放在語序的最后一位（我國的正式公文性發(fā)言中，最重要的一般會放在最后，作為壓軸性質(zhì)）。我們也就很容易把車和家和恒大汽車聯(lián)想到一塊。
也許理想上市的背后，藏著一個我們所不清楚的地產(chǎn)夢？也許理想和它的投資人們的這一切動作，最終導(dǎo)向的結(jié)果，就是切入地產(chǎn)市場？畢竟在這個時代，新能源車早已是一片血海。而原本處于下行通道的地產(chǎn)市場，在后疫情時代和如今這個大家都懂的世界大局勢下已經(jīng)重現(xiàn)活力，很有可能再次成為國家拉動內(nèi)部市場的主要引擎之一。這個問題，細思極恐。
本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。
當(dāng)理想汽車赴美申請IPO ！李想“照進”骨感現(xiàn)實
[汽車之家?行業(yè)]?理想汽車月底即將登陸美股，發(fā)行價是多少？7月25日早上，理想汽車向美國SEC更新招股書，公布發(fā)行區(qū)間為8到10美元（約合人民幣56到70元）。
理想汽車于本月透露，將于北京時間7月31日晚間正式在納斯達克市場掛牌上市，股票代碼為“LI”。更新后的招股書顯示，理想汽車此次IPO股票公開發(fā)行規(guī)模為9500萬股ADS，同時IPO承銷商有1425萬股ADS的超額認購權(quán)。按照目前公布的發(fā)行價看，若承銷商行使超額認購權(quán)，此次理想汽車IPO公開募集的資金將達到8.74億-10.93億美元。 另外，更新版招股書顯示，高瓴資本有興趣以首次公開募股的價格購買理想汽車此次IPO發(fā)行中不超過3億美元的ADS。此外，理想汽車在招股書中表示，已獲得3.8億美元的基石投資，認購價為IPO最終發(fā)行價；其中美團***認購3億美元，王興個人認股3000萬美元，字節(jié)跳動認購3000萬美元，Kevin?Sunny?Holding?Limited認購2000萬美元。由此可見，IPO募資金額加上基石投資，理想汽車此次IPO融資總額將達到12.54億美元-14.73億美元（約合人民幣88億元-103億元）。『理想ONE』
值得一提的是，理想汽車在更新后的招股書中公布了第二季度（Q2）財報。數(shù)據(jù)顯示，理想汽車2018年無營收，2019年營收為2.84億元，2020年Q2營收為19億元，較第一季度8.517億元環(huán)比增長128.6%。凈利潤方面，其2018年、2019年凈虧損分別為15.32億元、24.38億元；2020年第二季度凈虧損為7520萬元，上一季度凈虧損為7710萬元。 造車是一個長生命周期的產(chǎn)業(yè)，短期內(nèi)要求一家車企實現(xiàn)凈盈利并不現(xiàn)實。不過在蔚來還在掙扎著實現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正時，理想汽車Q2毛利率水平進一步提升，數(shù)據(jù)顯示，理想汽車Q2毛利率為13.3%，相比第一季度的8%再次提升。另外值得一提的是，理想公司的現(xiàn)金流已經(jīng)轉(zhuǎn)正，截至2020年6月30日，理想汽車產(chǎn)生4.517億元的正向現(xiàn)金流，而其第一季度是6300萬元的負向運營現(xiàn)金流。 銷量方面，理想汽車Q2共交付6604輛，較第一季度的2896輛車環(huán)比增長128%。截至6月30日，理想汽車在全國范圍內(nèi)有21家零售店、18家交付中心和17家服務(wù)中心，有700名銷售和服務(wù)人員。『理想汽車創(chuàng)始人李想』
若IPO成功，這將是理想汽車創(chuàng)始人李想的第二家登陸美國資本市場的創(chuàng)業(yè)公司。李想曾創(chuàng)辦汽車之家，并于2013年登陸美國紐交所，當(dāng)時發(fā)行價為17美元，截至美東時間7月24日收盤，汽車之家股價為77.76美元，相比上市時翻了四倍多。（文/汽車之家?宋愛菊） 相關(guān)閱讀 《7月31日赴美上市?理想汽車拔中概股頭籌》理想汽車擬赴美IPO，但國外的韭菜未必好割
隨著造車新勢力的龍卷風(fēng)，逐漸分化出不同的流層旋渦。這一邊，以賽麟、博郡為代表的新能源汽車正在生邊緣掙扎；另一邊，以蔚來、理想、小鵬為代表的優(yōu)質(zhì)車企則漸漸在汽車界的“紅毯”走起來了，卻也身處懸崖、如履薄冰。
7月11日，理想汽車正式向美國證券交易委員會提交招股書，***在納斯達克上市。這意味著，理想汽車或?qū)⒊蔀槔^蔚來汽車后第二家赴美上市的中國造車新勢力。不過，與蔚來汽車當(dāng)初***募集18億美元相比，理想汽車***融資額還沒有那么多金。
文件內(nèi)容顯示，理想汽車的上市股票代碼為“LI”，融資目標為1億美元，此次IPO的承銷商包括高盛、摩根士丹利、瑞銀、中金等知名機構(gòu)。
據(jù)悉，理想汽車的股權(quán)結(jié)構(gòu)分為A類和B類，A類股票和B類股票每股對應(yīng)的投票權(quán)利為1:10。招股書顯示，理想汽車創(chuàng)始人兼CEO李想是最大自然人股東，持有115,812,080股A類股票，240,000,000股B類股票，持有約?3.56?億股，約占總股本的?25.1%，擁有?70.3%?的投票權(quán)。美團點評CEO王興和其關(guān)聯(lián)方美團為理想汽車第二大股東，合計持有332,664,073股A類股票，股權(quán)占比為23.5%，但僅擁有?9.3%?的投票權(quán)。理想汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁沈亞楠持股?1.1%，聯(lián)合創(chuàng)始人、CFO?李鐵持股?1.0%。
在招股書中還可以看出，理想汽車在今年第一季度總營收約1.2億美金，凈虧損1089萬美金。2019年，公司營收為4016萬美元，凈虧損為3.44億美元。
募資金額或?qū)⑦_10億美金
招股說明書披露的理想汽車2018年-2019年一季度業(yè)績情況顯示，今年一季度，理想汽車總營收約1.2億美元（約合人民幣8.52億元），凈虧損1089萬美元（約合人民幣7711萬元）。2018、2019年，理想汽車營業(yè)收入分別為0和2.84億元人民幣，凈虧損分別為15.32億元、24.38億元。截至今年3月31日，理想汽車持有現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物為1.49億美元（約合人民幣10.5億元）。
關(guān)于理想汽車的1億美元的募資金額，“占位”意味很重，后續(xù)數(shù)字應(yīng)該還會更新。“此時能在美股募集1億美元，已經(jīng)算不錯的成績。相比募資，隨著登陸美股，理想汽車身上會帶有更多資本市場的光環(huán)，這有助于后續(xù)從私募基金、風(fēng)險投資等別的渠道融資?！庇捎谝?guī)模比較大的募資都是先寫個數(shù)字，為了交SEC?注冊費，實際這個數(shù)字沒有什么意義。
未來產(chǎn)品規(guī)劃迎考
數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月理想汽車以7666輛的成績位列造車新勢力銷量排行榜第二位，理想ONE排名新能源乘用車銷量排行榜第八位。李想曾透露，理想汽車的目標為到2020年賣出10萬輛。
從理想汽車公開的數(shù)據(jù)來看，在2019年和2020年理想汽車已經(jīng)開始從虧損變成盈利。而理想汽車目前主打的產(chǎn)品主要是以智能電動SUV為主，而該車在2019年年底成交量已經(jīng)超過了2萬臺。而就第二季度來說，理想汽車已經(jīng)售出了7000輛臺SUV。
理想表示，其目前依賴單一車型的收入，而在可預(yù)見的未來會提供有限數(shù)量的車型。2022年，理想將推出一款全尺寸的高級電動SUV車型，配備下一代增程式動力系統(tǒng)。未來，理想將擴大產(chǎn)品陣容，同時為了滿足消費者的需求，還會繼續(xù)推出緊湊型SUV和中型SUV。“我們的車型需求將很大程度上取決于消費者對于新能源車的需求，尤其是市場對增程式電動乘用車的需求?！?/p>
理想汽車被資本市場看好，還離不開一個關(guān)鍵性的人物——美團創(chuàng)始人王興。王興不僅是理想汽車的第二大股東，也多次在不同的場合為理想汽車站臺，發(fā)表言論力挺理想汽車。理想汽車也將是美團在出行領(lǐng)域布局的關(guān)鍵一環(huán)。
近些年來，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭分別角逐新能源汽車，互聯(lián)網(wǎng)三巨頭百度、阿里巴巴和騰訊已經(jīng)分別入駐造車新勢力三巨頭威馬汽車、小鵬汽車和蔚來汽車。
據(jù)悉，王興很早之前就在關(guān)注各家造車新勢力的動態(tài)，迫不及待“出手”。并且，在投資造車新勢力之前，王興布局移動出行市場已有兩年之久，推出了美團打車，并把移動出行放在了美團四大業(yè)務(wù)板塊之一，重視程度可見一斑。
王興2020年7月3日說，“現(xiàn)在回想起來，對于智能電動車這波巨浪，我屬于后知后覺的了，我2016年買了一輛特斯拉ModelS，一直用著覺得挺好，但我并沒有更深入去想意味著什么，直到去年?！?/p>
理想ONE之所以銷量能夠過萬的一個重要原因是切入了7座大型高端SUV市場，在這個市場它的價格和合資燃油車相比更便宜，但是這一細分市場的規(guī)模有限。再加上它是一輛增程式汽車，想要增長的空間很小。理想汽車想要借它做大自己的規(guī)模，難度非常大。
《汽車年輪》認為，當(dāng)下雖然汽車界的大環(huán)境欠佳，但理想汽車上市的確算是“天時地利人和”，這一次，期待李想可以“照進”骨感的現(xiàn)實，讓這資本市場對于智能電動汽車來之不易的認可，充分發(fā)揮到極致，轉(zhuǎn)化為未來發(fā)展的原動力，讓我們拭目以待！
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本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。
“三駕馬車”美股大漲，造車新勢力是真實力還是泡沫？
理想汽車擬赴美IPO，但國外的韭菜未必好割
繼蔚來之后，又一家國內(nèi)造車新勢力準備赴美IPO。
日前有報道稱，理想汽車已申請在美進行首次公開募股（IPO），***籌資至少5億美元，最早于2020年上半年上市。負責(zé)IPO審計的會計師事務(wù)所普華永道目前已進駐理想。
知情人士表示，為了此次公開募股，理想汽車自2019年年中就開始籌備，聘請高盛牽頭。如果一切順利，理想汽車將是繼蔚來汽車之后在紐約上市的第二家中國造車新勢力。
不過到目前為止，無論是李想本人或是理想汽車方面，對此都沒有作出回應(yīng)。
錢荒，新勢力的頭號難題
如果回顧蔚來汽車的發(fā)展歷程就會發(fā)現(xiàn)，如今理想汽車的舉動與之何其相似。
2018年9月，蔚來汽車成功登陸紐交所，是2011年后首家在美進行IPO的全球大型電動車制造商。此時，距離蔚來首款新車ES8的上市，僅僅過去了9個月。
2018年9月13日，蔚來汽車登陸紐交所
理想汽車成立于2015年7月份，早先公司名“車和家”，后更名“理想制造”，2019年3月份更名為“理想”。
2019年4月10日，理想汽車旗下首款新車理想ONE上市，貼后售價32.80萬元。不過，和其他造車新勢力所遇到的難題相同，理想ONE的交付也不順利，直到12月初，才將新車送至車主手中，此時距離它的上市已經(jīng)過去整整8個月。
更難堪的是，交付以來，理想ONE的狀況頻出。先有車主因為中信銀行停止放貸而未能提車，后有車主反映，其車輛出現(xiàn)排放系統(tǒng)故障和駐車系統(tǒng)、車身穩(wěn)定系統(tǒng)等故障的誤報等，還有車主表示，在解除自適應(yīng)巡航功能后，踩加速踏板無法加速。
不過，和這些產(chǎn)品層面的投訴相比，最讓李想夜不能寐的恐怕還是錢。
蔚來汽車董事長李斌曾表示：“造車是很燒錢的事，新創(chuàng)企業(yè)想要造車，至少需要200億以上的資金準備。”
公開資料顯示，理想汽車目前的累計融資額為15.75億美元，約合人民幣110億元。最近一次募資發(fā)生在2019年8月16日，由美團創(chuàng)始人王興領(lǐng)投C輪融資5.3億美元。
實現(xiàn)交付只是萬里長征的第一步，后續(xù)是否有足夠的資金支持，是企業(yè)長***展的核心關(guān)鍵。和蔚來的31.62億美元融資規(guī)模比，理想汽車還相距甚遠。
2019年以來，國內(nèi)汽車市場尤其新能源汽車銷量整體下滑，產(chǎn)品投訴不斷、政策補貼退坡、風(fēng)向開始轉(zhuǎn)變，投資機構(gòu)在經(jīng)歷了前幾年的一頭熱后，對新能源汽車項目變得越來越謹慎。錢荒，成了所有新造車勢力的頭號難題。
美國的韭菜不好割
和國內(nèi)的游戲規(guī)則不同，美國證券***的上市規(guī)則相對簡單。例如，上交所的要求是，一家公司想要實現(xiàn)首次公開募股，至少在過去3年里具有盈利能力，而這對于一家科技型初創(chuàng)公司來說，顯然不現(xiàn)實。
因此，赴美IPO成了絕大多數(shù)科技公司的優(yōu)先選擇。百度、新浪、搜狐、網(wǎng)易等等，在開展首次公開募股時無不處于持續(xù)虧損的狀態(tài)。
“客觀來說，美國的市場環(huán)境更加公平、透明，IPO上市程序也相對簡單。投資機構(gòu)對于新創(chuàng)企業(yè)比較友善，特斯拉之前連續(xù)虧了很多年，也絲毫不影響投資人的熱情。另外，赴美上市有利于企業(yè)的國際化發(fā)展?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士對記者表示。
特斯拉也曾虧損不斷，但絲毫不影響投資人的熱情
不過，如果就此以為美國的韭菜更好割，那就大錯特錯了。分析人士指出，美國的IPO上市程序是簡單，但進去之后的要求很高。
以蔚來汽車為例。2019年，蔚來股價可謂跌宕起伏。尤其受二季報的巨額虧損影響，9月24日，蔚來股價一度跌破2美元，跌幅超過27%，和上市初期13.8美元/股的高點比，跌超85%。公司市值從巔峰時的140億美元，跌到了只剩十分之一。
經(jīng)過裁員、出售非核心業(yè)務(wù)等系列止損措施后，蔚來汽車終于在年底迎來了曙光。截至美東時間2020年1月3日收盤，重回3.83美元/股，市值40.32億美元。但和上市首日開盤價6.60美元相比，依然相距甚遠。
2019年，李斌的蔚來汽車差點成了資本棄兒
分析人士指出，蔚來作為國內(nèi)造車新勢力的領(lǐng)頭羊，有極重要的風(fēng)向標意義。其遭遇也充分說明，即便在美股上市，如果沒有長期良好的盈利模式，被資本拋棄只是早晚的事。
2019年12月13日，理想汽車的運營主體——北京車和家信息技術(shù)有限公司出現(xiàn)17位投資人退出，注冊資本從9.15億元縮減至6.82億元，降幅約25%，引發(fā)了各界的廣泛猜測。不過有分析認為，此次調(diào)整或是為了搭建VIE架構(gòu)，是理想汽車在為下一步的境外上市做準備。
除了17位投資人退出，車和家的董事會也有所精簡
還有人據(jù)此猜測，4個月前，王興等人之所以愿意在寒冬之際投資理想汽車，其實是希望在它完成IPO之后盡快實現(xiàn)退出。
目前，國內(nèi)的新造車勢力尚未有任何一家真正走上正軌，交付難、缺錢、質(zhì)量問題，一個又一個的溝坎等著他們?nèi)ミ~。更要命的是，市場寒冬還沒有回暖的跡象，傳統(tǒng)車企的純電產(chǎn)品與國產(chǎn)特斯拉將會成群而至。
不管從哪個角度看，李想的理想都道阻且長。
本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。
逆勢沖擊IPO：理想汽車要穩(wěn)住了
2020年，在歷經(jīng)一系列的變革洗牌之后，當(dāng)前造車新勢力中的“三巨頭”也基本塵埃落定。同時，蔚來、理想、小鵬這三家新勢力還都在美國納斯達克實現(xiàn)了上市。
這當(dāng)中，除了蔚來汽車在剛上市后出現(xiàn)了股價下跌之外，理想和小鵬在上市后股價就一路上漲。比如，7月30日，理想汽車（股票代碼為?“LI”）在美國納斯達克正式掛牌上市，每股ADS定價11.5美元，當(dāng)日收盤價為16.46美元，較發(fā)行價大漲43.13%，總市值達到了139.17億美元。
8月27日，小鵬汽車在納斯達克上市，上市發(fā)行價為15美元/ADS，總計發(fā)行9***3萬股美國存托股票（ADS），盤前市值108.2億美元。截至美股8月27日收盤，小鵬汽車股價報收21.22美元，較發(fā)行價上漲41.47%，市值達150億美元。股價漲幅與理想汽車基本相當(dāng)。
蔚來、理想、小鵬三家股票上市即成熱股，強勢走高，就資本而言，已經(jīng)遠超奮斗多年的“傳統(tǒng)車企”。不過仔細分析，這其中并非沒有風(fēng)險。因為蔚來、理想、小鵬這“三駕馬車”之外，還有一家“造車新勢力”的股價可謂是更加“令人膽寒”，那就特斯拉。要知道，如今的特斯拉股價已經(jīng)超過2100美元，市值是2個豐田、8個法拉利，更超過了豐田、大眾和本田三家公司市值的總和。
從本質(zhì)上看，造車新勢力股價瘋狂上漲的背后是美股在疫情后期長斯保持“亢奮”的表現(xiàn)。由于線下經(jīng)濟受阻，美國又開啟瘋狂印鈔模式，大量熱錢流入股市，推動市場走高。相對而言，蔚來、理想、小鵬不算搶眼的銷量和財務(wù)狀況，并不能排除推高股價背后的投機行為，泡沫一旦破滅，所帶來的將會是非常嚴重的后果。
目前來看，資本確實是在為造車新勢車站臺，而我們也希望蔚來、理想、小鵬能借助這種好的形勢快速發(fā)展自己，將真金白銀轉(zhuǎn)化為核心技術(shù)和產(chǎn)品力、生產(chǎn)力，并且希望不會在這種“天時地利人和”的氣氛中迷失自己，畢竟資本唱主角可能只是一時，長遠的可持續(xù)發(fā)展才是關(guān)鍵。
本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。
配圖來自Canva?
用“不予置評”搪塞了眾多機構(gòu)關(guān)于理想汽車上市的質(zhì)疑之后，理想汽車遞交了招股書，正式推進IPO進程。
北京時間7月11日凌晨，國內(nèi)新能源汽車的新勢力理想汽車，向美國證券交易委員會提交IPO文件，***在納斯達克上市，股票代碼為“LI”。如果這次IPO成功，那么理想汽車將會成為繼蔚來之后第二家在美登陸的中國造車新勢力。
但目前美股市場的整體環(huán)境對中概股而言并不十分友好，引發(fā)了眾多中概股私有化退市的熱潮。而理想汽車選擇在這個時候逆勢沖擊美股市場，自然也是有著自己的考量。
逆勢沖擊為哪般？
理想汽車沖擊IPO的原因，無外乎自身的***和外部市場對新能源行業(yè)唱衰逐漸消散。
造車是個十分燒錢的行業(yè)，尤其是技術(shù)還有待完善的新能源汽車，這些國內(nèi)的新能源造車新勢力都逃不開虧損的命運。而燒錢引起的***，就成為了理想汽車如今赴美上市的一大原因。
那么理想汽車究竟有多缺錢呢？根據(jù)理想提供的招股書數(shù)據(jù)來看，2018年和2019年理想的凈虧損分別為15.32億元和24.38億元，合計接近40億元人民幣。
另外，截止今年3月31日理想尚有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約4.8億美元，再加上在7月1日獲得的D輪5.5億美元，理想汽車目前擁有超過10億美元的現(xiàn)金儲備。但是這筆錢對于理想汽車而言，卻顯得杯水車薪。
小鵬汽車的董事長何小鵬曾經(jīng)感慨，以前看別人造車花了100億覺得不可思議，但是如今自己造車卻覺得200億都不夠花。雖然只是感慨，但是也從側(cè)面說明了理想汽車現(xiàn)有的資金儲備，并不能成為理想汽車接下來的新品研發(fā)和生產(chǎn)支出的有力后盾。
而另一方面，理想汽車選擇在這個時間赴美上市，也和外界對新能源汽車行業(yè)的態(tài)度轉(zhuǎn)變脫不開關(guān)系。
美股市場對新能源汽車態(tài)度的轉(zhuǎn)變，出現(xiàn)在馬斯克成功將載人火箭送上天之后，市場認可了馬斯克能力的同時也認可了特斯拉的實力，這從特斯拉股價近期的飆升就可以看出。
而作為中國第一家在美上市的新能源汽車勢力蔚來，也在近期走出了現(xiàn)金流的困境，打消了市場上對蔚來的質(zhì)疑，也讓市場對新能源汽車的認可度逐漸增加。如此理想的上市時間，理想自然不想錯過。
資金的短缺和理想的時間，是促使理想沖擊上市的原因，但是理想又能拿出什么能力讓市場認可呢？
核心技術(shù)的正反兩面
在眾多新能源汽車之中，理想要靠什么取得市場的青睞？答案是增程式電動技術(shù)。
與其他新能源造車勢力都選擇純電動汽車不同，理想ONE是一輛“增程式混動”汽車。簡單來說就是電池驅(qū)動電機行駛，當(dāng)電量不足的時候用燃油機補充電能。
這種模式解決了新能源汽車領(lǐng)域內(nèi)一個十分棘手的問題，長途出行的續(xù)航焦慮問題。理想ONE可以在長途出行的情況下，在使用電能驅(qū)動的同時可以在加油站實現(xiàn)便捷充能。并且在只有短途出行的情況下只使用電能，從而節(jié)約用車成本。
但是這種模式的缺點同樣十分明顯。理想所***用的的增程器最大功率只有96kW，而電機的總功率卻是240kW，這也就意味著增程器想要支撐電機進行不錯的動力輸出，略顯“力不從心”，并且這套增程器的加入，也使得整體結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜，增加了用車風(fēng)險。
而這種增程式的電動模式，除了技術(shù)問題，同樣也給理想帶來了別的麻煩。
“增程式”是一個新概念，很難在一兩次新品發(fā)布會上向消費者清楚傳達其技術(shù)內(nèi)涵。如果就這項技術(shù)專門為消費者進行宣傳的話，在營銷費用上漲的同時，卻不能保證消費者能很好理解。于是理想不得不改口，稱其產(chǎn)品是一款插電式混合動力車。
然而改口之后，雖然有利于用戶理解和媒體宣發(fā)，卻為理想帶來了額外的支出。相比于純電動的汽車，插電式混動車能享受的補貼力度本來就比較小。理想ONE的零售價為32.8萬，不在今年設(shè)置的30萬元補貼門檻內(nèi)。這讓理想不得不自掏腰包給用戶進行補貼，從而加重了自身的資金負擔(dān)和經(jīng)營壓力。
不難看出，增程式電動模式所帶來的的問題依舊很多，而且都是理想汽車不得不去面對的問題。但這也不能阻止理想的IPO進程，只是，理想更應(yīng)該對未來的發(fā)展想好方向。
IPO僅僅是開始
IPO說到底不過是一次融資，而理想汽車的漫漫長征才剛剛開始。
除了要解決“增程式電動技術(shù)”帶來的諸多問題，理想汽車當(dāng)然還要面對來自內(nèi)外的諸多挑戰(zhàn)。不論是自身的技術(shù)突破還是產(chǎn)品模式，對正在進行IPO的理想而言，是一個接著一個的巨坑，稍有不慎，可能就會粉身碎骨。
理想首先要面對的挑戰(zhàn)，是如何突破現(xiàn)有的自身技術(shù)天花板。而突破自身技術(shù)，除了解決增程器帶來的種種負面影響，還要突破的是產(chǎn)品質(zhì)量。
理想ONE這款明星產(chǎn)品至今已經(jīng)完成了超過一萬輛的交付，但是質(zhì)量問題也接踵而至。車頂漏水、剎車失靈、磕碰斷軸、汽車自燃等多起質(zhì)量問題均指向這款明星產(chǎn)品。盡管理想官方及時給出了道歉和解釋，但是這對于企業(yè)而言依舊有著嚴重的影響。
當(dāng)然，汽車的質(zhì)量安全是需要技術(shù)的積累和錯誤的不斷改正，需要時間的積淀。對于那些已經(jīng)成立很久的老牌車企而言，質(zhì)量問題都是難以避免的，更何況理想這類的造車新勢力。只是，汽車質(zhì)量關(guān)乎消費者的身家性命，理想不得不盡自己所能盡快提升。
另外智能化是新能源汽車發(fā)展的必然趨勢，這也是理想汽車不得不突破的另一項技術(shù)。理想ONE現(xiàn)在提供的是L2等級的***駕駛，包括全速域自適應(yīng)巡航、自動緊急制動、自動泊入駛出以及車道保持***這四項功能。
但是根據(jù)理想汽車官方客服介紹，理想所能提供的***駕駛是基于程序員所編寫的固定程序，而不是具有深度學(xué)習(xí)功能的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型。這就使得理想汽車在遇見“超綱題”的時候，很難做出合適的判斷，從而影響駕車安全。
而自身產(chǎn)品模式的單一，則是理想要面臨的第二個挑戰(zhàn)。根據(jù)招股書顯示，理想的下一款車型，預(yù)計在2022年推出。也就是說，理想ONE將在這三年里單獨撐起理想的營收。
這種畸形的產(chǎn)品模式，讓理想承擔(dān)著巨大的風(fēng)險。在理想ONE的技術(shù)護城河還不夠深的情況下，其他品牌很容易通過價格戰(zhàn)來拖垮理想。畢竟前面有特斯拉和蔚來的堵截，后面有小鵬和威馬的圍追，理想的處境十分危險。
但是理想的IPO進程卻不能停止，因為這不僅僅是李想的理想。
新能源汽車的理想
這次IPO不僅是李想的理想，更是本土造車新勢力的理想。
早在2019年，美團CEO王興就當(dāng)起了理想的“忠實粉絲”，不僅不遺余力地為理想ONE打call，表示理想將是未來造車新勢力中少有能突圍的車企，還拉動了一眾“美”的員工來為理想ONE搖旗吶喊。
這其中不乏王興作為理想第二大股東的緣故。理想的上市，也從側(cè)圍讓王興離自己的“出行夢”更近了一步。
而在此之前，也有過眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家毫不吝嗇自己的贊美之詞，將新能源汽車描述成必然的未來。這一次是對理想，上一次是對蔚來，再往前追溯就是對特斯拉的盛贊。但是為什么這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家要頻頻對新能源汽車拋出溢美之詞呢？
這背后其實是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家的小小心思。新能源汽車能改變?nèi)藗兾磥淼某鲂蟹绞竭@毋庸置疑，同樣在萬物互聯(lián)的時代，智能化的新能源汽車可以在出行方式的基礎(chǔ)上改變?nèi)藗兊幕ヂ?lián)網(wǎng)生活。
而伴隨著這種觀念的逐漸深化，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也紛紛開始和車企聯(lián)手，促使傳統(tǒng)車企向互聯(lián)網(wǎng)靠近，逐漸向數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
在5G時代，高帶寬和低延遲可以保證汽車自動駕駛的落地，更加智能化和數(shù)字化是造車新勢力的未來發(fā)展趨勢。而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家對新能源汽車的大肆贊揚，除了讓造車企業(yè)有了新的動力，也會為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)帶來新的增長動力。
不論理想汽車IPO是將會成就誰的理想，都代表著中國本土的新能源造車勢力又一次成長。已經(jīng)上市的蔚來，正在進行時的理想，還有即將上市的小鵬，這些都是不斷擴張本土新能源實力的一個個猛將，帶動著行業(yè)的蓬勃發(fā)展。
文/劉曠公眾號，ID：liukuang110
本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。
標簽： #理想
