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自11月24日以來，蔚來、小鵬和理想股價分別累計下跌16.12%、24.82%和27.15%。
文丨左茂軒、宋豆豆
近日，造車新勢力陸續(xù)公布了11月的銷售數(shù)據(jù)。蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車持續(xù)創(chuàng)造新的月銷記錄，中概股造車新勢力“三劍客”繼續(xù)穩(wěn)居第一陣營。
不過，在12月1日公布銷量數(shù)據(jù)之后，蔚來汽車和小鵬汽車股價下滑幅度卻均超過了10%。美東時間12月1日收盤，蔚來股價下滑10.23%至每股45.36美元，市值跌至611.9億美元，未能保持住中國車企市值第一的位置。小鵬汽車股價也已從高位時的74美元下滑至52.36美元，市值384.7億美元。當天，理想汽車股價下滑3.14%至34.86美元。一夜之間，三家車企的市值蒸發(fā)了超過120億美元（約合人民幣800億元）。
12月2日，蔚來、小鵬、理想低開后大幅跳水，開盤僅10分鐘，三家車企的股價就都下跌超10%。不過，低開高走，當天收盤，蔚來漲5.78%至每股47.98美元，小鵬汽車漲6.95%至56美元，理想汽車微跌0.32%，報收34.75美元。
高于預(yù)期的銷量表現(xiàn)，似乎并未對三家造車新勢力的股價帶來足夠的***效應(yīng)。事實上，此前總市值沖破1萬億的造車新勢力“三劍客”，在一路狂奔之后，股價在11月底已經(jīng)開始回落。自11月24日以來的五個交易日，蔚來、小鵬和理想股價分別累計下跌16.12%、24.82%和27.15%，市值蒸發(fā)近2000億元?？駳g不再，但泡沫仍存。
銷量持續(xù)走高
12月1日，蔚來汽車公布的數(shù)據(jù)顯示，11月蔚來汽車交付新車5291輛，繼續(xù)蟬聯(lián)造車新勢力第一，這也是蔚來繼10月后再次突破5000輛。其中，蔚來ES6銷量為2386輛、蔚來EC6銷量1518輛、蔚來ES8銷量1387輛。
今年前11月，蔚來累計交付量達36721輛。從目前的趨勢來看，蔚來今年的全年銷量將突破4萬輛。
小鵬汽車公布的數(shù)據(jù)顯示，11月小鵬汽車交付量為4224臺，同比大增342%；前11月，小鵬汽車累計交付21341臺，同比增長87%。
從細分車型來看，11月，小鵬P7交付量為2732輛，環(huán)比上月增長30%，自今年6月底開啟交付以來，小鵬P7已累計交付了11371輛；11月份，小鵬G3單月交付量為1492輛，這是小鵬G3今年最好的月度表現(xiàn)。
理想汽車方面，11月共交付理想ONE4646輛，環(huán)比增長25.8%。前11月，累計交付量為26498輛。由于目前理想ONE是理想汽車唯一在售的車型，從數(shù)據(jù)來看，理想ONE有望成為今年造車新勢力交付量最高的單一車型。
在渠道方面，截至11月30日，理想汽車在全國已有45家零售中心，覆蓋38個城市。售后維修中心及授權(quán)鈑噴中心***家，覆蓋全國72個城市。
幾家第二梯隊的造車新勢力，11月的市場表現(xiàn)同樣表現(xiàn)不俗。其中，威馬汽車11月銷量為3018輛，同比增長174.6%，前11月，威馬EX5累計銷量近2萬輛；哪吒汽車11月銷量為2122臺，同比增長92%，前11月累計銷量為13424臺，同比增長44%；零跑汽車11月銷售新車2032輛，環(huán)比增長17%。其中，零跑T03銷量為1927臺，上市以來累計銷售7285臺。
整體來看，隨著中國新能源汽車市場的規(guī)模成長，以及新勢力車企在品牌和渠道等方面布局的完善，大多數(shù)已經(jīng)量產(chǎn)銷售新車的造車新勢力在今年尤其是今年下半年，都取得了較好的增長，市場位置也在逐漸穩(wěn)固。
資本市場緣何偏愛？
在魔幻的11月，特斯拉、蔚來、理想、小鵬們上演著一場又一場的狂歡。
飆升的股價、狂奔的市值，資本市場對新能源汽車概念股的青睞可見一斑。究其原因，與汽車電動化、智能化趨勢日趨深化、不可逆轉(zhuǎn)密切相關(guān)。一方面國內(nèi)外推出一系列新能源政策利好；另一方面，蔚來、小鵬和理想“揚眉吐氣”的三季報在一定程度上提振了投資者的信心。
目前全球范圍內(nèi)已有超過12個國家、25個地區(qū)宣布或制定了禁售燃油車的時間表，其中歐洲表現(xiàn)最為明顯。此前全國政協(xié)副***、中國科協(xié)***、世界新能源汽車大會***萬鋼在2020世界新能源汽車大會指出，首先，歐洲嚴格碳排放的法規(guī)倒逼企業(yè)的轉(zhuǎn)型，車企如果不達標，每輛車每克罰款95歐元；其次，歐洲多國在恢復(fù)經(jīng)濟過程中率先提高新能源車補貼額度與補貼范圍。
隨著碳排放要求的日漸臨近，歐洲電動化步伐進一步加快。11月18日，英國首相鮑里斯·約翰遜發(fā)文表示，英國將在2030年停止新的汽油、柴油轎車和貨車的銷售，允許混合動力轎車和貨車的銷售。這比其2月份承諾的2035年提前了5年。此前2月，約翰遜曾宣布，現(xiàn)行銷售新汽油或柴油車的禁令將從2040年提前到2035年，屆時插電混動汽車也將被禁止。
此外有著“有史以來總統(tǒng)候選人中最大車迷”的拜登當選美國總統(tǒng)，也為美股對新能源車企的追捧添了一把火。拜登的一攬子***中包括了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、增設(shè)購車補貼、*********購以及稅收優(yōu)惠等多個維度的新能源汽車***方案。
國內(nèi)也釋放多項利好政策。11月2日，《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》正式發(fā)布，明確提出2025年新能源汽車銷售占比達20%，2035純電動汽車成為銷售主流。11月18日，國務(wù)院常務(wù)會議對提振大宗消費、重點消費和促進釋放農(nóng)村消費潛力作出部署，其中指出，要穩(wěn)定和擴大汽車消費。此外，湖北、?？?、合肥等地方***也陸續(xù)出臺***汽車消費政策。
政策風向讓新能源車企一度成為資本追逐的香餑餑，一時間風頭無兩。
市值神話何以延續(xù)？
11月份，美股三兄弟陸續(xù)發(fā)布三季報，銷量提升、毛利轉(zhuǎn)正以及營收同比大增，揚眉吐氣股價飆升。
毛利率一直被視為判斷造車新勢力是否擁有造血能力的重要指標。2020?年第三季度小鵬首次實現(xiàn)毛利率由負轉(zhuǎn)正，為4.6%，三兄弟均實現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正。蔚來已連續(xù)兩個季度實現(xiàn)正毛利率，三季度為14.5%；理想汽車毛利率達到19.8%，僅次于特斯拉。
不置可否，三家車企的毛利率轉(zhuǎn)正與其交付規(guī)模相關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，蔚來、小鵬、理想第三季度的交付量實現(xiàn)大幅增長，分別為1.22萬輛、8578輛、8660輛。其中蔚來已連續(xù)兩個季度實現(xiàn)銷量破萬。
值得一提的是，美東時間11月23日，造車新勢力“三劍客”當日漲幅均超過10%，股價創(chuàng)歷史新高。一夜之間，三家市值合計增加了超260億美元。其中蔚來的市值達到754.4億美元（約合4947.3億元），超越奔馳母公司戴姆勒，全球車企市值排名第5。小鵬汽車的市值也首度突破500億美元大關(guān)，達到519.7億美元（約合3410.3億元），超越本田躋身全球車企市值排名前十。理想則以365億美元（約合2395.2億元）的市值，超越福特汽車位居全球車企市值排名第14，中國車企第5。彼時，三家造車新勢力總市值突破萬億元。
或許這還不是最高點，高盛對幾家中國造車新勢力表示看好，在近期大幅上調(diào)了對蔚來和理想的目標價。高盛將蔚來汽車評級從賣出上調(diào)至中性，目標價從7.7美元大幅上調(diào)至59美元。高盛稱，其低估了蔚來在動力系統(tǒng)上的突破、BaaS電池租賃服務(wù)以及監(jiān)管部門激勵措施等消息面的帶動作用。另外，高盛將理想汽車目標價從20美元上調(diào)至60美元，并維持“買入”評級。
但是，在行業(yè)內(nèi)外，中國造車新勢力的市值“神話”始終充滿爭議。
電動車股票到底為什么大漲？經(jīng)緯創(chuàng)投合伙人張穎在一篇文章中稱，對這種短時間內(nèi)的股價漲幅十分吃驚，如果硬要尋找理由，那可能跟市場突然認可了電動車的遠期潛力、中國和歐洲大力推行電動車替代燃油車、美國下一任總統(tǒng)拜登大力支持新能源、中概股越來越變成了一個外在的“科創(chuàng)板”等等因素有關(guān)。
此外，也有投資界人士認為，造車新勢力的估值之所以高，很大的因素是對于他們的定位不是一家簡單的汽車企業(yè)，而是像特斯拉那樣帶有濃重的科技屬性色彩。
“今年低利率時代逼迫投資者追逐有限的優(yōu)質(zhì)標的，使得擁擠的交易變得更加擁擠，市場對公司價值的判斷正在非常夸張的前置?！睆埛f發(fā)文表示，“原本一家公司可能需要6年來建立完整的商業(yè)循環(huán)，利潤開始釋放，客戶價值變厚，但現(xiàn)在整個市場的判斷更加前置了，市場可能會提早行動，在公司發(fā)展到第3年的時候，基于預(yù)期就已經(jīng)達到第6年時的估值水平?！?/p>
“蔚來、小鵬、理想三家汽車股價集體飆升，市值分別再次創(chuàng)下新高。這不能不說與三家都是有較強互聯(lián)網(wǎng)基因、產(chǎn)品技術(shù)和商業(yè)模式的創(chuàng)新有關(guān)?！?1月26日，中國電動汽車百人會理事長陳清泰表示，“這反映出資本市場對新能源汽車的認同，也表明汽車產(chǎn)業(yè)進入了大變革時期，汽車企業(yè)的市場地位正在重新洗牌，給后起者提供了機會?！?/p>
國泰君安汽車首席分析師吳曉飛撰文稱，造車新勢力的高估值來自于新盈利模式的打造和成長的確定性。從盈利模式看，傳統(tǒng)車企是制造類企業(yè)，利潤來源是銷量*單車凈利，而造車新勢力正在逐步改變汽車行業(yè)的盈利模式，通過軟件和出行等領(lǐng)域擴大單車盈利，同時盈利對象有望從增量市場延伸至存量市場；在成長確定性方面，新能源汽車對燃油車的替代已經(jīng)成為行業(yè)共識，對于沒有歷史包袱和內(nèi)部掣肘的造車新勢力而言，未來有望持續(xù)受益新能源化浪潮。
股價回落之后，造車新勢力的“神話”還能延續(xù)嗎？
市場上有兩種截然不同的態(tài)度。一種觀點認為，中國新能源汽車市場前景廣闊，三家頭部企業(yè)未來具有很好的發(fā)展前景。另一種觀點則認為，造車新勢力目前的實際情況與高市值并不匹配，未來的商業(yè)前景也都面臨著不同程度的挑戰(zhàn)。
當然，對于任何一家汽車企業(yè)來說，銷量是檢驗的重要標準。特斯拉股價的飆漲，Model?3在全球的暢銷是關(guān)鍵的推動力之一。中國造車新勢力的市值能夠到達怎樣的高度？中國新能源汽車市場的走勢，各自的規(guī)模增長能力，將格外重要。
蒙眼狂奔背后
成立短短五六年的國內(nèi)新造車企業(yè)，市值達到了前所未有的新高度，超出人們想象。造車作為門檻極高、投入巨大、對資金和產(chǎn)業(yè)鏈要求極高的行業(yè)，稚嫩的造車新勢力獲得資本市場狂熱的青睞，令人既驚喜又惶恐。三家造車企業(yè)近萬億的估值又是否合理？蒙眼狂奔的背后又藏著多少虛高的泡沫？
按照年銷10萬輛才能生存下去的標準，三兄弟的銷量僅為傳統(tǒng)車企的零頭，自我造血能力不足，仍有很長的路要走。
盈利方面，即使是志得意滿的三季度財報，蔚來、理想、小鵬仍處于虧損狀態(tài)。第三季度，三者凈虧損分別為10.47億元、11.48億元、1.07億元，距離盈利仍有很大距離。同樣主打新能源汽車業(yè)務(wù)的比亞迪第三季度營業(yè)收入445.19億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤17.5億元，同比增長1362.66%。
“資本市場肯定存在泡沫，因為其價格和價值背離，問題在于它能否通過自身的業(yè)務(wù)提升來消除泡沫。”有業(yè)內(nèi)人士在接受智庫君***訪時指出。
零跑汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁吳保軍在接受智庫君***訪時也表示，資本本身就是一個泡沫，是一個放大器，當下資本市場對新造車的熱捧，是新能源汽車市場井噴的前奏，最終這個行業(yè)真正有實力的會留下來?！鞍凑漳壳半妱榆嚨陌l(fā)展方向來看，如果車企想要活下來，月銷量至少要達到1000輛?！?/p>
一邊是新勢力的股價狂奔，一邊是大佬們的隔空互嗆。
廣州車展期間，小鵬汽車宣布2021年將率先推出全球首款搭載激光雷達的量產(chǎn)智能汽車。但這一舉措引起了質(zhì)疑，甚至引發(fā)何小鵬與大洋彼岸的特斯拉CEO埃隆·馬斯克隔空互嗆，再度將大眾視線拉回至二者關(guān)于技術(shù)剽竊的恩怨指責上。
馬斯克指責“他們（小鵬汽車）有我們的舊版軟件，但沒有我們最新的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)計算機?！敝筮€補充了一句，““這只是小鵬汽車的問題，其他中國公司沒有這樣做?！辈痪煤蠛涡※i在朋友圈發(fā)文，疑似回應(yīng)“西邊的某人”，“明年開始，在中國的自動駕駛你要有思想準備被我們打得找不著東，至于國際，我們會相遇的?！?/p>
值得一提的是，11月新勢力與傳統(tǒng)車企的估值也拉開巨大差距。作為全球新能源市場的領(lǐng)頭羊，特斯拉今年銷量持續(xù)攀升、股價一飛沖天。11月25日，特斯拉市值首次突破5000億美元大關(guān)。
月初，豐田公司社長豐田章男公開表示“特斯拉并沒制作出真實的東西”，豐田章男承認，特斯拉目前的估值超過日本七家汽車制造商估值的總和，但他認為特斯拉是一家仍在推廣新穎菜譜的餐廳，豐田更像是一家已擁有大量客戶的餐廳。“特斯拉認為他們的食譜將成為未來的標準，但豐田擁有真正的廚房和真正的廚師?！?/p>
不容忽視的是，被鮮花和掌聲簇擁的新能源股市一路走高背后，新能源汽車安全問題頻發(fā)。11月6日，理想宣布召回10469輛理想ONE電動汽車。官方數(shù)據(jù)顯示，截至2020年10月31日，理想ONE累計發(fā)生前懸架碰撞事故一共***起，其中有10起發(fā)生了前懸架下擺臂球頭從球銷脫出的情況。
無獨有偶，10月份威馬出現(xiàn)多起自燃事故，10月底威馬召回1282輛威馬汽車以更換動力電池包。此前蔚來、小鵬均被爆出斷網(wǎng)、起火冒煙***，特斯拉也因Model?S在高速行駛時天窗脫落再度被推向風口浪尖。
近日來頭部新勢力們的股價出現(xiàn)震蕩下調(diào)。海通證券認為，最近行業(yè)二級市場股價的調(diào)整，疊加香櫞公司做空報告，無疑給行業(yè)降溫。新能源汽車的發(fā)展方向或許是明確的，但是發(fā)展的過程是波折的，行業(yè)格局還會有很大的變化，中短期機會與風險凸顯。前期新能源汽車板塊火熱，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司經(jīng)過此前的快速炒作多數(shù)個股均積累了不小的漲幅，短期估值處于相對高位，不少資金有獲利了結(jié)的需求，短期價值回歸趨勢明顯。
僅幾天瘋買100萬股理想汽車總裁***超幾千萬元，將造成哪些影響？
要說新勢力圈子里最近最大的事是什么，那當然是理想汽車的納斯達克上市了。按照金融市場的普遍定律，一個新股票剛開盤肯定是會暴漲一波的，因此理想在開盤后連續(xù)暴漲，實際上也是挺正常的事。
漲得有多高呢？上市第一天，理想汽車股價大漲43%，峰值市值高達148億美元，約合1032億人民幣，這已經(jīng)超過了長安汽車的市值了。如果按照上市首日算，理想汽車能在國內(nèi)汽車制造商中排第六，僅次于第五的蔚來。
但上市第一天的狂歡之后，這家公司的前景，開始受到了一些質(zhì)疑。
做空機構(gòu)開始登場
在首日上市的好成績后，理想老大李想顯然有點飄了，在媒體訪問中他直接對純電車老大特斯拉開起了炮。李想說，特斯拉走量款Model?3，只有400多公里的續(xù)航，年銷量卻如此驚人，這顯然是不正常的。但我們回想起2018年上市后接受***訪的蔚來汽車老大，同樣表達了類似的，對于特斯拉的不屑，所以這事吧，也許就像國內(nèi)手機發(fā)布會必定有“吊打蘋果”的環(huán)節(jié)一樣吧。
然而理想的超高市值估計維持不了太久，目前已經(jīng)有一些個人投資人表示準備拋售理想股票離場，原因是他們認為，理想當前的股價虛高了，這家企業(yè)不值這140多個億美元。同時也有消息指出，一些做空機構(gòu)開始入場，在美國金融圈內(nèi)開始散發(fā)一些對理想不利的消息。
而在理想上市后第二個交易日，這家公司的股價出現(xiàn)了2.79%的收盤跌幅，雖然幅度并不大，但已經(jīng)可以證明，個人投資者們在前一天的瘋狂后，開始變得理性，理想的股價在未來持續(xù)下跌，是有相當可能的。
理想會不會***蔚來的節(jié)奏？
不管如何，理想的幾個主要投資人，包括王興，美團，字節(jié)跳動，已經(jīng)是這次理想上市最大的贏家，其中王興和字節(jié)跳動，作為理想的C輪投資人，這次上市讓他們賺了371%收益。而D輪融資的主要投資者，美團和李想（理想汽車的實控者），靠這次上市賺了243%收益。所以也難怪美團的老大王興，會在理想上市后，在社交媒體說了這么一句話
但理想汽車，真的扛得住如今近140億的市值嗎？我們看一下2年前的蔚來。2020年的理想在納斯達克掛牌的時候和2018年的蔚來狀態(tài)幾乎一致：旗下都只有一款車（理想ONE和蔚來ES8），第二款車遙遙無期。2018年的蔚來汽車上市后市值67.72億美元。
而在2019年，爆出巨大質(zhì)量危機的蔚來甚至股價一度跌到美股發(fā)出停牌預(yù)警。無獨有偶，在上市前的理想ONE，也同樣多次出現(xiàn)大大小小的質(zhì)量危機，只不過上市前的理想用戶基數(shù)不大，也沒受到投資者過多關(guān)注，這些問題還能壓下去而已。
但現(xiàn)在不一樣了，理想ONE的很多問題是設(shè)計缺陷導致，和當年的ES8一樣。那么2021年的理想會不會步2019年蔚來的后塵呢？會不會也被爆出大面積質(zhì)量缺陷（現(xiàn)在已經(jīng)有這個苗頭了）呢？我們不知道。
2020年，蔚來被合肥市***救活了，之后有了市值飆升。但這是因為蔚來和合肥市的關(guān)系一直都很好，合肥市在蔚來建立之初就下了大力氣支持。更關(guān)鍵是，合肥出手救蔚來，基于的是合肥和蕪湖爭奪安徽新能源車老大的角逐。合肥憑借蔚來，打贏了背靠奇瑞的蕪湖。這是獨特的時代背景。
但理想不一樣，理想的整個玩法，無論在上市前還是上市后，無論是李想本人還是主要投資方的各種公開表態(tài)，這更像是一場資本游戲。因此我們的疑問在于，一旦理想重現(xiàn)2019年蔚來的生存危機，它有沒有能力，有沒有意愿，像蔚來一樣，自己走出來？
理想，可能不是一家單純的車企
理想汽車，這是一家車企，沒毛病。但理想汽車的母公司叫車和家，這家公司就不單純了。在李想的上市發(fā)言中，他明確指出了車和家的未來戰(zhàn)略布局方向：數(shù)字交通，智能科技和房地產(chǎn)。前兩個都好理解，無論是數(shù)字交通還是智能科技，這都是目前做智能汽車的車企在積極布局的，同為新勢力第一梯隊的威馬也在這兩個方面布局甚深。這也是未來5G汽車的必然戰(zhàn)略方向。
但房地產(chǎn)？這恐怕和前兩個方向毫無關(guān)系吧？這不禁讓我想起了最近連發(fā)6臺概念車的恒大汽車。恒大造車有著很明顯的房地產(chǎn)企圖，這路人皆知。而既然車和家公開表示未來三大戰(zhàn)略方向之一就是房地產(chǎn)，而且還是放在語序的最后一位（我國的正式公文性發(fā)言中，最重要的一般會放在最后，作為壓軸性質(zhì)）。我們也就很容易把車和家和恒大汽車聯(lián)想到一塊。
也許理想上市的背后，藏著一個我們所不清楚的地產(chǎn)夢？也許理想和它的投資人們的這一切動作，最終導向的結(jié)果，就是切入地產(chǎn)市場？畢竟在這個時代，新能源車早已是一片血海。而原本處于下行通道的地產(chǎn)市場，在后疫情時代和如今這個大家都懂的世界大局勢下已經(jīng)重現(xiàn)活力，很有可能再次成為國家拉動內(nèi)部市場的主要引擎之一。這個問題，細思極恐。
本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。
理想汽車開啟狂飆模式，今年告別虧損走向盈利？
據(jù)統(tǒng)計，22年上半年，蔚來每賣出一輛虧損10.89萬，凈虧損45.70億元，小鵬每賣出一輛虧損6.39
萬，凈虧損44.02億元，理想每賣出一輛車虧1.04萬元，凈虧損5.95億元。
推高股價市盈率飆升，是可以通過高成長來化解高估值的，問題是只有少數(shù)優(yōu)質(zhì)公司能夠穿越產(chǎn)業(yè)
周期實現(xiàn)高增長，而絕大部分公司高增長是很難持續(xù)的，回顧A股歷史，部分公司已經(jīng)從天堂跌到了地獄，歷史上有太多的牛股，二級市場投資者也是一廂情愿的希望通過高增長來化解高估值。
一、市盈率為40倍、50倍的股票，絕大多數(shù)會成為有毒的金融資產(chǎn)，除非你確定它就是蘋果或微軟式的
公司。按藍籌股指數(shù)買股票，也不能追高。雖然有點絕對，但是高市盈率往往成為吞噬投資者的資
金黑洞，這是不變的真理。畢竟一旦上市公司業(yè)績下滑，高估值難以維系，股價面臨戴維斯雙擊，
一方面是估值面臨重估大跌，另一方面是業(yè)績下滑帶來的估值更多調(diào)整，股價也就會跌得面目全非。
就是今年，也有諸多機構(gòu)抱團超級牛股因為財報不如市場預(yù)期帶來的單個交易日大跌，甚至走勢就此逆轉(zhuǎn)。
面對高估值股票，產(chǎn)業(yè)資本的態(tài)度顯得很重要，畢竟他們是知根知底的，對公司真實價值有著更加
理性和全面的認識，投資者追漲高估值熱門股風險是巨大的，彼得林奇說過“只要堅決不購買市盈
率特別高的股票”。特別高的市盈率是股價上漲的障礙”理想沒有理想。?
二、按道理來說，理想正處于初創(chuàng)階段，高管應(yīng)該帶頭增持，給市場注入信息，而不是急不可耐的套
現(xiàn)，這很容易給人一種理想要跑路的錯覺。
理想方面回應(yīng)，沈亞楠的減持屬于正常行為，不必過度解讀。所以這是換點錢過節(jié)嗎？但一般情況下，公司高管之所以大量***，其目的一般是為了將自己所持有的股票兌換成現(xiàn)金，降低風險。?
根據(jù)理想汽車八月的銷售量下滑嚴重、理想ONE突然停產(chǎn)、理想L9試駕空氣懸架斷裂、斷軸，緊接
著理想ONE正在行駛中油底殼破裂、起火。
這些都預(yù)示著理想汽車企業(yè)內(nèi)部可能存在著一定的問題，理想總裁的拋售可能也是為了降低自己的
風險：比亞迪今年突然暴發(fā)，新能源汽車的蛋糕不夠分了。
從人性角度，高管***是非常合理的舉動，不然干嘛要做這份工作。
三、但如果從想把品牌長期做下去的角度，這是殺雞取卵。
其實吧，任何行業(yè)、尤其是沾著“互聯(lián)網(wǎng)”基因的行業(yè)，普遍存在一個特點：
細分領(lǐng)域的主要玩家往往不會超過3個，而且前兩個基本占據(jù)了大部分市場。
也就是說，只要一個行業(yè)的前兩名已經(jīng)敲定，那么整個行業(yè)就會進入到洗牌模式，大多數(shù)的品牌都
會很快要么被兼并要么倒閉收場。這就意味著大多數(shù)人的消費欲望被遏制，也沒有錢去給價格較為昂貴的新能源品牌買單。
二是比亞迪用大半年時間成為了新能源汽車領(lǐng)域另一個超級品牌。
這就意味著，新能源汽車市場的G2格局出現(xiàn)了。
那么現(xiàn)在大多數(shù)新能源品牌的命運就岌岌可危，可能未來1~2年就會出現(xiàn)倒閉收購潮。在這種情況下一些品牌的高管趁著行情還沒有惡化時趕緊***從個人而言是理性選擇?？蛇@么做無疑就是加速了消費市場乃至資本市場看衰品牌前景的步伐，加劇了理想成為第一個倒下
的知名品牌的風險。所以這種事情其實做得就很不地道，最起碼也是對車主跟股民不負責。
更重要的是，按照歷史經(jīng)驗表明，如果理想真的走到那一步，很可能就會產(chǎn)生強烈的連鎖反應(yīng)，其他大多數(shù)同行都不好過日子了。
四、財報的電話會議上，李想則公開宣布，L8的上市時間會比原來預(yù)期的提前。
理想再也無法在原本舒適圈久留，今年僅剩的三個月，理想面臨2款新車的產(chǎn)能提升和交付，是對理
想汽車供應(yīng)鏈極大的挑戰(zhàn)，今年的疫情暴露出的供應(yīng)鏈危機，不知會不會再現(xiàn)。
至于一些還沒把車子拿出來的新玩家，前景就更是迷茫。投資電動車的核心價值就是政策，而不是產(chǎn)品本身，考慮到政策的多變性不可能長期持有，所以巴菲特和理想都開始拋了試想***補助沒有了，新能源補貼沒有了，購置稅減免沒有了，現(xiàn)在20萬的車賣25-30萬電車還有幾個人買。試想限行限購沒有了，一線城市最強的購買力可以隨便買油車了，電車還有幾個人買？試想電動車真的和油車一樣多了，但充電比油車慢幾十倍，政策又真能給建現(xiàn)在加油站數(shù)量幾十倍的充電站嗎。
不過都是政策強買強賣而已，投資者投資的也只是政策，不是產(chǎn)品本身。產(chǎn)品本身一無是處，只是
為了戰(zhàn)爭節(jié)約石油的借口再這么下去，制造業(yè)絕無希望，只能是政策的工具只能是騙子割韭菜的鐮刀，只能是下一個 而不能倒
真正想發(fā)展制造業(yè)，應(yīng)該優(yōu)先提升民生和社會***水平，讓老百姓不用當主播做精神***賺快錢，也能滿足最基本的生活需要。才能踏踏實實用幾十年的時間搞研發(fā)耐心等待幾十年后，制造業(yè)水平自然有飛躍。
一周股評 | 美股托起小鵬，吉利抄底力帆
2月27日，理想汽車發(fā)布了2022年第四季度及全年財報。
先上總覽。
2022年四季度：
營收：理想汽車第四季度實現(xiàn)營收176.5億元。
交付量：季度交付量達到46319輛。
車輛毛利率：2022 年第四季度的毛利率為 20.0%， 對比之下，2021 年Q4 22.3%，2022 年Q3為 12.0%。
研發(fā)：第四季度研發(fā)投入20.7億元。
凈利潤：2022 年第四季度的凈利潤為人民幣 2.653 億元（3.85 千萬美元）。
經(jīng)營虧損：2022 年第四季度的經(jīng)營虧損為人民幣 1.336 億元（1.94 千萬美元）， 2021 年第四季度的經(jīng)營利潤為人民幣 2.41千萬元。
自由現(xiàn)金流：為人民幣 32.6億元（4.723億美元），較 2021年第四季度的自由現(xiàn)金流人民幣 16.2億元增加 101.6%。
2022年全年：
營收：2022年全年實現(xiàn)營收452.9億元。
交付量：全年交付量達到133246輛。
車輛毛利率：19.1%， 2021 年為 20.6%。
研發(fā)：2022年全年研發(fā)投入67.8億元。
凈虧損：人民幣 20.3 億元（2.947 億美元），而 2021 年凈虧損為人民幣 3.215 億元。
經(jīng)營虧損：為人民幣 36.5 億元（5.299億美元），較 2021 年經(jīng)營虧損的人民幣 10.2億元增加 259.3%。
自由現(xiàn)金流：為人民幣 22.5 億元（3.266 億美元），較 2021 年自由現(xiàn)金流的人民幣 43.3 億元減少 48.0%。
01理想開啟狂飆模式2022年6月L9發(fā)布，8月開啟交付；
2022年9月L8發(fā)布，11月開始交付；
2023年2月L7發(fā)布，3月初開啟交付。
在L7發(fā)布會上，理想又順勢推出Air車型（L7 Air / L8 Air將在4月初開啟交付），L7、L8完成在30萬-40萬價格區(qū)間的全面覆蓋，再加上L9，理想完成30萬-50萬SUV的產(chǎn)品布局。
靠著L9、L8、L7三款爆款車型，理想今年要大殺四方。
董事長李想的原話是這樣的：
「2023年將挑戰(zhàn)拿下國內(nèi)30萬元到50萬元價格區(qū)間豪華SUV市場20%的市場份額?！?/strong>
2022年，理想在30-50萬個SUV的市場份額是9.5%，理想對于今年這塊市場預(yù)測是總量在140萬輛到150萬輛之間，所以理想目標是占有率翻倍。
至于為什么，李想表示：「當我們做到20%市場份額的時候，我們會比較穩(wěn)定的做到這個級別SUV銷量的冠軍?！?/p>
嗯，野心很大。
所以，理想今年的銷量目標已經(jīng)明朗：28萬-30萬。在去年基礎(chǔ)上直接翻一番。
對比之下，蔚來和小鵬目標差不多都在20萬左右。
理想預(yù)計今年一季度，車輛交付量為 52000 至 55000 輛，將再創(chuàng)下歷史交付紀錄。
1月份理想交付量為15141臺，也即是說，一季度剩下兩個月月均交付量要超過18000臺。隨著L7加入戰(zhàn)局，理想3月交付量或?qū)⒃賱?chuàng)新高。
理想給到的驚喜還不止于此。
2月中，李想本人給到的銷量預(yù)期是：沒有L8 Air和L7 Air，2.5萬量/月交付保底，Air開始交付后，3萬量/月交付保底。
至于時間點，李想表示預(yù)計在二季度實現(xiàn)?！敢驗?月份會是L7 Pro Max第一個完整交付月，5月則是Air產(chǎn)品的第一個完整交付月?！?/p>
按照最低28萬的年銷量目標，一季度52000臺的交付的表現(xiàn)來看，接下來三個季度平均季度交付量要超過76000臺，月均交付量都在25000臺以上。
至于大家最關(guān)心的毛利問題，理想透露，?L 系列平臺整體毛利率為 25%。現(xiàn)在L9、L8兩種產(chǎn)品還都處在爬坡階段?！缚紤]到市場狀況，希望將我們的毛利保持在 20% 以上?！?/p>
不過李想本人也坦言，由于下半年交付***過于激進，對整個供應(yīng)鏈造成壓力過大，此外由于從單車型切換到多車型，對于銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)體系也帶來一定挑戰(zhàn)。
所以，理想從去年的四季度和今年一季度已經(jīng)開始流程升級，以確保產(chǎn)品研發(fā)、供應(yīng)制造、銷售服務(wù)等全流程實現(xiàn)高質(zhì)量提升。
截至 2023 年 1 月 31 日，理想擁有 296 家零售中心，覆蓋 123 個城市，并于 222 個城市運營 320 家售后維修中心及理想汽車授權(quán)鈑噴中心。
對比之下，去年同期理想擁有 220 家零售中心，覆蓋 105 個城市，并于 204 個城市運營 276 家售后維修中心及理想汽車授權(quán)鈑噴中心。
理想想要觸達更多潛在客群，銷服網(wǎng)絡(luò)的擴張依然是今年工作的重心之一。
02研發(fā)投入持續(xù)加大此前，理想被詬病的地方是研發(fā)投入不足。
但是現(xiàn)在，理想研發(fā)投入正在逐年提升，2020年11億元、2021年32.86億元，到了2022年來到67.8億元（研發(fā)支出占收入總額的15.0%）。
理想預(yù)期2023年研發(fā)支出為100億—120億元，增幅不小。
值得注意的是，理想2022年銷售費用率（45.54%）已經(jīng)低于了研發(fā)費用率（54.46%），即研發(fā)支出大于銷售費用的支出。李想表示2023年將繼續(xù)改善銷售費用率。
截至2022年12月31日，理想研發(fā)人員數(shù)量來到4838人，去年同期這個數(shù)字為3415。
在研發(fā)上，理想做了很多工作，具體看圖吧：
目前超過22萬家庭用戶使用高速NOA功能，高速NOA導航***駕駛里程接近一億公里。
今年理想也將進一步把導航***駕駛的能力擴展到城市場景，***在第四季度將在理想AD Max上開放城市NOA的早鳥用戶測試。
理想仍將繼續(xù)并行增程電動和高壓充電核心技術(shù)的全棧自研。
具體到純電這一塊，理想汽車正在積極自研800V高壓純電平臺的模塊，包括功率芯片、功率模塊、電控單元、電機、傳動系統(tǒng)。
2022年第三季度，理想汽車功率半導體研發(fā)及生產(chǎn)基地（「半導體基地」）在江蘇省蘇州高新區(qū)啟動建設(shè)。該半導體基地由理想汽車及湖南三安半導體共同出資組建的蘇州斯科半導體公司打造，2024 年正式投產(chǎn)，并將逐步形成240 萬只的年產(chǎn)能。
李想透露：「根據(jù)我們實測，（我們800V搭載碳化硅模塊的產(chǎn)品）和同樣主流400V IGBT相同驅(qū)動形式的競品相比，大概可以節(jié)省15%的電池電量，在成本上有非常顯著的優(yōu)勢。」
理想在常州建?了?的電驅(qū)?產(chǎn)制造基地，可以實現(xiàn)超過60 萬的年產(chǎn)能，大概就是30萬臺車的裝載量。
理想表示，今年還將推進高壓快充網(wǎng)絡(luò)的鋪設(shè)，優(yōu)化用戶充電體驗。
按照此前規(guī)劃：到2025 年，要在全國建成超過3000 個超級快充站。
至于充電速度，可以做到10 分鐘充400 公?。
去年8月，理想已經(jīng)上線了?的充電地圖，很顯然也是為后續(xù)首款高壓純電動車型的發(fā)布做準備。
今年年底，理想首款純電車型就要來了。至于為什么這么晚，李想表示，是為了綁定最先進的技術(shù)。
目前已知的是，這款純電車型會搭載高通8295?！肝覀儽旧恚夹g(shù)開發(fā)）跟高通8295整個的開發(fā)進度開發(fā)策略和整個軟件釋放的進度其實都是息息相關(guān)，我不能發(fā)布一款旗艦產(chǎn)品，但其實在用著上一代芯片，對我們其實非常難受?！?/p>
以此來參考，車企自研芯片還是有一定的必要的。
此外，理想透露，電動車型也會和增程一樣出一個系列，滿足20萬到50萬區(qū)間內(nèi)家庭用戶的需求。
03告別經(jīng)營虧損走向盈利？綜上來看，今年理想主力車型其實就是L789這三款增程車型。
那么，今年理想能不能告別經(jīng)營虧損走向盈利？
這里還有一組數(shù)據(jù)很有意思。
2023年，一季度預(yù)計銷量為 52000 至 55000 輛，收入總額為人民幣 174.5 億元（25.3 億美元）至人民幣 184.5 億元（26.8 億美元）
我們按照最低52000臺銷量來算。
對照之下，去年四季度銷量（46319輛）不及今年一季度，但是營收176.5億元卻超過了前者。
這是因為去年Q4 單價和利潤更高的L9交付占了大頭，直接帶動收入提升。
在今年一季度交付中，L9退居二線，L8、L7的交付量占到了大頭。雖然量更大了，但是單價低了，所以營收還是比不得去年四季度。
去年Q3財報上，李想給出的預(yù)期是「理想L9每月銷售額在8000到11000臺左右，L8在10000到14000臺?！?/p>
So，一季度可能不太能見到理想告別經(jīng)營虧損，但是接下來的幾個季度，隨著理想銷量的進一步提升，月交付升至2.5萬輛甚至是3萬臺之后，我們或?qū)⒃诮衲暌娮C理想實現(xiàn)盈虧平衡，甚至是走向盈利。
今年將會是理想爆發(fā)的一年。
文章的最后，我還是想為理想的同學們說句話：
理想汽車，該給員工發(fā)的***還請發(fā)全，不要讓跟著你、為你實現(xiàn)理想的兄弟姊妹們寒心。
以上。
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理想、小鵬股價暴漲！財報成績亮眼！賈躍亭再度發(fā)聲！一周大***
在下單方面不負責任地宣布，獲得本周股評最佳男主角的企業(yè)是——小鵬汽車。
頒獎理由：它深耕新能源領(lǐng)域5年多，以追趕特斯拉為目標，幾年間，耗盡財力研發(fā)自動駕駛軟件系統(tǒng)，雖然與特斯拉進行著無休止的“自動駕駛商業(yè)機密”***拉鋸戰(zhàn)，但依舊憑借累計虧損近60億元的研發(fā)實力獲得了更多的市場好感。在面對前有強敵，后有追兵的情況，它順利將自己送進IPO的大門，成為繼蔚來汽車、理想汽車之后第三家在美上市的中國電動汽車公司，也是第四家在美國IPO的電動車汽車公司。
今天是小鵬汽車IPO后的第二天（美東時間8月28日），截止到本稿件完成，小鵬汽車股價從第一天的21.22美元收盤價，到今天（當?shù)貢r間）開盤前的股價一躍升至24.01美元，上漲幅度超13%，也可以看出資本市場對小鵬汽車的確很看好。開盤后不久，小鵬汽車股價上漲至24.40美元，盤中略有回落至22.37美元，不過漲幅仍有6.72%，目前總市值162億美元。
可能是為了驗證王興曾經(jīng)的預(yù)言：“未來僅有3家造車新勢力能存活，分別是蔚來、理想和小鵬?！痹谇皟烧呒娂娚鲜泻螅谌撐灰源那闆r下，隨著市場一度傳出威馬要在年內(nèi)登陸科創(chuàng)板的傳言，小鵬汽車提前了上市的時間，在8月27日于美國紐交所上市，以后將以“XPEV”的股票代碼“橫行”資本市場。
針對小鵬汽車IPO***，我司在《上市即巔峰？小鵬未必》一文中對此進行了專業(yè)解讀，本周股評將不再過多贅述。
雖然小鵬汽車本周很亮眼，但攪翻汽車行業(yè)的特斯拉才是真正的大神，通過一己之力，拉動上下游一起飛升，這樣的能力，至少前無古人，至于后面有無來者，恕小仙靈力淺薄，無法得知。
“上神”特斯拉
自今年6月底股價飛升進入每股1000美元后，特斯拉修煉速度是愈發(fā)的神速，兩個月還不到，它就已經(jīng)進入2200美元+的階段，總市值也從兩個月前的1900億美元躍升至如今的4100億美元。
特斯拉總市值突破4000億美元，就在兩天前，也就是美東時間26日。今年以來特斯拉累計漲超400%。受此影響，27日，A股新能源汽車、特斯拉概念股掀漲停潮，云意電氣、雙林股份、鵬翎股份等逾20只個股漲?；驖q超10%，而龍頭股寧德時代上漲5.43%。
同時，受特斯拉股價大漲***，中概股蔚來、理想汽車也漲幅驚人。
周三，蔚來大漲14%，市值超242億美元，創(chuàng)上市以來新高，今年以來累計漲幅402%。理想汽車股價大漲28.25%，市值196億美元，今年以來累計漲幅42%。不過周四開始，蔚來和理想紛紛下跌，至周五當?shù)貢r間收盤，蔚來下跌6.94%，至每股18.50美元，而理想汽車稍為嚴重，跌幅9.18%，每股17.60美元。
前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍表示：“特斯拉入駐中國市場，加劇了新能源汽車行業(yè)的競爭，對我國自主品牌的新能源汽車企業(yè)會造成一定影響，例如比亞迪、蔚來等，但也會形成‘鯰魚效應(yīng)’，會加快行業(yè)的優(yōu)勝劣汰，促進行業(yè)發(fā)展，真正具有競爭力的龍頭企業(yè)能走出來。”
在龍頭企業(yè)走出來前，想必各位路過的小哥哥**姐最關(guān)心的是特斯拉為何被小仙稱為“上神”？
我們來看Wind的數(shù)據(jù)，截至8月28日晚，有51家特斯拉概念公司披露半年度報告。其中，22家公司實現(xiàn)凈利潤同比正增長，占比四成。券商分析認為，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈具有穩(wěn)定性強、毛利率高、價值量大等特點，中國企業(yè)成本低的優(yōu)勢決定了其在特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈中的霸主地位，具有核心競爭力的產(chǎn)業(yè)鏈公司有望享受長期爬坡紅利。
目前新能源市場的局面是跟著特斯拉，躺著都能賺錢。此前能有如此雄厚實力的企業(yè)還是蘋果公司。
知乎“A股***兄”如是說：“特斯拉在汽車界的地位堪比蘋果在智能手機界的地位，2007年被稱為蘋果元年，伴隨著智能手機的普及，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈在A股培養(yǎng)了一大批諸如立訊精密、信維通信、歌爾股份、歐菲科技、奮達科技、德賽電池、安潔科技類的產(chǎn)業(yè)鏈牛股，蘋果指數(shù)從最低的900多點，最高漲至11899點，漲幅超過12倍?！?/p>
就在本周周一，蘋果股價上漲1.20%，報收于503.43美元，總市值突破2萬億美元至2.15萬億美元。
興業(yè)證券認為，對比蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的黃金十年，目前的特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈相當于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的前期。產(chǎn)業(yè)鏈上漲來自于特斯拉銷量的高預(yù)期對估值的拉動。特斯拉后續(xù)的產(chǎn)業(yè)鏈機會體現(xiàn)在三個方面：一是特斯拉銷量帶來的產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績兌現(xiàn)有可能超預(yù)期；二是特斯拉定義的新產(chǎn)品趨勢在中期孕育的第二波大機會，包括智能座艙（中控大屏）、域控制器與高算力芯片、熱泵熱管理、輕量化底盤等；三是特斯拉后續(xù)圍繞汽車生態(tài)圈的拓展帶來的新機會。
不可否認的是，特斯拉這條“鯰魚”正在激起新能源市場更大的活力。
可憐的力帆
現(xiàn)在的力帆已經(jīng)慘到不忍寫它的地步，無奈小仙要湊文章篇幅，只好放下自己不值錢的同情心，賺點值錢的稿費，這或許是力帆存在的另外一種價值。
8月27日晚間，力帆實業(yè)（集團）股份有限公司（以下簡稱“力帆股份”）發(fā)布了半年度報告，報告顯示截止到2020年6月30日，力帆股份實現(xiàn)營收15.84億元，同比下滑69.42%；凈虧損為25.95億元，同比擴大173.99%。
力帆股份在報告中將業(yè)績下滑的原因歸結(jié)為“市場環(huán)境”影響，同時力帆股份表示，自2018年中國汽車產(chǎn)業(yè)首次出現(xiàn)負增長，2019年延續(xù)了下滑趨勢，2020年初由于***肺炎疫情，停產(chǎn)停售時間長，整個經(jīng)濟增速受到相當大的影響，居民收入減少，購車意愿降低，因此整體業(yè)務(wù)大受影響。
那“大環(huán)境的不好”到底給力帆造成了什么后果呢？汽車業(yè)務(wù)方面，力帆股份上半年累計銷售傳統(tǒng)乘用車***8輛，同比下降95.29%；銷售新能源汽車549輛，同比下降56.32%。最簡單的加法一算，上半年力帆乘用車銷量僅為1,527輛。出口方面，由于全球疫情肆虐，力帆股份出口業(yè)務(wù)大幅萎縮，出于半停滯狀態(tài)。
巨虧的力帆向***提出了重整的申請，并于8月21日被裁定受理。四天后，力帆股份被實施退市風險警示，股票簡稱改為“*ST?力帆”，股票價格的日漲跌幅限制為5%。至此，“ST家族”已有海馬、眾泰、力帆等整車企業(yè)。
為了推進力帆的重整工作，8月26日，力帆股份發(fā)布面向市場招募重整投資人的公告。小仙戴著500多度的近視眼鏡，瀏覽了這份公告，將關(guān)鍵的信息給各位歸納出來，如有不全，請多多包涵。
力帆目前有汽車和摩通兩大板塊，這是它吸引招募人的法寶，而要將這兩***寶收入囊中，必須具備以下條件：一是新主人要信譽好，未被人民***列入失信被執(zhí)行人名單；二是重整投資人的招募不限行業(yè)，但擁有汽車生產(chǎn)管理經(jīng)驗或并購整合經(jīng)驗者優(yōu)先；三是資產(chǎn)總金額不低于?200?億元；至于剩下的三個點不重要。
小仙再概括一下，招募重整投資人就像破產(chǎn)卻又一心為女兒的豪門丈母娘招募女婿一樣，要求對方“人好、有錢、貼心”，希望在女婿的帶領(lǐng)下，將娘家重振旗鼓。
雖然力帆股份本月才開始公開招募重整投資人，但兩個月前就有新聞爆出吉利***向力帆注資成為其最大股東，雖然被否認了N次，但目前得知的最新消息是“吉利汽車收購力帆股份已成定局，屆時力帆股份將僅保留摩托車板塊，其余部分包括上市公司殼***、生產(chǎn)資質(zhì)、金融牌照等均由吉利汽車接盤?！?/p>
不管最后結(jié)果如何，唯一可以確認的是，年逾八旬、已退休三年的尹明善正在遭遇人生中最艱困的時刻。力帆的結(jié)局，注定了尹明善以后“似此星辰非昨夜，為誰風露立中宵。”
本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。
每股報16.46美元/市值達139億美元 理想汽車上市首日漲43.13%
關(guān)注「電動車公社」
和我們一起重新思考汽車
哈啰大家晚上好，我是電動車公社的社長。
之前電動車公社會給大家匯總一周內(nèi)3、5條無法寫成深度長文的新聞，并進行簡單分析和點評。
后來經(jīng)過不少粉絲朋友的建議，發(fā)現(xiàn)不如給大家把這一周內(nèi)的大新聞做一個更詳盡的匯總，因為有太多朋友一周都很忙碌，漏看了我們每天匯總的新聞，于是有了改版之后的《一周大***》：這一周內(nèi)，關(guān)于行業(yè)的、關(guān)于新車的、關(guān)于新技術(shù)的、關(guān)于高管或企業(yè)變動的新能源相關(guān)的新聞，都在這里～
以下是上周的新聞：
關(guān)于?政策
1、
《智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)路線圖2.0》發(fā)布
11月11日，2020世界智能網(wǎng)聯(lián)汽車大會主論壇上，清華大學教授、國家智能網(wǎng)聯(lián)汽車創(chuàng)新中心首席科學家***，發(fā)布了《智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)路線圖2.0》。
根據(jù)路線圖2.0規(guī)劃，到2025年P(guān)A（部分自動駕駛）、CA（有條件自動駕駛）級智能網(wǎng)聯(lián)汽車滲透率持續(xù)增加，到2025年達50%，2030年超過70%，2025年C-V2X終端的新車裝配率達50%，2030年基本普及。
對比2017年發(fā)布的《汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》中提出，到2020年，汽車DA（***駕駛）、PA（部分自動駕駛）、CA（有條件自動駕駛系統(tǒng)）新車裝配率超過50%。智能網(wǎng)聯(lián)汽車的發(fā)展路徑，已經(jīng)通向更高級別的自動駕駛，更低級的DA（***駕駛）已經(jīng)被排除在外。
關(guān)于?銷量
2、
乘聯(lián)會：10月新能源乘用車批發(fā)銷量突破14.4萬
11月9日，乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，10月新能源乘用車批發(fā)銷量突破14.4萬輛，同比增長119.8%，環(huán)比9月增長15.9%。根據(jù)乘聯(lián)會公布2020年10月新能源汽車銷量榜單。
上汽通用五菱旗下新能源產(chǎn)品共賣出29,711臺，其中MINI?EV銷量為20,631臺，占比近7成?；蛟S是降價導致銷量激增，Model?3?標準版交車周期已經(jīng)從1-2周延遲至4-6周，隨著比亞迪刀片電池產(chǎn)能提升，“漢”EV銷量在不斷提升，值得注意的是，以上三款車型均有磷酸鐵鋰電池的版本。
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中汽協(xié)：10月中國動力電池裝車量5.9GWh
中汽協(xié)公布，10月我國動力電池裝車量5.9GWh，同比上升44.0%，環(huán)比下降10.8%，同比繼續(xù)保持增長趨勢。其中，三元鋰電池共計裝車3.4GWh，同比上升15.7%，環(huán)比下降19.1%；磷酸鐵鋰電池共計裝車2.4GWh，同比上升127.5%，環(huán)比上升3.5%。
在乘聯(lián)會公布的十月銷量榜單10款車型中，有7款車型使用磷酸鐵鋰電池，銷量主力車型多數(shù)***用磷酸鐵鋰電池，這是磷酸鐵鋰電池裝機量明顯激增的原因之一。
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理想汽車成立新公司或?qū)⑸a(chǎn)電動機
11月9日，浙江理想汽車有限公司成立，注冊資本10億元人民幣，法定代表人為沈亞楠，經(jīng)營范圍包括道路機動車輛生產(chǎn)、電機及發(fā)電機組銷售；電動機制造；新能源汽車整車銷售等。該公司由理想汽車運營主體北京車和家信息技術(shù)有限公司全資持股。
目前?理想ONE動力系統(tǒng)的核心部件主要依靠外***，理想汽車旗下子公司中，并沒有電動機制造相關(guān)公司，所以，新公司成立填補了這一空白。這并不排除理想未來將自研電動機應(yīng)用在自家產(chǎn)品上的可能性。
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理想汽車兩股東退出
11月6日，理想汽車運營主體北京車和家信息技術(shù)有限公司發(fā)生多項工商變更，董事樊錚、劉慶華從主要人員中退出；
利歐集團股份有限公司、上海燦谷投資管理咨詢服務(wù)有限公司從股東中退出，直接導致理想20.71%的注冊資本減少，企業(yè)注冊資本從約4.33億元降至3.44億元。同時，李想的股權(quán)比例從61.50%變更為77.56%，秦致的股權(quán)比例從1.73%變更為2.18%。
2016年，理想在A輪融資時，與利歐簽署投資協(xié)議，要求在6年內(nèi)進行IPO，不能如期上市，利歐將撤出對車和家（理想汽車主體）的投資協(xié)議，并要求車和家將其持有的股權(quán)按年利率8%的價格進行回購。
如今理想汽車已經(jīng)在美股上市，并且獲得高估值，根據(jù)最近的新聞報道，利歐集團投資理想汽車確認公允價值變動收益約48億人民幣，利歐集團已在5年時間里，用4.5億元投資換來48億的價值，收益頗豐。
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特斯拉上海工廠產(chǎn)能將達55萬輛
2020年，特斯拉上海工廠的規(guī)劃產(chǎn)能是15萬臺，到了2021年***生產(chǎn)約55萬輛汽車，包括30萬臺Model?3車型，25萬臺Model?Y。
之所以到明年有巨大躍升，除了二期工廠即將建成，中國工廠也將承接更大的出海任務(wù)。上述消息人士透露，“55萬臺輛，有大約10萬臺Model?3用于出口，Model?Y也***出口1萬臺。”
目前國產(chǎn)Model?3年產(chǎn)能已提升至25萬臺，從下線到提升產(chǎn)能花了一年時間，產(chǎn)能爬升并不簡單，Model?Y的產(chǎn)能提升，與銷量是脫不開關(guān)系的，接下來就要看Model?Y在市場上的表現(xiàn)，如果Model?Y依舊保持48.8萬的售價，從0到25萬產(chǎn)能爬升大概率不會在短期之內(nèi)完成。
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比亞迪漢第2萬臺下線
比亞迪官方微博，第20,000輛漢EV正式下線，“漢”單月產(chǎn)能即將突破萬輛大關(guān)。
“漢”自4月下線至今已有半年時間，此前一直受到刀片電池產(chǎn)能限制，導致漢EV產(chǎn)量不高。
專門生產(chǎn)刀片電池的重慶弗迪電池工廠，設(shè)計產(chǎn)能達到10GWh，可提供近13萬臺漢EV，隨著電池工廠的產(chǎn)能爬升，漢的產(chǎn)能將不再被刀片電池所限制。
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寶能汽車公布新車型進軍增程市場
寶能自2017年進入造車領(lǐng)域以來，一直沒有對外公開過多的信息，11月8日，寶能汽車宣布其位于西安的工廠正式建成，自主研發(fā)的新能源xEV平臺首車和寶能增程式電動汽車（REV）也于當日下線。
該生產(chǎn)基地規(guī)劃總產(chǎn)能100萬輛，一期50萬輛，其中一期第一階段規(guī)劃產(chǎn)能達30萬輛。接下來寶能新車型的銷量會有一定壓力，如果銷量不能支撐起寶能工廠的產(chǎn)能，還是會面臨產(chǎn)能過剩的問題。
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恒馳汽車工廠試生產(chǎn)
恒馳汽車自從一口氣發(fā)布6款車型后，再沒有消息，最近，恒馳汽車連續(xù)發(fā)布動作頻繁。
11月10日，據(jù)恒馳汽車官方微信，恒大汽車正式推出恒馳車標。恒大汽車表示，這個車標的寓意是“保護藍天，決勝紅海，東方雄獅，傲視全球?！?/p>
恒馳汽車LOGO是獅子像，好似趴在地球上，而恒大足球LOGO是老虎像，好似趴在足球上，獅子老虎夠霸氣，確實符合許老板15字造車真言。
11月11日，根據(jù)恒大新能源汽車宏偉戰(zhàn)略規(guī)劃，制定恒馳車型命名規(guī)則，恒馳車型名稱由“恒馳+數(shù)字+兩個英文字母”構(gòu)成：
1、數(shù)字：從***數(shù)字1開始一次編號，代表恒馳車型上市先后順序。
2、第一個英文字母代表車型檔次，分三個檔次：
豪華車型（Luxury）：用“L”代表，售價25萬以下；
超豪華車型（Super?Luxury）：用“S”代表，售價25萬元至50萬元；
旗艦車型（Flagship）：用“F”代表，售價50萬及以上。
3、第二個英文字母代表車型，分三類：
“S”代表轎車車型；“X”代表SUV車型；“M”代表MPV車型。
對于恒馳汽車公布的這個命名規(guī)則，有網(wǎng)友吐槽：這好像星巴克的命名，中杯/大杯/超大杯。
11月12日，恒大汽車上海、廣州兩大生產(chǎn)基地已于近日正式啟動試生產(chǎn)，全面達產(chǎn)后能做到每分鐘試生產(chǎn)1輛車。據(jù)悉，恒大汽車“恒馳”系列車型預(yù)計于明年下半年開始陸續(xù)量產(chǎn)。按***，恒達汽車將于2025年前實現(xiàn)年產(chǎn)能約100萬輛，2035年達500萬輛。
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10、
小鵬汽車首次發(fā)布季度財報毛利轉(zhuǎn)正
小鵬汽車發(fā)布2020年第三季度財報，數(shù)據(jù)顯示，第三季度總收入為19.90億元，同比增長342.5%；毛利率為4.6%，實現(xiàn)毛利率首次轉(zhuǎn)正，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限資金、短期投資接近200億人民幣。小鵬目前已經(jīng)擺脫虧錢造車的狀態(tài)，如果未來發(fā)生價格戰(zhàn)，還有進一步下探的空間。公布財報后，小鵬股價連續(xù)多日暴漲20%以上。
小鵬汽車第三季度總交付量8,578臺，其中第三季度，P7交付量達6,210臺，截至2020年9月30日，小鵬汽車銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已包括116家銷售網(wǎng)點和服務(wù)網(wǎng)點，覆蓋58個城市。
此前公開的渠道規(guī)劃，小鵬***將網(wǎng)點擴增至166家，距離此目標還有距離。另外，小鵬汽車品牌的超充站已運營135座，覆蓋50個城市。
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理想汽車首次發(fā)布季度財報毛利達19.8%
11月13日，理想汽車發(fā)布了截至2020年9月30日第三季度未經(jīng)審計財務(wù)報告，第三季度營收25.11億元，市場預(yù)期19.25億元；凈虧損1.07億元，市場預(yù)期虧損5.02億元；
第三季度整體毛利率19.8%，較第二季度的13.3%提高6.5個百分點。毛利率的提升主要得益于部分零部件***購價格的下降，以及產(chǎn)量提升帶來的單車制造成本的下降。
第三季度汽車交付8,660輛，預(yù)計第四季度汽車交付在1.1萬-1.2萬輛之間，環(huán)比增長27%-38.6%。
截至2020年第三季度末，理想汽車現(xiàn)金儲備達189.16億元，相比2019年底的37.09億元大幅提升，為核心技術(shù)研發(fā)、銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的擴展提供堅實保障。
財報公布后，理想股價也隨之暴漲20%以上。
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北汽藍谷發(fā)布10月產(chǎn)銷快報
北汽藍谷發(fā)布10月產(chǎn)銷快報，當月，公司銷售新能源車2,037輛，同比下降76.32%，前10個月累計銷售23,123輛，同比下降78.39%。
在金九銀十整體市場向好的帶動下，多數(shù)車企銷量都迎來上漲，以蔚來、理想、小鵬、威馬為伍的造車新勢力第一梯隊，十月交付量都已經(jīng)達到3,000臺以上。
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13、
賈躍亭再度發(fā)聲
11月13日，賈躍亭在社交平臺上為FF發(fā)聲。并表示“產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新力是下一代汽車變革的核心價值和驅(qū)動力，F(xiàn)F會繼續(xù)集中***專注投入，持續(xù)為行業(yè)發(fā)揮引領(lǐng)作用?！敝档藐P(guān)注的是，這也是賈老板自今年7月初宣布個人破產(chǎn)重組工作完成之后首次在公開平臺發(fā)聲。
賈老板的造車夢還沒有放棄，根據(jù)此前畢福康的說法，將會在完成一輪融資后9個月交付第一臺FF91，12個月后批量生產(chǎn)。不過，目前還沒有這筆錢的消息，恐怕“臨門一腳”，最快也要等到2022年了吧。
本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。
黑馬與神股齊飛，雞毛與泡沫一色
易車訊??7月30日，理想汽車正式登陸納斯達克，股票代碼“LI”，開盤價為15.5美元/ADS，較發(fā)行價11.5美元漲34.78%，截至收盤，理想汽車股價漲幅為43.13%，報每股16.46美元，總市值139.17億美元。
在理想汽車IPO之后，李想擁有21%的股份，王興以及美團的持股比例將超過理想達到24%。在投票權(quán)方面，李想享有72.7%的投票權(quán)，王興以及美團則享有8.3%的投票權(quán)。財務(wù)數(shù)據(jù)方面，理想汽車2019年、2020年第一季度、第二季度總收入分別為2.84億元、8.52億元以及19億元，凈虧損則分別為24.38億元、7700萬元、7520萬元。
此次理想汽車總計發(fā)行9500萬股美國存托股票（ADS），盤前市值***.24億美元。值得一提的是，此次在理想汽車IPO認購啟動后，提早結(jié)束招股，7月28日已經(jīng)完成募資超過9.5億美元，而發(fā)行價也高出原定的定價指導區(qū)間。為此，理想汽車的IPO進程得以提前一天完成。
蔚來、理想、小鵬美股會師，距“革命成功”還有多遠？
評一周車股，察百態(tài)車市。
這是一周是關(guān)于魔幻現(xiàn)實主義的大戲，一場貨真價實的造富運動，在數(shù)值的攀升間，多少人倒下，多少人站在了金字塔尖。
本周一，美股造車新勢力三兄弟不打招呼直接起飛，在利好因素不夠充分的情況下，理想汽車漲14.5%，蔚來漲13.1%，小鵬汽車更是大漲33.98%，股價均創(chuàng)歷史新高。在一天時間內(nèi)，三只股票市值累計增長超過1700億元，但在短短幾天之后，又迎來閃崩，令人措手不及。
特斯拉周二大漲6.4%，總市值達到5200億美元后，本周五特斯拉再度收漲2.05%，報585.76美元，市值已高達5552億美元，一舉超越巴菲特旗下伯克希爾，成為美國第六大公司，目前伯克希爾市值約為5430億美元。
不僅是海外市場，A股的新能源車板塊也是十分亮眼，板塊指數(shù)年內(nèi)大漲38.87%，其中國慶節(jié)后漲幅達15.62%。值得注意的是，A股整體大盤卻是一蹶不振，汽車股在本周是真正意義上的你是飄紅，多支股票來到了自己歷史新高。
盡管最近關(guān)于***新能源汽車消費和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)的政策規(guī)劃時有出臺，但面對這種野性的狂歡，我們還是建議保持理性。
民族之光還是最美的泡沫
今年11月份以來，中國三大造車新勢力蔚來汽車、理想汽車和小鵬汽車的股價走勢令人矚目，用實際情況向我們翻譯了什么叫“一飛沖天”。在不到一個月的時間里，這三家造車新勢力的股價接連翻倍、市值迅速飆升，將福特等眾多老牌汽車巨頭甩在身后。
要知道11月初，蔚來的股價較去年低谷時已經(jīng)翻了30倍，不少沒能上車的小伙伴已經(jīng)懊悔不已。誰曾想，蔚來還可以關(guān)注一下，短短一個月再漲70%，如今的勢頭是正朝著100美元的夢想高歌猛進。
自今年11月份以來，小鵬汽車股價累計上漲了超過260%，理想汽車股價累計上漲了超過110%，蔚來汽車股價累計上漲了超過70%，三者相加市值超過1萬億人民幣。以11月25日收盤價為例，三家企業(yè)總市值折合人民幣約10083.66億元，是比亞迪（4749.70億元）的兩倍多。
值得注意的是，就在本周周三美股收盤，三家“民族之光”突然失速，小鵬汽車股價大跌9%，報收于64.27美元，公司市值為462.58億美元，較前一個交易日損失45.8億美元；理想汽車股價大跌7.37%，報收于40.72美元，公司市值為340.56億美元，較前一個交易日蒸發(fā)27億美元。
蔚來汽車股價盤中一度大跌逾6%，但在收盤時微漲0.34%，報收于53.69美元，成為頂住壓力的最后一匹馬。
有業(yè)內(nèi)人士認為，新能源汽車的虛高股價，將隨著銷量等市場表現(xiàn)，逐漸回歸理性，而非一味地瘋漲，目前蔚來、小鵬和理想的股價巨幅震蕩，在缺乏強力業(yè)績支撐的情況下，也許就是階段見頂?shù)男盘??！百Y本市場表現(xiàn)往往與情緒驅(qū)動有很大的關(guān)系。當情緒高亢時，市場通常會給予一定溢價，但同時也會受行業(yè)政策等相關(guān)信息的影響熱度降溫?！?/p>
在市值狂奔的背后，蔚來、小鵬和理想近日都宣布毛利率已經(jīng)轉(zhuǎn)正，但從銷量來看，新勢力造車企業(yè)仍不及傳統(tǒng)車企的“零頭”。三季度蔚來、理想和小鵬的毛利率雖然達到12.9%、19.8%、4.6%，但依然處于虧損狀態(tài)，分別虧損10.47億元、1億元、11.488億元，雖然好于預(yù)期，但距離盈利還有較大距離。而比亞迪Q3的凈利潤為17.5億元，同比增長1362.66%，顯然勝出很多。
就連投資了小鵬、理想的經(jīng)緯中國合伙人張穎面對這樣的形式同樣始料未及，在前幾天也發(fā)文提起對電動車股價暴漲的見解。他認為，今年市場對公司判斷在“非?？鋸埖那爸谩?。哪怕是見慣了風風雨雨，造車新勢力的表現(xiàn)依然令人投資人驚嘆。
言外之意很可能是這樣的，“之前投資的錢已經(jīng)翻了很多倍，早早就收回來了，沒想到他們幾個還能漲成這樣，有點后悔。”
是民族之光還是資本泡沫？天使與魔鬼之間往往只有一步之遙。
敲山震虎，新能源汽車迎來最強監(jiān)管
周三的閃崩，或許不是偶然，11月25日，發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于開展新能源汽車整車生產(chǎn)及項目情況調(diào)查的通知》，要求各地發(fā)改委在11月18日前向國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)司上報各地新能源汽車的投資情況。
矛頭直指造車新勢力，此次《通知》要求各地發(fā)改委提供的項目情況，其中就包括自2015年以來的新建純電動汽車的項目情況、建設(shè)進展以及年度生產(chǎn)情況，2019~2020年現(xiàn)有汽車企業(yè)新能源汽車投資項目生產(chǎn)運營及在建新能源汽車項目備案情況等。
值得注意的是，在《通知》的內(nèi)容中，特別提出要求詳恒大、寶能等企業(yè)出具詳細報告說明其2017年以來在當?shù)赝顿Y和擬投資建設(shè)的汽車整車及零部件項目情況，包括土地占用、建設(shè)內(nèi)容、項目進展、完成投資等情況。
有分析人士認為，這便是戳破新造車泡沫最鋒利的針。在《通知》下發(fā)當天恒大汽車的股價應(yīng)聲而下。11月25日跌幅達5.2%，11月26日再跌3.07%。截止目前，恒大汽車累計跌幅超8%，市值蒸發(fā)超140億港元，最新市值已跌破2000億港幣
去年以來，隨著拜騰、博郡、前途、賽麟等越來越多造車新勢力倒閉、破產(chǎn)，從前的盲目擴張引發(fā)了嚴重的產(chǎn)能過剩和經(jīng)濟浪費。
僅以拜騰汽車為例，曾經(jīng)的拜騰汽車是新勢力第一梯隊，手握包括***在內(nèi)的各路投資84億元，單南京工廠總投資額就高達110億元，規(guī)劃年產(chǎn)能30萬輛；由于種種原因，仍然走向了破產(chǎn)，不但投資方投入打了水漂，還拖欠了大量工廠建設(shè)工程款、設(shè)備尾款和員工薪水等等。
而本次被點名的恒大與寶能還有些不同，野蠻人跨行造車，一個是玩房地產(chǎn)另一個更是純玩資本的，是不是真心實意推動新能源汽車的發(fā)展，還是***新能源之名搞起了圈地運動。本次***的重拳出擊，適時適度，一定程度上對整個產(chǎn)業(yè)起到了保護作用。
從目前的情況看，恒大、寶能都不太樂觀，很難洗清圈地造車的嫌疑。
亂花漸欲迷人眼，無論是黑馬還是小丑，泡沫還是雞毛，新能源汽車產(chǎn)業(yè)終究是不可逆轉(zhuǎn)時代大潮，如何正確把握航向才是眼下最重要的。
文/黃云杰
本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。
隨著8月28日小鵬汽車正式登陸紐交所，中國三大造車新勢力終于實現(xiàn)在美股的“勝利會師”。
由于市場需求高于預(yù)期，小鵬汽車發(fā)行價由最初擬定的每股11美元躍升至15美元，募資規(guī)模從10.75億美元擴大至15億美元——該金額超過上月理想汽車IPO時的11億美元，以及蔚來汽車的10億美元。當天，小鵬汽車收盤后總市值約150億美元，再次刷新了中國企業(yè)在美國的IPO紀錄。
有分析認為，小鵬汽車和理想汽車上市的時機非常好，因為2020年國際市場對新能源市場異?？春?。近期，蔚來、理想的股價也都大幅上漲。截至8月20日，蔚來汽車股價已經(jīng)上漲了239%，市場估值163.22億美元；理想汽車上市一個月，股價上漲超45%，市場估值達123.36億美元。
而它們的高估值，多少是借了“老大哥”特斯拉的東風。年初美股***低谷過后，特斯拉股價一路瘋漲，8月21日，特斯拉股價首次站上2000美元大關(guān)，股票市盈率高達1066倍。目前，特斯拉總市值已達到3733.74億美元，成為全球市值最高的汽車企業(yè)，市值相當于1.7個豐田、8個法拉利、14個福特。
“在所有衰退或危機中，我們發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新往往會得到更多投資人的青睞。”以重倉特斯拉聞名的ARKK基金創(chuàng)始人卡茨·伍德表示。特斯拉的超高回報率，連帶著讓小鵬、理想、蔚來等擁有相似“創(chuàng)新”屬性的互聯(lián)網(wǎng)造車企業(yè)吸引力大增。
毫無疑問，造車新勢力登陸門檻較低的美股，不僅是向投資人兌現(xiàn)承諾，更是為了繼續(xù)為企業(yè)找錢，同時，也有利于吸引人才。小鵬汽車表示，此次IPO所得融資將分別用于研發(fā)和擴大銷售渠道，剩余資金將用于一般公司用途。8月28日，蔚來汽車也向美國證券***提交增發(fā)***，募資規(guī)模在14.***億美元至17.22億美元。
然而，資本市場變幻莫測，并非穩(wěn)定的資金源。眼下送上東風的特斯拉，或許亦是最大隱患。有觀點認為，特斯拉市值是大眾集團的兩倍多，但與大眾集團去年售出1100萬輛汽車相比，特斯拉去年的銷量還不足37萬輛，今年的銷量預(yù)計也僅為50萬輛左右，其中的落差讓人難以理解。
“我真的無法解釋特斯拉?！备缱T資產(chǎn)管理公司首席信息官喬爾·格林布拉特表示，特斯拉的崛起是資本市場“泡沫”的一部分，目前的市場交易中，有很多投機活動都流向了特斯拉。
有一組數(shù)字透露出濃重的危險氣息。據(jù)外媒報道，3月以來特斯拉的買漲頭寸里，超過60%來自散戶投資者，其中有大批新股民，而且主要是90后、00后，他們的風險管理意識薄弱，一般伴有較強的“追漲”心態(tài)；甚至不少新股民一口氣動用5~7倍杠桿買入特斯拉股票，助推股價持續(xù)飆升。
特斯拉方面還在助長這一趨勢。8月11日，特斯拉宣布將對股票進行5比1分拆，于8月31日起生效。所謂5比1股票分拆，即特斯拉股票總價值不變，但股價便宜5倍，這意味著有更多散戶能買得起特斯拉的股票，這些人集中進場會帶動其股價在短期內(nèi)上漲。
這也是為什么看空者即使血虧，也仍未放棄。他們認為特斯拉雖然技術(shù)創(chuàng)新能力強，但是目前股價已遠遠超出理性評估的價值。
“真實數(shù)據(jù)（與特斯拉的股價）不符。我們認為，一旦兩者相符，特斯拉就會遭到拋售，推動其股價下跌。”市場研究公司GLJ?Research首席執(zhí)行官及創(chuàng)始人戈登·約翰遜說。
公開資料顯示，過去數(shù)年，特斯拉穩(wěn)居美股沽空榜首位，沽空比例一度占據(jù)流通盤約20%。今年7月，特斯拉成為首只做空頭寸超200億美元的股票。
短期內(nèi)，投資者也許不會對“特斯拉們”失去熱情，但激烈的競爭即將拉開帷幕，當BBA、大眾、豐田的電動車殺入市場，他們恐怕就會轉(zhuǎn)移目標。屆時，蔚來、理想、小鵬很難不受波及。
“打鐵還需自身硬”，造車是重資產(chǎn)、長周期的產(chǎn)業(yè)，上市會讓這些新勢力的真實發(fā)展狀況暴露無遺。對于小鵬汽車而言，接下來隨著車型增多，研發(fā)投入會更大，若銷量無法大增，虧損必然會加劇。再加上軟件訂購等收費服務(wù)能否達到用戶期待，亦尚未可知，這些都會影響公司股票的走勢。而同樣的壓力，也時刻縈繞在蔚來和理想心頭。
我們經(jīng)常聽到，某某公司一夜之間市值暴增或蒸發(fā)上億元。實際上這種說法并不準確——錢哪里也沒去，因為錢本來就不在那里。
市值既不是現(xiàn)金余額，也不是現(xiàn)有利潤，而是未來很多年利潤的貼現(xiàn)，但是未來還沒有來，只是憧憬。所以，市值都是浮云，股票則是零和博弈。即便如今汽車已融入了太多互聯(lián)網(wǎng)玩法，本質(zhì)上也仍是一步一個腳印的實業(yè)。
值得玩味的是，雖然造車新勢力往往將特斯拉視為“帶頭大哥”，但小鵬汽車立志成為的目標卻是豐田。道理不言自明，特斯拉市值再高也沒能進入世界500強，盈利能力才是硬道理。
文/殷?
本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。
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