比亞迪自由現(xiàn)金流模型估值,比亞迪自由現(xiàn)金流下降的原因

tamoadmin 2024年05月07日 14:39 1 0

怎么解釋自由現(xiàn)金流
比亞迪應(yīng)收賬款，比亞迪存在哪些問題？

原有的營運(yùn)現(xiàn)金由于不足，企業(yè)為彌補(bǔ)營運(yùn)資金缺口，常***用短期信用擔(dān)保來填充資金，這樣會造成流動負(fù)債過大引發(fā)企業(yè)流動性風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)運(yùn)用杠桿效應(yīng)，大量借入短期借款，用于購置長期資產(chǎn)，雖能在一定程度上滿足購置長期資產(chǎn)的資金需求，但造成企業(yè)償債能力下降，增加了流動負(fù)債，極易引發(fā)流動性風(fēng)險(xiǎn)，短債長投，使企業(yè)陷于巨大償債局面中。

三、投資失誤引發(fā)的現(xiàn)金流斷裂

（圖片來源網(wǎng)絡(luò)，侵刪）

企業(yè)由于投資性失誤，投資項(xiàng)目資金需求大大超過預(yù)算;而項(xiàng)目又不能按期投產(chǎn);導(dǎo)致投入資金成為沉沒成本，無法取得投資回報(bào)而給企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)。資金無法短時(shí)間回收，造成大量的死帳。上面提到的廣東合俊玩具廠就是因?yàn)閷⒋罅抠Y金拿做其他行業(yè)投資，而當(dāng)投資失敗后，大量資金無法回收，加上主營業(yè)務(wù)原材料上漲，毛利率下降，最終導(dǎo)致企業(yè)一夜之間被清盤。

四、信用風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的現(xiàn)金流斷裂

寬松的信貸政策，使企業(yè)對于的企業(yè)的信用貸款管理不嚴(yán)，造成應(yīng)還而又還不上的情況，大量使用商業(yè)匯票而不是銀行轉(zhuǎn)賬和支票造成銀行信用等級的下降，商業(yè)信用透支等情況。同時(shí)，企業(yè)為適應(yīng)市場競爭，對經(jīng)銷商進(jìn)行大量賒銷，突發(fā)性壞賬造成應(yīng)收賬款無法及時(shí)收回，這些都是潛伏在企業(yè)周圍的信用風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。

（圖片來源網(wǎng)絡(luò)，侵刪）

五、關(guān)聯(lián)方損失產(chǎn)生連帶風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的現(xiàn)金流斷裂

企業(yè)之間相關(guān)聯(lián)他企業(yè)開展相互擔(dān)保進(jìn)行借貸過程中，因內(nèi)部發(fā)生問題一擔(dān)保企業(yè)出現(xiàn)問題引起連鎖反映，其他相關(guān)企業(yè)受到牽連遭到重大損失，從而引發(fā)整個(gè)企業(yè)間出現(xiàn)問題，現(xiàn)金流斷裂風(fēng)險(xiǎn)巨大。特別是我們看到的關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的存貨轉(zhuǎn)移，這些是企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

六、企業(yè)應(yīng)付賬款過大引發(fā)的現(xiàn)金流斷裂

很多企業(yè)家一直以來認(rèn)為占有上家資金是最便利的融資方式，但大家要知道任何行為都是有度的，過度的應(yīng)付賬款，需要企業(yè)強(qiáng)大的流量來支持，特別是在經(jīng)濟(jì)危機(jī)下流量減速下就更應(yīng)謹(jǐn)慎，否則企業(yè)被擠兌的風(fēng)險(xiǎn)巨大，同時(shí)從企業(yè)長期戰(zhàn)略來看，過大的應(yīng)付賬款的企業(yè)營運(yùn)質(zhì)量并不高

一個(gè)公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流量突然驟降可能是由哪些原因?qū)е碌模?/h3>
影響漢馬科技主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金流量低的原因可能有很多種：
1、銷售收入下降：如果漢馬科技的銷售收入出現(xiàn)下降，那么主營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流量也會受到影響。這可能是由于市場需求減少、競爭加劇或產(chǎn)品銷售不佳等原因?qū)е碌摹?/p>
2、成本上升：如果漢馬科技的生產(chǎn)成本或經(jīng)營成本上升而銷售價(jià)格未相應(yīng)提高，就會對現(xiàn)金流量產(chǎn)生不利影響。成本上升可能涉及原材料價(jià)格上漲、人力***成本增加或生產(chǎn)設(shè)備維護(hù)費(fèi)用增加等情況。
3、債務(wù)壓力：如果漢馬科技面臨較高的債務(wù)壓力，例如貸款償還或利息支付，將消耗企業(yè)的現(xiàn)金流量。在債務(wù)服務(wù)方面的困難可能導(dǎo)致現(xiàn)金流問題。
4、經(jīng)營管理不善：如果漢馬科技的經(jīng)營管理不善，包括資金管理不當(dāng)、應(yīng)收賬款滯后回收、庫存積壓等都會對現(xiàn)金流量產(chǎn)生負(fù)面影響。
5、不良資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)：如果漢馬科技的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不良，例如長期資產(chǎn)投資過多、短期債務(wù)償還能力不足等也會對現(xiàn)金流量產(chǎn)生不利影響。

怎么解釋自由現(xiàn)金流

以下情況均有可能導(dǎo)致經(jīng)常性現(xiàn)金流量下降：

1、銷售沒增的情況下應(yīng)收賬款突然增加，導(dǎo)致收到回的現(xiàn)金減少；

2、公司增加***購量，沒有_賬，導(dǎo)致短期內(nèi)付款額急增；

3、短期內(nèi)支付給員工的工資等突然增加；

4、支付的除投資活動和籌資活動外的其他現(xiàn)金支出異常增加。

擴(kuò)展資料：

企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量減少會導(dǎo)致什么問題

企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量減少表示支出大于收回，以經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金的能力存在減弱的風(fēng)險(xiǎn)。

如盈利能力不未降低的情況下，分析是否由于收入額下降，或信用政策發(fā)生變化?；蚬?yīng)商的信用政策與上期不同?；蚬居芰ο陆怠?/p>

什么是經(jīng)營現(xiàn)金流量？

經(jīng)營性現(xiàn)金流內(nèi)部包含的內(nèi)容其實(shí)非常多，一般不作縱向比較(和其他時(shí)期相比)，一般作橫向比較(和同行業(yè)同時(shí)期的其他公司)相比較。

經(jīng)營性現(xiàn)金流包含：

凈利潤+預(yù)付款項(xiàng)的減少+預(yù)收款項(xiàng)的增加+應(yīng)收款項(xiàng)的減少+應(yīng)付款項(xiàng)的增加

與其它同行業(yè)公司相比，可以用凈利潤現(xiàn)金含量這個(gè)指標(biāo)衡量(經(jīng)營現(xiàn)金流/凈利潤)。如果這個(gè)指標(biāo)過低，應(yīng)該保持警惕，觀察是哪一項(xiàng)會計(jì)科目的大幅增加直接造成了經(jīng)營現(xiàn)金流的大幅減少，尤其是"其他應(yīng)收帳款"科目的增加，這往往是上市公司藏污納垢之處?？傊?，應(yīng)當(dāng)仔細(xì)區(qū)分，到底是公司的正?？铐?xiàng)來往導(dǎo)致的經(jīng)營現(xiàn)金流的波動，還是公司經(jīng)營出現(xiàn)困難出現(xiàn)的波動。

經(jīng)營性現(xiàn)金流一般作為利潤真實(shí)性可靠度的指標(biāo)，但不是決定性因素，他是參雜了很多信息之后的一個(gè)結(jié)果，實(shí)質(zhì)上只是會略微增加公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用。

年報(bào)中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較之上年減少了很多，怎么解釋？

現(xiàn)金流量表反映公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的增減變動情況，如果公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物在本期增加了，說明該公司本期的支付能力增強(qiáng)了，公司的財(cái)務(wù)狀況在本期得到了改善；如果公司在本期的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物減少了，說明該公司支付能力降低了，公司的財(cái)務(wù)狀況惡化了。所以要考核一個(gè)公司的支付能力在本期的變動情況，可以直接觀察現(xiàn)金流量表？quot；現(xiàn)金流量凈增加額"項(xiàng)目的金額。

在分析"現(xiàn)金流量凈增加額"項(xiàng)目時(shí)，雖然現(xiàn)金凈流量的增加代表著公司支付能力的增強(qiáng)，但它同時(shí)代表著公司資產(chǎn)中的一部分游離成現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的形成，這又從另一個(gè)側(cè)面說明公司現(xiàn)有的經(jīng)營活動不能充分地吸收公司現(xiàn)有的資產(chǎn)，使得一部分資產(chǎn)閑置起來，變成現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物形式，公司由此會喪失很多盈利機(jī)會；因?yàn)樘幱诂F(xiàn)金狀態(tài)的資金其盈利能力最弱，資金的使用效果比較差。因此對上市公司的現(xiàn)金流量凈增加額的評價(jià)，不能僅僅局限于其數(shù)額的增加或減少，而應(yīng)既立足于各家公司的具體情況，又結(jié)合其資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表。

一家上市公司如果募集了大筆資金，但未能按時(shí)投入募股資金使用項(xiàng)目，由此帶來的現(xiàn)金凈增加額為巨額正數(shù)，就不能稱其財(cái)務(wù)狀況正常；而投入募股項(xiàng)目或其它投資項(xiàng)目后，現(xiàn)金流出必然大幅增長，這種流出對公司來說未必不好，關(guān)鍵是看該公司今后由此獲取現(xiàn)金的情況如何。從投資者的角度來看，現(xiàn)金流量凈增加額為正值的公司有較高的投資價(jià)值，因?yàn)樗从沉斯緦?shí)際的盈利狀況和支付能力。

公司在編制現(xiàn)金流量表的同時(shí)還要在補(bǔ)充資料中要披露將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的信息，以及不涉及現(xiàn)金流量的投資活動和籌資活動、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加內(nèi)容分析。補(bǔ)充資料內(nèi)容對正表起著補(bǔ)充及驗(yàn)證作用，它能充分反映公司的非現(xiàn)金交易業(yè)務(wù)?？梢酝ㄟ^用補(bǔ)充資料中按間接法編制的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量結(jié)果來驗(yàn)證正表中按直接法計(jì)算的結(jié)果，這兩部分金額必須始終保持相等。

比亞迪應(yīng)收賬款，比亞迪存在哪些問題？

什么是自由現(xiàn)金流?

自由現(xiàn)金流，是指企業(yè)產(chǎn)生的，在滿足再投資需要之后還剩余的現(xiàn)金流量。簡單說，就是在不影響公司可持續(xù)發(fā)展的前提下，公司賺到的可發(fā)給資本供應(yīng)者(股東以及債權(quán)人)的錢。

自由現(xiàn)金流(FCF)=經(jīng)營性現(xiàn)金流一資本支出=稅后凈利潤[a] +折舊攤銷(b)-資本支出[c)

1、稅后凈利潤是評估企業(yè)賺錢能力的指標(biāo)，是計(jì)算FCF的基礎(chǔ)，該數(shù)據(jù)可以從公司財(cái)報(bào)的合并利潤表獲??；

2、折舊攤銷是過去花了現(xiàn)金去購買機(jī)器專利等，此后每年沒有實(shí)際現(xiàn)金流出，因此要加回，該數(shù)據(jù)(固定資產(chǎn)折舊，無形資產(chǎn)攤銷)可以在公司財(cái)報(bào)附注中獲取。

3、資本支出是指企業(yè)為了保持現(xiàn)有的產(chǎn)能，會需要再投入一些錢購買機(jī)器，甚至擴(kuò)張。所以這部分要減掉,無法分給股東。該數(shù)據(jù)可以在財(cái)報(bào)的現(xiàn)金流量表-投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流獲取。

對于自由現(xiàn)金流的計(jì)算，有很多個(gè)版本，有簡化也有復(fù)雜的。自由現(xiàn)金流是一種財(cái)務(wù)思維，而非一個(gè)絕對的公式。在可以獲得的數(shù)據(jù)中，保守投資者可以多減一些少加一些，風(fēng)險(xiǎn)偏好高的投資者可以少減一些多加一些,所以不必太糾結(jié)這個(gè)計(jì)算公式。

自由現(xiàn)金流對投資者來說非常重要，因?yàn)樗麄兛梢杂脕砗饬科髽I(yè)實(shí)際有多少錢可以回報(bào)股東?通過自由現(xiàn)金流,我們也可以來評價(jià)公司經(jīng)營和財(cái)務(wù)健康狀況是否良好。

一家公司的自由現(xiàn)金流如果是正數(shù)且呈現(xiàn)增長的狀態(tài)，公司多數(shù)情況是健康的，賺錢能力好的。但是，低自由現(xiàn)金流并不一定表明公司運(yùn)營有問題。有時(shí)公司在實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張戰(zhàn)略時(shí)，往往會出現(xiàn)下降的自由現(xiàn)金流。比如公司有新產(chǎn)品開發(fā)、收購、和投資等舉措時(shí)，這些商業(yè)活動都會暫時(shí)降低自由現(xiàn)金流。所以分析公司時(shí)，我們應(yīng)該深入到數(shù)字背后的邏輯所在。