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- 蔚來(lái)、理想、小鵬美股會(huì)師，距“革命成功”還有多遠(yuǎn)？
- 理想汽車(chē)成立新公司 或?yàn)樘嵘悴考灾魃a(chǎn)能力
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美國(guó)電動(dòng)車(chē)制造商特斯拉的股價(jià)累計(jì)漲幅約?370%，一躍成為全球市值最高汽車(chē)企業(yè)，市值突破?4000?億美元大關(guān)，約等于?2?個(gè)豐田、9?個(gè)通用、14?個(gè)福特，而特斯拉的銷(xiāo)量只是這些傳統(tǒng)汽車(chē)巨頭的九牛一毛。
在美股上市的蔚來(lái)、理想、小鵬三個(gè)造車(chē)的中國(guó)新興企業(yè)誰(shuí)會(huì)成為中國(guó)版的特斯拉呢？
200億現(xiàn)金儲(chǔ)備?目前最高的銷(xiāo)量， 蔚來(lái)有冠軍相嗎？8月31日，蔚來(lái)汽車(chē)宣布，將在8月27日公布的發(fā)行規(guī)?；A(chǔ)上擴(kuò)大18%至8850萬(wàn)股美國(guó)存托股票（ADS），每股對(duì)應(yīng)一股該公司A類(lèi)普通股。此次增發(fā)預(yù)計(jì)總?cè)谫Y額將超17億美金，成中國(guó)高端智能電動(dòng)車(chē)行業(yè)最大規(guī)模增發(fā)。
蔚來(lái)2020年二季度財(cái)報(bào)顯示，截至2020年6月30日，蔚來(lái)現(xiàn)金儲(chǔ)備共計(jì)111.675億元人民。7月10日，蔚來(lái)中國(guó)獲六大行104億綜合授信。此次增發(fā)募集的17億美元中減去用于回購(gòu)蔚來(lái)中國(guó)股份的3.25億，仍有13.75億，約合人民幣***億元。即蔚來(lái)目前現(xiàn)金儲(chǔ)備，將超200億人民幣。
蔚來(lái)不僅現(xiàn)金儲(chǔ)備充足，其市場(chǎng)表現(xiàn)也好于預(yù)期。財(cái)報(bào)顯示，該公司第二季度獲得營(yíng)收37.189億元（約合5.264億美元），高于分析師預(yù)估的5.04億美元，同比增長(zhǎng)146.5%，環(huán)比增長(zhǎng)171.1%。第二季度，該公司的毛利率實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，從去年同期的負(fù)33.4%轉(zhuǎn)為正8.4%，汽車(chē)毛利率從去年同期的負(fù)24.1%轉(zhuǎn)為正9.7%；運(yùn)營(yíng)虧損11.6億元，同比大幅收窄64%。
2020年第二季度，該公司的汽車(chē)交付量為10331輛，其中包括8068輛ES6和2263輛ES8，而2019年第二季度的交付量為3553輛。同時(shí)，蔚來(lái)預(yù)計(jì)2020年第三季度，其汽車(chē)交付量為1.1萬(wàn)-1.15萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約129.2%至139.6%；同時(shí)，該公司的三季度總營(yíng)收將在40.475億元人民幣（約合5.729億美元）至42.123億元人民幣（約合5.962億美元）之間，同比增長(zhǎng)約120.4%至129.3%。
銷(xiāo)量相差較大，市值幾乎相當(dāng)， 理想后繼有力嗎？?在蔚來(lái)之后完成在美股上市的理想汽車(chē)同樣在資本市場(chǎng)表現(xiàn)兇猛。
8月27日，國(guó)外媒體報(bào)道，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三美股收盤(pán)，理想汽車(chē)的股價(jià)大漲28.25%，報(bào)收于23.38美元，公司市值達(dá)到近200億美元，均創(chuàng)上市以來(lái)新高。
理想汽車(chē)在2018年發(fā)布了首款車(chē)型，并在2019年年底開(kāi)始向用戶交付車(chē)輛。理想ONE?2020年1-7月累計(jì)銷(xiāo)售12182輛。如果加上去年的交付量，這款車(chē)為理想帶來(lái)了13193輛的銷(xiāo)售。這個(gè)數(shù)字目前也及時(shí)差不多蔚來(lái)兩款車(chē)一個(gè)季度的銷(xiāo)售成績(jī)，但目前這兩家公司的市值幾乎相當(dāng)：蔚來(lái)市值240億美元左右，而理想也有200億美元。
不過(guò)，與蔚來(lái)、小鵬甚至多數(shù)國(guó)產(chǎn)新能源車(chē)的純電動(dòng)、插電混動(dòng)的技術(shù)路線不同，理想選擇的是增程式路線，靠?jī)?nèi)燃機(jī)發(fā)電，由電來(lái)驅(qū)動(dòng)車(chē)輛。這個(gè)路線在目前很好地解決了車(chē)主的里程焦慮問(wèn)題，加油站遍地都是，不用擔(dān)心。但隨著動(dòng)力電池能量密度的提高，和快充技術(shù)以及換電模式的發(fā)展，增程式電動(dòng)車(chē)的優(yōu)勢(shì)將逐漸消失。并且與蔚來(lái)、小鵬都已推出第二款產(chǎn)品不同，理想的產(chǎn)品線目前還只有一款，并且沒(méi)有新車(chē)的信息傳出。
和蔚來(lái)一樣，理想目前也處于燒錢(qián)虧損階段。數(shù)據(jù)顯示，2018年至2019年，理想汽車(chē)的凈虧損分別為15.3億元、24.4億元。自啟動(dòng)車(chē)輛交付以來(lái)，該公司在2020年一季度的營(yíng)收為8.5億元，凈虧損為7711萬(wàn)元；第二季度營(yíng)收為19億元，凈虧損為7520萬(wàn)元。
現(xiàn)金最多，股東最強(qiáng)，產(chǎn)品最全，
小鵬會(huì)是贏家嗎？小鵬是三家車(chē)企中最后在美股上市的。市場(chǎng)最新消息，小鵬汽車(chē)本次美股IPO的定價(jià)為15美元/ADS，高于此前公告的11-13美元/ADS的發(fā)行區(qū)間。
按照15美元的發(fā)行價(jià)計(jì)算，不計(jì)算超額配售權(quán)，小鵬汽車(chē)此次IPO的融資額達(dá)到15億美元，發(fā)行估值為112億美元，均高于此前理想和蔚來(lái)IPO時(shí)的融資額和發(fā)行估值，是三家造車(chē)新勢(shì)力IPO時(shí)最高的。小鵬汽車(chē)也成為全球新能源汽車(chē)企業(yè)歷史上定價(jià)估值最高和融資規(guī)模最大的IPO。
2015年成立至今，小鵬汽車(chē)先后已經(jīng)完成了10輪融資，累計(jì)融資額度超過(guò)了200億元人民幣，超過(guò)理想和蔚來(lái)IPO前的總?cè)谫Y額146、153億元人民幣。今年上市前一個(gè)月，小鵬汽車(chē)迅速完成了總額超9億美元的C+輪融資，加上公司賬面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物和受限制現(xiàn)金18.95億元人民幣，小鵬汽車(chē)現(xiàn)金儲(chǔ)備超過(guò)82億元人民幣，高于蔚來(lái)和理想IPO前的現(xiàn)金儲(chǔ)備。
小鵬汽車(chē)IPO前主要機(jī)構(gòu)股東包括阿里巴巴、IDG、晨興資本、GGV、春華資本等，其中阿里巴巴持股14.4%為最大機(jī)構(gòu)股東，也是僅次于何小鵬之后的第二大股東。同時(shí)，公司近期又引入了高瓴、紅杉、中東***基金等國(guó)際頂級(jí)投資機(jī)構(gòu).并且，小鵬汽車(chē)目前與蔚來(lái)和理想相比還有一個(gè)優(yōu)勢(shì)，小鵬汽車(chē)的產(chǎn)品線更寬，已涵蓋轎車(chē)和SUV兩個(gè)領(lǐng)域。
靠“偷吃”成不了中國(guó)版特斯拉與蔚來(lái)、理想相比，小鵬擁有更多的現(xiàn)金儲(chǔ)備，更更高的發(fā)行估值，更寬的產(chǎn)品線，更強(qiáng)的股東陣營(yíng)，并且小鵬汽車(chē)是中國(guó)率先成功研發(fā)出可用于商業(yè)化的自動(dòng)駕駛軟件系統(tǒng)并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的整車(chē)企業(yè)，也于特斯拉的智能定位相似。是不是說(shuō)小鵬汽車(chē)就最具“中國(guó)特斯拉”相了呢？
9月1日，一則奇詭的“小鵬汽車(chē)的廣告”迅速引起熱議，廣告標(biāo)題為，有了小鵬P7，偷吃也不怕發(fā)現(xiàn)，并且配上了一個(gè)女性在小鵬P7上下車(chē)的畫(huà)面。這個(gè)“廣告”讓男性朋友浮想聯(lián)翩的同時(shí)，也被網(wǎng)友評(píng)價(jià)，打擦邊球誰(shuí)看不出來(lái)，LOW。而小鵬的相關(guān)人士對(duì)此表示很莫名：這個(gè)廣告很奇怪，我們追溯不到，內(nèi)部沒(méi)人知道；滿網(wǎng)都是這張截圖，看不到鏈接。
這個(gè)奇詭的姑且稱(chēng)為“廣告門(mén)”的***是不是很不特斯拉。
特斯拉是怎么干的，打造好自己豪華、智能的人設(shè)后在調(diào)價(jià)、在“拒絕交付”，但車(chē)主們雖然罵聲一片，韭菜論此起彼伏，但準(zhǔn)車(chē)主的隊(duì)伍越排越長(zhǎng)，幾乎碾壓所有國(guó)產(chǎn)新能源車(chē)。
所以，新能源車(chē)因?yàn)閮r(jià)格的高端性，一定就要保持高端的格調(diào)，一定不能LOW！立住高端、智能的人設(shè)、架子是第一要?jiǎng)?wù)，無(wú)論是產(chǎn)品還是營(yíng)銷(xiāo)。從這點(diǎn)上說(shuō)，蔚來(lái)，理想，小鵬誰(shuí)才是中國(guó)版的特斯拉？
本文來(lái)源于汽車(chē)之家車(chē)家號(hào)作者，不代表汽車(chē)之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。
蔚來(lái)小鵬理想一夜跌掉130億美元，華爾街為何不認(rèn)銷(xiāo)量創(chuàng)新高？
財(cái)經(jīng)網(wǎng)汽車(chē)訊?理想汽車(chē)將于7月30日晚間在美股上市。
7月30日，有消息稱(chēng)理想汽車(chē)將于北京時(shí)間今日晚間正式以“LI”為證券代碼在納斯達(dá)克掛牌上市，成為繼蔚來(lái)汽車(chē)后，第二家成功在美上市的國(guó)內(nèi)“造車(chē)新勢(shì)力”。
理想汽車(chē)美國(guó)IPO定價(jià)美股11.5美元，高出此前美股8-10美元的定價(jià)指導(dǎo)區(qū)間。
財(cái)經(jīng)網(wǎng)汽車(chē)為求證此事聯(lián)系了理想汽車(chē)相關(guān)負(fù)責(zé)人，對(duì)方表示不予置評(píng)。
此前，在IPO認(rèn)購(gòu)啟動(dòng)后，理想汽車(chē)備受投資人青睞，提前結(jié)束招股并獲足額認(rèn)購(gòu)，募資規(guī)模為9.5億美元，發(fā)行價(jià)為每股10美元，即招股區(qū)間上限。
這也直接導(dǎo)致相較于早前擬定的美東時(shí)間7月30日盤(pán)后定價(jià)、7月31日正式掛牌，理想汽車(chē)的IPO進(jìn)程均提前一天。
7月28日，路透社報(bào)道，理想汽車(chē)赴美IPO已獲得足額認(rèn)購(gòu)。
北京時(shí)間7月11日，理想汽車(chē)在美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）網(wǎng)站上遞交了首次公開(kāi)募股說(shuō)明書(shū)，股票代碼為“LI”，初步***募資1億美元，高盛、摩根士丹利、瑞銀等為承銷(xiāo)商。4天后，理想汽車(chē)再次更新招股書(shū)補(bǔ)充了更多的募資細(xì)節(jié)，本次其***以8美元-10美元每股的價(jià)格區(qū)間發(fā)行9500萬(wàn)股ADS，同時(shí)IPO承銷(xiāo)商有1425萬(wàn)股的超額認(rèn)購(gòu)權(quán)。
7月8日，理想汽車(chē)的運(yùn)營(yíng)主體北京車(chē)和家信息技術(shù)有限公司新增11條股權(quán)出質(zhì)信息，11位股東全部出質(zhì)股權(quán)，質(zhì)權(quán)人為北京羅克維爾斯科技有限公司。
自2019年下半年至今，理想汽車(chē)開(kāi)啟了多輪股權(quán)結(jié)構(gòu)和注冊(cè)資本調(diào)整，疑是搭建VIE架構(gòu)，為上市鋪路。
此前，理想汽車(chē)已經(jīng)歷10輪融資，總計(jì)募得資金超146億元。
2019年12月，理想ONE開(kāi)始交付，至今超過(guò)萬(wàn)輛。而李想在多個(gè)公開(kāi)場(chǎng)合表示，做到這個(gè)成績(jī)只投入了10億美金，且公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了正向現(xiàn)金流。他還曾透露，公司C輪融資“還沒(méi)動(dòng)”。
本文來(lái)源于汽車(chē)之家車(chē)家號(hào)作者，不代表汽車(chē)之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。
理性看待蔚來(lái)市值超通用寶馬 這只是成長(zhǎng)路上的正常波動(dòng)
北京時(shí)間12月2日，造車(chē)新勢(shì)力的蔚來(lái)、小鵬、理想和威馬，都相繼公布了11月的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)：蔚來(lái)以5291輛依舊榮膺銷(xiāo)量一哥，理想以4646輛屈居第二，小鵬以4224輛緊跟其后，威馬銷(xiāo)量則為3018輛。?
蔚來(lái)在形容11月銷(xiāo)量，用詞是“繼10月后再超五千，交付量連續(xù)4個(gè)月創(chuàng)月度新高，連續(xù)8個(gè)月同比翻番”；理想的用詞是“創(chuàng)單月交付量新高”；小鵬用詞是“突破4000，P7成新勢(shì)力最快交付破萬(wàn)車(chē)型，11月同比增長(zhǎng)342%”；威馬則是“同比激增174.6%，環(huán)比九連增”。
看官方描述都是形勢(shì)一片大好，但在美股上市的蔚來(lái)、小鵬和理想，在美股大盤(pán)集體創(chuàng)新高、特斯拉接近歷史新高的大環(huán)境下，在11月銷(xiāo)量公布暴漲的利好下，卻集體出現(xiàn)了超過(guò)10%的暴跌。在美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月1日收盤(pán)，小鵬跌10.89%、蔚來(lái)跌10.23%、理想跌3.14%（開(kāi)盤(pán)一度暴漲超過(guò)10%）。
按照收盤(pán)的市值來(lái)計(jì)算，蔚來(lái)市值611.9億美元、小鵬市值384.7億美元、理想市值291.5億美元，造車(chē)新勢(shì)力三劍客，在一晚上市值就跌掉了超過(guò)130億美元。相比歷史峰值市值已經(jīng)跌掉了1個(gè)理想（收盤(pán)市值最高為1636億美元，跌幅超過(guò)300億美元）。
為何在11月銷(xiāo)量數(shù)據(jù)向好的情況下，在美國(guó)大盤(pán)創(chuàng)下歷史新高、特斯拉市值接近歷史新高（超過(guò)5500億美元）蔚來(lái)、小鵬和理想的股價(jià)卻出現(xiàn)暴跌呢？顯然，這是華爾街認(rèn)為，造車(chē)新勢(shì)力的短期股價(jià)，與銷(xiāo)量數(shù)據(jù)是不匹配的。加上近期漲幅驚人，獲利盤(pán)有強(qiáng)烈的獲利了結(jié)的沖動(dòng)，并且付諸行動(dòng)。
下面看看蔚來(lái)、小鵬和理想的情況分析：
01?蔚來(lái)：銷(xiāo)量同比大幅放緩、成本控制難度高
在2020年，蔚來(lái)的表現(xiàn)是整個(gè)美股市場(chǎng)中概股最靚的仔，從最低的2.11美元，截止目前為止最高是57.2美元，漲幅超過(guò)了2700%，遠(yuǎn)超特斯拉的867%。
在最強(qiáng)***VC——安徽合肥，聯(lián)合國(guó)投創(chuàng)新、國(guó)投招商等，共同投資了蔚來(lái)中國(guó)超過(guò)70億人民幣，解決了蔚來(lái)的燃眉之急后，蔚來(lái)開(kāi)啟了逆襲之路，股價(jià)也從2.11美元，一路暴漲到57.2美元，甚至坐上了中國(guó)車(chē)企市值第一的寶座。
蔚來(lái)的銷(xiāo)量，也在逐月提升。在10月份突破5000輛后，11月銷(xiāo)量繼續(xù)突破5000輛。雖然官方用詞中，強(qiáng)調(diào)的是“繼10月后再超五千，交付量連續(xù)4個(gè)月創(chuàng)月度新高，連續(xù)8個(gè)月同比翻番”；但是，環(huán)比增長(zhǎng)是很低的。
在10月份，蔚來(lái)銷(xiāo)量5055輛，11月蔚來(lái)銷(xiāo)量是5291輛，環(huán)比增速僅為4.7%。這或許是因?yàn)楫a(chǎn)能的不足的問(wèn)題，不只是蔚來(lái)工廠本身產(chǎn)能問(wèn)題，而是上游零部件的供應(yīng)問(wèn)題。例如，在一些電子零部件，就出現(xiàn)了市場(chǎng)集體缺貨，而造成價(jià)格暴漲的情況。
但是，目前蔚來(lái)在售車(chē)型是3款，ES8、ES6和EC6，平均每款車(chē)型銷(xiāo)量不超過(guò)2000輛，如果在細(xì)分到不同的配置，就顯得更低了。這樣，其實(shí)是不利于成本控制的，包括生產(chǎn)效率造成的生產(chǎn)成本，以及零部件的成本控制。反過(guò)來(lái)看，理想在售的只有?理想ONE一款車(chē)型，一種配置，月銷(xiāo)量達(dá)到了4646輛，在生產(chǎn)成本控制上，就會(huì)有很大的優(yōu)勢(shì)。這個(gè)問(wèn)題，是蔚來(lái)需要的解決的問(wèn)題。?
從這個(gè)角度看，蔚來(lái)遭遇了特斯拉在Model?3產(chǎn)能爬坡的地獄時(shí)刻，在2018年初，Model?3經(jīng)歷了非常艱難的產(chǎn)能爬坡，馬斯克親自睡到了生產(chǎn)線，并且搭起了帳篷來(lái)解決Model?3的產(chǎn)能問(wèn)題，同時(shí)，華爾街的空頭對(duì)特斯拉持續(xù)的攻擊，讓馬斯克一度瀕臨崩潰狀態(tài)，甚至當(dāng)眾吸食***，并且表示要420（***代碼）美元將特斯拉私有化，現(xiàn)在特斯拉的股價(jià)一度超過(guò)了3000美元（一拆五前）。?
蔚來(lái)會(huì)不會(huì)面臨和特斯拉同樣的情況呢？
02?小鵬：股價(jià)暴漲暴跌影響軍心、P7扛起銷(xiāo)量大旗
小鵬股價(jià)的暴漲暴跌，已經(jīng)讓何小鵬發(fā)內(nèi)部信安撫員工了，希望員工不要只盯著股價(jià)短期起落。小鵬的股價(jià)比IPO價(jià)格翻了兩翻，拿著期權(quán)的員工自然會(huì)盯著股價(jià)、計(jì)算著解禁日期，根據(jù)美股180天的鎖定期，在2020年Q1將會(huì)迎來(lái)解禁，屆時(shí)股價(jià)可能會(huì)遭受更大的考驗(yàn)。
小鵬股價(jià)的暴漲，尤其體現(xiàn)在何小鵬懟了馬斯克用“pigu”說(shuō)話，并且“造謠”后，在短短的三天內(nèi)，小鵬股價(jià)暴漲超過(guò)70%。隨后，小鵬汽車(chē)股價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，股價(jià)從最高的74.49美元，跌到了最新收盤(pán)價(jià)的52.36美元。
從銷(xiāo)量上看，小鵬的銷(xiāo)量增長(zhǎng)還是可以的。11月交付了4224輛，比10月的3040輛增加了1184輛，增幅為38.9%。其中，主力車(chē)型P7在11月交付了2732輛，環(huán)比增長(zhǎng)30%，累計(jì)交付了11371輛，刷新了造車(chē)新勢(shì)力品牌單車(chē)交付破萬(wàn)速度記錄。
03?理想：?jiǎn)诬?chē)銷(xiāo)量驚人、市值卻忝居末位
截止發(fā)稿時(shí)止，理想的市值在三家中是最低的，幾乎要被小鵬拉開(kāi)了100億美元市值的差距，這個(gè)就不得不問(wèn)一下為什么了？?
在這一波的暴漲中，理想的漲幅是最小的，在上市之初，理想的市值是超過(guò)小鵬，但現(xiàn)在已經(jīng)被小鵬反超了（小鵬384.7億美元＞理想291.5億美元）。這和理想此前所謂的“硬件升級(jí)”被打臉，隨后“主動(dòng)召回”并且道歉，有著很大的關(guān)系。
理論上，理想憑借著理想ONE一款車(chē)型一個(gè)配置，能夠賣(mài)到4646輛一個(gè)月，這對(duì)于成本的控制非常有利，這點(diǎn)從理想Q3財(cái)報(bào)可以看到，高達(dá)19.8%的毛利就非常驚人，這接近了特斯拉的毛利率水平了。?
但是，理想的股價(jià)表現(xiàn)卻是三家最差的。除了有因?yàn)閿噍S而召回的質(zhì)量問(wèn)題影響，還有就是自動(dòng)駕駛功能的事故問(wèn)題，以及理想堅(jiān)持的增程式技術(shù)。雖然有車(chē)企在跟進(jìn)，包括東風(fēng)旗下新品牌嵐圖，也推出增程式車(chē)型。但，終究不是資本認(rèn)可的主流技術(shù)方向。
現(xiàn)在，電池技術(shù)水平在提升，續(xù)航能力在不斷提升，充電時(shí)間在減少，單價(jià)也在呈現(xiàn)指數(shù)的降低，加上充電網(wǎng)絡(luò)的完善，以及國(guó)家推行換電體系，這些對(duì)于增程式技術(shù)路線都是有毀滅性的打擊的。
04?總結(jié)：競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手涌現(xiàn)
實(shí)際上，在中國(guó)市場(chǎng)，11月份銷(xiāo)量最高的純電動(dòng)車(chē)不是特斯拉，不是蔚來(lái)、理想和小鵬，而是宏光MINI?EV，11月銷(xiāo)高達(dá)33094輛，9-11月份的銷(xiāo)量分別是14495輛、20631輛和33094輛，增速速度非常驚人。
但，對(duì)于特斯拉、蔚來(lái)等來(lái)說(shuō)，宏光MINI?EV不是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，他們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是傳統(tǒng)車(chē)企的電動(dòng)車(chē)型，以及傳統(tǒng)車(chē)企和科技公司合作、甚至合資的車(chē)型。例如，在歐洲，大眾首款純電動(dòng)車(chē)型ID.3在10月份的銷(xiāo)量破萬(wàn)，遠(yuǎn)超特斯拉Model?3，Model?3甚至沒(méi)有進(jìn)入歐洲純電動(dòng)車(chē)型銷(xiāo)量前十。
在中國(guó)市場(chǎng)，大眾的純電動(dòng)車(chē)型ID.4、ID.4X等車(chē)型也將上市，但，和歐洲不同的，中國(guó)消費(fèi)者可能被新勢(shì)力的智能化水平提高了選擇水準(zhǔn)，不知道有多少消費(fèi)者會(huì)選擇傳統(tǒng)車(chē)企的純電動(dòng)車(chē)型了。?
對(duì)新勢(shì)力而言，更大的壓力來(lái)自傳統(tǒng)車(chē)企和科技公司的合作、合資，包括了長(zhǎng)安和華為合作的高端品牌、上汽和阿里合資的“智己汽車(chē)”，這些車(chē)型都將在2021年量產(chǎn)上市。
相比造車(chē)新勢(shì)力還是傳統(tǒng)集成商的造車(chē)模式，傳統(tǒng)車(chē)企和科技公司合作的車(chē)型，或許能夠在底層技術(shù)上有突破，特別是華為和長(zhǎng)安的合作，以華為的技術(shù)積累和產(chǎn)品能力，是值得期待的，這也是給造車(chē)新勢(shì)力最大的壓力。
還是那個(gè)觀點(diǎn)，蔚來(lái)、小鵬、理想和威馬，都手握200億左右的現(xiàn)金儲(chǔ)備，能不能在未來(lái)三年內(nèi)砸出核心技術(shù)壁壘，將會(huì)事關(guān)生死。三年后，華為造車(chē)的可能性太大了。前不久，華為發(fā)的不造車(chē)文件，有效期是“三年”。
最后：這一跌是跌出黃金坑，還是下跌的開(kāi)始呢？
本文來(lái)源于汽車(chē)之家車(chē)家號(hào)作者，不代表汽車(chē)之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。
蔚來(lái)、理想、小鵬美股會(huì)師，距“革命成功”還有多遠(yuǎn)？
汽勢(shì)Auto-First|張馳
特斯拉Model?3去年底國(guó)產(chǎn)上市后，連續(xù)數(shù)月成為電動(dòng)車(chē)型銷(xiāo)量冠軍。2020年9月份，一款叫五菱宏光MINI?EV的小車(chē)逆襲登頂，銷(xiāo)量反超特斯拉3800輛。五菱宏光MINI?EV最低2.98萬(wàn)元的價(jià)格成為其致勝法寶，低價(jià)背后是近十年來(lái)，電動(dòng)車(chē)電池成本每年以近10%的價(jià)格下降，寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群預(yù)測(cè)，未來(lái)五年電動(dòng)汽車(chē)生產(chǎn)成本將與燃油車(chē)持平。汽車(chē)電動(dòng)化已成大勢(shì)所趨。
成本下降、政策支持、銷(xiāo)量增長(zhǎng)、智能化技術(shù)趨勢(shì)等多重利好加持下，讓新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)成為資本的寵兒。11月4日，截止美股收盤(pán)，小鵬汽車(chē)收盤(pán)上漲23.32%，市值1***.14億美元，蔚來(lái)上漲6.23%，市值512.7億美元，理想汽車(chē)上漲5.24%，市值211.68億美元。三家公司在美股的市值均創(chuàng)出歷史新高。
當(dāng)日，蔚來(lái)汽車(chē)的市值已經(jīng)超過(guò)通用（504.3億美元）、寶馬（448億美元）等國(guó)際巨頭，成為全球汽車(chē)行業(yè)市值排行第六的廠商。以蔚來(lái)、小鵬、理想為代表的中國(guó)新造車(chē)企業(yè)正在被世界汽車(chē)行業(yè)所矚目。
2020年10月份，蔚來(lái)汽車(chē)交付5055輛，同比增長(zhǎng)100.15%，2020年累計(jì)交付31430輛，同比增長(zhǎng)111.4%。截至2020年10月31日，ES8、ES6和EC6累計(jì)交付量達(dá)到63343輛。目前，蔚來(lái)汽車(chē)三季度財(cái)報(bào)還沒(méi)有出爐，由于二季度毛利潤(rùn)率已經(jīng)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正?，預(yù)計(jì)三季度財(cái)報(bào)還會(huì)有更好的表現(xiàn)。
2020年10月份，小鵬汽車(chē)交付3040輛，同比增長(zhǎng)229%。1-10月份，累計(jì)交付17117輛，同比增長(zhǎng)64%。其中小鵬P7交付2104輛，已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月月銷(xiāo)過(guò)2000輛。理想ONE10月份交付3692輛，創(chuàng)下單月交付歷史新高。1-10月份理想ONE累計(jì)交付21852輛。雖然蔚來(lái)、小鵬、理想近來(lái)銷(xiāo)量表現(xiàn)良好，但三家車(chē)企均沒(méi)真正實(shí)現(xiàn)盈利，近期的股價(jià)上揚(yáng)與近來(lái)中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)回暖、新能源汽車(chē)政策等利好信息增多相關(guān)。
去年10月份，蔚來(lái)虧損擴(kuò)大，聯(lián)合創(chuàng)始人出走，融資進(jìn)展遲滯，悲情籠罩下的蔚來(lái)股價(jià)曾下探至1.15美元，較發(fā)行價(jià)蒸發(fā)掉75%，幾乎到了退市邊緣。今年以來(lái)，蔚來(lái)汽車(chē)獲得來(lái)自合肥方面的投資，疫情緩解后，加之增量車(chē)型ES6的推出，蔚來(lái)汽車(chē)銷(xiāo)售節(jié)節(jié)攀升，甚至在二季度實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)率轉(zhuǎn)正，這些利好助其股價(jià)飆升。
9月底，德銀盛贊蔚來(lái)有望成為下一個(gè)標(biāo)志性汽車(chē)品牌，報(bào)告發(fā)布當(dāng)天蔚來(lái)股價(jià)大漲11%。10月中旬，摩根大通將蔚來(lái)目標(biāo)價(jià)從14美元大幅上調(diào)至40美元，直接推動(dòng)蔚來(lái)股價(jià)一天暴漲逾22%；10月底，摩根士丹利也加入近期看多的行列，直言蔚來(lái)是未來(lái)電動(dòng)車(chē)領(lǐng)軍者，后者股價(jià)隔夜暴漲逾16%。德銀和摩根大通這些商業(yè)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)也為蔚來(lái)股價(jià)上漲起到了推波助瀾的作用。
全球范圍內(nèi)，受疫情影響，經(jīng)濟(jì)低迷，電動(dòng)汽車(chē)是少有的幾個(gè)被認(rèn)為有前景的行業(yè)，目前出現(xiàn)熱捧也在情理之中。2019年，世界范圍內(nèi)，電動(dòng)汽車(chē)的銷(xiāo)量占比還不到2%。未來(lái)真正實(shí)現(xiàn)和燃油車(chē)掰手腕還要依賴(lài)電池成本的降低、安全性的提升、以及使用的便利性改善等等，期間還會(huì)有各種波折，股價(jià)的波動(dòng)也在所難免，應(yīng)理性看待蔚來(lái)、小鵬和理想汽車(chē)的此輪增長(zhǎng)，這只是在成長(zhǎng)的路上的一段正常波動(dòng)。（來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)）
本文來(lái)源于汽車(chē)之家車(chē)家號(hào)作者，不代表汽車(chē)之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。
理想汽車(chē)成立新公司 或?yàn)樘嵘悴考灾魃a(chǎn)能力
隨著8月28日小鵬汽車(chē)正式登陸紐交所，中國(guó)三大造車(chē)新勢(shì)力終于實(shí)現(xiàn)在美股的“勝利會(huì)師”。
由于市場(chǎng)需求高于預(yù)期，小鵬汽車(chē)發(fā)行價(jià)由最初擬定的每股11美元躍升至15美元，募資規(guī)模從10.75億美元擴(kuò)大至15億美元——該金額超過(guò)上月理想汽車(chē)IPO時(shí)的11億美元，以及蔚來(lái)汽車(chē)的10億美元。當(dāng)天，小鵬汽車(chē)收盤(pán)后總市值約150億美元，再次刷新了中國(guó)企業(yè)在美國(guó)的IPO紀(jì)錄。
有分析認(rèn)為，小鵬汽車(chē)和理想汽車(chē)上市的時(shí)機(jī)非常好，因?yàn)?020年國(guó)際市場(chǎng)對(duì)新能源市場(chǎng)異?？春谩＝?，蔚來(lái)、理想的股價(jià)也都大幅上漲。截至8月20日，蔚來(lái)汽車(chē)股價(jià)已經(jīng)上漲了239%，市場(chǎng)估值163.22億美元；理想汽車(chē)上市一個(gè)月，股價(jià)上漲超45%，市場(chǎng)估值達(dá)123.36億美元。
而它們的高估值，多少是借了“老大哥”特斯拉的東風(fēng)。年初美股***低谷過(guò)后，特斯拉股價(jià)一路瘋漲，8月21日，特斯拉股價(jià)首次站上2000美元大關(guān)，股票市盈率高達(dá)1066倍。目前，特斯拉總市值已達(dá)到3733.74億美元，成為全球市值最高的汽車(chē)企業(yè)，市值相當(dāng)于1.7個(gè)豐田、8個(gè)法拉利、14個(gè)福特。
“在所有衰退或危機(jī)中，我們發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新往往會(huì)得到更多投資人的青睞?！币灾貍}(cāng)特斯拉聞名的ARKK基金創(chuàng)始人卡茨·伍德表示。特斯拉的超高回報(bào)率，連帶著讓小鵬、理想、蔚來(lái)等擁有相似“創(chuàng)新”屬性的互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)企業(yè)吸引力大增。
毫無(wú)疑問(wèn)，造車(chē)新勢(shì)力登陸門(mén)檻較低的美股，不僅是向投資人兌現(xiàn)承諾，更是為了繼續(xù)為企業(yè)找錢(qián)，同時(shí)，也有利于吸引人才。小鵬汽車(chē)表示，此次IPO所得融資將分別用于研發(fā)和擴(kuò)大銷(xiāo)售渠道，剩余資金將用于一般公司用途。8月28日，蔚來(lái)汽車(chē)也向美國(guó)證券***提交增發(fā)***，募資規(guī)模在14.***億美元至17.22億美元。
然而，資本市場(chǎng)變幻莫測(cè)，并非穩(wěn)定的資金源。眼下送上東風(fēng)的特斯拉，或許亦是最大隱患。有觀點(diǎn)認(rèn)為，特斯拉市值是大眾集團(tuán)的兩倍多，但與大眾集團(tuán)去年售出1100萬(wàn)輛汽車(chē)相比，特斯拉去年的銷(xiāo)量還不足37萬(wàn)輛，今年的銷(xiāo)量預(yù)計(jì)也僅為50萬(wàn)輛左右，其中的落差讓人難以理解。
“我真的無(wú)法解釋特斯拉?！备缱T資產(chǎn)管理公司首席信息官喬爾·格林布拉特表示，特斯拉的崛起是資本市場(chǎng)“泡沫”的一部分，目前的市場(chǎng)交易中，有很多投機(jī)活動(dòng)都流向了特斯拉。
有一組數(shù)字透露出濃重的危險(xiǎn)氣息。據(jù)外媒報(bào)道，3月以來(lái)特斯拉的買(mǎi)漲頭寸里，超過(guò)60%來(lái)自散戶投資者，其中有大批新股民，而且主要是90后、00后，他們的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱，一般伴有較強(qiáng)的“追漲”心態(tài)；甚至不少新股民一口氣動(dòng)用5~7倍杠桿買(mǎi)入特斯拉股票，助推股價(jià)持續(xù)飆升。
特斯拉方面還在助長(zhǎng)這一趨勢(shì)。8月11日，特斯拉宣布將對(duì)股票進(jìn)行5比1分拆，于8月31日起生效。所謂5比1股票分拆，即特斯拉股票總價(jià)值不變，但股價(jià)便宜5倍，這意味著有更多散戶能買(mǎi)得起特斯拉的股票，這些人集中進(jìn)場(chǎng)會(huì)帶動(dòng)其股價(jià)在短期內(nèi)上漲。
這也是為什么看空者即使血虧，也仍未放棄。他們認(rèn)為特斯拉雖然技術(shù)創(chuàng)新能力強(qiáng)，但是目前股價(jià)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出理性評(píng)估的價(jià)值。
“真實(shí)數(shù)據(jù)（與特斯拉的股價(jià)）不符。我們認(rèn)為，一旦兩者相符，特斯拉就會(huì)遭到拋售，推動(dòng)其股價(jià)下跌。”市場(chǎng)研究公司GLJ?Research首席執(zhí)行官及創(chuàng)始人戈登·約翰遜說(shuō)。
公開(kāi)資料顯示，過(guò)去數(shù)年，特斯拉穩(wěn)居美股沽空榜首位，沽空比例一度占據(jù)流通盤(pán)約20%。今年7月，特斯拉成為首只做空頭寸超200億美元的股票。
短期內(nèi)，投資者也許不會(huì)對(duì)“特斯拉們”失去熱情，但激烈的競(jìng)爭(zhēng)即將拉開(kāi)帷幕，當(dāng)BBA、大眾、豐田的電動(dòng)車(chē)殺入市場(chǎng)，他們恐怕就會(huì)轉(zhuǎn)移目標(biāo)。屆時(shí)，蔚來(lái)、理想、小鵬很難不受波及。
“打鐵還需自身硬”，造車(chē)是重資產(chǎn)、長(zhǎng)周期的產(chǎn)業(yè)，上市會(huì)讓這些新勢(shì)力的真實(shí)發(fā)展?fàn)顩r暴露無(wú)遺。對(duì)于小鵬汽車(chē)而言，接下來(lái)隨著車(chē)型增多，研發(fā)投入會(huì)更大，若銷(xiāo)量無(wú)法大增，虧損必然會(huì)加劇。再加上軟件訂購(gòu)等收費(fèi)服務(wù)能否達(dá)到用戶期待，亦尚未可知，這些都會(huì)影響公司股票的走勢(shì)。而同樣的壓力，也時(shí)刻縈繞在蔚來(lái)和理想心頭。
我們經(jīng)常聽(tīng)到，某某公司一夜之間市值暴增或蒸發(fā)上億元。實(shí)際上這種說(shuō)法并不準(zhǔn)確——錢(qián)哪里也沒(méi)去，因?yàn)殄X(qián)本來(lái)就不在那里。
市值既不是現(xiàn)金余額，也不是現(xiàn)有利潤(rùn)，而是未來(lái)很多年利潤(rùn)的貼現(xiàn)，但是未來(lái)還沒(méi)有來(lái)，只是憧憬。所以，市值都是浮云，股票則是零和博弈。即便如今汽車(chē)已融入了太多互聯(lián)網(wǎng)玩法，本質(zhì)上也仍是一步一個(gè)腳印的實(shí)業(yè)。
值得玩味的是，雖然造車(chē)新勢(shì)力往往將特斯拉視為“帶頭大哥”，但小鵬汽車(chē)立志成為的目標(biāo)卻是豐田。道理不言自明，特斯拉市值再高也沒(méi)能進(jìn)入世界500強(qiáng)，盈利能力才是硬道理。
文/殷?
本文來(lái)源于汽車(chē)之家車(chē)家號(hào)作者，不代表汽車(chē)之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。
特斯拉與國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力！股價(jià)“極速漲?！迸c下跌的背后
財(cái)經(jīng)網(wǎng)汽車(chē)訊?理想汽車(chē)成立新公司，車(chē)和家全資持股。
近日，據(jù)天眼查顯示，浙江理想汽車(chē)有限公司成立。該公司注冊(cè)資本10億人民幣，法定代表人為沈亞楠，經(jīng)營(yíng)范圍包括汽車(chē)零部件研發(fā)；汽車(chē)零部件及配件制造；汽車(chē)零配件批發(fā)；汽車(chē)零配件零售；電機(jī)制造；新能源汽車(chē)整車(chē)銷(xiāo)售等。該公司由北京車(chē)和家信息技術(shù)有限公司全資持股。
就成立新公司的目的和意義財(cái)經(jīng)網(wǎng)汽車(chē)聯(lián)系到理想汽車(chē)方面，對(duì)方表示，這屬于正常的企業(yè)運(yùn)營(yíng)動(dòng)作。
招銀國(guó)際研究員白毅陽(yáng)表示，理想此舉目前看不出來(lái)有什么重大變化，應(yīng)該就是個(gè)正常運(yùn)營(yíng)。從經(jīng)營(yíng)范圍來(lái)看，關(guān)注的是零部件方面，可能希望借此舉加強(qiáng)零部件方面的把控。從其上險(xiǎn)數(shù)據(jù)看，仍在小幅度環(huán)比增長(zhǎng)，也比較符合預(yù)期。
另有行業(yè)人士認(rèn)為，隨著交付量的提升，理想汽車(chē)此舉意在核心零部件方面提高掌控力，并提升自主生產(chǎn)能力。
理想走向正軌?拆分利于管理
理想汽車(chē)始終保持在造車(chē)新勢(shì)力的頭部。
今年7月30日，理想汽車(chē)正式在美國(guó)納斯達(dá)克證券市場(chǎng)掛牌上市，股票代碼為“LI”，發(fā)行價(jià)格為每股11.5美元，高于此前的定價(jià)指導(dǎo)區(qū)間，總募資規(guī)模達(dá)到12.56億美元。
11月10日，理想汽車(chē)美股報(bào)收23.77美元，總市值達(dá)到198.8億美元。
此前在9月15日，理想汽車(chē)宣布王凱出任公司首席技術(shù)官（CTO），全面負(fù)責(zé)智能汽車(chē)相關(guān)技術(shù)的研發(fā)和量產(chǎn)工作，包括電子電氣架構(gòu)、智能座艙、自動(dòng)駕駛、平臺(tái)化開(kāi)發(fā)和Li?OS實(shí)時(shí)操作系統(tǒng)等。
9月22日，理想與英偉達(dá)、德賽西威舉行戰(zhàn)略合作簽約儀式。
目前，英偉達(dá)的L2級(jí)自動(dòng)駕駛芯片市場(chǎng)占有率還是相當(dāng)可觀。奔馳、沃爾沃、豐田、小鵬的部分量產(chǎn)車(chē)當(dāng)中已經(jīng)搭載英偉達(dá)的L2級(jí)自動(dòng)駕駛芯片。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短時(shí)間內(nèi)英偉達(dá)在自動(dòng)駕駛計(jì)算芯片領(lǐng)域仍會(huì)是領(lǐng)頭羊，在自動(dòng)駕駛車(chē)輛、初創(chuàng)公司、測(cè)試公司、高精地圖領(lǐng)域保持著硬件上的優(yōu)勢(shì)。
理想汽車(chē)在具備充足資金后開(kāi)始補(bǔ)強(qiáng)自身智能化水準(zhǔn)。
銷(xiāo)量方面，理想汽車(chē)近日宣布，理想ONE10月上險(xiǎn)數(shù)為3438輛，1-10月累計(jì)上險(xiǎn)數(shù)為22160輛，理想ONE連續(xù)兩個(gè)月成為中國(guó)新能源SUV銷(xiāo)量第一名，連續(xù)10個(gè)月成為新能源中大型SUV銷(xiāo)量第一名。
電動(dòng)車(chē)行業(yè)分析師張翔認(rèn)為，理想汽車(chē)目前發(fā)展比較穩(wěn)定，成立新公司是類(lèi)似蔚來(lái)汽車(chē)把換電業(yè)務(wù)拆分獨(dú)立出來(lái)是一樣的，這有利于公司的區(qū)別管理。另一方面拆分后可以獨(dú)立融資甚至上市，總的來(lái)說(shuō)更有利于公司的運(yùn)營(yíng)和管理。
成立新公司加強(qiáng)零部件品控
據(jù)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局11月6日消息，理想將召回生產(chǎn)日期在2019年11月14日至2020年6月1日間的10469輛理想ONE電動(dòng)汽車(chē)。理想汽車(chē)發(fā)布道歉信，并表示將嚴(yán)格按照國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局的要求對(duì)出現(xiàn)問(wèn)題隱患的車(chē)輛進(jìn)行召回整改。
理想ONE此次召回是因?yàn)槠滠?chē)輛前懸架下擺臂球銷(xiāo)脫銷(xiāo)力設(shè)計(jì)存在缺陷，車(chē)輛受到碰撞沖擊時(shí)可能導(dǎo)致前懸架下擺臂球銷(xiāo)脫開(kāi)，可能會(huì)影響車(chē)輛的操控，極端情況下會(huì)增加發(fā)生事故的風(fēng)險(xiǎn)，存在安全隱患。
對(duì)此張翔認(rèn)為，理想汽車(chē)在美股上市，發(fā)展勢(shì)頭較好，銷(xiāo)量也穩(wěn)步增長(zhǎng)。目前受到越來(lái)越多的關(guān)注。雖然有召回消息，但銷(xiāo)量沒(méi)有受到很大影響。但理想汽車(chē)也為此有所警醒，成立新公司最大目的也是為了更好地控制零部件的質(zhì)量，避免今后更多的問(wèn)題出現(xiàn)。
本文來(lái)源于汽車(chē)之家車(chē)家號(hào)作者，不代表汽車(chē)之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。
理想汽車(chē)公布美股發(fā)行價(jià) 快看你買(mǎi)得起不？
本周，美股再次沸騰。以特斯拉為首的新能源汽車(chē)股依然是其中增長(zhǎng)勢(shì)頭最強(qiáng)勁，表現(xiàn)也最搶眼的一種。
11月25日消息，截至周二美股收盤(pán)，特斯拉股價(jià)大漲6.43%，刷新收盤(pán)歷史高位至555.38美元，市值首次突破5000億美元大關(guān)，達(dá)5264億美元。
馬斯克的身價(jià)水漲船高，凈資產(chǎn)超過(guò)1200億美元，超越比爾·蓋茨，躍升為全球第二大富豪。
當(dāng)日，中國(guó)三大造車(chē)新勢(shì)力的漲勢(shì)同樣喜人，小鵬汽車(chē)大漲33.92%，理想汽車(chē)大漲14.48%，蔚來(lái)汽車(chē)大漲12.45%，均創(chuàng)收盤(pán)新高。
但電動(dòng)車(chē)“四虎”股價(jià)這次毫無(wú)預(yù)兆的高漲，著實(shí)讓人驚訝不已，連投資界也不能例外。
“只能說(shuō)太神奇了，”某市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)的投資人深深吸了一口氣，對(duì)第一電動(dòng)網(wǎng)說(shuō)道，“簡(jiǎn)直找不到背后的投資邏輯，好像所有的投資理論這次都失效了?！?/p>
變幻莫測(cè)的股市，讓所有人都迫切地找到背后的答案：特斯拉股價(jià)再次狂飆猛進(jìn)的原因是什么？為什么CEO馬斯克確認(rèn)感染***病毒的消息都未對(duì)其股價(jià)帶來(lái)負(fù)面影響？蔚來(lái)、理想、小鵬又是如何一夜之間就做到后來(lái)居上，股價(jià)漲幅一度超越了特斯拉？尤其是小鵬汽車(chē)，為什么會(huì)這么“兇猛”？
特斯拉打通任督二脈?
當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月18日，據(jù)瑞典電視臺(tái)報(bào)道特斯拉CEO埃隆·馬斯克確認(rèn)感染***病毒，但這一消息并未對(duì)特斯拉的股價(jià)造成任何負(fù)面影響。恰恰相反，特斯拉不僅很快被納入了標(biāo)普500指數(shù)，還獲得了摩根士丹利三年多來(lái)的首次增持評(píng)級(jí)。
美股周三收盤(pán)，特斯拉市值在一夜之間大增約427億美元，約合人民幣2803億元。進(jìn)入2020年以來(lái)，特斯拉股價(jià)的累計(jì)漲幅已經(jīng)達(dá)到了500%左右，成為了世界上市值最高的汽車(chē)制造商。
Wedbush分析師丹尼爾·艾維斯認(rèn)為，在最好的情況下，“特斯拉股價(jià)有可能達(dá)到1000美元水平”。
拋出美股今年以來(lái)充斥的泡沫不談，特斯拉股價(jià)此番能夠再度實(shí)現(xiàn)高企，與其自身“功力”大漲脫不開(kāi)干系。
據(jù)特斯拉公布的最新財(cái)報(bào)顯示，該公司在第三季度的凈利潤(rùn)總營(yíng)收為87.71億美元（約合人民幣575億元），同比增長(zhǎng)39%；歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為3.31億美元，同比增長(zhǎng)131%，均超出市場(chǎng)預(yù)期。至此，特斯拉已實(shí)現(xiàn)連續(xù)5個(gè)季度盈利。同時(shí)，還再次確認(rèn)了今年的交付目標(biāo)是50萬(wàn)輛。
值得一提的是，在今年10?月以來(lái)特斯拉Model?S與國(guó)產(chǎn)Model?3頻繁降價(jià)的背景之下，特斯拉汽車(chē)業(yè)務(wù)第三季度的毛利率依然達(dá)到27.7%，總體毛利率達(dá)到23.5%，均創(chuàng)下新高。這一成績(jī)似乎從側(cè)面說(shuō)明了，特斯拉已經(jīng)實(shí)打?qū)嵉膶⒃燔?chē)成本降了下來(lái)。
而成本的有效下調(diào)，則離不開(kāi)生產(chǎn)與銷(xiāo)售鏈條的全面打通。
數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度特斯拉汽車(chē)?yán)塾?jì)交付了13.9萬(wàn)輛，同比增加44％。其中，Model?3和Model?Y車(chē)型占三季度交付量的89％，達(dá)12.41萬(wàn)輛；Model?S和Model?X車(chē)型交付量?jī)H占11％。
其中中國(guó)市場(chǎng)做出了不小的主要貢獻(xiàn)。據(jù)上險(xiǎn)數(shù)據(jù)顯示，特斯拉第三季度在國(guó)內(nèi)的上險(xiǎn)數(shù)為3.6萬(wàn)余輛，約為特斯拉當(dāng)季總交付數(shù)據(jù)的26%。事實(shí)上，自2019年1月工廠破土動(dòng)工到10月開(kāi)始試生產(chǎn)并且很快下線首臺(tái)試裝車(chē)，特斯拉上海超級(jí)工廠的產(chǎn)能和交付量便一直大踏步向前，屢創(chuàng)新高。據(jù)特斯拉發(fā)布的三季度財(cái)報(bào)顯示，上海超級(jí)工廠Model?3的產(chǎn)能已經(jīng)增加至每年25萬(wàn)輛，遠(yuǎn)超過(guò)建廠之初的規(guī)劃產(chǎn)能年產(chǎn)15萬(wàn)臺(tái)，每周約3000輛。
近期，又有消息傳出，特斯拉上海超級(jí)工廠2021年***生產(chǎn)約55萬(wàn)輛電動(dòng)車(chē)，其中包括30萬(wàn)輛Model?3車(chē)型和25萬(wàn)輛Model?Y車(chē)型，約10萬(wàn)輛Model?3和1萬(wàn)輛Model?Y是為海外市場(chǎng)準(zhǔn)備的，并且特斯拉已向核心零部件供應(yīng)商發(fā)出了訂貨需求。
一方面接連下調(diào)售價(jià)帶動(dòng)銷(xiāo)量，另一方面不斷拉升產(chǎn)能保證供給，可謂是產(chǎn)銷(xiāo)兩端齊發(fā)力，并形成良性循環(huán)，最終在實(shí)現(xiàn)成本穩(wěn)步下降的同時(shí)，確保毛利率不斷攀升。而這些光鮮的數(shù)據(jù)對(duì)于資本市場(chǎng)而言，就無(wú)異于一劑又一劑強(qiáng)心針。
“當(dāng)市場(chǎng)認(rèn)可了汽車(chē)電動(dòng)化和智能化的預(yù)期后，特斯拉這個(gè)故事就變得非常值錢(qián)，市場(chǎng)開(kāi)始按‘車(chē)企的營(yíng)收+科技股的利潤(rùn)率’來(lái)估值。車(chē)企往往有幾千億營(yíng)收，但利潤(rùn)率很低；科技公司是利潤(rùn)率高，但營(yíng)收規(guī)模不及車(chē)企。這種預(yù)期導(dǎo)致了特斯拉今天的市值超過(guò)了豐田和大眾汽車(chē)的總和?！苯?jīng)緯中國(guó)創(chuàng)始管理合伙人張穎表示。
國(guó)內(nèi)電動(dòng)三杰兇猛異常
雖說(shuō)特斯拉市值突破?5000?億大關(guān)在車(chē)圈與資本市場(chǎng)引起了不小的震動(dòng)，但是，這次股市更奪人眼球的卻是蔚來(lái)、理想、小鵬。
人們印象當(dāng)中一直站在特斯拉開(kāi)辟的賽道上，并緊緊追隨其后的國(guó)內(nèi)造車(chē)三兄弟，卻在美東時(shí)間11月23日收盤(pán)之時(shí)，突然逆襲，分別以12.45%（蔚來(lái)）、14.48%（理想）、33.92%（小鵬）的漲幅，遠(yuǎn)超過(guò)當(dāng)日的特斯拉（6.58%）。
這背后的邏輯又是什么？
據(jù)三大造車(chē)新勢(shì)力公布的最新銷(xiāo)量數(shù)據(jù)顯示：蔚來(lái)汽車(chē)10月份交付量首次超過(guò)5000臺(tái)，今年前十月累計(jì)交付31430臺(tái)，同比上漲111.4%；理想ONE10月交付量達(dá)到3692輛，這也是公司連續(xù)三個(gè)月刷新單月交付量紀(jì)錄；小鵬汽車(chē)10月交付了3040輛新車(chē)，連續(xù)兩個(gè)月銷(xiāo)量突破3000輛，今年前十月小鵬汽車(chē)?yán)塾?jì)交付17117輛，同比增長(zhǎng)64%。
而特斯拉今年10月份的銷(xiāo)量為12143臺(tái)，雖然這個(gè)數(shù)字超過(guò)了蔚來(lái)、理想、小鵬三家的銷(xiāo)量總和11787臺(tái)，但是特斯拉在2019?年10月的銷(xiāo)量達(dá)1.66萬(wàn)輛新車(chē)，也就是說(shuō)，相比去年同期，今年特斯拉的交付量不增反降，同比下降達(dá)36.7%。據(jù)了解，這主要是因?yàn)樘厮估衲?0?月在歐洲市場(chǎng)的交付量出現(xiàn)了周期性回落。
與特斯拉瞄準(zhǔn)全球不同，蔚來(lái)、理想、小鵬的目標(biāo)市場(chǎng)主要是在中國(guó)。在歐美大多數(shù)國(guó)家仍深陷疫情泥淖之時(shí)，中國(guó)已經(jīng)率先控制住疫情，國(guó)民經(jīng)濟(jì)也得以快速恢復(fù)運(yùn)行，不得不說(shuō)，這為國(guó)內(nèi)電動(dòng)三杰的銷(xiāo)量大增奠定了基調(diào)。而隨著冬季來(lái)臨，歐美各國(guó)的疫情相繼發(fā)生反撲變成重災(zāi)區(qū)，這樣推測(cè)下來(lái)，依托于中國(guó)市場(chǎng)的電動(dòng)三杰未來(lái)將備受資本市場(chǎng)的青睞。
“國(guó)內(nèi)三大造車(chē)新勢(shì)力近期的股價(jià)大漲，我認(rèn)為包含三方面的原因：首先，因?yàn)橐咔橛绊?，全球大部?a href="/tags-d-q.html" target="_blank" class="fc09546c579c7a73 relatedlink">地區(qū)的經(jīng)濟(jì)都陷入停滯狀態(tài)，全球利率大幅下滑，為遏制疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，瑞典、日本、歐洲等多地央行都在實(shí)施負(fù)利率政策，以提振疲軟的經(jīng)濟(jì)增速和飆升的失業(yè)。這樣一來(lái)，資金開(kāi)始變得日益充裕；之后，資金自然而然開(kāi)始尋找大型賽道伺機(jī)***，而智能電動(dòng)汽車(chē)正是其中最火熱的一條；當(dāng)大量資金涌入這個(gè)領(lǐng)域，就開(kāi)始出現(xiàn)明顯的頭部效應(yīng)，大家一開(kāi)始都選擇了聲量最大的特斯拉，可眼見(jiàn)著特斯拉股價(jià)很可能觸及天花板而有搖搖欲墜之勢(shì)，就不得不轉(zhuǎn)移視線，企圖尋找‘下一個(gè)特斯拉’，此時(shí)，銷(xiāo)量不斷攀升的國(guó)內(nèi)電動(dòng)三杰自然而然就成了大家的不二之選；但因?yàn)樵诒税兜耐顿Y界并不能明確說(shuō)出蔚來(lái)、理想、小鵬這三家的區(qū)別，所以索性就都投?！蹦称?chē)行業(yè)企業(yè)對(duì)第一電動(dòng)網(wǎng)說(shuō)道。
張穎同樣認(rèn)為，“以前說(shuō)投資要找‘好公司+好價(jià)格’，現(xiàn)在‘好價(jià)格’需要重新定義。例如理想和小鵬都能以略高于特斯拉的P/S上市，就是因?yàn)槭袌?chǎng)基于特斯拉的發(fā)展路徑，對(duì)優(yōu)秀的后來(lái)者有明確的預(yù)期，特別是理想和小鵬都有不錯(cuò)的交付量。”
一場(chǎng)罵戰(zhàn)成就了誰(shuí)？
值得一提的是，小鵬汽車(chē)以33.92%的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了蔚來(lái)、理想，甚至是特斯拉，成為了當(dāng)天增長(zhǎng)“最猛”的一只股票。
那么，小鵬會(huì)為什么會(huì)這么猛？?這就要從廣州車(chē)展說(shuō)起。
11月20日，小鵬汽車(chē)在廣州車(chē)展宣布，小鵬汽車(chē)將從2021年生產(chǎn)的車(chē)型開(kāi)始，升級(jí)自動(dòng)駕駛軟件和硬件系統(tǒng)，***用激光雷達(dá)技術(shù)提高性能。屆時(shí)，小鵬P7將成為全球首款搭載激光雷達(dá)的汽車(chē)。
正在大洋彼岸接受隔離治療的馬斯克立刻坐不住了，在推特上回應(yīng)稱(chēng)，小鵬汽車(chē)只有特斯拉的舊版軟件，沒(méi)有特斯拉最新的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)計(jì)算機(jī)。并且，這只是小鵬的問(wèn)題，其他中國(guó)的公司是沒(méi)有的。***裸地諷刺小鵬汽車(chē)是一家抄襲的企業(yè)。
身為小鵬汽車(chē)的董事長(zhǎng)，何小鵬當(dāng)然不愿意啞巴吃黃連，隨即就在朋友圈與微博進(jìn)行回?fù)?，直接下?zhàn)書(shū)警告馬斯克做好心理準(zhǔn)備，因?yàn)槊髂曛袊?guó)的自動(dòng)駕駛“會(huì)打得你找不著北”。
兩大掌門(mén)人這次的罵戰(zhàn)，看似針?shù)h相對(duì)，仿佛要致對(duì)方于死地，但明眼人都能看出來(lái)，刀光劍影的背后其實(shí)是一場(chǎng)千載難逢的營(yíng)銷(xiāo)炒作。
借著攻擊小鵬的新技術(shù)，馬斯克在無(wú)形之中掩蓋了此前瘋狂造勢(shì)的Model?Y在廣州車(chē)展的缺席；而在小鵬汽車(chē)的角度出發(fā)，雖然馬斯克的污名化讓其憤恨，但不得不說(shuō)，借著馬斯克和特斯拉這兩大流量體，小鵬汽車(chē)這次成功完成了一次“出圈”，不但點(diǎn)燃了吃瓜群眾心中的民族情懷趁機(jī)收獲了一波愛(ài)國(guó)粉兒，還引來(lái)了資本市場(chǎng)的關(guān)注——小鵬股價(jià)高達(dá)?33%的漲幅就佐證了這一點(diǎn)。
眼看著蔚來(lái)、理想、小鵬三大國(guó)內(nèi)新勢(shì)力，跟在特斯拉之后，在美股混得風(fēng)生水起，賺得盆滿缽滿，其他車(chē)企說(shuō)不眼紅是***的。
尤其是上汽、廣汽這樣的國(guó)企，在近期不約而同地掀起了一陣新能源或者純電動(dòng)品牌的獨(dú)立潮流，并緊鑼密鼓地展開(kāi)布局，以期早日實(shí)現(xiàn)資本化運(yùn)作。
股市的“不測(cè)風(fēng)云”
但股市就是股市，起伏漲落，變化莫測(cè)才是它的本色。
這不，周二還在峰頂賞春光無(wú)限好的國(guó)內(nèi)電動(dòng)三杰，受到“做空”消息影響，不過(guò)一夜之間，便相繼大跌，數(shù)十億瞬間蒸發(fā)。
截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三美股收盤(pán)，小鵬汽車(chē)股價(jià)大跌9%，報(bào)收于64.27美元，公司市值為462.58億美元，較前一個(gè)交易日損失45.8億美元；理想汽車(chē)股價(jià)大跌7.37%，報(bào)收于40.72美元，公司市值為340.56億美元，較前一個(gè)交易日蒸發(fā)27億美元；蔚來(lái)汽車(chē)股價(jià)盤(pán)中一度大跌逾6%，但在收盤(pán)時(shí)微漲0.34%，報(bào)收于53.69美元，公司市值為724.23億美元。
據(jù)第一電動(dòng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，在最新的全球車(chē)企市值排行中，特斯拉仍然穩(wěn)居榜首，蔚來(lái)、小鵬與理想分別以4761.16?億元、3041.05?億元、2238.88?億元位列第4、第11?與第?14?名。除了蔚來(lái)保持此前名次，小鵬與理想的排名則均出現(xiàn)不同程度的下滑。
超漲與超跌之間，似乎毫無(wú)邊界，也毫無(wú)預(yù)警。
但對(duì)于那些拼了命要在智能電動(dòng)江湖站穩(wěn)腳跟的新老車(chē)企而言，此時(shí)此刻股市“圍城”之內(nèi)發(fā)生的一切都充滿了魅力，因?yàn)楸绕鹞粗娘L(fēng)險(xiǎn)，他們更愿意信仰大浪淘金的***。
本文來(lái)源于汽車(chē)之家車(chē)家號(hào)作者，不代表汽車(chē)之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。
[汽車(chē)之家?行業(yè)]?理想汽車(chē)月底即將登陸美股，發(fā)行價(jià)是多少？7月25日早上，理想汽車(chē)向美國(guó)SEC更新招股書(shū)，公布發(fā)行區(qū)間為8到10美元（約合人民幣56到70元）。
理想汽車(chē)于本月透露，將于北京時(shí)間7月31日晚間正式在納斯達(dá)克市場(chǎng)掛牌上市，股票代碼為“LI”。更新后的招股書(shū)顯示，理想汽車(chē)此次IPO股票公開(kāi)發(fā)行規(guī)模為9500萬(wàn)股ADS，同時(shí)IPO承銷(xiāo)商有1425萬(wàn)股ADS的超額認(rèn)購(gòu)權(quán)。按照目前公布的發(fā)行價(jià)看，若承銷(xiāo)商行使超額認(rèn)購(gòu)權(quán)，此次理想汽車(chē)IPO公開(kāi)募集的資金將達(dá)到8.74億-10.93億美元。 另外，更新版招股書(shū)顯示，高瓴資本有興趣以首次公開(kāi)募股的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)理想汽車(chē)此次IPO發(fā)行中不超過(guò)3億美元的ADS。此外，理想汽車(chē)在招股書(shū)中表示，已獲得3.8億美元的基石投資，認(rèn)購(gòu)價(jià)為IPO最終發(fā)行價(jià)；其中美團(tuán)***認(rèn)購(gòu)3億美元，王興個(gè)人認(rèn)股3000萬(wàn)美元，字節(jié)跳動(dòng)認(rèn)購(gòu)3000萬(wàn)美元，Kevin?Sunny?Holding?Limited認(rèn)購(gòu)2000萬(wàn)美元。由此可見(jiàn)，IPO募資金額加上基石投資，理想汽車(chē)此次IPO融資總額將達(dá)到12.54億美元-14.73億美元（約合人民幣88億元-103億元）。『理想ONE』
值得一提的是，理想汽車(chē)在更新后的招股書(shū)中公布了第二季度（Q2）財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，理想汽車(chē)2018年無(wú)營(yíng)收，2019年?duì)I收為2.84億元，2020年Q2營(yíng)收為19億元，較第一季度8.517億元環(huán)比增長(zhǎng)128.6%。凈利潤(rùn)方面，其2018年、2019年凈虧損分別為15.32億元、24.38億元；2020年第二季度凈虧損為7520萬(wàn)元，上一季度凈虧損為7710萬(wàn)元。 造車(chē)是一個(gè)長(zhǎng)生命周期的產(chǎn)業(yè)，短期內(nèi)要求一家車(chē)企實(shí)現(xiàn)凈盈利并不現(xiàn)實(shí)。不過(guò)在蔚來(lái)還在掙扎著實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正時(shí)，理想汽車(chē)Q2毛利率水平進(jìn)一步提升，數(shù)據(jù)顯示，理想汽車(chē)Q2毛利率為13.3%，相比第一季度的8%再次提升。另外值得一提的是，理想公司的現(xiàn)金流已經(jīng)轉(zhuǎn)正，截至2020年6月30日，理想汽車(chē)產(chǎn)生4.517億元的正向現(xiàn)金流，而其第一季度是6300萬(wàn)元的負(fù)向運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流。 銷(xiāo)量方面，理想汽車(chē)Q2共交付6604輛，較第一季度的2896輛車(chē)環(huán)比增長(zhǎng)128%。截至6月30日，理想汽車(chē)在全國(guó)范圍內(nèi)有21家零售店、18家交付中心和17家服務(wù)中心，有700名銷(xiāo)售和服務(wù)人員。『理想汽車(chē)創(chuàng)始人李想』
若IPO成功，這將是理想汽車(chē)創(chuàng)始人李想的第二家登陸美國(guó)資本市場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)公司。李想曾創(chuàng)辦汽車(chē)之家，并于2013年登陸美國(guó)紐交所，當(dāng)時(shí)發(fā)行價(jià)為17美元，截至美東時(shí)間7月24日收盤(pán)，汽車(chē)之家股價(jià)為77.76美元，相比上市時(shí)翻了四倍多。（文/汽車(chē)之家?宋愛(ài)菊） 相關(guān)閱讀 《7月31日赴美上市?理想汽車(chē)拔中概股頭籌》標(biāo)簽： #小鵬
