- 蔚來/小鵬/理想：高端電動(dòng)車“BBA地位”已然形成
- 全球汽車廠商市值榜：特斯拉遠(yuǎn)超豐田，比亞迪超奔馳，蔚來排第七
- 理想汽車擬赴美IPO，但國外的韭菜未必好割
- 蔚來、理想、小鵬美股會(huì)師，距“革命成功”還有多遠(yuǎn)？
- 理想汽車何德何能成功登陸美股？看了這些原因不服不行
隨著全球車企市值數(shù)據(jù)的公布，11月底的市值數(shù)據(jù)更值得關(guān)注，其中新能源車企斯拉依舊保持領(lǐng)先，在新勢力車企發(fā)展中，蔚來位居全球車企市值排行榜第五位，小鵬汽車擠掉本田汽車位居第十位。
特斯拉資本市場逆襲
在此次市值排行榜中，特斯拉股價(jià)上漲6.5%，單一股價(jià)已超過500美元，市值接近5000億美元，穩(wěn)居全球市值最高的車企，是第二位豐田市值的約2.5倍。
三年前，豐田汽車在全球汽車市場中一直占據(jù)榜首，在2017年6月中，?豐田汽車（日本），市值1839億美元，彼時(shí)特斯拉的整體市值僅為580億美元，不足豐田汽車市值的1/3。
當(dāng)特斯拉超越豐田時(shí)，豐田總裁豐田章男對(duì)競爭對(duì)手特斯拉開懟，稱雖然在市場價(jià)值方面，豐田可能會(huì)輸給特斯拉，但不要低估豐田已經(jīng)生產(chǎn)超過1億多輛汽車的事實(shí)。
3年時(shí)間里，豐田汽車的市值增長了156億美元，而特斯拉增長了4363億美元，增長速度約是豐田的28倍，即便豐田章男說豐田汽車數(shù)量占據(jù)優(yōu)勢，但不得不承認(rèn)，成立83年來的豐田汽車在資本市場輸?shù)氖且粩⊥康亍?/p>
中國造車新勢力崛起
截至11月23日收盤，中國造車新勢力蔚來、小鵬、理想汽車的市值均大幅上漲，其中蔚來汽車漲13.1％市值已經(jīng)達(dá)到754.4億美元，超越奔馳母公司戴姆勒，全球車企市值排名第5。
蔚來汽車能夠有如此表現(xiàn)，作為傳統(tǒng)車企的比亞迪的危機(jī)感應(yīng)該最強(qiáng)，兩者市值差距僅為5.4億美元?？梢灶A(yù)見的是，如果在后續(xù)乘用車市場中，蔚來汽車的銷量提升市值增長，蔚來汽車或?qū)⒊奖葋喌铣蔀橹袊状纬絺鹘y(tǒng)造車企業(yè)的“第一股”。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，蔚來汽車3季度凈虧損10.47億元，而其總營收達(dá)45.26億元，同比增長146.4%；汽車銷售毛利率14.5%，綜合毛利率12.9%，已實(shí)現(xiàn)李斌第一階段的毛利兩位數(shù)目標(biāo)。
目前，小鵬汽車股價(jià)上漲33.98％，股價(jià)首次站上70美元大關(guān)，近兩個(gè)月來小鵬股價(jià)已上漲315％，最新市值升至519.7億美元，當(dāng)前超越百度成為美股中概股市值第7高的公司。
小鵬汽車在日前也公布了2020年三季度財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示：2020年第三季度總收入為人民幣19.90億元（2.93億美元），其中2020年第三季度汽車銷售收入為18.98億元（2.80億美元），較2019年同期3.99億元增長376.0％。得益于材料成本下降，在毛利率方面也實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)正為4.6%。
從整個(gè)世界車企市值TOP10排行榜中能夠發(fā)現(xiàn)，中國新勢力車企正在以一股新“潮流”趕超傳統(tǒng)車企，傳統(tǒng)車企豐田、大眾、戴姆勒、通用已被迫紛紛開啟了自身的電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，不知這場競爭中，中國新勢力車企能走多遠(yuǎn)，確實(shí)值得拭目以待。
本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場。
蔚來/小鵬/理想：高端電動(dòng)車“BBA地位”已然形成
理想汽車是一個(gè)智能電動(dòng)車品牌，公司于2015年7月創(chuàng)立，總部位于北京，自有的生產(chǎn)基地位于江蘇常州。理想汽車的創(chuàng)始人李想，2020年7月30日，理想汽車在美國納斯達(dá)克證券市場正式掛牌上市，股票代碼為“LI”。
2020年12月18日，理想汽車?yán)塾?jì)交付量突破30000輛。
美股的打新制度跟A股和港股的新股認(rèn)購是不同的，美股的打新不面向公眾，也就是散戶在一般情況下不知道打新的具體時(shí)間且門檻較高。因?yàn)槊拦梢詸C(jī)構(gòu)為主，新股發(fā)行上市時(shí)配售一般只面向機(jī)構(gòu)投資者、親友團(tuán)和少量認(rèn)購資金在百萬美元以上的個(gè)人投資者。國內(nèi)個(gè)人投資者參與美股打新只能是通過承銷或分銷。
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全球汽車廠商市值榜：特斯拉遠(yuǎn)超豐田，比亞迪超奔馳，蔚來排第七
導(dǎo)讀相比傳統(tǒng)車企進(jìn)入高端電動(dòng)車領(lǐng)域，國內(nèi)外金融投資分析機(jī)構(gòu)似乎更看好造車新勢力。
如同BBA一般，二線豪華品牌拼死拼活也難以擠入第一陣營，車企的“階層固化”已難撼動(dòng)。
除卻特斯拉外，國內(nèi)一線高端電動(dòng)車品牌三強(qiáng)的蔚來、小鵬、理想的領(lǐng)先地位，目前已然形成，其他電動(dòng)車企或傳統(tǒng)車企再想圖謀插隊(duì)，市場認(rèn)知和消費(fèi)者認(rèn)同是一道無法逾越的障礙。
剛剛過去的11月，造車新勢力三強(qiáng)的銷量成績單也紛紛出爐。
蔚來在2020年11月共交付了5291輛新車，連續(xù)第4個(gè)月創(chuàng)品牌單月交付數(shù)新高，并自今年4月以來連續(xù)第8個(gè)月實(shí)現(xiàn)同比翻番，累計(jì)交付36721輛，同比上漲111.1%。
小鵬11月單月交付量達(dá)到4224輛，同比增長342%，創(chuàng)2020年新高，前11個(gè)月累計(jì)交付21341輛，同比增長87%。其中，小鵬P7單月交付量2732輛，環(huán)比增長30%，自今年6月底啟動(dòng)規(guī)模交付以來，小鵬P7已經(jīng)累計(jì)交付了11371輛，創(chuàng)下新勢力品牌單車型交付破萬輛最快紀(jì)錄。
理想汽車數(shù)據(jù)顯示，11月理想ONE共交付4646輛，創(chuàng)單月交付量新高；1-11月，理想ONE累計(jì)交付26498輛。同時(shí)理想還表示，11月理想ONE單月產(chǎn)量突破5000輛，新增訂單量超當(dāng)月產(chǎn)量。
不僅僅是銷量走高，三家在美上市的股價(jià)也是漲勢喜人。蔚來年初至今累計(jì)漲幅達(dá)10.93倍；理想汽車自7月30日上市以來，累計(jì)上漲202.17%；小鵬汽車自8月27日上市以來，累計(jì)漲幅達(dá)273.33%。
12月2日美股開盤，蔚來、理想汽車、小鵬汽車低開后迅速大幅跳水，股價(jià)跌幅紛紛超10%。不過，隨后三家股價(jià)又高走。當(dāng)日收盤，蔚來股價(jià)報(bào)收于47.98美元/股，上漲5.78%；理想汽車微跌0.32%，報(bào)收34.75美元。小鵬汽車股價(jià)報(bào)收于56美元/股，上漲6.95%。
銷量數(shù)據(jù)的亮眼，股市行情的看漲，也帶動(dòng)了經(jīng)營業(yè)績的提升。從第三季度來看，蔚來總營收45.26億元，同比增長146.4%，環(huán)比增長21.7%；凈虧損繼續(xù)收窄至10.47億元，同比收窄58.5%，環(huán)比收窄11%；綜合毛利率提升至12.9％，去年同期為負(fù)12.1%，上季度為8.4%。小鵬汽車第三季度總營收為19.90億元，高于市場預(yù)期的19億元，同比增長342.5%，環(huán)比增長236.9%；凈利潤虧損11.49億元，去年同期為虧損7.76億元。毛利率轉(zhuǎn)正為4.6%，去年同期及2020年第二季度分別為-10.1%和-2.7%。理想汽車第三季度營收為25.11億元，環(huán)比增長28.9%。第三季度凈虧損1.07億元，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期5億元虧損額度，收窄42.2%；整體毛利率19.8%，較第二季度的13.3%提高6.5個(gè)百分點(diǎn)，毛利率已逼近特斯拉。
意料不到的是，11月23日，美國股市又是一波大漲，特斯拉股價(jià)漲6.51%、蔚來汽車漲12.45%、小鵬汽車漲33.92%，巨大的漲幅讓這三家電動(dòng)汽車公司獲得了前所未有的市值和地位。
從排名榜單來看，新造車勢力的前三強(qiáng)蔚來、小鵬、理想的市場市值分別為754.4億美元、519.7億美元、365億美元，列第5、第10、第14位，表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。今年以來，蔚來汽車股價(jià)已上漲十倍。小鵬汽車第一次殺進(jìn)前10，33.92%的漲幅也讓它的市值距離超越法拉利也僅一步之遙。
值得一提的是，蔚來、小鵬和理想三家市值合計(jì)達(dá)1110多億美元，超過通用汽車和福特汽車兩家之和。
中國電動(dòng)汽車百人會(huì)理事長陳清泰認(rèn)為，從市值情況可以看出資本市場對(duì)新能源汽車的認(rèn)同，也表明汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了大變革時(shí)期，汽車企業(yè)的市場地位正在重新洗牌，也為后起者提供了機(jī)會(huì)。
尤其對(duì)造車新勢力而言，他們是傳統(tǒng)汽車的顛覆者。盡管目前的資產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)規(guī)模，銷售收入、盈利水平都遠(yuǎn)不如傳統(tǒng)巨型車企，但美國和中國頭部造車新勢力卻得到了資本市場的高度青睞，客觀上發(fā)揮了“激勵(lì)”與“倒逼”的作用。
中國當(dāng)下已是公認(rèn)的世界最大的新能源汽車市場，有不少市場人士認(rèn)為專注于生產(chǎn)新能源汽車的蔚來、理想、小鵬因此會(huì)有很大的發(fā)展空間，未來價(jià)值將進(jìn)一步提高。
在國際市場上，傳統(tǒng)汽車巨頭，如豐田、大眾、戴姆勒、通用、寶馬、法拉利，以及本田、現(xiàn)代、福特等，都在加速電氣化轉(zhuǎn)型。在國內(nèi)，各大傳統(tǒng)車企也試圖進(jìn)入高端電動(dòng)車領(lǐng)域，這其中有實(shí)力有規(guī)模有資金的不在少數(shù)。換言之，幾乎所有有實(shí)力的車企都在打造獨(dú)立的高端新能源汽車品牌，尤其是高端電動(dòng)車品牌，試圖從中分得一杯羹。
目前，傳統(tǒng)車企僅有廣汽埃安和比亞迪部分純電動(dòng)車型初步打開了市場。北汽的ARCFOX品牌、東風(fēng)的嵐圖汽車、上汽的智己汽車，恒大汽車的恒馳品牌等都在摩拳擦掌，緊鑼密鼓。最新消息顯示，長安、一汽也正在整合內(nèi)外，著手準(zhǔn)備發(fā)布高端電動(dòng)車品牌。
傳統(tǒng)車企盡管雄心和決心很大，有著多年的造車經(jīng)驗(yàn)、完善的銷售及售后渠道和成熟的生產(chǎn)線，但終究是高端電動(dòng)車市場的“后來者”，在市場反應(yīng)靈敏性、營銷售后服務(wù)、高端消費(fèi)用戶積累等層面，相較特斯拉、蔚來等新勢力不占優(yōu)勢。
相比傳統(tǒng)車企進(jìn)入高端電動(dòng)車領(lǐng)域，國內(nèi)外金融投資分析機(jī)構(gòu)似乎更看好造車新勢力。
中金汽車發(fā)布研報(bào)稱，今年三季度中國新能源車市場已經(jīng)逐步走出補(bǔ)貼退坡和疫情影響，新能源車市場滲透率持續(xù)提升。中期看，造車新勢力供應(yīng)鏈逐步釋放產(chǎn)能將加強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)，長期看，智能駕駛等服務(wù)等服務(wù)收入釋放，有望兌現(xiàn)相應(yīng)預(yù)期。投資建議上，前期市場情緒較高，造車新勢力股價(jià)短期或存回調(diào)壓力，但長期基本面向好。
東吳證券發(fā)布研報(bào)稱，蔚來、小鵬、理想三家已成氣候，市值均創(chuàng)歷史新高。主要原因?yàn)樘幱阡N量拐點(diǎn)，第二臺(tái)車型開始放量，銷量屢創(chuàng)新高；盈利情況持續(xù)改善，業(yè)務(wù)走向正軌，現(xiàn)金流大幅好轉(zhuǎn)；自動(dòng)駕駛?cè)鎸?duì)標(biāo)特斯拉，三家均目標(biāo)全棧式開發(fā)自動(dòng)駕駛，蔚來自研芯片，智能化可期。新勢力對(duì)標(biāo)特斯拉成長階段，蔚來相當(dāng)于2017年的特斯拉，小鵬、理想相當(dāng)于2014-2015年的特斯拉。當(dāng)前階段相較于2015年-2017年，電動(dòng)化趨勢更確定，新勢力可享受更高的估值溢價(jià)。
摩根大通表示，在政策推動(dòng)、新能源汽車普及趨勢、制造及電池成本不斷降低的利好環(huán)境中，中國的新能源汽車普及率將增長4倍，從2019年的5%增長到2025年的20%。以蔚來為例，其將在電動(dòng)車市場占據(jù)約7%的市場份額，在高端電動(dòng)汽車市場更是將占據(jù)高達(dá)30%的市場份額。
8月份以來，蔚來、小鵬、理想紛紛接連獲國際知名機(jī)構(gòu)為其背書，瑞銀、花旗、摩根士丹利、摩根大通等國際大行集體唱多，調(diào)高股價(jià)，接連提升這三家公司的股票評(píng)級(jí)。
應(yīng)該說，造車新勢力的快速增長，離不開國內(nèi)新能源汽車市場的大環(huán)境，以及一系列推進(jìn)新能源汽車市場發(fā)展的政策措施。去年9月，中央、院印發(fā)了《交通強(qiáng)國建設(shè)綱要》；今年2月，發(fā)改委、工信部等11個(gè)部委聯(lián)合印發(fā)《智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》；今年11月，院批準(zhǔn)了工信部擬定的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035）》。以這三個(gè)重要文件為標(biāo)志，我國新能源汽車正在由發(fā)展的初級(jí)階段邁向中高級(jí)發(fā)展階段。
隨著眾多國際巨頭加快進(jìn)入新能源汽車市場，國內(nèi)新能源汽車企業(yè)的競爭壓力將越來越大。近來，奔馳、寶馬、大眾等外資企業(yè)紛紛發(fā)力電動(dòng)化，新能源戰(zhàn)略布局主要呈現(xiàn)三大方向：一是戰(zhàn)略規(guī)劃提速，提出明確新能源目標(biāo)規(guī)劃；二是平臺(tái)化趨勢明顯，電動(dòng)化平臺(tái)布局加速；三是注重研發(fā)，研發(fā)投入持續(xù)加大。無論是傳統(tǒng)汽車企業(yè)還是造車新勢力，要想在市場競爭中站穩(wěn)腳跟，就必須在技術(shù)、產(chǎn)品上下功夫，不斷推動(dòng)產(chǎn)品在智能化、續(xù)航里程、成本、服務(wù)等方面具備更多的競爭優(yōu)勢。
林言以為，造車新勢力三強(qiáng)的蔚來、小鵬、理想，要想進(jìn)一步鞏固和強(qiáng)化自身高端電動(dòng)品牌市場的”BBA地位”，還是要將重點(diǎn)放在不斷提升技術(shù)和產(chǎn)品這個(gè)核心上來，重視前端研發(fā)設(shè)計(jì)、技術(shù)升級(jí)與后端軟件溢價(jià)，注重降低成本、提高安全性等關(guān)鍵因素，以期加快形成更大的市場競爭優(yōu)勢，進(jìn)而在市場上步入正軌，站穩(wěn)腳跟。
（寫在最后：本篇文章中提及的所有數(shù)據(jù)及信息，均來自互聯(lián)網(wǎng)公開渠道。文中引用相關(guān)媒體、自媒體觀點(diǎn)，不代表林言汽車立場。）
本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場。
理想汽車擬赴美IPO，但國外的韭菜未必好割
作者：童子
編輯：孫凱
金九銀十銷量大漲、《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0》正式發(fā)布、院印發(fā)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021－2035年）》……政策推進(jìn)加上市場大好，新能源汽車在資本市場也集體迎來了高光時(shí)刻。
比如已經(jīng)上市的中國三家頭部造車新勢力，截止11月13日收盤，蔚來最新市值為605.8億美元，小鵬汽車市值為291.5億美元，理想汽車市值為260.9億美元，三者市值之和達(dá)到1158.2億美元（約7636億人民幣）。
即便是受到香櫞研究公司做空，蔚來、理想、小鵬三家造車新勢力的市值，依然超過美國三大車企通用、福特、克萊斯勒的市值總和（約7628億人民幣）。
新能源汽車的大好形勢，確確實(shí)實(shí)挑戰(zhàn)到了傳統(tǒng)汽車巨頭的地位。
據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)公布的全球汽車廠商最新市場榜TOP30顯示，特斯拉作為目前發(fā)展趨勢最為迅猛的電動(dòng)品牌，今年6月就實(shí)現(xiàn)超越豐田汽車，穩(wěn)坐市值第一汽車制造商，特斯拉的暴漲遠(yuǎn)沒有結(jié)束，從今年6月市值1901.22億美元飆升至如今的3903.1億美元，已經(jīng)出現(xiàn)將近翻倍的增長。
另外，比亞迪的市值也迎來了暴漲，截止11月13日港股收盤，比亞迪市值達(dá)到724億美元，超過戴姆勒的658.8億元的市值。蔚來市值652億美元，超越通用和寶馬；長城汽車市值359億美元超越福特；小鵬汽車市值超300億美元，理想、吉利等車企市值也均超200億美元。
從整份榜單來看，中國企業(yè)有10家，有2家企業(yè)沖進(jìn)前10，蔚來、理想、小鵬三家造車新勢力都在榜單當(dāng)中，其中蔚來是唯一一個(gè)進(jìn)入前十的造車新勢力。另外，吉利、長城、長安自主三巨頭也在其中。
從這份榜單也不難看出，在電動(dòng)化的大背景之下，傳統(tǒng)汽車巨頭的地位正受到了新勢力們的極大挑戰(zhàn)。
同樣是13日，根據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞的整理的數(shù)據(jù)顯示，在當(dāng)日美股成交額排名前十的榜單中，中國公司占到了5席，分別是蔚來汽車、阿里巴巴、理想汽車、拼多多、小鵬汽車，這5家中國公司當(dāng)中，新能源車就占據(jù)3個(gè)位置。
值得注意的，其中蔚來以274.04億美元（約合人民幣1809億元）的成交額獨(dú)占鰲頭，甚至超過了亞馬遜、蘋果、微軟的成交額之和，可見蔚來汽車在美股市場的交投熱度。另外，理想汽車以60.27億排名第6，小鵬汽車以41.55億美元排名第10。
中國新造車三巨頭，在國內(nèi)終端市場表現(xiàn)突出，在資本市場的表現(xiàn)同樣讓人感到驚喜。
當(dāng)前蔚來汽車的銷量，甚至還不如寶馬旗下的一款車型銷量高，但其市值確實(shí)真真實(shí)實(shí)超過了寶馬集團(tuán)；特斯拉超豐田近2000億美元的市值，保有量還不及人家零頭，比亞迪雖新能源汽車銷量好，但總銷量哪有奔馳高……
新能源汽車市值如此之高，是泡沫嗎？
所謂的市值，是指一家上市公司的發(fā)行股份按市場價(jià)格計(jì)算出來的股票總價(jià)值，體現(xiàn)的更多是投資人對(duì)該家公司發(fā)展預(yù)期，市值代表的是廣大股民和資本市場對(duì)你公司未來潛在價(jià)值的認(rèn)可程度。
豐田總裁豐田章男則在近日的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示："特斯拉擁有更高的市值，超過了包括豐田在內(nèi)的日本七家汽車制造商的總和。不過其業(yè)務(wù)像是一家仍在推銷菜譜的餐廳，而豐田更像是一家已經(jīng)為大量顧客提供服務(wù)的餐廳，所生產(chǎn)和銷售的汽車數(shù)量和種類都遠(yuǎn)高于特斯拉"。
特斯拉的市值超過了豐田，還真不能算是比豐田厲害。市值會(huì)變動(dòng)的，可能哪天一條負(fù)面信息，市值就會(huì)跌入谷底。全國乘聯(lián)會(huì)秘書長崔東樹認(rèn)為，要理性看待車企市值的變化，因?yàn)槭兄凳且粋€(gè)不斷變動(dòng)的過程。
新能源汽車版塊今年以來確實(shí)長得很快，在資本市場相比傳統(tǒng)車企已經(jīng)出現(xiàn)了重新排名，但如果回歸理性，無論是銷量還是收入，豐田、大眾也好，通用、福特也罷，依然是世界汽車的巨頭。
本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場。
蔚來、理想、小鵬美股會(huì)師，距“革命成功”還有多遠(yuǎn)？
理想汽車擬赴美IPO，但國外的韭菜未必好割
繼蔚來之后，又一家國內(nèi)造車新勢力準(zhǔn)備赴美IPO。
日前有報(bào)道稱，理想汽車已申請(qǐng)?jiān)诿肋M(jìn)行首次公開募股（IPO），籌資至少5億美元，最早于2020年上半年上市。負(fù)責(zé)IPO審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所普華永道目前已進(jìn)駐理想。
知情人士表示，為了此次公開募股，理想汽車自2019年年中就開始籌備，聘請(qǐng)高盛牽頭。如果一切順利，理想汽車將是繼蔚來汽車之后在紐約上市的第二家中國造車新勢力。
不過到目前為止，無論是李想本人或是理想汽車方面，對(duì)此都沒有作出回應(yīng)。
錢荒，新勢力的頭號(hào)難題
如果回顧蔚來汽車的發(fā)展歷程就會(huì)發(fā)現(xiàn)，如今理想汽車的舉動(dòng)與之何其相似。
2018年9月，蔚來汽車成功登陸紐交所，是2011年后首家在美進(jìn)行IPO的全球大型電動(dòng)車制造商。此時(shí)，距離蔚來首款新車ES8的上市，僅僅過去了9個(gè)月。
2018年9月13日，蔚來汽車登陸紐交所
理想汽車成立于2015年7月份，早先公司名“車和家”，后更名“理想制造”，2019年3月份更名為“理想”。
2019年4月10日，理想汽車旗下首款新車?yán)硐隣NE上市，貼后售價(jià)32.80萬元。不過，和其他造車新勢力所遇到的難題相同，理想ONE的交付也不順利，直到12月初，才將新車送至車主手中，此時(shí)距離它的上市已經(jīng)過去整整8個(gè)月。
更難堪的是，交付以來，理想ONE的狀況頻出。先有車主因?yàn)橹行陪y行停止放貸而未能提車，后有車主反映，其車輛出現(xiàn)排放系統(tǒng)故障和駐車系統(tǒng)、車身穩(wěn)定系統(tǒng)等故障的誤報(bào)等，還有車主表示，在解除自適應(yīng)巡航功能后，踩加速踏板無法加速。
不過，和這些產(chǎn)品層面的投訴相比，最讓李想夜不能寐的恐怕還是錢。
蔚來汽車董事長李斌曾表示：“造車是很燒錢的事，新創(chuàng)企業(yè)想要造車，至少需要200億以上的資金準(zhǔn)備?！?/p>
公開資料顯示，理想汽車目前的累計(jì)融資額為15.75億美元，約合人民幣110億元。最近一次募資發(fā)生在2019年8月16日，由美團(tuán)創(chuàng)始人王興領(lǐng)投C輪融資5.3億美元。
實(shí)現(xiàn)交付只是萬里長征的第一步，后續(xù)是否有足夠的資金支持，是企業(yè)長展的核心關(guān)鍵。和蔚來的31.62億美元融資規(guī)模比，理想汽車還相距甚遠(yuǎn)。
2019年以來，國內(nèi)汽車市場尤其新能源汽車銷量整體下滑，產(chǎn)品投訴不斷、政策補(bǔ)貼退坡、風(fēng)向開始轉(zhuǎn)變，投資機(jī)構(gòu)在經(jīng)歷了前幾年的一頭熱后，對(duì)新能源汽車項(xiàng)目變得越來越謹(jǐn)慎。錢荒，成了所有新造車勢力的頭號(hào)難題。
美國的韭菜不好割
和國內(nèi)的游戲規(guī)則不同，美國證券的上市規(guī)則相對(duì)簡單。例如，上交所的要求是，一家公司想要實(shí)現(xiàn)首次公開募股，至少在過去3年里具有盈利能力，而這對(duì)于一家科技型初創(chuàng)公司來說，顯然不現(xiàn)實(shí)。
因此，赴美IPO成了絕大多數(shù)科技公司的優(yōu)先選擇。百度、新浪、搜狐、網(wǎng)易等等，在開展首次公開募股時(shí)無不處于持續(xù)虧損的狀態(tài)。
“客觀來說，美國的市場環(huán)境更加公平、透明，IPO上市程序也相對(duì)簡單。投資機(jī)構(gòu)對(duì)于新創(chuàng)企業(yè)比較友善，特斯拉之前連續(xù)虧了很多年，也絲毫不影響投資人的熱情。另外，赴美上市有利于企業(yè)的國際化發(fā)展?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示。
特斯拉也曾虧損不斷，但絲毫不影響投資人的熱情
不過，如果就此以為美國的韭菜更好割，那就大錯(cuò)特錯(cuò)了。分析人士指出，美國的IPO上市程序是簡單，但進(jìn)去之后的要求很高。
以蔚來汽車為例。2019年，蔚來股價(jià)可謂跌宕起伏。尤其受二季報(bào)的巨額虧損影響，9月24日，蔚來股價(jià)一度跌破2美元，跌幅超過27%，和上市初期13.8美元/股的高點(diǎn)比，跌超85%。公司市值從巔峰時(shí)的140億美元，跌到了只剩十分之一。
經(jīng)過裁員、出售非核心業(yè)務(wù)等系列止損措施后，蔚來汽車終于在年底迎來了曙光。截至美東時(shí)間2020年1月3日收盤，重回3.83美元/股，市值40.32億美元。但和上市首日開盤價(jià)6.60美元相比，依然相距甚遠(yuǎn)。
2019年，李斌的蔚來汽車差點(diǎn)成了資本棄兒
分析人士指出，蔚來作為國內(nèi)造車新勢力的領(lǐng)頭羊，有極重要的風(fēng)向標(biāo)意義。其遭遇也充分說明，即便在美股上市，如果沒有長期良好的盈利模式，被資本拋棄只是早晚的事。
2019年12月13日，理想汽車的運(yùn)營主體——北京車和家信息技術(shù)有限公司出現(xiàn)17位投資人退出，注冊(cè)資本從9.15億元縮減至6.82億元，降幅約25%，引發(fā)了各界的廣泛猜測。不過有分析認(rèn)為，此次調(diào)整或是為了搭建VIE架構(gòu)，是理想汽車在為下一步的境外上市做準(zhǔn)備。
除了17位投資人退出，車和家的董事會(huì)也有所精簡
還有人據(jù)此猜測，4個(gè)月前，王興等人之所以愿意在寒冬之際投資理想汽車，其實(shí)是希望在它完成IPO之后盡快實(shí)現(xiàn)退出。
目前，國內(nèi)的新造車勢力尚未有任何一家真正走上正軌，交付難、缺錢、質(zhì)量問題，一個(gè)又一個(gè)的溝坎等著他們?nèi)ミ~。更要命的是，市場寒冬還沒有回暖的跡象，傳統(tǒng)車企的純電產(chǎn)品與國產(chǎn)特斯拉將會(huì)成群而至。
不管從哪個(gè)角度看，李想的理想都道阻且長。
本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場。
理想汽車何德何能成功登陸美股？看了這些原因不服不行
隨著8月28日小鵬汽車正式登陸紐交所，中國三大造車新勢力終于實(shí)現(xiàn)在美股的“勝利會(huì)師”。
由于市場需求高于預(yù)期，小鵬汽車發(fā)行價(jià)由最初擬定的每股11美元躍升至15美元，募資規(guī)模從10.75億美元擴(kuò)大至15億美元——該金額超過上月理想汽車IPO時(shí)的11億美元，以及蔚來汽車的10億美元。當(dāng)天，小鵬汽車收盤后總市值約150億美元，再次刷新了中國企業(yè)在美國的IPO紀(jì)錄。
有分析認(rèn)為，小鵬汽車和理想汽車上市的時(shí)機(jī)非常好，因?yàn)?020年國際市場對(duì)新能源市場異?？春?。近期，蔚來、理想的股價(jià)也都大幅上漲。截至8月20日，蔚來汽車股價(jià)已經(jīng)上漲了239%，市場估值163.22億美元；理想汽車上市一個(gè)月，股價(jià)上漲超45%，市場估值達(dá)123.36億美元。
而它們的高估值，多少是借了“老大哥”特斯拉的東風(fēng)。年初美股***低谷過后，特斯拉股價(jià)一路瘋漲，8月21日，特斯拉股價(jià)首次站上2000美元大關(guān)，股票市盈率高達(dá)1066倍。目前，特斯拉總市值已達(dá)到3733.74億美元，成為全球市值最高的汽車企業(yè)，市值相當(dāng)于1.7個(gè)豐田、8個(gè)法拉利、14個(gè)福特。
“在所有衰退或危機(jī)中，我們發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新往往會(huì)得到更多投資人的青睞?！币灾貍}特斯拉聞名的ARKK基金創(chuàng)始人卡茨·伍德表示。特斯拉的超高回報(bào)率，連帶著讓小鵬、理想、蔚來等擁有相似“創(chuàng)新”屬性的互聯(lián)網(wǎng)造車企業(yè)吸引力大增。
毫無疑問，造車新勢力登陸門檻較低的美股，不僅是向投資人兌現(xiàn)承諾，更是為了繼續(xù)為企業(yè)找錢，同時(shí)，也有利于吸引人才。小鵬汽車表示，此次IPO所得融資將分別用于研發(fā)和擴(kuò)大銷售渠道，剩余資金將用于一般公司用途。8月28日，蔚來汽車也向美國證券提交增發(fā)，募資規(guī)模在14.億美元至17.22億美元。
然而，資本市場變幻莫測，并非穩(wěn)定的資金源。眼下送上東風(fēng)的特斯拉，或許亦是最大隱患。有觀點(diǎn)認(rèn)為，特斯拉市值是大眾集團(tuán)的兩倍多，但與大眾集團(tuán)去年售出1100萬輛汽車相比，特斯拉去年的銷量還不足37萬輛，今年的銷量預(yù)計(jì)也僅為50萬輛左右，其中的落差讓人難以理解。
“我真的無法解釋特斯拉?！备缱T資產(chǎn)管理公司首席信息官喬爾·格林布拉特表示，特斯拉的崛起是資本市場“泡沫”的一部分，目前的市場交易中，有很多投機(jī)活動(dòng)都流向了特斯拉。
有一組數(shù)字透露出濃重的危險(xiǎn)氣息。據(jù)外媒報(bào)道，3月以來特斯拉的買漲頭寸里，超過60%來自散戶投資者，其中有大批新股民，而且主要是90后、00后，他們的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱，一般伴有較強(qiáng)的“追漲”心態(tài)；甚至不少新股民一口氣動(dòng)用5~7倍杠桿買入特斯拉股票，助推股價(jià)持續(xù)飆升。
特斯拉方面還在助長這一趨勢。8月11日，特斯拉宣布將對(duì)股票進(jìn)行5比1分拆，于8月31日起生效。所謂5比1股票分拆，即特斯拉股票總價(jià)值不變，但股價(jià)便宜5倍，這意味著有更多散戶能買得起特斯拉的股票，這些人集中進(jìn)場會(huì)帶動(dòng)其股價(jià)在短期內(nèi)上漲。
這也是為什么看空者即使血虧，也仍未放棄。他們認(rèn)為特斯拉雖然技術(shù)創(chuàng)新能力強(qiáng)，但是目前股價(jià)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出理性評(píng)估的價(jià)值。
“真實(shí)數(shù)據(jù)（與特斯拉的股價(jià)）不符。我們認(rèn)為，一旦兩者相符，特斯拉就會(huì)遭到拋售，推動(dòng)其股價(jià)下跌?！笔袌鲅芯抗綠LJ?Research首席執(zhí)行官及創(chuàng)始人戈登·約翰遜說。
公開資料顯示，過去數(shù)年，特斯拉穩(wěn)居美股沽空榜首位，沽空比例一度占據(jù)流通盤約20%。今年7月，特斯拉成為首只做空頭寸超200億美元的股票。
短期內(nèi)，投資者也許不會(huì)對(duì)“特斯拉們”失去熱情，但激烈的競爭即將拉開帷幕，當(dāng)BBA、大眾、豐田的電動(dòng)車殺入市場，他們恐怕就會(huì)轉(zhuǎn)移目標(biāo)。屆時(shí)，蔚來、理想、小鵬很難不受波及。
“打鐵還需自身硬”，造車是重資產(chǎn)、長周期的產(chǎn)業(yè)，上市會(huì)讓這些新勢力的真實(shí)發(fā)展?fàn)顩r暴露無遺。對(duì)于小鵬汽車而言，接下來隨著車型增多，研發(fā)投入會(huì)更大，若銷量無法大增，虧損必然會(huì)加劇。再加上軟件訂購等收費(fèi)服務(wù)能否達(dá)到用戶期待，亦尚未可知，這些都會(huì)影響公司股票的走勢。而同樣的壓力，也時(shí)刻縈繞在蔚來和理想心頭。
我們經(jīng)常聽到，某某公司一夜之間市值暴增或蒸發(fā)上億元。實(shí)際上這種說法并不準(zhǔn)確——錢哪里也沒去，因?yàn)殄X本來就不在那里。
市值既不是現(xiàn)金余額，也不是現(xiàn)有利潤，而是未來很多年利潤的貼現(xiàn)，但是未來還沒有來，只是憧憬。所以，市值都是浮云，股票則是零和博弈。即便如今汽車已融入了太多互聯(lián)網(wǎng)玩法，本質(zhì)上也仍是一步一個(gè)腳印的實(shí)業(yè)。
值得玩味的是，雖然造車新勢力往往將特斯拉視為“帶頭大哥”，但小鵬汽車立志成為的目標(biāo)卻是豐田。道理不言自明，特斯拉市值再高也沒能進(jìn)入世界500強(qiáng)，盈利能力才是硬道理。
文/殷?
本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場。
[汽車之家?新能源]?超級(jí)播報(bào)，每周都有料。本周熱度最高的無疑是理想汽車正式登陸美股，成為第二家登陸資本市場的造車新勢力企業(yè)，今天的第一個(gè)話題，我們就來盤一盤理想汽車如何在這個(gè)不同尋常的2020年里，依然保持逆勢增長，最終成功上市。此外，本周的熱點(diǎn)消息還有一款重磅車型——紅旗E-HS9首次與公眾見面我們也會(huì)跟您一起回顧一下。
北京時(shí)間7月30日晚9點(diǎn)半，理想汽車在北京研發(fā)中心舉行了一場特別的云敲鐘上市儀式。同一時(shí)刻，理想（股票代碼為?“LI”）在美國納斯達(dá)克正式掛牌上市。每股ADS定價(jià)11.5美元。由此，理想汽車成為第二家登陸資本市場的造車新勢力企業(yè)。通過上市募得的資金，理想汽車將主要用于重大核心技術(shù)布局——L4自動(dòng)駕駛、戰(zhàn)略擴(kuò)張以及新車型的開發(fā)。當(dāng)日收盤價(jià)為16.46美元，較發(fā)行價(jià)上漲43.13%；以收盤價(jià)計(jì)算，理想汽車市值為139.17億美元，逼近中國初創(chuàng)車企赴美第一股—蔚來汽車144.2億美元市值。
理想汽車為什么會(huì)選擇此時(shí)上市？業(yè)界普遍認(rèn)為可能與當(dāng)前美國資本市場對(duì)智能電動(dòng)汽車更為看好有關(guān)，我們發(fā)現(xiàn)目前特斯拉的股價(jià)已經(jīng)達(dá)到1544.65美元，總市值為2863億美元（約2萬億人民幣），遠(yuǎn)超市值排名第二的豐田；此外，蔚來汽車的股價(jià)也在這半年持續(xù)走高。所以，理想汽車毅然決然的在7月11日向美國證券交易委員會(huì)（SEC）遞交IPO招股書，而到7月30日正式上市，理想汽車僅用了不到20天的時(shí)間。
那么，在當(dāng)前市場與資本依然處于“冰凍期”，且多家造車新勢力被淘汰出局的局勢下，理想汽車卻頑強(qiáng)的活了下來。該品牌成立五年的時(shí)間，融資近20億美元。雖然不是造車新勢力中融資最多的，但一定是花錢效率最高的：用10億美元就實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品和工廠的從無到有，截止2020年6月底累計(jì)交付新車10473輛。并且，在同是造車新勢力的企業(yè)中，罕見地實(shí)現(xiàn)了毛利率為正，同時(shí)握有大量現(xiàn)金儲(chǔ)備。也就是說理想汽車從一個(gè)“講故事的人”，已經(jīng)向一個(gè)“可以自給自足的人”開始轉(zhuǎn)變。
成本控制可以說是理想汽車能夠成功上市的看家本領(lǐng)之一，比如說品牌名稱從“理想智造”簡化到“理想”，不僅是為了讓消費(fèi)者更容易記住這個(gè)品牌，也是為了能夠降低車標(biāo)以及線下店燈箱的制造成本?？梢哉f理想汽車在花錢這件事上，真實(shí)“摳門”到了極致，但是也不得不承認(rèn)，“好鋼要用在刀刃上”這個(gè)理念成為了這家企業(yè)的準(zhǔn)則。此外，李想曾經(jīng)透露，理想汽車50%的資金投入在研發(fā)上，30%左右的資金投入在工廠上，只有不到20%的資金投入在人員和營銷上。正是這樣的“變態(tài)”效率，理想汽車在12月才開始交付、只賣了1000多輛車的2019年，毛利只虧9.5萬元。2020年一季度，理想汽車就實(shí)現(xiàn)毛利6828.8萬元，毛利率8.01%。二季度交車比一季度增長一倍還多，毛利和毛利率還將提升。
但作為一家車企，光在控制成本上做文章只是向成功進(jìn)發(fā)的一項(xiàng)準(zhǔn)備工作，最終能否得到市場和消費(fèi)者的認(rèn)可才是最關(guān)鍵的。當(dāng)然，理想汽車也在費(fèi)盡心思的在提高產(chǎn)品力方面付出行動(dòng)，而且還將繼續(xù)提升核心技術(shù)、研發(fā)新產(chǎn)品，而下一步理想汽車就將自動(dòng)駕駛技術(shù)作為了主攻方向之一。理想汽車CEO李想曾表示：“理想汽車前五年時(shí)間的目標(biāo)有一個(gè)關(guān)鍵是現(xiàn)金流為正。我們必須在那么艱難的行業(yè)里，讓自己有造血能力，而不是持續(xù)依靠融資。第二個(gè)階段，到2025年我們要拿到中國新能源車市場的20%份額，從而幫助我們進(jìn)入下一個(gè)階段，拿到自動(dòng)駕駛競爭時(shí)代的入場門票?！?/p>
目前理想已經(jīng)組建了自動(dòng)駕駛系統(tǒng)、數(shù)據(jù)平臺(tái)、整車集成和驗(yàn)證測試四大團(tuán)隊(duì)，今年4月完成了Li?OS實(shí)時(shí)操作系統(tǒng)的研發(fā)。在產(chǎn)業(yè)鏈的投資與合作上，理想汽車投資了兩家自動(dòng)駕駛解決方案提供商知行科技和易航智能。2020年2月，理想汽車再次加碼投資無人車創(chuàng)業(yè)公司新石器。而在新產(chǎn)品方面，理想將在2022年推出一款大型增程式SUV，未來還將開發(fā)中型和緊湊型SUV等產(chǎn)品，主打價(jià)格將在15-50萬元之間，聚焦中高端SUV市場。
不過話說回來，能夠繼續(xù)提高銷量才是為后續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)的重中之重。用直營模式的理想，一直在擴(kuò)大銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。截至2020年6月底，在全國21家零售店，18個(gè)配送中心和17個(gè)服務(wù)中心部署了700多名銷售和服務(wù)人員。但這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠支支撐10萬輛的銷售目標(biāo)。參考豪華品牌能夠在市場上站穩(wěn)腳跟，很大部分也歸功于背后強(qiáng)大的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)。截至2019年底，BBA合計(jì)在全國共有1700個(gè)經(jīng)銷商網(wǎng)點(diǎn)。理想ONE所在的大中型SUV銷量相對(duì)穩(wěn)定，消化完一二線城市的訂單之后，必然要搶占低線城市以及燃油車的訂單。
此外，專注現(xiàn)有產(chǎn)品，提升理想ONE的產(chǎn)品競爭力，讓這款車型越來越好，從而提升市場和消費(fèi)者的認(rèn)可度也是理想汽車將要繼續(xù)堅(jiān)持的事情之一。在今年4月，李想依然確認(rèn)了未來三年內(nèi)只專注于理想ONE一輛車。傳統(tǒng)車廠在一個(gè)平臺(tái)上出盡可能多車型，想盡辦法降成本的做法，但在李想眼里對(duì)于汽車生活的進(jìn)化沒有任何意義。 綜上所述，理想汽車能夠在大環(huán)境尚未回暖的2020年成功登陸美股，依靠的不僅是其在企業(yè)經(jīng)營方面比較極致的成本控制，也是依靠著對(duì)產(chǎn)品的執(zhí)著以及比較清晰且適合自己的發(fā)展方向與企業(yè)規(guī)劃。就如李想所說，“今天的競爭不是上來就比誰強(qiáng)，比誰有，如果那樣的話，巨頭永遠(yuǎn)壟斷市場。今天比的是誰的成長速度更快?！鄙弦粋€(gè)五年目標(biāo)，理想已全速達(dá)到，下一個(gè)五年依然可期。 7月28日，一汽紅旗E-HS9量產(chǎn)版車型曝光。新車可以看做是紅旗E115概念車的量產(chǎn)版本，隨著未來上市，其將成為目前紅旗品牌旗艦SUV車型。接下來，我們一起回顧一下中國品牌最頂級(jí)的大型純電動(dòng)SUV如何詮釋“豪華”二字。紅旗E-HS9遵循“中國式新高尚精致主義”的產(chǎn)品理念與紅旗“尚·致·意”設(shè)計(jì)哲學(xué)，高大寬厚的車頭體現(xiàn)出家族式“昂首挺胸”的姿態(tài)，營造一種不怒自威的感覺。
車身輪廓設(shè)計(jì)則是體現(xiàn)中國經(jīng)典美學(xué)中的“氣韻生動(dòng)”表現(xiàn)手法，讓曲面更加飽滿流暢，富有生命力。新車配備低風(fēng)阻樣式多輻輪圈，樣式較為運(yùn)動(dòng)，并提供21寸或22寸輪圈可選。尺寸方面，新車的長寬高達(dá)到5209/2010/1731mm，軸距3110mm。
新車側(cè)面線條非常整潔，可彈出的隱藏式門把手增加了儀式感；新車在前翼子版處增加紅色裝飾，配合寬大的前后輪眉也讓新車氣勢提升不少。新車C柱位置用鍍鉻裝飾件覆蓋，并有10個(gè)長條狀燈帶組成，有消息稱C柱的燈帶可用來顯示新車電量。
尾部方面，紅旗E-HS9用了當(dāng)下流行的貫穿式尾燈組，兩側(cè)邊緣以Y字形進(jìn)行收尾，搭配尾部鍍鉻飾條以及擴(kuò)散器，整體整車質(zhì)感。同時(shí)，新車未來還將提供雙色車身、四座/六座/七座的座椅布局，從而滿足不同用車需求。
新車內(nèi)飾用了全新造型，整體設(shè)計(jì)凸顯出豪華感。新車中控臺(tái)配備了由全液晶儀表與中控顯示屏組成的一體式大屏，搭配中控臺(tái)下方的液晶屏（預(yù)計(jì)是整合空調(diào)系統(tǒng)等功能的觸控面板），營造出不錯(cuò)的科技質(zhì)感。游艇式電子擋把搭配三輻式方向盤，為新車增添了更多的運(yùn)動(dòng)氣息。同時(shí)，新車在車輛多處細(xì)節(jié)處加入皮質(zhì)、實(shí)木、鍍鉻、鋼琴烤漆等元素進(jìn)行點(diǎn)綴，加強(qiáng)了視覺層次感與高級(jí)感。
智能配置方面，新車支持記憶式泊車、原路返回、遙控泊車等功能，此外新車還具備增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)抬頭顯示系統(tǒng)，投影距離7.5米，全彩可視距離覆蓋30米，投影畫面達(dá)到44英寸，能將導(dǎo)航和智駕信息融合與實(shí)際行駛道路中，提升駕駛安全。座椅方面，新車提供18向電動(dòng)調(diào)節(jié)座椅，第二排座椅可支持通用、加熱、、半躺功能。此外，新車還增加了流媒體后視鏡、電子保險(xiǎn)箱、面部識(shí)別、情緒識(shí)別等配置。
此外，新車可實(shí)現(xiàn)L3級(jí)高級(jí)駕駛，整車支持無線充電，充電效率達(dá)到90%以上，無線充電8.4小時(shí)即可完成充電。動(dòng)力方面，新車將在前后橋各搭載一臺(tái)電機(jī)，并提供兩種不同動(dòng)力可選，其中高功率版的前置電機(jī)最大功率218Ps（160kW），峰值扭矩350N·m，后置電機(jī)最大功率續(xù)333Ps（245kW），官方公布該版本的0-100km/h加速時(shí)間或小于4s。新車搭載容量為92.4kWh的動(dòng)力電池，官方稱其續(xù)航里程或?qū)⒊^500km。通過紅旗最近推出的幾款車型可以看出，在前勞斯萊斯設(shè)計(jì)總監(jiān)賈爾斯·泰勒(Giles?Taylor)加盟后，設(shè)計(jì)風(fēng)格開始變得愈加前衛(wèi)且激進(jìn)，而全新的設(shè)計(jì)理念賦予紅旗E-HS9更是如此，且其領(lǐng)袖氣質(zhì)、霸氣奢華溢于言表。（文/圖?汽車之家?許博）
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