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2. 美股三劍客這就開(kāi)始割韭菜了？
3. 小鵬蔚來(lái)理想，三駕馬車(chē)齊聚美股，新勢(shì)力撐得起千億市值？
4. 理想汽車(chē)被列入“預(yù)摘牌名單”，理想會(huì)考慮退市嗎？
5. 哪些是理想汽車(chē)概念股？

[汽車(chē)之家?新能源]超級(jí)播報(bào)，每周都有料。本周熱度最高的無(wú)疑是理想汽車(chē)正式登陸美股，成為第二家登陸資本市場(chǎng)的造車(chē)新勢(shì)力企業(yè)，今天的第一個(gè)話(huà)題，我們就來(lái)盤(pán)一盤(pán)理想汽車(chē)如何在這個(gè)不同尋常的2020年里，依然保持逆勢(shì)增長(zhǎng)，最終成功上市。此外，本周的熱點(diǎn)消息還有一款重磅車(chē)型——紅旗E-HS9首次與公眾見(jiàn)面我們也會(huì)跟您一起回顧一下。

北京時(shí)間7月30日晚9點(diǎn)半，理想汽車(chē)在北京研發(fā)中心舉行了一場(chǎng)特別的云敲鐘上市儀式。同一時(shí)刻，理想（股票代碼為?“LI”）在美國(guó)納斯達(dá)克正式掛牌上市。每股ADS定價(jià)11.5美元。由此，理想汽車(chē)成為第二家登陸資本市場(chǎng)的造車(chē)新勢(shì)力企業(yè)。通過(guò)上市募得的資金，理想汽車(chē)將主要用于重大核心技術(shù)布局——L4自動(dòng)駕駛、戰(zhàn)略擴(kuò)張以及新車(chē)型的開(kāi)發(fā)。

當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為16.46美元，較發(fā)行價(jià)上漲43.13%；以收盤(pán)價(jià)計(jì)算，理想汽車(chē)市值為139.17億美元，逼近中國(guó)初創(chuàng)車(chē)企赴美第一股—蔚來(lái)汽車(chē)144.2億美元市值。

理想汽車(chē)為什么會(huì)選擇此時(shí)上市？業(yè)界普遍認(rèn)為可能與當(dāng)前美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)智能電動(dòng)汽車(chē)更為看好有關(guān)，我們發(fā)現(xiàn)目前特斯拉的股價(jià)已經(jīng)達(dá)到1544.65美元，總市值為2863億美元（約2萬(wàn)億人民幣），遠(yuǎn)超市值排名第二的豐田；此外，蔚來(lái)汽車(chē)的股價(jià)也在這半年持續(xù)走高。所以，理想汽車(chē)毅然決然的在7月11日向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交IPO招股書(shū)，而到7月30日正式上市，理想汽車(chē)僅用了不到20天的時(shí)間。

那么，在當(dāng)前市場(chǎng)與資本依然處于“冰凍期”，且多家造車(chē)新勢(shì)力被淘汰出局的局勢(shì)下，理想汽車(chē)卻頑強(qiáng)的活了下來(lái)。該品牌成立五年的時(shí)間，融資近20億美元。雖然不是造車(chē)新勢(shì)力中融資最多的，但一定是花錢(qián)效率最高的：用10億美元就實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品和工廠(chǎng)的從無(wú)到有，截止2020年6月底累計(jì)交付新車(chē)10473輛。并且，在同是造車(chē)新勢(shì)力的企業(yè)中，罕見(jiàn)地實(shí)現(xiàn)了毛利率為正，同時(shí)握有大量現(xiàn)金儲(chǔ)備。也就是說(shuō)理想汽車(chē)從一個(gè)“講故事的人”，已經(jīng)向一個(gè)“可以自給自足的人”開(kāi)始轉(zhuǎn)變。

成本控制可以說(shuō)是理想汽車(chē)能夠成功上市的看家本領(lǐng)之一，比如說(shuō)品牌名稱(chēng)從“理想智造”簡(jiǎn)化到“理想”，不僅是為了讓消費(fèi)者更容易記住這個(gè)品牌，也是為了能夠降低車(chē)標(biāo)以及線(xiàn)下店燈箱的制造成本。可以說(shuō)理想汽車(chē)在花錢(qián)這件事上，真實(shí)“摳門(mén)”到了極致，但是也不得不承認(rèn)，“好鋼要用在刀刃上”這個(gè)理念成為了這家企業(yè)的準(zhǔn)則。

此外，李想曾經(jīng)透露，理想汽車(chē)50%的資金投入在研發(fā)上，30%左右的資金投入在工廠(chǎng)上，只有不到20%的資金投入在人員和營(yíng)銷(xiāo)上。正是這樣的“變態(tài)”效率，理想汽車(chē)在12月才開(kāi)始交付、只賣(mài)了1000多輛車(chē)的2019年，毛利只虧9.5萬(wàn)元。2020年一季度，理想汽車(chē)就實(shí)現(xiàn)毛利6828.8萬(wàn)元，毛利率8.01%。二季度交車(chē)比一季度增長(zhǎng)一倍還多，毛利和毛利率還將提升。

但作為一家車(chē)企，光在控制成本上做文章只是向成功進(jìn)發(fā)的一項(xiàng)準(zhǔn)備工作，最終能否得到市場(chǎng)和消費(fèi)者的認(rèn)可才是最關(guān)鍵的。當(dāng)然，理想汽車(chē)也在費(fèi)盡心思的在提高產(chǎn)品力方面付出行動(dòng)，而且還將繼續(xù)提升核心技術(shù)、研發(fā)新產(chǎn)品，而下一步理想汽車(chē)就將自動(dòng)駕駛技術(shù)作為了主攻方向之一。

理想汽車(chē)CEO李想曾表示：“理想汽車(chē)前五年時(shí)間的目標(biāo)有一個(gè)關(guān)鍵是現(xiàn)金流為正。我們必須在那么艱難的行業(yè)里，讓自己有造血能力，而不是持續(xù)依靠融資。第二個(gè)階段，到2025年我們要拿到中國(guó)新能源車(chē)市場(chǎng)的20%份額，從而幫助我們進(jìn)入下一個(gè)階段，拿到自動(dòng)駕駛競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代的入場(chǎng)門(mén)票。”

目前理想已經(jīng)組建了自動(dòng)駕駛系統(tǒng)、數(shù)據(jù)平臺(tái)、整車(chē)集成和驗(yàn)證測(cè)試四大團(tuán)隊(duì)，今年4月完成了Li?OS實(shí)時(shí)操作系統(tǒng)的研發(fā)。在產(chǎn)業(yè)鏈的投資與合作上，理想汽車(chē)投資了兩家自動(dòng)駕駛解決方案提供商知行科技和易航智能。2020年2月，理想汽車(chē)再次加碼投資無(wú)人車(chē)創(chuàng)業(yè)公司新石器。而在新產(chǎn)品方面，理想將在2022年推出一款大型增程式SUV，未來(lái)還將開(kāi)發(fā)中型和緊湊型SUV等產(chǎn)品，主打價(jià)格將在15-50萬(wàn)元之間，聚焦中高端SUV市場(chǎng)。

不過(guò)話(huà)說(shuō)回來(lái)，能夠繼續(xù)提高銷(xiāo)量才是為后續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)的重中之重。用直營(yíng)模式的理想，一直在擴(kuò)大銷(xiāo)售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。截至2020年6月底，在全國(guó)21家零售店，18個(gè)配送中心和17個(gè)服務(wù)中心部署了700多名銷(xiāo)售和服務(wù)人員。但這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠支支撐10萬(wàn)輛的銷(xiāo)售目標(biāo)。

參考豪華品牌能夠在市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟，很大部分也歸功于背后強(qiáng)大的經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)。截至2019年底，BBA合計(jì)在全國(guó)共有1700個(gè)經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)點(diǎn)。理想ONE所在的大中型SUV銷(xiāo)量相對(duì)穩(wěn)定，消化完一二線(xiàn)城市的訂單之后，必然要搶占低線(xiàn)城市以及燃油車(chē)的訂單。

此外，專(zhuān)注現(xiàn)有產(chǎn)品，提升理想ONE的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，讓這款車(chē)型越來(lái)越好，從而提升市場(chǎng)和消費(fèi)者的認(rèn)可度也是理想汽車(chē)將要繼續(xù)堅(jiān)持的事情之一。在今年4月，李想依然確認(rèn)了未來(lái)三年內(nèi)只專(zhuān)注于理想ONE一輛車(chē)。傳統(tǒng)車(chē)廠(chǎng)在一個(gè)平臺(tái)上出盡可能多車(chē)型，想盡辦法降成本的做法，但在李想眼里對(duì)于汽車(chē)生活的進(jìn)化沒(méi)有任何意義。

綜上所述，理想汽車(chē)能夠在大環(huán)境尚未回暖的2020年成功登陸美股，依靠的不僅是其在企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面比較極致的成本控制，也是依靠著對(duì)產(chǎn)品的執(zhí)著以及比較清晰且適合自己的發(fā)展方向與企業(yè)規(guī)劃。就如李想所說(shuō)，“今天的競(jìng)爭(zhēng)不是上來(lái)就比誰(shuí)強(qiáng)，比誰(shuí)有，如果那樣的話(huà)，巨頭永遠(yuǎn)壟斷市場(chǎng)。今天比的是誰(shuí)的成長(zhǎng)速度更快。”上一個(gè)五年目標(biāo)，理想已全速達(dá)到，下一個(gè)五年依然可期。

7月28日，一汽紅旗E-HS9量產(chǎn)版車(chē)型曝光。新車(chē)可以看做是紅旗E115概念車(chē)的量產(chǎn)版本，隨著未來(lái)上市，其將成為目前紅旗品牌旗艦SUV車(chē)型。接下來(lái)，我們一起回顧一下中國(guó)品牌最頂級(jí)的大型純電動(dòng)SUV如何詮釋“豪華”二字。

紅旗E-HS9遵循“中國(guó)式新高尚精致主義”的產(chǎn)品理念與紅旗“尚·致·意”設(shè)計(jì)哲學(xué)，高大寬厚的車(chē)頭體現(xiàn)出家族式“昂首挺胸”的姿態(tài)，營(yíng)造一種不怒自威的感覺(jué)。

車(chē)身輪廓設(shè)計(jì)則是體現(xiàn)中國(guó)經(jīng)典美學(xué)中的“氣韻生動(dòng)”表現(xiàn)手法，讓曲面更加飽滿(mǎn)流暢，富有生命力。新車(chē)配備低風(fēng)阻樣式多輻輪圈，樣式較為運(yùn)動(dòng)，并提供21寸或22寸輪圈可選。尺寸方面，新車(chē)的長(zhǎng)寬高達(dá)到5209/2010/1731mm，軸距3110mm。

新車(chē)側(cè)面線(xiàn)條非常整潔，可彈出的隱藏式門(mén)把手增加了儀式感；新車(chē)在前翼子版處增加紅色裝飾，配合寬大的前后輪眉也讓新車(chē)氣勢(shì)提升不少。新車(chē)C柱位置用鍍鉻裝飾件覆蓋，并有10個(gè)長(zhǎng)條狀燈帶組成，有消息稱(chēng)C柱的燈帶可用來(lái)顯示新車(chē)電量。

尾部方面，紅旗E-HS9用了當(dāng)下流行的貫穿式尾燈組，兩側(cè)邊緣以Y字形進(jìn)行收尾，搭配尾部鍍鉻飾條以及擴(kuò)散器，整體整車(chē)質(zhì)感。同時(shí)，新車(chē)未來(lái)還將提供雙色車(chē)身、四座/六座/七座的座椅布局，從而滿(mǎn)足不同用車(chē)需求。

新車(chē)內(nèi)飾用了全新造型，整體設(shè)計(jì)凸顯出豪華感。新車(chē)中控臺(tái)配備了由全液晶儀表與中控顯示屏組成的一體式大屏，搭配中控臺(tái)下方的液晶屏（預(yù)計(jì)是整合空調(diào)系統(tǒng)等功能的觸控面板），營(yíng)造出不錯(cuò)的科技質(zhì)感。游艇式電子擋把搭配三輻式方向盤(pán)，為新車(chē)增添了更多的運(yùn)動(dòng)氣息。同時(shí)，新車(chē)在車(chē)輛多處細(xì)節(jié)處加入皮質(zhì)、實(shí)木、鍍鉻、鋼琴烤漆等元素進(jìn)行點(diǎn)綴，加強(qiáng)了視覺(jué)層次感與高級(jí)感。

智能配置方面，新車(chē)支持記憶式泊車(chē)、原路返回、遙控泊車(chē)等功能，此外新車(chē)還具備增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)抬頭顯示系統(tǒng)，投影距離7.5米，全彩可視距離覆蓋30米，投影畫(huà)面達(dá)到44英寸，能將導(dǎo)航和智駕信息融合與實(shí)際行駛道路中，提升駕駛安全。座椅方面，新車(chē)提供18向電動(dòng)調(diào)節(jié)座椅，第二排座椅可支持通用、加熱、、半躺功能。此外，新車(chē)還增加了流媒體后視鏡、電子保險(xiǎn)箱、面部識(shí)別、情緒識(shí)別等配置。

此外，新車(chē)可實(shí)現(xiàn)L3級(jí)高級(jí)駕駛，整車(chē)支持無(wú)線(xiàn)充電，充電效率達(dá)到90%以上，無(wú)線(xiàn)充電8.4小時(shí)即可完成充電。

動(dòng)力方面，新車(chē)將在前后橋各搭載一臺(tái)電機(jī)，并提供兩種不同動(dòng)力可選，其中高功率版的前置電機(jī)最大功率218Ps（160kW），峰值扭矩350N·m，后置電機(jī)最大功率續(xù)333Ps（245kW），官方公布該版本的0-100km/h加速時(shí)間或小于4s。新車(chē)搭載容量為92.4kWh的動(dòng)力電池，官方稱(chēng)其續(xù)航里程或?qū)⒊^(guò)500km。通過(guò)紅旗最近推出的幾款車(chē)型可以看出，在前勞斯萊斯設(shè)計(jì)總監(jiān)賈爾斯·泰勒(Giles?Taylor)加盟后，設(shè)計(jì)風(fēng)格開(kāi)始變得愈加前衛(wèi)且激進(jìn)，而全新的設(shè)計(jì)理念賦予紅旗E-HS9更是如此，且其領(lǐng)袖氣質(zhì)、霸氣奢華溢于言表。（文/圖?汽車(chē)之家?許博）

理想汽車(chē)上市估值超百億美元，特斯拉打算成為汽車(chē)供應(yīng)商？

當(dāng)蔚來(lái)每年虧損一兩百億之時(shí)，理想汽車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO李想稱(chēng)，理想汽車(chē)今年3月份已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了正現(xiàn)金流，并且只需要10億美金的融資就能實(shí)現(xiàn)盈利。再結(jié)合理想汽車(chē)未來(lái)三年將只銷(xiāo)售理想ONE這一款車(chē)等信息不難判斷，理想汽車(chē)選擇了一條與其他初創(chuàng)汽車(chē)公司非常不同的發(fā)展模式。我把它總結(jié)為“主要靠自我輸血的滾雪球模式”。

理想汽車(chē)為什么會(huì)選擇這種發(fā)展模式，并且這種模式是否適合它，依靠這種模式，理想汽車(chē)能否一直走下去并獲得成功？

在解答這些問(wèn)題之前，讓我們先看看理想汽車(chē)目前的發(fā)展?fàn)顩r。

5個(gè)月累計(jì)交付6500輛

根據(jù)理想汽車(chē)于4月30日舉行的春節(jié)媒體溝通會(huì)上披露的數(shù)據(jù)，從2019年12月至2020年4月底，理想汽車(chē)在全國(guó)交付了超過(guò)6500臺(tái)理想ONE，其中四月份交付量超過(guò)2600臺(tái)。除了今年2月份因?yàn)橐咔橛绊懡桓读恐挥?69臺(tái)之外，其他三個(gè)月的交付量都超過(guò)了1000臺(tái)。

另外，值得注意的是，理想汽車(chē)表示3月份理想ONE的交付量在某個(gè)城市已經(jīng)超越了豐田漢蘭達(dá)的交付量。據(jù)了解，該城市位于華南地區(qū)，對(duì)插電式混合動(dòng)力車(chē)型的政策比較友好。

考慮到理想ONE的競(jìng)品不止包括新能源汽車(chē)，也包括傳統(tǒng)燃油車(chē)，因此這個(gè)超越還是具有一定的標(biāo)志性意義。不過(guò)，在一個(gè)城市超越傳統(tǒng)的燃油SUV還不具有代表性。

機(jī)動(dòng)車(chē)交強(qiáng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)顯示，截止一季度末，理想ONE銷(xiāo)量最多的前五大區(qū)域分別為廣東（911臺(tái)）、北京（514臺(tái)）、上海（352臺(tái)）、浙江（346臺(tái)）、江蘇（288臺(tái)）、四川（271臺(tái)）、河南（227臺(tái)）、陜西（174臺(tái)）、重慶（171臺(tái)）、山東（134臺(tái)）。這十大區(qū)域的銷(xiāo)量占其全國(guó)總銷(xiāo)量的85%。

相比其他初創(chuàng)車(chē)企來(lái)說(shuō)，理想汽車(chē)啟動(dòng)正式交付的前5個(gè)月交付量屬于正常水平。蔚來(lái)于2018年6月28日開(kāi)始正式交付，2018年7-11月的交付量為7930臺(tái)；蔚來(lái)于2018年9月28日開(kāi)始交付，2018年10月至2019年2月的交付量為6315臺(tái)。如果不考慮2020年春節(jié)和疫情的不利影響，理想汽車(chē)截止今年4月底的交付量將會(huì)更高一些。

值得注意的是，3月份理想ONE的交付量首次超越寶馬5系PHEV，成為中國(guó)插電混動(dòng)車(chē)型的銷(xiāo)量冠軍，在豪華中大型SUV細(xì)分市場(chǎng)排名第五。第一季度，在所有初創(chuàng)車(chē)企中，理想ONE的銷(xiāo)量也超越小鵬G3、威馬EX5、哪吒N01等車(chē)型，僅次于特斯拉Model 3和蔚來(lái)ES6。

從各個(gè)維度對(duì)比來(lái)看，理想汽車(chē)交付初期的表現(xiàn)是比較搶眼的。但今年接下來(lái)幾個(gè)月的交付量更重要。

對(duì)于初創(chuàng)車(chē)企來(lái)說(shuō)，交付完預(yù)售階段積累的訂單之后的新增訂單量更加重要，因?yàn)轭A(yù)售階段積累的訂單并不能真實(shí)反映市場(chǎng)的需求（理想ONE預(yù)售2小時(shí)訂單曾經(jīng)突破了4萬(wàn)個(gè)，但有一些訂單最終被取消，有些還未轉(zhuǎn)為正式訂單）。而且，新品牌的早期用戶(hù)規(guī)模都比較有限（李想認(rèn)為1萬(wàn)個(gè)是上限）。因此，只有常態(tài)下的訂單量才能真實(shí)反映市場(chǎng)需求。

不過(guò)，李想并不愿透露目前的訂單情況，但他表示已經(jīng)交付的6500臺(tái)訂單中，既包括預(yù)售階段積累的訂單，也包括最近新增的訂單。因?yàn)椤耙咔槠陂g，一些客戶(hù)取消了預(yù)定”。關(guān)于理想ONE的生產(chǎn)能力，李想表示，交付量和生產(chǎn)能力相適應(yīng)。

銷(xiāo)售售后網(wǎng)絡(luò)不斷擴(kuò)

在零售網(wǎng)絡(luò)方面，截至4月底，理想汽車(chē)在全國(guó)13個(gè)城市開(kāi)設(shè)了15個(gè)零售中心。5月1日，理想汽車(chē)位于石家莊、長(zhǎng)沙、寧波、濟(jì)南的4家零售中心開(kāi)業(yè)，總數(shù)達(dá)到19家，覆蓋17個(gè)城市。今年第三季度，理想汽車(chē)零售中心總數(shù)將增至30個(gè)。到2020年年底，理想汽車(chē)零售網(wǎng)絡(luò)將覆蓋全國(guó)絕大多數(shù)的省份。售后服務(wù)方面，截至目前理想汽車(chē)的網(wǎng)絡(luò)覆蓋了25個(gè)省及直轄市，預(yù)計(jì)到今年7月將覆蓋除港澳臺(tái)以外的所有省及直轄市，年底將覆蓋全國(guó)100個(gè)城市。

相比其他初創(chuàng)車(chē)企，理想汽車(chē)目前的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)規(guī)模較小，這限制了更多客戶(hù)接觸了解理想ONE，從而增加這款車(chē)的銷(xiāo)量。

截至3月底，特斯拉在中國(guó)有98個(gè)體驗(yàn)及服務(wù)中心，蔚來(lái)在全國(guó)開(kāi)設(shè)了87家門(mén)店，其中包括22家蔚來(lái)中心和65家蔚來(lái)空間，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋全國(guó)60座城市。小鵬汽車(chē)共有166家網(wǎng)點(diǎn)、覆蓋57座城市。

相比小鵬和威馬來(lái)說(shuō)，理想汽車(chē)完全取了直營(yíng)模式。這種模式可以最大程度的確保服務(wù)水平，但是對(duì)車(chē)企自身的資金儲(chǔ)備要求更高，如果資金不足，網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張速度就會(huì)受限。

三年只賣(mài)理想ONE一款車(chē)

李想此前公開(kāi)表示，未來(lái)三年理想將只銷(xiāo)售理想ONE這一款車(chē)型，并且會(huì)通過(guò)不斷的升級(jí)來(lái)提升它的質(zhì)量水平，“這是智能汽車(chē)和傳統(tǒng)汽車(chē)本質(zhì)的差別”。

理想ONE確實(shí)在不斷升級(jí)，4月27日已經(jīng)通過(guò)OTA向用戶(hù)推送了最新版的V1.1.9版本軟件，5月底將推送V1.2版本。V1.1.9版本軟件調(diào)整了能源模式、新增加“越野脫困”模式、優(yōu)化駕駛系統(tǒng)使用體驗(yàn)、新增WltC及NEDC工況續(xù)航里程顯示、360°環(huán)視新增“輪轂視角”功能，還將可用油量提升至44L、增加了微信車(chē)載版，此外還提升了手機(jī)App喚醒車(chē)輛的速度。

在能源模式方面，新的模式為純電優(yōu)先和燃油優(yōu)先，這種方式更加清晰易懂，也便于用戶(hù)使用（V1.2版本還將增加油電混合模式）。同時(shí)，新版本將新增WLTC及NEDC工況續(xù)航里程顯示，且可選擇顯示電量剩余百分比。其中增加的WLTC工況續(xù)航里程顯示方式，更貼近用戶(hù)日常的使用能耗。

在駕駛系統(tǒng)使用體驗(yàn)方面，優(yōu)化了ACC全速域自適應(yīng)巡航的舒適性，重點(diǎn)提升跟車(chē)積極性以及應(yīng)對(duì)前方車(chē)輛并線(xiàn)的反應(yīng)速度，并提高了APA自動(dòng)泊車(chē)功能車(chē)位識(shí)別率和泊車(chē)成功率，全面提升了APA自動(dòng)泊車(chē)功能的用戶(hù)體驗(yàn)。

硬件方面，針對(duì)部分用戶(hù)反饋的座椅偏硬，針對(duì)2020年1月7日及之前生產(chǎn)下線(xiàn)的車(chē)輛，理想汽車(chē)將為車(chē)主進(jìn)行座椅硬度專(zhuān)業(yè)檢測(cè)，并對(duì)超過(guò)新硬度標(biāo)準(zhǔn)的座椅免費(fèi)更換。針對(duì)2020年4月20日及之前生產(chǎn)下線(xiàn)的車(chē)輛還將進(jìn)行懸架升級(jí)，以?xún)?yōu)化后懸架阻尼特性，改善二、三排乘客在車(chē)輛縱向沖擊時(shí)（通過(guò)減速帶及崎嶇路面）的舒適性。

理想ONE剛剛開(kāi)始交付時(shí)暴露了不少產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題，但理想汽車(chē)面對(duì)問(wèn)題時(shí)的態(tài)度很好，也及時(shí)提出了解決方案。這一點(diǎn)值得肯定。

沒(méi)人會(huì)懷疑理想ONE會(huì)不斷升級(jí)，產(chǎn)品品質(zhì)和質(zhì)量會(huì)越來(lái)越好，從而滿(mǎn)足更多人的需求。但即便如此，三年只賣(mài)一款車(chē)的做法仍然有些驚世駭俗。不論是傳統(tǒng)車(chē)企，還是初創(chuàng)公司，都希望盡可能多的占據(jù)不同的細(xì)分市場(chǎng)，產(chǎn)生更多銷(xiāo)量，從而獲得規(guī)模優(yōu)勢(shì)，幾乎沒(méi)有人相信能夠靠一款車(chē)打天下。

也許有人會(huì)認(rèn)為理想汽車(chē)很專(zhuān)注，但在我看來(lái)，這恰好是理想汽車(chē)“主要靠自我輸血的滾雪球模式”的最佳證明，也能解釋為什么它能夠在首款產(chǎn)品交付4-5月之后就實(shí)現(xiàn)正現(xiàn)金流。

正現(xiàn)金流的另一面

如果理想汽車(chē)在明年推出第二款車(chē)型，即使仍然是一款同平臺(tái)的SUV車(chē)型，巨大的研發(fā)投入也都會(huì)讓它的現(xiàn)金流無(wú)法轉(zhuǎn)正。所以，在我看來(lái)，理想汽車(chē)實(shí)現(xiàn)正現(xiàn)金流的秘密一方面是嚴(yán)格控制各項(xiàng)成本費(fèi)用、另一方面是減少投入——即便如此，理想汽車(chē)一半的資金都投入在研發(fā)上，另外30%左右的資金投入在工廠(chǎng)上，只有不到20%的資金投在人員和營(yíng)銷(xiāo)上。

關(guān)于理想汽車(chē)嚴(yán)控成本開(kāi)支的例子有很多，比如理想汽車(chē)北京研發(fā)中心每平米租金，市場(chǎng)公關(guān)加上設(shè)計(jì)部總共只有12個(gè)人等等。又比如，李想要求任何無(wú)論是銷(xiāo)售、服務(wù)、開(kāi)店、展示、廣告投放都必須有數(shù)學(xué)模型能講明白，而不是做哪兒算哪兒。

李想在訪(fǎng)中也表示，公司節(jié)約氛圍甚至影響了供應(yīng)商，“供應(yīng)商看到我們挺節(jié)約，就不會(huì)黑我們，給我們的價(jià)錢(qián)都挺好的，包括傳統(tǒng)的汽車(chē)公司看到我們拿的價(jià)格都會(huì)問(wèn)你們?cè)趺茨玫竭@么好的價(jià)格”？

李想表示，理想汽車(chē)整個(gè)經(jīng)營(yíng)的核心指標(biāo)就是如何讓自己能夠獲得非常好的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，讓自己可以健康地發(fā)展，而不是依賴(lài)于大量的外部輸血才能夠發(fā)展下來(lái)。

毫無(wú)疑問(wèn)，節(jié)約是一種美德，但也可能是因?yàn)槿卞X(qián)而不得不精打細(xì)算。截止去年8月完成的5.3億美元C輪融資，理想汽車(chē)披露的融資額為15.75億美元（約111億元人民幣），相當(dāng)于蔚來(lái)融資總額的1/4。

理想汽車(chē)融資總額偏低與市場(chǎng)大環(huán)境不無(wú)關(guān)系，新勢(shì)力造車(chē)的風(fēng)口過(guò)去后，近兩年來(lái)，中國(guó)的初創(chuàng)電動(dòng)汽車(chē)公司越來(lái)越難以獲得投資，即使是一些地方的投資基金也越來(lái)越謹(jǐn)慎，除了幾家頭部公司以外，2019年幾乎沒(méi)有新勢(shì)力獲得融資。李想坦言，其C輪融資也是靠美團(tuán)王興、字節(jié)跳動(dòng)張一鳴這些朋友的幫襯才完成的。

上市融資目前也不是好機(jī)會(huì)，一方面蔚來(lái)在美股上市后的股價(jià)表現(xiàn)人所共知，只能為其他的中國(guó)初創(chuàng)車(chē)企減分；另一方面，瑞幸咖啡財(cái)務(wù)讓投資者對(duì)中概股的信任危機(jī)短期內(nèi)也難以恢復(fù)。

所以，靠外部輸血基本上不可能，只有自我輸血才能活下去。但在自身的造血能力尚不強(qiáng)大的情況下，只能節(jié)約成本、減少投入，通過(guò)滾雪球的方式一點(diǎn)點(diǎn)做大。

理想汽車(chē)股東王興對(duì)李想說(shuō)過(guò)一句話(huà)“你覺(jué)得2019年可能是過(guò)去10年最糟糕的一年，但是大概率2019年是未來(lái)十年最好的一年”，對(duì)于理想汽車(chē)來(lái)說(shuō)，也許其“主要靠自我輸血的滾雪球模式”不是最好的，但是卻有可能讓它成功挺過(guò)未來(lái)十年。

本文來(lái)源于汽車(chē)之家車(chē)家號(hào)作者，不代表汽車(chē)之家的觀(guān)點(diǎn)立場(chǎng)。

美股三劍客這就開(kāi)始割韭菜了？

關(guān)注「電動(dòng)車(chē)公社」

和我們一起重新思考汽車(chē)

哈羅大家晚上好，我是社長(zhǎng)。

因?yàn)榘l(fā)現(xiàn)有太多新聞沒(méi)辦法寫(xiě)成幾千字深度分析長(zhǎng)文，但如果不跟你聊聊又覺(jué)得很可惜。所以《一周大》就是跟你匯總幾條近期新能源車(chē)、智能互聯(lián)相關(guān)的大新聞，同時(shí)還會(huì)進(jìn)行簡(jiǎn)單的分析或點(diǎn)評(píng)，其中可能包括行業(yè)動(dòng)態(tài)、最新政策、新車(chē)發(fā)布等等。一起來(lái)看下上周的大吧～

1、

理想汽車(chē)在美國(guó)上市

理想汽車(chē)(LI)更新招股書(shū)，公司將公開(kāi)發(fā)行9500萬(wàn)股ADS，同時(shí)IPO承銷(xiāo)商有1425萬(wàn)股ADS的超額認(rèn)購(gòu)權(quán)，發(fā)行價(jià)區(qū)間為8-10美元。以此計(jì)算，理想汽車(chē)IPO募資區(qū)間為8.74億美元-10.93億美元。

理想于北京時(shí)間7月30日晚登陸納斯達(dá)克，發(fā)行價(jià)格11.5美元。如果按11.5美元來(lái)計(jì)算，理想獲得超過(guò)10億美元的募資。

理想上市的發(fā)行價(jià)超出原發(fā)行價(jià)格區(qū)間上限，是因?yàn)槔硐胧艿酵顿Y者的青睞，硬是在上市前把價(jià)格給炒上去了，上市的時(shí)間也比原提早了一天，能夠想象認(rèn)購(gòu)火爆的程度。

理想上市的第一天就上漲43%，達(dá)到16.46美元/股，市值達(dá)到139.17億美元，非常接近國(guó)內(nèi)新勢(shì)力第一股蔚來(lái)的141.09億美元。

上半年的理想接連經(jīng)歷，“高速路趴窩”、“動(dòng)力失效”“自燃”、“斷軸門(mén)”把理想推向輿論的風(fēng)口浪尖，有人一度猜測(cè)李想會(huì)接棒李斌，成為2020年最慘的人。但事實(shí)證明，李想不是2020年最慘的人，只不過(guò)是一個(gè)低開(kāi)高走。

目前在美股已經(jīng)上市的新能源車(chē)企里面，理想算是另類(lèi)，與特斯拉、蔚來(lái)不同，理想主打增程式電動(dòng)車(chē)。

跟前兩者相比，理想不需要大面積鋪設(shè)充電樁、換電站，也就是說(shuō)燒錢(qián)的地方更少，它可以更多的把錢(qián)集中在研發(fā)上面。

從目前來(lái)看，理想的“增程”模式，在續(xù)航里程、補(bǔ)能上面的優(yōu)勢(shì)會(huì)更加突出，但近年來(lái)新能源汽車(chē)在技術(shù)方面的突破非常迅速，今年主流車(chē)型已經(jīng)進(jìn)入續(xù)航600+公里的大關(guān)。在補(bǔ)能方面，國(guó)家將大力支持換電模式，科大智能最新的換電解決方案，已經(jīng)控制在2分鐘以?xún)?nèi)，所以理想在兩年后推出的車(chē)型能否有優(yōu)勢(shì)還是個(gè)未知數(shù)。

2、

國(guó)網(wǎng)和北汽新能源將開(kāi)展深度換電合作

國(guó)網(wǎng)電動(dòng)汽車(chē)公司將和北汽新能源將持續(xù)在換電領(lǐng)域展開(kāi)深度合作，并率先試點(diǎn)車(chē)電分離，力爭(zhēng)在2021年6月底前，全面合作建設(shè)100座換電站，服務(wù)全國(guó)不少于10000臺(tái)換電車(chē)輛。

國(guó)網(wǎng)電動(dòng)汽車(chē)公司作為國(guó)家電網(wǎng)的直屬單位，完成這一動(dòng)作，標(biāo)志著國(guó)家隊(duì)加入換電大軍。

要用不到1年時(shí)間建成100座換電站，絕對(duì)算是大手筆，目前一座換電站建設(shè)成本在300萬(wàn)左右，這100座換電站就要燒掉至少3億元。

換電模式在2014年左右開(kāi)始，截止到19年底全國(guó)僅有306座，平均一年時(shí)間建成76座左右，布局速度相對(duì)緩慢。

值得一提的是，截止2020年上半年全國(guó)已建成449座換電站中，北汽投資的奧動(dòng)新能源占222座，蔚來(lái)占136座。（沒(méi)想到吧，蔚來(lái)的換電站并不是最多的）

從19年底到20年上半年時(shí)間增加143座，也就是說(shuō)，北汽和國(guó)網(wǎng)的聯(lián)合將撐起全國(guó)換電站半年的增量，換電站的增長(zhǎng)速度將大幅提升。

今年國(guó)家正式表態(tài)支持換電模式后，這意味著換電模式將迎來(lái)春天，接下來(lái)?yè)Q電模式會(huì)進(jìn)入高速發(fā)展階段。

不過(guò)，目前換電模式面臨一個(gè)問(wèn)題，缺乏統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)楦骷译姵匦吞?hào)、電池性能、尺寸不統(tǒng)一互不兼容，成為制約換電模式普及的因素之一。我們需要盡快統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一后，打通各家之間的壁壘，實(shí)現(xiàn)換電互聯(lián)互通。將會(huì)對(duì)新能源汽車(chē)的發(fā)展打上一針強(qiáng)心劑。

接下來(lái)就看北汽和蔚來(lái)之間能不能談，怎么談了。

3、

特斯拉將開(kāi)放對(duì)軟件的授權(quán)許可

并提供動(dòng)力總成和電?

特斯拉CEO埃隆·馬斯克在其社交網(wǎng)站上表示，特斯拉將開(kāi)放對(duì)軟件的授權(quán)許可，并提供動(dòng)力總成和電池，自動(dòng)駕駛系統(tǒng)和超級(jí)充電網(wǎng)絡(luò)也在開(kāi)放許可的部分內(nèi)，只要其他企業(yè)愿意付費(fèi)。這預(yù)示著特斯拉或?qū)⒊蔀槠渌?chē)制造商的供應(yīng)商。

這意味著特斯拉不僅可以平攤高昂的研發(fā)成本，還可以增加電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)對(duì)特斯拉的依賴(lài)。

特斯拉開(kāi)始授權(quán)后，未來(lái)會(huì)有更多品牌的“特斯拉”跑在路上，實(shí)際這并不是特斯拉第一次授權(quán)，目前已經(jīng)有一些汽車(chē)廠(chǎng)商在使用特斯拉的專(zhuān)利，其中國(guó)內(nèi)的新勢(shì)力小鵬就算一個(gè)。

據(jù)消費(fèi)者調(diào)研機(jī)構(gòu)OC&G對(duì)于全球特斯拉車(chē)主的調(diào)查數(shù)據(jù)，購(gòu)買(mǎi)特斯拉第一大因素是動(dòng)力電池的密度和續(xù)航，第二大因素是Autopilot自動(dòng)駕駛系統(tǒng)。特斯拉的續(xù)航能力和自動(dòng)駕駛成為最具競(jìng)爭(zhēng)力的兩點(diǎn)。

三電系統(tǒng)是電動(dòng)車(chē)的主要部分，也是整車(chē)成本占比最高的，在三電系統(tǒng)中碳化硅模塊的成本占比最高。特斯拉這么做的一個(gè)原因是想通過(guò)大規(guī)模生產(chǎn)把動(dòng)力總成的生產(chǎn)成本拉低，研發(fā)費(fèi)用平攤掉，未來(lái)三電系統(tǒng)的價(jià)格將進(jìn)一步下探，隨之帶來(lái)更低的造車(chē)成本。

自動(dòng)駕駛作為消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)特斯拉的第二大因素，特斯拉的Autopilot已經(jīng)達(dá)到L2.5級(jí)別自動(dòng)駕駛，能夠在市場(chǎng)中處于領(lǐng)先地位，主要?dú)w功于每一臺(tái)特斯拉都能進(jìn)行自我學(xué)習(xí)。

目前有百萬(wàn)臺(tái)特斯拉在路上，未來(lái)特斯拉自動(dòng)駕駛授權(quán)開(kāi)放后，特斯拉AP的訓(xùn)練大軍中提供數(shù)據(jù)的車(chē)輛可能會(huì)翻番，這將幫助特斯拉更快實(shí)現(xiàn)L4級(jí)別自動(dòng)駕駛。

特斯拉在動(dòng)力總成、軟件和電池上面的優(yōu)勢(shì)已成為行業(yè)公認(rèn)，特斯拉已經(jīng)開(kāi)始從汽車(chē)廠(chǎng)商轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)商的角色，從這次的馬斯克說(shuō)的話(huà)來(lái)看，特斯拉在下盤(pán)很大的棋。

4、

小鵬汽車(chē)最早于8月中旬在美國(guó)上市

IPO規(guī)模至少為7億美元

小鵬汽車(chē)最早于8月中旬在美國(guó)上市IPO規(guī)模至少為7億美元。去年11月，小鵬汽車(chē)就已進(jìn)行了4億美元的私募融資。

據(jù)說(shuō)該輪融資對(duì)小鵬的估值接近40億美元。

2020年在這場(chǎng)寒冬中本來(lái)就是一個(gè)優(yōu)勝劣汰的過(guò)程，資本投入更加謹(jǐn)慎，只會(huì)把錢(qián)投給優(yōu)質(zhì)的車(chē)企，對(duì)于理想、蔚來(lái)、小鵬來(lái)說(shuō)，今年三家頭部新勢(shì)力都拿到融資，在市場(chǎng)寒冬的情況下，拿到融資這件事反而助力了它l們的發(fā)展。

小鵬上市的消息早已經(jīng)傳的滿(mǎn)天飛，上個(gè)月傳出，小鵬為赴美上市而搭建的VIE架構(gòu)已經(jīng)完成。截止到目前為止，小鵬一共完成10輪融資，融資金額超過(guò)163億人民幣。

今年新勢(shì)力都在搶著上市，前有理想后有小鵬。因?yàn)樵谔厮估膸ьI(lǐng)下，新能源汽車(chē)市場(chǎng)被資本看好，對(duì)于理想、小鵬來(lái)說(shuō)，將會(huì)獲得更高估值，今年是個(gè)上市的好時(shí)機(jī)。蔚來(lái)市值一路飆升，已經(jīng)達(dá)到141.1億美元，而剛剛上市的理想緊隨其后也達(dá)到135.3億美元。

和理想一樣，小鵬確實(shí)有較大的資金缺口，小鵬P7研發(fā)燒掉了30億，專(zhuān)門(mén)生產(chǎn)P7的肇慶工廠(chǎng)也花掉100億，而P7上月底開(kāi)啟交付，剛剛開(kāi)始有回血能力。小鵬IPO成功后將成為第三家赴美上市的新勢(shì)力。

5、

蔚來(lái)：經(jīng)營(yíng)范圍新增二手車(chē)經(jīng)銷(xiāo)，二手車(chē)經(jīng)紀(jì)。

上海蔚來(lái)汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)有限公司發(fā)生工商變更，經(jīng)營(yíng)范圍新增二手車(chē)經(jīng)銷(xiāo)，二手車(chē)經(jīng)紀(jì)。上海蔚來(lái)汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)有限公司成立于2017年3月，注冊(cè)資本5億美元，法定代表人為蔚來(lái)汽車(chē)聯(lián)合創(chuàng)始人秦力洪，由蔚來(lái)(安徽)控股有限公司全資控股。

2019年汽車(chē)流通協(xié)會(huì)發(fā)布的《2019年9月中國(guó)汽車(chē)保值率報(bào)告》顯示，目前純電動(dòng)汽車(chē)的3年保值率僅為37%。近年來(lái)新能源汽車(chē)保值率低成為被詬病的一點(diǎn)。

實(shí)際影響電動(dòng)車(chē)二手價(jià)格的因素有很多，比如市場(chǎng)保有量、電池等等，但是像蔚來(lái)這類(lèi)的智能電動(dòng)汽車(chē)二手價(jià)值遠(yuǎn)大于燃油車(chē)，支持軟件升級(jí)，不會(huì)是一臺(tái)落后的車(chē)。

2019年時(shí)秦力洪就透露過(guò)，蔚來(lái)將推出官方二手車(chē)認(rèn)證平臺(tái)，為保證蔚來(lái)二手車(chē)價(jià)格不低于燃油豪華車(chē)價(jià)格。“如果達(dá)不到，我們蔚來(lái)出錢(qián)兜底。

以上圖為例，這臺(tái)蔚來(lái)一年時(shí)間折掉10.5萬(wàn)，相當(dāng)于打了7.8折，據(jù)《2019中國(guó)汽車(chē)保值率研究報(bào)告》，以國(guó)產(chǎn)奔馳、寶馬、奧迪為例，這三家豪車(chē)品牌1年平均保值率為71.5%，3年平均保值率為57.1%，實(shí)際蔚來(lái)二手車(chē)的保值率已經(jīng)高于BBA三家的平均水平。

本文來(lái)源于汽車(chē)之家車(chē)家號(hào)作者，不代表汽車(chē)之家的觀(guān)點(diǎn)立場(chǎng)。

小鵬蔚來(lái)理想，三駕馬車(chē)齊聚美股，新勢(shì)力撐得起千億市值？

評(píng)一周車(chē)股，察百態(tài)車(chē)市。

2020年11月24日，是一個(gè)值得紀(jì)念的日子。

在美國(guó)上市的造車(chē)三劍客，在同一天不約而同地站上了歷史新高。蔚來(lái)57.2美元，理想47.7美元，小鵬則更甚在前一天漲幅超過(guò)34%達(dá)到74.49美元。

至此，造車(chē)新勢(shì)力在美國(guó)迎來(lái)了屬于他們的高光時(shí)刻。

也就是在這天之后，三家企業(yè)也不約而同的走向了滑坡。自11月24日以來(lái)的五個(gè)交易日，蔚來(lái)、小鵬和理想股價(jià)分別累計(jì)下跌16.12%、24.82%和27.15%，市值蒸發(fā)近2000億元。盡管之后也有一些回升，但之后再也沒(méi)有曾經(jīng)的高度。

截至目前，小鵬汽車(chē)對(duì)比最高點(diǎn)下滑超過(guò)40%，12月24日?qǐng)?bào)收于41.87美元；理想汽車(chē)下滑近30%，報(bào)收于29.32美元；蔚來(lái)汽車(chē)下滑20%，報(bào)收于45.77美元。

一個(gè)月時(shí)間，高光不再。

戳破泡沫的那一根針

在證券市場(chǎng)上，股價(jià)的漲跌關(guān)系著消費(fèi)者的直接利益，但是對(duì)于操盤(pán)者來(lái)說(shuō)，他們?cè)缫雅铦M(mǎn)缽滿(mǎn)。

在經(jīng)歷過(guò)11月24日之前的瘋狂過(guò)后，外界開(kāi)始出現(xiàn)了類(lèi)似“泡沫”的聲音，不少投資者也在高點(diǎn)“出逃”，隨之三家企業(yè)也有所回落。

對(duì)此，最快作出反應(yīng)的是李想。12月2日，也就是其股價(jià)達(dá)到最高點(diǎn)之后的一個(gè)星期。理想汽車(chē)發(fā)布公告，擬增發(fā)擬增發(fā)4700萬(wàn)股美國(guó)存托股票（ADS），凈籌資額約16.020億美元，如果承銷(xiāo)商行使超額配售選擇權(quán)，理想汽車(chē)將最高募資約18.405億美元。

從手續(xù)及流程時(shí)間上看，李想的增發(fā)很有可能在此之前就有所準(zhǔn)備。

在理想作出增發(fā)后，小鵬蔚來(lái)相繼開(kāi)始跟進(jìn)。

12月9日，小鵬汽車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，擬增發(fā)4800萬(wàn)美國(guó)存托股份(ADS)，定價(jià)為45美元/ADS。以此計(jì)算，小鵬汽車(chē)此次擬募資總額達(dá)21.6億美元，創(chuàng)中概股史上最大規(guī)模首次股票增發(fā)。

12月10日，蔚來(lái)汽車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，稱(chēng)擬增發(fā)6000萬(wàn)美國(guó)存托股份（ADS），此外，承銷(xiāo)商將有30天的選擇權(quán)，可以額外購(gòu)買(mǎi)總計(jì)900萬(wàn)份美國(guó)存托股份。價(jià)格未定，按照最新收盤(pán)價(jià)，本次增發(fā)可以融資27億美元。這次蔚來(lái)今年以來(lái)的第三次增發(fā)，前兩份分別在6月和8月，分別融資了4.9億美元和17.3億美元。

在短短10天內(nèi)，三家新造車(chē)上市企業(yè)累計(jì)增發(fā)融資總額超60億美元。根據(jù)小鵬、理想及蔚來(lái)汽車(chē)在11月發(fā)布的第三季度財(cái)報(bào)，三家企業(yè)賬面現(xiàn)金儲(chǔ)備均達(dá)到200億人民幣左右，總計(jì)現(xiàn)金儲(chǔ)備超過(guò)600億元。其中，蔚來(lái)汽車(chē)的現(xiàn)金儲(chǔ)備最多，達(dá)222億元。

有專(zhuān)家認(rèn)為，在目前并非資金緊缺的情況下，三家企業(yè)集體增發(fā)更多是“兵馬即動(dòng)，糧草先行”的表現(xiàn)?！敖衲晷履茉?a href="/tags-q-c-x-y.html" target="_blank" class="ecb8368ce31677a1 relatedlink">汽車(chē)行業(yè)成為最大熱點(diǎn)，投資者體現(xiàn)出超高的認(rèn)可和期待。在低融資成本時(shí)，提前備足現(xiàn)金以應(yīng)對(duì)未來(lái)的技術(shù)研發(fā)和品牌建設(shè)，是明智的選擇?！?/p>

但在不少普通投資者的眼中，三者的行為有割韭菜的嫌疑，在股價(jià)最高點(diǎn)增發(fā)，靠散戶(hù)接盤(pán)，把錢(qián)裝進(jìn)口袋。

在近期的一周時(shí)間里，三家企業(yè)都有類(lèi)似的利好消息傳出，但對(duì)股價(jià)的實(shí)際拉動(dòng)意義不夠明顯。在一批玩家逃頂，操盤(pán)者增發(fā)后，恐慌情緒隨之而來(lái)。

除了蔚來(lái)漲跌相對(duì)穩(wěn)定外，換手率也基本維持在5%左右，可以說(shuō)是較為健康。但理想、小鵬兩者換手率都高達(dá)15%，股價(jià)卻依然是走低的狀態(tài)，這也意味著有大量的資金開(kāi)始出逃。投資者的態(tài)度并不樂(lè)觀(guān)。

戳破泡沫的那一根針

近日，英國(guó)路透社爆料稱(chēng)，蘋(píng)果公司正在推進(jìn)汽車(chē)自動(dòng)駕駛技術(shù)，并在2024年生產(chǎn)一款乘用車(chē)，其中可能包含蘋(píng)果自己研發(fā)的具有突破性的電池技術(shù)。

對(duì)于蘋(píng)果造車(chē)這個(gè)話(huà)題，其實(shí)早早就已經(jīng)在業(yè)界傳開(kāi)，而蘋(píng)果自身也早早就開(kāi)始布局，從2010年收購(gòu)車(chē)載激光雷達(dá)3D繪圖初創(chuàng)公司3CTechnologies，到如今再次傳出建立汽車(chē)生產(chǎn)線(xiàn)，蘋(píng)果一直走在汽車(chē)的路上，之所以一直沒(méi)有成功，除了蘋(píng)果對(duì)于汽車(chē)產(chǎn)品過(guò)高的期待以為，還有不成熟的市場(chǎng)環(huán)境因素。

一直以來(lái)，盡管蘋(píng)果公司從未承認(rèn)過(guò)“造車(chē)”，但蘋(píng)果CEO庫(kù)克曾經(jīng)承認(rèn)，蘋(píng)果正在研發(fā)可用于自動(dòng)駕駛汽車(chē)或其他用途的“自動(dòng)系統(tǒng)”。

外媒有消息稱(chēng)，蘋(píng)果也已經(jīng)將旗下“泰坦”的自動(dòng)駕駛部門(mén)移交給了人工智能部門(mén)高級(jí)主管John?Giannandrea，主要任務(wù)是開(kāi)發(fā)最終可用于蘋(píng)果電動(dòng)汽車(chē)的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)。蘋(píng)果汽車(chē)將在2024～2025年亮相。

汽車(chē)行業(yè)第一大神股特斯拉隨之應(yīng)聲下滑，特斯拉股價(jià)下跌?9.52?美元，跌幅為?1.46%，報(bào)收于?640.34?美元，盤(pán)中一度探底?614.23?美元，標(biāo)志著它自星期一被納入標(biāo)普?500?指數(shù)后連續(xù)第二天下跌。

國(guó)內(nèi)新造車(chē)赴美上市，能夠如此飛漲，很大程度上是趁風(fēng)吃屁，除了特斯拉外，他們仨便是唯一的選者。如今特斯拉在蘋(píng)果造車(chē)的消息面前也不得不震上一震，更何況蔚來(lái)小鵬理想。

大眾汽車(chē)CEO赫伯特·迪斯也在社交媒體上發(fā)文稱(chēng)，手握重金的科技巨頭進(jìn)入汽車(chē)行業(yè)，對(duì)大眾帶來(lái)的挑戰(zhàn)要高于傳統(tǒng)競(jìng)品豐田。

迪斯表示，蘋(píng)果的加入將加速行業(yè)的變革，同時(shí)也帶來(lái)新的技術(shù)。他還強(qiáng)調(diào)，正如他所說(shuō)過(guò)的那樣，世界上市值最高的企業(yè)終將再次成為移動(dòng)出行公司，它可能是特斯拉、蘋(píng)果或大眾。

目前蘋(píng)果公司的市值已經(jīng)突破了2萬(wàn)億美元，這家iPhone制造商開(kāi)始真正向大型軟件巨頭看齊，讓投資者像軟件公司一樣看待它。

除此之外，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2017年至今，蘋(píng)果已經(jīng)獲得了超過(guò)100項(xiàng)汽車(chē)專(zhuān)利技術(shù)。截至2020年，蘋(píng)果在汽車(chē)領(lǐng)域的專(zhuān)利技術(shù)已涵蓋自動(dòng)駕駛、充電、車(chē)載系統(tǒng)、車(chē)體結(jié)構(gòu)優(yōu)化等多方面。

其中，蘋(píng)果智能駕駛系統(tǒng)專(zhuān)利占比從2016年22%上升至2019年41%；車(chē)輛硬件創(chuàng)新設(shè)計(jì)專(zhuān)利占比由2016年11%增長(zhǎng)到2019年37%。

更為關(guān)鍵的是，2020年11月，蘋(píng)果正式發(fā)布自研芯片M1。這顆M1芯片是蘋(píng)果從手機(jī)領(lǐng)域向其他領(lǐng)域擴(kuò)展的重要標(biāo)志。據(jù)悉，這顆芯片稍作修改就可以用于汽車(chē)座艙和無(wú)人駕駛。同時(shí)，蘋(píng)果也收購(gòu)了英特爾的基帶團(tuán)隊(duì)，將來(lái)大概率也會(huì)推出5G?V2X芯片。

如果說(shuō)，新能源汽車(chē)的高市值存在泡沫，那么蘋(píng)果便是戳破這泡沫的一根針。

文/黃云杰

本文來(lái)源于汽車(chē)之家車(chē)家號(hào)作者，不代表汽車(chē)之家的觀(guān)點(diǎn)立場(chǎng)。

理想汽車(chē)被列入“預(yù)摘牌名單”，理想會(huì)考慮退市嗎？

[汽車(chē)之家?行業(yè)]?在資本眼中，傳統(tǒng)車(chē)企擁有現(xiàn)在，而新勢(shì)力擁有未來(lái)。8月27日，小鵬汽車(chē)正式上市，蔚來(lái)、理想、小鵬“三駕馬車(chē)”齊聚美股。

上市首日，小鵬汽車(chē)股價(jià)超過(guò)21美元（人民幣147元），總市值156億美元（人民幣1092億元），和理想（151億美元）基本持平，低于蔚來(lái)（237億美元）。曾經(jīng)自嘲“苦逼三兄弟”，如今坐實(shí)新勢(shì)力第一陣營(yíng)。中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力，再次在美國(guó)資本市場(chǎng)迎來(lái)高光時(shí)刻。這不僅是一家企業(yè)的成功，更是中國(guó)電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)十年發(fā)展基礎(chǔ)上開(kāi)出的花朵。但距離結(jié)出果實(shí)，還需要耐心和時(shí)間。

◆?股價(jià)暴漲：這是最好的時(shí)代？

小鵬上市后，三家頭部新勢(shì)力市值接近吉利、長(zhǎng)城。但銷(xiāo)量方面，只有后者百分之一。

難怪有“傳統(tǒng)車(chē)企”抱怨，新勢(shì)力吸引了太多關(guān)注。上市之后，這些關(guān)注都變成了真金白銀。作為小鵬汽車(chē)創(chuàng)始人，何小鵬本人持股31.6%，一夜身家暴漲300多億元。小鵬背后雷軍、阿里等投資人和投資機(jī)構(gòu)，也賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

在資本市場(chǎng)，新勢(shì)力正迎來(lái)“最好的時(shí)代”。8月初小鵬公布招股書(shū)時(shí)，股價(jià)預(yù)期為11-13美元，但最終發(fā)行價(jià)為15美元，還增發(fā)了1500萬(wàn)股ADS（美國(guó)存托股）。

小鵬募資總額由此水漲船高，達(dá)到15億美元，超過(guò)招股書(shū)中的12.71億美元，也高于理想汽車(chē)11億美元和蔚來(lái)汽車(chē)10億美元。按發(fā)行價(jià)計(jì)算上市前市值，小鵬108.2億美元，理想.24億美元，蔚來(lái)64億美元。小鵬上市，一舉成為目前電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域最大的IPO。

拿下這個(gè)“意外”的榮譽(yù)，一方面小鵬自身表現(xiàn)足夠優(yōu)秀。借鑒蔚來(lái)和理想經(jīng)驗(yàn)，小鵬為上市做了充足的準(zhǔn)備：上市前現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)到85億元，累計(jì)銷(xiāo)量超過(guò)2萬(wàn)輛，并在全國(guó)擁有147家體驗(yàn)店。2019年，小鵬總收入達(dá)到23.2億元，同比增長(zhǎng)238倍。良好的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，使上市結(jié)果超出預(yù)期。

另一方面，美股在疫情后長(zhǎng)期保持“亢奮”，線(xiàn)下經(jīng)濟(jì)受阻，大量美元流入股市，推動(dòng)整體市場(chǎng)走高。特斯拉打腫了華爾街的臉，蔚來(lái)股價(jià)翻了10倍，理想也上漲超過(guò)6成。沒(méi)有人想再錯(cuò)過(guò)另一次財(cái)富盛宴。市場(chǎng)熱情助推小鵬股價(jià)一路走高，上市當(dāng)日，小鵬股價(jià)上漲最大幅度超過(guò)60%。

資本的狂歡和熱捧，對(duì)小鵬這樣的頭部造車(chē)新勢(shì)力，確實(shí)是“最好的時(shí)代”，“千億市值”只用四五年就能實(shí)現(xiàn)。但對(duì)“傳統(tǒng)車(chē)企”來(lái)說(shuō)，這似乎又是“最壞的時(shí)代”。雖然占據(jù)著市場(chǎng)的主流，也在加速向“新四化”轉(zhuǎn)型，但仍然難以獲得資本的青睞。

◆?相聚美股：智能汽車(chē)新戰(zhàn)場(chǎng)

資本用真金白銀為新勢(shì)力站臺(tái)。在名為汽車(chē)轉(zhuǎn)型的牌桌上，資本方“智能電動(dòng)車(chē)”而非“傳統(tǒng)燃油車(chē)”，“新勢(shì)力”而非“舊勢(shì)力”。

作為新勢(shì)力代表，蔚來(lái)、理想、小鵬選擇的發(fā)展路線(xiàn)并不相同。如今同在美股上市，可謂殊途同歸。

“三駕馬車(chē)”中，蔚來(lái)是商業(yè)模式創(chuàng)新的好手。用戶(hù)服務(wù)、換電模式、車(chē)電分離，蔚來(lái)在模式創(chuàng)新方面常能引領(lǐng)行業(yè)。雖然受到過(guò)“燒錢(qián)”的質(zhì)疑，但隨著新模式被用戶(hù)接受，創(chuàng)新成本逐漸降低，蔚來(lái)的前景漸趨明朗。

理想側(cè)重于產(chǎn)品創(chuàng)新，用C2M形式進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)，將用戶(hù)需求融入產(chǎn)品迭代。為了解決用戶(hù)里程焦慮，沿著增程式走出一條獨(dú)特的道路。

小鵬寄希望于技術(shù)創(chuàng)新?！扒奥芬琅f，更新起點(diǎn)”，這是何小鵬在上市當(dāng)晚發(fā)出的感慨。“前路”指什么？無(wú)疑是智能。智能是特斯拉開(kāi)山劈路的利劍，如今，小鵬也想拿起這把武器。

“智能汽車(chē)必將取代傳統(tǒng)汽車(chē)”，這是資本市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的判斷。在產(chǎn)品層面，智能化將成為用戶(hù)購(gòu)車(chē)核心決定因素。商業(yè)模式層面，隨著汽車(chē)智能化普及，汽車(chē)盈利模式將發(fā)生根本改變。在汽車(chē)之家聯(lián)合德勤發(fā)布的《Z世代汽車(chē)消費(fèi)洞察報(bào)告》中，愿意為車(chē)載數(shù)字內(nèi)容付費(fèi)的用戶(hù)比例，在年輕群體中已達(dá)到25%。硬件一次購(gòu)買(mǎi)，軟件持續(xù)收費(fèi)，汽車(chē)商業(yè)新時(shí)代正在來(lái)臨。

中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)理事長(zhǎng)陳清泰說(shuō)：“汽車(chē)已從移動(dòng)機(jī)械轉(zhuǎn)變?yōu)橐苿?dòng)智能終端”。一個(gè)鮮活的例子是，特斯拉已經(jīng)在通過(guò)軟件升級(jí)收錢(qián)，Acceleration?Boost服務(wù)，總收費(fèi)將近2萬(wàn)。在可見(jiàn)的將來(lái)，賣(mài)服務(wù)將比賣(mài)車(chē)更賺錢(qián)。對(duì)資本來(lái)說(shuō)，這遠(yuǎn)比傳統(tǒng)車(chē)企“造車(chē)-賣(mài)車(chē)”。

智能電動(dòng)車(chē)一定會(huì)取代傳統(tǒng)燃油車(chē)，但新勢(shì)力一定會(huì)取代舊勢(shì)力？如同三星在智能手機(jī)時(shí)代也能保持領(lǐng)先，那些正在快速轉(zhuǎn)身的頭部傳統(tǒng)車(chē)企，在新世界也將擁有一席之地。資本市場(chǎng)已經(jīng)成為新勢(shì)力角逐的新戰(zhàn)場(chǎng)，如果新勢(shì)力把資本市場(chǎng)的成功當(dāng)做企業(yè)經(jīng)營(yíng)的成功，或許會(huì)在錯(cuò)誤的定位中迷失自己。

◆?用戶(hù)認(rèn)可：還有很長(zhǎng)路要走

雖然市值輕松趕超，但想要在銷(xiāo)量方面追上傳統(tǒng)車(chē)企，新勢(shì)力還有很長(zhǎng)的路要走。對(duì)小鵬來(lái)說(shuō)，這既有電動(dòng)車(chē)產(chǎn)品的共性問(wèn)題，也有自身存在的個(gè)性化問(wèn)題。

汽車(chē)之家用戶(hù)大數(shù)據(jù)研究表明，消費(fèi)者對(duì)小鵬的品牌印象主要停留在顏值、操控、性?xún)r(jià)比方面，對(duì)于小鵬強(qiáng)調(diào)的“智能”，用戶(hù)目前還缺乏有效感知。

『小鵬P7用戶(hù)購(gòu)車(chē)關(guān)鍵因素；來(lái)源：汽車(chē)之家大數(shù)據(jù)』

這里有兩個(gè)原因。主觀(guān)原因上，小鵬對(duì)智能化的宣傳并不充分。根據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，小鵬研發(fā)人員占比和研發(fā)投入占比，在“三駕馬車(chē)”中都是最高，2019年研發(fā)費(fèi)用占總收入比重甚至達(dá)到89.2%。研發(fā)投入高，意味著營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用少，用戶(hù)短期內(nèi)難以充分了解小鵬智能化特色。

客觀(guān)原因上，小鵬智能化目前還沒(méi)有取得絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。占比只體現(xiàn)態(tài)度。從資金總量看，小鵬2019年研發(fā)總投入20.7億元，和蔚來(lái)的44.3億元相比有較大差距。雖然不是誰(shuí)花錢(qián)多誰(shuí)厲害，但小鵬的智能優(yōu)勢(shì)，尚不足以形成市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。以自動(dòng)駕駛為例，小鵬的Xpilot?3.0系統(tǒng)感知能力弱于Waymo，運(yùn)算能力也不如特斯拉升級(jí)后的Autopilot?3.0系統(tǒng)。

如今，智能已成為汽車(chē)產(chǎn)品“標(biāo)配”，實(shí)現(xiàn)完全自動(dòng)駕駛是汽車(chē)行業(yè)共同追求。在小鵬上市第一天，蔚來(lái)披露了7500萬(wàn)股增發(fā)，將籌資17億美元用于自動(dòng)駕駛研發(fā)；理想也為自動(dòng)駕駛籌備了10億美元現(xiàn)金儲(chǔ)備。在都為智能奮斗的時(shí)代，小鵬暫時(shí)還沒(méi)能做到領(lǐng)先一個(gè)身位。

這種局限會(huì)表現(xiàn)在銷(xiāo)量上。截至7月，小鵬P7累計(jì)交付量為1966輛，不及ES6和理想ONE單月銷(xiāo)量。小鵬G3雖然累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)到1.87萬(wàn)輛，但進(jìn)入2020年后月均銷(xiāo)量只有千臺(tái)左右，后勁不足。主打智能化并未帶來(lái)理想的效果。

但這可能也是一條最長(zhǎng)遠(yuǎn)的路。上市當(dāng)天，何小鵬在接受訪(fǎng)時(shí)表示，小鵬的思考路徑是不做小定位，只做長(zhǎng)線(xiàn)思考。這種以終為始的思考方式，往往是成功者必備的要素。任何商業(yè)模式創(chuàng)新，基礎(chǔ)都是技術(shù)創(chuàng)新。與其做簡(jiǎn)單的事，不如做困難的事，做長(zhǎng)期主義的事。

上市為小鵬選擇的路線(xiàn)提供了保障，但資本市場(chǎng)的短視和風(fēng)吹草動(dòng)，也可能帶來(lái)反噬。9月，小鵬即將交出上市后首份成績(jī)單，如果市場(chǎng)表現(xiàn)不符合預(yù)期，股價(jià)也會(huì)迎來(lái)波動(dòng)。特斯拉和蔚來(lái)都經(jīng)歷過(guò)這種痛苦，小鵬也將時(shí)常面對(duì)這些挑戰(zhàn)。

更核心的問(wèn)題，是要平衡短期財(cái)務(wù)表現(xiàn)和長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)。實(shí)現(xiàn)智能愿景，需要長(zhǎng)期而堅(jiān)定的投入，上市在提供資金的同時(shí)，也有可能成為掣肘。和資本市場(chǎng)打交道，需要信念也需要智慧。

◆?結(jié)語(yǔ)

蔚來(lái)、理想、小鵬先后美股上市，資本市場(chǎng)一時(shí)繁花看錦，烈火烹油。但上市只是新的開(kāi)始，新勢(shì)力“三駕馬車(chē)”，將在新的維度展開(kāi)競(jìng)賽。進(jìn)入智能汽車(chē)時(shí)代將是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，無(wú)論小鵬還是蔚來(lái)、理想，都需要耐心。熬下去，活下來(lái)，真正的春天還在前方。（文/汽車(chē)之家?蔣平平）

哪些是理想汽車(chē)概念股？

今天是7月22日，根據(jù)最新報(bào)道顯示。理想汽車(chē)被美國(guó)的證券正式的列為預(yù)摘牌的名單之中，而這也是理想汽車(chē)第二次被列入預(yù)摘牌的名單之中，按照當(dāng)?shù)氐恼咭?guī)定，如果理想汽車(chē)再不提交相關(guān)的資料并且不通過(guò)審核的話(huà)，那么理想汽車(chē)將會(huì)直接被摘牌。那么面對(duì)這樣的困境，理想汽車(chē)會(huì)考慮退市嗎？

第一、無(wú)論是從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來(lái)看，還是從目前的自己的境況來(lái)看，理想汽車(chē)都不會(huì)退市 國(guó)內(nèi)目前新能源汽車(chē)的主要公司有五家，分別是比亞迪、特斯拉、小鵬汽車(chē)、蔚來(lái)汽車(chē)以及理想汽車(chē)。比亞迪和特斯拉都是規(guī)模很大的公司，而理想蔚來(lái)以及小鵬汽車(chē)是真正的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，目前在美股小鵬汽車(chē)以及蔚來(lái)汽車(chē)都沒(méi)有任何影響，如何理想選擇退市的話(huà)，那就說(shuō)明其實(shí)自己就給自己降低了位次。其次，理想在港股已經(jīng)上市了，港股和美股之間的資金是可以進(jìn)行某種兌換的，所以說(shuō)理想更加不會(huì)輕易的放棄美股的地位，并且有港股上市的前提之下在美股保持地位也會(huì)容易一些，所以說(shuō)理想汽車(chē)根本不會(huì)退市。

第二、從大環(huán)境來(lái)看，理想汽車(chē)也根本不會(huì)退市 目前新能源汽車(chē)還是處在一個(gè)高速發(fā)展的水平中，根據(jù)的每年一度的汽車(chē)調(diào)研報(bào)告，基本上新能源汽車(chē)已經(jīng)占據(jù)了汽車(chē)市場(chǎng)的半壁江山，并且這個(gè)數(shù)值還在不斷擴(kuò)大，所以說(shuō)這塊蛋糕也會(huì)越來(lái)越大，理想汽車(chē)的發(fā)展只會(huì)向前，不會(huì)向后，在這種存在巨大的潛力的基礎(chǔ)上，理想汽車(chē)這個(gè)時(shí)候退市顯得不太可能，也不太現(xiàn)實(shí)，畢竟以后的利潤(rùn)更加的大。

希望理想汽車(chē)能成功做出突破改變自己。

理想汽車(chē)在美股上市了，下面給大家說(shuō)說(shuō)，哪些是理想汽車(chē)概念股?

概念股名單：

利歐股份(002131)：是A股唯一一家持有理想汽車(chē)股票的上市公司。2019年底公告，其5.1696%的持股比例，相比2016年入股時(shí)的估值，可推導(dǎo)出理想汽車(chē)的估值已經(jīng)從29.8億元人民幣達(dá)到大約206億元人民幣。也意味著利歐股份所持有的理想股票的價(jià)值獲得了成倍增長(zhǎng)。

東安動(dòng)力(600178)：公司主要業(yè)務(wù)是發(fā)動(dòng)機(jī)，不僅提供輕卡、微卡發(fā)動(dòng)機(jī)，而且提供新能源汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)，主要用在長(zhǎng)安汽車(chē)、福田汽車(chē)、保定長(zhǎng)客、理想汽車(chē)等，并批量出口意大利和巴基斯坦。

德賽西威(002920)：公司生產(chǎn)的多屏智能座艙產(chǎn)品不僅在理想汽車(chē)的車(chē)型上配套量產(chǎn)，同時(shí)還在長(zhǎng)安汽車(chē)和奇瑞汽車(chē)中配套。并獲得、長(zhǎng)安汽車(chē)、奇瑞汽車(chē)、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車(chē)和天際汽車(chē)的新項(xiàng)目訂單。

除了概念股收益之外，理想汽車(chē)的上市，還將加劇造車(chē)新勢(shì)力的頭部公司競(jìng)爭(zhēng)，不管如何，對(duì)于整個(gè)新能源汽車(chē)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，也是積極的因素。由此帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，則是全產(chǎn)業(yè)鏈的。因此大家還可以**下其他行業(yè)的股票，這些也都是買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

鋰電池可以**其龍頭股票：比亞迪、國(guó)軒高科、億緯鋰能、寧德時(shí)代。

新能源電機(jī)只要**：臥龍電驅(qū)、方正電機(jī)、大洋電機(jī)就可以了。

電控方面的股票可以**：匯川技術(shù)、藍(lán)海華騰、均勝電子。