- 蔚來與比亞迪中國車企最高市值"二人轉(zhuǎn)"背后意味著什么？
- 蔚來股價(jià)是多少？
- 泡沫說破就破！蔚來小鵬理想市值一周蒸發(fā)2000億
- 股價(jià)半年翻三倍，你去年有抄底蔚來嗎？
- 蔚來汽車市值是多少？
- 揭露“高市值”真相，蔚來超越寶馬是實(shí)力還是運(yùn)氣？
- 蔚來汽車股價(jià)飆漲超1200%，致其股價(jià)大漲的原因是什么？
[汽車之家?新聞]雖然新能源汽車如今已不再是新概念，但資本市場對待新能源汽車股的熱情依舊。截至11月3日收盤，美股上市的蔚來汽車市值達(dá)482.61億美元（約合人民幣3243億元），相比之下，豪華品牌寶馬集團(tuán)的市值為407.9億歐元（約合人民幣3199億元）。僅公司市值這一維度看，僅成立六年的新創(chuàng)車企蔚來打敗了百年寶馬。
『截至11月3日收盤蔚來汽車股價(jià)及市值』
蔚來汽車成立于2015年，2018年9月12日登陸登陸紐交所，證券代碼“NIO”，發(fā)行價(jià)格為6.26美元，如今的股價(jià)是當(dāng)時(shí)發(fā)行價(jià)的5倍多。這證明了資本市場對于新能源汽車股的持續(xù)看好。事實(shí)上，就國內(nèi)市場看，蔚來汽車如今的市值僅次于比亞迪（截至11月3日，比亞迪市值達(dá)4584.10億元），二者今年均超過了傳統(tǒng)車企上汽集團(tuán)。雖然傳統(tǒng)車企依然是汽車市場的主力貢獻(xiàn)者，但資本市場顯然對蔚來汽車更熱情。 其實(shí)這也不難理解，大眾集團(tuán)CEO迪斯就曾公開表示，大眾集團(tuán)還是一個(gè)汽車企業(yè)，而特斯拉已經(jīng)是一個(gè)科技公司了。這說明在人們還在吐槽造車新勢力產(chǎn)品力的時(shí)候，看得更為長遠(yuǎn)的群體已經(jīng)將眼光投向了未來。而從中國本土崛起的蔚來汽車，其品牌定位、產(chǎn)品服務(wù)、用戶口碑、車主品牌忠實(shí)度和科技研發(fā)水平等指數(shù)都很高。帶著“中國版特斯拉”光環(huán)的蔚來汽車，如今已被更多人看到和看好。編輯點(diǎn)評：
蔚來與比亞迪中國車企最高市值\"二人轉(zhuǎn)\"背后意味著什么？
在特斯拉的市值成為汽車界第一后，“中國特斯拉”蔚來的股價(jià)也開始飆漲。
蔚來股價(jià)2020年3月份觸底2.11美元，其后開始逆勢上漲，7月份最高達(dá)16.44美元，反彈幅度高達(dá)679.1%。7月17日，蔚來股價(jià)跌超9%，此前遭高盛下調(diào)評級。財(cái)經(jīng)網(wǎng)汽車就該變動，以及高盛分析師認(rèn)為市場對其估值過度樂觀***訪蔚來，截止發(fā)稿，未獲回應(yīng)。
此前在6月18日，騰訊斥資1000萬美元增持至15.1%。7月13日，蔚來官方公布其向美國證券交易委員會（SEC）遞交的文件，內(nèi)容顯示騰訊對蔚來的持股比例由早前的15.1%上升至16.3%。這兩次增持直接助推蔚來股價(jià)迭創(chuàng)新高。
年初以來，蔚來獲得的援手其實(shí)不止騰訊。今年3月5日，蔚來宣布完成2.35億美元的可轉(zhuǎn)債融資項(xiàng)目，今年以來通過可轉(zhuǎn)債業(yè)務(wù)已經(jīng)累計(jì)融資4.35億美元；4月29日，蔚來又與安徽合肥多個(gè)戰(zhàn)略投資者簽署投資協(xié)議，并與合肥經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)就蔚來中國總部入駐達(dá)成協(xié)議，借此獲取70億元人民幣投資。
7月10日，蔚來中國還與中國工商銀行、中國銀行等六大銀行的安徽省分行簽約，合計(jì)獲取104億元人民幣的綜合授信。
大筆融資入賬，明星資本背書，緩解了蔚來的錢荒，疊加2020年一季度收窄的虧損，都為蔚來市值增長創(chuàng)造了良好的消息面。汽車行業(yè)分析師任萬付認(rèn)為，蔚來股價(jià)波動主要受外界環(huán)境變化（疫情等）和自身業(yè)績影響，包括融資進(jìn)度、銷量等。
財(cái)經(jīng)網(wǎng)汽車梳理發(fā)現(xiàn)，盡管股價(jià)大幅上漲，蔚來在運(yùn)營層面的虧損導(dǎo)致其持續(xù)發(fā)展仍然面臨諸多挑戰(zhàn)。
（蔚來logo）
蔚來優(yōu)勢或難延續(xù)
蔚來的崛起，與產(chǎn)業(yè)技術(shù)革新密不可分，技術(shù)創(chuàng)新亦是其命脈所系。
造車既屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，也屬于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，背后需要漫長的技術(shù)供應(yīng)鏈支撐，主機(jī)廠和上游供應(yīng)商分工明確。傳統(tǒng)主機(jī)廠的核心優(yōu)勢主要體現(xiàn)在研發(fā)流程體系和供應(yīng)鏈安全。關(guān)鍵技術(shù)零部件如發(fā)動機(jī)、變速箱、三電等，主機(jī)廠一般通過合資、參股的形式進(jìn)行捆綁，客觀上保證了供應(yīng)鏈的安全，也豎立了壁壘。
電動汽車的誕生之所以能掀起一股造車熱潮，是因?yàn)橄鄬θ?a href="/tags-y-c.html" target="_blank" class="14a5ea0d4eb16b5e relatedlink">油車而言技術(shù)門檻低。隨著技術(shù)的迭代，以寧德時(shí)代、大陸、博世等為代表的供應(yīng)商研發(fā)出高性能的動力總成，為電動汽車的規(guī)?；瘧?yīng)用提供可能。在把電機(jī)、底盤、車身等部分外包出去后，造車門檻大大降低，為創(chuàng)業(yè)者們?nèi)谫Y造車提供了便利。
不同于小眾的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，蔚來在關(guān)鍵零部件的研發(fā)方面不遺余力。在2019年9月的業(yè)績會上，創(chuàng)始人李斌回應(yīng)虧損質(zhì)疑，稱公司200億人民幣的巨額虧損有一半屬于研發(fā)投入。
核心技術(shù)是突破造車壁壘的關(guān)鍵。2019年財(cái)報(bào)顯示，蔚來投入的研發(fā)投入為44.29億人民幣，研發(fā)投入占運(yùn)營費(fèi)用的44.8%；2018年研發(fā)投入為39.98億，研發(fā)投入占運(yùn)營費(fèi)用的42.8%。
天價(jià)研發(fā)帶來“一半虧損”，蔚來卻擁有了完全自主知識產(chǎn)權(quán)的三電等核心技術(shù)。某種程度上，這和特斯拉的技術(shù)戰(zhàn)略比較接近。
不過，特斯拉2019年研發(fā)投入913.43億美元（約合人民幣94億），占運(yùn)營費(fèi)用32.5%；2018年研發(fā)投入14.60億美元（約合人民幣102.2億），占運(yùn)營費(fèi)用33.0%。盡管早蔚來十年成立，如今特斯拉的研發(fā)開支仍有蔚來的兩倍之高。
成立于2004年的特斯拉有先發(fā)優(yōu)勢，技術(shù)正在轉(zhuǎn)化為銷量和市占份額。2018年10月，特斯拉終于迎來一個(gè)季度的短暫“扭虧為盈”。2020年5月，特斯拉成立以來首次連續(xù)三個(gè)季度盈利，也使得即將公布的第二季度度財(cái)報(bào)備受關(guān)注。在不斷攀升的銷量背后，是本土化的超級工廠以及深度綁定供應(yīng)商帶來的話語權(quán)。
但是相對于特斯拉已經(jīng)度過了技術(shù)研發(fā)的高投入階段、正在充分享有技術(shù)領(lǐng)先帶來的溢價(jià)紅利不同，蔚來汽車在相當(dāng)長的一段時(shí)間里依然需要把研發(fā)支出維持在相對高位，才能在技術(shù)上確保相對競爭優(yōu)勢，這對還需要融資驅(qū)動的蔚來汽車來說，持續(xù)的現(xiàn)金流將會是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。
任萬付認(rèn)為，對新能源汽車來說，新技術(shù)的應(yīng)用是顛覆傳統(tǒng)汽車格局的重要武器，蔚來也不例外。但作為新造車企業(yè)，蔚來距老牌車企還有相當(dāng)大的差距。和同為后起之秀的特斯拉相比，蔚來在軟硬件上也尚有一定差距。
造血能力尚未建立
2014年，易車董事長李斌成立蔚來，在騰訊、高領(lǐng)、紅杉等機(jī)構(gòu)的加持下，從汽車市場的輕資產(chǎn)端躍入重資產(chǎn)端。
成立至今的6年，蔚來推出過多款車型。2016年11月推出的電動超跑EP9為蔚來講好故事奠定了基礎(chǔ)。2017年3月，蔚來在美國發(fā)布首款無人駕駛概念車EVE。
但蔚來產(chǎn)品矩陣中，觸及普通消費(fèi)者的僅有已發(fā)布的SUV車型ES8和ES6，另一款SUV車型EC6于7月上市，對標(biāo)特斯拉Model?3的首款轎車ET7預(yù)計(jì)2022年上市。
2018年下半年，ES8開始生產(chǎn)和銷售，根據(jù)蔚來公布的財(cái)報(bào)，第四季度產(chǎn)量和銷量分別為8069輛和7980輛，環(huán)比第三季度增幅為91.8%和144.2%，全年創(chuàng)下營業(yè)收入49.51億。與此同時(shí)，凈虧損由2017年的50.21億人民幣擴(kuò)大到96.39億人民幣，增幅92%；按11248輛的交付量來算，蔚來平均每賣一輛車，凈虧損85.7萬元。
蔚來2018年第四季度財(cái)報(bào)（來源：蔚來***）
不過ES8在2019年后銷量逐漸低迷。2019年1月特斯拉上海超級工廠動土更是打擊了市場對于蔚來的信心。財(cái)經(jīng)網(wǎng)汽車查閱數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2019年6月以后，蔚來ES8月銷量跌入500臺以下，直到今年4月新款ES8上市，該車月銷量才終于再度逼近千臺。
得益于價(jià)格優(yōu)勢，另一款車型ES6表現(xiàn)明顯好于ES8。2018年ES8市場指導(dǎo)價(jià)為44.8萬~54.8萬，補(bǔ)貼后為34.8萬~44.8萬；2019年ES6市場指導(dǎo)價(jià)35.8萬-54.8萬，盡管遭遇新能源補(bǔ)貼退坡，補(bǔ)貼后價(jià)格仍低至33.3萬，該款車自2019年6月起開始交付，首月銷量413輛，之后逐步攀升，截止目前已將ES8遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。
根據(jù)蔚來公布的數(shù)據(jù)，蔚來2018年僅有銷售了兩個(gè)季度的一款車型ES8。在2019年四個(gè)季度、兩款車型的基礎(chǔ)上，銷量達(dá)20565輛，同比增長81.2%。
另一方面，整個(gè)新能源汽車市場2019年均籠罩在陰霾之下。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2019年國內(nèi)新能源汽車?yán)塾?jì)銷量為120.6萬輛，同比下滑4%，這也是新能源車市十年內(nèi)首次負(fù)增長。盡管如此，盤踞銷量首位的北汽新能源EU系列年銷量高達(dá)11.1萬輛，亞軍比亞迪元EV也有6.2萬輛的成績。
蔚來銷量直接影響了股價(jià)。2018年9月，僅賣出幾千臺產(chǎn)品的蔚來奔赴美國上市，發(fā)行價(jià)6.26美元/股，2019年3月漲至10.06美元/股。但隨著2月銷量的公布，股價(jià)隨之跳水。2019年9月，蔚來股價(jià)步入“一美元”時(shí)期，緊接著李斌成為“2019年最慘的人”。
蔚來2019年第四季度財(cái)報(bào)（來源：蔚來***）
不過蔚來確實(shí)已經(jīng)走出了低谷，并開始對外釋放信心。今年3月，蔚來公布2019年第四季度財(cái)報(bào)，期間蔚來共交付8224輛新車，環(huán)比增長71.4%，車輛毛利率為-6%，相較第三季度的-6.8%有一定改善。而2020年第一季度財(cái)報(bào)顯示，疫情期間營收同比減少15.9%的同時(shí)，虧損同比收窄40%。
一季度的營收虧損雙雙收窄，這與疫情期間特殊市場環(huán)境或許不無關(guān)系。李斌公開表示，供應(yīng)鏈的優(yōu)化，電池包成本的持續(xù)降低，生產(chǎn)規(guī)模上升和管理優(yōu)化帶來的車均制造費(fèi)用下降，“讓我們有信心實(shí)現(xiàn)第二季度毛利率轉(zhuǎn)正，年底毛利率達(dá)到二位數(shù)的目標(biāo)?！?/p>
不過，當(dāng)務(wù)之急是緩解錢荒。截止2019年底，蔚來持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金為9.45億元，而在2018年同期這一數(shù)字為31.90億。對此，李斌當(dāng)時(shí)表示，蔚來的現(xiàn)金余額不足以提供未來12個(gè)月持續(xù)經(jīng)營所需的營運(yùn)資金和流動資金。
2020年的融資大跨步，顯然讓蔚來松了一大口氣，這讓資本市場預(yù)期反轉(zhuǎn)。
蔚來2019年財(cái)報(bào)（來源：蔚來***）
“服務(wù)”拖累降本增效
2019年，蔚來全年凈虧損112.96億，均攤到20565輛車上的虧損為54.9萬/臺，從賬面上來看好過2018年的85.7萬/臺。均攤到時(shí)間上，蔚來的虧損速度為3094萬/天，遠(yuǎn)高于2018年的2640萬/天。
簡單來說，每賣一輛車，蔚來大致虧50萬；每過一天，蔚來大致虧3000萬。
在凈虧損擴(kuò)大的同時(shí)，銷售、行政及其它一般費(fèi)用基本維持不變（2018年53.41億，2019年54.51億），這還是建立在裁員基礎(chǔ)上。關(guān)于人員優(yōu)化，2019年12月李斌在第三季度業(yè)績會上表示，蔚來人數(shù)最高時(shí)有9900人，到（2019年）年底人數(shù)在7500人以內(nèi)，還有一些手續(xù)，實(shí)際數(shù)字比這個(gè)還少。
蔚來2019年財(cái)報(bào)（來源：蔚來***）
值得注意的是，銷售成本有所上升。蔚來2018年的總銷售成本為52.07億，2019年上升至90.24億。蔚來2018年的銷量約為1.2萬輛，2019年約為2萬輛，由此可推算出，2018年平均每臺車的銷售成本是43萬，2019年平均每臺車的銷售成本是45萬。
財(cái)經(jīng)網(wǎng)汽車就54.9萬/臺的單車虧損和45萬/臺的單車銷售成本***訪蔚來，截止發(fā)稿，未獲得回應(yīng)。
盡管蔚來***取了一系列裁員措施，并強(qiáng)調(diào)降本，但高企的單位銷售成本仍居高不下，甚至還有所擴(kuò)大。究其原因，與李斌的最初的造車初衷——服務(wù)有關(guān)。
不同于其他造車新勢力，李斌成立蔚來，發(fā)力點(diǎn)不在資質(zhì)，而是“服務(wù)”。他在2016年接受***訪時(shí)表示：“要想在這個(gè)競爭激烈的行業(yè)里勝出，就必須做到最好的用戶體驗(yàn)”，并且承諾蔚來將不設(shè)立銷售部門，只有一個(gè)專門服務(wù)用戶的用戶體驗(yàn)部。
李斌曾表示：“凡是服務(wù)用戶的機(jī)會，我們都不會讓給別人?！?在2017年首屆“蔚來日”活動現(xiàn)場，發(fā)布首款量產(chǎn)車型ES8的同時(shí)，蔚來還宣布面向車主提供不同于傳統(tǒng)售后的三大服務(wù)體系：蔚來中心、蔚來能源和蔚來服務(wù)。
有著“出行教父”之稱的李斌，不僅是易車董事長，嘀嗒出行、摩拜、天天拍車、易鑫等汽車互聯(lián)網(wǎng)公司均有他的身影。與其說李斌的野心是造車，不如說是打造出行服務(wù)的生態(tài)。
成為車主后，蔚來用戶可以享受諸多權(quán)益，包括終身免費(fèi)異地加電服務(wù)、終身免費(fèi)質(zhì)保、終身免費(fèi)道路救援、終身免費(fèi)車聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。當(dāng)用戶離開常駐地超過?200?公里，即可行使終身免費(fèi)異地加電權(quán)益，包括免費(fèi)一鍵加電、蔚來超充網(wǎng)絡(luò)充電、其他未接入的公共充電樁充電等。
2019年，隨著新款車型ES6的上市，三大服務(wù)體系二次升級。根據(jù)蔚來官方的說法，?2019年年內(nèi)將建成70家蔚來中心及體驗(yàn)店，300個(gè)服務(wù)站點(diǎn)。今年年初，蔚來又表示到年底，蔚來中心及體驗(yàn)店總數(shù)從77家拓展為200家左右。
可以說，技術(shù)上蔚來暫時(shí)無法匹敵特斯拉，但真正讓李斌引以為傲的服務(wù)，又決定了蔚來在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)現(xiàn)金流上難以轉(zhuǎn)正。迄今為止，按照單車的銷售成本和虧損，每賣一輛車都要付出大量成本，妨礙造血能力的提升，這讓蔚來距離實(shí)現(xiàn)盈虧平衡遙遙無期。
分析師張翔認(rèn)為，在現(xiàn)有的服務(wù)成本下，其銷量必須達(dá)到一定規(guī)模，蔚來才有希望向市場證明盈利模式的可行性，目前蔚來品牌電動汽車的保有量規(guī)模遠(yuǎn)不足以支撐其實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。
任萬付也表示，蔚來目前正在為提升銷量和毛利率兩方面做努力，這個(gè)過程并非一蹴而就，但就目前來說，其盈利模式還處在探索階段。
同時(shí)，李斌實(shí)現(xiàn)二季度毛利轉(zhuǎn)正的諾言，也面臨落空的風(fēng)險(xiǎn)。還有就是新能源補(bǔ)貼政策實(shí)施期限截止到2022年底，留給蔚來推高毛利的政策利好時(shí)間只剩下一年半。
而從市場競爭格局來看，特斯拉正在不斷推進(jìn)品牌下探，在Model?3之后，跨界SUV?Model?Y已開啟預(yù)定，最快明年就將全面國產(chǎn)，這將對定位接近的蔚來汽車直接構(gòu)成競爭壓力。另外，以中低端切入的比亞迪、廣汽等車企，也正在強(qiáng)勢入局中高端純電市場。
面對前有狼，后有虎的局面，外部融資和交付量以及營收等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的改善讓蔚來短期內(nèi)股價(jià)大幅走高，但從當(dāng)前形勢看，其基本面并未實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)，而短期飛漲的股價(jià)，或許正在消耗未來預(yù)期。
本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場。
蔚來股價(jià)是多少？
最近，蔚來很火，火到什么程度呢？這么說吧，同學(xué)在美國的奶奶現(xiàn)在都知道中國有個(gè)做汽車的叫蔚來。
美國東部時(shí)間11月27日，蔚來汽車以728.41億美元的總市值超越比亞迪，登頂中國最大市值車企寶座。這下可不得了了，這個(gè)一年前多次瀕臨窘境的蔚來，感覺最近半年坐上的火箭，股價(jià)直沖云霄。
緊接著的11月30日，蔚來汽車美股收盤價(jià)下跌至50.53美元，總市值688.31億，約合人民幣4515.31億元。而比亞迪在北京時(shí)間12月1日的收盤價(jià)為176.31元/股，總市值為4659.38億元，又重新奪回國內(nèi)車企市值位置。
很多人會問，為什么國內(nèi)市值最高的車企會是蔚來？蔚來、比亞迪的崛起背后又意味著什么？這就要從一些基礎(chǔ)常識說起了。
蔚來估值接近未來12個(gè)月銷售額的18倍！
這次隨著著證券市場的交易交個(gè)不斷攀升，Wind數(shù)據(jù)顯示，上周二蔚來的總市值占據(jù)國內(nèi)首位，甚至漲到了全球車企第四位，第五位則是比亞迪，全球汽車廠商市值排名中，已有兩家中國公司躋身全球前五，加上第一的特斯拉，全球前五有三家是新能源或者相關(guān)車企，第二和第三是傳統(tǒng)車企豐田和大眾。
這里我要說的是，公司市值并不能簡單的理解為公司價(jià)值，但二者之間卻相互發(fā)生影響，原則上，如果市值高于價(jià)值就應(yīng)該賣出，市值低于價(jià)值就可以考慮買進(jìn)，這就是常規(guī)的價(jià)值投資。
然而，蔚來又是屬于哪種呢？
其實(shí)答案是很顯然的，幾乎沒有一個(gè)理性的人會認(rèn)為，只賣出了幾萬臺車，曾經(jīng)四年虧損近300億的車企會成為國內(nèi)市值最大車企。
記得2018年蔚來赴美上市時(shí)，幾乎大部分人對蔚來的"未來"表示質(zhì)疑，甚至在2019年，Bernstein的分析師認(rèn)為應(yīng)該將蔚來的目標(biāo)價(jià)下調(diào)至低于1美元退市風(fēng)險(xiǎn)線的0.9美元！但資本市場就是這樣"樸實(shí)無華"，讓你"丈二和尚摸不著頭腦"，當(dāng)時(shí)真的在1美元左右買入的話，現(xiàn)在可是翻了50倍，秒秒鐘讓你財(cái)富自由！
雪中送炭的人不多，錦上添花的卻不少。就在蔚來股價(jià)屢創(chuàng)新高時(shí)，連高盛也承認(rèn)了低估了蔚來，將評級從賣出調(diào)升至中性，目標(biāo)價(jià)也從7.7美元上調(diào)至59美元，這樣看來，蔚來汽車的股價(jià)還有差不多20%的提升空間。
有看漲的，當(dāng)然就會有看跌的。知名的做空機(jī)構(gòu)香櫞認(rèn)為，蔚來的股價(jià)應(yīng)該在25美元才算合理，這樣看來香櫞認(rèn)為蔚來的價(jià)值其實(shí)只有現(xiàn)在的一半，而兩年前香櫞認(rèn)為蔚來的股價(jià)應(yīng)該為7美元，盡管總體趨勢是看漲的，但是以目前的態(tài)勢上看，接下來香櫞依然要做空。原因最主要是與特斯拉的對比，從估值來看，蔚來目前的估值是未來12個(gè)月銷售額的17-18倍，而特斯拉的僅為9倍，并且僅僅在中國的銷量就比蔚來高出兩倍，在美國更是市占率接近50%。
與比亞迪不同，香櫞認(rèn)為現(xiàn)在買蔚來股票的多為投機(jī)者，并不是真正看中公司本身的潛力，這一點(diǎn)我是認(rèn)同的。
造車新勢力"崛起"的背后究竟是什么？
一年前造車新勢力在找錢，一年后錢追著新勢力跑，這就是資本市場。
資本是逐利的，這一輪造車新勢力趕上了"天時(shí)地利人和"，資本的順勢而為簡直太正常了。
11月初，辦公廳正式印發(fā)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》，明確到2035年，純電動汽車成為新銷售車輛的主流，公共領(lǐng)域用車全面電動化。近期的利好則是，2021年起，國家生態(tài)文明試驗(yàn)區(qū)、大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域新增或更新公交、出租、物流配送等公共領(lǐng)域車輛，新能源汽車比例不低于80%。
不僅如此，在限牌限購城市，進(jìn)一步放寬新能源牌照限制。同樣是11月，上海剛剛發(fā)布最嚴(yán)"限牌令"后，按照國家總體部署，上海將免費(fèi)新能源專用牌照的政策延期到2022年年底；不僅是上海，北京也將持續(xù)增加新能源牌照的供給，深圳放寬新能源汽車指標(biāo)申請條件……
重大的政策利好，加上新基建和技術(shù)的不斷進(jìn)步，國內(nèi)新能源汽車市場前景一片光明。
對于蔚來而言，雖然股票市場有高估的因素，但是業(yè)績支撐也是有的，三季度蔚來總營收45.26億元，汽車銷售毛利率14.5%，共交付車輛12206臺。預(yù)計(jì)第四季度，蔚來將交付1.65萬至1.7萬臺，這樣四季度營收將突破60億，甚至更高。
不僅僅是蔚來，理想汽車三季度營收3.7億美元，環(huán)比增幅高達(dá)29%，預(yù)計(jì)4季度交付1.2萬輛左右，總營收也將接近5億美元；小鵬三季度營收2.931億美元，環(huán)比巨量增長342.5%，三季度交付8578輛，預(yù)計(jì)四季度交付將突破萬輛大關(guān)，四季度營收也將突破60億。
在消費(fèi)者層面，隨著充電設(shè)施設(shè)備的不斷普及，消費(fèi)新能源車的障礙正在逐一被攻破。目前最大障礙保值率問題也正在改善中，從汽車流通協(xié)會發(fā)布的來看，新能源二手車保值率相較去年上升不少，客戶終端交易量也有了小幅攀升。
因此，無論是國家政策、終端銷售還是消費(fèi)者的消費(fèi)認(rèn)同，新能源車企與造車新勢力新一輪的投資熱潮已經(jīng)來臨。
寫在最后：
坦率地說，蔚來顛覆了我對國產(chǎn)車的很多認(rèn)知，首先是售價(jià)，再就是服務(wù)、最后就是顏值和科技感，這一次又改寫了我對車企發(fā)展路徑的思考，新勢力造車在股票市場的泡沫先放在一邊，肯定存在，這幾乎是毫無爭議的，但是有國內(nèi)這么強(qiáng)大的市場和政策支撐，蔚來、小鵬、理想還是有巨大的機(jī)會的，認(rèn)真造好每一款車才是正道。
還是那句話，樹倒猢猻散，墻倒眾人推。
二級市場的不穩(wěn)定一定還是需要一個(gè)穩(wěn)定的造車態(tài)度來制衡，否則一有風(fēng)吹草動，你現(xiàn)在的高度就成了永恒。
本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場。
泡沫說破就破！蔚來小鵬理想市值一周蒸發(fā)2000億
截止于2020年4月2日，蔚來股價(jià)只有2.050美元，是上市以來的新低。二零一八年九月十二日在美國股市上市的時(shí)候發(fā)行價(jià)為6.26美元，與如今的股價(jià)相比，可以說跌了至少一半多。
蔚來股價(jià)連續(xù)暴跌，從三月五日的最高點(diǎn)10.16美元跌至當(dāng)前的2.050美元，近幾個(gè)月以來蔚來汽車市值縮水已經(jīng)超過百分之七十了。
在蔚來股價(jià)暴跌背后，更令人擔(dān)憂的還有蔚來汽車的銷售數(shù)據(jù)。今年，蔚來公布了上個(gè)月份銷售數(shù)據(jù)。上個(gè)月蔚來共交付汽車1089輛，比起今年三月和四月份的1373輛和1124輛，交付量進(jìn)一步下滑。
蔚來首款面世的量產(chǎn)車是蔚來ES8，一八年的總交付量為11348輛。然而，今年以來，蔚來ES8未能維持住良好的勢頭，銷量出現(xiàn)大幅度下滑。
蔚來ES8上市后，曾因?yàn)槔m(xù)航里程等問題被用戶吐槽。今年4月和5月發(fā)生的兩起蔚來ES8自燃***更是對其銷量產(chǎn)生影響，而其自動駕駛系統(tǒng)功能緩慢的更新速度也使蔚來ES8在與同類車型的競爭中處于下風(fēng)。
股價(jià)半年翻三倍，你去年有抄底蔚來嗎？
12月3日，蔚來、小鵬、理想三家頭部新造車企業(yè)的股價(jià)又一次全線下滑，跌幅分別達(dá)到5.48%、7.46%、7.02%。
就在兩天前的12月1日，這三家企業(yè)才經(jīng)歷過一次集體跳水***，彼時(shí)，蔚來、小鵬、理想的股價(jià)分別大幅下滑10.23%、10.89%、3.14%。
截至3日收盤，在本周的四個(gè)交易日內(nèi)，三家造車新勢力的市值合計(jì)蒸發(fā)了265.09億美元，折合人民幣1736.4億元。
若從11月25日開始計(jì)算，三家企業(yè)在六個(gè)交易日內(nèi)的市值已經(jīng)蒸發(fā)了2184億元，目前總市值只剩下8215.5億元（1254.24億美元）。
這過山車般的大起大落，讓人始料不及。
讓資本市場瘋狂的萬億市值，為何僅僅過了六天就縮水五分之一？
這是萬億泡沫破裂的先兆嗎？
新勢力三強(qiáng)4天縮水1736億最近一個(gè)月漲勢驚人的三家頭部新勢力正式告別階段性巔峰時(shí)期，進(jìn)入震蕩下行通道。
12月3日，蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車股價(jià)再一次出現(xiàn)集體下挫，小鵬和理想跌幅超過7%，蔚來也有5.48%的跌幅。在過去六個(gè)交易日內(nèi)，理想已經(jīng)連續(xù)下挫了六天，蔚來和小鵬也分別出現(xiàn)三次和四次下滑。
其中，蔚來股價(jià)從53.51美元跌至45.35美元，累計(jì)下滑15.3%；理想從42.96美元跌至32.31美元，累計(jì)下滑24.8%；股價(jià)最高的小鵬則從70.63美元的高位跌至51.82美元，跌幅高達(dá)26.6%。 從11月25日至12月3日的六個(gè)交易日，三家企業(yè)的市值整整縮水333.4億美元，折合人民幣2183.84億元。僅最近的四個(gè)交易日，即本周一至本周四，就縮水了265.09億美元，即1736.4億元人民幣。 2183.84億元是什么概念？當(dāng)前國內(nèi)市值最高的車企比亞迪是4688.59億元，長安汽車是1330.12億元，北汽藍(lán)谷、江淮汽車、福田汽車、東風(fēng)汽車分別為320.72億元、199.37億元、220.93億元、127.00億元。
也就是說，六天時(shí)間里，蔚來、小鵬、理想的市值總共蒸發(fā)掉了“長安汽車+北汽藍(lán)谷+江淮汽車+福田汽車+東風(fēng)汽車”五家傳統(tǒng)車企。 這絕對是一個(gè)天文數(shù)字。 如此大起大落的變化，簡直有比特幣的潛質(zhì)。銷量齊上漲，估值仍不配位
蔚來、小鵬、理想近期股價(jià)為何出現(xiàn)回調(diào)？
首先，這與銷量無關(guān)。事實(shí)上，這三家頭部新勢力11月的交付量都取得了較大的增長。
12月1日，蔚來率先宣布11月共交付新車5291輛，同比增長109.3%，環(huán)比10月交付量增加236輛；今年前11個(gè)月累計(jì)交付36721輛，同比上漲111.1%。以目前趨勢來看，蔚來全年交付量大概率可以超過4萬輛。
同日，小鵬汽車也宣布11月總交付量達(dá)到4224臺，同比增長342%；1-11月累計(jì)交付21341臺，同比增長87%。
次日，旗下僅有一款車型的理想汽車也發(fā)布了11月的銷量成績：理想ONE共交付4646輛，創(chuàng)單月交付量新高；1-11月累計(jì)交付26498輛。
最近幾個(gè)月銷量的持續(xù)增長，證明三家頭部企業(yè)獲得市場的認(rèn)可，發(fā)展前景可期。按照正常的邏輯，三家企業(yè)的股價(jià)應(yīng)該看漲。 但事實(shí)上，除了蔚來和小鵬在12月2日當(dāng)天股價(jià)上漲之外，本月的三個(gè)交易日，三家企業(yè)的股價(jià)都在下跌？這是為什么？ 原因可能只有一個(gè)，那就是此前近一個(gè)月股價(jià)的瘋狂增長，讓這三家企業(yè)的市值已經(jīng)脫離理性范圍，超出其應(yīng)有的行業(yè)地位，也就是說，“市值”不配位。 11月23日是這三家企業(yè)最瘋狂的一天。截至當(dāng)天收盤，蔚來總市值747億美元，超越奔馳母公司戴姆勒，在全球車企排名第5；小鵬汽車市值達(dá)到519.7億美元，超越本田；理想則以365億美元的市值超越福特汽車。 這一天，三家新勢力的市值總計(jì)達(dá)到1631.7億美元，折合人民幣10688億元。 而前11個(gè)月三家企業(yè)的交付量總計(jì)為84560輛，各自距離年銷10萬輛才能活下去的標(biāo)準(zhǔn)還很遙遠(yuǎn)，也遠(yuǎn)未達(dá)到盈利水平，即使不是以汽車企業(yè)的身份，而是以科技公司來衡量，萬億估值也過分了。 為萬億泡沫破裂敲響警鐘蔚來、小鵬、理想三家頭部新勢力股價(jià)的回調(diào)，與其說是資本市場的游戲，不如說是理性的回歸。
早在11月13日，做空機(jī)構(gòu)香椽就表示面臨特斯拉競爭的蔚來汽車估值過高，目標(biāo)價(jià)應(yīng)該在25美元/股。只不過，此次做空并未對蔚來股價(jià)產(chǎn)生多少影響，蔚來的股價(jià)經(jīng)過短暫回調(diào)后仍然一路拔高。
截至12月3日收盤，蔚來汽車股價(jià)今年累計(jì)漲幅高達(dá)11.2倍；上市僅三四個(gè)月的理想和小鵬，股價(jià)累計(jì)漲幅分別也為96.3%和144%。雖然這三家頭部新勢力都存在較強(qiáng)的互聯(lián)網(wǎng)基因，在科技和商業(yè)模式方面也比傳統(tǒng)車企有明顯的創(chuàng)新，未來還有很大的發(fā)展空間，加上新能源汽車市場近期回暖，因此它們的估值勢必還將獲得進(jìn)一步提升，但是，這些因素都指向長期利好，不足以支撐股價(jià)短期內(nèi)大幅飆升。
萬億估值顯然是存在泡沫的。 是泡沫，就一定會破裂。 值得一提的，三家頭部新勢力有兩家是高端電動車品牌，這雖然是中國新能源汽車市場的增長點(diǎn)之一，但蔚來、理想要面臨來自特斯拉和BBA們的競爭，另外還有東風(fēng)“嵐圖”、上汽“智己”蠢蠢欲動，未來能否實(shí)現(xiàn)銷量穩(wěn)定增長并朝著盈利目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)，還是一個(gè)未知數(shù)。 也就是說，蔚來們發(fā)展前景相對看好，但絕對不會一帆風(fēng)順。它們能否挺到最后，還要等待時(shí)間驗(yàn)證。在時(shí)間給出答案之前，萬億泡沫終將會破裂。
蔚來們最近幾日股價(jià)的震蕩下調(diào)，其實(shí)就已經(jīng)為狂熱的投資者們敲響警鐘了。本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場。
蔚來汽車市值是多少？
從市值重回百億美元，到市值近150億美元，蔚來僅用了三個(gè)交易日的時(shí)間。
周二美股收盤，蔚來汽車（NIO）的股價(jià)收報(bào)13.22美元，較前一日上漲14.86%，市值達(dá)147億美元；就在前一個(gè)交易日，蔚來汽車的股價(jià)漲幅為22.71%……事實(shí)上，自進(jìn)入7月以來，蔚來汽車股價(jià)在5個(gè)交易日內(nèi)的漲幅已經(jīng)達(dá)到67%；過去一個(gè)月內(nèi)，股價(jià)翻了一倍，從6.68美元漲至13.22美元；而對比年初不到4美元的股價(jià)，更是翻了近三倍。
股價(jià)大幅上漲得益于今年公司基本面大幅改善。
屢創(chuàng)新高的銷量，是推動股價(jià)持續(xù)上漲的重要因素。4月份，蔚來汽車公布交付量達(dá)3155輛，創(chuàng)下記錄，當(dāng)日蔚來股價(jià)漲超10%；5月，蔚來汽車交付量再創(chuàng)記錄，達(dá)3436輛，當(dāng)日股價(jià)大漲6.61%。
就在本月2日，蔚來汽車公布了6月份和二季度銷量，其中6月份交付量3740輛，再創(chuàng)新高，二季度銷量達(dá)10331輛，同比上漲190.8%，超過了一萬輛的預(yù)期。CEO李斌表示，就交付量來說，2020年二季度創(chuàng)下了蔚來汽車目前的最佳季度業(yè)績。
在蔚來汽車公布這一成績后，其股價(jià)當(dāng)天上漲18.58%至9.38美元，市值重回百億美元，并一直保持上漲勢頭。
銷量之外，融資的進(jìn)展和一季度財(cái)報(bào)的樂觀預(yù)期也是推動蔚來股價(jià)上漲的重要原因。
融資方面，蔚來中國在4月底獲得合肥市國資戰(zhàn)略投資，金額達(dá)70億美元；6月底，有消息稱，該戰(zhàn)略協(xié)議投資取得重大進(jìn)展，已按***實(shí)質(zhì)性完成注資，戰(zhàn)略投資人已注入48億元人民幣。
融資之外，6月初公布的一季度財(cái)報(bào)，也為蔚來股價(jià)上漲注入一劑催化劑。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，一季度凈虧損16.918億元，同比下降35.5%，好于預(yù)期的18.92億元。財(cái)報(bào)公布后，股價(jià)的漲幅在一周內(nèi)達(dá)到30%。
同時(shí)，對于一直被詬病的“毛利率為負(fù)”，蔚來汽車也在一季度財(cái)報(bào)發(fā)布之際做出樂觀預(yù)期，表示二季度整車毛利率將達(dá)到5%。目前，蔚來汽車尚未公布二季度財(cái)報(bào)。
種種利好因素下，華爾街多位分析師在6月份對蔚來的目標(biāo)價(jià)進(jìn)行了上調(diào)，并給出了“買入”的建議；其中看好蔚來的高盛銀行給出的目標(biāo)價(jià)是6.4美元。如今蔚來汽車股價(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)超華爾街預(yù)期，不知這一高漲勢頭還會持續(xù)多久。
本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場。
揭露“高市值”真相，蔚來超越寶馬是實(shí)力還是運(yùn)氣？
2021年1月12日收盤，蔚來股價(jià)上漲6.42%，報(bào)62.70美元，市值***7.43億美元，盤中股價(jià)一度來到66.99美元，市值一度沖破1000億美元。目前已超越大眾汽車集團(tuán)，市值僅次于特斯拉和豐田，成為全球第三大市值的公司。
關(guān)于蔚來汽車的高市值，網(wǎng)上有人這樣評價(jià)。說蔚來汽車所有的業(yè)務(wù)模塊都可以分開上市，所以它不是車企。而是BBA（豪華汽車）+中石化（三位一體的補(bǔ)點(diǎn)體系）+微信（APP社交）+京東（電商）+海底撈（高端服務(wù)）+易車（二手車）的超級綜合體。這是高估值的源泉。
這樣對蔚來汽車的評價(jià)，有一定道理，但也不全對。因?yàn)槠渌臉I(yè)務(wù)，比如說社交，電商，二手車，都是僅僅針對蔚來汽車的車主來說的。
但2020年，蔚來汽車全年交付量僅僅43728輛。雖然蔚來汽車有社交，電商，二手車業(yè)務(wù)，但也實(shí)在是太少了。哪怕今后蔚來能發(fā)展壯大，累計(jì)銷量達(dá)到100萬輛的規(guī)模。那么圍繞這100萬人開展的社交，電商，二手車，也很難支撐起千億美金的估值。
擴(kuò)展資料：
蔚來汽車能夠上漲是因?yàn)檎麄€(gè)行業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化，大家想一下如果今后有三分之一的汽車被新能源汽車取代，那么蔚來汽車想象空間就非常大。
因?yàn)樾履茉雌囀鞘澜缥磥戆l(fā)展的大趨勢，而且很多國家和***都在大力扶持新能源汽車的發(fā)展，這給新能源汽車帶來巨大的發(fā)展空間而且現(xiàn)在新能源汽車占傳統(tǒng)汽車比例非常非常低，處于剛剛發(fā)展階段，如果準(zhǔn)備持有3到5年，我認(rèn)為這次調(diào)整就是長線投資者買股票的好機(jī)會。
參考資料：
蔚來汽車股價(jià)飆漲超1200%，致其股價(jià)大漲的原因是什么？
全球車企市值迎來巨變，蔚來用6年“超越”寶馬
截止至美東時(shí)間11月10日收盤，蔚來股價(jià)達(dá)到41.55美元，市值超過560億美元。經(jīng)過連日輪番上漲，蔚來已經(jīng)超過寶馬、法拉利等大型跨國集團(tuán)，成為全球市值第六的車企。等等，你說的是僅僅成立六年時(shí)間，在美國上市時(shí)被無數(shù)人看衰，被譽(yù)為“圈錢公司”、去年多起電動車自燃、遭遇各路資本清算的蔚來汽車嗎？沒錯(cuò)。股價(jià)是個(gè)很難琢磨的東西，它有時(shí)候確實(shí)能夠反映出一家公司的價(jià)值，但有時(shí)候一家公司從市值高點(diǎn)到低谷，也就是轉(zhuǎn)瞬之間。銷量平平的蔚來能博得資本市場好感，是運(yùn)氣還是實(shí)力，看完下文你也許能找到答案。歷經(jīng)坎坷?最慘汽車“蔚來”是怎樣逆襲的
蔚來躋身全球車企top10行列，絕對可以用“逆襲”來形容了。一直身處負(fù)面新聞的它，甚至被人扣上了“最慘汽車”的帽子。但也正因?yàn)闅v經(jīng)坎坷，破局之路才顯得異常精彩。 蔚來成立初期，曾意氣風(fēng)發(fā)的表示將要對標(biāo)特斯拉，但慘遭“打臉”。銷量成績證明，在新能源汽車競爭激烈的大背景下，蔚來的高端化之路并沒有打開消費(fèi)者的錢包。2019年5月，?ES8的西安自燃***將蔚來推上輿論熱點(diǎn)，恰巧此時(shí)特斯拉也發(fā)生自燃***，市場衍生出一系列蝴蝶效應(yīng)，導(dǎo)致新能源市場經(jīng)歷了銷量持續(xù)下滑的情況。同年6月，***削減補(bǔ)貼與動力電池白名單取消，更是讓新能源市場銷量出現(xiàn)環(huán)比腰斬。 逆襲之路的開始，源于蔚來意識到態(tài)勢的嚴(yán)峻并開始尋求改變。蔚來逐步提升自己的力量，上市美股，期望立足全球化發(fā)展，并布局全球***潛心投入產(chǎn)品研發(fā)。加上高服務(wù)水準(zhǔn)為蔚來累計(jì)的用戶口碑，在逆境中助推著蔚來的正向發(fā)展。2020年開局，車市同比下滑18%，蔚來在1月銷售1598輛，同比下滑11.5%。今年3月份以來，蔚來的銷量已連續(xù)第8個(gè)月實(shí)現(xiàn)同比增長，命運(yùn)多舛的它迎來了真正意義上的重生之年。市值躋身全球前十的主要因?
除了持續(xù)上漲的銷量，資本市場對于新能源產(chǎn)業(yè)的看好，也是蔚來本次在美股有著強(qiáng)勢表現(xiàn)的主要原因。 前有特斯拉市值增長的成功經(jīng)驗(yàn)，資本市場一直把蔚來汽車視為第二個(gè)特斯拉。目前，蔚來全系車型都是統(tǒng)一的可換電的車輛設(shè)計(jì)，并形成了一個(gè)完整的換電商業(yè)模式——BaaS，在這個(gè)商業(yè)模式下，蔚來的車電將徹底完成分離，電池在使用過程中所存在的一切問題不再由消費(fèi)者買單。同時(shí)，蔚來還形成了換電運(yùn)營商服務(wù)體系以及獨(dú)立的電池資產(chǎn)公司。再加上國家政策對電車分離模式的大力支持，外界甚至有猜測認(rèn)為蔚來的電池租賃服務(wù)存在著單獨(dú)拆分上市的可能。這些利好的信息，都促使蔚來汽車的股價(jià)走上新高。“蔚來汽車還并沒有痊愈”
走出低谷期的蔚來汽車CEO李斌曾說：“經(jīng)過一年調(diào)整的蔚來汽車已經(jīng)逐步回歸正軌，從重癥監(jiān)護(hù)室轉(zhuǎn)到普通病房了”。的確，蔚來汽車還并沒有痊愈，市值“巨頭”的真實(shí)性還有待商榷。 以市值排在蔚來之下的寶馬為例，排名第9的寶馬是全球公認(rèn)的豪華汽車品牌。在銷量方面，寶馬今年第三季度全球累計(jì)銷量675592輛，相當(dāng)于蔚來第三季度12206臺的55倍。與中國品牌之間對比，市值排名第16的自主品牌長城10月份共銷售新車超過13.6萬輛，是為蔚來的27倍，但其市值卻僅為蔚來的一半。 作為新能源發(fā)展趨勢的代表，蔚來的股價(jià)飆升，一定程度上證明了在電動化智能化方面贏得了資本的認(rèn)可。但目前，全球新能源品牌市值都處在股市泡沫中，當(dāng)泡沫破裂，這些企業(yè)能否在競爭中保持優(yōu)勢，還需要更多的印證。從車型實(shí)力來看，蔚來并沒有像特斯拉一樣擁有Model?3的爆款，往日車型ES8已經(jīng)逐步退出主舞臺，ES6、?EC6等車型戰(zhàn)斗力也相當(dāng)有限。隨著競爭對手的愈發(fā)強(qiáng)大與自身“痛點(diǎn)”的愈發(fā)突出，蔚來還要面對更多全新的考驗(yàn)。至于什么時(shí)候能夠走出“普通病房”，還是一個(gè)問號。本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場。
蔚來汽車股價(jià)飆漲超1200%，讓其股價(jià)大漲的主要原因是全球市場對電動汽車的強(qiáng)勁需求和資本市場對能源汽車的未來前景整體樂觀，而中國一個(gè)汽車消費(fèi)大國更是市場潛力更是被看好。隨著公司第二季度財(cái)報(bào)和第三季度指引顯示出汽車銷量和利潤率復(fù)蘇，蔚來的基本面有所改善；并且蔚來在6月份募資成功，緩解了他之前對于公司資產(chǎn)負(fù)債表的擔(dān)憂。
溫馨提示：以上信息僅供參考，不作任何建議；投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。
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