1. 誰(shuí)會(huì)死，誰(shuí)能活？供應(yīng)商揭開(kāi)了這些造車新勢(shì)力的老底
2. 蔚來(lái)2019財(cái)報(bào)：交付量增長(zhǎng)81%超2萬(wàn)臺(tái) 但還是虧了112.9億元
3. 虧掉174億后，威馬拉響了警報(bào)
4. 車企上半年財(cái)報(bào)：業(yè)績(jī)普遍承壓，超半數(shù)凈利虧損
5. 蔚來(lái)被碰瓷，理想交付萬(wàn)輛，賽麟否認(rèn)管理層集體辭職

面對(duì)近日吉利汽車***投資3億美元入股蔚來(lái)汽車（NIO.NYSE），有望成為蔚來(lái)汽車第三大股東的消息，吉利汽車與蔚來(lái)汽車快速回復(fù)“對(duì)該消息不予置評(píng)，市場(chǎng)信息以官方公告為準(zhǔn)?！?/p>

雙方均未否認(rèn)的態(tài)度讓外界更加肯定此事并非“空穴來(lái)風(fēng)”。

事實(shí)上，年前就有傳言稱吉利汽車、廣汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)正在競(jìng)購(gòu)蔚來(lái)，其中，蔚來(lái)曾就廣汽的收購(gòu)發(fā)布聲明，稱“雙方的討論處于初級(jí)階段，尚未達(dá)成最終協(xié)議”，而廣汽方面也發(fā)布了類似的公告。至于上汽與吉利方面，當(dāng)時(shí)并未對(duì)此作出評(píng)價(jià)。

雖然吉利入局尚未最終敲定，但目前來(lái)看可能性相對(duì)較大。對(duì)此，有不少業(yè)內(nèi)聲音認(rèn)為吉利入股蔚來(lái)是為了提升資本含金量，又可納入高端電動(dòng)車板塊，可謂是一舉多得——但從企業(yè)的角度出發(fā)，近日，吉利才剛剛放出與沃爾沃***合并重組的消息，并入沃爾沃這塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，恐怕比并入巨虧的蔚來(lái)汽車來(lái)得更加實(shí)際；至于高端電動(dòng)車板塊，先不說(shuō)3億美元資本入股對(duì)于企業(yè)實(shí)際運(yùn)營(yíng)方面影響有限，吉利本身還有純電動(dòng)高端品牌Polestar，其次更有沃爾沃和領(lǐng)克，綜上而言，即便成為蔚來(lái)第三大股東，短時(shí)間內(nèi)對(duì)于吉利的“強(qiáng)化”作用也不甚明顯。

那么，在雙方談判的過(guò)程中，這3億美元目前究竟對(duì)誰(shuí)的意義更大？無(wú)疑是蔚來(lái)。

誰(shuí)都知道，蔚來(lái)真的非常缺錢。據(jù)蔚來(lái)此前發(fā)布的三季報(bào)，截至當(dāng)季末，蔚來(lái)汽車賬面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限資金以及短期理財(cái)總額為19.61億元人民幣，較上季度末減少14.95億元；短期借款及應(yīng)付賬款余額則較上季度末增加11.4億元人民幣，至46.77億元人民幣。彼時(shí)，蔚來(lái)汽車就曾作出預(yù)警，公司現(xiàn)金余額不足以提供未來(lái)12個(gè)月繼續(xù)運(yùn)營(yíng)所需要的營(yíng)運(yùn)資本。

而屋漏偏逢連夜雨，本以為能熬過(guò)1、2月傳統(tǒng)銷售淡季的蔚來(lái)又遭遇突如其來(lái)的疫情“暴擊”。

據(jù)悉，本該于今年2月8日下發(fā)工資的蔚來(lái)汽車并沒(méi)有如期發(fā)放，同時(shí)公司還啟動(dòng)員工自愿將十三薪置換成股票的***，員工可以在相應(yīng)金額內(nèi)選擇拿工資或者是拿公司的股票。雖然對(duì)此，蔚來(lái)表示是因?yàn)橐咔?a href="/tags-z-c.html" target="_blank" class="4c31c89a3e437bc6 relatedlink">造成復(fù)工時(shí)間推遲，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)管理節(jié)奏變化，但流動(dòng)性嚴(yán)重不足卻已是不爭(zhēng)的事實(shí)。

有分析甚至在結(jié)合財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)后給出了更“極端”的預(yù)測(cè)，稱疫情當(dāng)中，蔚來(lái)的現(xiàn)金流恐怕只能“挺住”三個(gè)月的時(shí)間。

一邊是嚴(yán)重的“虧血”狀態(tài)，另一邊是前期風(fēng)投接二連三的退出。

此前，作為蔚來(lái)第三大股東的高瓴資本在2月15日完成了對(duì)蔚來(lái)股票的“***”。

高瓴資本是蔚來(lái)上市前的重要投資者。2015年，高瓴資本領(lǐng)投蔚來(lái)1億美元A輪融資，并在C輪及C+輪繼續(xù)跟投蔚來(lái)。蔚來(lái)IPO時(shí)，高瓴持股比例達(dá)7.5%，是蔚來(lái)第三大股東。去年1月30日，蔚來(lái)汽車宣布發(fā)行6.5億美元可轉(zhuǎn)換債券，當(dāng)時(shí)騰訊和高瓴資本分別認(rèn)購(gòu)3000萬(wàn)和1000萬(wàn)美元。據(jù)悉，高瓴資本從2019年三季度起開(kāi)始大規(guī)模減持蔚來(lái)汽車。盡管2019年四季度末蔚來(lái)汽車大漲，股價(jià)累計(jì)上漲40%，但高瓴資本還是在12月31日之前堅(jiān)決清空了所持有的蔚來(lái)汽車股份。

數(shù)據(jù)顯示，2016年至2019年前三季度，蔚來(lái)累計(jì)虧損金額已高達(dá)429億元，蔚來(lái)股價(jià)的持續(xù)低迷是高瓴資本退出的重要背景。

無(wú)獨(dú)有偶，2月7日，淡馬錫減持蔚來(lái)股票1391萬(wàn)股，持股比例從原先的5.4%大幅下滑至1.8%。從前期資本的迅速“抽身”不難看出，在高瓴資本和淡馬錫的示范下，資本市場(chǎng)對(duì)于造車新勢(shì)力開(kāi)始從起初的“狂熱”轉(zhuǎn)而變得更為“謹(jǐn)慎保守”，這也意味著，蔚來(lái)的未來(lái)融資之路并不輕松。

值得注意的是，在風(fēng)投退出之際，傳統(tǒng)車企尤其是自主車企的入局變得更富深意。目前，蔚來(lái)不僅僅是新勢(shì)力造車企業(yè)中交付量最大的車企，其還是唯一一家將產(chǎn)品賣入30萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間的企業(yè)，一旦這樣一家新勢(shì)力頭部企業(yè)倒下，多少會(huì)讓那些還處于“向上突圍”的自主車企感受到“唇亡齒寒”。尤其是特斯拉剛剛在華建廠投產(chǎn)，隨著這匹“狼”的闖入，羊群只有抱團(tuán)才能求生。

因此，吉利汽車、廣汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)競(jìng)購(gòu)蔚來(lái)的消息，從某個(gè)角度來(lái)看，也讓我們看到傳統(tǒng)車企對(duì)新造車公司的“惺惺相惜”。

只是，天下熙熙攘攘皆為利來(lái)。知情人士透露，事實(shí)上，在雙方的前期談判中，吉利汽車條件的苛刻讓蔚來(lái)很難接受。

但從吉利汽車的角度來(lái)看，在蔚來(lái)急需資金的當(dāng)下，它在談判中占有不少優(yōu)勢(shì)。

比如，蔚來(lái)與吉利的牽手將進(jìn)一步擴(kuò)大想象空間。近年來(lái)，吉利的發(fā)展有目共睹，除了銷售體量上已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)自主車企絕對(duì)的“龍頭”，更憑借與沃爾沃的技術(shù)共享完成了向品牌高端化的轉(zhuǎn)身，領(lǐng)克就是最佳案例。

眾所周知，目前，除了特斯拉實(shí)現(xiàn)階段性盈利之外，新能源車企鮮有不被虧損纏身者，包括高昂的電池造價(jià)在內(nèi)，其余還有供應(yīng)鏈、工廠、制造環(huán)節(jié)無(wú)一不考驗(yàn)著新勢(shì)力的現(xiàn)金流動(dòng)性。而吉利的體系力包括產(chǎn)業(yè)鏈的把控，低成本的運(yùn)作模式正是蔚來(lái)未來(lái)完成自身“造血”中最急需的能力。與此同時(shí)，投奔吉利，沃爾沃的技術(shù)背書(shū)也將成為蔚來(lái)繼續(xù)進(jìn)軍高端電動(dòng)車領(lǐng)域的助力。

換言之，對(duì)于蔚來(lái)而言，如果能夠背靠吉利這棵大樹(shù)，意味著有足夠的規(guī)模來(lái)分?jǐn)偢甙旱某杀荆@也是為什么傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型新能源往往比新勢(shì)力造車企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)性更強(qiáng)。

更何況，因?yàn)榧摹氨硶?shū)”，此時(shí)3億美元看似“杯水車薪”，但很可能在資本市場(chǎng)起到“拋磚引玉”的良效，讓蔚來(lái)的融資之路變得容易一些。

而反觀吉利，用3億美元換來(lái)蔚來(lái)在軟件層面、銷售服務(wù)以及充電布局模式上的創(chuàng)新，這筆投資不會(huì)是虧本的買賣。有分析認(rèn)為，按照蔚來(lái)汽車剛剛在一級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行的可轉(zhuǎn)債3.07美元核算，吉利此輪投資后，將占到蔚來(lái)汽車10%不到的股份，這恰好與高領(lǐng)資之前7.5%的持股比例相似。

目前，故事的兩位“緋聞主角”尚未粉墨登場(chǎng)，但以蔚來(lái)如今對(duì)于資金的渴求和吉利的前瞻果決，“一出好戲”很可能即將上演。

本文來(lái)源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。

誰(shuí)會(huì)死，誰(shuí)能活？供應(yīng)商揭開(kāi)了這些造車新勢(shì)力的老底

入不敷出。蔚來(lái)汽車資產(chǎn)負(fù)債率上漲的原因是入不敷出。蔚來(lái)是智能電動(dòng)汽車品牌，于2014年11月25日在上海注冊(cè)成立，代表國(guó)產(chǎn)高端電動(dòng)汽車參與全球競(jìng)爭(zhēng)，旗下主要產(chǎn)品包括蔚來(lái)EC6、蔚來(lái)ES8、蔚來(lái)ES6、蔚來(lái)EP9、蔚來(lái)EVE等。

蔚來(lái)2019財(cái)報(bào)：交付量增長(zhǎng)81%超2萬(wàn)臺(tái) 但還是虧了112.9億元

[汽車之家?行業(yè)]?2020年是造車新勢(shì)力的分水嶺，他們迎來(lái)兩種命運(yùn)：一邊正在崛起，蔚來(lái)、小鵬、威馬、理想頭部企業(yè)市場(chǎng)占比從6%提升至15%；一邊深陷泥潭，賽麟、博郡、拜騰相繼“暴雷”，已經(jīng)進(jìn)入瀕死邊緣。

為什么他們的命運(yùn)如此不同？“這是市場(chǎng)的必然選擇”、“根本沒(méi)有交付、量產(chǎn)能力”、“錢燒完了企業(yè)也就趴下了”，業(yè)內(nèi)眾說(shuō)紛紜。仔細(xì)思考這個(gè)問(wèn)題，其實(shí)并不簡(jiǎn)單。人才管理、產(chǎn)品規(guī)劃、融資情況、資金鏈、生產(chǎn)資質(zhì)、交付時(shí)機(jī)等等，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，都會(huì)讓本就脆弱的造車新勢(shì)力走向覆滅。

面對(duì)造車新勢(shì)力生死之問(wèn)，與之緊密關(guān)聯(lián)的供應(yīng)商最有發(fā)言權(quán)。從拿出PPT，到產(chǎn)品研發(fā)測(cè)試，再到交付量產(chǎn)，都有著供應(yīng)商的身影。誰(shuí)在真造車？誰(shuí)在“跑龍?zhí)住?？誰(shuí)有核心技術(shù)？誰(shuí)在向上突圍？誰(shuí)又走向深淵？零部件配套合同見(jiàn)分曉。

拜騰、博郡、賽麟汽車的相繼“暴雷”，昭示了曾經(jīng)轟轟烈烈的造車運(yùn)動(dòng)已進(jìn)入密集洗牌期，“新勢(shì)力最后只能存活2-3家”的預(yù)判正在兌現(xiàn)?，F(xiàn)存企業(yè)是瀕臨出局還是逆境求生？失敗和存活的命門是什么？本系列策劃將起底新造車的具體案例、教訓(xùn)和經(jīng)驗(yàn)。

◆?“有人已經(jīng)起飛，有人深陷泥潭”

7月以來(lái)，造車新勢(shì)力圈子好消息與壞消息并存。蔚來(lái)、理想、小鵬作為業(yè)內(nèi)知名的互聯(lián)網(wǎng)造車“三兄弟”，這段時(shí)間捷報(bào)頻傳。

7月18日，蔚來(lái)汽車第5萬(wàn)輛量產(chǎn)車從合肥制造基地下線，成為首家量產(chǎn)破5萬(wàn)輛的造車新勢(shì)力，共用時(shí)783天。就在不久前的7月10日，蔚來(lái)中國(guó)與中國(guó)建設(shè)銀行安徽省分行等六家銀行簽約，后者將向蔚來(lái)中國(guó)提供104億元人民幣綜合授信。坐在頭把交椅上的蔚來(lái)，已經(jīng)不再是“最慘的企業(yè)”，即使面對(duì)***疫情，2020年上半年也是一路高歌。

理想和小鵬則在資本市場(chǎng)動(dòng)作頻頻，繼小鵬汽車宣布完成近5億美元C+輪融資之后，理想汽車也傳出最新消息，將***于北京時(shí)間7月31日晚間在納斯達(dá)克市場(chǎng)掛牌上市，股票代碼為“LI”。

在產(chǎn)品交付方面，這兩家企業(yè)也不落下風(fēng)，以月均2000輛的交付量在穩(wěn)步向前，理想ONE更是從2019年12月正式交付以來(lái)，6個(gè)半月時(shí)間實(shí)現(xiàn)銷量破萬(wàn)輛。至少可以說(shuō)明，他們的產(chǎn)品正在被市場(chǎng)接受，消費(fèi)者對(duì)造車新勢(shì)力的認(rèn)同感在逐步提升。

7月，至少三家造車新勢(shì)力深陷泥潭，他們分別是博郡、拜騰和賽麟，***風(fēng)波我們不再贅述。但是，大廈將傾并非一日之功，他們?cè)缜霸诠?yīng)鏈層面已現(xiàn)隱憂。

5月下旬，博郡汽車鬧出供應(yīng)商“討債”***。博郡汽車***購(gòu)部在內(nèi)部溝通群中發(fā)出求助，“由于前期與供應(yīng)商溝通承諾五月底節(jié)點(diǎn)支付供應(yīng)貨款，但是目前未能支付。供應(yīng)商來(lái)訪集中，個(gè)別供應(yīng)商情緒激動(dòng)可能會(huì)***取過(guò)激的行為。為更好的接待與處理，懇請(qǐng)各位領(lǐng)導(dǎo)大力支持***購(gòu)部工作?！?/p> 供應(yīng)商中最為“慘烈”對(duì)象的莫過(guò)于北斗星通。2020年1月，北斗星通發(fā)布公告稱，“因所欠公司應(yīng)收賬款從2019年7月開(kāi)始逾期，屢次未按照約定回款，對(duì)博郡汽車應(yīng)收賬款減值約617萬(wàn)元?！北倍沸峭ǚ矫嬉惨庾R(shí)到博郡汽車經(jīng)營(yíng)困局，在公告中明確表示已放棄這家“高風(fēng)險(xiǎn)”客戶。

北斗星通擁有基礎(chǔ)產(chǎn)品、汽車智能網(wǎng)聯(lián)與工程服務(wù)、信息裝備、行業(yè)應(yīng)用及運(yùn)營(yíng)服務(wù)四大業(yè)務(wù)板塊，在汽車業(yè)務(wù)板塊，博郡汽車曾是其重要客戶之一。汽車之家從內(nèi)部人士處獲悉，“博郡汽車對(duì)北斗星通欠款遠(yuǎn)不止已公布的金額，追回欠款已經(jīng)是不可能的事情，只能由北斗星通自己承擔(dān)虧損?！?/p> 賽麟汽車則鬧到了法律層面，創(chuàng)始人王曉麟被公安機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?，王曉麟本人則遠(yuǎn)走美國(guó)，留下數(shù)千名被欠薪的員工。在接受媒體***訪時(shí)，王曉麟則公開(kāi)透露，目前賽麟汽車還拖欠供應(yīng)商貨款高達(dá)5億元。

“現(xiàn)在看來(lái)，我們的判斷十分準(zhǔn)確?！币患移噧?nèi)外飾零部件企業(yè)曾與賽麟汽車有過(guò)初步合作，其負(fù)責(zé)人田靜（化名）向汽車之家表示，“談合作的時(shí)候，我們很震驚，他們除了從美國(guó)運(yùn)過(guò)來(lái)幾輛跑車，談一些口頭上的規(guī)劃，幾乎沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的東西?！庇捎陲L(fēng)險(xiǎn)太高，這家企業(yè)對(duì)賽麟汽車的合作態(tài)度十分謹(jǐn)慎，因此沒(méi)有帶來(lái)太大損失。

不過(guò)其他供應(yīng)商恐怕就沒(méi)有那么***。汽車之家梳理***息后發(fā)現(xiàn)，前后有5家上市零部件公司與賽麟汽車有業(yè)務(wù)往來(lái)。其中，賽麟汽車是科達(dá)股份2019年財(cái)報(bào)中的第二大客戶，收入6090.68萬(wàn)元，占公司當(dāng)年?duì)I收的20.5%。不過(guò)今年前4個(gè)月，賽麟汽車已不在科達(dá)股份前五大客戶名單之中。據(jù)田靜透露，賽麟汽車欠款遠(yuǎn)不止5億元，供應(yīng)商欠款最終也只能成為壞賬。

一場(chǎng)盛大的宴會(huì)之后，只留下一地雞毛。這些陷入危機(jī)的企業(yè)，不僅拖欠員工工資，還有巨額貨款尚未結(jié)清。正如理想汽車創(chuàng)始人兼CEO李想表示，在上百家新造車企業(yè)中，堅(jiān)持到今天，能做到從不拖欠員工工資和供應(yīng)商貨款，估計(jì)不超過(guò)五家。

◆?“整零合作之初已見(jiàn)生死”

造車新勢(shì)力有的正在起飛，而有的走向窮途末路。在零部件供應(yīng)商看來(lái)，這一切似乎在配套之初就已經(jīng)有了結(jié)局。LMC汽車市場(chǎng)咨詢(上海)有限公司總經(jīng)理曾志凌表示，造車新勢(shì)力走到今天，誰(shuí)有機(jī)會(huì)，誰(shuí)會(huì)出局，基本已有定論。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年1-6月造車新勢(shì)力銷量達(dá)4萬(wàn)余輛，其中前5家企業(yè)銷量占比高達(dá)90%。業(yè)內(nèi)根據(jù)銷量將造車新勢(shì)力分成三個(gè)梯隊(duì)：蔚來(lái)、威馬、小鵬、理想和合眾為第一梯隊(duì)；愛(ài)馳、零跑等企業(yè)為第二梯隊(duì)；奇點(diǎn)、敏安、天際汽車等新勢(shì)力車企發(fā)展艱難，博郡、拜騰、賽麟更是瀕臨死亡，統(tǒng)一劃分為第三梯隊(duì)。從整體發(fā)展走勢(shì)來(lái)看，位于第一梯隊(duì)的頭部企業(yè)，獲得生存的機(jī)會(huì)最大。

浙江方正電機(jī)股份有限公司副總經(jīng)理牛銘奎認(rèn)為，汽車產(chǎn)業(yè)歸根到底是制造業(yè)?！拔覀儚牧悴考髽I(yè)角度看到，不少造車新勢(shì)力已經(jīng)走入歧途。無(wú)論理念如何前衛(wèi)，我們終究要回歸到產(chǎn)品層面。拿著PPT炒作，沒(méi)有把造車當(dāng)作首要任務(wù)的企業(yè)，注定不會(huì)有前途?！?/p> 汽車之家了解到，零部件供應(yīng)商評(píng)判造車新勢(shì)力有三個(gè)方面的共性，在配套過(guò)程中，就對(duì)他們的發(fā)展前景進(jìn)行研判：首先，看管理團(tuán)隊(duì)，他們是否有規(guī)劃、踏實(shí)研發(fā)，能否開(kāi)發(fā)出有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品；其次，看企業(yè)的資金實(shí)力，融資情況是否到位，股東背景是否深厚；再則，核心技術(shù)實(shí)力是否過(guò)硬，能否與零部件企業(yè)進(jìn)行良性溝通。

安徽萬(wàn)安汽車零部件有限公司是國(guó)內(nèi)知名的副車架總成供應(yīng)商，小鵬、威馬等企業(yè)都是其重要的客戶。安徽萬(wàn)安副總經(jīng)理陳志清告訴汽車之家：“按照正常的汽車開(kāi)發(fā)流程，從軟模交樣，到正式工裝，再到量產(chǎn)下線，至少要經(jīng)歷3年時(shí)間。在項(xiàng)目推進(jìn)過(guò)程中，整車企業(yè)發(fā)揮的是集成作用，研發(fā)到量產(chǎn)過(guò)程中會(huì)遇到各類問(wèn)題，只有上一階段的問(wèn)題都得到解決，才能順利進(jìn)入下一階段?！?/p> 造車新勢(shì)力是汽車行業(yè)的新進(jìn)入者，配套風(fēng)險(xiǎn)相比傳統(tǒng)企業(yè)而言更大，因此大部分零部件企業(yè)選擇客戶的條件都相對(duì)苛刻。

佩爾哲是全球領(lǐng)先的NVH和內(nèi)飾系統(tǒng)零部件企業(yè)，同時(shí)也是特斯拉的主要供應(yīng)商，目前佩爾哲還為蔚來(lái)、理想這些頭部造車新勢(shì)力配套。佩爾哲汽車內(nèi)飾系統(tǒng)中國(guó)區(qū)副總裁陳***向汽車之家表示，“我們給造車新勢(shì)力配套十分謹(jǐn)慎，合作過(guò)程中會(huì)充分考量對(duì)方的資金實(shí)力、產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力等?！?/p> 零部件企業(yè)在配套中也會(huì)***取不同的策略：與“靠譜的”造車新勢(shì)力長(zhǎng)期合作，與“不靠譜的”造車新勢(shì)力謹(jǐn)慎合作。按照牛銘奎的說(shuō)法，對(duì)不靠譜的造車新勢(shì)力，他們不會(huì)啟動(dòng)實(shí)質(zhì)性合作項(xiàng)目，即使有合作也是淺嘗輒止，項(xiàng)目結(jié)束就立刻結(jié)款。

◆?“整零共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)殺出重圍”

面對(duì)造車新勢(shì)力，零部件企業(yè)有著相對(duì)復(fù)雜的心態(tài)。一方面在汽車新能源化、智能網(wǎng)聯(lián)化發(fā)展大趨勢(shì)下，他們希望出現(xiàn)“鯰魚(yú)”給汽車行業(yè)帶來(lái)變革，并借此機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型；另一方面，配套造車新勢(shì)力，又有著極高的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，選擇上稍有不慎就可能帶來(lái)巨大損失。

在眾多零部件企業(yè)看來(lái)，優(yōu)質(zhì)的造車新勢(shì)力數(shù)量并不多。因此，業(yè)內(nèi)不乏造車新勢(shì)力資金的覬覦者。“他們?cè)燔嚦晒Σ怀晒Ω覀儧](méi)關(guān)系，我們按照項(xiàng)目結(jié)算，把錢賺了就行?！碧镬o指出，這樣的合作方式風(fēng)險(xiǎn)也非常大，一旦造車新勢(shì)力錢燒光了，或者融資出現(xiàn)問(wèn)題，合作立馬就會(huì)中斷，欠款的概率也會(huì)非常大。

發(fā)展至今，造車新勢(shì)力還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)。即使是頭部造車新勢(shì)力企業(yè)，都還處于虧損狀態(tài)，融資只是維持自身生存的基本條件，未來(lái)還需改善毛利率水平，使自身具備“造血”能力，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

零部件企業(yè)盈利情況又如何？一家底盤部件供應(yīng)商負(fù)責(zé)人張銳（化名）表示，給造車新勢(shì)力做配套，底盤件都需要重新開(kāi)發(fā)，做模具、做試驗(yàn)，前期投入很大，如果達(dá)不到3萬(wàn)、5萬(wàn)的配套量，幾乎不會(huì)有可觀的利潤(rùn)。因此，為了控制風(fēng)險(xiǎn)，零部件企業(yè)會(huì)向這些收取一定的開(kāi)發(fā)費(fèi)用。

談及盈利問(wèn)題，零部件企業(yè)更希望從長(zhǎng)期的角度考慮收益問(wèn)題。陳志清直言：“哪家零部件企業(yè)也不愿意做虧本生意，但是造車新勢(shì)力要迅速實(shí)現(xiàn)盈利也不現(xiàn)實(shí)。未來(lái)2-3年，這些企業(yè)的交付量可能還不夠大，但是5-7年之后很可能在新能源汽車市場(chǎng)有很高的占有率?！?/p> 牛銘奎告訴汽車之家：“造車新勢(shì)力走到盈利階段，還需要一段時(shí)間。畢竟整個(gè)行業(yè)還處于培育期，企業(yè)在研發(fā)、渠道、工廠、人才等方面的投入也非常大。只有產(chǎn)品交付量達(dá)到一定的規(guī)模，才能最終走向盈利?！?/p> 市場(chǎng)波云詭譎，即便如蔚來(lái)這樣的頭部造車新勢(shì)力，也難言最終的成功。汽車之家也在造車生死考系列文章中深入探討，造車新勢(shì)力想要取得一時(shí)的勝利很難，想要取得長(zhǎng)久的勝利更難。在不少零部件企業(yè)看來(lái)，現(xiàn)在就認(rèn)定哪家造車新勢(shì)力已經(jīng)勝出為時(shí)尚早，造車新勢(shì)力還處于爬坡期，配套風(fēng)險(xiǎn)依舊存在。

但是，零部件供應(yīng)商追隨造車新勢(shì)力的信心也在。正如牛銘奎所言，新能源汽車是發(fā)展大趨勢(shì)，作為零部件供應(yīng)商，如果不能抓住配套機(jī)會(huì)，未來(lái)發(fā)展只會(huì)越來(lái)越窄?！拔覀兊南敕ㄊ情L(zhǎng)期投入，做好短期內(nèi)不盈利的準(zhǔn)備。前提是要找到靠譜的造車新勢(shì)力，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，走向共贏?！?/p>

◆?編輯總結(jié)：零部件企業(yè)打的什么算盤？

零部件供應(yīng)商眼中的造車新勢(shì)力，與外界看法有所不同。在他們的認(rèn)知邏輯中，與造車新勢(shì)力一道找尋中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，是唯一的目標(biāo)。所以，他們對(duì)于造車新勢(shì)力看法十分務(wù)實(shí)，誰(shuí)行誰(shuí)不行，配套見(jiàn)真情。汽車產(chǎn)業(yè)鏈上，無(wú)論是傳統(tǒng)汽車企業(yè)，還是造車新勢(shì)力，整零關(guān)系從來(lái)都密不可分，甚至是榮辱與共的關(guān)系。

如今，即便蔚來(lái)喜提5萬(wàn)銷量，小鵬喜獲5億美元融資，理想遠(yuǎn)赴納斯達(dá)克上市，造車新勢(shì)力依舊危機(jī)四伏。對(duì)于零部件企業(yè)而言，賺快錢不如布局長(zhǎng)遠(yuǎn)，所以他們更看重與頭部企業(yè)的深度合作。正如汪國(guó)真的詩(shī)，“既然選擇了遠(yuǎn)方，便只顧風(fēng)雨兼程?！保ㄎ?汽車之家?李爭(zhēng)光）

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虧掉174億后，威馬拉響了警報(bào)

車東西3月18日消息，今晚7點(diǎn)半左右，國(guó)內(nèi)電動(dòng)汽車初創(chuàng)公司蔚來(lái)發(fā)布了2019年第四季度及全年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)（未經(jīng)審計(jì)）。

2019年，蔚來(lái)的汽車交付量同比增長(zhǎng)81.2%至20565臺(tái)。其中，ES6交付了11433臺(tái)，ES8交付9132臺(tái)。

得益于汽車交付量的大幅度增長(zhǎng)，蔚來(lái)2019年的汽車銷售收入同比增長(zhǎng)了51.8%，達(dá)到73億元。公司全年總收入為78.249億元，同比增長(zhǎng)58%。

但另一方面，由于毛利率未見(jiàn)改善，同時(shí)在2019年支付了更多的研發(fā)費(fèi)用、銷售及管理費(fèi)用，蔚來(lái)在2019年的凈虧損程度較2018年擴(kuò)大了近16億元。2019年，蔚來(lái)凈虧損達(dá)到112.957億元，2018年凈虧損則為96.39億元。

除此之外，蔚來(lái)還在財(cái)報(bào)中非常坦誠(chéng)地表示：公司截至2019年12月31日的現(xiàn)金不足以支持未來(lái)12個(gè)月持續(xù)經(jīng)營(yíng)所需地營(yíng)運(yùn)資本及流動(dòng)性。截至2019年12月31日，蔚來(lái)所擁有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、限制性貨幣資金和短期投資共計(jì)10.563億元。

一、2019年交付汽車約2萬(wàn)臺(tái)?同比增長(zhǎng)81.2%

▲2019年汽車交付情況

2019年，蔚來(lái)的汽車交付量同比增長(zhǎng)81.2%至20565臺(tái)，2018年全年共交付汽車11348臺(tái)。其中，ES6交付了11433臺(tái)，ES8交付9132臺(tái)，換言之2019年第二季度才開(kāi)始有交付數(shù)據(jù)的ES6，已經(jīng)在風(fēng)頭上蓋過(guò)了（創(chuàng)始版）ES8。

此外，如果單論汽車交付情況，蔚來(lái)在2019年也已經(jīng)挺直了腰桿。為什么？因?yàn)樵诖酥?，還沒(méi)有自主品牌把35萬(wàn)元以上的車型，賣到2萬(wàn)臺(tái)的規(guī)模。

最后，從季度交付情況來(lái)看，蔚來(lái)在2019年的四個(gè)季度分別交付了3989臺(tái)、3553臺(tái)、4799臺(tái)以及8224臺(tái)汽車。

二、汽車銷售收入同比增長(zhǎng)51.8%至73億元?全年凈虧損112.9億元

▲2019年關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

交付量的增長(zhǎng)直接帶來(lái)了汽車銷售額的增長(zhǎng)，2019年，蔚來(lái)的汽車銷售收入為73.671億元，去年同期汽車銷售收入為48.525億元，同比增長(zhǎng)幅度達(dá)到了51.8%。2019年由銷售充電樁和配件等帶來(lái)的其他銷售收入同比增長(zhǎng)了363.8%，至4.578億元。

公司全年總收入達(dá)到78.249億元，同比增長(zhǎng)58%。

不過(guò)另一方面，蔚來(lái)的汽車銷售毛利率和公司毛利率的情況并沒(méi)有改善。2019年，汽車銷售毛利率為-9.9%，上年度為-1.6%，而排除此前的電池召回***造成的影響，汽車銷售毛利率也依然為-6%。2019年全年，公司毛利率為-15.3%，2018年為-5.2%，排除電池召回帶來(lái)的負(fù)面影響之后，毛利率為-10.9%。由此可見(jiàn)，蔚來(lái)依然在虧本賣車。

此外，2019年，蔚來(lái)的研發(fā)、銷售及管理開(kāi)支依然在增加。

2019年，蔚來(lái)投入的研發(fā)費(fèi)用為44.286億元，同比增長(zhǎng)10%，投入的銷售及管理費(fèi)用為54.518億元，同比增加2.1%。

在這種情況下，雖然汽車交付量漲勢(shì)喜人，但蔚來(lái)2019年全年的經(jīng)營(yíng)性虧損還是達(dá)到了110.792億元，相較于2018年的虧損95.956億元的情況，虧損幅度反而擴(kuò)大了。

2019年，蔚來(lái)全年凈虧損達(dá)到112.957億元，2018年凈虧損為96.39億元。

三、目前擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物等共計(jì)約10億元

財(cái)報(bào)顯示，截至2019年12月31日，蔚來(lái)所擁有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、限制性貨幣資金和短期投資共計(jì)10.563億元。

對(duì)此，蔚來(lái)一如既往地坦誠(chéng)，稱公司截至2019年12月31日的現(xiàn)金不足以支持未來(lái)12個(gè)月持續(xù)經(jīng)營(yíng)所需地營(yíng)運(yùn)資本及流動(dòng)性。

甚至，根據(jù)蔚來(lái)管理層的評(píng)估，“由于相關(guān)條件和***（包括連續(xù)虧損，凈現(xiàn)金流出，負(fù)營(yíng)運(yùn)資金，負(fù)凈資產(chǎn)以及融資項(xiàng)目完成的不確定性），公司是否有能力持續(xù)經(jīng)營(yíng)仍存在重大問(wèn)題?！保ㄐ枰⒁獾氖?，蔚來(lái)第四季度和全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)信息不包括由于此不確定性導(dǎo)致的任何調(diào)整）。

不過(guò)，2020年年初至今，蔚來(lái)已先后完成共計(jì)4.35億美元地可轉(zhuǎn)債融資，折合成人民幣約為30.58億元。雖然這30.58億元加上蔚來(lái)現(xiàn)有的10.563億元，也只有41億元左右，而按照蔚來(lái)這兩年里每年凈虧損都在100億元左右的節(jié)奏，也還有59億元的坑需要填。

在這種情況下，合肥***的100億元投資如果能夠及時(shí)到位，將給蔚來(lái)的業(yè)績(jī)狀況帶來(lái)極大的改善。

2020年2月25日，“2020年合肥市重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目集中(云)簽約和江淮蔚來(lái)EC6量產(chǎn)項(xiàng)目啟動(dòng)儀式”舉行。彼時(shí)，車東西從蔚來(lái)總裁秦力洪處得到確認(rèn)，合肥***將會(huì)組織100億元投資給蔚來(lái)。

四、蔚來(lái)預(yù)計(jì)今年一季度交付量同比下降9.8%至14.8%

蔚來(lái)表示，2020年初爆發(fā)的***肺炎疫情給蔚來(lái)以及整個(gè)中國(guó)汽車行業(yè)的生產(chǎn)和交付產(chǎn)生了沖擊。

2020年1月和2月，蔚來(lái)一共交付了2305臺(tái)汽車，低于蔚來(lái)在疫情爆發(fā)前設(shè)定的目標(biāo)。

由此，蔚來(lái)目前預(yù)計(jì)其2020年一季度的汽車交付量在3400臺(tái)至3600臺(tái)之間，環(huán)比降約56.2%至58.7%，同比下降約9.8%至14.8%。

預(yù)計(jì)一季度總收入在12.090億元至12.732億元之間，?環(huán)比減少約55.3%至57.6%，同比減少約21.9%至25.9%。

五、李斌：汽車毛利率二季度轉(zhuǎn)正?年底達(dá)兩位數(shù)

在發(fā)布了2019年年度財(cái)報(bào)之后，蔚來(lái)還舉行了電話會(huì)議。在電話會(huì)議上，蔚來(lái)CEO李斌首先介紹了蔚來(lái)今年前兩個(gè)月的情況。

蔚來(lái)已經(jīng)于2月10日開(kāi)始復(fù)工，目前大部分的供應(yīng)鏈已經(jīng)恢復(fù)，僅剩湖北地區(qū)的供應(yīng)鏈還未恢復(fù)。李斌表示，3月中旬以來(lái)蔚來(lái)的產(chǎn)能正在不斷提升，他預(yù)計(jì)在4月份將會(huì)恢復(fù)到正常的生產(chǎn)狀態(tài)。

2020年第一季度，蔚來(lái)通過(guò)直播賣車、蔚來(lái)APP推廣和老用戶推薦等方式保證了銷量，尤其是老用戶推薦購(gòu)車的成功率達(dá)到了69%，高于去年的45%，過(guò)去30天，新增大定超過(guò)2100臺(tái)。目前日均新增訂單已經(jīng)恢復(fù)到2019年12月的7成，到4月份，蔚來(lái)的日均訂單預(yù)計(jì)將會(huì)達(dá)到去年的高峰水平。

而從今年全年來(lái)看，李斌在電話會(huì)議中表示，仍然有信心完成2020年的既定銷售目標(biāo)，雖然他并沒(méi)有給出明確的預(yù)估交付數(shù)據(jù)。

除此之外，對(duì)于蔚來(lái)在2020年的整體發(fā)展規(guī)劃，李斌也在電話會(huì)議中做了介紹。他表示，蔚來(lái)4月份將交付新款ES8，9月份將會(huì)交付EC6（定價(jià)將在7月份公布），第四季度將會(huì)交付100度的電池包，與此同時(shí)還會(huì)有CTP技術(shù)的一些電池包推出。

2020年，蔚來(lái)會(huì)繼續(xù)增設(shè)NIO?Space，到年底將達(dá)到200家。至于NIO?House，李斌則表示今年基本上不會(huì)再增加了。

▲蔚來(lái)第三款量產(chǎn)車EC6

融資方面，李斌也對(duì)蔚來(lái)與合肥***的合作情況做了一些透露。

蔚來(lái)將會(huì)在合肥建立蔚來(lái)中國(guó)總部，負(fù)責(zé)蔚來(lái)中國(guó)區(qū)的業(yè)務(wù)，以幫助公司吸引更多的人民幣投資。合肥市***會(huì)對(duì)蔚來(lái)在中國(guó)的業(yè)務(wù)通過(guò)人民幣投資的方式進(jìn)行支持，不過(guò)這個(gè)不是上市公司（NIO.Inc）層面的融資。上市公司將會(huì)展開(kāi)新的融資。目前，蔚來(lái)與合肥市***還未簽署最終協(xié)議，最終的協(xié)議或許會(huì)在4月底前簽訂。

最后，也是最最重要的（劃重點(diǎn)），李斌在電話會(huì)議中稱，供應(yīng)鏈的優(yōu)化、電池包成本的降低、生產(chǎn)規(guī)模上升以及管理優(yōu)化帶來(lái)的車均制造費(fèi)用下降，使得蔚來(lái)有信心在2020年第二季度實(shí)現(xiàn)汽車業(yè)務(wù)毛利率轉(zhuǎn)正，并在年底實(shí)現(xiàn)汽車業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到兩位數(shù)的目標(biāo)。

結(jié)語(yǔ)：熬過(guò)去，蔚來(lái)才有出路

汽車交付量大幅度增長(zhǎng)證明了蔚來(lái)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，但另一方面，蔚來(lái)正面臨著比以往都更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

從財(cái)報(bào)看，蔚來(lái)“缺錢”的老問(wèn)題依然存在。雖然2020年初至今蔚來(lái)已經(jīng)獲得了幾筆投資（作為救命錢），但***肺炎疫情造成的沖擊和影響目前還無(wú)法準(zhǔn)確估計(jì)。

與此同時(shí)，特斯拉的國(guó)產(chǎn)Model?3已正式交付，奧迪、奔馳、大眾等車企的純電動(dòng)車型已經(jīng)相繼在國(guó)內(nèi)上市或者亮相，蔚來(lái)所處的整體市場(chǎng)環(huán)境目前正在發(fā)生改變。

對(duì)于蔚來(lái)而言，只有熬過(guò)這段時(shí)間，才能夠見(jiàn)到真正的未來(lái)。

本文來(lái)源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。

車企上半年財(cái)報(bào)：業(yè)績(jī)普遍承壓，超半數(shù)凈利虧損

作者 連禾

編輯 何玥陽(yáng)

早就傳聞要上市的威馬 汽車 ，終于在6月1日向港交所提交了招股書(shū)。

蔚來(lái)、理想和小鵬先后赴美上市之后，有媒體報(bào)道威馬正籌備科創(chuàng)板上市，但最終止步于遞交上市材料的階段。隨后又傳出美股上市的消息，威馬對(duì)傳言的態(tài)度也含糊不明?，F(xiàn)如今，靴子終于落地。

與在上市進(jìn)程中扮演的“追隨”角色不同，威馬曾經(jīng)也是第一梯隊(duì)。

威馬成立于2015年，由 汽車 行業(yè)的老兵沈暉成立。此時(shí)，蔚小理也處于起步階段。

由于最早擁有自主生產(chǎn)基地和生產(chǎn)資質(zhì)，威馬有極大的優(yōu)勢(shì)，2019年，威馬 汽車 交付量在造車新勢(shì)力中排名第二。然而在2021年，威馬不光被蔚小理甩在身后，還落了哪吒 汽車 一步。

創(chuàng)始人沈暉曾在公開(kāi)場(chǎng)合表示有信心重回第一梯隊(duì)，但招股書(shū)的數(shù)據(jù)卻向我們撕開(kāi)了威馬的窘境：處于高位的毛虧損率、需要外部融資維持運(yùn)轉(zhuǎn)、越來(lái)越不夠花的錢。

威馬融到的資金都去哪兒了？為什么捉襟見(jiàn)肘？利潤(rùn)端的改善難不難？一二級(jí)市場(chǎng)有沒(méi)有套利空間？本文將探究這些問(wèn)題。

2018年3月28日，威馬首款量產(chǎn)車EX5于溫州工廠下線時(shí)，沈暉立下了年銷量超過(guò)10萬(wàn)輛的flag。4年以后的3月，即使是總銷量，威馬也沒(méi)邁過(guò)10萬(wàn)輛大關(guān)。

當(dāng)然，銷售的速度是在變快的。

截止2021年12月31日，威馬 汽車 累計(jì)交付電動(dòng) 汽車 83485輛，其中2021年交付44152輛，翻了一倍多。

收入也水漲船高，2019年至2021年，威馬的營(yíng)收分別為17.62億元、26.72億元和47.43億元。與收入一同上揚(yáng)的，是威馬的虧損額，三年累計(jì)歸母凈虧損174億元，其中2021年虧損82億，經(jīng)調(diào)整虧損額為53.6億元。

虧損的最重要原因在于造車成本高于收入。

威馬的收入來(lái)自三個(gè)部分，賣車和零部件、賣 汽車 監(jiān)管積分和其他。其中賣車和零部件2021年收入43億元，是最重要的收入。

照此計(jì)算，2021年，威馬平均一輛車的售價(jià)不到11萬(wàn)元，造車的成本在15.2萬(wàn)元左右，即使只算材料，一輛車需要的耗材也要12萬(wàn)元， 典型的面粉比面包貴，賣一輛虧一輛。

從自身趨勢(shì)上看，隨著銷量的提升，威馬的毛虧損率正在收窄，從2019年的58.3%降至41.1%，利潤(rùn)端的改善比較明顯。

但如果拆分得更細(xì)一點(diǎn)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)并非如此。

2019年—2021年，威馬車輛及部件銷售業(yè)務(wù)的毛虧損率分別為58.8%、50.4%和54.6%， 整體虧損收窄幅度小，且2021年是在惡化的。

再來(lái)對(duì)比同行業(yè)公司。

被高昂的原材料成本拖垮，是蔚小理也走過(guò)的路。2019年，蔚小理中，毛利率最低的在-24%左右。

到了2020年，蔚來(lái)交付43728輛車，同年理想和小鵬的交付量在3萬(wàn)輛左右，與2021年的威馬具有一定的可比性。而2020年的“蔚小理”都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了毛利率為正。

對(duì)比2020年，蔚小理2021年 汽車 銷售板塊的毛利率都在提升。

不管是橫向還是縱向?qū)Ρ龋伎梢钥闯觯?strong> 當(dāng)前在威馬身上，規(guī)模效應(yīng)發(fā)揮的作用十分有限，這也意味著，威馬毛利率轉(zhuǎn)正更難。

對(duì)新能源 汽車 來(lái)說(shuō)，相比于和動(dòng)力電池、芯片企業(yè)談判，提升毛利率更具有自主性的兩條路是，擴(kuò)大產(chǎn)銷量通過(guò)規(guī)模效應(yīng)降低成本和漲價(jià)。

消費(fèi)者買賬的前提是有產(chǎn)品力，有性價(jià)比。作為技術(shù)含量較高的品類，研發(fā)投入必不可少。

和其他新能源車企一樣，威馬在研發(fā)上投入的力度很大，2019年達(dá)到了50%以上。不過(guò)，研發(fā)沒(méi)有隨著威馬收入的提升而增加。2021年，威馬收入比2019年增加了169.2%，研發(fā)開(kāi)支只增加了不到10%，低于2020年。

這也并不難理解，威馬現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況決定了他只能緊巴巴地過(guò)日子。

新能源車企身上存在一個(gè)困境，即當(dāng)還處于車售價(jià)低于車成本的虧損中時(shí)，新能源車企需要通過(guò)擴(kuò)大產(chǎn)銷量來(lái)實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)以降低成本改善毛利率。

在此過(guò)程中，廠房、土地、生產(chǎn)線是高額的支出，無(wú)疑是加重了對(duì)資金的需求。

威馬在2019年—2021年，在購(gòu)買物業(yè)廠房設(shè)備及無(wú)形資產(chǎn)上，合計(jì)支出42.66億元，是虧損之外的“吸金”之處。

虧損和資本性開(kāi)支，讓威馬不得不依靠融資進(jìn)行正常的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

多家媒體報(bào)道，威馬自成立以來(lái)融資十余輪，累計(jì)融資超過(guò)350億元。但威馬的賬面上資金仍然不充裕。

截至2021年12月31日，威馬的現(xiàn)金及等價(jià)物為41.56億元，即使加上受限資金8.75億元和變現(xiàn)能力比較強(qiáng)的交易性金融資產(chǎn)也才52.3億元。

2021年，威馬的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額和投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額合計(jì)41.8億元， 按照2021年的經(jīng)營(yíng)狀況和投資節(jié)奏，在沒(méi)有外部融資的情況下，也就能維持一年。

更何況，這些資金的用途不僅僅是經(jīng)營(yíng)，還要考慮債務(wù)的償還。

從有息負(fù)債來(lái)看，截至2021年12月31日，威馬有短期借款30.3億元，長(zhǎng)期借款69.24億元。

從經(jīng)營(yíng)性負(fù)債來(lái)看，也存在一定的缺口。截至2021年12月31日，威馬25.6億元的應(yīng)收賬款及票據(jù)，無(wú)法覆蓋34.73億元的應(yīng)付賬款及票據(jù)。

威馬的資金緊張程度可以從其借新還舊看出。2022年3月31日，威馬的有息借款為89.55億元，也就是說(shuō)，第一季度凈償還了約10億元。4月份，威馬就向銀行申請(qǐng)了10億元的貸款。

威馬對(duì)于資金的渴求，是其先赴科創(chuàng)板的場(chǎng)子，失利之后又轉(zhuǎn)敲港交所大門的原因。

另一個(gè)原因在于背后資本的退出需求。

一級(jí)市場(chǎng)的明星企業(yè)估值節(jié)節(jié)高升，收錢的時(shí)候，在聚光燈***面、榮耀，實(shí)際上附帶回購(gòu)協(xié)議的股權(quán)融資并不少見(jiàn)，也就是說(shuō)，拿到的錢是不用還的權(quán)益資本還是一項(xiàng)負(fù)債還不好說(shuō)。

威馬控股的C+輪融資中，有行業(yè)投資者也有財(cái)務(wù)投資者。相關(guān)的協(xié)議給予了投資者特殊的權(quán)利：行業(yè)投資者在未來(lái)四年里，有權(quán)要求威馬每年回購(gòu)25%股份，并且按照12%的年利息（單利）主張利息收益，財(cái)務(wù)投資者可以在一年后，隨時(shí)要求威馬回購(gòu)股份，年利息按照8.5%計(jì)算。

行業(yè)投資者投資本金合計(jì)58億元，財(cái)務(wù)投資者合計(jì)27億元，這在威馬的賬上都體現(xiàn)為金融負(fù)債。

如果沒(méi)有在約定的時(shí)間之前IPO，回購(gòu)義務(wù)會(huì)觸發(fā)，疊加較高的借款利率，威馬將背上沉重的債務(wù)。

不止是股權(quán)融資，一些借款也有附帶要求。

招股書(shū)顯示，如果威馬不能在2023年6月30日前完成IPO，銀團(tuán)將有權(quán)要求威馬提前償還全部或者部分貸款。

經(jīng)營(yíng)、流動(dòng)性和債務(wù)壓力之下，上市融資成為了威馬的續(xù)命良藥。

一級(jí)市場(chǎng)的早期投資者，成本較低，后來(lái)的投資者往往以附帶條件等來(lái)增厚自身的安全墊?？雌饋?lái)確定性較高，而風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于公司沒(méi)有回購(gòu)的能力最終訴諸法律，或者是被投資企業(yè)上市之后的表現(xiàn)較差。

威馬尚未披露招股價(jià)格，會(huì)以什么樣的估值上市尚不可知。

招股書(shū)顯示，威馬整個(gè)集團(tuán)最新的投后估值為70.4億美元，整個(gè)融資過(guò)程歷時(shí)較長(zhǎng)，從去年10月到今年的3月，粗略按照6.4的匯率計(jì)算，估值為450億元左右。

以450億元估值為參考， 簡(jiǎn)單把威馬和新能源三勢(shì)力進(jìn)行比較，我們發(fā)現(xiàn)威馬如果能上市，股價(jià)表現(xiàn)也不容樂(lè)觀。

“蔚小理”和威馬都處于虧損之中，因此我們選取市銷率（PS）做比較。

以威馬2021年的收入和450億估值計(jì)算，其市銷率為9.5。

如何理解市銷率9.5？就是買入這家公司后，即使一切經(jīng)營(yíng)都沒(méi)有成本、所有賺到的錢都可以立刻變成現(xiàn)金，也要9.5年才能回本。

市銷率是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，要和同行比較才有意義。

2021年，蔚小理的收入分別為361.4億元、209.9億元和270.1億元，截至2022年6月1日收盤，三家的總市值折合成人民幣分別為2008.5億元、1359.7億元和1755.3億元（匯率按照1港元=0.8525元），可以算出市銷率分別為5.6、6.5和6.5，相差不算大。

如果考慮上蔚小理的收入中 汽車 銷售所占比重的不同，三家市銷率的差距更小。

按照6.5的市銷率算，威馬的估值將在310億元左右。

再來(lái)看市凈率，這需要做一些***設(shè)。

上文提及威馬的一些融資作為負(fù)債列在報(bào)表上。在2021年年末，負(fù)債里，以攤銷成本計(jì)量且附帶優(yōu)先權(quán)的金融工具為92.3億元，以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債為117.3億元。

為簡(jiǎn)便計(jì)算，***設(shè)這些負(fù)債能變成普通股和其他權(quán)益資本，那么威馬的凈資產(chǎn)也不到5億元，市凈率高達(dá)90倍，不需要比較也能看出過(guò)高。

當(dāng)然，隨著市場(chǎng)的變化，蔚小理股價(jià)會(huì)發(fā)生變化，參照系就發(fā)生了變化。募資金額和定價(jià)的不同也會(huì)影響到威馬的凈資產(chǎn)和市凈率。

就已經(jīng)發(fā)生的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行靜態(tài)簡(jiǎn)單對(duì)比的結(jié)果來(lái)看，威馬想有好的定價(jià)，需要進(jìn)一步增強(qiáng)投資者的信心，比如未來(lái)更快的成長(zhǎng)，更明顯的業(yè)績(jī)改善。

新能源 汽車 賽道長(zhǎng)期來(lái)看，景氣度依然在，短期來(lái)看，短期缺芯少電、漲價(jià)、停工、銷量環(huán)比下滑、下鄉(xiāng)、補(bǔ)貼等等利好利空因素交織，比較復(fù)雜，具體到單個(gè)車企身上，威馬比積累起品牌勢(shì)能的三家公司面對(duì)的形勢(shì)更嚴(yán)峻。

蔚來(lái)被碰瓷，理想交付萬(wàn)輛，賽麟否認(rèn)管理層集體辭職

受汽車市場(chǎng)下行及疫情因素的雙重影響，今年上半年，汽車產(chǎn)銷累計(jì)完成1011.2萬(wàn)輛和1025.7萬(wàn)輛，同比下降16.8%和16.9%。在銷量不盡人意的背景下，上市車企的業(yè)績(jī)也拉起了警報(bào)。有數(shù)據(jù)表明，在26家已發(fā)布業(yè)績(jī)的上市車企中，僅有9家凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中乘用車企4家。車企業(yè)績(jī)普遍承壓，虧損已成主旋律。

巨頭們自顧不暇

雪崩時(shí)，沒(méi)有一片雪花是無(wú)辜的，而面對(duì)疫情，巨頭車企也難以獨(dú)善其身?？v觀國(guó)內(nèi)大型汽車集團(tuán)上半年業(yè)績(jī)，利潤(rùn)下滑已成常態(tài)。

根據(jù)上汽集團(tuán)發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，上半年集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2837.4億元，同比下滑24.6%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為83.94億元，同比下滑39.1%；扣除非經(jīng)常性損益后，歸母凈利潤(rùn)為71.76億元，同比跌幅達(dá)42.57%。

銷量上，上半年集團(tuán)實(shí)現(xiàn)整車銷售204.9萬(wàn)輛，同比下滑30.2%。其中，乘用車銷售163萬(wàn)輛，同比下滑35.8%；商用車銷售41.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5%；新能源車銷售5.8萬(wàn)輛；整車出口及海外銷售13.2萬(wàn)輛。

在此背景下，上汽集團(tuán)指出，盡管下半年車市仍具備諸多風(fēng)險(xiǎn)，但集團(tuán)仍將力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)整車銷量跑贏市場(chǎng)大盤。持續(xù)強(qiáng)化差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

同樣的，身處疫情重災(zāi)區(qū)的東風(fēng)汽車自然難逃利潤(rùn)下滑的厄運(yùn)。數(shù)據(jù)顯示，上半年?yáng)|風(fēng)集團(tuán)營(yíng)收505.8億元，同比增長(zhǎng)4.4%；凈利潤(rùn)為30.2億元，同比下降64.5%。其中，乘用車銷售收入同比下降23.2%；商用車收入同比增長(zhǎng)11.5%。

為應(yīng)對(duì)疫情沖擊，進(jìn)一步健全公司治理結(jié)構(gòu)以及打造境內(nèi)外融資平臺(tái)。東風(fēng)集團(tuán)也宣布，***申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股（A股）股票，并在深圳證券***創(chuàng)業(yè)板上市，這也是集團(tuán)時(shí)隔15年以后的首個(gè)再融資***。

廣汽集團(tuán)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約256.42億元，同比下降約9.56%；歸屬于上市公司股東凈利約23.18億元，同比下降約52.87%；累計(jì)銷售新車82.46萬(wàn)輛，同比下降17.51%。在這當(dāng)中，廣汽“兩田”依舊是主要助力。其中，廣汽本田實(shí)現(xiàn)營(yíng)收47.85億元，廣汽豐田營(yíng)收46.64億元，二者貢獻(xiàn)了集團(tuán)總營(yíng)收的近四成。

根據(jù)規(guī)劃，下半年集團(tuán)將推動(dòng)科技創(chuàng)新、智能網(wǎng)聯(lián)、智能制造及電氣化，不斷提升顧客體驗(yàn)，加快培育新動(dòng)能。以穩(wěn)增長(zhǎng)為要?jiǎng)?wù)，努力完成全年任務(wù)目標(biāo)。

不僅如此，作為民營(yíng)巨頭，吉利汽車和長(zhǎng)城汽車的日子也不好過(guò)。上半年，吉利汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)收368.19億元，同比下降22.6%；凈利潤(rùn)為23億元，同比下降43%。在此背景下，吉利將全年銷售目標(biāo)從141萬(wàn)輛下調(diào)至132萬(wàn)輛，下調(diào)了6%。

吉利控股集團(tuán)董事長(zhǎng)李書(shū)福也將2020年稱為“最困難的一年”。據(jù)了解，吉利業(yè)績(jī)下滑的原因包括，疫情因素、行政開(kāi)支費(fèi)用的增加以及較高的折扣優(yōu)惠。根據(jù)規(guī)劃，下半年吉利將推出幾何純電動(dòng)SUV、領(lǐng)克06和吉利Preface，并加快推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展，深度推進(jìn)全球化協(xié)同共贏，提升品牌競(jìng)爭(zhēng)力。

長(zhǎng)城汽車上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收359.29億元，同比下滑13.17%；凈利潤(rùn)為11.53億元，同比下滑25.68%；歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)為11.53億元，同比下滑24.02%；產(chǎn)銷分別完成1011.2萬(wàn)輛和1025.7萬(wàn)輛，同比下滑16.8%和16.9%。

今年初，長(zhǎng)城汽車將年度銷量目標(biāo)從111萬(wàn)輛下調(diào)至102萬(wàn)輛，凈利潤(rùn)從47億元下調(diào)至40.5億元。雖然上半年其并未達(dá)成目標(biāo)的一半，但接下來(lái)隨著市場(chǎng)不斷回溫、傳統(tǒng)旺季的到來(lái)以及全新H6、大狗等新產(chǎn)品的加持，長(zhǎng)城的下半場(chǎng)還是值得期待的。

邊緣企業(yè)艱難求生

在車市寒冬下，主流車企尚且自顧不暇，邊緣車企更是艱難求生。

根據(jù)力帆汽車發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.84億元，同比減少69.42%；凈虧損25.95億元，同比擴(kuò)大173.99%；基本每股收益-1.99元，上年同期基本每股收益-0.72元；凈資產(chǎn)為1.06億人民幣，同比大跌96.12%。

值得一提的是，在營(yíng)收利潤(rùn)雙雙下滑的背景下，昔日的民營(yíng)汽車第一股也面臨著破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。近段時(shí)間以來(lái)，力帆就曾多次因債務(wù)逾期問(wèn)題成為被告。對(duì)于無(wú)法償還債務(wù)，力帆曾表示，公司存在持續(xù)虧損、負(fù)債較高、乘用車業(yè)務(wù)下降較大、大額債務(wù)逾期、大額資產(chǎn)被凍結(jié)、涉及訴訟（仲裁）較多、控股股東流動(dòng)性短缺、募集資金無(wú)法歸還等經(jīng)營(yíng)方面的風(fēng)險(xiǎn)，且上述風(fēng)險(xiǎn)尚未形成任何有效的解決方案。

為此，8月12日，力帆股份發(fā)布公告稱，***已受理了力帆控股的司法重整申請(qǐng)。根據(jù)《上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，倘若重整失敗，力帆股份將面臨破產(chǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)。

與力帆境遇相同的還有眾泰汽車，數(shù)據(jù)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.7億元，同比下跌76.69%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為虧損10.34億元，同比下跌256.08%；產(chǎn)銷方面，累計(jì)生產(chǎn)汽車574輛，銷售汽車1417輛。

對(duì)于上半年的表現(xiàn)，眾泰汽車表示：“受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，汽車行業(yè)整體景氣度不高，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，公司流動(dòng)***等因素導(dǎo)致公司整車汽車銷量大幅下降，未達(dá)預(yù)期。由于銷量大幅下降，公司營(yíng)業(yè)收入大幅下降，經(jīng)營(yíng)成本相對(duì)上升，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)虧損較大?！?/p>

而事實(shí)上，產(chǎn)銷大幅下降僅僅是原因之一，對(duì)眾泰汽車而言，最大的難關(guān)在于如何擺脫巨額的債務(wù)危機(jī)。財(cái)報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，眾泰仍有應(yīng)付賬款金額45.79億元；賬齡超過(guò)1年的重要應(yīng)付賬款金額高達(dá)7.23億元。此外，報(bào)告期內(nèi)眾泰還產(chǎn)生了28.67億元的已逾期未償還的短期借款。

眾泰汽車指出，未償還或結(jié)轉(zhuǎn)的原因主要是資金緊張。而這也直接導(dǎo)致了眾泰汽車在報(bào)告期內(nèi)作為被告/申請(qǐng)人發(fā)生的訴訟仲裁共102起，累計(jì)涉案金額8.76億元。此外，涉及和解或調(diào)解結(jié)案合計(jì)29起，未決訴訟總金額約為7.28億元。

可以看出，在債務(wù)危機(jī)下，留給眾泰的時(shí)間已然不多了，而根據(jù)規(guī)劃，未來(lái)三年，眾泰汽車將緊隨未來(lái)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新趨勢(shì)，集中優(yōu)勢(shì)***，全力打造全新3.0平臺(tái)架構(gòu)“ZFA”，同平臺(tái)各車型的零部件通用化率達(dá)到80%以上。

此外，值得一提的是，北汽新能源雖未達(dá)邊緣車企之列，但其卻成為上半年虧損幅度最大的車企。數(shù)據(jù)顯示，上半年北汽藍(lán)谷（北汽新能源母公司）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.12億元，同比下滑68.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損18.63億元，同比大跌2814.98%。

對(duì)于業(yè)績(jī)的巨幅下滑，北汽藍(lán)谷表示，公司營(yíng)收下滑及凈利潤(rùn)虧損主要受***肺炎疫情影響，新能源汽車銷量同比出現(xiàn)下滑所致。據(jù)了解，上半年北汽新能源累計(jì)銷量?jī)H為1.67萬(wàn)輛，同比下滑78.49%。

而對(duì)北汽新能源而言，能否扳回一城，下半年入市的旗下高端品牌ARCFOX的首款車型αT將至關(guān)重要。今年8月3日，北汽藍(lán)谷曾發(fā)布公告稱，將進(jìn)行非公開(kāi)發(fā)行股票以募資55億元，其中的26.2億元將用于ARCFOX的建設(shè)，占比近五成。

有分析指出，在目前的市場(chǎng)上，北汽新能源依托薩博打造的車型幾乎喪失了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，將重金投入到了ARCFOX，說(shuō)明公司已將未來(lái)的希望已經(jīng)完全寄托在了新品牌上，但從高端新能源市場(chǎng)來(lái)看，特斯拉一家獨(dú)大，蔚來(lái)和理想也站穩(wěn)了腳跟，東風(fēng)嵐圖蓄勢(shì)待發(fā)，北汽藍(lán)谷要想奪回往昔的銷冠寶座實(shí)非易事。

重壓下的“花式盈利”

在車企一片哀鴻中，盈利的車企顯得難能可貴。但值得關(guān)注的是，在盈利的車企中，靠主營(yíng)業(yè)務(wù)獲得凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的幾乎沒(méi)有。其中，長(zhǎng)安汽車一騎絕塵，以凈利大增216%，位居乘用車企首位。而通過(guò)梳理財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，長(zhǎng)安汽車的大幅盈利，除銷量因素外，還在于投資收益和資產(chǎn)變動(dòng)。

具體來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，上半年長(zhǎng)安汽車營(yíng)收327.82億元，同比增長(zhǎng)9.73%；歸屬上市公司凈利潤(rùn)26.02億元，同比增長(zhǎng)216.17%，扭虧為盈。而在盈利背后，長(zhǎng)安汽車間接持有的寧德時(shí)代股票上漲，收益17.75億元；長(zhǎng)安新能源公司引入戰(zhàn)略投資者，增加凈利潤(rùn)21億元、出售長(zhǎng)安標(biāo)致雪鐵龍股權(quán)，增加凈利潤(rùn)14億元。

這也就意味著，包括投資收益在內(nèi)的非主營(yíng)業(yè)務(wù)收益對(duì)長(zhǎng)安汽車上半年業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)巨大。而在扣除非經(jīng)常性損益后，公司實(shí)則虧損26.17億元，同比增加10.13%，虧損幅度進(jìn)一步增大。

有分析認(rèn)為，長(zhǎng)安汽車三季度利潤(rùn)增長(zhǎng)前景難料，一方面半年報(bào)的利潤(rùn)增長(zhǎng)主要因?yàn)槌鍪郯べY產(chǎn)以及投資收益，不具有穩(wěn)定趨勢(shì)；另一方面，其合資伙伴已度過(guò)低谷，而伴隨著福特產(chǎn)品的煥新以及長(zhǎng)安林肯國(guó)產(chǎn)，未來(lái)似有可期，但在短期內(nèi)盈利依舊是難題。

除長(zhǎng)安汽車外，受新能源市場(chǎng)下滑影響較嚴(yán)重的比亞迪也實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，上半年比亞迪累計(jì)銷量?jī)H為15.8萬(wàn)輛，同比跌幅超過(guò)30%，但仍然實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)的增長(zhǎng)，究其原因與其轉(zhuǎn)而生產(chǎn)口罩以及其他非主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)不無(wú)關(guān)系。

數(shù)據(jù)顯示，上半年比亞迪營(yíng)業(yè)收入為605.03億元，同比減少2.7%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為16.62億元，同比增長(zhǎng)14.29%。

在比亞迪三大主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊中，汽車及相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入約320.72億元，同比減少5.62%；手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)收入約233.8億元，同比增長(zhǎng)0.24%；二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)收入約47.91億元，同比增長(zhǎng)7.59%。此外，口罩等防護(hù)產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入85.7億元，成為全球最大的口罩生產(chǎn)商。

目前，新能源市場(chǎng)遭受著巨大的壓力，比亞迪也選擇了技術(shù)突圍。今年3月，比亞迪發(fā)布了新一代磷酸鐵鋰“刀片電池”，并推出了旗艦車型——漢EV，據(jù)了解，目前漢EV全國(guó)訂單已超過(guò)3萬(wàn)輛。而根據(jù)規(guī)劃，接下來(lái)，比亞迪將推出DM4.0全新混合動(dòng)力系統(tǒng)，并加速推動(dòng)新能源汽車與燃油車平價(jià)時(shí)代的到來(lái)。

除長(zhǎng)安汽車與比亞迪之外，花式盈利的“鼻祖”海馬汽車也在寒冬中再次實(shí)現(xiàn)了虧損的收窄。數(shù)據(jù)顯示，上半年海馬汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.50億元，同比下降43.86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損1.73億元，同比減少3.06%。

而虧損減少的原因是，新能源補(bǔ)貼和其他***補(bǔ)貼的發(fā)放，以及變賣房產(chǎn)所得。公告顯示，海馬汽車已售出344套房產(chǎn)，應(yīng)收賬款1.68億元；其他收入同比增長(zhǎng)91.88%，達(dá)4448萬(wàn)元。如果扣除包括賣房在內(nèi)的非經(jīng)常性損益，上半年海馬凈虧損將到2.28億元。

從上市車企的財(cái)報(bào)可以看出，上半年車企面臨著諸多挑戰(zhàn)，但即便如此，多家車企的財(cái)報(bào)都清晰地表明，進(jìn)入2020年第二季度后，疫情所帶來(lái)的壓力正在減緩。而在疫情的作用下，車企存在的問(wèn)題也不斷顯露，可以預(yù)見(jiàn)的是，接下來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更為激烈，真正的考驗(yàn)已經(jīng)來(lái)臨。

本文來(lái)源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。

哪吒兩家線***驗(yàn)店開(kāi)業(yè)，博郡汽車正式通告全員待崗，拜騰新車型專利圖曝光，愛(ài)馳子公司注冊(cè)資本變更

撰文?/?張?輝

編輯?/?張?南

設(shè)計(jì)?/?趙昊然

蔚來(lái)：被碰瓷營(yíng)銷，獲騰訊168萬(wàn)股ADS增持

本周一個(gè)初創(chuàng)低速電動(dòng)車品牌引起了網(wǎng)友的廣泛熱議，原因是其LOGO直接由蔚來(lái)汽車LOGO翻轉(zhuǎn)而來(lái)，又被人戲稱將蔚來(lái)“干翻”的品牌，還有網(wǎng)友表示，“這LOGO做得挺省事的”、“連設(shè)計(jì)師都請(qǐng)不起，還怎么造車呢”。

隨著網(wǎng)絡(luò)輿論的發(fā)酵，xx汽車6月18日更換了微信公眾號(hào)頭像，由此前“翻轉(zhuǎn)的蔚來(lái)車標(biāo)”更換成其他，并刪除了原先發(fā)布的宣傳文章。19日又發(fā)布《聲明》，稱無(wú)意攀附蔚來(lái)，將重新設(shè)計(jì)LOGO。

公開(kāi)資料顯示，xx是山東某新能源汽車有限公司旗下品牌，號(hào)稱專注于為用戶提供愉悅微出行微型電動(dòng)汽車，擁有自動(dòng)化生產(chǎn)線，包括沖壓、焊接、涂裝和總裝等四大工藝車間，具備年產(chǎn)10萬(wàn)輛微型電動(dòng)汽車的生產(chǎn)能力。

明目張膽的一次碰瓷營(yíng)銷，對(duì)這種毫無(wú)底線的品牌，如果給予露出機(jī)會(huì)就是正中下懷，所以我們以xx汽車指代。

6月20日，騰訊提交的一份文件披露，該公司本月增持了168萬(wàn)份蔚來(lái)汽車美國(guó)預(yù)托證券（ADR），蔚來(lái)股價(jià)盤后一度漲逾2%。

這項(xiàng)價(jià)值1000萬(wàn)美元的收購(gòu)是通過(guò)黃河投資公司進(jìn)行。根據(jù)新的13D文件顯示，騰訊報(bào)告通過(guò)優(yōu)先股所有權(quán)、可轉(zhuǎn)換票據(jù)和購(gòu)買額外股份，持有蔚來(lái)汽車15.1％的股份。當(dāng)日（6月20日）蔚來(lái)收盤上漲2.37%報(bào)7.35美元，市值超87億美元。

蔚來(lái)汽車再次得到老股東騰訊的支持，后者在蔚來(lái)汽車中的投票權(quán)已高達(dá)21.1%，僅次于李斌繼續(xù)位列公司第二大股東。

理想：第1萬(wàn)輛交付

6月16日，第1萬(wàn)輛理想ONE用戶交付儀式在理想汽車常州基地舉行。自2019年12月開(kāi)始交付以來(lái)，理想汽車用6個(gè)半月的時(shí)間完成了第一個(gè)1萬(wàn)輛的交付，其中包含了春節(jié)***期和疫情的特殊時(shí)期，創(chuàng)下了造車新勢(shì)力全新車型的最快交付1萬(wàn)輛的紀(jì)錄。

根據(jù)中汽數(shù)據(jù)終端零售數(shù)據(jù)，2020年1-5月，理想ONE成為中國(guó)新能源中大型SUV市場(chǎng)（包含混合動(dòng)力、插電式混合動(dòng)力、純電動(dòng)、增程式電動(dòng)）的領(lǐng)先者，銷量超過(guò)第二名到第八名的總和。

自理想ONE開(kāi)始交付用戶以來(lái)，理想汽車通過(guò)各個(gè)渠道積極收集用戶反饋，持續(xù)不斷地開(kāi)展相應(yīng)的產(chǎn)品優(yōu)化和改進(jìn)工作。從去年12月至今，理想ONE已先后推送了6次OTA軟件升級(jí)，為用戶打造持續(xù)提升的用車體驗(yàn)。第三季度，理想ONE還將推送新一輪的OTA軟件升級(jí)，帶來(lái)QQ音樂(lè)、微信讀書(shū)、騰訊新聞等全新應(yīng)用。

理想汽車將進(jìn)一步加快銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)拓展速度。今年第三季度，理想汽車零售中心的覆蓋城市將提升到30個(gè)城市以上，包括合肥、昆明、常州、東莞、佛山、南昌、沈陽(yáng)、大連、南寧、?？?、福州、貴陽(yáng)、蘭州等地的零售中心將陸續(xù)開(kāi)業(yè)，為當(dāng)?shù)氐南M(fèi)者提供服務(wù)。

同時(shí)，理想汽車售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)也將在三季度內(nèi)覆蓋到除港澳臺(tái)以外的所有省份，年底前將拓展至100個(gè)城市，為全國(guó)理想ONE的用戶做好售后服務(wù)保障工作。

小鵬被傳赴美上市，申請(qǐng)新專利

6月19日，多家媒體報(bào)道小鵬汽車已經(jīng)于近日向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)秘密遞交招股文件，最快第三季度完成掛牌上市。

據(jù)公開(kāi)消息，小鵬汽車成立于2014年，目前在廣州設(shè)立研發(fā)總部，并且在北京、上海、硅谷、圣地亞哥等地都有分支機(jī)構(gòu)，員工超過(guò)4000人，研發(fā)人員占總員工數(shù)的比例為60%。

小鵬汽車成立以來(lái)受到各路一線資本的支持，其中包括阿里巴巴、小米、高瓴資本、晨興資本、GGV紀(jì)源資本、順為資本、經(jīng)緯中國(guó)、IDG資本、春華資本、中金公司。據(jù)消息人士透露，同為造車新勢(shì)力的理想汽車也打算赴美上市，并且在秘密籌備上市工作。小鵬和理想將成為繼蔚來(lái)后的又兩家赴美上市的造車新勢(shì)力。

同日有媒體報(bào)道稱，小鵬汽車向國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局申請(qǐng)了一項(xiàng)新的專利。該專利主要為當(dāng)汽車發(fā)生熱失控的時(shí)候，車內(nèi)搭載的滅火裝置可以自動(dòng)感應(yīng)，直接對(duì)動(dòng)力電池進(jìn)行滅火作業(yè)，從而降低汽車自燃。

該熱失控防護(hù)系統(tǒng)主要由傳感器集成裝置、儲(chǔ)液罐、泄壓閥、動(dòng)力裝置、內(nèi)部滅火材料儲(chǔ)藏裝置以及激活控制單元等部件組成。其中，電壓/電流傳感器、溫度傳感器以及煙霧傳感器都可以成為傳感器集成裝置中的一種。當(dāng)傳感器感應(yīng)到動(dòng)力電池的熱失控偵測(cè)信號(hào)，系統(tǒng)中的控制模塊會(huì)根據(jù)信號(hào)從而判斷動(dòng)力電池是否失火，然后根據(jù)情況進(jìn)行滅火工作。

賽麟否認(rèn)管理層集體辭職

6月19日，車云網(wǎng)報(bào)道《賽麟汽車全面癱瘓：管理層集體辭職，辦公樓即將被封，員工開(kāi)啟***》，稱賽麟汽車正在陷入全面癱瘓的狀態(tài)，盡管董事長(zhǎng)王曉麟多次表示公司會(huì)全力保障員工的基本權(quán)益，但是沒(méi)有給出具體的解決方案。

報(bào)道中，一位賽麟汽車的經(jīng)理級(jí)職工爆料了公司的真實(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。根據(jù)這位職工的說(shuō)法。賽麟汽車在北京、江蘇如皋和上海三地的所有項(xiàng)目已經(jīng)全部停掉，所有的職工都無(wú)所適從。這家公司在上海地區(qū)的員工雖然照例來(lái)上班，但已在另謀出路并交流如何去***。

這名職工還透露，賽麟汽車位于上海靜安區(qū)的辦公樓租期將在6月30號(hào)到期，如果沒(méi)有續(xù)租則在7月15號(hào)被完全關(guān)閉，屆時(shí)上海員工將沒(méi)有工作場(chǎng)所繼續(xù)辦公。

賽麟汽車管理層原本給出的解決方案是，讓員工都主動(dòng)遞交一份離職申請(qǐng)書(shū)，并寫(xiě)明：公司難以為繼，無(wú)法繼續(xù)提供辦公場(chǎng)所，沒(méi)有收到工作指令，以及未及時(shí)收到薪資。按照勞動(dòng)手冊(cè)第8.2章節(jié)的規(guī)定，員工提出離職，并且保留爭(zhēng)取自己自身權(quán)益的權(quán)力。

但員工認(rèn)為這樣的離職申請(qǐng)自己不能簽字。由于是主動(dòng)申請(qǐng)離職，自身權(quán)益將在離職后無(wú)法得到保證。他們認(rèn)為公司應(yīng)該主動(dòng)出具一份書(shū)面文件，或解散，或停職留薪，希望有個(gè)妥善的解決辦法。

然而，公司管理層卻在昨天（6月18日）下午簽了離職申請(qǐng)書(shū)，一夜間集體辭職。員工訴求無(wú)門，只能在今天（6月19日）策劃如何***。預(yù)計(jì)在下周會(huì)爆發(fā)大規(guī)模的***活動(dòng)。

據(jù)介紹，目前賽麟員工的訴求很簡(jiǎn)單，希望辭職以后公司按照《勞動(dòng)法》的相關(guān)規(guī)定給予補(bǔ)償，以往的報(bào)銷、上一年的績(jī)效獎(jiǎng)金、年***能得到落實(shí)。

但這些訴求賽麟高層都沒(méi)法滿足，員工也不知道賽麟汽車到底何時(shí)會(huì)倒閉。因?yàn)楣俜經(jīng)]有針對(duì)相關(guān)訴求的任何文件。甚至，賽麟員工也可以接受像南京博郡汽車的處理方案。

針對(duì)報(bào)道內(nèi)容，汽車商業(yè)評(píng)論向賽麟某高管求證，對(duì)方對(duì)“管理層集體辭職”回復(fù)“***的，目前高管都還在正常工作中”。

哪吒：兩家線***驗(yàn)店開(kāi)業(yè)

6月18日，位于深圳福田的首家哪吒汽車直營(yíng)體驗(yàn)中心正式開(kāi)業(yè)。截至6月，哪吒汽車直營(yíng)店體系已全面覆蓋北上廣深等核心一線城市。

合眾公司多位高層領(lǐng)導(dǎo)出席了開(kāi)業(yè)儀式。該公司營(yíng)銷副總裁黃玉貴在致辭中表示：“在新能源的發(fā)展浪潮中，深圳擁有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)環(huán)境，是哪吒汽車目標(biāo)人群‘敢創(chuàng)一族’的聚集地。哪吒汽車在深圳地價(jià)最高的福田區(qū)登陸，充分展現(xiàn)了深耕華南市場(chǎng)的決心和品牌強(qiáng)大的市場(chǎng)爆發(fā)力。”

區(qū)別于傳統(tǒng)4S店，直營(yíng)體驗(yàn)店是哪吒汽車從用戶視角和互聯(lián)網(wǎng)思維出發(fā)，通過(guò)線上獲客、線下服務(wù)的新零售模式，打造的零距離溝通及創(chuàng)新體驗(yàn)平臺(tái)，并將店面選址定在一線城市核心商圈。用戶在這里不僅可以體驗(yàn)產(chǎn)品和服務(wù)，還能延展粉絲社群的線下活動(dòng)空間。

基于哪吒Care+品牌服務(wù)理念，消費(fèi)者可以得到全生命周期專屬顧問(wèn)服務(wù)。在打造分享型社區(qū)方面，體驗(yàn)中心將通過(guò)試駕互動(dòng)體驗(yàn)活動(dòng)的開(kāi)展，以線上線下聯(lián)動(dòng)等方式為消費(fèi)者提供全新生活方式。

在營(yíng)銷戰(zhàn)略方面，哪吒汽車逐步落實(shí)極致云海***，希冀通過(guò)云端系統(tǒng)建設(shè)和店端海量布局，將用戶的體驗(yàn)進(jìn)行全業(yè)務(wù)鏈、全時(shí)段、全場(chǎng)景覆蓋。如今渠道建設(shè)方面，哪吒汽車與城市合伙人已將哪吒汽車的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋到全國(guó)22個(gè)省市，打造線上線下一張網(wǎng)。

6月19日，位于南京江寧龍湖龍灣天街的首家哪吒汽車直營(yíng)體驗(yàn)中心也舉行了開(kāi)業(yè)儀式，哪吒U等該品牌車型到店展出。

合眾公司營(yíng)銷副總裁周萍出席了開(kāi)業(yè)儀式，并在致辭中表示：“在新能源的發(fā)展浪潮中，南京擁有得天獨(dú)厚的市場(chǎng)環(huán)境，哪吒汽車在南京的登陸，充分展現(xiàn)了品牌強(qiáng)大的市場(chǎng)爆發(fā)力，將憑借自信、勇敢、無(wú)畏的品牌精神，持續(xù)升級(jí)產(chǎn)品及服務(wù)體驗(yàn)，引領(lǐng)中國(guó)新能源汽車不斷向上發(fā)展?！?/p>

博郡汽車正式通告全員待崗

6月15日，博郡汽車發(fā)公告稱，自2020年6月15日起全員待崗。同時(shí)，規(guī)定待崗期間發(fā)放生活費(fèi)2480元，待崗天數(shù)自動(dòng)沖抵年度未休年***。離職可掃描二維碼辦理，如實(shí)現(xiàn)就業(yè)，告知公司雙方即可解除勞動(dòng)關(guān)系。

此前，博郡汽車還辟謠過(guò)全員待崗的消息，并表示將由人力***VP牽頭成立“咨詢公司”，在2-3個(gè)月內(nèi)完成1個(gè)億的融資，實(shí)現(xiàn)“唯一的自救路徑”。

一位博郡汽車內(nèi)部員工表示，公司內(nèi)部還存在不公平現(xiàn)象，和大多數(shù)員工的社保和公積金被暫停繳納不同，有個(gè)別員工的公積金獲得了連續(xù)繳納。

公開(kāi)資料顯示，博郡汽車成立于2016年8月，其創(chuàng)始人黃希鳴曾就職于福特、通用等大型汽車公司10余年，主攻車型和整車性能開(kāi)發(fā)。從2016年12月開(kāi)始，博郡開(kāi)始出現(xiàn)虧損，2017年?duì)I業(yè)收入1318萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損3億元；2018年?duì)I收為?0.57?億元，虧損4.79億元。

北斗星通發(fā)布的《關(guān)于2019年度業(yè)績(jī)預(yù)告暨商譽(yù)及資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)提示性公告》也指出，博郡所欠北斗星通應(yīng)收賬款從2019年7月開(kāi)始逾期，由于資金鏈緊張，整車整體項(xiàng)目均處于停工狀態(tài)。

拜騰新車型專利圖曝光

6月15日，據(jù)蘇州車市點(diǎn)評(píng)報(bào)道，其從國(guó)家專利局網(wǎng)站獲得了一組拜騰汽車注冊(cè)的全新車型專利圖。新車***用了十分個(gè)性的1+2的三座布局，同時(shí)***用了非常獨(dú)特的推拉門+鷗翼門的開(kāi)門方式。

從專利圖上看，新車整體外觀延續(xù)了拜騰家族式風(fēng)格，前臉及尾燈造型均與即將推出的M-Byte有幾分相像。外觀最特別的地方是推拉式的開(kāi)門方式及車頂小尺寸的鷗翼小門。車頂中央設(shè)計(jì)有一塊小尺寸的天窗。

仔細(xì)觀察專利，傳統(tǒng)前門的的位置其實(shí)并沒(méi)有設(shè)計(jì)車門，后推拉門前方是固定的車身面板。車頂?shù)男→t翼的開(kāi)口較推拉門更靠前也是為了方便前排出入時(shí)不會(huì)撞頭而設(shè)計(jì)的。

看到車內(nèi)能更清楚地了解這一特別設(shè)計(jì)的原因，該車車內(nèi)***用了1+2的特別三座布局。前排駕駛席位于車輛中部，后排兩個(gè)座椅呈倒八字形向兩側(cè)岔開(kāi)?？梢钥吹贸?，新車定位于尺寸較小的城市通勤用途。

中控臺(tái)兩側(cè)各設(shè)計(jì)有一個(gè)獨(dú)立的液晶顯示屏，方向盤上延續(xù)了拜騰傳統(tǒng)，通用設(shè)計(jì)有顯示屏。此外，該車還設(shè)計(jì)了兩組內(nèi)飾造型，除常規(guī)方向盤外，還有一組造型更為科幻的短柄方向盤，中間設(shè)計(jì)了大尺寸的顯示屏。

愛(ài)馳全資子公司注冊(cè)資本變更

6月15日，愛(ài)馳汽車（上海）有限公司注冊(cè)資本發(fā)生變更。注冊(cè)資本由1000萬(wàn)元變更為10億元，增資幅度達(dá)9.9億元。

公開(kāi)資料顯示，愛(ài)馳汽車（上海）有限公司成立于2017年2月24日，法定代表人為愛(ài)馳汽車首席技術(shù)官的王東晨。主要從事新能源整車及零部件研發(fā)，重金屬技術(shù)、超導(dǎo)材料技術(shù)、生物技術(shù)等技術(shù)開(kāi)發(fā)，從事貨物進(jìn)出口及技術(shù)進(jìn)出口業(yè)務(wù)。

值得注意的是，此次增資的愛(ài)馳汽車（上海）有限公司為愛(ài)馳汽車有限公司（即愛(ài)馳汽車）旗下全資子公司。而愛(ài)馳汽車成立于2017年2月，是造車新勢(shì)力中的一份子，主要從事新能源汽車及零部件的技術(shù)研發(fā)，產(chǎn)品開(kāi)發(fā)等業(yè)務(wù)。

目前，愛(ài)馳汽車已通過(guò)參與江鈴控股混改，獲得了新能源乘用車生產(chǎn)資質(zhì)，首款量產(chǎn)車愛(ài)馳U5也于去年年底完成國(guó)內(nèi)上市。今年3月，愛(ài)馳汽車還在德國(guó)斯圖加特發(fā)布了愛(ài)馳U5歐洲版，并***今年8月以直銷模式在歐洲市場(chǎng)銷售。

本文來(lái)源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。