1. 蔚來(lái)汽車為何持續(xù)暴漲暴跌？
2. 股價(jià)半年翻三倍，你去年有抄底蔚來(lái)嗎？
3. 新能源發(fā)展迅猛 蔚來(lái)汽車股價(jià)一天飆升23%
4. 錯(cuò)過(guò)一個(gè)億？蔚來(lái)汽車股價(jià)暴漲66%
5. 一年前在美逼近退市的蔚來(lái)汽車，一年后首成中國(guó)市值最大車企
6. 三季度營(yíng)收毛利率超預(yù)期，蔚來(lái)盤后股價(jià)仍跌1.7%，此前遭看空
7. 汽車大觀|暴漲22% 股價(jià)“翻身”的蔚來(lái)“穩(wěn)”了？

10月28日消息，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二美股收盤，蔚來(lái)汽車股價(jià)上漲9.34%，報(bào)收于28.44美元，公司市值達(dá)到383.63億美元。

值得一提的，蔚來(lái)汽車預(yù)計(jì)將在11月份公布強(qiáng)勁的2020年第三季度業(yè)績(jī)。本月初，該公司公布了2020年9月和第三季度的交付結(jié)果。

9月份，蔚來(lái)汽車交付了4708輛汽車，創(chuàng)下月度新紀(jì)錄，同比增長(zhǎng)133.2%。其中，?ES6交付了3210輛，ES8交付了1482輛，EC6交付了16輛。

2020年第三季度，蔚來(lái)汽車交付了12206輛汽車，同比增長(zhǎng)154.3%，超出了該公司季度指導(dǎo)的上限。此前，該公司預(yù)計(jì)，2020年第三季度，其汽車交付量為1.1萬(wàn)-1.15萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約129.2%至139.6%，環(huán)比增

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蔚來(lái)汽車為何持續(xù)暴漲暴跌？

2019年12月30日晚，蔚來(lái)發(fā)布了截至2019年9月30日的2019財(cái)年第三季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。

受財(cái)報(bào)影響，蔚來(lái)的股價(jià)大幅回暖。截至收盤，蔚來(lái)的股價(jià)上漲到25.99元/股（3.72美元/股），增幅已過(guò)半，達(dá)到53.72%。

蔚來(lái)股價(jià)走勢(shì)圖（截圖來(lái)源于老虎社區(qū)）

最近半年，蔚來(lái)股價(jià)一直如過(guò)山車一般起起伏伏。2019年7月1日美股開盤時(shí)，蔚來(lái)股價(jià)為2.67美元（約合人民幣18.65元）。2019年9月30日收盤時(shí)，蔚來(lái)股價(jià)為1.72美元（約合人民幣12.01元），下跌幅度為35.58%。

從險(xiǎn)些退出美股，到逆勢(shì)狂漲，蔚來(lái)第三季度取得了怎樣的成績(jī)？

蔚來(lái)第三季度總銷量4799輛，預(yù)計(jì)第四季度將達(dá)8000輛

根據(jù)財(cái)報(bào)內(nèi)容，蔚來(lái)第三季度總銷售收達(dá)到18.368億元，同比增長(zhǎng)25%，環(huán)比增長(zhǎng)25.96%。其中，車輛銷售為帶來(lái)的收益為17.335億元。

而汽車銷量增加帶動(dòng)充電樁和附件銷量隨之增加，這為蔚來(lái)帶來(lái)1.034億元的收益，與上季度相比同比增長(zhǎng)9.9%，與2018年三季度相比增長(zhǎng)142.1%。

蔚來(lái)汽車財(cái)報(bào)截圖（截圖來(lái)源于蔚來(lái)官方）

實(shí)現(xiàn)營(yíng)收離不開汽車銷量的增長(zhǎng)，財(cái)報(bào)顯示，第三季度蔚來(lái)的總銷量為4799輛，其中包括4196輛ES6和603輛ES8，比第二季度增長(zhǎng)35.1%，超過(guò)上一季度預(yù)測(cè)。

第四季度銷量預(yù)計(jì)達(dá)到8000輛，其中ES8為1300臺(tái)左右，ES6或能超過(guò)6700臺(tái)，2019年蔚來(lái)全年的銷量或能達(dá)到20300輛。不難看出，ES6已是蔚來(lái)的銷量主力。

李斌：我們非常有信心明年全年整車毛利率轉(zhuǎn)正

蔚來(lái)創(chuàng)始人、CEO李斌在電話會(huì)議中表示，蔚來(lái)能夠?qū)崿F(xiàn)銷量增長(zhǎng)的原因在于其車型產(chǎn)品與服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力，來(lái)自用戶社區(qū)的認(rèn)可與大力支持。蔚來(lái)將在改進(jìn)服務(wù)、讓用戶給蔚來(lái)代言，讓更多人了解蔚來(lái)以及擴(kuò)展銷售網(wǎng)絡(luò)三個(gè)方面下功夫進(jìn)而促進(jìn)銷量增長(zhǎng)。

2019年下半年，蔚來(lái)通過(guò)開拓更多高效的NIO?SPACE，進(jìn)一步擴(kuò)大蔚來(lái)的銷售網(wǎng)絡(luò)。截止2019年底，蔚來(lái)已有22家NIO?HOUSE和48家NIO?SPACE，覆蓋52個(gè)城市。明年，蔚來(lái)將繼續(xù)拓展銷售網(wǎng)絡(luò)，NIO?HOUSE和NIOSPACE的數(shù)量將達(dá)到200家。增加NIO?SPACE的舉措將利于蔚來(lái)以更高效的方式有效增加銷售網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量，進(jìn)而持續(xù)提升訂單數(shù)量。

另外，對(duì)于今年市場(chǎng)普遍低迷的情況，李斌認(rèn)為，"新能源市場(chǎng)的大幅下降，主要是在一些低端電動(dòng)車和運(yùn)營(yíng)車輛方面，受到了補(bǔ)貼退坡的影響。而在對(duì)私市場(chǎng)，包括蔚來(lái)和特斯拉在內(nèi)的電動(dòng)產(chǎn)品，在已經(jīng)被市場(chǎng)教育多年的消費(fèi)者眼中，已經(jīng)成為同等價(jià)位有限考慮的選擇。"而且蔚來(lái)的產(chǎn)品定位非常正確，目前，奧迪e-tron，奔馳EQC都已經(jīng)開始進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，但李斌認(rèn)為市場(chǎng)上還沒有出現(xiàn)非常有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。而且從市場(chǎng)表現(xiàn)看，他認(rèn)為蔚來(lái)的產(chǎn)品力非常強(qiáng)。

比如，本季度銷量占比達(dá)九成的ES6,銷量的上升與產(chǎn)品力不無(wú)關(guān)系。目前，蔚來(lái)在30-40萬(wàn)的中高端細(xì)分市場(chǎng)上的銷量已經(jīng)占據(jù)前十名。"而在北京、上海等城市里，我們的產(chǎn)品銷量已經(jīng)占據(jù)前五了。"李斌說(shuō)。對(duì)于剛剛在NIO?Day上亮相的新款EC6，李斌也認(rèn)為這是一款非常漂亮的車，已經(jīng)開始預(yù)定。但交付時(shí)間是9月份，所以總體上講EC6對(duì)明年的銷量不會(huì)產(chǎn)生很大影響，明年的銷量主力還是在ES6和ES8上。

而且隨著銷量的增長(zhǎng)，蔚來(lái)的毛利率也實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，蔚來(lái)第三季度的毛利率為負(fù)12.1％，與之相比，2019年第二季度毛利率為負(fù)33.4％，2018年同期為負(fù)7.9％。

毛利率的增長(zhǎng)增加了蔚來(lái)明年實(shí)現(xiàn)毛利率"轉(zhuǎn)正"的信心，李斌在電話會(huì)議中表示，"我們非常有信心明年全年整車毛利率轉(zhuǎn)正。"

第三季度凈虧損25.536億元，開源節(jié)流有成效，但蔚來(lái)依然缺錢

但是話說(shuō)回來(lái)，雖然李斌對(duì)明年的銷量非常有信心，而且營(yíng)收、銷量實(shí)現(xiàn)同比環(huán)比雙增長(zhǎng)，但蔚來(lái)目前依舊處于虧損狀態(tài)。財(cái)報(bào)顯示，蔚來(lái)第三季度歸屬于普通股股東的凈虧損為25.536億元，較2019年第二季度減少22.9％，較2018年同期減少73.8％。

另外，截至2019年9月30日，蔚來(lái)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，受限制現(xiàn)金和短期投資為19.096億元。這意味著蔚來(lái)依舊面臨"沒錢"的危機(jī)，但根據(jù)財(cái)報(bào)內(nèi)容，蔚來(lái)Q2宣布的2億美金可轉(zhuǎn)債已正式完成。而且蔚來(lái)新任CFO奉瑋在電話會(huì)議上表示，"大家都關(guān)心現(xiàn)金流，我們會(huì)盡力節(jié)省成本。任何汽車廠商，保持現(xiàn)金流最好的是賣更多車，我們現(xiàn)在已經(jīng)能看到強(qiáng)勁的銷量上升趨勢(shì)，對(duì)于現(xiàn)金流有很顯著的幫助。第一個(gè)是節(jié)省成本，第二個(gè)是融資，第三個(gè)賣車。"而且"我們?cè)谌谫Y項(xiàng)目上已經(jīng)取得了顯著的進(jìn)展，但這些項(xiàng)目仍在進(jìn)行中，我們目前還無(wú)法透露相關(guān)保密信息。"將在融資項(xiàng)目進(jìn)展到一定階段后，披露詳細(xì)信息。

而且蔚來(lái)第三季度的銷售及管理費(fèi)用為11.644億元，環(huán)比減少了18.1%，同比減少了30.3%。

這也表明蔚來(lái)的"開源節(jié)流"已見成效，蔚來(lái)汽車創(chuàng)始人、CEO李斌在電話會(huì)議中表示，蔚來(lái)在過(guò)去幾個(gè)月取了大量措施降低成本，成本在2020年還會(huì)進(jìn)一步降低，也的確進(jìn)行了一些裁員和組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化。今年年底，全球人員規(guī)?？隙ㄔ?500以內(nèi)，有一些優(yōu)化還在走法律手續(xù)過(guò)程中，實(shí)際數(shù)字肯定還會(huì)更少，這對(duì)明年的成本降低會(huì)起到很大的作用。但相較于人員數(shù)字，蔚來(lái)更看重總體成本和費(fèi)用效率。

奉瑋也認(rèn)為，"本季度，我們實(shí)施了全面的成本控制整個(gè)組織的措施，以提高運(yùn)營(yíng)效率。因此，我們的第三季度銷售，一般管理和研發(fā)費(fèi)用與第二季度相比，分別下降了18.1％和21.3％，我們預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)的效率將進(jìn)一步提高。"

本文來(lái)源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。

股價(jià)半年翻三倍，你去年有抄底蔚來(lái)嗎？

上市后的第二個(gè)交易日，蔚來(lái)汽車一改首日的頹勢(shì)、出現(xiàn)暴漲，以11.60美元價(jià)格收盤，較前一日漲幅高達(dá)75.76%；今日盤前繼續(xù)上漲0.56美元，至12.16美元，相比首日的6.6美元的收盤價(jià)，累計(jì)漲幅已超過(guò)84%。截至今日美股開盤前，最新市值約125億美元，市值逼近千億人民幣。

究竟是什么原因使得蔚來(lái)汽車股價(jià)出現(xiàn)如此暴漲，我們挨個(gè)原因找一找。

猜測(cè)一：產(chǎn)能爬坡提速致股價(jià)瘋狂？

新浪財(cái)經(jīng)曾在公司提交上市招股書后，發(fā)表題為《蔚來(lái)汽車日燒1200萬(wàn)元：賣40萬(wàn)輛或能回本 剛售481輛》的文章。文中梳理了近年來(lái)公司的基本財(cái)務(wù)狀況，由此測(cè)算了近兩年半時(shí)間內(nèi)，公司每天需要“燒掉”1200萬(wàn)人民幣，并根據(jù)當(dāng)時(shí)的情況，估算需要賣掉約40萬(wàn)輛ES8電動(dòng)汽車，才能夠挽回成本，而實(shí)際的銷售量相距甚遠(yuǎn)。

時(shí)隔一個(gè)月，產(chǎn)銷數(shù)據(jù)發(fā)生了多大變化呢？

相關(guān)資料顯示，截至8月31日，蔚來(lái)汽車ES8車型已生產(chǎn)2399臺(tái)，交付量共計(jì)1602臺(tái)，相比之前481輛的數(shù)據(jù)，確實(shí)有成倍的增長(zhǎng)。

但2000多臺(tái)產(chǎn)量和1000多臺(tái)銷售量的產(chǎn)能爬坡速度，是令市場(chǎng)如此瘋狂的原因嗎？新浪財(cái)經(jīng)咨詢業(yè)內(nèi)人士后得知，產(chǎn)能爬坡由于各種因素干擾通常會(huì)經(jīng)歷反復(fù)，僅一個(gè)月的數(shù)據(jù)變化并沒有比較強(qiáng)的說(shuō)服力，況且千臺(tái)產(chǎn)銷量這樣的低基數(shù)，與公司今年3萬(wàn)輛、3年后45萬(wàn)輛的產(chǎn)銷量目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)，不可能是股價(jià)發(fā)生暴漲的主要原因。

猜測(cè)二：上市定價(jià)被嚴(yán)重低估？

公司產(chǎn)銷量等基本面沒有發(fā)生根本性的變化，那是不是蔚來(lái)汽車上市時(shí)的定價(jià)過(guò)低，上市后價(jià)值回歸，造成暴漲所致？這種可能性基本也可以排除。

資料顯示，蔚來(lái)汽車上市時(shí)定價(jià)為每股6.26美元，發(fā)行1.6億股，市值64億美元，這與上市前和市場(chǎng)的溝通情況沒有明顯出入。即使出現(xiàn)顯著低估，公司在上市首日股價(jià)還曾一度出現(xiàn)14%的巨大跌幅，這就更無(wú)法解釋了。

此外，從暴漲后公司的估值來(lái)看也解釋不通。

蔚來(lái)汽車與A股汽車上市公司市值排名蔚來(lái)汽車與A股汽車上市公司市值排名

新浪財(cái)經(jīng)根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今日盤前，蔚來(lái)汽車總市值約124.76億美元，按美元兌人民幣1：6.85的匯率計(jì)算，約合854.62億人民幣，排在A股汽車上市公司的第四位，僅次于上汽集團(tuán)、比亞迪和廣汽集團(tuán)。

值得一提的是，2017年，廣汽集團(tuán)年產(chǎn)銷量均超過(guò)200萬(wàn)輛，上汽集團(tuán)更是達(dá)到了693萬(wàn)輛。即便蔚來(lái)汽車以“技術(shù)國(guó)內(nèi)一流、產(chǎn)能爬坡超預(yù)期”的姿態(tài)展示給市場(chǎng)，但2000臺(tái)產(chǎn)銷量的蔚來(lái)汽車，市值卻接近于200萬(wàn)臺(tái)產(chǎn)銷量的廣汽集團(tuán)，也絕對(duì)稱的上是匪夷所思了。

和特斯拉相比同樣如此。

特斯拉是公認(rèn)電動(dòng)汽車領(lǐng)域全球最領(lǐng)先的公司，目前總市值為494億，是蔚來(lái)汽車的4倍。然而，無(wú)論從其技術(shù)水平、產(chǎn)能爬坡速度、產(chǎn)量和銷量等角度看，說(shuō)特斯拉價(jià)值只值4個(gè)蔚來(lái)汽車公司，都是難以讓業(yè)內(nèi)接受的。

猜測(cè)三：“新能源汽車下鄉(xiāng)”的政策***？

9月13日晚，市場(chǎng)傳出“工信部探索在農(nóng)村推廣應(yīng)用新能源車”的消息。

消息稱，工信部針對(duì)方運(yùn)舟等7名人大代表提出的關(guān)于加強(qiáng)農(nóng)村新能源汽車基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的建議給出答復(fù)，表示贊同代表們提出的在有條件的農(nóng)村地區(qū)大力推動(dòng)新能源汽車替代傳統(tǒng)能源汽車，為實(shí)現(xiàn)高效發(fā)展清潔發(fā)展提供支撐；并將在下一步積極配合相關(guān)部門，大力實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，探索在農(nóng)村地區(qū)大力推廣應(yīng)用新能源汽車，充分利用區(qū)域水能、太陽(yáng)能等，共同推動(dòng)打造新能源“示范村”、新能源“示范鎮(zhèn)”。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，此次農(nóng)村推廣政策也反映了，一是中央和地方對(duì)于新能源車的資金扶持范圍從直接購(gòu)置補(bǔ)貼擴(kuò)大到推廣應(yīng)用環(huán)節(jié)；二是產(chǎn)業(yè)扶持政策工具進(jìn)一步豐富，除財(cái)政補(bǔ)貼外， 還用了多種政策工具；三是新能源車仍屬中國(guó)重點(diǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，對(duì)新能源車支持將逐步加碼。

受此影響，今日A股開盤后，整個(gè)新能源汽車板塊出現(xiàn)了集體大漲。作為提前交易的美股蔚來(lái)汽車，有可能率先反應(yīng)。

對(duì)此，新浪財(cái)經(jīng)咨詢了券商的行業(yè)研究員，他們表示，政策固然對(duì)整個(gè)行業(yè)有提振作用，但落實(shí)到公司的業(yè)績(jī)會(huì)有較長(zhǎng)時(shí)間，另外國(guó)內(nèi)有關(guān)新能源汽車的《中長(zhǎng)期規(guī)劃》和“十三五”規(guī)劃等大方向并未作調(diào)整，業(yè)內(nèi)對(duì)2020年200萬(wàn)輛的年銷售量目標(biāo)也沒有變化，這個(gè)政策只是確保這一目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)的途徑之一，并沒有本質(zhì)的改變。

更何況，蔚來(lái)汽車的定位一直是中高端市場(chǎng)，在今后這輪“新能源車下鄉(xiāng)”的***政策中，又能夠多拿到多少市場(chǎng)份額，不得不讓人懷疑。

雖然怒漲之后迎來(lái)的是暴跌，但連續(xù)兩日蔚來(lái)汽車在美國(guó)市場(chǎng)的“怒漲”，也帶動(dòng)了中國(guó)汽車股的上漲。尤其是給蔚來(lái)代工的江淮汽車，與蔚來(lái)汽車有合作關(guān)系的廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車，都久旱逢甘霖。只不過(guò)，這種狀況轉(zhuǎn)瞬即逝。

對(duì)于蔚來(lái)汽車赴美上市，華爾街似乎并不感冒，這個(gè)自詡為“中國(guó)特斯拉”的公司似乎讓這些大佬提不起興趣，部分投資機(jī)構(gòu)分析師也將NIO（蔚來(lái)汽車），歸到了“跑輸大市”的一類股票，目標(biāo)股價(jià)則被定為4美元左右，遠(yuǎn)低于其發(fā)行價(jià)格。

新浪財(cái)經(jīng)注意到，截至今日收盤，包括寧德時(shí)代、江淮汽車等在內(nèi)的A股新能源汽車標(biāo)的以及“蔚來(lái)汽車概念股”也都出現(xiàn)了明顯的高開低走態(tài)勢(shì)，消息的***似乎并沒有如此有力。

由此看來(lái)，蔚來(lái)汽車股價(jià)上市次日的大漲，應(yīng)該不是基本面、估值水平，以及政策等因素的影響所致。股價(jià)暴漲究竟是什么原因，蔚來(lái)汽車到底價(jià)值幾何，恐怕只有時(shí)間才能給出明確答案了。

新能源發(fā)展迅猛 蔚來(lái)汽車股價(jià)一天飆升23%

從市值重回百億美元，到市值近150億美元，蔚來(lái)僅用了三個(gè)交易日的時(shí)間。

周二美股收盤，蔚來(lái)汽車（NIO）的股價(jià)收?qǐng)?bào)13.22美元，較前一日上漲14.86%，市值達(dá)147億美元；就在前一個(gè)交易日，蔚來(lái)汽車的股價(jià)漲幅為22.71%……事實(shí)上，自進(jìn)入7月以來(lái)，蔚來(lái)汽車股價(jià)在5個(gè)交易日內(nèi)的漲幅已經(jīng)達(dá)到67%；過(guò)去一個(gè)月內(nèi)，股價(jià)翻了一倍，從6.68美元漲至13.22美元；而對(duì)比年初不到4美元的股價(jià)，更是翻了近三倍。

股價(jià)大幅上漲得益于今年公司基本面大幅改善。

屢創(chuàng)新高的銷量，是推動(dòng)股價(jià)持續(xù)上漲的重要因素。4月份，蔚來(lái)汽車公布交付量達(dá)3155輛，創(chuàng)下記錄，當(dāng)日蔚來(lái)股價(jià)漲超10%；5月，蔚來(lái)汽車交付量再創(chuàng)記錄，達(dá)3436輛，當(dāng)日股價(jià)大漲6.61%。

就在本月2日，蔚來(lái)汽車公布了6月份和二季度銷量，其中6月份交付量3740輛，再創(chuàng)新高，二季度銷量達(dá)10331輛，同比上漲190.8%，超過(guò)了一萬(wàn)輛的預(yù)期。CEO李斌表示，就交付量來(lái)說(shuō)，2020年二季度創(chuàng)下了蔚來(lái)汽車目前的最佳季度業(yè)績(jī)。

在蔚來(lái)汽車公布這一成績(jī)后，其股價(jià)當(dāng)天上漲18.58%至9.38美元，市值重回百億美元，并一直保持上漲勢(shì)頭。

銷量之外，融資的進(jìn)展和一季度財(cái)報(bào)的樂(lè)觀預(yù)期也是推動(dòng)蔚來(lái)股價(jià)上漲的重要原因。

融資方面，蔚來(lái)中國(guó)在4月底獲得合肥市國(guó)資戰(zhàn)略投資，金額達(dá)70億美元；6月底，有消息稱，該戰(zhàn)略協(xié)議投資取得重大進(jìn)展，已按實(shí)質(zhì)性完成注資，戰(zhàn)略投資人已注入48億元人民幣。

融資之外，6月初公布的一季度財(cái)報(bào)，也為蔚來(lái)股價(jià)上漲注入一劑催化劑。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，一季度凈虧損16.918億元，同比下降35.5%，好于預(yù)期的18.92億元。財(cái)報(bào)公布后，股價(jià)的漲幅在一周內(nèi)達(dá)到30%。

同時(shí)，對(duì)于一直被詬病的“毛利率為負(fù)”，蔚來(lái)汽車也在一季度財(cái)報(bào)發(fā)布之際做出樂(lè)觀預(yù)期，表示二季度整車毛利率將達(dá)到5%。目前，蔚來(lái)汽車尚未公布二季度財(cái)報(bào)。

種種利好因素下，華爾街多位分析師在6月份對(duì)蔚來(lái)的目標(biāo)價(jià)進(jìn)行了上調(diào)，并給出了“買入”的建議；其中看好蔚來(lái)的高盛銀行給出的目標(biāo)價(jià)是6.4美元。如今蔚來(lái)汽車股價(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)超華爾街預(yù)期，不知這一高漲勢(shì)頭還會(huì)持續(xù)多久。

本文來(lái)源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。

錯(cuò)過(guò)一個(gè)億？蔚來(lái)汽車股價(jià)暴漲66%

運(yùn)氣來(lái)了，什么事都是順風(fēng)順?biāo)?，蔚?lái)汽車從上市至今一直都是業(yè)績(jī)長(zhǎng)虹，趕上新能源紅利，再加上技術(shù)性可靠的產(chǎn)品實(shí)力，讓蔚來(lái)汽車如魚得水，迅速成為新能源市場(chǎng)的第一梯隊(duì)。從盤面來(lái)看蔚來(lái)汽車井然有序，脫離大盤，一直強(qiáng)勢(shì)上漲，從三月中旬的2.15美元一直上漲10月15日的28.07美元。在本周更是再創(chuàng)新高上漲近6%?此前一天飆升23%，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四美股收盤，蔚來(lái)汽車股價(jià)上漲5.92%，報(bào)收于28.07美元，公司市值達(dá)到378.64億美元。

看一下數(shù)據(jù)上的表現(xiàn)，本月初，該公司公布了2020年9月和第三季度的交付結(jié)果。9月份，它交付了4708輛汽車，創(chuàng)下月度新紀(jì)錄，同比增長(zhǎng)133.2%。其中，ES6交付了3210輛，ES8交付了1482輛，EC6交付了16輛。2020年第三季度，該公司交付了12206輛汽車，同比增長(zhǎng)154.3%，超出了該公司季度指導(dǎo)的上限。此前，該公司預(yù)計(jì)，2020年第三季度，其汽車交付量為1.1萬(wàn)-1.15萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約129.2%至139.6%，環(huán)比增長(zhǎng)約6.5%至11.3%。

蔚來(lái)汽車從2014年11月成立，不到6年時(shí)間，推出3款量產(chǎn)車型，蔚來(lái)ES8/ES6/EC6，并且取得不錯(cuò)的成績(jī)，其中作為最受歡迎的ES8車型，憑借準(zhǔn)確的定位，獲得市場(chǎng)超高的青睞，該車定位中大型SUV，提供6/7座選擇，以46.80-62.40萬(wàn)元的售價(jià)區(qū)間，續(xù)航可達(dá)415公里以及580公里，搭載前后雙電機(jī)組合形式，實(shí)現(xiàn)百公里加速時(shí)間4.9秒的成績(jī)。而內(nèi)飾同樣注重乘坐的舒適性，全系真皮包裹，同時(shí)加入了更多人性化的配置，得益于電動(dòng)車的優(yōu)勢(shì)，讓這款車在駕駛以及乘坐舒適性上有非常明顯的提升。

新能源是市場(chǎng)進(jìn)化中日趨重要的板塊，也是全球環(huán)境改善的推動(dòng)關(guān)鍵，不以傳統(tǒng)汽油出行的方式正快速改變著人們的選擇，尤其是在中國(guó)快速響應(yīng)新能源趨勢(shì)下，新能源車型必將成為未來(lái)更多人選擇的對(duì)象。

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一年前在***近退市的蔚來(lái)汽車，一年后首成中國(guó)市值最大車企

在辭舊迎新之際，蔚來(lái)汽車也迎來(lái)了新年“新氣象”。

日前，蔚來(lái)汽車發(fā)布了第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告，公司當(dāng)季總收入為18.37億元人民幣，環(huán)比增長(zhǎng)21.8%，同比增長(zhǎng)24.%，凈虧損約為25.22億元。此消息一出，蔚來(lái)股價(jià)的暴漲模式隨即開啟，截至12月31日收盤，兩日暴漲66%，收于4.02美元，盤中漲幅一度超過(guò)100%。

回看2019年的最后三個(gè)月，蔚來(lái)在一片“唱慘”的情況下，從退市紅線上瘋狂徘徊的1.19美元到暴漲后的4.02美元，震蕩中不斷翻身起躍，股民自嘆錯(cuò)過(guò)一個(gè)億，錯(cuò)失暴富機(jī)會(huì)，但“一個(gè)億”是真的被錯(cuò)過(guò)了，還是說(shuō)這或許是場(chǎng)不知前路幾何的過(guò)山車游戲？

單從蔚來(lái)第三季度的財(cái)報(bào)來(lái)看，其的確給李斌帶來(lái)了不少“喜”悅。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，蔚來(lái)第三季實(shí)現(xiàn)了4799輛的交付，超出預(yù)期地增長(zhǎng)了35.1%，其中包括4196輛ES6和603輛ES8。車輛銷售為公司帶來(lái)17.335億元收入，環(huán)比增長(zhǎng)22.5%，同比增長(zhǎng)21.5%。此外，蔚來(lái)預(yù)計(jì)第四季度將交付ES8和ES6共8000輛，同第三季度相比增長(zhǎng)約66.7％，2019年總交付量預(yù)計(jì)超過(guò)2萬(wàn)輛。

值得注意的是，盡管蔚來(lái)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、銷量同比環(huán)比雙增長(zhǎng)，但也似乎難以止住質(zhì)疑聲的響起。拋開蔚來(lái)自身的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)成本、各類費(fèi)以及年度銷量難達(dá)標(biāo)等問(wèn)題不談，光那些常年累月堆積而成的“債務(wù)巨峰”就壓得蔚來(lái)喘不過(guò)氣來(lái)。據(jù)了解，自2016年到2018年，蔚來(lái)汽車凈虧損分別為25.73億元、50.21億、96.38億元，再加上今年前三季度的虧損額，目前蔚來(lái)已經(jīng)虧損高達(dá)259億元。

同時(shí)，從每家公司生存的“命脈”毛利率來(lái)看，蔚來(lái)第三季度雖有所改善，但依舊為-12.1%，汽車業(yè)務(wù)的毛利率則為-6.8%，每賣一輛車都會(huì)虧損的“老毛病”依舊沒有改變。“毛利提升是我們2020年非常重要的一個(gè)工作。”李斌表示，明年全年的毛利轉(zhuǎn)正完全有信心做到。

盡管李斌對(duì)此信心滿滿，但是通過(guò)汽車頭條APP的計(jì)算來(lái)看，蔚來(lái)想要“轉(zhuǎn)正”還要跨越不少大山。

通過(guò)數(shù)據(jù)計(jì)算，在第三季度里，作為主力走量車型的ES6交付量比ES8高出近7倍，這也使得為蔚來(lái)的整車毛利率下滑難抑。據(jù)了解，蔚來(lái)在第四季度的交付量預(yù)計(jì)會(huì)超過(guò)8000輛，其中ES8的銷量預(yù)計(jì)約為1300輛，ES6的銷量約超過(guò)6700輛，以此來(lái)計(jì)算，蔚來(lái)今年的交付量將會(huì)是20341輛，而ES8僅占44.4%，值得一提的是，ES6是從第二季度開始交付的，但其壓倒性的55.5%交付占比著實(shí)讓蔚來(lái)的毛利率“顫抖”不已，而往后也恐怕只會(huì)有增無(wú)減，要想一蹴而就的得到一個(gè)正向毛利率，李斌仍需要做不少“功課”。

戲劇性的是，在蔚來(lái)財(cái)報(bào)公布的當(dāng)天，也是特斯拉在上海超級(jí)工廠正式向15名員工交付首批國(guó)產(chǎn)Model?3的日子，不論是巧合還是有意而為之，這一場(chǎng)廝殺已然撕開了那一層薄薄的窗戶紙，等待蔚來(lái)也將是特斯拉的產(chǎn)能爬坡后的圍追堵截。

回歸最開始的“一個(gè)億”，錯(cuò)過(guò)的究竟是一次暴富的機(jī)會(huì)，還是規(guī)避了一次不定時(shí)的“失落”？時(shí)間和市場(chǎng)自然會(huì)告訴我們答案。

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三季度營(yíng)收毛利率超預(yù)期，蔚來(lái)盤后股價(jià)仍跌1.7%，此前遭看空

雖然首次坐上“頭把交椅”的時(shí)間短暫到不足24小時(shí)，但是創(chuàng)立僅6年，在美國(guó)上市只有2年的蔚來(lái)汽車創(chuàng)下了一個(gè)奇跡。

這家一年前還面臨“一美元退市”危機(jī)的國(guó)內(nèi)新造車公司，一年后股價(jià)狂飆竟然首次成為了中國(guó)市值最大的車企。

2020年11月27日美股收盤時(shí)，其股價(jià)最終報(bào)收于54.00美元，漲幅達(dá)到0.58%，總市值也來(lái)到了728.41億美元（約合4799.57億元人民幣）。

蔚來(lái)汽車2020年11月27日股價(jià)表現(xiàn)

作為對(duì)比，此前久居中國(guó)車企首位的比亞迪，11月30日收盤總市值為4696.50億元人民幣。

因此，蔚來(lái)在美股周一尚未開盤交易的時(shí)間內(nèi)，得以暫時(shí)超越比亞迪成功登頂。

2020年11月30日比亞迪的股價(jià)表現(xiàn)

只是，蔚來(lái)汽車首次坐上“頭把交椅”的時(shí)間比較短暫，美國(guó)東部時(shí)間11月30日周一開盤后，蔚來(lái)汽車股價(jià)下跌，收盤時(shí)下跌6.43%至50.53美元，681.6億美元（約4482億元人民幣）的當(dāng)日市值又低于了比亞迪。

雖然股價(jià)的變化總是無(wú)窮，但想起一年前的10月17日，蔚來(lái)汽車當(dāng)時(shí)的股價(jià)僅為1.46美元，市值僅剩15.37億美元，媒體紛紛報(bào)道蔚來(lái)汽車逼近“一美元退市”的時(shí)光，如今蔚來(lái)的表現(xiàn)自然讓人感慨萬(wàn)分。

在特斯拉的帶領(lǐng)下，在美上市的國(guó)內(nèi)新造車公司最近數(shù)月股價(jià)也開始狂飆。11月5日，蔚來(lái)市值已超越寶馬、上汽等傳統(tǒng)汽車巨頭，以514億美元的市值鎖定全球車企第6，當(dāng)時(shí)僅次于特斯拉、豐田、大眾、比亞迪和戴姆勒。

隨后，僅以半個(gè)月的時(shí)間，又超越奔馳母公司戴姆勒，位居第五位。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，蔚來(lái)今年年內(nèi)股價(jià)漲幅高達(dá)1243%。

要知道，目前蔚來(lái)一年銷量還不到5萬(wàn)輛，能否支撐如此之高的市值必然有質(zhì)疑的聲音，其中的“泡沫”或者“虛火”顯而易見。

但從蔚來(lái)汽車11月18日發(fā)布的第三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，未來(lái)發(fā)展空間可觀。

2020年第三季度，蔚來(lái)總營(yíng)收達(dá)45.26億元，汽車銷售毛利率14.5%，綜合毛利率12.9%。單車銷售及綜合管理費(fèi)用為9.4億元，平均每輛車的銷售及管理費(fèi)用下降至7.7萬(wàn)元，同比下降68.2%，環(huán)比下降15.0%，效率開始提升。

銷量方面，蔚來(lái)在今年第三季度共交付車輛12206輛，總營(yíng)收45.26億元，同比上漲146.4%，環(huán)比上漲21.7%。

而且，截至今年第三季度，蔚來(lái)賬上現(xiàn)金儲(chǔ)備222億元人民幣，已經(jīng)不擔(dān)心短期資金耗盡的局面。

此外，蔚來(lái)還預(yù)計(jì)今年四季度整車交付數(shù)將再創(chuàng)新高，達(dá)16500-17000臺(tái)，同時(shí)四季度營(yíng)收預(yù)計(jì)為62.587-64.358億元人民幣，環(huán)比上漲38.3-42.2%。

“我們有信心2020年全年，總體可以實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正?！崩畋笤谪?cái)報(bào)公布后的電話會(huì)議上如此保證。

截至目前，外界還是擔(dān)心蔚來(lái)服務(wù)體系所帶來(lái)的高企的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，能否支撐它走到最后。但不管怎樣，它已經(jīng)在資本市場(chǎng)創(chuàng)下了一段令人咋舌的從逼近退市到市值最高的神奇經(jīng)歷。

本文來(lái)源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。

汽車大觀|暴漲22% 股價(jià)“翻身”的蔚來(lái)“穩(wěn)”了？

北京時(shí)間11月18日，蔚來(lái)美股盤后發(fā)布截止2020年9月30日第三季度未經(jīng)審計(jì)業(yè)績(jī)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示，蔚來(lái)三季度總營(yíng)收為45.260億元(約合6.666億美元)超出分析師預(yù)期，同比增長(zhǎng)146.4%，環(huán)比增長(zhǎng)21.7%；凈虧損為10.470億元(約合1.542億美元)，同比收窄58.5%，環(huán)比收窄11.0%；歸屬于公司普通股股東的凈虧損為人民幣11.879億元（約合1.750億美元），與去年同期相比收窄53.5%，與上一季度相比收窄1.6%。

財(cái)報(bào)顯示，蔚來(lái)三季度 汽車 交付量為12206輛，包括8660輛ES6、3530輛ES8以及16輛EC6，上年同期 汽車 交付量為4799輛，第二季度為10331輛。截至今年10月31日，ES8、ES6以及EC6的累計(jì)交付量為63343輛，其中31430輛在今年交付。 汽車 銷售毛利率14.5％，綜合毛利率12.9％。單車銷售及綜合管理費(fèi)用同比下降68.2％。預(yù)計(jì)四季度 汽車 交付量預(yù)計(jì)介于1.65萬(wàn)輛至1.7萬(wàn)輛之間，同比增長(zhǎng)大約100.6%至106.7%。

同比之下，三季度小鵬 汽車 營(yíng)收19.9億元，凈利潤(rùn)為虧損20.26億元，共交付車輛8578輛；三季度理想 汽車 營(yíng)收25.11億元，凈虧損1.07億元，三季度交付8660輛。

此外，蔚來(lái)三季度 汽車 銷售毛利率達(dá)14.5％，綜合毛利率為12.9％，2020年內(nèi)累計(jì)提升超20個(gè)百分點(diǎn)，完成了蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌在二季度財(cái)報(bào)會(huì)議上定下的目標(biāo)——2020年下半年毛利率目標(biāo)是 汽車 銷售毛利率和綜合毛利率均達(dá)到兩位數(shù)。

11月14日，做空機(jī)構(gòu)“香椽”發(fā)布看空蔚來(lái)的報(bào)告，直指蔚來(lái) 汽車 股價(jià)應(yīng)腰斬，目標(biāo)價(jià)應(yīng)為25美元/股，且估值過(guò)高。受此消息影響，蔚來(lái) 汽車 當(dāng)日股價(jià)收跌7.35％。

截至今日發(fā)稿，蔚來(lái) 汽車 美股盤后轉(zhuǎn)跌，跌幅為1.70%至45.8美元，總市值達(dá)628.45億美元。（文|AI 財(cái)經(jīng) 社 林垚）

作?者?|?湯婉月

曾“命懸一線”，難到“揭不開鍋”的蔚來(lái)汽車，似乎要翻身了。

美國(guó)時(shí)間周三晚上，在三大股指連續(xù)兩日下跌的大環(huán)境下，蔚來(lái)汽車股價(jià)大漲22.57%至26.5美元，成交量創(chuàng)7月初以來(lái)新高，總市值達(dá)到357億美元。在美股市場(chǎng)，蔚來(lái)汽車市值已經(jīng)超過(guò)福特汽車、法拉利等，按人民幣最新匯率計(jì)算，市值達(dá)到約2398億元，超過(guò)A股市場(chǎng)上的上汽集團(tuán)，僅次于比亞迪，成為我國(guó)第二大市值汽車股。

特別是2019年，對(duì)于蔚來(lái)汽車及其創(chuàng)始人李斌來(lái)講，跌宕求生的體驗(yàn)絕不亞于坐過(guò)山車。資金鏈斷裂、大幅裁員、召回汽車、股價(jià)暴跌、自燃引火燒身、面臨退市危機(jī)……李斌真的是做實(shí)了“2019年最慘的人”。直到遇到合肥市，70億的“聘禮”才算把蔚來(lái)汽車從垂死線上拉回來(lái)了。

而在此之后，蔚來(lái)漸入佳境。尤其是近半年以來(lái)，蔚來(lái)汽車股價(jià)已上漲逾10倍，躋身造車新勢(shì)力頭部梯隊(duì)。

從至暗到高光

將時(shí)間指針撥回到2年前。

2018年9月12日，蔚來(lái)汽車成功登陸紐約證券，首次募股發(fā)行價(jià)6.26美元，此后股價(jià)更是一路高升至13.8美元。

好景僅維持了不到5個(gè)月，進(jìn)入2019年，蔚來(lái)汽車就感受到了什么叫“透心涼”。

2019年起，國(guó)家對(duì)新能源汽車的補(bǔ)貼大幅下降，包括蔚來(lái)汽車在內(nèi)的多數(shù)新能源車企受到較大影響。

屋漏偏逢連夜雨，2019年4月至5月，?ES8發(fā)生三起自燃，蔚來(lái)汽車的口碑被打入谷底。

2019年6月27日，蔚來(lái)汽車以“動(dòng)力電池模組內(nèi)部走線方向存在缺陷，易短路造成失火”為由召回4803輛ES8。公開數(shù)據(jù)顯示，此次召回蔚來(lái)汽車花費(fèi)了3.39億元，這讓“本就不富裕的家庭，更加雪上加霜”。

花巨資發(fā)起召回，并未斬?cái)郋S8自燃帶來(lái)的負(fù)面影響。

2019年7月，蔚來(lái)交付量銳減至千輛以下。而此時(shí)財(cái)報(bào)顯示，2019年第二季度，蔚來(lái)汽車的凈資產(chǎn)僅剩下4.56億元。在此之后，蔚來(lái)汽車又遭受了融資失敗、高層震動(dòng)、大幅裁員、股價(jià)暴跌等一系列“痛擊”，堪稱“2019年最慘車企”。

而就在這“至暗之時(shí)”，蔚來(lái)汽車卻奇跡般地踏上了逆襲之路。

2019年年底，蔚來(lái)汽車銷售量實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，連續(xù)兩月摘得造車新勢(shì)力銷量冠軍桂冠。

進(jìn)入2020年，蔚來(lái)汽車更是“順風(fēng)順?biāo)薄?/p>

今年4月，國(guó)家出臺(tái)了最新的新能源汽車補(bǔ)貼政策，規(guī)定新能源乘用車補(bǔ)貼前售價(jià)須在30萬(wàn)元及以下，但支持換電模式的車輛不受此規(guī)定限制。蔚來(lái)汽車量產(chǎn)的兩款車型雖然售價(jià)都高于30萬(wàn)元，但均用了換電模式，換而言之，新的政策就像是為蔚來(lái)汽車量身打造的一樣。

同月底，來(lái)自合肥市建設(shè)投資控股（集團(tuán)）有限公司等國(guó)家隊(duì)資本的70億元融資落實(shí)，蔚來(lái)汽車現(xiàn)金流壓力得到緩解。7月10日，又與六家銀行達(dá)成戰(zhàn)略合作，后者將向蔚來(lái)汽車提供104億元的綜合授信，以支持蔚來(lái)汽車業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)與發(fā)展。

蔚來(lái)汽車的表現(xiàn)也確實(shí)沒讓“金主們”失望。

8月12日，蔚來(lái)汽車2020年第二季度財(cái)報(bào)公布。財(cái)報(bào)顯示，汽車銷量新高、收入新高、虧損縮窄、毛利率首次由負(fù)轉(zhuǎn)正、賬面現(xiàn)金超過(guò)了100億，堪稱“史上最佳財(cái)報(bào)”。

9月份，蔚來(lái)汽車又交出了“月銷4708輛，同比增長(zhǎng)133.2%，創(chuàng)單月交付量新高”的成績(jī)單。整個(gè)三季度，蔚來(lái)汽車交付新車12206輛，同比增長(zhǎng)154.3%，超出公司季度指導(dǎo)上限。

10月14日，蔚來(lái)汽車又對(duì)外宣布，隨著NIO?OS?2.7.0系統(tǒng)的更新，蔚來(lái)NOP領(lǐng)航功能正式推出。蔚來(lái)汽車成為當(dāng)前除特斯拉之外，第二個(gè)實(shí)現(xiàn)該功能量產(chǎn)的車企。

也正是得益于頗為驚艷的表現(xiàn)，多家外資機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)了蔚來(lái)汽車的股票目標(biāo)價(jià)，讓蔚來(lái)汽車成為了眾多汽車股中“最亮眼”的那支。

內(nèi)憂外患尚存

從退市危機(jī)到車企市值第二，否極泰來(lái)的蔚來(lái)汽車，真的穩(wěn)了嗎？

答案似乎是否定的。

暫且不論蔚來(lái)汽車何時(shí)能夠扭虧為盈，單就其9月份的銷量表現(xiàn)，不少業(yè)內(nèi)分析人士表示，一方面是得益于國(guó)內(nèi)車市“金九銀十”傳統(tǒng)旺季的驅(qū)動(dòng)，另一方面則是受到蔚來(lái)汽車“終身免費(fèi)換電”政策變動(dòng)影響，部分消費(fèi)提前導(dǎo)致。

普華永道思略特汽車行業(yè)合伙人蔣逸明接受媒體訪時(shí)談到，9月-10月是傳統(tǒng)的車市銷售旺季，加之今年疫情影響壓抑了購(gòu)車需求，所以才會(huì)出現(xiàn)9月份銷量大漲的情況。其實(shí)除了造車新勢(shì)力之外，傳統(tǒng)燃油車企業(yè)9月份表現(xiàn)也相當(dāng)不錯(cuò)。蔚來(lái)汽車后續(xù)是否能繼續(xù)保持這樣的增長(zhǎng)勢(shì)頭，還要看未來(lái)幾個(gè)月的表現(xiàn)。

汽車分析師李顏偉也表示，蔚來(lái)汽車目前的新評(píng)級(jí)和高股價(jià)都是暫時(shí)的，未來(lái)推出的轎車定價(jià)和競(jìng)爭(zhēng)力如何？能否走量？才是最重要的。

除此之外，特斯拉在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的高歌猛進(jìn)，也讓蔚來(lái)汽車的“高光時(shí)刻”黯淡了些許。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月份特斯拉新車交付量為11329輛，幾乎是蔚來(lái)汽車銷量的2.5倍。令人更為揪心的是，特斯拉的第二款國(guó)產(chǎn)車型Model?Y預(yù)計(jì)于年底在上海工廠下線，明年上半年正式交付，而且有消息稱國(guó)產(chǎn)之后的model?Y將下調(diào)起售價(jià)。如此一來(lái)，被蔚來(lái)定義為“與特斯拉正面競(jìng)爭(zhēng)”的首款轎跑車型EC6，還能否擁有招架之力，就是一個(gè)未知數(shù)了。

與此同時(shí)，其他造車新勢(shì)力的步步緊逼，也讓蔚來(lái)汽車的發(fā)展前景充滿變數(shù)。以小鵬汽車為例，雖然該品牌當(dāng)前依舊主打緊湊型SUV新能源市場(chǎng)，但其未來(lái)有推出中大型SUV車型的。這意味著不久的將來(lái)，小鵬汽車將會(huì)切入蔚來(lái)的腹地。

可以說(shuō)，挺過(guò)了困難的2019年，擺脫了資金鏈危機(jī)、回到發(fā)展正軌的蔚來(lái)汽車，目前依舊尚未擺脫內(nèi)憂外患的局面。未來(lái)，蔚來(lái)汽車想要真正“翻身”，改善盈利狀況才是關(guān)鍵。

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