因?yàn)榘?a href="/tags-l-x.html" target="_blank" class="2f37a7fbb74d157b relatedlink">理想汽車在內(nèi)的很多新能源汽車品牌需要搶占市場(chǎng)，在各種原材料成本進(jìn)一步上漲的情況下，理想汽車也沒(méi)有提高自己的終端售價(jià)，所以理想汽車的虧損情況相對(duì)比較嚴(yán)重。
從某種程度上來(lái)說(shuō)，因?yàn)樯习肽甑男履茉雌囶I(lǐng)域有著一系列的補(bǔ)貼優(yōu)惠，車主在購(gòu)買新能源汽車的時(shí)候也不需要繳納購(gòu)置稅，所以上半年的新能源汽車市場(chǎng)的銷售情況非常火爆。在這種情況之下，很多新能源汽車品牌需要進(jìn)一步搶占市場(chǎng)，通過(guò)這種方式積累用戶基礎(chǔ)。對(duì)于理想汽車來(lái)說(shuō)，雖然理想汽車每賣一輛車都會(huì)虧損2.3萬(wàn)元，但這個(gè)情況在理想汽車的可控范圍之內(nèi)。
理想汽車的股價(jià)跌幅超過(guò)了2%。
在公布了自己的上年度財(cái)務(wù)報(bào)表之后，雖然理想汽車的同比銷售總額增長(zhǎng)了100%，同比收入總額增長(zhǎng)了110%，但因?yàn)槔硐肫嚨倪@種虧損情況在不斷加劇，所以理想汽車在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)不太理想，理想汽車在港股的股價(jià)也出現(xiàn)了2%的跌幅。在此之前，理想汽車每輛車的虧損幅度達(dá)到了2.3萬(wàn)元以上。
理想汽車的虧損主要是跟原材料的成本有關(guān)。
在整個(gè)上半年里，因?yàn)楦鞣N大宗商品的價(jià)格在進(jìn)一步上漲，雖然整個(gè)新能源汽車板塊非?；鸨?，但新能源汽車領(lǐng)域的各種原材料成本在進(jìn)一步增長(zhǎng)，有些原材料成本的增長(zhǎng)幅度甚至已經(jīng)達(dá)到了200%。對(duì)于這種情況，雖然很多新能源汽車品牌在不斷提高自己的產(chǎn)能，但提高產(chǎn)能也意味著自己的虧損將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。
對(duì)于理想汽車來(lái)說(shuō)，理想汽車顯然并不在乎短時(shí)間的虧損情況。特別是在理想汽車的上半年的銷售量已經(jīng)達(dá)到6萬(wàn)輛以上之后，理想汽車在市場(chǎng)上進(jìn)一步站穩(wěn)了腳跟。
理想汽車總裁拋售自家股票100萬(wàn)股是何原因？減持上熱搜
該代碼為02015。
成立于2015年的理想汽車以股份碼“2015”在香港聯(lián)交所主板開(kāi)始交易。理想汽車成為繼小鵬汽車之后第二家在港股實(shí)現(xiàn)上市的造車新勢(shì)力。
理想汽車港股上市首日平開(kāi)低走，盤初一度跌破發(fā)行價(jià)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至中午收盤，理想汽車-W報(bào)118港元，平盤報(bào)收，最新總市值2421億港元。
理想汽車可謂“冰與火”的經(jīng)歷各走一遭。一方面，公司受“水銀門”困擾；另一方面，7月交付8589輛理想ONE，單月交付量首次超過(guò)八千輛，同比增長(zhǎng)251.3%，環(huán)比增長(zhǎng)11.4%。
新能源三巨頭已經(jīng)卷的不像樣了
理想汽車總裁拋售自家股票100萬(wàn)股是何原因？
近期因理想ONE停產(chǎn)降價(jià)被用戶投訴“割韭菜”的理想汽車，又因?yàn)楦邔訏伿酃善币l(fā)關(guān)注。
9月13日，“理想汽車總裁超9000萬(wàn)元”登上百度熱搜。港交所網(wǎng)站文件顯示，理想汽車執(zhí)行董事兼總裁沈亞楠在9月6日拋售了理想汽車60萬(wàn)股港股，787.5萬(wàn)美元，約合人民幣5452萬(wàn)元，持股比例從1.71%下降至1.68%。而就在此次拋售的四天前，9月2日沈亞楠已經(jīng)減持了理想汽車港股40萬(wàn)股，交易均價(jià)為13.2221美元，持股比例從1.74%降至1.71%，528.88萬(wàn)美元，約合人民幣3661萬(wàn)元。
通過(guò)這兩次拋售，沈亞楠共減持了100萬(wàn)股，1316.38萬(wàn)美元，約合人民幣9113萬(wàn)元。
值得注意的是，沈亞楠早在去年12月就在出手理想汽車股票。港交所數(shù)據(jù)顯示，2021年12月6日至12月17日，沈亞楠累計(jì)售出了200萬(wàn)股理想汽車股票，共逾兩億元人民幣。而就在今年3月，美團(tuán)王興也相繼拋售了118萬(wàn)股理想汽車股份，累計(jì)變現(xiàn)約1.87億元人民幣。
理想汽車總裁再度減持
數(shù)據(jù)顯示，理想汽車8月共交付新車4571輛，同比下滑51.54%，環(huán)比下滑56.14%。除了銷售數(shù)據(jù)不理想以外，理想汽車深陷“降價(jià)門”，原因是理想ONE終端突然降價(jià)兩萬(wàn)元，隨后又被曝出停產(chǎn)停售消息，一時(shí)間遭到消費(fèi)者強(qiáng)烈質(zhì)疑。
港交所網(wǎng)站顯示，沈亞楠于9月2日賣出40萬(wàn)股理想汽車股票，按照13.22美元/股的價(jià)格估算，528.88萬(wàn)美元;9月6日，沈亞楠再賣60萬(wàn)股，均價(jià)13.125美元/股，787.50萬(wàn)美元。兩次減持合共1316.38萬(wàn)美元，約合9115萬(wàn)元人民幣。
事實(shí)上，沈亞楠早在去年12月就在出手理想汽車股票。2021年12月6日，沈亞楠尚持有3200萬(wàn)股理想汽車股票。然而2021年12月6日至17日，他在短短10余天內(nèi)多次減持，先后售出了200萬(wàn)股理想汽車股票，共逾兩億元人民幣。
對(duì)比兩輪減持可以發(fā)現(xiàn)，沈亞楠習(xí)慣于在較短時(shí)間內(nèi)大筆集中拋售股份，雖然今年的減持均價(jià)僅13.16美元/股，相比去年的15.39美元/股出現(xiàn)了明顯下滑，但其減持動(dòng)作反而更加利落。
經(jīng)過(guò)兩輪密集減持后，截至9月6日，沈亞楠尚持有2900萬(wàn)股理想汽車股票，持股比例也從去年12月6日的1.87%，下降至1.68%。但與之對(duì)應(yīng)的是，沈亞楠共售股變現(xiàn)約3億元人民幣。
理想汽車2021年年報(bào)顯示，沈亞楠44歲，自2015年起擔(dān)任理想汽車總裁，至今已有6年時(shí)間。在此之前，他曾在聯(lián)想擔(dān)任多個(gè)職務(wù)，2014年10月起擔(dān)任聯(lián)想副總裁，負(fù)責(zé)全球供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)。
此外，他于1999年7月獲得上海交通大學(xué)工業(yè)外貿(mào)學(xué)士學(xué)位，2000年12月獲得愛(ài)丁堡大學(xué)物流與供應(yīng)鏈管理碩士學(xué)位，2013年10月獲得中歐國(guó)際商學(xué)院高級(jí)工商管理碩士學(xué)位。
據(jù)媒體報(bào)道，沈亞楠早期在理想負(fù)責(zé)供應(yīng)鏈，后來(lái)逐漸涉及生產(chǎn)制造和銷售，目前負(fù)責(zé)的“用戶商業(yè)群組”涵蓋六個(gè)一級(jí)部門，包括制造、供應(yīng)鏈、質(zhì)量安全，以及銷售、充電網(wǎng)絡(luò)、售后和海外。
值得注意的是，沈亞楠并非近期唯一大筆減持自家股份的理想汽車高層。
作為理想汽車的非執(zhí)行董事，美團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人王興也在今年的3月29日至30日對(duì)理想汽車進(jìn)行了減持。港交所數(shù)據(jù)顯示，王興在3月29日減持40萬(wàn)股理想汽車股份，均價(jià)27.3美元/股，3月30日又先后減持40.49萬(wàn)股和37.6萬(wàn)股，均價(jià)分別為107.85港元/股和27.81美元/股。
按照上述信息估算，王興在上述兩個(gè)交易日里，合計(jì)減持超118萬(wàn)股理想汽車股份，共變現(xiàn)約1.87億元人民幣，其持股比例則從22.87%微降至22.82%。
***息顯示，2019年王興領(lǐng)投了理想汽車的C輪融資，個(gè)人出資高達(dá)2.85億美元。2020年，理想汽車D輪融資，美團(tuán)領(lǐng)投5億美元。隨后理想汽車上市，王興成為最大受益者之一。
而業(yè)內(nèi)人士分析，出現(xiàn)這種情況的主要原因是理想推出的新車型L9極大程度沖擊了本來(lái)的爆款產(chǎn)品理想ONE的銷量。事實(shí)上，不久后就傳出理想ONE將停產(chǎn)，被新車型L8替代的消息，而為了“***”，理想ONE降價(jià)兩萬(wàn)元出售。這一舉動(dòng)，也讓不少剛買理想ONE的車主大感被“割韭菜”，于是集體***。
繼小鵬 汽車 之后，理想 汽車 也回來(lái)了。
7月26日，港交所文件顯示，理想 汽車 通過(guò)港交所上市聆訊，將尋求作為具有不同投票權(quán)架構(gòu)的發(fā)行人申請(qǐng)雙重主要上市。
雖然是國(guó)內(nèi)三大造車新勢(shì)力之一，但相比另外兩個(gè)，理想 汽車 似乎要低調(diào)很多，諸多的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)也沒(méi)有明顯的優(yōu)勢(shì)，此次登陸港交所，又能否成為理想 汽車 新的起點(diǎn)，并在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中完成逆襲？
從產(chǎn)品上看，理想 汽車 只有一款六座中大型豪華電動(dòng)SUV--理想ONE；銷量上，2020年，理想賣出了32624輛，名列年度中國(guó)新能源 汽車 銷量第六位，占市場(chǎng)份額2.8%，在僅生產(chǎn)新能源 汽車 的 汽車 制造商中排名第三。截至2021年6月30日，理想一共交付超過(guò)63000輛理想ONE。
反觀競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，蔚來(lái)、小鵬都已量產(chǎn)兩款以上的 汽車 產(chǎn)品，包括SUV和轎車， 2020年蔚來(lái)的銷量達(dá)到43728輛，高于理想，小鵬則是27006輛，相對(duì)低一點(diǎn)。 但不同的是，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的都是純電車型，而理想的增程式技術(shù)路線，多少沾了燃油車的方便性。
在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，理想仍處于虧損狀態(tài)。2019-2020年，理想 汽車 總收入分別約為2.84億、94.57億元，歸屬普通股東的凈虧損分別為32.82億元、7.92億元，虧損有所收窄，而毛利上已經(jīng)轉(zhuǎn)正。
但2021年前三個(gè)月總收入35.75億元，歸屬普通股東的凈虧損3.6億元，相比去年同期，擴(kuò)大了3.67倍， 原因在于研發(fā)費(fèi)用和營(yíng)銷費(fèi)用增長(zhǎng)較快。
要布局未來(lái)，研發(fā)費(fèi)用就得維持，而出于搶占市場(chǎng)的需要，營(yíng)銷費(fèi)用也很難減少。換言之，兩項(xiàng)費(fèi)用短期內(nèi)都有很難降下來(lái)，所以預(yù)計(jì)今年的凈虧損額超過(guò)去年的可能性還很高。
何時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，不好下判斷，但這也是國(guó)內(nèi)新勢(shì)力普遍存在的問(wèn)題。如果套用特斯拉經(jīng)歷的事情，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正的那一年，總銷量是50萬(wàn)輛，那國(guó)內(nèi)新勢(shì)力的盈利道路，還遙遠(yuǎn)得很。當(dāng)然，“蔚小理”和特斯拉差別還很大，強(qiáng)行對(duì)比并沒(méi)有太多意義，只是想說(shuō)明，要真正實(shí)現(xiàn)盈利，道路還很漫長(zhǎng)。
不過(guò)，好在理想的月度銷量還在持續(xù)增長(zhǎng)，6月份還拿下了國(guó)內(nèi)中大型SUV銷量冠軍，在總銷量上也超越蔚來(lái) 汽車 ，在發(fā)展趨勢(shì)上是不錯(cuò)的。
銷售的持續(xù)給力，有賴于理想 汽車 在銷售渠道方面的布局。截至2021年6月30日，在中國(guó)主要城市擁有家零售門店，2021年7月10日，開(kāi)設(shè)了第100家零售店。和特斯拉一樣，理想將零售門店選址在目標(biāo)用戶可能光顧的購(gòu)物中心，而非中心商業(yè)區(qū)或地標(biāo)性建筑。
而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手小鵬的門店數(shù)量，包括直營(yíng)店88家，特許經(jīng)營(yíng)店90家，合計(jì)178家，是理想的1.8倍，但是今年上半年理想和小鵬的銷量都是3萬(wàn)輛左右，這也表明在單店銷售效率上，理想是有優(yōu)勢(shì)的。
綜上的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，只是看到一個(gè)相對(duì)不錯(cuò)的變化趨勢(shì)，很難套用常規(guī)的價(jià)值模型去量化投資價(jià)值。
但理想 汽車 ，正處于一個(gè)快速發(fā)展、增長(zhǎng)紅利很足且各發(fā)達(dá)國(guó)家都在爭(zhēng)搶的賽道，所以得從更深層次的角度去看待它。
在重大的戰(zhàn)略方向選擇上，理想 汽車 并沒(méi)有過(guò)多的理想主義，而是非常的現(xiàn)實(shí)。
當(dāng)年，特斯拉在決定做電動(dòng)車時(shí)，是從豪華的跑車切入，看中的不過(guò)是硅谷的 科技 富豪們，既有錢，又樂(lè)意嘗試新 科技 的心理，同時(shí)還有一份為環(huán)保貢獻(xiàn)力量的濟(jì)世情懷。
這背后，其實(shí)是基于商業(yè)的通盤考慮，電動(dòng)車技術(shù)尚未成熟，加上量產(chǎn)有限，價(jià)格必定很貴，如果一開(kāi)始就貿(mào)貿(mào)然去敲基層市場(chǎng)的大門，結(jié)果大概率是吃閉門羹，而且很容易被燃油車廠聯(lián)合圍剿，甚至胎死腹中。
所以，從相對(duì)差異化的市場(chǎng)入手，不失為一個(gè)穩(wěn)妥做法，后來(lái)的事實(shí)也證明特斯拉這個(gè)戰(zhàn)略的成功。
理想 汽車 也一樣，梳理一下它的各種戰(zhàn)略思維脈絡(luò)，有兩點(diǎn)非常清晰。
第一， 從中大型SUV車型入手，和蔚來(lái)一樣，它們看中的正是市場(chǎng)接受度和價(jià)格優(yōu)勢(shì)。 過(guò)去十年，SUV憑借著強(qiáng)勁的動(dòng)力、寬敞的空間，受到消費(fèi)者的追捧，而國(guó)人不斷上升的消費(fèi)力則支撐起了這股SUV熱潮。因此，選擇SUV車型打入市場(chǎng)，能夠很好地平攤成本，消除和同類型燃油車的價(jià)格差距，使得消費(fèi)者更容易接受新能源 汽車 。
第二， 增程式的技術(shù)路線。 這點(diǎn)也是理想 汽車 爭(zhēng)議最多的地方，到底理想為何會(huì)選擇這個(gè)路線？
先看看下面幾張圖。
三種技術(shù)路線一對(duì)比，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，增程式技術(shù)路線其實(shí)是在插電式混合動(dòng)力和HEV混合動(dòng)力中間取了巧。
它可以像插電式混動(dòng)那樣加油充電兩不誤，也具備通過(guò)燃油發(fā)動(dòng)機(jī)發(fā)電、儲(chǔ)備、放電后帶動(dòng)電機(jī)從而提供動(dòng)力的全過(guò)程，但它沒(méi)有燃油發(fā)動(dòng)機(jī)直接帶動(dòng)車輪的功能。
它也可以像HEV混動(dòng)那樣僅僅通過(guò)加油，然后由燃油車發(fā)動(dòng)機(jī)發(fā)電提供動(dòng)力，但它同樣沒(méi)有燃油發(fā)動(dòng)機(jī)直接帶動(dòng)車輪的功能。
開(kāi)過(guò)燃油車的人都知道，發(fā)動(dòng)機(jī)轉(zhuǎn)動(dòng)時(shí)噪音很大，而且燃油的轉(zhuǎn)化效率并不高，即使最牛的技術(shù)，也很難超過(guò)50%，這正是燃油車常常被詬病的熱效率問(wèn)題。但電動(dòng)車就不一樣，電機(jī)轉(zhuǎn)動(dòng)的噪音比燃油發(fā)動(dòng)機(jī)低很多，動(dòng)力轉(zhuǎn)換效率也更高，常?？梢赃_(dá)到80-90%。
所以，增程式的優(yōu)勢(shì)就在于，既充分利用了電機(jī)代替燃油發(fā)動(dòng)機(jī)作為動(dòng)力來(lái)源的優(yōu)勢(shì)，又保留了“可以加油”的好處，這就解決純電車型里程焦慮、充電時(shí)間過(guò)長(zhǎng)、充電樁太少的問(wèn)題。
換句話說(shuō)，就是用燃油車的方便性，開(kāi)出了電動(dòng)車的優(yōu)越性。
新能源車這個(gè)行當(dāng)非常燒錢，蔚來(lái)的老板李斌有過(guò)一句名言： “沒(méi)有200億，不要做電動(dòng)車。”
實(shí)事求是地問(wèn)，有多少創(chuàng)業(yè)車企一出手就能拿到200億？
蔚來(lái)自己都差點(diǎn)因?yàn)槿卞X掛掉，所以能夠順利活下來(lái)，才有資格去談“理想”。理想 汽車 上市前披露的融資數(shù)據(jù)，是146億，如果盲目地?zé)X進(jìn)去，很可能車都沒(méi)出來(lái)，公司就已經(jīng)掛了。
不盲目吹大炮，從最務(wù)實(shí)的路線出發(fā)，目標(biāo)是活下來(lái)，再謀劃未來(lái)的大局，這正是理想做戰(zhàn)略思考的出發(fā)點(diǎn)，也是最終歸宿。
和很多技術(shù)密集型行業(yè)一樣，技術(shù)路線的選擇對(duì)于新能源 汽車 公司來(lái)說(shuō)，非常重要。
從短期活下來(lái)的角度看，理想選擇增程式技術(shù)路線無(wú)可否非，事實(shí)也證明它的正確性，年度銷量上，它僅次于特斯拉和蔚來(lái)，毛利率和凈利率也大幅領(lǐng)先蔚來(lái)和小鵬。
但人無(wú)近憂，必有遠(yuǎn)慮。
對(duì)于理想 汽車 ，這個(gè)遠(yuǎn)慮，就是純電技術(shù)路線。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)的新能源車發(fā)展趨勢(shì)上，純電是必然，它能更好地解決人類對(duì)于石油的依賴，以及為更多智能化的落地運(yùn)用提供支撐，雖然里程焦慮、充電便利性問(wèn)題至今還沒(méi)有很好地解決，但隨著技術(shù)的發(fā)展，要解決這些問(wèn)題并非不可能。這也正是增程式路線雖然有優(yōu)勢(shì)，但也并沒(méi)有受到太多車企尤其是巨頭的青睞的原因， 汽車 界更愿意將增程式視為過(guò)渡方案，而不是終極方案。
在純電技術(shù)上，理想并沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，至今也沒(méi)有一輛純電車型面試。雖然在戰(zhàn)略規(guī)劃上，理想已經(jīng)意識(shí)純電路線的重要性，重點(diǎn)了高壓快充技術(shù)，但最快也得2023年才能推出首款純電車型。
效果如何未可知，但技術(shù)和市場(chǎng)的變化日新月異，雖然滲透率還處在增長(zhǎng)區(qū)間，但純電車競(jìng)爭(zhēng)已非常白日化，各路“神仙”，傳統(tǒng)的、新的、跨界的，都赤膊上陣，爭(zhēng)得不好開(kāi)交，理想 汽車 還有多少時(shí)間去消耗，如果不能在純電技術(shù)路線上迅速取得突破，理想在增程式路線上獲得好處，還能揮霍多久？
在研發(fā)，理想 汽車 吃過(guò)增程式的好處，費(fèi)用上大幅低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
但過(guò)分務(wù)實(shí)的反面，也可以是畏首畏尾，一旦加大投入，財(cái)務(wù)上必然會(huì)出現(xiàn)虧損擴(kuò)大的可能性，理想又有沒(méi)有足夠的魄力去壯士斷腕？
據(jù)聆訊后資料顯示，理想 汽車 正在開(kāi)發(fā)X平臺(tái)，它繼承了理想ONE現(xiàn)有的增程序電動(dòng) 汽車 平臺(tái)，并配備了下一代增程電動(dòng)動(dòng)力系統(tǒng)。公司于2022年推出X平臺(tái)上的首款產(chǎn)品——全尺寸豪華增程序電動(dòng)SUV，并于2023年在X平臺(tái)上推出另外兩款SUV。
很明顯，理想的重點(diǎn)之一仍然在增程式技術(shù)路線上，這能夠解決它的遠(yuǎn)慮嗎？
新能源 汽車 作為新生事物，是傳統(tǒng) 汽車 和電子產(chǎn)品的合體，承載了人類對(duì)出行方式的革命理想，誰(shuí)能夠在這場(chǎng)大戰(zhàn)中走到最后，取決于技術(shù)研發(fā)。
而技術(shù)研發(fā)比拼的，首先是戰(zhàn)略方向，其次才是燒錢和人才。
增程式的選擇令理想度過(guò)了創(chuàng)業(yè)初期的艱難，成功地活下來(lái)，而且活得還不錯(cuò)。 但僅僅依靠這個(gè)技術(shù)路線，理想不可能贏得未來(lái)。
理想表示正大力投資高壓純電動(dòng) 汽車 技術(shù)，為未來(lái)的高壓純電動(dòng)車型開(kāi)發(fā)兩個(gè)平臺(tái)—Whale及Shark，并自2022年起，理想 汽車 的所有新車型將配有與自主開(kāi)發(fā)的未來(lái)L4級(jí)自動(dòng)駕駛兼容的必要硬件作為標(biāo)配，并立下“理想”--5年內(nèi)占20%市場(chǎng)份額。
理想很豐滿。
去年順利登陸美股，現(xiàn)在又來(lái)到港股，從資本充裕的角度，理想是有著落了。而去年至今新能源 汽車 的火熱，也讓理想享受了股價(jià)翻倍的高光。
但在人才的問(wèn)題，行業(yè)已經(jīng)是“僧多粥少”的情況，即使理想愿意砸錢，就能夠保證一定找得到人才嗎？競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手個(gè)個(gè)都手握重金，比砸錢，理想不一定能過(guò)誰(shuí)？
現(xiàn)實(shí)很骨感。
理想的回歸，或許才是真正挑戰(zhàn)的開(kāi)始。
標(biāo)簽： #理想
