作為造車新勢力的代表，蔚來無論是產(chǎn)品還是品牌一直都是推崇高舉高打的策略，不得不說這種需要大量資金投入的高端玩法確實讓其豪華電動品牌形象立住了，不過要想一直維持這種高端形象，不能只靠自身輸血，關鍵還是得看市場接受度，在年交付量跨過十萬輛大關之后，如今蔚來正在經(jīng)歷自己的瓶頸期。
3月1日，蔚來發(fā)布2022年Q4及全年財報。財報顯示，2022年蔚來營收達492.7億元，創(chuàng)歷史新高。全年總研發(fā)支出108.4億元，約占營收22%。現(xiàn)金儲備455億元。2022年，蔚來凈虧損金額144.4億元，同比增長259.4%。這也是蔚來汽車連續(xù)2年出現(xiàn)虧損擴大的情況了。
營收創(chuàng)新高，毛利率接近減半
雖然2022年蔚來營收達492.7億元，創(chuàng)歷史新高。但其為了保持高端形象以及研發(fā)新品牌、新技術方面的投入也是巨大的，其在去年全年總研發(fā)支出108.4億元，約占營收22%。這是其虧損的一大主因。
在成本方面，蔚來本季銷售成本大幅增長，Q4銷售成本為154.42億元，同比增長88.3%，環(huán)比增長37.1%。公司表示銷售成本同比增長主要由于交付量增長；現(xiàn)有ES8、ES6及EC6車型相關的存貨撥備、生產(chǎn)設施加速折舊及購買承諾損失，由于該等車型將切換至蔚來第二代技術平臺，預計其產(chǎn)量和交付量將減少；還有每輛汽車的電池成本。切換第二代平臺產(chǎn)品，確實給蔚來經(jīng)營造成了不小的困擾，直接帶來了成本上漲。
根據(jù)2022年的官方數(shù)據(jù)顯示，蔚來共交付12.25萬輛新車，同比增長34％。成績單看似漂亮，但要知道蔚來給自己在2022年定制的年度目標可是15萬輛，完成率其實僅80％。需要關注的是，2023年1月蔚來的銷量繼續(xù)下滑到8500臺，跟去年12月相比，近乎腰斬。
不過交付量雖然上漲了，但其毛利率卻大幅下降了，在2022年，蔚來毛利率也進一步降低，為10.4%，而2021年度為18.9%。同時，2022年汽車毛利率13.7%，2021年度則為20.1%，相比2022年毛利率接近減半，這樣的毛利率和理想、特斯拉等新能源品牌有著很大差距。
蔚來將毛利率的同比下滑歸結于由于庫存準備金增加、生產(chǎn)設施加速折舊、單車電池成本增加等因素，疊加汽車毛利率下降及2022年第三季度高毛利的新能源汽車積分銷售導致的其他銷售利潤率下降所致；同時由于研發(fā)職能的人員成本增加以及新產(chǎn)品和技術的設計及開發(fā)成本增加所致。
用服務換市場能如愿嗎？
對于蔚來2022年的表現(xiàn)，李斌表示我們在核心技術和優(yōu)勢產(chǎn)品研發(fā)、基礎設施部署和全球市場擴張方面取得了積極進展，為公司的長期發(fā)展奠定了堅實的基礎。
2023年，我們基于蔚來第二代技術平臺推出五款全新產(chǎn)品，增設1000個換電站以進一步提升全程用戶體驗，持續(xù)鞏固在智能電動汽車關鍵領域的競爭優(yōu)勢。
同時李斌還表示，蔚來汽車2023全年銷量目標相比去年翻倍，這將有利于毛利率提升。如果原材料價格按目前趨勢達到公司預期的下降速度，將不改變2023年Q4蔚來品牌實現(xiàn)盈虧平衡的目標。
李斌對于蔚來NT2產(chǎn)品也是充滿了信心，其表示第二代產(chǎn)品全部發(fā)布后，可把所有產(chǎn)品分為三類：ET5+ET5 Touring+ES6，目標月銷20000臺；ET7、ES7、ES8，每款車每月2000-4000臺，合計8000-10000左右；EC6、EC7主要表現(xiàn)設計、品味的追求，月銷1000-2000臺。目前的產(chǎn)品組合可支持每月30000臺的銷量目標。
據(jù)悉，2023年1-2月，蔚來累計交付新車20663臺，雖然同比增長30.9%，但距離3萬輛銷量還有不小的差距。
此前，蔚來宣布2023年換電站建設目標，由原定新增400座，提升至新增1000座。也因此，2023年蔚來將累計建成超過2300座換電站。截至2023年2月28日，蔚來已在全球范圍內(nèi)累計布局1331座換電站(其中海外11座)，350座高速公路換電站，1261座超充站(海外6座)和6385根超充樁(海外18根)。蔚來還在全球范圍內(nèi)布局了1114座目的地充電站和7558根目的地充電樁，并且已經(jīng)接入了超過104.8萬根第三方充電樁(海外38.8萬+根)。
同時截至2月28日，蔚來已在全球范圍內(nèi)布局101家蔚來中心(海外2家)、296家蔚來空間(海外6家)、292家蔚來服務中心(海外37家)、50家蔚來交付中心和3家蔚來二手車體驗店。
從體驗的角度講，蔚來的布局是沒有問題的，無論是換電、手機、服務都能極大的提升車主體驗。在一個充分競爭的市場，用戶體驗十分重要，能持續(xù)在用戶體驗上保持領先，一定能極大的提升自身的核心競爭力。
隨著2023年新能源補貼退坡，疊加特斯拉等新能源品牌不斷降價搶奪市場，一直堅持不降價的蔚來對于消費者的吸引力正在不斷下降，短時間內(nèi)靠用戶體驗來換市場基本不可能實現(xiàn)，這也是為何蔚來急著推出第二品牌與第三品牌的原因。
不過等新品牌進入市場還需要一段時間，靠現(xiàn)有產(chǎn)品實現(xiàn)大規(guī)模搶占市場以及資金回籠有點不現(xiàn)實，再加上蔚來的換電站建設、新品牌研發(fā)與營銷都需要大量資金支持。
此前蔚來汽車CEO李斌曾表示，預計蔚來汽車今后的研發(fā)支出約為每季度30億元，如今來看，這個數(shù)字還是有些保守了，如果不能在今年改善這種持續(xù)輸血的模式，那李斌期盼的2023年Q4蔚來品牌實現(xiàn)盈虧平衡的目標大概率是完不成的。
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K財報 | 蔚來（上）：銷量營收走高，虧損擴大
蔚來汽車2022年10月銷量為10059臺。
2022年10月份，蔚來汽車單月銷量為10059臺，同比上漲174.3%，環(huán)比下滑7.5%。2022年1-10月份，蔚來汽車累計交付量為92493臺。
顯然，蔚來汽車此次工廠停產(chǎn)，已經(jīng)影響到蔚來汽車10月份交付量。事實上，早在今年4月，受到疫情沖擊，蔚來汽車的銷量就受到較大的影響。
蔚來汽車公布的官方數(shù)據(jù)顯示，2022年4月份，蔚來汽車單月交付量僅為5074臺。與去年同期相比，蔚來汽車的銷量下滑了28.5%，幾乎下滑了三成。而且，從公開的信息來看，此次停產(chǎn)的F1工廠和F2工廠，影響到蔚來汽車旗下的多款車型的生產(chǎn)和交付。
其中，F(xiàn)1工廠更是蔚來汽車目前的生產(chǎn)主力，主要生產(chǎn)的車型為ES8、ES6、EC6、ET7以及ES7，年規(guī)劃產(chǎn)能更是達到30萬臺。
2022年11月蔚來汽車的銷量?
11月份，蔚來共交付新車14178輛，同比增長30.3%。1至11月份，蔚來累計交付10.67萬輛，同比增長31.8%。
隨著“866”換代產(chǎn)品，尤其是第二代技術平臺3款車型ET7、ES7和ET5的交付全部開啟，蔚來正穩(wěn)步進入銷量持續(xù)增長階段，今年已提前達到10萬輛交付成績。
此前，蔚來董事長李斌表示，預計在2024年公司將會實現(xiàn)盈虧平衡。2023年上半年蔚來全系車型切換至NT2.0平臺，將顯著助推公司銷量上揚。
文靜財眼丨蔚小理“闖關”：血虧2022，死戰(zhàn)2023？
車越賣越多，收入越來越高，然而虧損何時才能休？
4月2日晚間，蔚來披露了3月及一季度交付表現(xiàn)，次日蔚來港股股價上漲2.14%，不過隨后兩個交易日卻分別大降7.63%和5.6%；其美股股價則連續(xù)3個交易日下滑。
無獨有偶，在3月初披露2022年財報和2月銷量時，蔚來雙股給出的第一反饋，同樣難言樂觀。那么蔚來3月及一季度表現(xiàn)究竟如何？2022年的業(yè)績表現(xiàn)又怎樣呢？
1 一季度擦邊完成預期，銷量“名列前茅”
數(shù)據(jù)顯示，3月，蔚來交付量為1.04萬輛，同比增長3.94%，環(huán)比下滑14.63%；其中高端智能電動SUV交付3203輛，高端智能電動轎車交付7175輛。今年一季度，蔚來交付量為3.1萬輛，同比增長20.46%。
從業(yè)內(nèi)水平來看，無論是3月還是一季度，放在幾家新勢力車企當中，蔚來的表現(xiàn)都算得上是“名列前茅”。除被理想汽車領先外，哪吒、小鵬、零跑等均被蔚來甩在了身后。值得一提的是，3月理想銷量是蔚來的2倍。
然而，曾幾何時，新勢力交付冠軍的寶座一直被蔚來牢牢占據(jù)。未來的蔚來能否把冠軍寶座重新奪回尚不好說，但今年的可能性似乎并不大。
這一點從蔚來與理想2023年的年度銷量目標和目前的銷量表現(xiàn)可以窺見一二：前者今年的目標是25萬輛，一季度銷量為3.1萬輛，完成年度銷量目標的12.4%；而后者的目標是25萬-30萬輛之間，一季度銷量為5.26萬輛，完成年度銷量目標的21.04%-17.53%。
從目前的數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，蔚來落了不少下風。
值得一提的是，蔚來雖然完成了今年一季度的銷量目標預期，但從完成情況來看，只能說是有驚無險。
根據(jù)蔚來此前在2022年度業(yè)績報告中的預期，今年一季度其交付量將介于3.1萬-3.3萬輛，同比增長約20.3%-28.1%?？梢哉f蔚來一季度是擦邊完成了交付任務。
「來源于蔚來汽車公告」
此外，蔚來預計今年一季度營收指引為106.2億-115.4億元，同比增長約10.2%-16.5%。但對于盈利預期卻并沒有明確指引。
不過，或許也在情理之中。畢竟，2022年銷量同比大漲33.%的蔚來，雖然營收也實現(xiàn)了大幅增長，但卻并未實現(xiàn)盈利，反而虧損在進一步擴大。
2 銷量營收大漲，虧損為何更多？
根據(jù)蔚來披露的財報，2022年，蔚來銷量達12.25萬輛，同比增長33.%；營收達492.69億元，同比增長36.34%。
從銷量和營收數(shù)據(jù)來看，兩者均再創(chuàng)新高，蔚來去年的表現(xiàn)似乎不錯。然而面對銷量和營收雙雙超30%的增長，蔚來整體的盈利能力不僅沒有水漲船高，虧損反而進一步擴大。
財報顯示，去年蔚來歸母凈利潤為虧損145.59億元，較2021年的虧損105.72億元，同比擴大37.71%。
與此同時，蔚來的單車凈利潤也由2021年的虧損11.56萬元，變?yōu)?022年的虧損11.89萬元。即2022年，蔚來每賣一輛車就虧損將近12萬元。
此外，去年蔚來凈虧損達144.37億元，較2021年的凈虧損40.17億元，虧損擴大了2.6倍。
問題來了，銷量在漲、營收在增，為什么反而虧的越來越多了呢？錢都花在哪兒了？
從財報來看，蔚來支出最大的兩項分別是銷售成本和研發(fā)費用，僅這兩項支出就將近550億元，直接超過了營收。
具體來看，2022年，蔚來的銷售成本達441.25億元，同比大漲50.5%。這與去年的“貴電”及大面積鋪設換電站、充電站、充電樁等不無關系，成為了拖累蔚來盈利表現(xiàn)的直接原因。
2022年，受碳酸鋰價格暴漲影響，電池成本同步飆漲，這也使得新能源汽車成本大漲，進而導致汽車毛利率大跌。財報顯示，蔚來汽車毛利率已從2021年的20.1%降至2022年13.7%。
「來源于蔚來汽車公告」
蔚來去年的研發(fā)費用則高達108.36億元，較2021年的45.92億元，同比大漲136%，占比營收將近22%。不管是從投入金額，還是所占營收的比例來看，放在汽車行業(yè)中，都算得上是大手筆，足見蔚來對研發(fā)的重視。
要知道，理想汽車和小鵬汽車去年在研發(fā)上的投入分別為67.8億和52.15億元，而占比營收的比例則分別為14.%和19.42%。
綜上來看，蔚來銷量營收雙增長，卻依然虧損“事出有因”，但對于一家營利性的公司而言，這顯然不應該是“情理之中”的事情，反而暴露了其成本控制能力、盈利能力上的欠缺。
那么，虧錢的蔚來，真的差錢么？還請持續(xù)關注《汽車K線》，我們在蔚來2022財報分析文章的下篇尋找答案。
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蔚來2022年10月銷量
近日，隨著小鵬汽車（HK.09868）公布2022年財報，“蔚小理”三家的2022年財報全部出爐，作為最有代表性的造車新勢力陣營，它們的業(yè)績對于觀察整個造車新勢力的生態(tài)和今年發(fā)展都有重要意義。
今年對于新勢力車企來說，注定是充滿挑戰(zhàn)和不確定性的一年，2023年第一季度還沒過，新勢力就開始進入“腹背受敵”的狀態(tài)——前有特斯拉降價，后有燃油車反擊。雖然，蔚來、理想都對外表示不會跟進價格戰(zhàn)，但面對仍有降價空間的特斯拉、消費需求不足的現(xiàn)狀、燃油車的強勢反擊等種種不利因素，新勢力能否平穩(wěn)向上，存在不小的未知數(shù)。
從這三家企業(yè)2022年的業(yè)績來看，可以說“各有各的坑”，而想要以這樣的“底子”闖關2023年，關鍵要看它們今年的“”情況。
各有各的坑：成本、轉(zhuǎn)型、組織架構
整體來看，蔚小理2022年都實現(xiàn)了銷量和營收的雙增長，但因為電動車上游原材料價格的瘋漲和產(chǎn)品切換問題，以及下半年逐步發(fā)酵的價格戰(zhàn)，全年虧損都大幅擴大。
其中，蔚來2022年銷量為12.25萬輛，同比增長34%；營業(yè)收入為493億元，同比增長36.3%。理想銷售13.33萬輛，同比增長47.2%；營業(yè)收入為453億元，同比增長67.7%。小鵬銷售12.08萬輛，同比增長23%；營業(yè)收入269億元，同比增長28%。
小鵬明顯掉隊，銷量和營收增速都低于蔚來和理想，而且營收與兩個對手已不在一個級別。這反映出的是三家車企的定位，從單車平均售價來看，蔚來超過37萬元，理想達到33萬元，小鵬僅有20萬元左右。
從盈利能力來看，理想最強，蔚小理2022年毛利率分別為10.4%、19.4%和11.5%，其中蔚來墊底，也下降最多，比2021年同期下降了8.5個百分點。
從虧損來看，蔚來虧損數(shù)額最大，虧損144億元，比上年同期擴大2.59倍；小鵬凈虧損率最高，以不足270億元的營收水平，虧損了91億元，同比增長88.07%；理想情況最好，虧損20.32億元，雖然比上年同期也擴大了5倍多但已經(jīng)是新勢力中最具盈利潛力的企業(yè)了。
從單車虧損的角度來看，蔚來賣一臺車要虧11.79萬元，小鵬賣一臺車虧7.57萬元，理想賣一臺車只虧1.53萬元。
簡單對比蔚小理這幾項關鍵指標能發(fā)現(xiàn)，除了共同的外部壓力之外，這三家企業(yè)各有各的問題——蔚來的成本管控問題、理想的轉(zhuǎn)型投入問題和小鵬的組織架構管理問題。
先來看蔚來的成本管控問題，基本相當?shù)匿N量、最高的營收、最高的單車平均售價，卻有最低的毛利率，其成本問題可以說很突出了，這與外界對其“能花錢”的印象相符，2022年蔚來研發(fā)費用達到108億元，同比增長136%，遠超小鵬和理想，但其銷售、一般及行政費用同樣遠超另兩家企業(yè)，達到105億元，同比增長53.3%。
如果說研發(fā)費用高一點還不是什么壞事，但銷售及行政費用也居高不下，就是個問題了，尤其是蔚來銷售及行政費用增幅遠高于銷量和營收增長。
再來看理想的轉(zhuǎn)型投入，與蔚來相比，理想的“摳門”和成本管控能力非常突出，所以其也是新勢力中最健康的企業(yè)之一，但轉(zhuǎn)向純電動車需要補的課，將是理想的一大負擔，從2021年開始，理想研發(fā)費用已經(jīng)在不斷上升，2022年達到67.8億元，同比翻倍增長，超過了小鵬，這就是其轉(zhuǎn)型“補課”的一種體現(xiàn)。
因此理想未來的盈利情況是否會隨著向純電動車型的切換而出現(xiàn)波動，還需要進一步觀察。
最后來看看小鵬，其實小鵬的問題有很多，去年，小鵬G9的上市風波，暴露了其從產(chǎn)品到渠道再到組織架構的一系列問題，但企業(yè)組織架構的問題最關鍵，反映在財報上就是銷量增長乏力、虧損擴大、成本管控弱等等問題。
好在小鵬已經(jīng)開始改革，能否觸底反彈就要看這番改革能否起效了。
闖關2023：“”足不足很關鍵
前文已經(jīng)提到，2023年新勢力不得不面臨特斯拉降價、燃油車反擊、消費需求不足預期等一系列復雜因素，要想平穩(wěn)闖關并不容易，而闖關的關鍵很可能在于“”足不足。
這里的“”有三層含義——新產(chǎn)品、現(xiàn)金流、成本管控能力。
首先，新產(chǎn)品依然是車企謀求增長的最有效武器之一，今年蔚小理都有不少新品待投放，蔚來將投放全新ES6、或命名為ES5的全新SUV車型及ET5獵裝版等車型，去年底NIO Day上發(fā)布的EC7和全新ES8也是其今年的主力，目標是超越雷克薩斯年銷量（大約18萬輛）。
理想L9、L8新車效應都還在，L7也在3月正式開啟交付，再加上后續(xù)的L6、L7 Air、L8 Air等車型，理想今年新車攻勢很猛烈，官方此前曾表示將沖擊月銷3萬輛，年銷量目標或在28萬-30萬輛。
小鵬G9失利之后，小鵬正在加快新車投放速度，前不久已經(jīng)發(fā)布了小鵬P7i，小鵬P5、G3也將迎來改款升級，還會推出全新的中型SUV和品牌首款MPV車型，銷量目標定在了交付20萬輛。
其次，良好的現(xiàn)金流是應對今年復雜局勢的必備條件，無論是打價格戰(zhàn)還是新產(chǎn)品投放，亦或者是繼續(xù)加碼研發(fā)投入，都離不開充足的現(xiàn)金流。從2022年財報看，蔚小理現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、短期投資及長期定期存款結余都還算充足，分別為455億元、383億元和585億元。
最后，成本管控能力。為什么成本管控能力可以被看做“”，因為在壹姐看來，這一能力強不強對于應對2023年的不確定性有決定性作用，無論今年這輪價格戰(zhàn)會打到什么時候、會打到什么程度、當前市場的觀望情緒何時好轉(zhuǎn)，以及后續(xù)還有哪些難關要闖，我們都必須明白，新能源車市場是要經(jīng)歷一波長期苦戰(zhàn)的。
面對這樣一場苦戰(zhàn)，車企必須把成本管控和高效運營放在重要位置，做不到這一點，失敗是遲早的事，所以這種能力，也可以看做企業(yè)“庫”的一部分。
本文來自易車號作者車壹條，版權歸作者所有,任何形式轉(zhuǎn)載請聯(lián)系作者。內(nèi)容僅代表作者觀點，與易車無關
2022年10月份，蔚來汽車單月銷量為10059臺。
蔚來汽車公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2022年10月份，蔚來汽車單月銷量為10059臺，同比上漲174.3%，環(huán)比下滑7.5%。2022年1-10月份，蔚來汽車累計交付量為92493臺。
蔚來
蔚來（NIO）是一家全球化的智能電動汽車公司，于2014年11月由李斌主導創(chuàng)立，總部現(xiàn)坐落于安徽省合肥市。旗下主要產(chǎn)品包括蔚來ES6、蔚來ES8、蔚來EC6、蔚來EVE、蔚來EP9、蔚來ET7等。蔚來致力于通過提供高性能的智能電動汽車與極致用戶體驗，為用戶創(chuàng)造愉悅的生活方式。2018年9月12日蔚來在美國紐交所上市。
2014年11月，蔚來由李斌、劉強東、李想、騰訊、高瓴資本、順為資本等深刻理解用戶的頂尖互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與企業(yè)家聯(lián)合發(fā)起創(chuàng)立，并獲得淡馬錫、百度資本、紅杉、厚樸、聯(lián)想集團、華平、TPG、GIC、IDG、愉悅資本等數(shù)十家知名機構投資。
蔚來致力于通過提供高性能的智能電動汽車與極致用戶體驗，為用戶創(chuàng)造愉悅的生活方式。2018年9月12日，蔚來汽車在美國紐交所成功上市。中國總部設在安徽省合肥市蜀山區(qū)宿松路3963號智能科技園F棟。
標簽： #蔚來
