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[汽車之家?新聞]2019年走向尾聲的時(shí)候，車企們叫苦不迭紛紛說自己“太南了”，但到了2020年它們就會(huì)知道，更艱苦的日子還在后頭。行至9月初，主流車企基本都公布了2020年上半年財(cái)報(bào)，而15家上市乘用車公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示（北汽集團(tuán)尚未披露），66%的企業(yè)盈利水平不及去年同期水平，7家車企陷入虧損泥潭，眾泰、力帆、海馬三家企業(yè)還因大幅下跌的業(yè)績(jī)等“披星戴帽”。那么在受疫情波及且車市整體下行的大環(huán)境下，又有誰賺到錢了呢？本期文章讓我們先行走近排名Top?5的企業(yè)一探真相。
■上汽/華晨/東風(fēng)等國(guó)企確實(shí)很賺錢，但……
張愛玲在《天才夢(mèng)》里這樣說，“生命是一襲華美的袍，爬滿了蚤子。”張愛玲的本意是我們?cè)谙硎苊篮玫娜松鷷r(shí)不得不忍受各種各樣的煩惱；但對(duì)于各家車企來說，凈利潤(rùn)也是一個(gè)華麗的袍子，掩蓋了各家不同的煩惱與不如意。上汽：誰說賺了錢就一定很快樂？
華晨：除了華晨寶馬都在虧……
上汽集團(tuán)還有時(shí)間暗暗努力以提升自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，華晨卻已然是火燒眉毛了。今年上半年，在其他車企凈利率無一家超過10%的情況下，華晨中國(guó)的凈利率達(dá)到了驚人的278.%。 然而，華晨中國(guó)的利潤(rùn)全部來自華晨寶馬的貢獻(xiàn)，數(shù)據(jù)顯示，華晨中國(guó)上半年?duì)I收14.5億元，同比下滑23.85%；凈利潤(rùn)卻達(dá)40.45億元，同比提升25.24%。其中華晨寶馬為其貢獻(xiàn)利潤(rùn)43.8億元，比去年同期多貢獻(xiàn)8.3億元。『華晨寶馬上半年各車型銷量』
看到這你就能理解為啥寶馬要將股比提升至75%，因?yàn)槿A晨寶馬太能賺錢了。一方面，華晨寶馬的利潤(rùn)逐年走高，數(shù)據(jù)顯示，2015-2019年，華晨寶馬給華晨中國(guó)貢獻(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為38.23億元、39.93億元、52.33億元、62.45億元和76.26億元；另一方面，華晨寶馬的單車?yán)麧?rùn)提升明顯。今年1-6月，華晨寶馬銷售新車26.2萬輛，同比微降0.8%，但利潤(rùn)卻上漲23.4%，可見，寶馬單車?yán)麧?rùn)正進(jìn)一步走高。 華晨寶馬的業(yè)績(jī)表現(xiàn)雖然耀眼奪目，華晨中國(guó)可高興不起來，因?yàn)?a href="/tags-b-m-j-t.html" target="_blank" class="51edd0511674d2ac relatedlink">寶馬集團(tuán)將在2022年完成股比增持，這意味著華晨中國(guó)躺著數(shù)錢的日子不多了。而反觀本部業(yè)務(wù)，華晨中國(guó)可謂一個(gè)頭兩個(gè)大，華晨華頌上半年以不足千輛的成績(jī)收官，中華品牌銷量?jī)H0.3萬輛，汽車則售0.8萬輛。這還不是最危險(xiǎn)的，乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，華頌和中華7月銷量歸零了……如何提振自主板塊的業(yè)務(wù)已成華晨中國(guó)當(dāng)務(wù)之急。 另一方面，華晨中國(guó)還面臨著有史以來最大的資金流動(dòng)性危機(jī)，旗下股債“18華汽01”“18華汽03”和“19華汽01”近日價(jià)格異動(dòng)頻繁，引發(fā)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將華晨中國(guó)加入觀察名單；該公司港股股價(jià)也自7月以來持續(xù)走低，截至9月9日?qǐng)?bào)收6.72港元/股。 據(jù)知情人透露，由于百億債券風(fēng)險(xiǎn)惡化，華晨汽車債權(quán)銀行已組成債委會(huì)。華晨汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，部分債券持有者存在跟風(fēng)現(xiàn)象，影響公司的債券價(jià)格；該發(fā)言人認(rèn)為，華晨集團(tuán)作為遼寧省的國(guó)有企業(yè)，有著較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，且公司目前一切運(yùn)轉(zhuǎn)正常，財(cái)務(wù)狀況較為穩(wěn)健。 財(cái)務(wù)狀況是否穩(wěn)健，財(cái)報(bào)可一目了然地看清公司實(shí)力。值得一提的是，壓力之下，華晨中國(guó)已然啟動(dòng)自救，方式包括向遼寧省尋求幫助、調(diào)整集團(tuán)架構(gòu)和業(yè)務(wù)方向、入局出行業(yè)務(wù)等。此外，合作伙伴寶馬也沒有對(duì)華晨中國(guó)的處境袖手旁觀，繼7月為華晨送來500億元零部件購(gòu)訂單后，又在8月從德國(guó)抽調(diào)了20名寶馬專家入駐華晨中國(guó)，以幫助提升該公司的業(yè)務(wù)水平。外界幫助固然重要，但更重要的是，華晨中國(guó)要靠自己的力量站起來并獨(dú)自走好接下來的路。靠合資盈利？東風(fēng)：誰不是呢
雖然老話常說“生于憂患，死于安樂”，但奶瓶在的時(shí)候經(jīng)常會(huì)讓人忘記危機(jī)。凈利潤(rùn)排名第三的東風(fēng)集團(tuán)，其利潤(rùn)也主要由合資板塊貢獻(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，合資板塊為東風(fēng)集團(tuán)貢獻(xiàn)收益40.7億元；另外處置合資及聯(lián)營(yíng)公司的收益及補(bǔ)貼共計(jì)6.2億元，以上收益計(jì)入凈利潤(rùn)，總計(jì)46.9億元。 但東風(fēng)集團(tuán)上半年最終呈現(xiàn)的凈利潤(rùn)為30.2億元，相比去年同期利潤(rùn)被攔腰砍斷，同比下滑64.89%。可見，包括中國(guó)品牌在內(nèi)的主營(yíng)業(yè)務(wù)受疫情打擊較大，恢復(fù)速度較慢，本部業(yè)務(wù)總虧損額約為16.7億元。 2020年是特殊的一年，疫情帶來的影響遠(yuǎn)不止短短的幾個(gè)月，尤其東風(fēng)集團(tuán)地處疫情中心，承受著停工停產(chǎn)等多重壓力，但在疫情期間，東風(fēng)集團(tuán)除捐款和物資達(dá)4100萬元外，還為醫(yī)務(wù)人員和社區(qū)居民提供免費(fèi)服務(wù)，這些雖不計(jì)入財(cái)報(bào)，但這些一力承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的舉動(dòng)依然讓我們感動(dòng)，同時(shí)我們也希望富有責(zé)任心的企業(yè)接下來能夠發(fā)展得越來越好。長(zhǎng)安：合資不給力，但自主板塊扛大旗
曾經(jīng)合資板塊也是長(zhǎng)安汽車的利潤(rùn)奶牛，但要注意是曾經(jīng)。在2020年上半年，長(zhǎng)安汽車的整體業(yè)績(jī)繼續(xù)被合資板塊拖累，其中長(zhǎng)安福特上半年凈虧損11.4億元，與去年同期虧損7.8億元相比，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。 相比去年來說，長(zhǎng)安汽車在合資板塊的虧損在逐步縮窄，原因在于其把虧損資產(chǎn)甩出去了一部分，比如將長(zhǎng)安標(biāo)致雪鐵龍50%股權(quán)轉(zhuǎn)給了寶能集團(tuán)等。且受益于長(zhǎng)安PSA、重慶長(zhǎng)安新能源等股權(quán)出售，長(zhǎng)安獲得收益35.5億元，加上持有寧德時(shí)代等股票獲得投資收益17.5億元等，長(zhǎng)安汽車上半年非經(jīng)常性損益共計(jì)52.2億元，這直接彌補(bǔ)了長(zhǎng)安汽車合資等板塊的虧損，凈利潤(rùn)大增216.17%至26.02億元。『長(zhǎng)安汽車上半年非經(jīng)常性損益明細(xì)表』
另外值得一提的是，相比上汽、廣汽、東風(fēng)及華晨中國(guó)等企業(yè)，長(zhǎng)安是個(gè)特殊的存在，因?yàn)樗鸩揭锌孔灾靼鍓K提升自己，去年還實(shí)現(xiàn)了盈利。不過今年受疫情影響，長(zhǎng)安自主板塊呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，但其毛利率實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，全年有望再次實(shí)現(xiàn)盈利。 表面來看，長(zhǎng)安汽車的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不亮眼，但其在長(zhǎng)安乘用車、長(zhǎng)安歐尚、長(zhǎng)安凱程等自主板塊的努力已初見成效，如果說國(guó)企中有誰不怕乘用車股比放開，長(zhǎng)安汽車一定有姓名。我們也希望看到有越來越多的國(guó)企向長(zhǎng)安汽車學(xué)習(xí)，真的在合資過程中學(xué)到了海外品牌的管理經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)品技術(shù)等實(shí)現(xiàn)自我提升。廣汽：合資板塊一半是海水一半是火焰
在廣汽集團(tuán)體系里面，自主板塊一直是其短板，其也不回避這一問題，在解釋營(yíng)收下滑時(shí)，坦言稱主要受疫情影響，旗下傳祺品牌銷量下降。不過除了銷量下滑外，廣汽集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)還面臨毛利潤(rùn)下滑的情況，其中整車制造業(yè)的毛利率同比下降1.73%至1.09%，零部件制造業(yè)毛利率同比降9.87%至4.09%；僅“金融及其他”實(shí)現(xiàn)了毛利率增長(zhǎng)，且毛利率為42.48%。 不過在今年上半年拖后腿的顯然不止于自主板塊，廣汽三菱、廣汽菲克等合資板塊也是拖油瓶，二者共計(jì)虧損16.4億元。也有小伙伴注意到，廣汽豐田是唯一一個(gè)實(shí)現(xiàn)盈利同比上升的企業(yè)，上半年為廣汽集團(tuán)貢獻(xiàn)利潤(rùn)56.4億元。 此外，廣汽豐田也是集團(tuán)旗下唯一一個(gè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷量、營(yíng)收及凈利潤(rùn)均增長(zhǎng)的企業(yè)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，廣汽豐田上半年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷30.95萬輛、32.09萬輛，同比增長(zhǎng)7.1%和3.1%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入466.36億元，同比增長(zhǎng)3.9%。另外，就排名前五企業(yè)的合資板塊看，廣汽豐田的凈利潤(rùn)僅次于上汽大眾之后排第二（上汽大眾上半年銷售58萬輛），可以預(yù)見，一汽-大眾及一汽豐田在手的一汽集團(tuán)，今年的盈利表現(xiàn)會(huì)很驚艷。 除合資板塊外，廣汽集團(tuán)也正在努力扶持旗下中國(guó)品牌，在今年車市整體低迷的大環(huán)境下，研發(fā)支出不僅沒有縮減，還提升了6.6%至23億元。 總結(jié)全文：不可否認(rèn)，在疫情和車市下行壓力下，每家車企的盈利之路都走得比往常艱難，各家凈利潤(rùn)主調(diào)以跌為主。就本期的5家國(guó)資車企看，它們雖然賺到錢了，但盈利結(jié)構(gòu)不夠健康，合資板塊是利潤(rùn)大頭甚至是唯一源頭，這在股比放開的大背景下風(fēng)險(xiǎn)不可謂不大。我們著重筆墨拆開來看各企業(yè)的利潤(rùn)來源，是希望各車企意識(shí)到這些問題，接下來能夠像長(zhǎng)安汽車一樣在自主板塊有所作為，唯有此未來才能在市場(chǎng)上長(zhǎng)久地?fù)碛辛⒆阒亍Ｏ缕谪?cái)報(bào)我們將解析吉利、長(zhǎng)城、比亞迪三大民企及北汽、江鈴等企業(yè)的財(cái)報(bào)，它們的盈利結(jié)構(gòu)健康碼？誰是盈利主力？下期我們將揭秘上述問題，請(qǐng)持續(xù)關(guān)注汽車之家的財(cái)報(bào)解析。（文/汽車之家?宋愛菊）疫中開盤：汽車股重創(chuàng)，寧德時(shí)代獨(dú)秀
隨著國(guó)內(nèi)A股、港股車企陸續(xù)公布2019年業(yè)績(jī)報(bào)告，汽車預(yù)言家對(duì)已公布財(cái)報(bào)和預(yù)告的十家車企從銷量、營(yíng)收、利潤(rùn)、研發(fā)投入等多角度進(jìn)行梳理盤點(diǎn)。
通過梳理發(fā)現(xiàn)，2019年在我國(guó)上市車企中，銷量分化嚴(yán)重，豪華品牌呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，自主品牌顯現(xiàn)頭部效應(yīng)；十大上市車企2019年?duì)I收超兩萬億，合資品牌營(yíng)收出現(xiàn)下滑，長(zhǎng)安凈利潤(rùn)虧損；盈利質(zhì)量差異明顯；廣汽集團(tuán)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流連續(xù)兩年為負(fù)；研發(fā)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，吉利比肩跨國(guó)車企；資產(chǎn)負(fù)債率略下降，長(zhǎng)城去杠桿效果明顯。
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銷量龍頭上汽集團(tuán)出現(xiàn)跌落?
中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2019年全年生產(chǎn)銷售分別為2572.1萬輛和2576.9萬輛，同比累計(jì)增長(zhǎng)-7.5%和-8.2%。盡管中國(guó)車市全年銷量出現(xiàn)下滑，但從總體上看，中國(guó)汽車市場(chǎng)依舊是連續(xù)11年蟬聯(lián)全球第一。
在此背景下，國(guó)內(nèi)上市車企年度銷量增量、增速均出現(xiàn)下滑。但細(xì)分來看，奔馳、寶馬、沃爾沃、奧迪等豪華品牌、大眾、豐田、本田等合資品牌銷量均呈現(xiàn)出正增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。通過數(shù)據(jù)來看，合資品牌、豪華品牌成為企業(yè)穩(wěn)住銷量的關(guān)鍵。
可以發(fā)現(xiàn)，上汽集團(tuán)總體銷量依然處在國(guó)內(nèi)第一的位置，一汽、東風(fēng)緊隨其后。需要注意的是，上汽合資版塊上汽大眾、上汽通用兩大巨頭全年銷量均出現(xiàn)同比下滑，其中上汽大眾全年銷量200.1萬輛，相比去年206萬輛的成績(jī)同比下降了3.07%，上汽通用全年銷量160萬輛，相比去年1萬輛的成績(jī)下滑更加嚴(yán)重，同比下降18.78%。上汽通用五菱12月單月銷量22.2萬輛，與去年同期22.3萬輛勉強(qiáng)持平，但受2019上半年市場(chǎng)表現(xiàn)影響，全年累計(jì)銷量166萬輛，同比下降了19.42%。
2019年比亞迪汽車總銷量為46.1萬輛，同比下滑11.39%。其中，燃油車銷量23.2萬輛，同比下滑15%；新能源乘用車銷量21.9萬輛，同比下滑3.4%，呈現(xiàn)出新能源與燃油車五五開的局面。
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十大車企營(yíng)收超兩萬億?合資出現(xiàn)下滑
從營(yíng)業(yè)收入上看，上汽集團(tuán)、一汽集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入依舊保持在高位。雖然受于銷量下滑的影響，但營(yíng)業(yè)收入變化幅度相對(duì)較小，營(yíng)業(yè)收入項(xiàng)目發(fā)展較穩(wěn)健。上汽、一汽、東風(fēng)、比亞迪、北汽均已突破千億大關(guān)，吉利、長(zhǎng)城即將進(jìn)入千億規(guī)模。
通過東風(fēng)集團(tuán)數(shù)據(jù)來看，在乘用車245.36萬輛的銷量中，合資乘用車占了214萬輛，自主乘用車銷量為32.3萬輛，同比下滑15.2%。由此可見，目前合資乘用車仍然是東風(fēng)汽車集團(tuán)的支柱業(yè)務(wù)。
具體來看，法系合資品牌神龍汽車和東風(fēng)雷諾分別大幅下跌55.17%和62.87%。好在東風(fēng)本田和東風(fēng)日產(chǎn)兩家公司的持續(xù)增長(zhǎng)使得東風(fēng)集團(tuán)的整體營(yíng)收和利潤(rùn)相對(duì)平穩(wěn)。對(duì)于2020年市場(chǎng)表現(xiàn)，有分析人士稱“由于此次疫情的原因，位于湖北省的東風(fēng)汽車集團(tuán)，勢(shì)必也會(huì)受到更明顯的影響?！?/p>
對(duì)于車企集團(tuán)2019年的市場(chǎng)表現(xiàn)，分析人士認(rèn)為，受到汽車消費(fèi)下行影響，市場(chǎng)正在倒逼車企集團(tuán)對(duì)于合資品牌、自主品牌開始重新審視。
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受合資下滑影響?長(zhǎng)安凈利潤(rùn)虧損
整體來看，凈利潤(rùn)項(xiàng)目中，一汽集團(tuán)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超過上汽，分析人士認(rèn)為，其主要原因是由于上汽大眾以及上汽通用后期發(fā)力不足以及自主品牌盈利能力較弱導(dǎo)致。上汽集團(tuán)2019年最終實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)256?億元，與上年同期相比減少104?億元，同比減少接近三成。
但在華晨中國(guó)財(cái)報(bào)中，汽車預(yù)言家發(fā)現(xiàn)，華晨中國(guó)凈利潤(rùn)達(dá)到67.62億元，實(shí)現(xiàn)了同比16.18%的增長(zhǎng)，而營(yíng)收僅為38億，此種現(xiàn)象讓華晨中國(guó)成為眾多車企中唯一一家利潤(rùn)大于營(yíng)收的車企。華晨中國(guó)2019年凈利潤(rùn)的正增長(zhǎng)，主要依賴于合資公司華晨寶馬的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。據(jù)年報(bào)顯示，2019年華晨寶馬凈利潤(rùn)和銷量分別為76.26億元和54.59萬輛，分別同比增長(zhǎng)22.1%和17.1%。
需要注意的是，北京奔馳在華對(duì)北汽集團(tuán)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)超過75%，在持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額的同時(shí)，也成為全年利潤(rùn)增長(zhǎng)的絕對(duì)力量。而北汽集團(tuán)自主品牌仍然呈現(xiàn)虧損局面，且虧損數(shù)字在繼續(xù)擴(kuò)大。對(duì)于虧損擴(kuò)大的原因，公告指出了關(guān)鍵因素——新能源汽車補(bǔ)貼退坡，另外，品牌換新與提前國(guó)五國(guó)六過渡的整車促銷也造成自主品牌虧損。
資料顯示，2019年長(zhǎng)安馬自達(dá)累計(jì)銷量為133608輛，同比下滑19.66%;長(zhǎng)安福特在2019年的累計(jì)銷量為183987輛，同比跌幅達(dá)51.30%。此外，法系品牌DS在引入后也未能打開市場(chǎng)局面。由此可見，合資品牌的銷量下滑成為拉低長(zhǎng)安汽車整體業(yè)績(jī)的主因。
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廣汽集團(tuán)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流連續(xù)兩年為負(fù)
由于比亞迪、長(zhǎng)安汽車均未公布完整財(cái)報(bào)，此外，一汽則體現(xiàn)一汽轎車財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，一汽轎車的營(yíng)收主要由一汽奔騰和一汽馬自達(dá)構(gòu)成，在一定程度上拉低了盈利預(yù)期，同樣影響現(xiàn)金流水平。
整體看，上汽集團(tuán)以462.72億現(xiàn)金流高居榜首，經(jīng)過梳理發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過2018年開始的車市下滑，多個(gè)車企在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流上呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
分析人士指出，對(duì)于一個(gè)企業(yè)而言，沒有利潤(rùn)是痛苦的，但沒有現(xiàn)金流才是致命的。在疫情特殊時(shí)期，由于銷售端的疲軟，大多數(shù)企業(yè)現(xiàn)金流都在承壓。安全度過此次疫情危機(jī)，必須關(guān)注現(xiàn)金流，做好自我保護(hù)?，F(xiàn)金流是企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的最好籌碼。
以吉利為例，截至2019年年底，吉利汽車已擁有190億元以上的現(xiàn)金儲(chǔ)備，比2018年增加了35億元。對(duì)于吉利目前超高現(xiàn)金流儲(chǔ)備的原因，李東輝介紹主要是2019年吉利通過各種渠道盡可能地增加營(yíng)收，降低應(yīng)收，減少企業(yè)成本并合理化布局吉利投資節(jié)奏。此外，2019年12月，成功發(fā)行5億美元的優(yōu)先永續(xù)資本證券，也從另外一方面確保了吉利現(xiàn)金流的健康。
值得注意的是，廣汽集團(tuán)2019年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流流出3.8億元，連續(xù)兩年為負(fù)，2019年為-3.8億，2018年為-12.7億。
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盈利質(zhì)量差異明顯
綜合對(duì)比，衡量盈利質(zhì)量的指標(biāo)有很多，汽車預(yù)言家選擇經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流/營(yíng)業(yè)收入比率作為一個(gè)主要角度進(jìn)行比較，盈利質(zhì)量體現(xiàn)會(huì)計(jì)收益所表達(dá)的與企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值有關(guān)信息的可靠程度。
由于比亞迪、長(zhǎng)安未公布完整財(cái)報(bào)，本項(xiàng)目只對(duì)比上汽、一汽轎車、廣汽、東風(fēng)、吉利、長(zhǎng)城、北汽、江淮。作為衡量盈利質(zhì)量的一個(gè)指標(biāo)，可以發(fā)現(xiàn)，北汽盈利能力最強(qiáng)。據(jù)了解，2019年北京奔馳貢獻(xiàn)總收入為1551.54億元，同比增長(zhǎng)14.6%；實(shí)現(xiàn)毛利422.15億元，同比增長(zhǎng)4.2%，毛利率為27.2%，與上年相比下滑2.7個(gè)百分點(diǎn)，但仍高于國(guó)內(nèi)平均19.1％的行業(yè)毛利率。
經(jīng)過計(jì)算，上述八家車企盈利質(zhì)量平均值為0.093，不過，企業(yè)對(duì)于新技術(shù)、新產(chǎn)品以及產(chǎn)房建設(shè)的投資同樣在影響著這一指標(biāo)，但綜合來看，吉利、長(zhǎng)城、東風(fēng)、北汽均高于均值。
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上汽東風(fēng)研發(fā)投入過百億?吉利比肩跨國(guó)車企
整體看，東風(fēng)集團(tuán)、上汽集團(tuán)研發(fā)投入超過百億規(guī)模，分析人士表示，“東風(fēng)品牌線較多，155億的研發(fā)成本放在單一品牌中需要區(qū)分對(duì)待?！?/p>
從研發(fā)投入角度看，吉利汽車2019年的新增資本化研發(fā)成本為46.06億元，費(fèi)用化研發(fā)成本為8.5億元，整體的研發(fā)投入為54.56億元，研發(fā)投入占收入的比例為5.6%。研發(fā)投入資本化比例為84%，自2014年以來首次降到85%以下。
由于吉利汽車的研發(fā)投入資本化比例長(zhǎng)期偏高，截至2019年末，其資本化研發(fā)成本累計(jì)總額已增至175.98億元，在使用新技術(shù)的產(chǎn)品投放市場(chǎng)后，這些研發(fā)成本還將繼續(xù)進(jìn)行攤銷，從而繼續(xù)影響吉利汽車未來的凈利潤(rùn)。
長(zhǎng)城汽車方面，為應(yīng)對(duì)“新四化”轉(zhuǎn)型，財(cái)報(bào)顯示2019年長(zhǎng)城汽車研發(fā)投入27.16億元，同比增長(zhǎng)55.8%。研發(fā)費(fèi)用精準(zhǔn)、高效投入到清潔化技術(shù)、智能網(wǎng)聯(lián)、自動(dòng)駕駛技術(shù)研發(fā)，以及全球研發(fā)布局等領(lǐng)域。
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資產(chǎn)負(fù)債率略有下降?長(zhǎng)城去杠桿效果明顯?
從資產(chǎn)負(fù)債率角度看，汽車作為重資產(chǎn)行業(yè)，上述十家上市車企資產(chǎn)負(fù)債率均值為56.8%。通過2019年數(shù)據(jù)看，廣汽、吉利在此方面控制較好。比亞迪、江淮、上汽資產(chǎn)負(fù)債率較高。但需要注意的是，長(zhǎng)城汽車2019年資本負(fù)債率由112.19%降低至107.90%。經(jīng)過持續(xù)去杠桿和降本增效機(jī)制的作用下，長(zhǎng)城汽車在2019年的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況有所改善，資產(chǎn)負(fù)債率為52.3%。
有金融分析師表示，“資產(chǎn)負(fù)債率與車企業(yè)務(wù)規(guī)模相關(guān)，負(fù)債數(shù)絕對(duì)值增長(zhǎng)較快，雖然現(xiàn)代車企經(jīng)營(yíng)的本質(zhì)是資本經(jīng)營(yíng)，適度負(fù)債是經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)管理需要。但負(fù)債經(jīng)營(yíng)必須與企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)需要與***速度相適應(yīng)。既要注意負(fù)債總量與自有資本之間的比例適度，又要重視資金營(yíng)運(yùn)結(jié)構(gòu)與負(fù)債結(jié)構(gòu)之間的配比關(guān)系。但如果持續(xù)超過80%甚至更高，說明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。”
對(duì)于長(zhǎng)城汽車的高負(fù)債，有行業(yè)人士表示：“快速擴(kuò)張是企業(yè)高負(fù)債率的重要推手，長(zhǎng)城汽車在海外快速擴(kuò)張后，隨著生產(chǎn)、交付的進(jìn)行，負(fù)債將被進(jìn)一步攤銷。”
本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。
汽車下鄉(xiāng)政策有望于6月初出臺(tái)，哪些個(gè)股走出反轉(zhuǎn)行情？
在諸多爭(zhēng)議和權(quán)衡中，2月3日A股率先復(fù)工。
鼠年首個(gè)交易日，三大股指全線低開。截至午盤，上證指數(shù)報(bào)2734.66點(diǎn)，下跌8.13%；深證成指報(bào)98.10點(diǎn)，下跌8.27%。除藥業(yè)股票高開，其他產(chǎn)業(yè)大面積跌停，兩市超3000股跌停。
汽車股也不例外，跟大盤走勢(shì)一致，午盤收跌8.45%，94%的汽車股跌幅超過9%。一汽轎車、東風(fēng)汽車、長(zhǎng)安汽車、比亞迪、長(zhǎng)城汽車、北汽藍(lán)谷、江淮汽車、福田汽車、汽車等眾多主流汽車股跌停，上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)等跌幅也超過9%。
“不論是2月3日開市還是繼續(xù)延遲，均有利有弊，只能兩害相權(quán)取其輕。”***在2月2日對(duì)外表示，3號(hào)開市考慮到繼續(xù)延遲會(huì)帶來新的問題。
比如，“休市時(shí)間越長(zhǎng)，積累的各種壓力會(huì)越大、不確定因素會(huì)更多。又如，由于銀行間市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、債券市場(chǎng)將于2月3日開市，如果股市單方面休市，可能導(dǎo)致跨市場(chǎng)交易的投資者出現(xiàn)流動(dòng)性困難，金融體系的正常運(yùn)行會(huì)出現(xiàn)障礙。”
為了減少開市震動(dòng)，中國(guó)人民銀行昨天也是宣布開市同時(shí)開展1.2萬億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作投放資金，確保流動(dòng)性充足供應(yīng)。
央行還同步下調(diào)7天期逆回購(gòu)利率至2.4％，此前為2.5％；下調(diào)14天期逆回購(gòu)利率至2.55％，此前為2.65％。
值得注意的是一片慘綠中有一只汽車股繼續(xù)逆風(fēng)飛行：寧德時(shí)代（300750）午盤收漲5.38%，盤中一度接近漲停。
關(guān)于寧德時(shí)代最新的利好消息是1月3日其官方宣布成為特斯拉的電池供應(yīng)商。寧德時(shí)代公告表示，寧德時(shí)代將向特斯拉供應(yīng)鋰離子動(dòng)力電池產(chǎn)品，供貨期限為2020年7月1日至2022年6月30日，雙方已簽署該協(xié)議。
特斯拉貌似成為2020年開年大贏家，開年市值一舉沖破1000億美金大關(guān)，成功超越大眾集團(tuán)，成為全球市值第二的汽車企業(yè)，僅次于豐田汽車。
在助力特斯拉市值沖上云霄方面，上海新工廠功不可沒。不過，由于新型冠狀疫情的影響，特斯拉上海超級(jí)工廠的春節(jié)后復(fù)工時(shí)間也將有所影響。
特斯拉預(yù)計(jì)上海的Model?3的產(chǎn)線將延遲一個(gè)半星期，認(rèn)為停產(chǎn)可能”輕微”影響該公司一季度盈利。
雖然疫情下的A股血流成河，目前看，港股表現(xiàn)還比較平穩(wěn)，吉利汽車午盤甚至微增1.28%，其他北京汽車等港股也沒有出現(xiàn)較***動(dòng)。相信隨著疫情逐漸緩解，A股會(huì)企穩(wěn)回升。
本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。
史上最混亂181天！復(fù)盤2020中國(guó)車市上半場(chǎng)｜駕仕派觀察
或許，吉利汽車，比亞迪汽車和小鵬汽車以及蔚來汽車可以反轉(zhuǎn)行情。
只不過該消息出現(xiàn)后，當(dāng)記者訪工作人員時(shí)，工作人員的答復(fù)是否定的。人們的生活水平在不斷提高的同時(shí)，多個(gè)行業(yè)迎來了廣闊的發(fā)展機(jī)會(huì)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，其中包括汽車制造企業(yè)和新能源汽車廠商。
自從相關(guān)工作人員透露汽車下鄉(xiāng)的消息之后，人們普遍關(guān)注的內(nèi)容是補(bǔ)貼力度和具體實(shí)施時(shí)間。此外，該政策幫助更多的買車人群獲得更好的補(bǔ)貼，雖然有消息稱該政策將于六月份。可是消息也會(huì)存在著真?zhèn)?，在未公開具體的落實(shí)時(shí)間點(diǎn)之前，我們應(yīng)該將期待值降低到最低水平。
消費(fèi)者紛紛期待汽車補(bǔ)貼，比亞迪等企業(yè)有望反轉(zhuǎn)行情雖然部分居民的工資正在提高，但是多個(gè)城市的物價(jià)水平也會(huì)隨著市場(chǎng)的變化而有所提高。當(dāng)城市中的年輕人工資與物價(jià)上漲幅度不一致時(shí)，難免會(huì)使年輕人產(chǎn)生購(gòu)房和買車太過困難的想法。除此之外，許多消費(fèi)者在得知具體的補(bǔ)貼方案時(shí)，直接表示該方案的順利實(shí)施，可以緩解部分年輕人的生活壓力。
以目前的情況來看，部分消息并不是很準(zhǔn)確，記者也會(huì)對(duì)相關(guān)工作人員進(jìn)行準(zhǔn)確的訪。既可以保證信息的正常流通，又可以保證信息的真實(shí)性。多家汽車股份有所上升，其中，吉利汽車和比亞迪的表現(xiàn)十分突出。
總的來說，任何一項(xiàng)政策在順利落實(shí)之前，部分行業(yè)中的部分企業(yè)會(huì)受到較大的影響。汽車銷售價(jià)格進(jìn)行有效的調(diào)整之外，已經(jīng)上市的汽車制造企業(yè)的股份也會(huì)發(fā)生適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。此消息公開后，多家汽車制造企業(yè)的股票有所上升，并且上漲幅度并不是很低，人們期待政策落實(shí)。
8月車市銷售約218萬輛，新能源政策或再加強(qiáng) | 一周大
上半年的中國(guó)車市，像是一個(gè)漩渦，所有身處其中的企業(yè)，都被攪亂成一團(tuán)。
有能力的車企用盡自己所有的力氣，勉強(qiáng)游到了漩渦邊緣；有運(yùn)氣的車企，在即將被吞沒之際逃出升天；也有一些晚到的車企，反而因禍得福，逆流而上，但那少之又少。然而，更多的車企只差最后一根稻草。
中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)勉強(qiáng)產(chǎn)銷過千萬，但乘用車銷量下滑22.4%，僅為787.3萬輛。
如果再仔細(xì)研究，上半年銷量超過20萬輛的車企僅有15家，在10-20萬輛之間的車企也只有5家，而在4-10萬輛的車企有9家。換句話說，在乘用車企業(yè)中，只要半年銷量達(dá)到3.3萬輛以上，就可以排到前30名。
而在最底部的40家車企中，倒數(shù)第40名的東南汽車只賣出6317輛，之后的漢騰、大乘、寶沃、合眾之流賣了5000輛左右，已然不錯(cuò)。后面的30多家車企基本上已經(jīng)快要銷量歸零，月銷量全部低于500輛，預(yù)計(jì)生產(chǎn)線都沒開過。
實(shí)際上，上半年倒閉的車企也不在少數(shù)，但誰也沒想到第一個(gè)拆伙的會(huì)是東風(fēng)雷諾。有了開頭，便有了繼續(xù)，大批造車新勢(shì)力掙扎在生死邊緣，傳統(tǒng)車企中眾泰汽車、力帆汽車、天津一汽夏利、東風(fēng)裕隆、獵豹等等都幾近退市。
2020年的這181天，中國(guó)車市有太多值得記錄的事情。
第一個(gè)31天
由于2020年的春節(jié)比較早，因此大多數(shù)的車企都開始進(jìn)入了盤點(diǎn)和準(zhǔn)備休整的時(shí)期。這段時(shí)間頻繁登上頭條的車企是一家新能源車企——特斯拉。
特斯拉在1月初開始交付國(guó)產(chǎn)車型，社交媒體上特斯拉粉絲和股東陷入了***——一方面是中國(guó)制造速度再次引燃了市場(chǎng)；二是特斯拉因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)的助攻股價(jià)剛剛跨過400美元大關(guān)。而僅僅在兩周之后的1月13日，特斯拉股價(jià)沖破500美元/股，甚至帶動(dòng)了A股新能源和電池板塊的大幅炒作。
特斯拉似乎將給已經(jīng)沉悶許久的中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)劃開一道口子，沖刺進(jìn)入新時(shí)代。整個(gè)新能源領(lǐng)域一開年也受到了鼓勵(lì)，一方面工信部宣布新能源補(bǔ)貼在2020年不再退坡，這次百人會(huì)上發(fā)言被說成口誤，后來又不斷證實(shí)。
與此同時(shí)，大眾集團(tuán)新任CEO迪斯提出了“大眾被特斯拉追趕、大眾會(huì)否是下一個(gè)諾基亞”的問題，這意味著傳統(tǒng)巨頭開始思考特斯拉的威脅。
然而，一邊是熊熊燃燒的火焰，一邊則是冰冷的海水。
“蔚來會(huì)倒閉嗎？”類似的問題在各個(gè)媒體和社交平臺(tái)上都層出不窮。雖然1月份蔚來的股價(jià)隨著特斯拉漲了一波拉高到接近6元，但是蔚來新的融資對(duì)象始終沒有得以落實(shí)——1月中旬有傳言包括吉利、廣汽在內(nèi)的多家車企都在接觸蔚來，然而各方的說法都模棱兩可。
為此，蔚來在市場(chǎng)上承受了巨大壓力，李斌的“融資超能力”也僅僅只能換來差不多1億元的可轉(zhuǎn)債來給當(dāng)時(shí)的蔚來“續(xù)命”。那時(shí)候的蔚來，面臨人財(cái)兩失的境地。
可是新勢(shì)力的冰火兩重天并沒有映射到傳統(tǒng)車企上面。一方面是2019年中國(guó)乘用車市場(chǎng)下滑了7.5%已經(jīng)讓不少車企的心態(tài)崩了，另一方面則是四季度銷量有了些回升勢(shì)頭，樂觀派的乘聯(lián)會(huì)預(yù)計(jì)2020年市場(chǎng)有望銷量回正，即便是謹(jǐn)慎派也能夠給出略微下滑2%的預(yù)測(cè)。
就好像在1月9日本田中國(guó)媒體大會(huì)上，盡管這個(gè)日系品牌在創(chuàng)造了中國(guó)市場(chǎng)年度銷量歷史最高紀(jì)錄之后，并且還宣布在新一年投放包括飛度、兩廂思域在內(nèi)的多款新車，可本田中國(guó)也僅僅保守的表示2020年是挑戰(zhàn)不低于上年的目標(biāo)。
然而在那一天，當(dāng)來自全國(guó)各地的媒體和來自廣州的、武漢的、北京的本田合資公司的職員們一起，暢想本田在2020年中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)一步突破的時(shí)候，誰也沒有想到，一場(chǎng)突如其來的疫情會(huì)給第一季度按下暫停鍵。
1月20日，武漢發(fā)生的不明肺炎疫情開始被認(rèn)定為“此次新型冠狀感染的肺炎，存在人傳人的現(xiàn)象”，所有人都開始警覺起來。很快，武漢封城、口罩缺貨、酒精成為稀缺品、大小聚會(huì)開始被要求中止、各種謠言此起彼伏……中國(guó)防疫迅速進(jìn)入了“戰(zhàn)時(shí)狀態(tài)”。
就在武漢疫情發(fā)生的前后，資本市場(chǎng)對(duì)汽車股早就有了反應(yīng)——從1月14日開始到1月30日，吉利汽車股票從16.25港元，連跌12天直接來到11元價(jià)位；身處疫情中心的東風(fēng)汽車，武漢封城意味著東風(fēng)汽車最大的利潤(rùn)來源之一——東風(fēng)本田——進(jìn)入停產(chǎn)停運(yùn)狀態(tài)，港股股價(jià)更是從7.1港元跌到5.5港元。
好在，本身這個(gè)時(shí)間也是春節(jié)期，有了一個(gè)緩沖期。
1月30日，疫情導(dǎo)致封城的第七天，似乎情況還沒有好轉(zhuǎn)。海外股市已經(jīng)開盤，港股從接近30000點(diǎn)跌至26000點(diǎn)，汽車股大跌。美股方面，特斯拉因?yàn)槟陥?bào)搶眼，盤后直接上漲到600美元。30日盤前已經(jīng)達(dá)到了632美元，市值超過1040億美元，超越大眾成為僅次于豐田的第二大汽車公司。
第二個(gè)29天
2020年的春節(jié)期可能對(duì)于很多人來說是一個(gè)難得的長(zhǎng)，因?yàn)殡S著肺炎疫情的加劇，休被延長(zhǎng)到正月十五之后。唯一的條件是，如無必要，不得外出。
疫情也給了中國(guó)經(jīng)濟(jì)一次很意外的“壓力測(cè)試”，而所有的車企活動(dòng)基本都停止了。車企巨頭開始思考“后疫情時(shí)代”要如何抵御銷量下滑和資金風(fēng)險(xiǎn)，因此在2月10日，吉利和沃爾沃宣布啟動(dòng)合并，希望通過“二次上市”的方式將兩家公司合二為一，以此來更有效的完成在電動(dòng)化、自動(dòng)駕駛、網(wǎng)聯(lián)化方面的大量投資。
“今年年初，中汽協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)汽車行業(yè)將結(jié)束2019年度的深度調(diào)整，并將在今后幾年呈現(xiàn)逐步恢復(fù)態(tài)勢(shì)，2020年總體市場(chǎng)趨穩(wěn)。然而，突如其來的肺炎疫情，打亂了行業(yè)的正常運(yùn)行節(jié)奏，短期內(nèi)汽車的生產(chǎn)和銷售將受到巨大沖擊，零部件供應(yīng)體系被打亂；……”中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)在2月信息發(fā)布會(huì)上直言。
當(dāng)時(shí)中汽協(xié)監(jiān)測(cè)的重點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，1月份，汽車產(chǎn)銷分別完成了178.3萬輛和194.1萬輛，環(huán)別下降33.5%和27%，同別下降24.6%和18%——實(shí)際上這還并沒有體現(xiàn)出疫情的影響，1月份的批售都已經(jīng)在疫情到來之前完成，真正受巨大影響的是2月份。中汽協(xié)會(huì)對(duì)超過300家整車、零部件企業(yè)的調(diào)查統(tǒng)計(jì)表明，延遲復(fù)工導(dǎo)致企業(yè)較往年平均少開工7-11天（湖北地區(qū)更久），加之多數(shù)地區(qū)還要求人員返回工作地后居家觀察，這將進(jìn)一步推遲復(fù)工節(jié)奏，造成企業(yè)生產(chǎn)力不足，影響產(chǎn)品制造。
如此悲觀的銷售前景下，“缺錢”是這輪疫情帶給中國(guó)車企最大的感知，大部分車企不得不通過延緩發(fā)工資、按照比例發(fā)放工資、甚至開始拖延發(fā)放等方式來確保現(xiàn)金流。但是節(jié)流只是小打小鬧，銷量才是回流現(xiàn)金的關(guān)鍵所在，并且不僅僅是車企，更多的經(jīng)銷商需要依靠賣車才能維持下去。
所以，從2月一開始，汽車行業(yè)一場(chǎng)轟烈烈的全員直播帶貨就開始了。你所知道的任何一家車企都在積極的開展直播，幾乎每家4S店的老總都親自上陣，每一家經(jīng)銷商都在開直播。似乎，不直播就不夠潮一樣。
而車企的市場(chǎng)部門在緩慢復(fù)工之后也找到了新的營(yíng)銷方式，那就是“直播上市”、“直播發(fā)布”、“直播品鑒”等等。一個(gè)小例子是，長(zhǎng)安汽車為它即將上市的逸動(dòng)Plus和UNI-T做了大概不下10次網(wǎng)上直播活動(dòng)，每次幾百人的大群，發(fā)稿效率似乎比以前的線下活動(dòng)還要好。
實(shí)際上，從媒體的角度來看，因?yàn)榇蠖鄶?shù)的人還是待在家里，化和直播化的汽車資訊要遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于傳統(tǒng)圖文，所有人都有大把的時(shí)間花在看短和直播上。唯一的問題是，“直播帶貨”的轉(zhuǎn)化率有多少呢？不過這似乎也沒有人會(huì)在意了……
和直播同樣刷爆朋友圈的還有汽車廠商紛紛轉(zhuǎn)型生產(chǎn)口罩。一開始是上汽通用五菱，用自己的生產(chǎn)車間改造生產(chǎn)線開始投產(chǎn)，后來則是包括比亞迪、廣汽集團(tuán)等等車企都迅速上馬口罩業(yè)務(wù)。只是這些口罩業(yè)務(wù)大多都不為盈利，一方面是為了品牌傳播，另一方面則是給到內(nèi)部員工使用。
可以說，中國(guó)車企迅速“爆產(chǎn)能”能力很大程度上舒緩了“口罩緊缺”情況。
2月的時(shí)間晃眼即逝，始終貫穿汽車媒體頭條的還是特斯拉。上個(gè)月才站穩(wěn)500美元大關(guān)的特斯拉股價(jià)，在2月的第二個(gè)交易已經(jīng)來到了968美元關(guān)口，當(dāng)時(shí)所有人想的是特斯拉什么時(shí)候沖破1000元大關(guān)。
只是這一次特斯拉在800-900美元停留得太久，而美股泡沫的第一次破滅很快就來到了——伴隨著美股指數(shù)開始下跌，到了2月底特斯拉股價(jià)最低掉到611美元附近。
與之對(duì)應(yīng)的是，2月25日，蔚來和合肥方面同時(shí)對(duì)外宣布，合肥方面將投資蔚來中國(guó)，蔚來中國(guó)總部將設(shè)在合肥。據(jù)最早的信息透露，蔚來汽車相當(dāng)于把中國(guó)業(yè)務(wù)打包，讓渡一部分股權(quán)給地方上融資近百億元，并且其中一個(gè)條件是2025年前在科創(chuàng)板上市。無論如何，這個(gè)消息讓蔚來上上下下都松了一口氣，這家新勢(shì)力應(yīng)該不會(huì)垮掉了。
第三個(gè)31天
3月是在歐美疫情的爆發(fā)中開場(chǎng)的，日內(nèi)瓦車展組委會(huì)在開展前三天宣布取消展會(huì)，很多已經(jīng)搭建了展臺(tái)的品牌商悻悻而歸。這里面不乏長(zhǎng)安汽車這樣準(zhǔn)備在海外發(fā)布新車——長(zhǎng)安原在日內(nèi)瓦發(fā)布UNI-T——的中國(guó)車企。
但是即便如此，日內(nèi)瓦車展期間各大品牌還是學(xué)習(xí)了中國(guó)友商們的方式，用“直播”來發(fā)布新車。奔馳、寶馬、大眾、奧迪、邁凱倫、賓利等一眾品牌全都是用來展現(xiàn)新車，只是這也讓新車的關(guān)注度不再高漲，日內(nèi)瓦車展更像是一場(chǎng)匆忙散場(chǎng)的宴席，盡管本身也沒有什么大菜。
3月歐美疫情的不受控直接點(diǎn)燃了了資本暴跌的引線。
剛剛緩過一口氣來得美國(guó)股市在3月份的前半段直接發(fā)生了三次熔斷：3月9日、3月12日、3月16日，這三天道瓊斯指數(shù)的跌幅分別達(dá)到7.8%、10.0%、12.9%。沒想到的是，到了3月18日，美股第四次熔斷——之后美聯(lián)儲(chǔ)開始“洪水滔天”的***，幾十天后又將看到一次波瀾壯闊的“水牛”。
暫且不說特斯拉又從800美元跌倒350美元的故事，好不容易爬到5塊多美元的蔚來又跌到了2美元區(qū)間，幾乎是整個(gè)美股市場(chǎng)被腰斬了。這也讓中國(guó)股市一輪接著一輪下跌，本來春節(jié)后的“小陽春”也迅速消失，大量汽車股票又跌回到了原點(diǎn)。
拋開資本市場(chǎng)的故事，新能源車已經(jīng)成為了2020年當(dāng)之無愧的主角。特斯拉的風(fēng)頭無兩，也迎來了傳統(tǒng)車企的追逐，3月3日寶馬發(fā)布的純電動(dòng)轎跑i4的熱乎勁還沒有過，北美時(shí)間4號(hào)通用汽車正式舉辦了“EV?DAY”活動(dòng)。
在這場(chǎng)盛大但又極度保密的活動(dòng)上，據(jù)說通用汽車給美國(guó)媒體預(yù)展了超過10款純電動(dòng)車，并且發(fā)布了模塊化的驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)以及搭載Ultium專屬電池的通用第三代全球電動(dòng)車平臺(tái)。全新的電動(dòng)車平臺(tái)依托于巧妙設(shè)計(jì)的電池軟包可以像是搭積木一樣設(shè)定電動(dòng)車所需要的地板，從而滿足從SUV到皮卡、轎跑車型、商用車等不同類型產(chǎn)品的需求。
這是通用汽車對(duì)特斯拉發(fā)出的最有力的一聲回應(yīng)?；蛟S多少年以后再看，這會(huì)是新能源市場(chǎng)格局轉(zhuǎn)變的一個(gè)起點(diǎn)。
進(jìn)入3月下旬之后，中國(guó)車企們已經(jīng)逐漸恢復(fù)了營(yíng)銷節(jié)奏，除了不能讓媒體聚集參加活動(dòng)之外，各種線上發(fā)布層出不窮。當(dāng)然，此時(shí)還主要是用年款車型來試水，沒有把核心車型投放到市場(chǎng)上，畢竟那時(shí)疫情雖然得到有效控制，可是消費(fèi)者并沒有太多消費(fèi)的信心。
在3月的最后兩天，各家車企的2019年年報(bào)紛紛出爐，吉利、長(zhǎng)城、廣汽、上汽的年報(bào)都顯示出去年凈利潤(rùn)大幅下滑，并且對(duì)在市場(chǎng)展望的章節(jié)中都不約而同的表達(dá)了對(duì)今年銷售形勢(shì)不太樂觀。
而3月31日還有一個(gè)消息是國(guó)常會(huì)確定了多項(xiàng)促進(jìn)汽車消費(fèi)的政策，其中包括將年底到期的新能源汽車購(gòu)置補(bǔ)貼和免征車輛購(gòu)置稅政策延長(zhǎng)2年，但是沒有額外更多的政策。如果真的是這樣，汽車車企就要開始過苦日子了。
第四個(gè)30天
4月對(duì)于中國(guó)車企來說是在忙碌中開始的。隨著武漢4月8日解封，工廠企業(yè)的全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)已經(jīng)從猶豫期轉(zhuǎn)向了全面沖刺期，抓緊時(shí)間補(bǔ)回差額，因此車企的營(yíng)銷攻勢(shì)也一波高過一波，已經(jīng)把網(wǎng)上直播上市操作得非常熟練了。僅僅在4月10日這一天，就有包括特斯拉長(zhǎng)續(xù)航后驅(qū)版、楓葉汽車、合創(chuàng)007等車型同日上市，而當(dāng)天唯一上市的燃油車是奧迪A4L。
大概特斯拉是天生熱搜的“體質(zhì)”，割韭菜的風(fēng)格再次在推出長(zhǎng)續(xù)航后驅(qū)版這件事情上顯現(xiàn)：國(guó)產(chǎn)Model?3標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航后驅(qū)升級(jí)版補(bǔ)貼后售價(jià)為29.905萬元，而國(guó)產(chǎn)Model?3長(zhǎng)續(xù)航后驅(qū)版補(bǔ)貼后的售價(jià)為33.905萬元，但后者續(xù)航多出220公里以及擁有更豐富的配置。不過這顯然不能阻擋特斯拉割韭菜的速度，3月份特斯拉銷量已經(jīng)突破了萬輛級(jí)別，已經(jīng)堪比BBA的豪華中型轎車銷量了。
當(dāng)然，買了特斯拉標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級(jí)版的用戶別急，這次還只是覺得買的不劃算，很快特斯拉就會(huì)讓這些新韭菜們知道什么叫“早買早虧”。
就在特斯拉以價(jià)換量、沖刺中國(guó)區(qū)銷量的時(shí)候，不少中國(guó)車企的運(yùn)營(yíng)已經(jīng)相當(dāng)困難了，但是誰都沒有想到，第一個(gè)倒閉的車企會(huì)是東風(fēng)雷諾。
4月14日中午，東風(fēng)汽車和雷諾汽車同時(shí)宣布了東風(fēng)雷諾的“死亡”：雙方擬將對(duì)東風(fēng)雷諾進(jìn)行重組，法國(guó)雷諾擬將其持有的東風(fēng)雷諾50%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給東風(fēng)汽車，東風(fēng)雷諾停止雷諾品牌相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)。而雷諾方面的“全新在華戰(zhàn)略”中進(jìn)一步稱，雷諾燃油乘用車業(yè)務(wù)將暫時(shí)退出中國(guó)，集中發(fā)展電動(dòng)車和輕型商用車。
東風(fēng)雷諾的垮掉顯然是中法汽車合資的又一次失敗案例，甚至讓人有點(diǎn)摸不著頭腦。東風(fēng)雷諾擁有一個(gè)不錯(cuò)的開局，可是這里也是人才黑洞，東風(fēng)日產(chǎn)和神龍公司的很多精兵強(qiáng)將調(diào)過去后最終都選擇出走，最后留下一地雞毛。而其實(shí)就在疫情之前，東風(fēng)雷諾的員工還在準(zhǔn)備著新車在北京車展的發(fā)布，一款全新的跨界SUV轎跑也登上了工信部目錄，沒有想到最終東風(fēng)和雷諾還是決定關(guān)閉公司。
東風(fēng)雷諾引起的小小波瀾很快就消失了，市場(chǎng)并不會(huì)記住失敗者，更何況2020年讓所有人都自顧不暇。
根據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)，3月中國(guó)車市乘用車銷量為104.3萬輛，同比下滑48.4%，這也是連續(xù)21個(gè)月的下滑；前3個(gè)月銷量也僅為287.7萬輛，跌幅超過45%，并沒有出現(xiàn)什么汽車的報(bào)復(fù)性消費(fèi)。而自主品牌的份額更是已經(jīng)下滑到了40.1%，同比下降了1.5個(gè)百分點(diǎn)，自主崛起的豪言壯語煙消云散。
另外，2020年1-3月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成10.5萬輛和11.4萬輛，同比下降60.2%和56.4%。其中純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷分別完成7.7萬輛和8.5萬輛，同別下降61.8%和58.6%，這意味著如果扣除特斯拉帶來的2萬輛左右的增量，那么自主新能源汽車脊背上已經(jīng)面臨***。
當(dāng)然，新能源車型的發(fā)布還是在前赴后繼，僅是在4月27日這一天就有兩款純電動(dòng)新品發(fā)布——Aion?V表現(xiàn)一般，但是小鵬P7卻有極高的關(guān)注度。
讓人遺憾的是，原本定在4月底的北京車展延期，本應(yīng)該喧囂的4月末變得異常的冷清，甚至讓很多人還不習(xí)慣。
在4月份還值得一提的是，4月20日這天紐約油價(jià)暴跌，5月交貨的紐約輕質(zhì)原油期貨價(jià)格暴跌300%，收于-37.63美元，再度創(chuàng)造了歷史——這個(gè)價(jià)格也意味著只要你買桶就送油，甚至你拉走原油還倒貼倉儲(chǔ)費(fèi)。
而等到了4月的最末，特斯拉因?yàn)槌霾实募径蓉?cái)報(bào)，股價(jià)已經(jīng)再次回到了900美元/股，勢(shì)頭強(qiáng)勁，站上千元大關(guān)是板上釘釘。同時(shí)，蔚來終于官宣和合肥方面的合作，合肥將以戰(zhàn)略投資者的角色投資70億人民幣，這徹底挽救了蔚來。
很快，蔚來將演繹最強(qiáng)逆襲。
第五個(gè)31天
5月的汽車新聞同樣是埃隆·馬斯克開啟的，嗨了的狀態(tài)下直接連發(fā)數(shù)條微博，高喊他自己都覺得特斯拉股價(jià)高估，之后股價(jià)一度迅速下跌了10%，從755美元開盤，收盤僅為700美元?？墒堑诙?，特斯拉重新找回了升勢(shì)，抵消了這次輿論危機(jī)。
不過馬斯克對(duì)自己的說法倒是“知行合一”，很快就開始著手賣掉了3000萬美元的豪宅——后來這個(gè)宅子由網(wǎng)易丁磊買下了。結(jié)果沒有想到，馬斯克很快就被市場(chǎng)多頭打臉了。
5月4日，B站一則《后浪》引起了大范圍討論，一方面是80后前浪的感慨和刷屏，另一方面則是后浪吐槽B站是多么的脫離年輕群體。
說到底，這是一個(gè)偏重于功利向的營(yíng)銷企劃，盡管得到了80后的認(rèn)同，但可能也確實(shí)冒犯到了95后、00后的心思。B站想成為一個(gè)廣泛群體的網(wǎng)站可以理解，畢竟流量為王，可是策略上還是有點(diǎn)偏差的。不久之后，B站又找來毛不易唱一曲《入?！罚诠P(guān)上做了一些修正，可惜的是早已沒有《后浪》的話題感。
實(shí)際上，B站此次“后浪風(fēng)波”也顯示出年輕人對(duì)待年輕化的態(tài)度，這對(duì)于車企來說有著很強(qiáng)的借鑒意義。從事后結(jié)果來看，95后需要的不是被理解或者被認(rèn)同，這種用60后老藝術(shù)家的演講形式講出來，就有點(diǎn)奇怪。真正的95后更傾向于亞文化的細(xì)分，亞文化的核心在于自娛自樂。一旦有全民共鳴了，那就不是亞文化了。所以，面向年輕族群的營(yíng)銷活動(dòng)很難做到所有領(lǐng)域的全面點(diǎn)爆，更好的做法是各個(gè)亞圈層的逐一點(diǎn)燃，尋找更廣泛的認(rèn)同感。
5月應(yīng)該算是車企完全進(jìn)入工作狀態(tài)的一個(gè)月，大部分的車企都開始恢復(fù)下線的活動(dòng)，新車上市的速度也不斷加快，光是5月份發(fā)布的新車就達(dá)到了76款——3月份的時(shí)候僅僅只有52款車。
一旦車企的新車上市節(jié)奏回到了正軌，車企的故事就少了。大概在這個(gè)月讓車企們高興的是從4月銷量來看整體消費(fèi)恢復(fù)有點(diǎn)超出預(yù)期了，4月比3月同比增長(zhǎng)了35.6%，相比去年同期的跌幅也縮窄到5.5%。
事實(shí)上，進(jìn)入5月之后，很多地方已經(jīng)逐步放出了***汽車消費(fèi)的政策，由地方來補(bǔ)貼。典型是在浙江等地，地方除了對(duì)車型進(jìn)行數(shù)千元到萬元級(jí)別的補(bǔ)貼外，還想出了上牌抽獎(jiǎng)的方式促進(jìn)汽車消費(fèi)，比如預(yù)設(shè)一等獎(jiǎng)5萬元、二等獎(jiǎng)3萬元、三等獎(jiǎng)1萬元等等，使得車輛上戶的交管所都排起了長(zhǎng)隊(duì)。
5月過得極快，幾乎到了月底美股就反彈了50%了，特斯拉股價(jià)也回到了800美元。
新能源和中國(guó)市場(chǎng)也成為傳統(tǒng)車企破局的優(yōu)先選項(xiàng)。就在5月29日這天，大眾中國(guó)和江淮汽車均宣布，大眾汽車將投資10億歐元，獲得江淮汽車母公司——安徽江淮汽車集團(tuán)控股有限公司50%的股份，同時(shí)增持電動(dòng)汽車合資企業(yè)江淮大眾股份至75%，獲得合資公司管理權(quán)。與此同時(shí)，大眾還宣布，大眾汽車（中國(guó)）將投資約11億歐元獲得電池生產(chǎn)企業(yè)國(guó)軒高科26%的股份并成為其大股東。
這一消息早已被資本市場(chǎng)注意到，在該事項(xiàng)宣布的前十天，江淮汽車的股價(jià)就“拔地而起”，從4.98元一路上漲到10元以上，完成了翻倍。同時(shí)國(guó)軒高科也完成了股價(jià)的翻倍。
第六個(gè)30天
6月的開場(chǎng)也特別有戲劇性。
在港股市場(chǎng)有一只股票叫做“五菱汽車（HK.0305）”，這是一只“仙股”，股價(jià)常年在0.15-0.2港元之間，如同一潭死水。
在6月3日這天這只“仙股”的股價(jià)突然暴漲，從0.196港元最高觸及0.447港元，差不多漲了200%，即便是收盤時(shí)，也漲了50%以上。觸發(fā)上漲的原因很簡(jiǎn)單，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)五菱專用車推出了一款“五菱榮光翼開啟售貨車”，這種貨車尾廂兩側(cè)可以打開，然后很適合擺攤。因此，這輛車就被叫做“地?cái)?/a>神車”，一下就契合了時(shí)下最火的“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”概念。
第二天五菱汽車股價(jià)再度強(qiáng)勢(shì)上漲，上漲了64%；第三天更是一度觸及0.737港元，相當(dāng)于三天漲了3.5倍左右。但是炒家們來得快也去得快，“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”顯然只是一時(shí)舉措，炒家們?cè)诘谒奶炀蛼佖涬x場(chǎng)——股價(jià)當(dāng)天就下去了20%，“地?cái)偵褴嚒币簿烷W亮了這么一下。
就在炒作地?cái)偨?jīng)濟(jì)的同期，美股市場(chǎng)更是讓人大跌眼鏡——盡管美國(guó)的疫情似乎越來越嚴(yán)峻，可是美股納斯達(dá)克幾乎收復(fù)失地，離歷史高位僅僅幾個(gè)點(diǎn)。而到了6月10日，特斯拉股價(jià)正式邁過1000美元大關(guān)，隨后超越豐田汽車成為市值最高的汽車制造企業(yè)。
這樣的局面讓所有新能源從業(yè)者看到了顛覆的力量，也讓傳統(tǒng)汽車人感受到了內(nèi)燃機(jī)時(shí)代從未有過的落寞。再加上前幾天馬斯克的SPACE?X成功用載人龍飛船將兩名宇航員送上太空，讓馬斯克風(fēng)頭無二，成為這個(gè)時(shí)代最具魅力的創(chuàng)業(yè)偶像。這也無疑是助推特斯拉股價(jià)翻倍式增長(zhǎng)的原因。
如果是由于特斯拉每股股價(jià)太高讓你你選擇蔚來股票的話，那也同樣能賺得盆滿缽滿，蔚來的股價(jià)在前幾天上漲到6.68元，相比2美元出頭的低點(diǎn)翻了三倍。
新能源的興起，也讓傳統(tǒng)車企倍感壓力。層層傳遞之下，職業(yè)經(jīng)理人就成為了最終責(zé)任人，就好像全球最大車企大眾集團(tuán)CEO赫伯特·迪斯一樣。
雖然迪斯一直被認(rèn)為是一個(gè)很有突破性、敢于創(chuàng)新的CEO，但是伴隨I.D?3和高爾夫8的交付延遲，大眾的股東們對(duì)他的耐心也到頭了。在大眾集團(tuán)6月8日的一次特別監(jiān)事會(huì)會(huì)議上，赫伯特·迪斯（Herbert?Diess）沒有得到續(xù)任大眾品牌CEO的合同，僅僅只保留了集團(tuán)CEO，甚至還拒絕了他申請(qǐng)延長(zhǎng)其的工作合同到2025年的提議。
值得注意的是，迪斯是傳統(tǒng)車企里面對(duì)特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)威脅感知最高的集團(tuán)高管，甚至就是他一直在喊“狼來了”。
中國(guó)汽車市場(chǎng)的活力也正在恢復(fù)，以超過所有人想象的速度。
6月13日開幕的重慶車展是一個(gè)很好的車市觀察窗口。這次的重慶車展也算是2020年第一場(chǎng)比較大型的全國(guó)B級(jí)規(guī)模車展，或許組委會(huì)也擔(dān)心人氣不夠，所以在媒體日沒有特別限制非媒體的觀眾的進(jìn)入，結(jié)果就是開展的第一天人頭攢動(dòng)，顯示出超高的人氣。
可是同樣沒有讓人想到的是，就在重慶車展開幕的這一天，北京爆發(fā)了新發(fā)地市場(chǎng)疫情。一時(shí)間北京高度緊張，一下又進(jìn)入了敏感期，外地也對(duì)進(jìn)出京人員開始重點(diǎn)關(guān)注，所有人都擔(dān)心會(huì)回到2月那個(gè)時(shí)期。好在北京在大面積檢測(cè)的前提下迅速控制住了疫情的發(fā)展，而幾乎除了北京之外，各地依舊保持正常狀態(tài)。
因此，之后首次改名為粵港澳大灣區(qū)車展的“深圳車展”也同樣熱鬧，除了沒有北京媒體參與。盡管組委會(huì)沒有透露具體的觀展人數(shù)，可是從組委會(huì)給出的“車展規(guī)模達(dá)13萬平方米，共有102個(gè)汽車品牌參展,展出新車近1000輛”等信息來看，各方也是踴躍參展。
進(jìn)入6月下旬之后，車企的新車上市和活動(dòng)就已經(jīng)越來越多，光是新車上市數(shù)量就達(dá)到了85款，比如長(zhǎng)安UNI-T、吉利豪越、新寶駿E300、廣本新飛度、長(zhǎng)安福特探險(xiǎn)者等等關(guān)乎企業(yè)全年銷量走勢(shì)的重磅車型紛紛上市亮相。而還有更多的準(zhǔn)備在三四季度上市的新款車型也在做發(fā)布或者試駕活動(dòng)。
只是你以為市場(chǎng)已經(jīng)恢復(fù)到了正常狀態(tài)，但你可能沒有注意到的是，有那么多車企已經(jīng)行至倒閉邊緣。
先是納智捷準(zhǔn)備退出中國(guó)市場(chǎng)，接著賽麟被爆資金鏈告急，舉報(bào)與***齊飛。只是沒想到的是王曉麟還沒有認(rèn)輸，拜騰的戴雷率先舉旗——在員工***討要三個(gè)月薪水之后——拜騰發(fā)布公告稱將從7月1日起暫停中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)，主動(dòng)離職者可以在離職之前結(jié)清欠薪。這家被寄予厚望的造車新勢(shì)力倒在了黎明之前。
6月30日的最后一個(gè)交易日，特斯拉股價(jià)停在了1079.81美元/股，相比于2020年第一個(gè)交易日的開盤價(jià)424.5美元/股上漲了超過600美元——如果你持有到今天，那這個(gè)盈利數(shù)字會(huì)超過1200美元/股，前提是你需要經(jīng)受住2、3月份那個(gè)如同過山車式的俯沖和拉升。
同樣的，你如果是選擇蔚來汽車股票，那么2020年的第一天股價(jià)為4.1美元/股，在181天后來到7.7美元，每股收益也達(dá)到了87.8%。如果你留到今天，這個(gè)盈利率會(huì)變?yōu)?19.5%，足夠讓不少人財(cái)務(wù)自由了。
即便在A股市場(chǎng)，如果你選擇了長(zhǎng)安汽車，你也會(huì)獲利匪淺：1月2日開盤價(jià)格為9.77元，到了6月30日已經(jīng)到了11元以上，而近期高點(diǎn)則是13.6元。50%的收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其他中國(guó)汽車集團(tuán)股票，長(zhǎng)安汽車無疑是這一輪汽車企業(yè)里面的領(lǐng)漲龍頭。
當(dāng)然，也有失敗的投資人，拜騰的那些小股東就是如此。這就是資本市場(chǎng)的不確定性。
需要知道的是，資本市場(chǎng)突然增加的巨大流動(dòng)性也吸引著大量企業(yè)重返國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)。就在6月18日，吉利汽車就提出了回歸科創(chuàng)板的。這意味著中國(guó)最大的自主品牌車企將在港股市場(chǎng)上市15年之后，回到了A股進(jìn)行融資，這或許是吉利穩(wěn)固自己龍頭地位的一種方式。
下一個(gè)184天
事實(shí)上，回顧過去的181天，中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)和全球汽車市場(chǎng)都經(jīng)歷令人瞠目結(jié)舌的下滑。
數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月國(guó)產(chǎn)車和進(jìn)口車實(shí)際累計(jì)銷售臺(tái)數(shù)為783萬輛，同比下滑26.3%。其中銷量下滑最大的是東部和中部地區(qū)，均高達(dá)28%以上；同時(shí)一二線市場(chǎng)下滑27%左右，三線市場(chǎng)下滑高達(dá)29.6%。
這一數(shù)據(jù)相比中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)的國(guó)產(chǎn)車批售787.3萬輛還要少一些，更接近乘聯(lián)會(huì)給出的770.4萬輛國(guó)產(chǎn)車的數(shù)據(jù)。這也說明實(shí)際消費(fèi)端的下滑還要更多一些，特別是三線市場(chǎng)的消費(fèi)收攏高于平均水平，而三線市場(chǎng)一直被認(rèn)為是消費(fèi)升級(jí)的核心區(qū)域。
但是所有人也都看到了新能源車企的發(fā)展契機(jī)，尤其是特斯拉以讓人驚訝的速度登上了全球市值最高汽車企業(yè)的位置——一家純電動(dòng)車企超過了所有傳統(tǒng)汽車企業(yè)，那么汽車還是“汽車”嗎？
因此，在即將到來的184天里面，新能源汽車的發(fā)展將毫無疑問成為敘事的主線，預(yù)計(jì)眾多的傳統(tǒng)車企也已經(jīng)準(zhǔn)備好把自己壓倉底的新貨拿出來。只是讓我們好奇的是，這些新車在面對(duì)的特斯拉的時(shí)候能成功嗎？更讓我們好奇的是，傲慢的馬斯克是否還有能讓特斯拉更傲慢的技術(shù)等待釋放？
另一個(gè)值得期待的地方，是中國(guó)汽車企業(yè)能否借助這一輪A股的“牛市”有所作為。
今年大部分中國(guó)車企都遇到了資金鏈的困難，那些快垮掉的新勢(shì)力不言自明，而就算是領(lǐng)軍的一二線自主車企也并不好過。如果資本市場(chǎng)能夠提供相應(yīng)的支持，那么對(duì)于身處一線的中國(guó)車企來說這些資金將確保在新能源研發(fā)上的投入持續(xù)性，這將可能是真正實(shí)現(xiàn)對(duì)那些合資車企超越的機(jī)會(huì)。不過，資本對(duì)于車企也是有選擇性的——只有承受住了這波暴跌“洗禮”的企業(yè)才有資格拿到那些豐厚的資金。
2020年接下來的184天，注定會(huì)是一個(gè)新格局的開篇，或許我們已經(jīng)開始見證這個(gè)新篇章了。
文｜JackieLXX
圖｜網(wǎng)絡(luò)
本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。
即將回歸科創(chuàng)板募資204億，誰能阻擋吉利的擴(kuò)張步伐？
MONDAY
蔚來增持蔚來中國(guó)股權(quán)
8月31日，蔚來正式發(fā)布公告披露股票增發(fā)：公司擬增發(fā)8850萬股美國(guó)存托股票，發(fā)行價(jià)17美元，預(yù)計(jì)總?cè)谫Y額在15億美元至17.26億美金之間，高于此公司預(yù)計(jì)的14.04億美元至17.222億美元。
根據(jù)蔚來2020年財(cái)報(bào)顯示，截止至2020年6月30日，其現(xiàn)金儲(chǔ)備共計(jì)111.675億元。隨后7月10日，蔚來獲得六大銀行104億綜合授信。
而此次蔚來增發(fā)募集的約17億美元減去用于回購(gòu)蔚來中國(guó)股份的3.25億美元，仍剩余13億美元左右，約合人民幣億元左右。
定價(jià)消息公布后，蔚來汽車盤前股價(jià)一度跌幅超5%。值得注意的是，蔚來汽車此次股票增發(fā)承銷商為摩根士丹利、中金公司和美銀證券，這也是公司在今年6月后再一次啟動(dòng)股票增發(fā)。
同時(shí)，官方消息稱，所募集金額將主要用于增持蔚來中國(guó)股份，行使蔚來中國(guó)的股份回購(gòu)權(quán)，自動(dòng)駕駛技術(shù)的研發(fā)以及全球市場(chǎng)的擴(kuò)張。
天天觀點(diǎn)：蔚來此次增持蔚來中國(guó)股權(quán)，將加強(qiáng)其在蔚來中國(guó)的長(zhǎng)期權(quán)益。
TUESDAY
吉利科創(chuàng)板招股說明書公開
9月1日，吉利汽車控股有限公司在上交所披露科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票招股說明書。
招股說明書披露，公司旗下產(chǎn)品分為吉利、幾何兩大品牌，覆蓋A0至B級(jí)主流乘用車市場(chǎng)，2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，吉利和幾何品牌合計(jì)銷量分別為124.11萬部、138.04萬部、123.35萬部及47.57萬部。
2017年，公司推出全新中高端合營(yíng)品牌領(lǐng)克汽車，2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，領(lǐng)克銷量分別為0.60萬部、12.04萬部、12.81萬部及5.48萬部。
吉利用數(shù)據(jù)說話，表明自己在中國(guó)自主品牌中身處頭部地位。近年來，對(duì)于車市的轉(zhuǎn)變，吉利在新四化方面（電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)絡(luò)化、共享化）實(shí)現(xiàn)了全面布局，截止至2019年，吉利新量產(chǎn)車型L2配置率和市占率均已在行業(yè)內(nèi)達(dá)到第一。
吉利汽車集團(tuán)CEO安聰慧對(duì)于吉利在新四化的發(fā)展上也充滿信心，并表示：“目前吉利在電子電氣架構(gòu)，電控技術(shù)，自動(dòng)駕駛，車聯(lián)網(wǎng)，車路協(xié)同等方面形成了多項(xiàng)自主核心技術(shù)?！?/p>
雖然，在招股說明書“風(fēng)險(xiǎn)因素”部分，吉利汽車稱疫情對(duì)公司2020年1-6月的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況造成一定影響。
但是，影響有限，截至招股說明書簽署日，吉利公司已全面復(fù)工，日常購(gòu)、銷售訂單和其他重大合同履行不存在障礙，疫情對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響也未對(duì)公司造成重大不利影響。
天天觀點(diǎn)：登陸創(chuàng)科版勢(shì)必將助力吉利向“科技吉利”戰(zhàn)略目標(biāo)的全面轉(zhuǎn)型。而在A股和港股同時(shí)上市，也能讓吉利更好地利用國(guó)內(nèi)和國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)。
WEDNESDAY
中汽協(xié)預(yù)估8月汽車銷量完成218萬輛
9月2日，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)重點(diǎn)企業(yè)旬報(bào)情況預(yù)計(jì)，8月汽車行業(yè)銷量預(yù)估完成218萬輛，環(huán)比增長(zhǎng)3.2%，同比增長(zhǎng)11.3%。其中，乘用車同比增長(zhǎng)4.4%，商用車同比增長(zhǎng)37.5%。
除此之外，中汽協(xié)還公布了第二批參與新能源汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)的企業(yè)和車型名單。名單包括上汽通用五菱、比亞迪、長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)城汽車、奇瑞商用車等在內(nèi)的14家企業(yè)，涉及旗下的36款車型。
參與新能源汽車下鄉(xiāng)的車企承諾，車輛售價(jià)在扣除國(guó)家購(gòu)置補(bǔ)貼的基礎(chǔ)上，將會(huì)再給予一定的下鄉(xiāng)特殊讓利。同時(shí)，企業(yè)將與地方合作，為車主安裝充電設(shè)施，并建立和健全覆蓋鄉(xiāng)村的新能源汽車售后服務(wù)體系。
不久前，國(guó)家發(fā)改委副主任寧吉喆就表示，今年下半年將推動(dòng)汽車和家電消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)，鼓勵(lì)限購(gòu)城市適當(dāng)增加汽車購(gòu)置限額，放寬新能源汽車限購(gòu)，對(duì)購(gòu)置新能源汽車等給予適當(dāng)補(bǔ)貼。
一直以來，新能源的銷量受國(guó)家補(bǔ)貼影響較大，所以本次下鄉(xiāng)名單公布后，勢(shì)必會(huì)對(duì)下半年新能源市場(chǎng)的銷量起推助作用。
中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)副總工程師許海東認(rèn)為：“新能源汽車在今年后幾個(gè)月會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)銷量為110萬輛?！?/p>
天天觀點(diǎn)：作為汽車行業(yè)轉(zhuǎn)型的重要方向，新能源汽車已成為促進(jìn)出行消費(fèi)擴(kuò)容升級(jí)的工程之一。穩(wěn)定補(bǔ)貼的同時(shí)，尚存汽車產(chǎn)品增量空間的農(nóng)村市場(chǎng)成為推廣新能源汽車的新陣地。
THURSDAY
通用、本田加深合作
9月3日，通用汽車與本田汽車簽署諒解備忘錄，擬在北美地區(qū)組建汽車業(yè)務(wù)聯(lián)盟。雙方以聯(lián)盟的形式為各自的品牌開發(fā)車型，并在購(gòu)、研發(fā)和車聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等領(lǐng)域展開合作。
協(xié)議內(nèi)容表明，通用與本田已經(jīng)合作了很長(zhǎng)一段時(shí)間，將近20年，本次的合作使雙方關(guān)系更上一層樓。
通用總裁馬可·睿思（Mark?Reuss）在聯(lián)合聲明中表示：“通過聯(lián)盟，雙方將優(yōu)化配置，加速對(duì)未來移動(dòng)出行的投資。此前兩家公司的合作就非常緊密，因此在研發(fā)當(dāng)前汽車陣容時(shí)將會(huì)實(shí)現(xiàn)顯著的協(xié)同效應(yīng)?！?/p>
事實(shí)上，早在今年4月份，雙方就向外初步透露了合作內(nèi)容，包括本田會(huì)基于通用汽車Ultium電池和高度靈活的全球電動(dòng)車平臺(tái)，聯(lián)合開發(fā)兩款全新本田純電動(dòng)車型等。
但是，本田的發(fā)言人Koji?Watanabe表示：“合作的很多細(xì)節(jié)都還沒有敲定，比如，首先合作打造哪款汽車，何時(shí)上市，或?qū)f(xié)同效應(yīng)的預(yù)估等。”
天天觀點(diǎn)：基于該合作，北美聯(lián)盟將匯集通用和本田的先進(jìn)技術(shù)并且提升成本效率。此外，通用和本田將會(huì)攤分研發(fā)與工程成本，聯(lián)合開發(fā)未來車型和驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)，這將會(huì)顯著降低成本。
FRIDAY
起亞公布8月銷量?凱酷未賣先火
9月4日，東風(fēng)悅達(dá)起亞公布8月份銷量為21,848臺(tái)，同比增長(zhǎng)1%，連續(xù)五個(gè)月保持同比正增長(zhǎng)，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)23.7%。
在細(xì)分中車型上，智跑銷量同比增長(zhǎng)30.8%，KX5銷量同比大增116.9%，10萬元以上主銷車型的銷售占比達(dá)到79.2%，起亞正以不斷優(yōu)化的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)步向好的良性循環(huán)。
不僅如此，作為即將上市的品牌旗艦車型，凱酷（ALL?NEW?K5）截至8月31日累計(jì)訂單已達(dá)8,847臺(tái)，5000份***“大訂”提前售罄。凱酷未發(fā)先火，大大提振了起亞的市場(chǎng)活力。
據(jù)了解，凱酷是起亞轉(zhuǎn)為“Z世代”打造的Dream?Car，從亮相起就憑借高顏值、和科技等特質(zhì)吸引目光無數(shù)。
不僅如此，在凱酷公布預(yù)售價(jià)格的同時(shí)，起亞還放出大招，一同推出包牌禮、置換禮、終身禮、愛心禮和訂購(gòu)禮“酷享五重禮”，從購(gòu)車起就與同級(jí)車型做出差異化，從而贏得銷量。
天天觀點(diǎn)：近幾個(gè)月，凱酷全網(wǎng)大火，線上線下營(yíng)銷不斷，從訂單量看確實(shí)“出圈”。據(jù)了解，凱酷將于9月7日上市，最終8,847臺(tái)訂單究竟能有多少成功轉(zhuǎn)化，讓我們拭目以待。（撰文?|?宋雨婷）
本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。
吉利回歸A股進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。
9月1日，吉利汽車發(fā)布公告稱，該公司科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)已經(jīng)獲得上海證券發(fā)出的確認(rèn)受理函，這意味著科創(chuàng)板開市一周年，終于迎來了整車第一股。
與廣汽、長(zhǎng)城、東風(fēng)、北汽、比亞迪等在港股上市的車企比起來，吉利是回歸A股較晚的一個(gè)。從2005年港股上市到2020年回歸A股，吉利汽車耗費(fèi)了整整15年時(shí)間。
15年里，吉利有許多機(jī)會(huì)回歸A股，但都不為所動(dòng)，而在一邊靜觀廣汽長(zhǎng)城們轟轟烈烈搭建A+H上市平臺(tái)。這一次，吉利怎么就動(dòng)心了？
在回歸A股之后，作為中國(guó)民營(yíng)企業(yè)成長(zhǎng)典型的吉利，下一步又有什么？
快速擴(kuò)張?風(fēng)光之下承壓不小
吉利汽車這些年無比風(fēng)光。
自收購(gòu)沃爾沃、并成功盤活這個(gè)瑞典豪華汽車品牌之后，吉利汽車就走上了“車”生的巔峰。
銷量上，從2017年開始，吉利汽車一舉擊垮穩(wěn)坐“自主一哥”寶座多年的長(zhǎng)安汽車，三大品牌分別以124.7萬輛?、150.1萬輛和136.2萬輛的銷量連續(xù)三年問鼎自主銷冠。
品牌布局上，除了銷量主力吉利、領(lǐng)克，有通過收購(gòu)而來的沃爾沃、路斯特、寶騰，還有楓葉、極星、幾何、***art等新能源品牌，旗下子品牌數(shù)量多達(dá)十幾個(gè)。
在燃油車領(lǐng)域，吉利對(duì)標(biāo)斯柯達(dá)和捷達(dá)，領(lǐng)克對(duì)標(biāo)大眾，沃爾沃對(duì)標(biāo)奧迪，路斯特對(duì)標(biāo)保時(shí)捷；在商用車領(lǐng)域，吉利通過遠(yuǎn)程汽車、倫敦出租車公司對(duì)標(biāo)大眾商用車；在新能源領(lǐng)域，楓葉、極星、幾何、***art?4個(gè)品牌覆蓋高中低各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)。這樣大而全的全領(lǐng)域布局，在中國(guó)車企中絕無僅有。
甚至，吉利控股還通過Terrafugia（太力飛車）及Volocopter兩家公司布局空中出行服務(wù)領(lǐng)域，“上天入地”無所不及。
但在這些光鮮成果和數(shù)據(jù)背后，吉利控股也有難言之隱，那就是快速癟下去的錢袋子。
收購(gòu)沃爾沃、寶騰（49.9%股份）、路特斯（51%股份），入股戴姆勒（9.69%股份），與戴姆勒合資運(yùn)營(yíng)***art，多年連續(xù)買買買，花費(fèi)不菲，其中光收購(gòu)戴姆勒9.69%的股份就花了90億美元（近570億人民幣）。
研發(fā)投入上，2017年-2019年以及2020年上半年，吉利汽車的投入分別為56.46億元、61.79億元、54.51億元和?21.84億元，累計(jì)支出194.6億元。
光2019年一年，吉利辦的大事就包括：
投資90億元在武漢開設(shè)新廠生產(chǎn)路特斯汽車；
與戴姆勒成立合資公司聯(lián)合運(yùn)營(yíng)和推動(dòng)***art品牌轉(zhuǎn)型，雙方各持股50%；
總投資約30億元的新能源電池研究院項(xiàng)目簽約落戶嘉興秀洲國(guó)家高新區(qū)；
吉利子公司上海華普國(guó)潤(rùn)將與LG化學(xué)成立動(dòng)力電池合資公司，注冊(cè)資本1.88億美元（約12.8億人民幣），雙方各持股50%；
投資德國(guó)城市空中出行公司Volocopter；
與戴姆勒出行股份公司在杭州啟動(dòng)高端專車“耀出行”，?雙方各持股50%。
加上最近幾年新推出的領(lǐng)克、幾何、楓葉等子品牌，吉利從以前品牌、產(chǎn)品相對(duì)單一的民營(yíng)企業(yè)，已經(jīng)成長(zhǎng)為家大業(yè)大的準(zhǔn)世界級(jí)汽車集團(tuán)。
但是，快速的擴(kuò)張也給吉利帶來資金上的巨大壓力。
與此相對(duì)應(yīng)的是，國(guó)內(nèi)車市由增量市場(chǎng)轉(zhuǎn)為存量市場(chǎng)，銷量連續(xù)兩年下滑，加上突發(fā)疫情的影響，即使是“自主一哥”吉利汽車也深受影響。
2017-2019年度，吉利汽車歸母凈利潤(rùn)分別為104.93億元、124.63億元、82.15億元，其中2019年大幅下滑35%。
今年上半年，在疫情的沖擊下，吉利汽車凈利潤(rùn)只有約23億元，同比大跌43%。吉利汽車還在年報(bào)中表示今年會(huì)成為集團(tuán)有史以來最困難的一年，同時(shí)將今年銷量目標(biāo)下調(diào)了6%。
雖然吉利汽車目前還擁有190億元以上的現(xiàn)金儲(chǔ)備，但后續(xù)產(chǎn)品研發(fā)、品牌運(yùn)營(yíng)甚至收購(gòu)項(xiàng)目都需要不小的支出，加上家大業(yè)大，十幾個(gè)品牌嗷嗷待哺，在2020年凈利潤(rùn)大跌的情況下，吉利必須有更長(zhǎng)遠(yuǎn)的打算。
擴(kuò)寬融資渠道，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，是吉利不得不為的一步棋。
回歸A股，是吉利汽車目前最好的選擇。
根據(jù)《關(guān)于創(chuàng)新試點(diǎn)紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》相關(guān)規(guī)定，已在境外上市的紅籌企業(yè)，若要申請(qǐng)?jiān)诰硟?nèi)發(fā)行股票或存托憑證，其市值須滿足兩類標(biāo)準(zhǔn)之一：一是市值不低于2000億元人民幣；二是市值在200億元人民幣以上，且擁有自主研發(fā)、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)，科技創(chuàng)新能力較強(qiáng)，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。
這一政策，為已經(jīng)掌握了底盤、動(dòng)力總成、新能源、智能駕駛等領(lǐng)域核心技術(shù)的吉利汽車回歸A股市場(chǎng)提供了條件。
截至9月2日收盤，吉利汽車在港股的總市值為1732.99億港元（合人民幣1526.4億元），此次申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市，滿足的標(biāo)準(zhǔn)是第二類。
根據(jù)招股說明書，吉利汽車擬發(fā)行不超過17.32億股（行使超額配售選擇權(quán)之前），占發(fā)行后股份總數(shù)不超過15%。本次發(fā)行股票種類為人民幣普通股（A股），每股面值0.02港元。
此次登錄國(guó)內(nèi)科創(chuàng)板，吉利汽車擬募集資金204.25億元，其中200億元將用于新車型產(chǎn)品研發(fā)、前瞻技術(shù)項(xiàng)目研發(fā)、產(chǎn)業(yè)收購(gòu)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金，分別將使用募集資金80億元、30億元、30億元和60億元。
也就是說，研發(fā)將占去募集資金的大頭。
“面對(duì)全球汽車產(chǎn)業(yè)變革和復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)際經(jīng)貿(mào)形勢(shì)，吉利汽車需要不斷的加大研發(fā)投入，持續(xù)提升、保持公司的創(chuàng)新性和技術(shù)優(yōu)勢(shì)?！奔毓杉瘓F(tuán)總裁，吉利汽車集團(tuán)CEO安聰慧此前曾公開表示，吉利汽車正在加速向科技公司轉(zhuǎn)型。
30億元用于產(chǎn)業(yè)收購(gòu)項(xiàng)目，說明吉利的買買買并未劃上句號(hào)，也可能已經(jīng)用了意向目標(biāo)。
近幾年，但凡有車企/品牌爆出將被收購(gòu)的傳聞，比如阿斯頓·馬丁、賓利、拜騰、力帆，買家之中幾乎都有吉利。
最近炒得最為沸沸揚(yáng)揚(yáng)的就是收購(gòu)力帆，據(jù)稱力帆股份將僅保留摩托車板塊業(yè)務(wù)，其余部分將由吉利汽車接盤，雖然當(dāng)事雙方都予以否認(rèn)，但仍然止不住輿論界的各種揣測(cè)。
吉利預(yù)留30億元的產(chǎn)業(yè)收購(gòu)項(xiàng)目費(fèi)用，未必用在力帆身上，但相信吉利的收購(gòu)之路仍會(huì)繼續(xù)，而電動(dòng)化和智能化領(lǐng)域?qū)⑹瞧浣酉聛聿季值闹攸c(diǎn)。
此外，吉利還預(yù)留了60億元補(bǔ)充流動(dòng)資金，也表明吉利對(duì)目前的現(xiàn)金儲(chǔ)備不夠滿意，擁有十幾個(gè)子品牌的吉利，無論是品牌運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)能擴(kuò)張還是渠道拓展，都將是一筆巨大的開支。作為一家準(zhǔn)世界級(jí)汽車制造公司，吉利的野心遠(yuǎn)不止于此，而是要做國(guó)際一流汽車企業(yè)，同時(shí)也是出行科技企業(yè)。
登錄科創(chuàng)板、回歸A股，只不過是吉利汽車遠(yuǎn)大夢(mèng)想的小小一步棋，但吉利的新一輪擴(kuò)張，將由此揚(yáng)帆啟航。到時(shí)，我們將看到吉利更多的籌謀布局和具體行動(dòng)。
船大掉頭難，吉利汽車未來面臨的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)也會(huì)更大，但愿李書福能走好每一步棋。
本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。
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