1. 蔚來(lái)汽車 股票是哪個(gè)
2. 蔚來(lái)與比亞迪中國(guó)車企最高市值"二人轉(zhuǎn)"背后意味著什么？
3. 股價(jià)一夜狂漲53.72%，蔚來(lái)最新財(cái)報(bào)該怎么解讀？
4. 蔚來(lái)總市值首次超200億美元
5. 蔚來(lái)、理想、小鵬美股會(huì)師，距“革命成功”還有多遠(yuǎn)？
6. 借大洋彼岸的大選東風(fēng)，“造車新勢(shì)力”在美股就是漲
7. 蔚來(lái)汽車為何持續(xù)暴漲暴跌？
8. 汽車大觀｜蔚來(lái)汽車“有錢”了？

從市值重回百億美元，到市值近150億美元，蔚來(lái)僅用了三個(gè)交易日的時(shí)間。

周二美股收盤，蔚來(lái)汽車（NIO）的股價(jià)收?qǐng)?bào)13.22美元，較前一日上漲14.86%，市值達(dá)147億美元；就在前一個(gè)交易日，蔚來(lái)汽車的股價(jià)漲幅為22.71%……事實(shí)上，自進(jìn)入7月以來(lái)，蔚來(lái)汽車股價(jià)在5個(gè)交易日內(nèi)的漲幅已經(jīng)達(dá)到67%；過(guò)去一個(gè)月內(nèi)，股價(jià)翻了一倍，從6.68美元漲至13.22美元；而對(duì)比年初不到4美元的股價(jià)，更是翻了近三倍。

股價(jià)大幅上漲得益于今年公司基本面大幅改善。

屢創(chuàng)新高的銷量，是推動(dòng)股價(jià)持續(xù)上漲的重要因素。4月份，蔚來(lái)汽車公布交付量達(dá)3155輛，創(chuàng)下記錄，當(dāng)日蔚來(lái)股價(jià)漲超10%；5月，蔚來(lái)汽車交付量再創(chuàng)記錄，達(dá)3436輛，當(dāng)日股價(jià)大漲6.61%。

就在本月2日，蔚來(lái)汽車公布了6月份和二季度銷量，其中6月份交付量3740輛，再創(chuàng)新高，二季度銷量達(dá)10331輛，同比上漲190.8%，超過(guò)了一萬(wàn)輛的預(yù)期。CEO李斌表示，就交付量來(lái)說(shuō)，2020年二季度創(chuàng)下了蔚來(lái)汽車目前的最佳季度業(yè)績(jī)。

在蔚來(lái)汽車公布這一成績(jī)后，其股價(jià)當(dāng)天上漲18.58%至9.38美元，市值重回百億美元，并一直保持上漲勢(shì)頭。

銷量之外，融資的進(jìn)展和一季度財(cái)報(bào)的樂觀預(yù)期也是推動(dòng)蔚來(lái)股價(jià)上漲的重要原因。

融資方面，蔚來(lái)中國(guó)在4月底獲得合肥市國(guó)資戰(zhàn)略投資，金額達(dá)70億美元；6月底，有消息稱，該戰(zhàn)略協(xié)議投資取得重大進(jìn)展，已按實(shí)質(zhì)性完成注資，戰(zhàn)略投資人已注入48億元人民幣。

融資之外，6月初公布的一季度財(cái)報(bào)，也為蔚來(lái)股價(jià)上漲注入一劑催化劑。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，一季度凈虧損16.918億元，同比下降35.5%，好于預(yù)期的18.92億元。財(cái)報(bào)公布后，股價(jià)的漲幅在一周內(nèi)達(dá)到30%。

同時(shí)，對(duì)于一直被詬病的“毛利率為負(fù)”，蔚來(lái)汽車也在一季度財(cái)報(bào)發(fā)布之際做出樂觀預(yù)期，表示二季度整車毛利率將達(dá)到5%。目前，蔚來(lái)汽車尚未公布二季度財(cái)報(bào)。

種種利好因素下，華爾街多位分析師在6月份對(duì)蔚來(lái)的目標(biāo)價(jià)進(jìn)行了上調(diào)，并給出了“買入”的建議；其中看好蔚來(lái)的高盛銀行給出的目標(biāo)價(jià)是6.4美元。如今蔚來(lái)汽車股價(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)超華爾街預(yù)期，不知這一高漲勢(shì)頭還會(huì)持續(xù)多久。

本文來(lái)源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。

蔚來(lái)汽車 股票是哪個(gè)

蔚來(lái)汽車遭海外機(jī)構(gòu)指控做空

　蔚來(lái)汽車遭海外機(jī)構(gòu)指控做空，該做空機(jī)構(gòu)稱，蔚來(lái)可能會(huì)利用未合并的關(guān)聯(lián)方來(lái)夸大收入和盈利能力，明確指出了武漢蔚能在其中發(fā)揮的作用，蔚來(lái)汽車遭海外機(jī)構(gòu)指控做空。

　當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二，海外做空機(jī)構(gòu)灰熊（Grizzly Research）發(fā)表做空?qǐng)?bào)告，指責(zé)電動(dòng)車上市公司蔚來(lái)（NIO）通過(guò)未合并關(guān)聯(lián)方做高財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。報(bào)告發(fā)布當(dāng)天，周二蔚來(lái)美股收跌近2.6%。

　6月29日，蔚來(lái)汽車就遭灰熊做空一事回復(fù)稱，公司已觀察到這份報(bào)告。該報(bào)告內(nèi)容充滿了大量不實(shí)信息以及對(duì)蔚來(lái)披露信息的誤讀。蔚來(lái)一直嚴(yán)格遵守上市公司相關(guān)準(zhǔn)則，目前已針對(duì)該報(bào)告啟動(dòng)相關(guān)程序，請(qǐng)關(guān)注后續(xù)公告。

　 被指夸大盈利能力

　報(bào)告指出，和Veleant當(dāng)年利用幫助成立的藥房Philidor夸大業(yè)績(jī)一樣，蔚來(lái)可能利用一家未納入合并報(bào)表的關(guān)聯(lián)方夸大收入和盈利能力。正是因?yàn)橛X得蔚來(lái)?yè)碛袕?qiáng)勁的業(yè)績(jī)，散戶投資者才追捧蔚來(lái)，讓它的股價(jià)自2020年以來(lái)累漲450%，成為中國(guó)市值最高的電動(dòng)汽車企業(yè)之一。

　報(bào)告認(rèn)為，上述未被并表的關(guān)聯(lián)方就是由蔚來(lái)成立的武漢蔚能電池資產(chǎn)有限公司。該公司幫助蔚來(lái)持續(xù)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)和盈利預(yù)期，已經(jīng)為蔚來(lái)創(chuàng)造了數(shù)十億美元的營(yíng)業(yè)收入。就像Philidor當(dāng)年幫助Valeant習(xí)慣性地捏造數(shù)據(jù)一樣，自武漢蔚能成立以來(lái)，蔚來(lái)的業(yè)績(jī)就可疑地超出預(yù)期。

　報(bào)告寫道：在截至2021年9月的九個(gè)月內(nèi)，"蔚能將蔚來(lái)的營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別夸大了10%和95%"，即營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別虛增了26.17億元人民幣和17.77億元人民幣。"我們發(fā)現(xiàn)，2021財(cái)年（蔚來(lái)）優(yōu)于預(yù)期的盈利中，有至少60%由蔚能貢獻(xiàn)。"

　“通過(guò)將收集月度（電池即服務(wù)（BaaS））訂閱的負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)交給蔚能，蔚來(lái)加快了營(yíng)收增長(zhǎng)。蔚能允許蔚來(lái)立即確認(rèn)他們銷售電池的收入，并未按照訂閱期（七年）確認(rèn)營(yíng)收。通過(guò)這種安排，我們認(rèn)為，蔚來(lái)已經(jīng)通過(guò)提前確認(rèn)七年的收入來(lái)擴(kuò)大（營(yíng)收）數(shù)字。"

　"鑒于蔚能最近披露有1.9萬(wàn)用戶訂閱電池服務(wù)，我們懷疑，蔚能截至2021年9月30日是否真有4.0053萬(wàn)塊電池庫(kù)存。經(jīng)過(guò)仔細(xì)調(diào)查，我們認(rèn)為，蔚來(lái)讓蔚能的電池額外增加了2.1053萬(wàn)塊（價(jià)值11.47億元人民幣）。2021年第四季度，這個(gè)數(shù)字只會(huì)惡化，我們估算，蔚來(lái)的供應(yīng)電池又虛增了多達(dá)1.52萬(wàn)。這種做法對(duì)蔚來(lái)的利潤(rùn)影響巨大。"

　 李斌和瑞幸案核心人物劉二海關(guān)系密切

　除此之外，灰熊報(bào)告還指出，蔚來(lái)董事長(zhǎng)兼CEO李斌與愉悅資本（Joy Capital）及其創(chuàng)始合伙人劉二海（Erhai Liu）關(guān)系密切。而劉二海是瑞幸咖啡業(yè)績(jī)案的核心人物。

　根據(jù)灰熊報(bào)告的整理，李斌和劉二海以及愉悅資本的密切關(guān)系表現(xiàn)為：劉二海自2005年以來(lái)?yè)?dān)任汽車互聯(lián)網(wǎng)公司易車的董事，2011年起任獨(dú)立董事。易車一直由李斌控制。2019年9月，在評(píng)估易車私有化交易的特別委員會(huì)中，劉二海被任命為其中的一名獨(dú)立董事。

　有報(bào)道稱，劉二海是蔚來(lái)汽車和摩拜單車的早期投資者。蔚來(lái)資本和愉悅資本曾聯(lián)合投資二手車交易服務(wù)商優(yōu)信多達(dá)3.15億美元，另一做空機(jī)構(gòu)JCap曾在2019年的報(bào)告中披露優(yōu)信財(cái)務(wù)。

　做空機(jī)構(gòu)灰熊（Grizzly Research）發(fā)表報(bào)告，稱蔚來(lái)效仿Valeant式的會(huì)計(jì)游戲，通過(guò)夸大收入和提高凈利潤(rùn)率來(lái)達(dá)到目標(biāo)。截止收盤蔚來(lái)股價(jià)收跌2.57%，報(bào)22.36美元。

　該機(jī)構(gòu)稱，蔚來(lái)可能會(huì)利用未合并的'關(guān)聯(lián)方來(lái)夸大收入和盈利能力，明確指出了武漢蔚能在其中發(fā)揮的作用，稱該公司幫助蔚來(lái)持續(xù)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)和盈利預(yù)期，這一未合并的關(guān)聯(lián)方已經(jīng)為蔚來(lái)創(chuàng)造了數(shù)十億美元的收入。

　該機(jī)構(gòu)還指稱，蔚來(lái)董事長(zhǎng)李斌與劉二海以及其創(chuàng)辦的愉悅資本關(guān)系密切，而后兩者是瑞幸業(yè)績(jī)案的核心相關(guān)方。

　受做空?qǐng)?bào)告影響，蔚來(lái)汽車股價(jià)一度跳水至22.02美元，但隨后股價(jià)企穩(wěn)。截止發(fā)稿，蔚來(lái)汽車下跌2.77％報(bào)22.32美元，市值377億美元；6月以來(lái)蔚來(lái)股價(jià)上漲28.38％，而同期標(biāo)普500指數(shù)下跌6.96％。

　對(duì)此，蔚來(lái)汽車表示，公司已觀察到這份報(bào)告。該報(bào)告內(nèi)容充滿了大量不實(shí)信息以及對(duì)蔚來(lái)披露信息的誤讀。蔚來(lái)一直嚴(yán)格遵守上市公司相關(guān)準(zhǔn)則，目前已針對(duì)該報(bào)告啟動(dòng)相關(guān)程序，請(qǐng)關(guān)注后續(xù)公告。

　海外做空機(jī)構(gòu)灰熊（Grizzly Research）發(fā)布報(bào)告，認(rèn)為蔚來(lái)汽車在用Valeant那樣的財(cái)會(huì)游戲，利用一家未納入合并報(bào)表的關(guān)聯(lián)方來(lái)夸大其收入和盈利能力。

　報(bào)告指出，這家未被并表的關(guān)聯(lián)方就是由蔚來(lái)2020年成立的武漢蔚能電池資產(chǎn)有限公司。該公司幫助蔚來(lái)持續(xù)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)和盈利預(yù)期。

　報(bào)告測(cè)算，在截至2021年9月的9個(gè)月內(nèi)，蔚能將蔚來(lái)的營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別夸大了10%和95%，也就是營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別虛增了26.17億元和17.77億元。

　另外，灰熊還在報(bào)告中談到了蔚來(lái)管理層在投資者人層面上與因財(cái)務(wù)而退市的瑞幸咖啡之間的間接關(guān)聯(lián)。

　報(bào)告稱，蔚來(lái)董事長(zhǎng)兼CEO李斌與Joy Capital（愉悅資本）及其創(chuàng)始合伙人Erhai Liu關(guān)系密切，而Erhai Liu是瑞幸咖啡業(yè)績(jī)案的核心人物之一等等。

　目前，有媒體報(bào)道，蔚來(lái)方面已經(jīng)回應(yīng)稱，該報(bào)告內(nèi)容充滿了大量不實(shí)信息以及對(duì)蔚來(lái)披露信息的誤讀。蔚來(lái)一直嚴(yán)格遵守上市公司相關(guān)準(zhǔn)則，目前已針對(duì)該報(bào)告啟動(dòng)相關(guān)程序。

　股價(jià)表現(xiàn)方面，美股蔚來(lái)6月28日收盤跌2.57%。今日港股開盤，蔚來(lái)股價(jià)跌超6%，截至發(fā)稿，蔚來(lái)股價(jià)跌7.55%，報(bào)172.6港元/股。

蔚來(lái)與比亞迪中國(guó)車企最高市值\"二人轉(zhuǎn)\"背后意味著什么？

蔚來(lái)汽車的股票是美股：NIO

蔚來(lái)不僅僅是一家汽車品牌。通過(guò)提供高性能的智能電動(dòng)汽車與極致用戶體驗(yàn)，蔚來(lái)致力于為用戶創(chuàng)造愉悅的生活方式，打造全球范圍內(nèi)的 “用戶品牌”。

2014年11月，蔚來(lái)由李斌、劉強(qiáng)東、李想、騰訊、高瓴資本、順為資本等頂尖互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與企業(yè)家聯(lián)合發(fā)起創(chuàng)立。

2018年9月12日，蔚來(lái)汽車在美國(guó)紐交所成功上市。

參考：蔚來(lái)汽車股票

股價(jià)一夜狂漲53.72%，蔚來(lái)最新財(cái)報(bào)該怎么解讀？

最近，蔚來(lái)很火，火到什么程度呢？這么說(shuō)吧，同學(xué)在美國(guó)的奶奶現(xiàn)在都知道中國(guó)有個(gè)做汽車的叫蔚來(lái)。

美國(guó)東部時(shí)間11月27日，蔚來(lái)汽車以728.41億美元的總市值超越比亞迪，登頂中國(guó)最大市值車企寶座。這下可不得了了，這個(gè)一年前多次瀕臨窘境的蔚來(lái)，感覺最近半年坐上的火箭，股價(jià)直沖云霄。

緊接著的11月30日，蔚來(lái)汽車美股收盤價(jià)下跌至50.53美元，總市值688.31億，約合人民幣4515.31億元。而比亞迪在北京時(shí)間12月1日的收盤價(jià)為176.31元/股，總市值為4659.38億元，又重新奪回國(guó)內(nèi)車企市值位置。

很多人會(huì)問，為什么國(guó)內(nèi)市值最高的車企會(huì)是蔚來(lái)？蔚來(lái)、比亞迪的崛起背后又意味著什么？這就要從一些基礎(chǔ)常識(shí)說(shuō)起了。

蔚來(lái)估值接近未來(lái)12個(gè)月銷售額的18倍！

這次隨著著證券市場(chǎng)的交易交個(gè)不斷攀升，Wind數(shù)據(jù)顯示，上周二蔚來(lái)的總市值占據(jù)國(guó)內(nèi)首位，甚至漲到了全球車企第四位，第五位則是比亞迪，全球汽車廠商市值排名中，已有兩家中國(guó)公司躋身全球前五，加上第一的特斯拉，全球前五有三家是新能源或者相關(guān)車企，第二和第三是傳統(tǒng)車企豐田和大眾。

這里我要說(shuō)的是，公司市值并不能簡(jiǎn)單的理解為公司價(jià)值，但二者之間卻相互發(fā)生影響，原則上，如果市值高于價(jià)值就應(yīng)該賣出，市值低于價(jià)值就可以考慮買進(jìn)，這就是常規(guī)的價(jià)值投資。

然而，蔚來(lái)又是屬于哪種呢？

其實(shí)答案是很顯然的，幾乎沒有一個(gè)理性的人會(huì)認(rèn)為，只賣出了幾萬(wàn)臺(tái)車，曾經(jīng)四年虧損近300億的車企會(huì)成為國(guó)內(nèi)市值最大車企。

記得2018年蔚來(lái)赴美上市時(shí)，幾乎大部分人對(duì)蔚來(lái)的"未來(lái)"表示質(zhì)疑，甚至在2019年，Bernstein的分析師認(rèn)為應(yīng)該將蔚來(lái)的目標(biāo)價(jià)下調(diào)至低于1美元退市風(fēng)險(xiǎn)線的0.9美元！但資本市場(chǎng)就是這樣"樸實(shí)無(wú)華"，讓你"丈二和尚摸不著頭腦"，當(dāng)時(shí)真的在1美元左右買入的話，現(xiàn)在可是翻了50倍，秒秒鐘讓你財(cái)富自由！

雪中送炭的人不多，錦上添花的卻不少。就在蔚來(lái)股價(jià)屢創(chuàng)新高時(shí)，連高盛也承認(rèn)了低估了蔚來(lái)，將評(píng)級(jí)從賣出調(diào)升至中性，目標(biāo)價(jià)也從7.7美元上調(diào)至59美元，這樣看來(lái)，蔚來(lái)汽車的股價(jià)還有差不多20%的提升空間。

有看漲的，當(dāng)然就會(huì)有看跌的。知名的做空機(jī)構(gòu)香櫞認(rèn)為，蔚來(lái)的股價(jià)應(yīng)該在25美元才算合理，這樣看來(lái)香櫞認(rèn)為蔚來(lái)的價(jià)值其實(shí)只有現(xiàn)在的一半，而兩年前香櫞認(rèn)為蔚來(lái)的股價(jià)應(yīng)該為7美元，盡管總體趨勢(shì)是看漲的，但是以目前的態(tài)勢(shì)上看，接下來(lái)香櫞依然要做空。原因最主要是與特斯拉的對(duì)比，從估值來(lái)看，蔚來(lái)目前的估值是未來(lái)12個(gè)月銷售額的17-18倍，而特斯拉的僅為9倍，并且僅僅在中國(guó)的銷量就比蔚來(lái)高出兩倍，在美國(guó)更是市占率接近50%。

與比亞迪不同，香櫞認(rèn)為現(xiàn)在買蔚來(lái)股票的多為投機(jī)者，并不是真正看中公司本身的潛力，這一點(diǎn)我是認(rèn)同的。

造車新勢(shì)力"崛起"的背后究竟是什么？

一年前造車新勢(shì)力在找錢，一年后錢追著新勢(shì)力跑，這就是資本市場(chǎng)。

資本是逐利的，這一輪造車新勢(shì)力趕上了"天時(shí)地利人和"，資本的順勢(shì)而為簡(jiǎn)直太正常了。

11月初，院辦公廳正式印發(fā)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》，明確到2035年，純電動(dòng)汽車成為新銷售車輛的主流，公共領(lǐng)域用車全面電動(dòng)化。近期的利好則是，2021年起，國(guó)家生態(tài)文明試驗(yàn)區(qū)、大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域新增或更新公交、出租、物流配送等公共領(lǐng)域車輛，新能源汽車比例不低于80%。

不僅如此，在限牌限購(gòu)城市，進(jìn)一步放寬新能源牌照限制。同樣是11月，上海剛剛發(fā)布最嚴(yán)"限牌令"后，按照國(guó)家總體部署，上海將免費(fèi)新能源專用牌照的政策延期到2022年年底；不僅是上海，北京也將持續(xù)增加新能源牌照的供給，深圳放寬新能源汽車指標(biāo)申請(qǐng)條件……

重大的政策利好，加上新基建和技術(shù)的不斷進(jìn)步，國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)前景一片光明。

對(duì)于蔚來(lái)而言，雖然股票市場(chǎng)有高估的因素，但是業(yè)績(jī)支撐也是有的，三季度蔚來(lái)總營(yíng)收45.26億元，汽車銷售毛利率14.5%，共交付車輛12206臺(tái)。預(yù)計(jì)第四季度，蔚來(lái)將交付1.65萬(wàn)至1.7萬(wàn)臺(tái)，這樣四季度營(yíng)收將突破60億，甚至更高。

不僅僅是蔚來(lái)，理想汽車三季度營(yíng)收3.7億美元，環(huán)比增幅高達(dá)29%，預(yù)計(jì)4季度交付1.2萬(wàn)輛左右，總營(yíng)收也將接近5億美元；小鵬三季度營(yíng)收2.931億美元，環(huán)比巨量增長(zhǎng)342.5%，三季度交付8578輛，預(yù)計(jì)四季度交付將突破萬(wàn)輛大關(guān)，四季度營(yíng)收也將突破60億。

在消費(fèi)者層面，隨著充電設(shè)施設(shè)備的不斷普及，消費(fèi)新能源車的障礙正在逐一被攻破。目前最大障礙保值率問題也正在改善中，從汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的來(lái)看，新能源二手車保值率相較去年上升不少，客戶終端交易量也有了小幅攀升。

因此，無(wú)論是國(guó)家政策、終端銷售還是消費(fèi)者的消費(fèi)認(rèn)同，新能源車企與造車新勢(shì)力新一輪的投資熱潮已經(jīng)來(lái)臨。

寫在最后：

坦率地說(shuō)，蔚來(lái)顛覆了我對(duì)國(guó)產(chǎn)車的很多認(rèn)知，首先是售價(jià)，再就是服務(wù)、最后就是顏值和科技感，這一次又改寫了我對(duì)車企發(fā)展路徑的思考，新勢(shì)力造車在股票市場(chǎng)的泡沫先放在一邊，肯定存在，這幾乎是毫無(wú)爭(zhēng)議的，但是有國(guó)內(nèi)這么強(qiáng)大的市場(chǎng)和政策支撐，蔚來(lái)、小鵬、理想還是有巨大的機(jī)會(huì)的，認(rèn)真造好每一款車才是正道。

還是那句話，樹倒猢猻散，墻倒眾人推。

二級(jí)市場(chǎng)的不穩(wěn)定一定還是需要一個(gè)穩(wěn)定的造車態(tài)度來(lái)制衡，否則一有風(fēng)吹草動(dòng)，你現(xiàn)在的高度就成了永恒。

本文來(lái)源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。

蔚來(lái)總市值首次超200億美元

2019年12月30日晚，蔚來(lái)發(fā)布了截至2019年9月30日的2019財(cái)年第三季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。

受財(cái)報(bào)影響，蔚來(lái)的股價(jià)大幅回暖。截至收盤，蔚來(lái)的股價(jià)上漲到25.99元/股（3.72美元/股），增幅已過(guò)半，達(dá)到53.72%。

蔚來(lái)股價(jià)走勢(shì)圖（截圖來(lái)源于老虎社區(qū)）

最近半年，蔚來(lái)股價(jià)一直如過(guò)山車一般起起伏伏。2019年7月1日美股開盤時(shí)，蔚來(lái)股價(jià)為2.67美元（約合人民幣18.65元）。2019年9月30日收盤時(shí)，蔚來(lái)股價(jià)為1.72美元（約合人民幣12.01元），下跌幅度為35.58%。

從險(xiǎn)些退出美股，到逆勢(shì)狂漲，蔚來(lái)第三季度取得了怎樣的成績(jī)？

蔚來(lái)第三季度總銷量4799輛，預(yù)計(jì)第四季度將達(dá)8000輛

根據(jù)財(cái)報(bào)內(nèi)容，蔚來(lái)第三季度總銷售收達(dá)到18.368億元，同比增長(zhǎng)25%，環(huán)比增長(zhǎng)25.96%。其中，車輛銷售為帶來(lái)的收益為17.335億元。

而汽車銷量增加帶動(dòng)充電樁和附件銷量隨之增加，這為蔚來(lái)帶來(lái)1.034億元的收益，與上季度相比同比增長(zhǎng)9.9%，與2018年三季度相比增長(zhǎng)142.1%。

蔚來(lái)汽車財(cái)報(bào)截圖（截圖來(lái)源于蔚來(lái)官方）

實(shí)現(xiàn)營(yíng)收離不開汽車銷量的增長(zhǎng)，財(cái)報(bào)顯示，第三季度蔚來(lái)的總銷量為4799輛，其中包括4196輛ES6和603輛ES8，比第二季度增長(zhǎng)35.1%，超過(guò)上一季度預(yù)測(cè)。

第四季度銷量預(yù)計(jì)達(dá)到8000輛，其中ES8為1300臺(tái)左右，ES6或能超過(guò)6700臺(tái)，2019年蔚來(lái)全年的銷量或能達(dá)到20300輛。不難看出，ES6已是蔚來(lái)的銷量主力。

李斌：我們非常有信心明年全年整車毛利率轉(zhuǎn)正

蔚來(lái)創(chuàng)始人、CEO李斌在電話會(huì)議中表示，蔚來(lái)能夠?qū)崿F(xiàn)銷量增長(zhǎng)的原因在于其車型產(chǎn)品與服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力，來(lái)自用戶社區(qū)的認(rèn)可與大力支持。蔚來(lái)將在改進(jìn)服務(wù)、讓用戶給蔚來(lái)代言，讓更多人了解蔚來(lái)以及擴(kuò)展銷售網(wǎng)絡(luò)三個(gè)方面下功夫進(jìn)而促進(jìn)銷量增長(zhǎng)。

2019年下半年，蔚來(lái)通過(guò)開拓更多高效的NIO?SPACE，進(jìn)一步擴(kuò)大蔚來(lái)的銷售網(wǎng)絡(luò)。截止2019年底，蔚來(lái)已有22家NIO?HOUSE和48家NIO?SPACE，覆蓋52個(gè)城市。明年，蔚來(lái)將繼續(xù)拓展銷售網(wǎng)絡(luò)，NIO?HOUSE和NIOSPACE的數(shù)量將達(dá)到200家。增加NIO?SPACE的舉措將利于蔚來(lái)以更高效的方式有效增加銷售網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量，進(jìn)而持續(xù)提升訂單數(shù)量。

另外，對(duì)于今年市場(chǎng)普遍低迷的情況，李斌認(rèn)為，"新能源市場(chǎng)的大幅下降，主要是在一些低端電動(dòng)車和運(yùn)營(yíng)車輛方面，受到了補(bǔ)貼退坡的影響。而在對(duì)私市場(chǎng)，包括蔚來(lái)和特斯拉在內(nèi)的電動(dòng)產(chǎn)品，在已經(jīng)被市場(chǎng)教育多年的消費(fèi)者眼中，已經(jīng)成為同等價(jià)位有限考慮的選擇。"而且蔚來(lái)的產(chǎn)品定位非常正確，目前，奧迪e-tron，奔馳EQC都已經(jīng)開始進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，但李斌認(rèn)為市場(chǎng)上還沒有出現(xiàn)非常有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。而且從市場(chǎng)表現(xiàn)看，他認(rèn)為蔚來(lái)的產(chǎn)品力非常強(qiáng)。

比如，本季度銷量占比達(dá)九成的ES6,銷量的上升與產(chǎn)品力不無(wú)關(guān)系。目前，蔚來(lái)在30-40萬(wàn)的中高端細(xì)分市場(chǎng)上的銷量已經(jīng)占據(jù)前十名。"而在北京、上海等城市里，我們的產(chǎn)品銷量已經(jīng)占據(jù)前五了。"李斌說(shuō)。對(duì)于剛剛在NIO?Day上亮相的新款EC6，李斌也認(rèn)為這是一款非常漂亮的車，已經(jīng)開始預(yù)定。但交付時(shí)間是9月份，所以總體上講EC6對(duì)明年的銷量不會(huì)產(chǎn)生很大影響，明年的銷量主力還是在ES6和ES8上。

而且隨著銷量的增長(zhǎng)，蔚來(lái)的毛利率也實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，蔚來(lái)第三季度的毛利率為負(fù)12.1％，與之相比，2019年第二季度毛利率為負(fù)33.4％，2018年同期為負(fù)7.9％。

毛利率的增長(zhǎng)增加了蔚來(lái)明年實(shí)現(xiàn)毛利率"轉(zhuǎn)正"的信心，李斌在電話會(huì)議中表示，"我們非常有信心明年全年整車毛利率轉(zhuǎn)正。"

第三季度凈虧損25.536億元，開源節(jié)流有成效，但蔚來(lái)依然缺錢

但是話說(shuō)回來(lái)，雖然李斌對(duì)明年的銷量非常有信心，而且營(yíng)收、銷量實(shí)現(xiàn)同比環(huán)比雙增長(zhǎng)，但蔚來(lái)目前依舊處于虧損狀態(tài)。財(cái)報(bào)顯示，蔚來(lái)第三季度歸屬于普通股股東的凈虧損為25.536億元，較2019年第二季度減少22.9％，較2018年同期減少73.8％。

另外，截至2019年9月30日，蔚來(lái)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，受限制現(xiàn)金和短期投資為19.096億元。這意味著蔚來(lái)依舊面臨"沒錢"的危機(jī)，但根據(jù)財(cái)報(bào)內(nèi)容，蔚來(lái)Q2宣布的2億美金可轉(zhuǎn)債已正式完成。而且蔚來(lái)新任CFO奉瑋在電話會(huì)議上表示，"大家都關(guān)心現(xiàn)金流，我們會(huì)盡力節(jié)省成本。任何汽車廠商，保持現(xiàn)金流最好的是賣更多車，我們現(xiàn)在已經(jīng)能看到強(qiáng)勁的銷量上升趨勢(shì)，對(duì)于現(xiàn)金流有很顯著的幫助。第一個(gè)是節(jié)省成本，第二個(gè)是融資，第三個(gè)賣車。"而且"我們?cè)谌谫Y項(xiàng)目上已經(jīng)取得了顯著的進(jìn)展，但這些項(xiàng)目仍在進(jìn)行中，我們目前還無(wú)法透露相關(guān)保密信息。"將在融資項(xiàng)目進(jìn)展到一定階段后，披露詳細(xì)信息。

而且蔚來(lái)第三季度的銷售及管理費(fèi)用為11.644億元，環(huán)比減少了18.1%，同比減少了30.3%。

這也表明蔚來(lái)的"開源節(jié)流"已見成效，蔚來(lái)汽車創(chuàng)始人、CEO李斌在電話會(huì)議中表示，蔚來(lái)在過(guò)去幾個(gè)月取了大量措施降低成本，成本在2020年還會(huì)進(jìn)一步降低，也的確進(jìn)行了一些裁員和組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化。今年年底，全球人員規(guī)模肯定在7500以內(nèi)，有一些優(yōu)化還在走法律手續(xù)過(guò)程中，實(shí)際數(shù)字肯定還會(huì)更少，這對(duì)明年的成本降低會(huì)起到很大的作用。但相較于人員數(shù)字，蔚來(lái)更看重總體成本和費(fèi)用效率。

奉瑋也認(rèn)為，"本季度，我們實(shí)施了全面的成本控制整個(gè)組織的措施，以提高運(yùn)營(yíng)效率。因此，我們的第三季度銷售，一般管理和研發(fā)費(fèi)用與第二季度相比，分別下降了18.1％和21.3％，我們預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)的效率將進(jìn)一步提高。"

本文來(lái)源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。

蔚來(lái)、理想、小鵬美股會(huì)師，距“革命成功”還有多遠(yuǎn)？

截至美國(guó)東部時(shí)間8月25日美股收盤，蔚來(lái)汽車（NIO）股價(jià)上漲19.17%，報(bào)收于17.84美元，公司市值首次超過(guò)200億美元，達(dá)211.31億美元。

應(yīng)該說(shuō)，資本市場(chǎng)的信心提升跟蔚來(lái)汽車近段時(shí)間以來(lái)財(cái)務(wù)狀況的好轉(zhuǎn)有較大關(guān)系。除了持續(xù)獲得市場(chǎng)融資外，蔚來(lái)汽車還將其中國(guó)總部落戶于合肥，并與合肥市建設(shè)投資控股（集團(tuán)）有限公司等簽訂了戰(zhàn)略投資協(xié)議。按照協(xié)議，戰(zhàn)略投資者和蔚來(lái)汽車將分別向蔚來(lái)中國(guó)投資70億元人民幣及42.6億元人民幣。

與此同時(shí)，1-7月，蔚來(lái)汽車的市場(chǎng)終端銷量也開始上行，7月共交付新車3533輛，是去年同期的4倍。據(jù)蔚來(lái)汽車此前剛剛公布的2020年二季度財(cái)報(bào)顯示，公司第二季度總收入達(dá)到37.189億元（汽車銷售額為34.861億元），同比增長(zhǎng)146.5％，凈虧損雖仍然高達(dá)11.767億元，但同比收窄64.2％，環(huán)比收窄30.4％。毛利率首次實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)正，從去年同期的負(fù)33.4%轉(zhuǎn)為正8.4%，汽車毛利率從去年同期的負(fù)24.1%轉(zhuǎn)為正9.7%。

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借大洋彼岸的大選東風(fēng)，“造車新勢(shì)力”在美股就是漲

隨著8月28日小鵬汽車正式登陸紐交所，中國(guó)三大造車新勢(shì)力終于實(shí)現(xiàn)在美股的“勝利會(huì)師”。

由于市場(chǎng)需求高于預(yù)期，小鵬汽車發(fā)行價(jià)由最初擬定的每股11美元躍升至15美元，募資規(guī)模從10.75億美元擴(kuò)大至15億美元——該金額超過(guò)上月理想汽車IPO時(shí)的11億美元，以及蔚來(lái)汽車的10億美元。當(dāng)天，小鵬汽車收盤后總市值約150億美元，再次刷新了中國(guó)企業(yè)在美國(guó)的IPO紀(jì)錄。

有分析認(rèn)為，小鵬汽車和理想汽車上市的時(shí)機(jī)非常好，因?yàn)?020年國(guó)際市場(chǎng)對(duì)新能源市場(chǎng)異?？春谩＝?，蔚來(lái)、理想的股價(jià)也都大幅上漲。截至8月20日，蔚來(lái)汽車股價(jià)已經(jīng)上漲了239%，市場(chǎng)估值163.22億美元；理想汽車上市一個(gè)月，股價(jià)上漲超45%，市場(chǎng)估值達(dá)123.36億美元。

而它們的高估值，多少是借了“老大哥”特斯拉的東風(fēng)。年初美股***低谷過(guò)后，特斯拉股價(jià)一路瘋漲，8月21日，特斯拉股價(jià)首次站上2000美元大關(guān)，股票市盈率高達(dá)1066倍。目前，特斯拉總市值已達(dá)到3733.74億美元，成為全球市值最高的汽車企業(yè)，市值相當(dāng)于1.7個(gè)豐田、8個(gè)法拉利、14個(gè)福特。

“在所有衰退或危機(jī)中，我們發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新往往會(huì)得到更多投資人的青睞?！币灾貍}(cāng)特斯拉聞名的ARKK基金創(chuàng)始人卡茨·伍德表示。特斯拉的超高回報(bào)率，連帶著讓小鵬、理想、蔚來(lái)等擁有相似“創(chuàng)新”屬性的互聯(lián)網(wǎng)造車企業(yè)吸引力大增。

毫無(wú)疑問，造車新勢(shì)力登陸門檻較低的美股，不僅是向投資人兌現(xiàn)承諾，更是為了繼續(xù)為企業(yè)找錢，同時(shí)，也有利于吸引人才。小鵬汽車表示，此次IPO所得融資將分別用于研發(fā)和擴(kuò)大銷售渠道，剩余資金將用于一般公司用途。8月28日，蔚來(lái)汽車也向美國(guó)證券提交增發(fā)，募資規(guī)模在14.億美元至17.22億美元。

然而，資本市場(chǎng)變幻莫測(cè)，并非穩(wěn)定的資金源。眼下送上東風(fēng)的特斯拉，或許亦是最大隱患。有觀點(diǎn)認(rèn)為，特斯拉市值是大眾集團(tuán)的兩倍多，但與大眾集團(tuán)去年售出1100萬(wàn)輛汽車相比，特斯拉去年的銷量還不足37萬(wàn)輛，今年的銷量預(yù)計(jì)也僅為50萬(wàn)輛左右，其中的落差讓人難以理解。

“我真的無(wú)法解釋特斯拉。”哥譚資產(chǎn)管理公司首席信息官喬爾·格林布拉特表示，特斯拉的崛起是資本市場(chǎng)“泡沫”的一部分，目前的市場(chǎng)交易中，有很多投機(jī)活動(dòng)都流向了特斯拉。

有一組數(shù)字透露出濃重的危險(xiǎn)氣息。據(jù)外媒報(bào)道，3月以來(lái)特斯拉的買漲頭寸里，超過(guò)60%來(lái)自散戶投資者，其中有大批新股民，而且主要是90后、00后，他們的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱，一般伴有較強(qiáng)的“追漲”心態(tài)；甚至不少新股民一口氣動(dòng)用5~7倍杠桿買入特斯拉股票，助推股價(jià)持續(xù)飆升。

特斯拉方面還在助長(zhǎng)這一趨勢(shì)。8月11日，特斯拉宣布將對(duì)股票進(jìn)行5比1分拆，于8月31日起生效。所謂5比1股票分拆，即特斯拉股票總價(jià)值不變，但股價(jià)便宜5倍，這意味著有更多散戶能買得起特斯拉的股票，這些人集中進(jìn)場(chǎng)會(huì)帶動(dòng)其股價(jià)在短期內(nèi)上漲。

這也是為什么看空者即使血虧，也仍未放棄。他們認(rèn)為特斯拉雖然技術(shù)創(chuàng)新能力強(qiáng)，但是目前股價(jià)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出理性評(píng)估的價(jià)值。

“真實(shí)數(shù)據(jù)（與特斯拉的股價(jià)）不符。我們認(rèn)為，一旦兩者相符，特斯拉就會(huì)遭到拋售，推動(dòng)其股價(jià)下跌?！笔袌?chǎng)研究公司GLJ?Research首席執(zhí)行官及創(chuàng)始人戈登·約翰遜說(shuō)。

公開資料顯示，過(guò)去數(shù)年，特斯拉穩(wěn)居美股沽空榜首位，沽空比例一度占據(jù)流通盤約20%。今年7月，特斯拉成為首只做空頭寸超200億美元的股票。

短期內(nèi)，投資者也許不會(huì)對(duì)“特斯拉們”失去熱情，但激烈的競(jìng)爭(zhēng)即將拉開帷幕，當(dāng)BBA、大眾、豐田的電動(dòng)車殺入市場(chǎng)，他們恐怕就會(huì)轉(zhuǎn)移目標(biāo)。屆時(shí)，蔚來(lái)、理想、小鵬很難不受波及。

“打鐵還需自身硬”，造車是重資產(chǎn)、長(zhǎng)周期的產(chǎn)業(yè)，上市會(huì)讓這些新勢(shì)力的真實(shí)發(fā)展?fàn)顩r暴露無(wú)遺。對(duì)于小鵬汽車而言，接下來(lái)隨著車型增多，研發(fā)投入會(huì)更大，若銷量無(wú)法大增，虧損必然會(huì)加劇。再加上軟件訂購(gòu)等收費(fèi)服務(wù)能否達(dá)到用戶期待，亦尚未可知，這些都會(huì)影響公司股票的走勢(shì)。而同樣的壓力，也時(shí)刻縈繞在蔚來(lái)和理想心頭。

我們經(jīng)常聽到，某某公司一夜之間市值暴增或蒸發(fā)上億元。實(shí)際上這種說(shuō)法并不準(zhǔn)確——錢哪里也沒去，因?yàn)殄X本來(lái)就不在那里。

市值既不是現(xiàn)金余額，也不是現(xiàn)有利潤(rùn)，而是未來(lái)很多年利潤(rùn)的貼現(xiàn)，但是未來(lái)還沒有來(lái)，只是憧憬。所以，市值都是浮云，股票則是零和博弈。即便如今汽車已融入了太多互聯(lián)網(wǎng)玩法，本質(zhì)上也仍是一步一個(gè)腳印的實(shí)業(yè)。

值得玩味的是，雖然造車新勢(shì)力往往將特斯拉視為“帶頭大哥”，但小鵬汽車立志成為的目標(biāo)卻是豐田。道理不言自明，特斯拉市值再高也沒能進(jìn)入世界500強(qiáng)，盈利能力才是硬道理。

文/殷?

本文來(lái)源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。

蔚來(lái)汽車為何持續(xù)暴漲暴跌？

美國(guó)大選即將落定。

據(jù)美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)（CNN）報(bào)道，在講話中表示，參加此次大選的美國(guó)民眾比以往任何時(shí)刻都多，有超過(guò)1.5億人參與投票。不過(guò)由于和特朗普的政策差異十分相悖，所以全球資本市場(chǎng)駛向何方也被打上了大大的問號(hào)。

特朗普自2017年2月履任以來(lái)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)累計(jì)上漲超30%，雖然比不上克林頓和任期內(nèi)的漲幅，但整體維持了美股長(zhǎng)期牛市的基調(diào)。從目前的民調(diào)數(shù)據(jù)來(lái)看，維持著較大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，若順利當(dāng)選，美國(guó)的財(cái)稅、外貿(mào)、行業(yè)等政策也將發(fā)生改變，進(jìn)而影響股市表現(xiàn)。

媒體也收集并指出了以及特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)在稅收方面、貿(mào)易以及能源方面的主政區(qū)別。

稅收方面主張?jiān)龆?，擬提升個(gè)人和企業(yè)所得稅稅率，提高對(duì)富人的征稅力度。特朗普則將延續(xù)2017年的《減稅和就業(yè)法案》，并透露未來(lái)將進(jìn)一步減稅。特朗普的減稅政策將直接利好美國(guó)股市，若當(dāng)選可能會(huì)出臺(tái)更多經(jīng)濟(jì)***政策，加大財(cái)政支出，這會(huì)使美元短期承壓，利好新興國(guó)家資產(chǎn)及人民幣。出于對(duì)可能獲勝的預(yù)期，美元過(guò)去幾個(gè)月持續(xù)貶值，美元兌人民幣匯率運(yùn)行至近兩年的低點(diǎn)。最近兩個(gè)交易日北上資金已流入A股超60億元。

貿(mào)易方面，主張聯(lián)盟施壓，反對(duì)貿(mào)易保護(hù)，而特朗普奉行美國(guó)優(yōu)先和貿(mào)易保護(hù)策略。若當(dāng)選，全球貿(mào)易摩擦可能有所緩解，有助于提振金融市場(chǎng)的信心。在對(duì)華策略上，雙方均取強(qiáng)硬態(tài)度，但反對(duì)利用極端關(guān)稅等政策對(duì)中國(guó)施壓，傾向于通過(guò)團(tuán)結(jié)盟友向中國(guó)等“貿(mào)易政策濫用者”施壓。

能源政策方面，主張發(fā)展新能源和清潔能源，擬推出2萬(wàn)億美元的“氣候與基建”，希望重新加入巴黎協(xié)議，承諾在2050年之前美國(guó)實(shí)現(xiàn)100%的清潔能源經(jīng)濟(jì)，并達(dá)到凈零碳排放。特朗普則更支持傳統(tǒng)能源行業(yè)。若當(dāng)選，將對(duì)全球范圍內(nèi)的新能源行業(yè)產(chǎn)生利好。今年以來(lái)，美國(guó)和A股的新能源指數(shù)紛紛大漲，多只美股新能源ETF年內(nèi)漲幅均已超過(guò)100%。

不過(guò)截至目前，美國(guó)大選選情仍不明朗，金融市場(chǎng)也隨著計(jì)票進(jìn)展劇烈波動(dòng)，美股期貨急漲急跌，黃金、原油、外匯市場(chǎng)也是波動(dòng)頻繁。

4日晚，美股大幅高開，截至發(fā)稿，道指漲超560點(diǎn)，漲幅2.06%，標(biāo)普500指數(shù)漲2.67%，納指漲3.72%。大型科技股、新能源汽車板塊個(gè)股漲幅居前。在科技股中，蘋果漲2.79%，F(xiàn)acebook漲6.88%，微軟漲3.%，亞馬遜漲4.38%，谷歌漲4.03%，特斯拉漲1.83%。

就在11月3日，美團(tuán)創(chuàng)始人兼CEO王興在個(gè)人賬號(hào)上發(fā)文表示，“蔚來(lái)的市值已經(jīng)超過(guò)寶馬了”。

王興所說(shuō)蔚來(lái)的市值當(dāng)日為449億美元，而寶馬市值為384.9億歐元，換算成美元為448億美元，蔚來(lái)在股價(jià)上略微超過(guò)寶馬。蔚來(lái)市值超過(guò)寶馬是近日在美股上市的造車新勢(shì)力股價(jià)飆漲的一個(gè)縮影，除蔚來(lái)外，小鵬、理想近日的股價(jià)也均大幅上漲。

“蔚來(lái)的市值超過(guò)寶馬？”

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，上述新勢(shì)力三強(qiáng)股價(jià)漲幅除美股漲幅帶動(dòng)之外，也源于今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)增速再超預(yù)期。其中，蔚來(lái)汽車股價(jià)開盤漲超5%報(bào)37.45美元，市值突破500億美元大關(guān)。理想汽車開盤漲7%報(bào)25.6美元，總市值超210億美元。小鵬汽車漲8%報(bào)24.1美元，總市值達(dá)176億美元。

德銀曾在當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月29日發(fā)報(bào)告稱蔚來(lái)汽車可能會(huì)成為下一個(gè)標(biāo)志性的汽車品牌，并維持對(duì)蔚來(lái)的買入評(píng)級(jí)，以及24美元的目標(biāo)股價(jià)。而在11月4日，德銀將蔚來(lái)的目標(biāo)價(jià)上調(diào)至34美元。

日前蔚來(lái)公布了2020年10月交付數(shù)據(jù)，其新車交付量首次突破5,000輛，同比增長(zhǎng)100.1％，創(chuàng)下月度新紀(jì)錄。其中，蔚來(lái)10月共交付新車5,055輛，這是蔚來(lái)月度交付數(shù)首次突破5,000輛，也是中國(guó)造車新勢(shì)力月銷量首次突破5,000輛。2020年前十月累計(jì)交付31,430輛，同比上漲111.4％。

外媒認(rèn)為，特斯拉可能會(huì)降低國(guó)產(chǎn)Model?Y的價(jià)格，由于該車型會(huì)直接與蔚來(lái)的EC6以及ES6造成競(jìng)爭(zhēng)，因此有可能會(huì)在近期影響市場(chǎng)情緒以及降低蔚來(lái)的訂單量。

不過(guò)，德銀分析師Edison?Yu也指出，目前蔚來(lái)供不應(yīng)求，等待時(shí)間長(zhǎng)達(dá)6周，并且這種情況可能會(huì)在2021年的大部分時(shí)間里長(zhǎng)期存在。加上本月晚些時(shí)候蔚來(lái)可能會(huì)提供100kWh的電池組，因此訂單量將會(huì)保持強(qiáng)勁。

Edison?Yu認(rèn)為，隨著純電動(dòng)汽車普及率的提高以及口碑傳播的增加，消費(fèi)者會(huì)更加了解蔚來(lái)的產(chǎn)品和服務(wù)，蔚來(lái)可以在高端市場(chǎng)當(dāng)中占有更高的份額。

有市場(chǎng)人士認(rèn)為，蔚來(lái)近日股價(jià)的上漲，另一個(gè)原因是傳聞蔚來(lái)將籌建出海業(yè)務(wù)。今年8月，蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌曾透露出進(jìn)軍歐洲市場(chǎng)的信號(hào)，稱將于2021年下半年開始出海，并2023年或2024年之前進(jìn)入全球主要市場(chǎng)。

日前報(bào)道，蔚來(lái)出海事宜取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，目前已經(jīng)搭建起出口業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，相關(guān)事業(yè)部也在籌建之中。

蔚來(lái)出海將從歐洲市場(chǎng)開啟，首站是丹麥哥本哈根，將在當(dāng)?shù)刂魍艵S8和ES6車型，兩年內(nèi)銷量目標(biāo)是7,000輛。目前蔚來(lái)在歐洲有兩大研發(fā)中心，為其拓展歐洲市場(chǎng)提供了基礎(chǔ)。而蔚來(lái)出海業(yè)務(wù)的核心是服務(wù)，比如一鍵加電、服務(wù)無(wú)憂等。

盡管當(dāng)前歐洲疫情嚴(yán)重，加上如特斯拉等競(jìng)爭(zhēng)者，有可能會(huì)使蔚來(lái)的出海業(yè)務(wù)遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。但是，全球?qū)煌?a href="/tags-g-j.html" target="_blank" class="f707b6f739c35c65 relatedlink">工具的環(huán)保要求逐漸提高，加上歐洲消費(fèi)者非常注重生態(tài)環(huán)境，這對(duì)蔚來(lái)來(lái)講是個(gè)長(zhǎng)期的利好。截止發(fā)稿，蔚來(lái)汽車上漲4.70％報(bào)37.17美元，市值501億美元。

多方利好造大漲

不止是蔚來(lái)，理想和小鵬的股價(jià)近期也經(jīng)歷一***漲。

對(duì)于三家公司股價(jià)的大漲，多數(shù)券商研報(bào)都指出，主要是因?yàn)?0月份的銷量增速再次超出預(yù)期，三家公司10月份合計(jì)交付量超過(guò)1.1萬(wàn)輛。

小鵬10月份總交付量為3,040輛，同比增長(zhǎng)229%，連續(xù)兩個(gè)月達(dá)到3,000輛以上。同時(shí)，今年1~10月小鵬汽車?yán)塾?jì)交付量已達(dá)到17,117輛，同比增長(zhǎng)64%。其中主力高端車型小鵬P7單月交付2,104輛。

日前，據(jù)天眼查顯示，小鵬汽車旗下公司“肇慶小鵬有限公司”發(fā)生工商變更，企業(yè)注冊(cè)資本由5億元人民幣變更為15億元人民幣。小鵬汽車表示此舉是為了“堅(jiān)持對(duì)自建自控生產(chǎn)能力的持續(xù)投入”。

小鵬汽車目前共有G3和P7兩款量產(chǎn)車型。其中，小鵬G3作為銷量主力，一直以來(lái)由鄭州海馬工廠代工。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，代工模式能夠節(jié)約建廠的時(shí)間，幫助新勢(shì)力實(shí)現(xiàn)以上目標(biāo)。但隨著新能源市場(chǎng)進(jìn)入產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)階段，產(chǎn)業(yè)鏈管理及品質(zhì)控制等因素將更加突出，自主生產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)將逐步體現(xiàn)，并且自主生產(chǎn)也能夠更快地對(duì)市場(chǎng)需求作出反應(yīng)，減少溝通成本，所以小鵬汽車也會(huì)逐漸將生產(chǎn)權(quán)收回。

不過(guò)對(duì)此小鵬汽車方面表示，目前小鵬汽車還在跟海馬汽車保持合作。

理想10月份的交付量同樣刷新其最高紀(jì)錄。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，理想ONE在10月交付3,692輛。2020年1月至10月，理想ONE已累計(jì)交付21,852輛。截至10月31日，理想汽車在全國(guó)已有41家零售中心，覆蓋36個(gè)城市。

雖然銷量有所上升，但理想汽車的憂患也在加大。對(duì)于理想ONE近期頻發(fā)的“斷軸”事故，理想汽車在秋季溝通會(huì)上宣稱：正常行駛不會(huì)“斷軸”，但是在碰撞事故中球頭脫出的概率確實(shí)高于同級(jí)別車型。同時(shí)也宣布了解決辦法，包括已于10月30日上線了貨車并線預(yù)警功能，并將為車主提供前懸架下擺臂球銷免費(fèi)升級(jí)等。

對(duì)此，理想汽車CEO及創(chuàng)始人李想表示，我們承認(rèn)此前有判斷失誤和缺陷。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受此次“召回”，今年理想汽車的整體營(yíng)收表現(xiàn)勢(shì)必也將受到影響。

對(duì)于三家造車新勢(shì)力股價(jià)大漲，分析師認(rèn)為，除了銷量持續(xù)超預(yù)期之外，還與利好政策有關(guān)。

院辦公廳日前印發(fā)的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》提出，到2025年，中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力明顯增強(qiáng)，動(dòng)力電池、驅(qū)動(dòng)電機(jī)、車用操作系統(tǒng)等關(guān)鍵技術(shù)取得重大突破，安全水平全面提升，新能源汽車新車銷售量達(dá)到汽車新車銷售總量的20%左右。

同時(shí)要落實(shí)新能源汽車相關(guān)稅收優(yōu)惠政策，優(yōu)化分類交通管理及金融服務(wù)等措施。推動(dòng)充換電、加氫等基礎(chǔ)設(shè)施科學(xué)布局、加快建設(shè)，對(duì)作為公共設(shè)施的充電樁建設(shè)給予財(cái)政支持，助力新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

不過(guò)隨著美國(guó)大選進(jìn)入最終階段，美股也將逐漸趨于平緩，三家造車新勢(shì)力更多的還是需在產(chǎn)品以及銷量端制造出利好表現(xiàn)，以進(jìn)一步提升公司的知名度，帶動(dòng)整體產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

文/菲林

本文來(lái)源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。

汽車大觀｜蔚來(lái)汽車“有錢”了？

上市后的第二個(gè)交易日，蔚來(lái)汽車一改首日的頹勢(shì)、出現(xiàn)暴漲，以11.60美元價(jià)格收盤，較前一日漲幅高達(dá)75.76%；今日盤前繼續(xù)上漲0.56美元，至12.16美元，相比首日的6.6美元的收盤價(jià)，累計(jì)漲幅已超過(guò)84%。截至今日美股開盤前，最新市值約125億美元，市值逼近千億人民幣。

究竟是什么原因使得蔚來(lái)汽車股價(jià)出現(xiàn)如此暴漲，我們挨個(gè)原因找一找。

猜測(cè)一：產(chǎn)能爬坡提速致股價(jià)瘋狂？

新浪財(cái)經(jīng)曾在公司提交上市招股書后，發(fā)表題為《蔚來(lái)汽車日燒1200萬(wàn)元：賣40萬(wàn)輛或能回本 剛售481輛》的文章。文中梳理了近年來(lái)公司的基本財(cái)務(wù)狀況，由此測(cè)算了近兩年半時(shí)間內(nèi)，公司每天需要“燒掉”1200萬(wàn)人民幣，并根據(jù)當(dāng)時(shí)的情況，估算需要賣掉約40萬(wàn)輛ES8電動(dòng)汽車，才能夠挽回成本，而實(shí)際的銷售量相距甚遠(yuǎn)。

時(shí)隔一個(gè)月，產(chǎn)銷數(shù)據(jù)發(fā)生了多大變化呢？

相關(guān)資料顯示，截至8月31日，蔚來(lái)汽車ES8車型已生產(chǎn)2399臺(tái)，交付量共計(jì)1602臺(tái)，相比之前481輛的數(shù)據(jù)，確實(shí)有成倍的增長(zhǎng)。

但2000多臺(tái)產(chǎn)量和1000多臺(tái)銷售量的產(chǎn)能爬坡速度，是令市場(chǎng)如此瘋狂的原因嗎？新浪財(cái)經(jīng)咨詢業(yè)內(nèi)人士后得知，產(chǎn)能爬坡由于各種因素干擾通常會(huì)經(jīng)歷反復(fù)，僅一個(gè)月的數(shù)據(jù)變化并沒有比較強(qiáng)的說(shuō)服力，況且千臺(tái)產(chǎn)銷量這樣的低基數(shù)，與公司今年3萬(wàn)輛、3年后45萬(wàn)輛的產(chǎn)銷量目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)，不可能是股價(jià)發(fā)生暴漲的主要原因。

猜測(cè)二：上市定價(jià)被嚴(yán)重低估？

公司產(chǎn)銷量等基本面沒有發(fā)生根本性的變化，那是不是蔚來(lái)汽車上市時(shí)的定價(jià)過(guò)低，上市后價(jià)值回歸，造成暴漲所致？這種可能性基本也可以排除。

資料顯示，蔚來(lái)汽車上市時(shí)定價(jià)為每股6.26美元，發(fā)行1.6億股，市值64億美元，這與上市前和市場(chǎng)的溝通情況沒有明顯出入。即使出現(xiàn)顯著低估，公司在上市首日股價(jià)還曾一度出現(xiàn)14%的巨大跌幅，這就更無(wú)法解釋了。

此外，從暴漲后公司的估值來(lái)看也解釋不通。

蔚來(lái)汽車與A股汽車上市公司市值排名蔚來(lái)汽車與A股汽車上市公司市值排名

新浪財(cái)經(jīng)根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今日盤前，蔚來(lái)汽車總市值約124.76億美元，按美元兌人民幣1：6.85的匯率計(jì)算，約合854.62億人民幣，排在A股汽車上市公司的第四位，僅次于上汽集團(tuán)、比亞迪和廣汽集團(tuán)。

值得一提的是，2017年，廣汽集團(tuán)年產(chǎn)銷量均超過(guò)200萬(wàn)輛，上汽集團(tuán)更是達(dá)到了693萬(wàn)輛。即便蔚來(lái)汽車以“技術(shù)國(guó)內(nèi)一流、產(chǎn)能爬坡超預(yù)期”的姿態(tài)展示給市場(chǎng)，但2000臺(tái)產(chǎn)銷量的蔚來(lái)汽車，市值卻接近于200萬(wàn)臺(tái)產(chǎn)銷量的廣汽集團(tuán)，也絕對(duì)稱的上是匪夷所思了。

和特斯拉相比同樣如此。

特斯拉是公認(rèn)電動(dòng)汽車領(lǐng)域全球最領(lǐng)先的公司，目前總市值為494億，是蔚來(lái)汽車的4倍。然而，無(wú)論從其技術(shù)水平、產(chǎn)能爬坡速度、產(chǎn)量和銷量等角度看，說(shuō)特斯拉價(jià)值只值4個(gè)蔚來(lái)汽車公司，都是難以讓業(yè)內(nèi)接受的。

猜測(cè)三：“新能源汽車下鄉(xiāng)”的政策***？

9月13日晚，市場(chǎng)傳出“工信部探索在農(nóng)村推廣應(yīng)用新能源車”的消息。

消息稱，工信部針對(duì)方運(yùn)舟等7名人大代表提出的關(guān)于加強(qiáng)農(nóng)村新能源汽車基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的建議給出答復(fù)，表示贊同代表們提出的在有條件的農(nóng)村地區(qū)大力推動(dòng)新能源汽車替代傳統(tǒng)能源汽車，為實(shí)現(xiàn)高效發(fā)展清潔發(fā)展提供支撐；并將在下一步積極配合相關(guān)部門，大力實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，探索在農(nóng)村地區(qū)大力推廣應(yīng)用新能源汽車，充分利用區(qū)域水能、太陽(yáng)能等，共同推動(dòng)打造新能源“示范村”、新能源“示范鎮(zhèn)”。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，此次農(nóng)村推廣政策也反映了，一是中央和地方對(duì)于新能源車的資金扶持范圍從直接購(gòu)置補(bǔ)貼擴(kuò)大到推廣應(yīng)用環(huán)節(jié)；二是產(chǎn)業(yè)扶持政策工具進(jìn)一步豐富，除財(cái)政補(bǔ)貼外， 還用了多種政策工具；三是新能源車仍屬中國(guó)重點(diǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，對(duì)新能源車支持將逐步加碼。

受此影響，今日A股開盤后，整個(gè)新能源汽車板塊出現(xiàn)了集體大漲。作為提前交易的美股蔚來(lái)汽車，有可能率先反應(yīng)。

對(duì)此，新浪財(cái)經(jīng)咨詢了券商的行業(yè)研究員，他們表示，政策固然對(duì)整個(gè)行業(yè)有提振作用，但落實(shí)到公司的業(yè)績(jī)會(huì)有較長(zhǎng)時(shí)間，另外國(guó)內(nèi)有關(guān)新能源汽車的《中長(zhǎng)期規(guī)劃》和“十三五”規(guī)劃等大方向并未作調(diào)整，業(yè)內(nèi)對(duì)2020年200萬(wàn)輛的年銷售量目標(biāo)也沒有變化，這個(gè)政策只是確保這一目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)的途徑之一，并沒有本質(zhì)的改變。

更何況，蔚來(lái)汽車的定位一直是中高端市場(chǎng)，在今后這輪“新能源車下鄉(xiāng)”的***政策中，又能夠多拿到多少市場(chǎng)份額，不得不讓人懷疑。

雖然怒漲之后迎來(lái)的是暴跌，但連續(xù)兩日蔚來(lái)汽車在美國(guó)市場(chǎng)的“怒漲”，也帶動(dòng)了中國(guó)汽車股的上漲。尤其是給蔚來(lái)代工的江淮汽車，與蔚來(lái)汽車有合作關(guān)系的廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車，都久旱逢甘霖。只不過(guò)，這種狀況轉(zhuǎn)瞬即逝。

對(duì)于蔚來(lái)汽車赴美上市，華爾街似乎并不感冒，這個(gè)自詡為“中國(guó)特斯拉”的公司似乎讓這些大佬提不起興趣，部分投資機(jī)構(gòu)分析師也將NIO（蔚來(lái)汽車），歸到了“跑輸大市”的一類股票，目標(biāo)股價(jià)則被定為4美元左右，遠(yuǎn)低于其發(fā)行價(jià)格。

新浪財(cái)經(jīng)注意到，截至今日收盤，包括寧德時(shí)代、江淮汽車等在內(nèi)的A股新能源汽車標(biāo)的以及“蔚來(lái)汽車概念股”也都出現(xiàn)了明顯的高開低走態(tài)勢(shì)，消息的***似乎并沒有如此有力。

由此看來(lái)，蔚來(lái)汽車股價(jià)上市次日的大漲，應(yīng)該不是基本面、估值水平，以及政策等因素的影響所致。股價(jià)暴漲究竟是什么原因，蔚來(lái)汽車到底價(jià)值幾何，恐怕只有時(shí)間才能給出明確答案了。

作者?|?湯婉月

來(lái)源?|?汽車大觀

2019年還被稱為最慘的人的蔚來(lái)CEO李斌，在2020年苦盡甘來(lái)？

7月2日，蔚來(lái)汽車公布了其六月份的汽車交付量，3740，較上年同期增長(zhǎng)了179%。而從整個(gè)第二季度來(lái)看，蔚來(lái)也首次實(shí)現(xiàn)了單季交付過(guò)萬(wàn)的10331臺(tái)記錄，較上一年度增長(zhǎng)了191%，超越了此前財(cái)報(bào)中二季度9500~10000臺(tái)的交付數(shù)指引。這也印證著蔚來(lái)汽車經(jīng)歷了二月份疫情造成的交付低谷之后迅速實(shí)現(xiàn)了觸底反彈。

與此同時(shí)，作為企業(yè)晴雨表的股市也對(duì)蔚來(lái)汽車顯現(xiàn)了信心。

周二美股收盤，蔚來(lái)汽車（NIO）的股價(jià)收?qǐng)?bào)13.22美元，較前一日上漲14.86%，市值達(dá)147億美元；就在前一個(gè)交易日，蔚來(lái)汽車的股價(jià)漲幅為22.71%……自進(jìn)入7月以來(lái)，蔚來(lái)汽車股價(jià)在5個(gè)交易日內(nèi)的漲幅已經(jīng)達(dá)到67%。

從市值重回百億美元，到市值近150億美元，蔚來(lái)僅用了三個(gè)交易日的時(shí)間。

對(duì)于蔚來(lái)汽車來(lái)講，股市的高歌猛進(jìn)猛進(jìn)不僅僅是交付量屢創(chuàng)新高的的緣故。扭轉(zhuǎn)此前萎靡局面的一個(gè)相當(dāng)大的原因或許在于蔚來(lái)融資效率的提升。

蔚來(lái)中國(guó)在4月底獲得合肥市國(guó)資戰(zhàn)略投資，金額達(dá)70億美元；6月底，有消息稱，該戰(zhàn)略協(xié)議投資取得重大進(jìn)展，已按實(shí)質(zhì)性完成注資，戰(zhàn)略投資人已注入48億元人民幣。

此前，2月6日、2月14日、3月5日，蔚來(lái)汽車已累計(jì)融資4.35億美元。至此，蔚來(lái)汽車今年已累計(jì)融資約104.18億元。

在近期出席活動(dòng)時(shí)，李斌說(shuō)道：“經(jīng)過(guò)一年調(diào)整的蔚來(lái)汽車已經(jīng)逐步回歸正軌，從重癥監(jiān)護(hù)室轉(zhuǎn)到普通病房了。”

融資利好之外，銷量的持續(xù)走高也為市場(chǎng)打了一劑強(qiáng)心針。

3月之后，蔚來(lái)銷量大幅上升，在今年的二季度，蔚來(lái)汽車銷量達(dá)到10,331輛，同比增長(zhǎng)率高達(dá)190.8%。而與之形成對(duì)比的是中國(guó)目前新能源行業(yè)的艱難處境。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年1至5月，中國(guó)新能源汽車總銷量為28.9萬(wàn)輛，同比下滑幅度高達(dá)38.7%，同期蔚來(lái)的銷量卻同比增長(zhǎng)68.2%。

對(duì)比一些造車新勢(shì)力目前的處境，蔚來(lái)汽車確實(shí)有“揚(yáng)眉吐氣”的架勢(shì)。但最近蔚來(lái)汽車卻似乎又在進(jìn)行“虧損”的布局。

7月7日，蔚來(lái)官方發(fā)布針對(duì)非首任車主及運(yùn)營(yíng)車輛的全新?lián)Q電收費(fèi)模式及收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。換電費(fèi)用構(gòu)成為換電度數(shù)*(電費(fèi)+服務(wù)費(fèi))，自7月10日起開始執(zhí)行。有人通過(guò)計(jì)算發(fā)現(xiàn)此政策一出對(duì)于絕大部分車主換電費(fèi)用是大幅度下調(diào)的。過(guò)去蔚來(lái)?yè)Q電是180/次，而現(xiàn)在，以換電45度為例，換電費(fèi)用為45度*（電費(fèi)1.35元/度+服務(wù)費(fèi)0.39元/度）=78.30元。

對(duì)于車主來(lái)講，這無(wú)疑是誘惑的，但是對(duì)蔚來(lái)來(lái)講卻會(huì)壓縮利潤(rùn)空間，強(qiáng)化此前業(yè)界對(duì)于蔚來(lái)“無(wú)底洞”的爭(zhēng)議。

其實(shí)，雖然從表面上看，蔚來(lái)汽車的銷量和股價(jià)走高，但蔚來(lái)至今不僅沒有盈利，其虧損甚至創(chuàng)下了國(guó)內(nèi)之最。據(jù)統(tǒng)計(jì)，蔚來(lái)汽車在2019年虧損達(dá)到了112.95億元，成為2019年虧損最嚴(yán)重的車企。

而且，作為合肥投資的回報(bào)，蔚來(lái)汽車也擔(dān)負(fù)著極大的壓力。蔚來(lái)中國(guó)落戶合肥5年內(nèi)將打造一個(gè)千億產(chǎn)值的龍頭產(chǎn)業(yè)，同時(shí)加速合肥新能源汽車集展，引領(lǐng)帶動(dòng)安徽新能源汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入全國(guó)第一方陣。其中，蔚來(lái)中國(guó)2020年預(yù)計(jì)上市3款車型，營(yíng)收148億元；2024年將上市6～8款車型，營(yíng)收1200億元。2020～2025年總營(yíng)收4200億元，總稅收78億元，2025年前在科創(chuàng)板上市。

如今擺在蔚來(lái)汽車面前的，也不僅僅是資金方面的問題。

持續(xù)降價(jià)后的Model?3價(jià)格已與蔚來(lái)的ES6非常接近。價(jià)格不占優(yōu)勢(shì)，Model?3、以及Model?S國(guó)產(chǎn)車型依舊會(huì)不斷地蠶食ES8/ES6、以及EC6的市場(chǎng)占有率。相比于國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力，特斯拉的現(xiàn)金流狀況良好。一季度籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流凈值達(dá)到27億美元，現(xiàn)金等價(jià)物的余額達(dá)到81億美元。合資品牌也有意加快中國(guó)市場(chǎng)的布局速度，加快了合作和研發(fā)。

新的一輪中國(guó)新能源車企的排位賽拉開帷幕，蔚來(lái)作為目前中國(guó)市場(chǎng)上少有的可以在高端化上打拼的造車新勢(shì)力，依舊道阻且長(zhǎng)，而這也不是有錢就能解決的問題。

本文來(lái)源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。