1. 又一家新勢(shì)力市值1000億，別讓資本泡沫毀了新能源
2. “美股三劍客” 蔚來、理想、小鵬誰會(huì)是中國(guó)版特斯拉
3. 理想汽車何德何能成功登陸美股？看了這些原因不服不行
4. 理想汽車擬增發(fā)4700萬份美國(guó)存托股份
5. 當(dāng)理想汽車赴美申請(qǐng)IPO ！李想“照進(jìn)”骨感現(xiàn)實(shí)

隨著8月28日小鵬汽車正式登陸紐交所，中國(guó)三大造車新勢(shì)力終于實(shí)現(xiàn)在美股的“勝利會(huì)師”。

由于市場(chǎng)需求高于預(yù)期，小鵬汽車發(fā)行價(jià)由最初擬定的每股11美元躍升至15美元，募資規(guī)模從10.75億美元擴(kuò)大至15億美元——該金額超過上月理想汽車IPO時(shí)的11億美元，以及蔚來汽車的10億美元。當(dāng)天，小鵬汽車收盤后總市值約150億美元，再次刷新了中國(guó)企業(yè)在美國(guó)的IPO紀(jì)錄。

有分析認(rèn)為，小鵬汽車和理想汽車上市的時(shí)機(jī)非常好，因?yàn)?020年國(guó)際市場(chǎng)對(duì)新能源市場(chǎng)異?？春谩＝?，蔚來、理想的股價(jià)也都大幅上漲。截至8月20日，蔚來汽車股價(jià)已經(jīng)上漲了239%，市場(chǎng)估值163.22億美元；理想汽車上市一個(gè)月，股價(jià)上漲超45%，市場(chǎng)估值達(dá)123.36億美元。

而它們的高估值，多少是借了“老大哥”特斯拉的東風(fēng)。年初美股***低谷過后，特斯拉股價(jià)一路瘋漲，8月21日，特斯拉股價(jià)首次站上2000美元大關(guān)，股票市盈率高達(dá)1066倍。目前，特斯拉總市值已達(dá)到3733.74億美元，成為全球市值最高的汽車企業(yè)，市值相當(dāng)于1.7個(gè)豐田、8個(gè)法拉利、14個(gè)福特。

“在所有衰退或危機(jī)中，我們發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新往往會(huì)得到更多投資人的青睞?！币灾貍}(cāng)特斯拉聞名的ARKK基金創(chuàng)始人卡茨·伍德表示。特斯拉的超高回報(bào)率，連帶著讓小鵬、理想、蔚來等擁有相似“創(chuàng)新”屬性的互聯(lián)網(wǎng)造車企業(yè)吸引力大增。

毫無疑問，造車新勢(shì)力登陸門檻較低的美股，不僅是向投資人兌現(xiàn)承諾，更是為了繼續(xù)為企業(yè)找錢，同時(shí)，也有利于吸引人才。小鵬汽車表示，此次IPO所得融資將分別用于研發(fā)和擴(kuò)大銷售渠道，剩余資金將用于一般公司用途。8月28日，蔚來汽車也向美國(guó)證券提交增發(fā)，募資規(guī)模在14.億美元至17.22億美元。

然而，資本市場(chǎng)變幻莫測(cè)，并非穩(wěn)定的資金源。眼下送上東風(fēng)的特斯拉，或許亦是最大隱患。有觀點(diǎn)認(rèn)為，特斯拉市值是大眾集團(tuán)的兩倍多，但與大眾集團(tuán)去年售出1100萬輛汽車相比，特斯拉去年的銷量還不足37萬輛，今年的銷量預(yù)計(jì)也僅為50萬輛左右，其中的落差讓人難以理解。

“我真的無法解釋特斯拉。”哥譚資產(chǎn)管理公司首席信息官喬爾·格林布拉特表示，特斯拉的崛起是資本市場(chǎng)“泡沫”的一部分，目前的市場(chǎng)交易中，有很多投機(jī)活動(dòng)都流向了特斯拉。

有一組數(shù)字透露出濃重的危險(xiǎn)氣息。據(jù)外媒報(bào)道，3月以來特斯拉的買漲頭寸里，超過60%來自散戶投資者，其中有大批新股民，而且主要是90后、00后，他們的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱，一般伴有較強(qiáng)的“追漲”心態(tài)；甚至不少新股民一口氣動(dòng)用5~7倍杠桿買入特斯拉股票，助推股價(jià)持續(xù)飆升。

特斯拉方面還在助長(zhǎng)這一趨勢(shì)。8月11日，特斯拉宣布將對(duì)股票進(jìn)行5比1分拆，于8月31日起生效。所謂5比1股票分拆，即特斯拉股票總價(jià)值不變，但股價(jià)便宜5倍，這意味著有更多散戶能買得起特斯拉的股票，這些人集中進(jìn)場(chǎng)會(huì)帶動(dòng)其股價(jià)在短期內(nèi)上漲。

這也是為什么看空者即使血虧，也仍未放棄。他們認(rèn)為特斯拉雖然技術(shù)創(chuàng)新能力強(qiáng)，但是目前股價(jià)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出理性評(píng)估的價(jià)值。

“真實(shí)數(shù)據(jù)（與特斯拉的股價(jià)）不符。我們認(rèn)為，一旦兩者相符，特斯拉就會(huì)遭到拋售，推動(dòng)其股價(jià)下跌?！笔袌?chǎng)研究公司GLJ?Research首席執(zhí)行官及創(chuàng)始人戈登·約翰遜說。

公開資料顯示，過去數(shù)年，特斯拉穩(wěn)居美股沽空榜首位，沽空比例一度占據(jù)流通盤約20%。今年7月，特斯拉成為首只做空頭寸超200億美元的股票。

短期內(nèi)，投資者也許不會(huì)對(duì)“特斯拉們”失去熱情，但激烈的競(jìng)爭(zhēng)即將拉開帷幕，當(dāng)BBA、大眾、豐田的電動(dòng)車殺入市場(chǎng)，他們恐怕就會(huì)轉(zhuǎn)移目標(biāo)。屆時(shí)，蔚來、理想、小鵬很難不受波及。

“打鐵還需自身硬”，造車是重資產(chǎn)、長(zhǎng)周期的產(chǎn)業(yè)，上市會(huì)讓這些新勢(shì)力的真實(shí)發(fā)展?fàn)顩r暴露無遺。對(duì)于小鵬汽車而言，接下來隨著車型增多，研發(fā)投入會(huì)更大，若銷量無法大增，虧損必然會(huì)加劇。再加上軟件訂購(gòu)等收費(fèi)服務(wù)能否達(dá)到用戶期待，亦尚未可知，這些都會(huì)影響公司股票的走勢(shì)。而同樣的壓力，也時(shí)刻縈繞在蔚來和理想心頭。

我們經(jīng)常聽到，某某公司一夜之間市值暴增或蒸發(fā)上億元。實(shí)際上這種說法并不準(zhǔn)確——錢哪里也沒去，因?yàn)殄X本來就不在那里。

市值既不是現(xiàn)金余額，也不是現(xiàn)有利潤(rùn)，而是未來很多年利潤(rùn)的貼現(xiàn)，但是未來還沒有來，只是憧憬。所以，市值都是浮云，股票則是零和博弈。即便如今汽車已融入了太多互聯(lián)網(wǎng)玩法，本質(zhì)上也仍是一步一個(gè)腳印的實(shí)業(yè)。

值得玩味的是，雖然造車新勢(shì)力往往將特斯拉視為“帶頭大哥”，但小鵬汽車立志成為的目標(biāo)卻是豐田。道理不言自明，特斯拉市值再高也沒能進(jìn)入世界500強(qiáng)，盈利能力才是硬道理。

文/殷?

本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。

又一家新勢(shì)力市值1000億，別讓資本泡沫毀了新能源

近日，理想汽車正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交招股書，在納斯達(dá)克上市，股票代碼“LI”，擬募資最多1億美元。雪盈證券任此次理想汽車的?IPO?承銷商。

理想汽車即將會(huì)成為繼蔚來之后第二家登陸美股的中國(guó)造車新勢(shì)力。

據(jù)招股書顯示，理想汽車的最大自然人股東是李想，持有約3.56億股，約占總股本的25.1%，擁有70.3%的投票權(quán)。

而美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的CEO兼董事長(zhǎng)王興和相關(guān)方持有23.5%的股權(quán)，擁有9.3%的投票表決權(quán)。理想汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁沈亞楠持股1.1%，聯(lián)合創(chuàng)始人、CFO李鐵持股1.0%。就在今年7月1日，理想剛完成了D輪優(yōu)先股融資，并發(fā)行和出售了部分D輪優(yōu)先股，總價(jià)為5.5億美元。

理想汽車2018年、2019年凈虧損分別為15.32億元、24.39億元（約3.44億美元）；理想汽車2020年第一季度凈虧損為7711萬元（約1089萬美元），上年同期凈虧損為3.58億元。

數(shù)據(jù)顯示，理想ONE今年6月銷量為1891輛，2020年1-6月的累計(jì)銷量為9666輛，排名中國(guó)造車新勢(shì)力前三位。

在招股書中，理想汽車還透露，將會(huì)在2022年推出一款全尺寸SUV，將會(huì)搭載新一代的增程系統(tǒng)，為了滿足更多消費(fèi)者的需求，將來還會(huì)推出中型、緊湊型SUV，并用增程式動(dòng)力總成。

本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。

“美股三劍客” 蔚來、理想、小鵬誰會(huì)是中國(guó)版特斯拉

一夜暴富后，小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬開上了“蘭博基尼”。

股價(jià)暴漲，新勢(shì)力迎來最好的時(shí)代？

8月27日，小鵬汽車在美國(guó)納斯達(dá)克敲鐘上市。

上市前掛盤時(shí)，小鵬汽車顯示的市值為108億美元，開盤價(jià)15美元；首日收盤后，小鵬汽車股價(jià)報(bào)收21.22美元（人民幣145元），總市值153億美元（約人民幣1043億元）。

作為小鵬汽車創(chuàng)始人，何小鵬本人持股31.6%，身家一夜暴漲300多億元。小鵬背后的雷軍、阿里等投資人和投資機(jī)構(gòu)，也賺得盆滿缽滿。

對(duì)此，何小鵬按耐不住欣喜地回應(yīng)：“很開心可以和一群有情有義的兄弟們一起，為追逐夢(mèng)想而折騰自己，期望到老后還可以一起，一邊喝茶一邊笑談下曾經(jīng)吹過的牛?！?/p>

小鵬上市后，國(guó)內(nèi)3家頭部新勢(shì)力市值接近吉利、長(zhǎng)城。截至9月2日，蔚來總市值237.7億美元，理想總市值154.6億美元，曾經(jīng)自嘲“苦逼”的三兄弟，如今穩(wěn)坐國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力第一陣營(yíng)。

▲今年6月，何小鵬在微博曬出了一張與蔚來汽車創(chuàng)始人李斌、理想汽車創(chuàng)始人李想的合影，并配文：“三個(gè)苦逼，在憶苦思變。”

資本市場(chǎng)的青睞和熱捧，似乎讓小鵬這樣的頭部新勢(shì)力車企，迎來了“最好的時(shí)代”。這一點(diǎn)，從新勢(shì)力節(jié)節(jié)攀升的單股價(jià)格亦能夠體現(xiàn)。

2018年，蔚來汽車首次公開募股發(fā)行價(jià)為6.26美元，發(fā)行1.6億股ADS，募集資金約10億美元。實(shí)際上，6.26美元的發(fā)行價(jià)幾乎是此前IPO的最低價(jià)。

今年7月登陸納斯達(dá)克的理想汽車，以每股11.5美元的價(jià)格發(fā)行9500萬股股票，募資資金近11億美元。本次小鵬汽車發(fā)行規(guī)模增至93萬股，最終發(fā)行價(jià)高于IPO文件中原定的每股11-13美元，募集資金約15億美元。

理想志在萬億市值。

從6-8美元，到8-10美元，再到11-13美。就這樣，理想超越了蔚來，小鵬又超越理想。這也意味著，眼下造車新勢(shì)力被資本市場(chǎng)普遍看好。

然而，“千億市值”只用四、五年就輕松實(shí)現(xiàn)，還把一眾擁有多年積淀的傳統(tǒng)車企甩在了身后，造車新勢(shì)力到底憑什么？這個(gè)市值是否存在泡沫風(fēng)險(xiǎn)？

資本市場(chǎng)進(jìn)入非理性

在如今形勢(shì)下，不少業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)，造車新勢(shì)力的資本發(fā)展正呈現(xiàn)出一種“泛特斯拉”現(xiàn)象。

2019年以來，特斯拉一直保持市值飆升的態(tài)勢(shì)發(fā)展，逐步超過通用、奔馳等汽車企業(yè)，成為全球市值最高車企。8月27日，特斯拉以2238.75美元的股價(jià)再刷歷史新高，總市值約4172.17億美元。

將近4200億美元的總市值是什么概念？這相當(dāng)于2.2個(gè)豐田、8.6個(gè)法拉利、9.8個(gè)通用、15個(gè)福特、17個(gè)蔚來、25個(gè)理想、27個(gè)小鵬汽車。連CEO埃隆·馬斯克也忍不住感嘆：“真是瘋狂的時(shí)代（Wild?Times）！”

4200億美元市值的特斯拉究竟存在多大泡沫？有金融分析師認(rèn)為，以目前的股價(jià)來說，特斯拉高估了84%以上，以當(dāng)前的交付量及財(cái)報(bào)狀況，特斯拉的股價(jià)上漲脫離了基本面。

除了特斯拉之外，資本也未放過中國(guó)的新勢(shì)力車企。近年，行業(yè)出現(xiàn)了蔚來、理想等造車新勢(shì)力市值超過中國(guó)傳統(tǒng)車企的情況。雖然它們的表現(xiàn)出乎人們預(yù)料，但在其超預(yù)期表現(xiàn)背后難掩資本運(yùn)作，現(xiàn)在的市值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了理性范圍。

具體而言，今年上市的小鵬、理想，流通股占比不到總股本的十分之一，比例嚴(yán)重偏低。之所以這么少，主要是因?yàn)榱魍ūP子越小，價(jià)格越容易暴漲，需要的籌碼和資金量較小，容易被資本帶動(dòng)。

▲10個(gè)億的資金，控制一只小盤股輕而易舉，可對(duì)于大盤股卻是毛毛雨，砸下去一個(gè)反應(yīng)都沒有，如果你是莊家你會(huì)選擇誰？

市場(chǎng)中的“妖股”基本上都是流通股較少的股票，但很多閃崩、突破、短期大幅漲跌洗盤等市場(chǎng)現(xiàn)象，也基本是流通股較少的個(gè)股。

所以，靠少數(shù)流通的股票來為總市值定價(jià)，不僅會(huì)導(dǎo)致股價(jià)虛高存在巨大泡沫，還顯示出資本市場(chǎng)愈發(fā)不理性。一個(gè)不理性的數(shù)字，自然是沒有任何實(shí)際意義的，又如何憑此來衡量一家企業(yè)的價(jià)值呢？

資本市場(chǎng)已經(jīng)不理性，市值不能說明任何東西。

泡沫里的“妖魔鬼怪”

其實(shí)資本市場(chǎng)的不理性不是一天兩天了，日前，剛完成更名的恒大汽車，就被投資者視為“特斯拉的最強(qiáng)勁敵”。

產(chǎn)品線方面，特斯拉至今有4款車型，而恒大汽車的“恒馳”品牌發(fā)布才一年，旗下產(chǎn)品為0，依然不影響資本的熱捧。

截至9月2日，恒大汽車市值達(dá)到2402億港元（約人民幣2116億元），穩(wěn)居國(guó)內(nèi)車企第一梯隊(duì)，僅次于同時(shí)生產(chǎn)傳統(tǒng)燃油車和電動(dòng)車的比亞迪和上汽集團(tuán)。

長(zhǎng)江后浪推前浪，前浪死在沙灘上。恒大、小鵬等“新人”閃亮登場(chǎng)的同時(shí)，“老玩家”樂視等來的卻是黯淡退場(chǎng)。

7月21日，進(jìn)入A股市場(chǎng)10年的樂視網(wǎng)被正式摘牌，最后一個(gè)交易日收盤價(jià)格為0.18元，市值僅剩7.18億。

樂視曾極受市場(chǎng)追捧，2015年創(chuàng)下1700億元的市值歷史新高，無論是富豪還是明星，很多人都踩了樂視的“坑”。

從上市到市值突破千億，成為創(chuàng)業(yè)板“市值一哥”，再到孫宏斌“含淚”馳援，賈躍亭赴美造車，樂視深陷虧損泥淖，步入退市通道……樂視這十年，如同一場(chǎng)光怪陸離的夢(mèng)。

28萬股東“為夢(mèng)想窒息”。

美國(guó)資本市場(chǎng)的泡沫更是嚴(yán)重，回顧前兩年，資本市場(chǎng)最火的名詞非“共享經(jīng)濟(jì)”莫屬。

于是，Airbnb（愛彼迎）估值高達(dá)310億美元，遠(yuǎn)超希爾頓集團(tuán)市值，成為美國(guó)估值最高的獨(dú)角獸之一；共享單車ofo也曾估值40億美元，躋身獨(dú)角獸俱樂部。

時(shí)至今日，它們一個(gè)市值縮水42%，一個(gè)轟然倒塌，由沸點(diǎn)到冰點(diǎn)的發(fā)展軌跡令人唏噓。

美國(guó)的股市、中國(guó)的樓市，赫赫有名的兩大泡沫。

說到獨(dú)角獸，不得不提Theranos——市值高達(dá)90億美元的生物科技獨(dú)角獸，號(hào)稱僅靠一滴血就能檢測(cè)上百種疾病?？蛇@只是讓全美都上當(dāng)?shù)捏@天，從最開始的600萬美元，到今天，總共騙了600億人民幣。

中槍的名人大佬不計(jì)其數(shù)，傳媒大亨默多克投了錢、克林頓一家給她做廣告、美國(guó)前卿基辛格給她背書、親孫子都過來給打工……美國(guó)資本市場(chǎng)的盲目與瘋狂，可見一斑。

2020年全球獨(dú)角獸公司估值排行。

為什么美股泡沫愈發(fā)膨脹？別忘了特朗普今年的目標(biāo)：2020年前贏得選舉勝利，實(shí)現(xiàn)家族長(zhǎng)治久安。為了選舉，什么都可以做！

但特朗普的不利消息太多了，疫情控制不了，1000萬是難以避免了，經(jīng)濟(jì)也好不了了：

二季度確癥人數(shù)從18萬到270萬，經(jīng)濟(jì)年化環(huán)比下降32.9%；

三季度確癥人數(shù)預(yù)計(jì)270到1000萬，那經(jīng)濟(jì)年化環(huán)比又會(huì)下降多少？

四季度呢？反正我是沒底了，你怎么看？

所以唯一的方向就是做大股市，只有這樣才能增加選舉贏面。打擊tiktok，facebook最受益；打擊微信，facebook最受益。一個(gè)臉書受益可以讓納斯達(dá)克指數(shù)連漲一個(gè)星期，破歷史記錄；一個(gè)打擊騰訊就能讓恒生指數(shù)破位下行，資金外流。

▲Phoenix?Capital首席市場(chǎng)策略師Graham?Summers表示，美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行陷入了一個(gè)惡性循環(huán)，它故意制造泡沫來應(yīng)對(duì)每次連續(xù)的泡沫破裂。

特朗普一直把美股上漲當(dāng)作自己的貢獻(xiàn)，他要使美股漲，便會(huì)給權(quán)重股找理由漲，特斯拉及蔚來、理想和小鵬等新勢(shì)力的股價(jià)、市值飆升，恰恰印證了此舉。

這種“下三濫”也很管用的伎倆，讓它用吧，等疫情指數(shù)到了1000萬的時(shí)候，看看它能去到什么高度。美國(guó)股市這個(gè)全球最大&歷史上最大的泡沫脹得越大越好，我們就坐看泡泡墜落，雪花紛飛。

產(chǎn)品才是王道

美國(guó)資本市場(chǎng)的泡沫會(huì)不會(huì)破裂？或許只有時(shí)間可以證明，我們拋開一切外界因素，回歸最根本的產(chǎn)品上。

事實(shí)上，造車新勢(shì)力真正的對(duì)手不是特斯拉，而是傳統(tǒng)車企的新能源車。在新能源汽車的銷量排行榜里，傳統(tǒng)車企的新能源車銷量比造車新勢(shì)力好得多。

今年7月，國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量TOP?10中，傳統(tǒng)車企占據(jù)半數(shù)席位，新勢(shì)力只有蔚來6和理想ONE入圍，而且都是墊底。

從產(chǎn)品看，小鵬汽車有G3和G7兩款在售車型，于明年推出第三款純電動(dòng)轎車；蔚來有三款產(chǎn)品，理想僅有一款理想ONE且3年內(nèi)不會(huì)推出新車型。

從技術(shù)路線看，小鵬、蔚來走的是純電動(dòng)技術(shù)路線，理想則是比較小眾的增程式混動(dòng)路線，“三駕馬車”無一實(shí)現(xiàn)顛覆性的技術(shù)革命成果。

當(dāng)傳統(tǒng)車企調(diào)整思路，開始向電動(dòng)市場(chǎng)發(fā)力后，不管是產(chǎn)品、技術(shù)，還是品質(zhì)、服務(wù)等方面，傳統(tǒng)車企都發(fā)揮出更大的優(yōu)勢(shì)。長(zhǎng)此以往，若新勢(shì)力拿不出真正的“必殺技”，以后的發(fā)展機(jī)會(huì)更加渺茫，在這場(chǎng)沒有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)中，留給造車新勢(shì)力的時(shí)間不多了。

此外，從企業(yè)發(fā)展的角度看，造車新勢(shì)力的商業(yè)模式，至今還沒有走通。它們所在的階段，其實(shí)和瑞幸咖啡、摩拜單車在2017年、2018年的階段一樣，資本圈炒得火熱，真實(shí)的消費(fèi)市場(chǎng)一地雞毛。

與蔚來、理想一樣，小鵬并沒能逃脫“虧損魔咒”。2018年，小鵬汽車營(yíng)收為0萬元，凈虧損13.99億元；2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.21億元，凈虧損36.92億元；今年上半年?duì)I收10.03億元，凈虧損7.96億元。

多數(shù)造車新勢(shì)力在汽車市場(chǎng)中尚未形成較大規(guī)模，沒有健康、穩(wěn)定的產(chǎn)出，無法與傳統(tǒng)車企進(jìn)行同等水平上的對(duì)比。

1-7月，小鵬汽車僅交付新車7950輛，不及特斯拉Model?3單月的銷量，差距之大可謂一個(gè)在天上，一個(gè)在地下。以這樣的銷量表現(xiàn)，IPO之后，小鵬將面臨著更大的銷售壓力。

參考特斯拉的盈虧平衡線，2019年特斯拉銷量36.7萬輛，接近盈虧平衡線。換言之，特斯拉的年度盈虧線大概在40萬輛左右，那么蔚來、理想和小鵬什么時(shí)候能完成年銷40萬輛呢？恐怕你的心再大也難以算出來。

新勢(shì)力車企仍處于連續(xù)虧損狀態(tài)，并沒有實(shí)現(xiàn)車企正常的盈利發(fā)展。

于造車新勢(shì)力而言，資本從來都是雙刃劍。一方面，可以用作武器，利用資本的優(yōu)勢(shì)，增加輿論關(guān)注度，展現(xiàn)品牌自信。

另一方面，武器也可能傷到自己。畢竟造車始終是重資產(chǎn)、長(zhǎng)期投入的過程，短期內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)盈利，與快進(jìn)快出的資本運(yùn)作游戲截然不同。資本是否能否習(xí)慣，花大錢投資周期長(zhǎng)的汽車領(lǐng)域？這是一個(gè)值得思考的問題。

尾聲：當(dāng)然，小鵬、理想一上市就市值千億，扎扎實(shí)實(shí)地割了老美的“韭菜”，我們還是喜聞樂見的。但真的以為造車新勢(shì)力只坑美國(guó)股民，對(duì)中國(guó)毫發(fā)無傷，沒有中國(guó)人為此買單，那就太片面了。

我們更應(yīng)該警惕，資本泡沫傷害中國(guó)新能源行業(yè)的發(fā)展。如果有大量資本涌入某個(gè)領(lǐng)域，會(huì)導(dǎo)致大量創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目、大量概念出現(xiàn)，造成“錢多項(xiàng)目更多”的景象，行業(yè)容量嚴(yán)重過載。

“泡沫”一旦形成并持續(xù)脹大，便會(huì)有破裂的一天，屆時(shí)與之對(duì)應(yīng)的將是大量項(xiàng)目的倒閉和破產(chǎn)，資本對(duì)這個(gè)行業(yè)的態(tài)度又會(huì)驟然變冷。

新勢(shì)力車企同質(zhì)化嚴(yán)重，多數(shù)企業(yè)沒有真正的創(chuàng)新只是盲目的跟風(fēng)。

不難發(fā)現(xiàn)，資本泡沫下的造車新勢(shì)力，都在負(fù)重前行，對(duì)初創(chuàng)車企來說，“擠泡沫，抓痛點(diǎn)”或是唯一的出路。要想在優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)環(huán)境中存活，只有腳踏實(shí)地、修煉內(nèi)功、穩(wěn)中求進(jìn)，找到更好商業(yè)化落地的途徑，更好地服務(wù)用戶，才是真正的“捷徑”。

文?|?葫鹿娃

本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。

理想汽車何德何能成功登陸美股？看了這些原因不服不行

美國(guó)電動(dòng)車制造商特斯拉的股價(jià)累計(jì)漲幅約?370%，一躍成為全球市值最高汽車企業(yè)，市值突破?4000?億美元大關(guān)，約等于?2?個(gè)豐田、9?個(gè)通用、14?個(gè)福特，而特斯拉的銷量只是這些傳統(tǒng)汽車巨頭的九牛一毛。

在美股上市的蔚來、理想、小鵬三個(gè)造車的中國(guó)新興企業(yè)誰會(huì)成為中國(guó)版的特斯拉呢？

200億現(xiàn)金儲(chǔ)備?目前最高的銷量，

蔚來有冠軍相嗎？

8月31日，蔚來汽車宣布，將在8月27日公布的發(fā)行規(guī)?；A(chǔ)上擴(kuò)大18%至8850萬股美國(guó)存托股票（ADS），每股對(duì)應(yīng)一股該公司A類普通股。此次增發(fā)預(yù)計(jì)總?cè)谫Y額將超17億美金，成中國(guó)高端智能電動(dòng)車行業(yè)最大規(guī)模增發(fā)。

蔚來2020年二季度財(cái)報(bào)顯示，截至2020年6月30日，蔚來現(xiàn)金儲(chǔ)備共計(jì)111.675億元人民。7月10日，蔚來中國(guó)獲六大行104億綜合授信。此次增發(fā)募集的17億美元中減去用于回購(gòu)蔚來中國(guó)股份的3.25億，仍有13.75億，約合人民幣億元。即蔚來目前現(xiàn)金儲(chǔ)備，將超200億人民幣。

蔚來不僅現(xiàn)金儲(chǔ)備充足，其市場(chǎng)表現(xiàn)也好于預(yù)期。財(cái)報(bào)顯示，該公司第二季度獲得營(yíng)收37.189億元（約合5.264億美元），高于分析師預(yù)估的5.04億美元，同比增長(zhǎng)146.5%，環(huán)比增長(zhǎng)171.1%。第二季度，該公司的毛利率實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，從去年同期的負(fù)33.4%轉(zhuǎn)為正8.4%，汽車毛利率從去年同期的負(fù)24.1%轉(zhuǎn)為正9.7%；運(yùn)營(yíng)虧損11.6億元，同比大幅收窄64%。

2020年第二季度，該公司的汽車交付量為10331輛，其中包括8068輛ES6和2263輛ES8，而2019年第二季度的交付量為3553輛。同時(shí)，蔚來預(yù)計(jì)2020年第三季度，其汽車交付量為1.1萬-1.15萬輛，同比增長(zhǎng)約129.2%至139.6%；同時(shí)，該公司的三季度總營(yíng)收將在40.475億元人民幣（約合5.729億美元）至42.123億元人民幣（約合5.962億美元）之間，同比增長(zhǎng)約120.4%至129.3%。

銷量相差較大，市值幾乎相當(dāng)，

理想后繼有力嗎？?

在蔚來之后完成在美股上市的理想汽車同樣在資本市場(chǎng)表現(xiàn)兇猛。

8月27日，國(guó)外媒體報(bào)道，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三美股收盤，理想汽車的股價(jià)大漲28.25%，報(bào)收于23.38美元，公司市值達(dá)到近200億美元，均創(chuàng)上市以來新高。

理想汽車在2018年發(fā)布了首款車型，并在2019年年底開始向用戶交付車輛。理想ONE?2020年1-7月累計(jì)銷售12182輛。如果加上去年的交付量，這款車為理想帶來了13193輛的銷售。這個(gè)數(shù)字目前也及時(shí)差不多蔚來兩款車一個(gè)季度的銷售成績(jī)，但目前這兩家公司的市值幾乎相當(dāng)：蔚來市值240億美元左右，而理想也有200億美元。

不過，與蔚來、小鵬甚至多數(shù)國(guó)產(chǎn)新能源車的純電動(dòng)、插電混動(dòng)的技術(shù)路線不同，理想選擇的是增程式路線，靠?jī)?nèi)燃機(jī)發(fā)電，由電來驅(qū)動(dòng)車輛。這個(gè)路線在目前很好地解決了車主的里程焦慮問題，加油站遍地都是，不用擔(dān)心。但隨著動(dòng)力電池能量密度的提高，和快充技術(shù)以及換電模式的發(fā)展，增程式電動(dòng)車的優(yōu)勢(shì)將逐漸消失。并且與蔚來、小鵬都已推出第二款產(chǎn)品不同，理想的產(chǎn)品線目前還只有一款，并且沒有新車的信息傳出。

和蔚來一樣，理想目前也處于燒錢虧損階段。數(shù)據(jù)顯示，2018年至2019年，理想汽車的凈虧損分別為15.3億元、24.4億元。自啟動(dòng)車輛交付以來，該公司在2020年一季度的營(yíng)收為8.5億元，凈虧損為7711萬元；第二季度營(yíng)收為19億元，凈虧損為7520萬元。

現(xiàn)金最多，股東最強(qiáng)，產(chǎn)品最全，

小鵬會(huì)是贏家嗎？

小鵬是三家車企中最后在美股上市的。市場(chǎng)最新消息，小鵬汽車本次美股IPO的定價(jià)為15美元/ADS，高于此前公告的11-13美元/ADS的發(fā)行區(qū)間。

按照15美元的發(fā)行價(jià)計(jì)算，不計(jì)算超額配售權(quán)，小鵬汽車此次IPO的融資額達(dá)到15億美元，發(fā)行估值為112億美元，均高于此前理想和蔚來IPO時(shí)的融資額和發(fā)行估值，是三家造車新勢(shì)力IPO時(shí)最高的。小鵬汽車也成為全球新能源汽車企業(yè)歷史上定價(jià)估值最高和融資規(guī)模最大的IPO。

2015年成立至今，小鵬汽車先后已經(jīng)完成了10輪融資，累計(jì)融資額度超過了200億元人民幣，超過理想和蔚來IPO前的總?cè)谫Y額146、153億元人民幣。今年上市前一個(gè)月，小鵬汽車迅速完成了總額超9億美元的C+輪融資，加上公司賬面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物和受限制現(xiàn)金18.95億元人民幣，小鵬汽車現(xiàn)金儲(chǔ)備超過82億元人民幣，高于蔚來和理想IPO前的現(xiàn)金儲(chǔ)備。

小鵬汽車IPO前主要機(jī)構(gòu)股東包括阿里巴巴、IDG、晨興資本、GGV、春華資本等，其中阿里巴巴持股14.4%為最大機(jī)構(gòu)股東，也是僅次于何小鵬之后的第二大股東。同時(shí)，公司近期又引入了高瓴、紅杉、中東***基金等國(guó)際頂級(jí)投資機(jī)構(gòu).并且，小鵬汽車目前與蔚來和理想相比還有一個(gè)優(yōu)勢(shì)，小鵬汽車的產(chǎn)品線更寬，已涵蓋轎車和SUV兩個(gè)領(lǐng)域。

靠“偷吃”成不了中國(guó)版特斯拉

與蔚來、理想相比，小鵬擁有更多的現(xiàn)金儲(chǔ)備，更更高的發(fā)行估值，更寬的產(chǎn)品線，更強(qiáng)的股東陣營(yíng)，并且小鵬汽車是中國(guó)率先成功研發(fā)出可用于商業(yè)化的自動(dòng)駕駛軟件系統(tǒng)并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的整車企業(yè)，也于特斯拉的智能定位相似。是不是說小鵬汽車就最具“中國(guó)特斯拉”相了呢？

9月1日，一則奇詭的“小鵬汽車的廣告”迅速引起熱議，廣告標(biāo)題為，有了小鵬P7，偷吃也不怕發(fā)現(xiàn)，并且配上了一個(gè)女性在小鵬P7上下車的畫面。這個(gè)“廣告”讓男性朋友浮想聯(lián)翩的同時(shí)，也被網(wǎng)友評(píng)價(jià)，打擦邊球誰看不出來，LOW。而小鵬的相關(guān)人士對(duì)此表示很莫名：這個(gè)廣告很奇怪，我們追溯不到，內(nèi)部沒人知道；滿網(wǎng)都是這張截圖，看不到鏈接。

這個(gè)奇詭的姑且稱為“廣告門”的是不是很不特斯拉。

特斯拉是怎么干的，打造好自己豪華、智能的人設(shè)后在調(diào)價(jià)、在“拒絕交付”，但車主們雖然罵聲一片，韭菜論此起彼伏，但準(zhǔn)車主的隊(duì)伍越排越長(zhǎng)，幾乎碾壓所有國(guó)產(chǎn)新能源車。

所以，新能源車因?yàn)閮r(jià)格的高端性，一定就要保持高端的格調(diào)，一定不能LOW！立住高端、智能的人設(shè)、架子是第一要?jiǎng)?wù)，無論是產(chǎn)品還是營(yíng)銷。從這點(diǎn)上說，蔚來，理想，小鵬誰才是中國(guó)版的特斯拉？

本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。

理想汽車擬增發(fā)4700萬份美國(guó)存托股份

[汽車之家?新能源]?超級(jí)播報(bào)，每周都有料。本周熱度最高的無疑是理想汽車正式登陸美股，成為第二家登陸資本市場(chǎng)的造車新勢(shì)力企業(yè)，今天的第一個(gè)話題，我們就來盤一盤理想汽車如何在這個(gè)不同尋常的2020年里，依然保持逆勢(shì)增長(zhǎng)，最終成功上市。此外，本周的熱點(diǎn)消息還有一款重磅車型——紅旗E-HS9首次與公眾見面我們也會(huì)跟您一起回顧一下。

北京時(shí)間7月30日晚9點(diǎn)半，理想汽車在北京研發(fā)中心舉行了一場(chǎng)特別的云敲鐘上市儀式。同一時(shí)刻，理想（股票代碼為?“LI”）在美國(guó)納斯達(dá)克正式掛牌上市。每股ADS定價(jià)11.5美元。由此，理想汽車成為第二家登陸資本市場(chǎng)的造車新勢(shì)力企業(yè)。通過上市募得的資金，理想汽車將主要用于重大核心技術(shù)布局——L4自動(dòng)駕駛、戰(zhàn)略擴(kuò)張以及新車型的開發(fā)。

當(dāng)日收盤價(jià)為16.46美元，較發(fā)行價(jià)上漲43.13%；以收盤價(jià)計(jì)算，理想汽車市值為139.17億美元，逼近中國(guó)初創(chuàng)車企赴美第一股—蔚來汽車144.2億美元市值。

理想汽車為什么會(huì)選擇此時(shí)上市？業(yè)界普遍認(rèn)為可能與當(dāng)前美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)智能電動(dòng)汽車更為看好有關(guān)，我們發(fā)現(xiàn)目前特斯拉的股價(jià)已經(jīng)達(dá)到1544.65美元，總市值為2863億美元（約2萬億人民幣），遠(yuǎn)超市值排名第二的豐田；此外，蔚來汽車的股價(jià)也在這半年持續(xù)走高。所以，理想汽車毅然決然的在7月11日向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交IPO招股書，而到7月30日正式上市，理想汽車僅用了不到20天的時(shí)間。

那么，在當(dāng)前市場(chǎng)與資本依然處于“冰凍期”，且多家造車新勢(shì)力被淘汰出局的局勢(shì)下，理想汽車卻頑強(qiáng)的活了下來。該品牌成立五年的時(shí)間，融資近20億美元。雖然不是造車新勢(shì)力中融資最多的，但一定是花錢效率最高的：用10億美元就實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品和工廠的從無到有，截止2020年6月底累計(jì)交付新車10473輛。并且，在同是造車新勢(shì)力的企業(yè)中，罕見地實(shí)現(xiàn)了毛利率為正，同時(shí)握有大量現(xiàn)金儲(chǔ)備。也就是說理想汽車從一個(gè)“講故事的人”，已經(jīng)向一個(gè)“可以自給自足的人”開始轉(zhuǎn)變。

成本控制可以說是理想汽車能夠成功上市的看家本領(lǐng)之一，比如說品牌名稱從“理想智造”簡(jiǎn)化到“理想”，不僅是為了讓消費(fèi)者更容易記住這個(gè)品牌，也是為了能夠降低車標(biāo)以及線下店燈箱的制造成本?？梢哉f理想汽車在花錢這件事上，真實(shí)“摳門”到了極致，但是也不得不承認(rèn)，“好鋼要用在刀刃上”這個(gè)理念成為了這家企業(yè)的準(zhǔn)則。

此外，李想曾經(jīng)透露，理想汽車50%的資金投入在研發(fā)上，30%左右的資金投入在工廠上，只有不到20%的資金投入在人員和營(yíng)銷上。正是這樣的“變態(tài)”效率，理想汽車在12月才開始交付、只賣了1000多輛車的2019年，毛利只虧9.5萬元。2020年一季度，理想汽車就實(shí)現(xiàn)毛利6828.8萬元，毛利率8.01%。二季度交車比一季度增長(zhǎng)一倍還多，毛利和毛利率還將提升。

但作為一家車企，光在控制成本上做文章只是向成功進(jìn)發(fā)的一項(xiàng)準(zhǔn)備工作，最終能否得到市場(chǎng)和消費(fèi)者的認(rèn)可才是最關(guān)鍵的。當(dāng)然，理想汽車也在費(fèi)盡心思的在提高產(chǎn)品力方面付出行動(dòng)，而且還將繼續(xù)提升核心技術(shù)、研發(fā)新產(chǎn)品，而下一步理想汽車就將自動(dòng)駕駛技術(shù)作為了主攻方向之一。

理想汽車CEO李想曾表示：“理想汽車前五年時(shí)間的目標(biāo)有一個(gè)關(guān)鍵是現(xiàn)金流為正。我們必須在那么艱難的行業(yè)里，讓自己有造血能力，而不是持續(xù)依靠融資。第二個(gè)階段，到2025年我們要拿到中國(guó)新能源車市場(chǎng)的20%份額，從而幫助我們進(jìn)入下一個(gè)階段，拿到自動(dòng)駕駛競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代的入場(chǎng)門票。”

目前理想已經(jīng)組建了自動(dòng)駕駛系統(tǒng)、數(shù)據(jù)平臺(tái)、整車集成和驗(yàn)證測(cè)試四大團(tuán)隊(duì)，今年4月完成了Li?OS實(shí)時(shí)操作系統(tǒng)的研發(fā)。在產(chǎn)業(yè)鏈的投資與合作上，理想汽車投資了兩家自動(dòng)駕駛解決方案提供商知行科技和易航智能。2020年2月，理想汽車再次加碼投資無人車創(chuàng)業(yè)公司新石器。而在新產(chǎn)品方面，理想將在2022年推出一款大型增程式SUV，未來還將開發(fā)中型和緊湊型SUV等產(chǎn)品，主打價(jià)格將在15-50萬元之間，聚焦中高端SUV市場(chǎng)。

不過話說回來，能夠繼續(xù)提高銷量才是為后續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)的重中之重。用直營(yíng)模式的理想，一直在擴(kuò)大銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。截至2020年6月底，在全國(guó)21家零售店，18個(gè)配送中心和17個(gè)服務(wù)中心部署了700多名銷售和服務(wù)人員。但這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠支支撐10萬輛的銷售目標(biāo)。

參考豪華品牌能夠在市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟，很大部分也歸功于背后強(qiáng)大的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)。截至2019年底，BBA合計(jì)在全國(guó)共有1700個(gè)經(jīng)銷商網(wǎng)點(diǎn)。理想ONE所在的大中型SUV銷量相對(duì)穩(wěn)定，消化完一二線城市的訂單之后，必然要搶占低線城市以及燃油車的訂單。

此外，專注現(xiàn)有產(chǎn)品，提升理想ONE的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，讓這款車型越來越好，從而提升市場(chǎng)和消費(fèi)者的認(rèn)可度也是理想汽車將要繼續(xù)堅(jiān)持的事情之一。在今年4月，李想依然確認(rèn)了未來三年內(nèi)只專注于理想ONE一輛車。傳統(tǒng)車廠在一個(gè)平臺(tái)上出盡可能多車型，想盡辦法降成本的做法，但在李想眼里對(duì)于汽車生活的進(jìn)化沒有任何意義。

綜上所述，理想汽車能夠在大環(huán)境尚未回暖的2020年成功登陸美股，依靠的不僅是其在企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面比較極致的成本控制，也是依靠著對(duì)產(chǎn)品的執(zhí)著以及比較清晰且適合自己的發(fā)展方向與企業(yè)規(guī)劃。就如李想所說，“今天的競(jìng)爭(zhēng)不是上來就比誰強(qiáng)，比誰有，如果那樣的話，巨頭永遠(yuǎn)壟斷市場(chǎng)。今天比的是誰的成長(zhǎng)速度更快?！鄙弦粋€(gè)五年目標(biāo)，理想已全速達(dá)到，下一個(gè)五年依然可期。

7月28日，一汽紅旗E-HS9量產(chǎn)版車型曝光。新車可以看做是紅旗E115概念車的量產(chǎn)版本，隨著未來上市，其將成為目前紅旗品牌旗艦SUV車型。接下來，我們一起回顧一下中國(guó)品牌最頂級(jí)的大型純電動(dòng)SUV如何詮釋“豪華”二字。

紅旗E-HS9遵循“中國(guó)式新高尚精致主義”的產(chǎn)品理念與紅旗“尚·致·意”設(shè)計(jì)哲學(xué)，高大寬厚的車頭體現(xiàn)出家族式“昂首挺胸”的姿態(tài)，營(yíng)造一種不怒自威的感覺。

車身輪廓設(shè)計(jì)則是體現(xiàn)中國(guó)經(jīng)典美學(xué)中的“氣韻生動(dòng)”表現(xiàn)手法，讓曲面更加飽滿流暢，富有生命力。新車配備低風(fēng)阻樣式多輻輪圈，樣式較為運(yùn)動(dòng)，并提供21寸或22寸輪圈可選。尺寸方面，新車的長(zhǎng)寬高達(dá)到5209/2010/1731mm，軸距3110mm。

新車側(cè)面線條非常整潔，可彈出的隱藏式門把手增加了儀式感；新車在前翼子版處增加紅色裝飾，配合寬大的前后輪眉也讓新車氣勢(shì)提升不少。新車C柱位置用鍍鉻裝飾件覆蓋，并有10個(gè)長(zhǎng)條狀燈帶組成，有消息稱C柱的燈帶可用來顯示新車電量。

尾部方面，紅旗E-HS9用了當(dāng)下流行的貫穿式尾燈組，兩側(cè)邊緣以Y字形進(jìn)行收尾，搭配尾部鍍鉻飾條以及擴(kuò)散器，整體整車質(zhì)感。同時(shí)，新車未來還將提供雙色車身、四座/六座/七座的座椅布局，從而滿足不同用車需求。

新車內(nèi)飾用了全新造型，整體設(shè)計(jì)凸顯出豪華感。新車中控臺(tái)配備了由全液晶儀表與中控顯示屏組成的一體式大屏，搭配中控臺(tái)下方的液晶屏（預(yù)計(jì)是整合空調(diào)系統(tǒng)等功能的觸控面板），營(yíng)造出不錯(cuò)的科技質(zhì)感。游艇式電子擋把搭配三輻式方向盤，為新車增添了更多的運(yùn)動(dòng)氣息。同時(shí)，新車在車輛多處細(xì)節(jié)處加入皮質(zhì)、實(shí)木、鍍鉻、鋼琴烤漆等元素進(jìn)行點(diǎn)綴，加強(qiáng)了視覺層次感與高級(jí)感。

智能配置方面，新車支持記憶式泊車、原路返回、遙控泊車等功能，此外新車還具備增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)抬頭顯示系統(tǒng)，投影距離7.5米，全彩可視距離覆蓋30米，投影畫面達(dá)到44英寸，能將導(dǎo)航和智駕信息融合與實(shí)際行駛道路中，提升駕駛安全。座椅方面，新車提供18向電動(dòng)調(diào)節(jié)座椅，第二排座椅可支持通用、加熱、、半躺功能。此外，新車還增加了流媒體后視鏡、電子保險(xiǎn)箱、面部識(shí)別、情緒識(shí)別等配置。

此外，新車可實(shí)現(xiàn)L3級(jí)高級(jí)駕駛，整車支持無線充電，充電效率達(dá)到90%以上，無線充電8.4小時(shí)即可完成充電。

動(dòng)力方面，新車將在前后橋各搭載一臺(tái)電機(jī)，并提供兩種不同動(dòng)力可選，其中高功率版的前置電機(jī)最大功率218Ps（160kW），峰值扭矩350N·m，后置電機(jī)最大功率續(xù)333Ps（245kW），官方公布該版本的0-100km/h加速時(shí)間或小于4s。新車搭載容量為92.4kWh的動(dòng)力電池，官方稱其續(xù)航里程或?qū)⒊^500km。通過紅旗最近推出的幾款車型可以看出，在前勞斯萊斯設(shè)計(jì)總監(jiān)賈爾斯·泰勒(Giles?Taylor)加盟后，設(shè)計(jì)風(fēng)格開始變得愈加前衛(wèi)且激進(jìn)，而全新的設(shè)計(jì)理念賦予紅旗E-HS9更是如此，且其領(lǐng)袖氣質(zhì)、霸氣奢華溢于言表。（文/圖?汽車之家?許博）

當(dāng)理想汽車赴美申請(qǐng)IPO ！李想“照進(jìn)”骨感現(xiàn)實(shí)

12月2日，理想汽車發(fā)布公告稱，擬增發(fā)4700萬份美國(guó)存托股份，凈籌資額約為16.020億美元，如果承銷商行使超額配售選擇權(quán)，將籌資約18.405億美元。所籌資金約30%用于新一代電動(dòng)汽車技術(shù)的研發(fā)，包括高壓平臺(tái)、高充放電率電池和超快充電；約20%用于下一個(gè)BEV平臺(tái)和未來車型的研發(fā)；約20%用于自動(dòng)駕駛技術(shù)和解決方案的研發(fā)；余額用于公司一般用途。

公告中，理想汽車表示此次增發(fā)A類股最高價(jià)不超過18.4美元，以每份ADS代表兩股A類股計(jì)算，增發(fā)ADS價(jià)格不超過36.8美元。

理想汽車現(xiàn)任董事、美團(tuán)創(chuàng)始人兼CEO王興有意購(gòu)買最多2000萬美元的ADS。本次增發(fā)完成后，王興及美團(tuán)將持有理想汽車?yán)塾?jì)21.7%的股份，是理想汽車的第一大股東；創(chuàng)始人李想持有19.8%的股份。

自理想汽車7月份上市以來，可以說理想汽車交出一份亮眼的成績(jī)單，也是理想汽車此次增發(fā)的底氣所在。

1）銷量實(shí)現(xiàn)連續(xù)5個(gè)環(huán)比增長(zhǎng)；

自7月以來，理想汽車已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，且最新的數(shù)據(jù)顯示，理想11月份在產(chǎn)能與新增訂單數(shù)量上均超過了5000輛。

2）單店銷量最高

盡管銷量不是三大造車新勢(shì)力里最高的，但是理想汽車的單店銷量最高。截至11月30日，理想汽車在全國(guó)已有45家零售中心，覆蓋38個(gè)城市，11月單店銷量為103輛，累計(jì)單店銷量為589輛。

3）毛利率最高

理想汽車三季度毛利率達(dá)到19.8%，在三家美股上市的新造車公司中最高，所有車企中僅次于特斯拉與比亞迪。反映了理想汽車極強(qiáng)的成本控制能力及運(yùn)營(yíng)效率。

4）完成自動(dòng)駕駛全景圖

9月15日，理想汽車正式任命王凱為理想汽車CTO,負(fù)責(zé)理想汽車智能座艙、自動(dòng)駕駛、計(jì)算平臺(tái)業(yè)務(wù)。

9月22日，理想汽車與英偉達(dá)、德賽西威，在理想汽車北京交付中心舉行戰(zhàn)略簽約儀式。

理想汽車宣布將在2022年量產(chǎn)的全尺寸SUV上，搭載英偉達(dá)全新一代自動(dòng)駕駛芯片Orin，單片算力達(dá)200TOPS，德賽西威負(fù)責(zé)供應(yīng)集成該芯片的自動(dòng)駕駛域控制器。

理想汽車在三季度財(cái)報(bào)中透露，該公司基于英偉達(dá)Orin芯片（算力200Tops）的全新駕駛系統(tǒng)已經(jīng)開始測(cè)試，到2021年上半年，將把自動(dòng)駕駛團(tuán)隊(duì)規(guī)模擴(kuò)大3倍。

此次增發(fā)籌集的資金中約20%將用于自動(dòng)駕駛技術(shù)和解決方案的研發(fā)。

另外值得關(guān)注的是此次將有約20%的資金用于下一個(gè)BEV平臺(tái)和未來車型的研發(fā)；理想汽車已經(jīng)在為下一階段的車型及技術(shù)研發(fā)做準(zhǔn)備。

本文來源于汽車之家車家號(hào)作者，不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。

隨著造車新勢(shì)力的龍卷風(fēng)，逐漸分化出不同的流層旋渦。這一邊，以賽麟、博郡為代表的新能源汽車正在生死邊緣掙扎；另一邊，以蔚來、理想、小鵬為代表的優(yōu)質(zhì)車企則漸漸在汽車界的“紅毯”走起來了，卻也身處懸崖、如履薄冰。

7月11日，理想汽車正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交招股書，在納斯達(dá)克上市。這意味著，理想汽車或?qū)⒊蔀槔^蔚來汽車后第二家赴美上市的中國(guó)造車新勢(shì)力。不過，與蔚來汽車當(dāng)初募集18億美元相比，理想汽車融資額還沒有那么多金。

文件內(nèi)容顯示，理想汽車的上市股票代碼為“LI”，融資目標(biāo)為1億美元，此次IPO的承銷商包括高盛、摩根士丹利、瑞銀、中金等知名機(jī)構(gòu)。

據(jù)悉，理想汽車的股權(quán)結(jié)構(gòu)分為A類和B類，A類股票和B類股票每股對(duì)應(yīng)的投票權(quán)利為1:10。招股書顯示，理想汽車創(chuàng)始人兼CEO李想是最大自然人股東，持有115,812,080股A類股票，240,000,000股B類股票，持有約?3.56?億股，約占總股本的?25.1%，擁有?70.3%?的投票權(quán)。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)CEO王興和其關(guān)聯(lián)方美團(tuán)為理想汽車第二大股東，合計(jì)持有332,664,073股A類股票，股權(quán)占比為23.5%，但僅擁有?9.3%?的投票權(quán)。理想汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁沈亞楠持股?1.1%，聯(lián)合創(chuàng)始人、CFO?李鐵持股?1.0%。

在招股書中還可以看出，理想汽車在今年第一季度總營(yíng)收約1.2億美金，凈虧損1089萬美金。2019年，公司營(yíng)收為4016萬美元，凈虧損為3.44億美元。

募資金額或?qū)⑦_(dá)10億美金

招股說明書披露的理想汽車2018年-2019年一季度業(yè)績(jī)情況顯示，今年一季度，理想汽車總營(yíng)收約1.2億美元（約合人民幣8.52億元），凈虧損1089萬美元（約合人民幣7711萬元）。2018、2019年，理想汽車營(yíng)業(yè)收入分別為0和2.84億元人民幣，凈虧損分別為15.32億元、24.38億元。截至今年3月31日，理想汽車持有現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物為1.49億美元（約合人民幣10.5億元）。

關(guān)于理想汽車的1億美元的募資金額，“占位”意味很重，后續(xù)數(shù)字應(yīng)該還會(huì)更新?！按藭r(shí)能在美股募集1億美元，已經(jīng)算不錯(cuò)的成績(jī)。相比募資，隨著登陸美股，理想汽車身上會(huì)帶有更多資本市場(chǎng)的光環(huán)，這有助于后續(xù)從私募基金、風(fēng)險(xiǎn)投資等別的渠道融資。”由于規(guī)模比較大的募資都是先寫個(gè)數(shù)字，為了交SEC?注冊(cè)費(fèi)，實(shí)際這個(gè)數(shù)字沒有什么意義。

未來產(chǎn)品規(guī)劃迎考

數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月理想汽車以7666輛的成績(jī)位列造車新勢(shì)力銷量排行榜第二位，理想ONE排名新能源乘用車銷量排行榜第八位。李想曾透露，理想汽車的目標(biāo)為到2020年賣出10萬輛。

從理想汽車公開的數(shù)據(jù)來看，在2019年和2020年理想汽車已經(jīng)開始從虧損變成盈利。而理想汽車目前主打的產(chǎn)品主要是以智能電動(dòng)SUV為主，而該車在2019年年底成交量已經(jīng)超過了2萬臺(tái)。而就第二季度來說，理想汽車已經(jīng)售出了7000輛臺(tái)SUV。

理想表示，其目前依賴單一車型的收入，而在可預(yù)見的未來會(huì)提供有限數(shù)量的車型。2022年，理想將推出一款全尺寸的高級(jí)電動(dòng)SUV車型，配備下一代增程式動(dòng)力系統(tǒng)。未來，理想將擴(kuò)大產(chǎn)品陣容，同時(shí)為了滿足消費(fèi)者的需求，還會(huì)繼續(xù)推出緊湊型SUV和中型SUV?！拔覀兊能囆托枨髮⒑艽蟪潭壬先Q于消費(fèi)者對(duì)于新能源車的需求，尤其是市場(chǎng)對(duì)增程式電動(dòng)乘用車的需求。”

理想汽車被資本市場(chǎng)看好，還離不開一個(gè)關(guān)鍵性的人物——美團(tuán)創(chuàng)始人王興。王興不僅是理想汽車的第二大股東，也多次在不同的場(chǎng)合為理想汽車站臺(tái)，發(fā)表言論力挺理想汽車。理想汽車也將是美團(tuán)在出行領(lǐng)域布局的關(guān)鍵一環(huán)。

近些年來，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭分別角逐新能源汽車，互聯(lián)網(wǎng)三巨頭百度、阿里巴巴和騰訊已經(jīng)分別入駐造車新勢(shì)力三巨頭威馬汽車、小鵬汽車和蔚來汽車。

據(jù)悉，王興很早之前就在關(guān)注各家造車新勢(shì)力的動(dòng)態(tài)，迫不及待“出手”。并且，在投資造車新勢(shì)力之前，王興布局移動(dòng)出行市場(chǎng)已有兩年之久，推出了美團(tuán)打車，并把移動(dòng)出行放在了美團(tuán)四大業(yè)務(wù)板塊之一，重視程度可見一斑。

王興2020年7月3日說，“現(xiàn)在回想起來，對(duì)于智能電動(dòng)車這波巨浪，我屬于后知后覺的了，我2016年買了一輛特斯拉ModelS，一直用著覺得挺好，但我并沒有更深入去想意味著什么，直到去年?！?/p>

理想ONE之所以銷量能夠過萬的一個(gè)重要原因是切入了7座大型高端SUV市場(chǎng)，在這個(gè)市場(chǎng)它的價(jià)格和合資燃油車相比更便宜，但是這一細(xì)分市場(chǎng)的規(guī)模有限。再加上它是一輛增程式汽車，想要增長(zhǎng)的空間很小。理想汽車想要借它做大自己的規(guī)模，難度非常大。

《汽車年輪》認(rèn)為，當(dāng)下雖然汽車界的大環(huán)境欠佳，但理想汽車上市的確算是“天時(shí)地利人和”，這一次，期待李想可以“照進(jìn)”骨感的現(xiàn)實(shí)，讓這資本市場(chǎng)對(duì)于智能電動(dòng)汽車來之不易的認(rèn)可，充分發(fā)揮到極致，轉(zhuǎn)化為未來發(fā)展的原動(dòng)力，讓我們拭目以待！

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