1. 如何知道自己買的這只股票里的限售股什么時(shí)候解禁
2. 上海瀚訊大股東解禁就能賣嗎?
3. 央行降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金約5300億元 下周解禁數(shù)量市值約為613.48億元
4. 多家A股上市銀行限售股面臨解禁銀行資產(chǎn)質(zhì)量將進(jìn)一步改善
5. 限售股減持是什么

1、概念不同

原始股是公司在上市之前發(fā)行的股票。在中國股市初期，在股票一級(jí)市場(chǎng)上以發(fā)行價(jià)向社會(huì)公開發(fā)行的企業(yè)股票。

以前的上市公司（特別是國企），有相當(dāng)部分的法人股。這些法人股跟流通股同股同權(quán)，但成本極低（即股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)全由流通股股東承擔(dān)），唯一不便就是不能在公開市場(chǎng)自由買賣。后來通過股權(quán)分置改革，實(shí)現(xiàn)企業(yè)所有股份自由流通買賣。

2、時(shí)間限制不同

購買原始股，一個(gè)途徑是通過其發(fā)行進(jìn)行收購。股份有限公司的設(shè)立，可以***取發(fā)起設(shè)立或者募集設(shè)立的方式。發(fā)起設(shè)立是指由公司發(fā)起人認(rèn)購應(yīng)發(fā)行的全部股份而設(shè)立公司。募集設(shè)立是指由發(fā)起人認(rèn)購公司應(yīng)發(fā)行股份的一部分，其余部分向社會(huì)公開募集而設(shè)立公司。

由于發(fā)起人認(rèn)購的股份一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，社會(huì)上出售的所謂原始股通常是指股份有限公司設(shè)立時(shí)向社會(huì)公開募集的股份。

限售股指持有上市公司股份總數(shù)5%以上的原非流通股股東，在前項(xiàng)規(guī)定期滿后，通過證券***掛牌交易出售原非流通股股份，出售數(shù)量占該公司股份總數(shù)的比例在12個(gè)月內(nèi)不得超過5%，在24個(gè)月內(nèi)不得超過10%。

3、性質(zhì)不同

原始股從總體上可劃分為：國有股、法人股與自然人股。國有股是國家持有股份，目前中國的法律還沒有允許上市流通。法人股是企業(yè)法人所持有的股份，不經(jīng)過轉(zhuǎn)讓是不能直接上市流通的；自然人股是一般個(gè)人所持有的股票，一旦該股票上市就可以流通的股票。

限售股是指股權(quán)分置改革過程中，由原非流通股轉(zhuǎn)變而來的有限售期的流通股，市場(chǎng)俗稱為“大小非”。所謂“大非”指的是大規(guī)模的限售流通股，占總股本5%以上；所謂“小非”指的是小規(guī)模的限售流通股，占總股本5%以內(nèi)。

參考資料：

百度百科-原始股

百度百科-限售股

如何知道自己買的這只股票里的限售股什么時(shí)候解禁

央行擠壓票據(jù)融資泡沫 三個(gè)月正回購放出天量

昨天,公開市場(chǎng)三個(gè)月正回購量猛增至1200億元,創(chuàng)下了其歷史最高紀(jì)錄。市場(chǎng)猜測(cè),央行此舉可能意在通過微調(diào)短期流動(dòng)性,適度平抑連月突飛猛進(jìn)的票據(jù)融資。此外,這次巨額回籠只是結(jié)構(gòu)性調(diào)整,并未改變資金寬松的局面,目前公開市場(chǎng)仍為向市場(chǎng)凈投放資金。

央行昨天在公開市場(chǎng)選擇對(duì)91天回購品種進(jìn)行了正回操作,正回購量為1200億元,為前次操作的2.4倍;收益率則為0.96％,與前次操作持平。

本周公開市場(chǎng)回籠資金力度增加顯然與到期資金大量釋放有關(guān)。由于上一年央票的大量發(fā)行,本周到期央票和正購量合計(jì)達(dá)到了1565億元,比前一周增加了1125億元,為2月份的最大單周資金釋放量。因此,公開市場(chǎng)有必要加大資金回籠力度以免流動(dòng)性過度投放,千億級(jí)正回購操作量并未超出市場(chǎng)的預(yù)料。

然而,這一平常的沖銷行為可能蘊(yùn)藏著另一層深意。本周公開市場(chǎng)使用的回籠工具為91天正回購,而此前公開市場(chǎng)通常選用7天和28天這兩個(gè)期限品種來調(diào)節(jié)短期流動(dòng)性的收放,一旦涉及一個(gè)月以上的資金調(diào)控往往選擇直接發(fā)行三個(gè)月央行票據(jù)。

值得關(guān)注的是,自去年12月以來,銀行貸款迅猛增長(zhǎng),其中票據(jù)融資的增速最為顯著。今年1月,在銀行的信貸總額中,票據(jù)融資占比已由去年12月的30%猛增至41.59%,并且直接推動(dòng)當(dāng)月銀行貸款創(chuàng)下1.62萬億的歷史新高。

利率低是票據(jù)融資大量增加的主要原因。一方面與同期的短期貸款相比落差大,企業(yè)通過票據(jù)借貸的成本低,積極性高。另一方面,票據(jù)貼現(xiàn)率的市場(chǎng)化程度高,由于近期資金寬裕,加之競(jìng)爭(zhēng)激烈,銀行票據(jù)貼現(xiàn)率已低于其資金成本,企業(yè)可以在貼現(xiàn)利率與政策利率倒掛的情況下,從中無風(fēng)險(xiǎn)套利。

盡管目前關(guān)于巨額票據(jù)融資增長(zhǎng)的爭(zhēng)論仍在持續(xù),但是如何確保銀行信貸在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)持續(xù)均衡地投放,則是事關(guān)今年我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的關(guān)鍵。從技術(shù)上看,確保票據(jù)融資的正常增長(zhǎng)無疑要從資金供給和資金價(jià)格兩方面入手。票據(jù)貼現(xiàn)期限通常較短,基本上在3至6個(gè)月以內(nèi)。因此,在央行的操作工具中,3個(gè)月央票和正回購則是比較“對(duì)癥”的工具。其實(shí),從本月初開始,3個(gè)月央票的發(fā)行節(jié)奏已經(jīng)悄然加快,由原先的兩周發(fā)行一次,轉(zhuǎn)變?yōu)槊恐馨l(fā)行。一些業(yè)內(nèi)研究人士認(rèn)為,如果公開市場(chǎng)持續(xù)加大這一期限資金的回籠力度,必然將推動(dòng)資金價(jià)格水平上升。一旦貼現(xiàn)率回復(fù)到銀行的資金成本之上,將有效抑制企業(yè)套利行為,擠壓票據(jù)融資中的泡沫成分。

雖然本周公開市場(chǎng)加大資金回籠力度,并且有針對(duì)性地加大對(duì)三個(gè)月期限資金回籠,但這只是結(jié)構(gòu)性的微調(diào),并未改變整體資金面寬松的大局。從今年年初至今,公開市場(chǎng)仍然向市場(chǎng)凈投放資金,資金凈投放量約為2600億元。（上海證券報(bào)）

1月大小非減持比重創(chuàng)近三個(gè)月新高

A股大盤開年后的持續(xù)反彈既對(duì)場(chǎng)外資金產(chǎn)生了強(qiáng)烈吸引，也為仍持“落袋為安”觀念的大小非提供了的良機(jī)。盡管1月兩市解禁、實(shí)際減持的大小非數(shù)量分別比去年12月下降了36.1%和30.7%，但當(dāng)月大小非減持量占兩市總成交量的比重卻創(chuàng)下近三個(gè)月的新高。

平穩(wěn)度過了去年12月的解禁“洪峰”，今年1月滬深市場(chǎng)面臨大小非解禁總量的壓力大幅減輕，但解禁小非的比重顯著增大。

根據(jù)中登公司按月披露的股改限售股解禁和減持情況，1月兩市合計(jì)解禁大小非80.48億股，比前一個(gè)月顯著減少36.1%。其中大非解禁54.42億股，占比67.6%；解禁小非達(dá)到26.06億股，創(chuàng)下自中登公司披露該數(shù)據(jù)以來的最高水平。

26.06億股小非“出籠”的1月，恰逢股指自6124點(diǎn)調(diào)整以來持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一波反彈，當(dāng)月上證綜指在流動(dòng)性充足、經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)暖、投資信心恢復(fù)等多重因素的作用下創(chuàng)出9.33%的漲幅，一度逼近2000點(diǎn)大關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，1月大小非實(shí)際減持5.7億股，環(huán)比減少30.7%，其中小非減持2.68億股，占比47%。

值得注意的是，盡管上個(gè)月大小非減持總量顯著下降，但其減持力度并未同步減輕。根據(jù)中登公司數(shù)據(jù)，1月滬深總成交量為2039.74億股，環(huán)比減少超過四成，而當(dāng)月實(shí)際減持大小非數(shù)量占總成交量的比重達(dá)到0.28%，比去年12月的0.24%高出0.04個(gè)百分點(diǎn)，也高于11月0.26%的水平。

截至上個(gè)月月底，兩市累計(jì)產(chǎn)生股改限售股數(shù)量達(dá)到4685.35億股，存量未解禁股改限售股為3228.90億股，股改以來滬深累計(jì)解禁1444.80億股，占比30.84%；累計(jì)減持292.80億股，占比20.27%。

自中登公司2008年6月開始按月披露大小非解禁、減持情況以來，近8個(gè)月內(nèi)兩市累計(jì)解禁的股改限售股達(dá)到631.45億股，實(shí)際減持47.24億股。

本月，兩市解禁股改限售股總量將再度反彈，西南證券數(shù)據(jù)顯示，本月股改限售股解禁額度為1532億元，環(huán)比增加134.***%；當(dāng)月限售股解禁總額度1652億元也比1月份增加134.33%，其中僅招商銀行(600036)解禁的大小非額度就將占到全部限售股解禁額度的38%左右。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，本月大盤量?jī)r(jià)齊升的反彈無疑會(huì)加大大小非的意愿，但由于市場(chǎng)還比較看好這輪反彈的持續(xù)性，部分股改限售股股東也存在明顯的惜售心態(tài)，在目前流動(dòng)性充裕的市場(chǎng)環(huán)境下，本月大小非的釋放不會(huì)對(duì)盤面造成很大影響。（上海證券報(bào)）

年報(bào)將至 39家公司高管及其親屬“準(zhǔn)點(diǎn)出貨”

乘著大盤回暖，同時(shí)也可以避開年報(bào)、業(yè)績(jī)快報(bào)等敏感時(shí)期，不少上市公司高管紛紛買賣自家公司股票。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月2日至13日，共有39家上市公司的高管及高管親屬買賣自家公司股票總計(jì)98筆，其中減持占了絕大多數(shù)。

不僅交易頻繁，而且不少中小板公司高管拋售的數(shù)額驚人。路翔股份董事鄭國華于2月12日減持120萬股股份，成交價(jià)13.35元/股，金額在1602萬元左右。同樣，恒寶股份的江浩然以及恒星科技的謝富強(qiáng)、譚士泓也在近日了上千萬元。

業(yè)內(nèi)人士分析，近期中小板高管主要有兩個(gè)方面的原因。一方面是因?yàn)榇蟊P最近回暖、個(gè)股升溫，上市公司高管逢高減倉。另一方面可能是因?yàn)槟陥?bào)披露工作的推進(jìn)。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員在上市公司定期報(bào)告公告前30日內(nèi)，上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)公告前10日內(nèi)不得買賣本公司的股票，同時(shí)，在對(duì)本公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生重大影響的重大事項(xiàng)發(fā)生之日或在決策過程中，至依法披露后2個(gè)交易日內(nèi)，董監(jiān)事高管也不得對(duì)自家股票進(jìn)行買賣操作。此后，這一規(guī)定的適用范圍在《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范中小企業(yè)板上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員買賣本公司股票行為的通知》中又被推廣至上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的配偶。

從目前年報(bào)披露情況來看，自今年1月20日永新股份率先披露中小板2008年年報(bào)之后，中小板公司的年報(bào)披露頻率較慢。根據(jù)預(yù)約時(shí)間表顯示，主要集中在3月、4月期間。由于年報(bào)前30日內(nèi)，買賣自家公司股份有限制，因此不少上市公司高管趕在目前這個(gè)時(shí)間段買賣股票。

以恒星科技的減持為例，該公司的年報(bào)披露時(shí)間預(yù)定為3月10日，所以2月10日之后，公司的董監(jiān)事、高管就不能買賣公司股份了。因此，公司董事謝富強(qiáng)、陳丙章、譚士泓分別在2月2日至6日期間通過競(jìng)價(jià)交易和大宗交易減持了大量上市公司股份。

“再加上近期市場(chǎng)情況也不錯(cuò)，因此上市公司高管如果想減持的話，就要抓緊年報(bào)披露前的這段日子了。”業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示。（上海證券報(bào)）

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)今日首次跌破800點(diǎn)大關(guān)

因投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景感到擔(dān)憂，美國周二大幅下跌，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)自去年11月21日創(chuàng)下熊市低點(diǎn)后今日首次跌破800點(diǎn)大關(guān)。

原油期貨大幅下跌，三月份交割的原油合約下跌了6.8%，報(bào)收每桶34.95美元。油價(jià)在過去三個(gè)月里共下跌了36.4%。

黃金期貨上漲了2.7%，報(bào)收每盎司967.50美元，盤中最高漲至***0.50美元。四月份黃金期貨今年迄今共上漲了9.4%，過去三個(gè)月里共上漲了30.3%。金價(jià)的上漲反映出投資者為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而選擇安全度較大的投資。

主要股指盤中創(chuàng)自去年11月以來新低。

今日波動(dòng)性指數(shù)自一月份來首次恢復(fù)到50以上的水平，當(dāng)前上升17%，至51。該指數(shù)通常被人們稱為恐懼指數(shù)，該指數(shù)在去年10月曾達(dá)到89.5。

***公布的數(shù)據(jù)顯示，紐約2月份制造業(yè)指數(shù)(773.217,-25.45,-3.19%)從1月份的-22.2下跌至-34.7，創(chuàng)自2001年開始編纂這一指數(shù)以來新低。這一數(shù)據(jù)說明美國經(jīng)濟(jì)衰退正在進(jìn)一步惡化，投資者還擔(dān)心美國最新的經(jīng)濟(jì)******不會(huì)在短期內(nèi)產(chǎn)生效果。

全球第二大經(jīng)濟(jì)體日本上一財(cái)季GDP按年計(jì)下降了12.7%，創(chuàng)自上世紀(jì)70年代石油危機(jī)以來最大降幅。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)自去年11月21日創(chuàng)下熊市低點(diǎn)后首次跌破800點(diǎn)大關(guān)。

美國銀行下跌了10.2%，摩根大通下跌近9%，富國銀行下跌了7%以上，KBW銀行指數(shù)下跌了7.2%。

Miller Tabak & Co。市場(chǎng)分析師丹-格林豪斯(Dan Greenhous)表示，“銀行業(yè)的問題仍未解決，企業(yè)盈利能力在下降，我們?cè)诮诳床坏接惺裁戳α磕軌蚺まD(zhuǎn)這一趨勢(shì)?！?/p>

他表示，“我認(rèn)為當(dāng)前股價(jià)并沒有充分反映出2009年惡劣的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)?！?/p>

截至收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌了2***.81點(diǎn)，至7552.60點(diǎn)，跌幅為3.79%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌了37.67點(diǎn)，至789.17點(diǎn)，跌幅為4.56%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌了63.70點(diǎn)，至1470.66點(diǎn)，跌幅為4.15%。

上周，由于投資者擔(dān)心美國***的經(jīng)濟(jì)***方案和銀行救援***可能無法扭轉(zhuǎn)美國經(jīng)濟(jì)的下行趨勢(shì)，美國股市震蕩收跌。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)均下跌5%左右。

周二最值得關(guān)注的消息是通用汽車(General Motors)(GM)和未上市公司克萊斯勒(ChryslerLLC)向美國***遞交的復(fù)蘇***，這是其獲得數(shù)十億美元救命錢的前提條件。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)告，前Lazard銀行家榮-布魯姆(RonBloom)有可能被任命為***顧問組成員，而他對(duì)汽車制造商的態(tài)度向來非常強(qiáng)硬。

另外，戴姆勒(Daimler) (DAI)報(bào)告第四季度虧損19億美元，部分原因是其所持的克萊斯勒股權(quán)價(jià)值嚴(yán)重縮水以及梅賽德斯-奔馳銷售業(yè)績(jī)急劇下滑。

汽車制造商必須在美東時(shí)間今天下午5點(diǎn)前(北京時(shí)間次日早上6點(diǎn)前)提交自己的復(fù)蘇***。

沃爾瑪(WMT)公布第四季度財(cái)報(bào)，其盈利表現(xiàn)略好于預(yù)期，但全年財(cái)測(cè)數(shù)字卻未能達(dá)到預(yù)期。該股上漲了3.3%。

亞洲股市在香港及中國銀行股的拖累下下跌，其中日經(jīng)225指數(shù)收盤時(shí)下滑1.4%，上證綜合指數(shù)重挫2.9%。

外媒誣稱中國操縱統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù) 制造經(jīng)濟(jì)反彈***象

中央***進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)決策所依據(jù)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，和社會(huì)上廣大統(tǒng)計(jì)用戶所得到的數(shù)據(jù)是一致的。如果***得到的是真實(shí)的數(shù)據(jù)，企業(yè)得到的是“操控”的數(shù)據(jù)，***的宏觀決策就會(huì)和企業(yè)的整體預(yù)期產(chǎn)生背離，就不可能收到預(yù)期的調(diào)控效果。

改革開放以后，我國統(tǒng)計(jì)部門的獨(dú)立性不斷增強(qiáng)，所公布的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)字，在總體上客觀地反映了我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)。

部分外國學(xué)者機(jī)械片面的理解導(dǎo)致站不住腳的判斷

問：最近，我在路透社網(wǎng)站上看到了一篇題為“中國統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)迷霧重重經(jīng)濟(jì)學(xué)家不知所措”的評(píng)論。作者引述了多位西方學(xué)者的言論，認(rèn)為中國的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)被“官方操縱”，目的是“保持社會(huì)穩(wěn)定”。文中還引述了不同學(xué)者的不同觀點(diǎn)。一位學(xué)者認(rèn)為中國官員在向下調(diào)整數(shù)據(jù)，為2009年下半年制造一種相對(duì)強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)反彈效果；而另一些學(xué)者則認(rèn)為中國官方在向上調(diào)整數(shù)據(jù)，他們認(rèn)為，2008年12月中國的發(fā)電量同比下降了7.9%，工業(yè)產(chǎn)出的增長(zhǎng)率也在下降，所以，四季度6.4%的工業(yè)增長(zhǎng)不可能帶來GDP6.8%的“強(qiáng)勁”增長(zhǎng)。這篇文章也給一些讀者帶來了“重重迷霧”，請(qǐng)你們對(duì)這個(gè)“評(píng)論”做一些評(píng)論。

答：這些學(xué)者在對(duì)中國的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)、統(tǒng)計(jì)方法、統(tǒng)計(jì)制度以及現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)缺乏基本了解的情況下，就貿(mào)然做出“官方操縱”的結(jié)論，是不負(fù)責(zé)任的。這不但影響他們自己對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)際情況的真實(shí)判斷，也對(duì)世界上關(guān)心中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的人們形成誤導(dǎo)。

問：對(duì)統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的發(fā)電量與工業(yè)增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)提出非議，我們已經(jīng)不是第一次聽到了，工業(yè)電力消耗與工業(yè)增長(zhǎng)之間到底有什么關(guān)聯(lián)？

答：一些學(xué)者對(duì)于工業(yè)電力消耗和工業(yè)增長(zhǎng)之間相互關(guān)系的理解是機(jī)械的。

在我國，工業(yè)確實(shí)是電力消耗最大的部門，2007年工業(yè)的電力消費(fèi)量占全部電力消耗量的75%。但在工業(yè)部門中，各個(gè)行業(yè)電力消費(fèi)情況是不同的。除電力部門外，電力消耗占工業(yè)部門總消耗的比重最大的三個(gè)部門分別為：黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)（15%）、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)（11%）、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)（10%）。

在全球金融危機(jī)下，這些正是受到?jīng)_擊最大的行業(yè)，如冶金行業(yè)去年11月的增長(zhǎng)率為-4.8%，12月轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)0.8%；有色金屬行業(yè)的增長(zhǎng)率分別為2.3%和9.5%，石化行業(yè)為0.9%和4.4%。這些行業(yè)的增長(zhǎng)所受到的影響在11月份表現(xiàn)得最為明顯，12月份雖然有所回升，但除了有色金屬行業(yè)外，增長(zhǎng)率仍然偏低。相對(duì)于這些重化工行業(yè)，我國的低能耗行業(yè)也受到全球金融風(fēng)暴的沖擊，但從整體上看，所受的影響要小于重化工部門。這就是我國發(fā)電量在下降，但工業(yè)仍然保持增長(zhǎng)的基本原因。

問：去年四季度的工業(yè)增長(zhǎng)率確實(shí)很低，如此低迷的工業(yè)能支撐6.8%的GDP增長(zhǎng)率嗎？

答：2008年四季度6.4%的工業(yè)增長(zhǎng)率反映的是我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的增長(zhǎng)率，即主營收入在500萬元以上的工業(yè)企業(yè)的增長(zhǎng)率。雖然它反映了工業(yè)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但并不是完全意義上的工業(yè)增長(zhǎng)。

從國民經(jīng)濟(jì)的其它行業(yè)來看，并沒有都出現(xiàn)大幅度下滑，有的行業(yè)增速還出現(xiàn)了近兩年來的新高。從分季不變價(jià)增加率來看，農(nóng)業(yè)增速在2008年四季度達(dá)到7.2%，比2008年三季度提高了1.6個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到2007年和2008年兩年來季度增速的最高點(diǎn)；建筑業(yè)增速在2008年四季度為8.6%，比三季度提高了4個(gè)百分點(diǎn)，也達(dá)到了2008年年內(nèi)的新高；批發(fā)和零售業(yè)2008年四季度的增速為15.2%，也是自2004年以來除2008年三季度以外的最高增速；金融業(yè)2008年四季度增速為15.0%，比三季度提高了4.4個(gè)百分點(diǎn)。

從2008年數(shù)據(jù)來看，上述四個(gè)行業(yè)在GDP中所占比重達(dá)到了30.3%，在2008年四季度6.8%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中，這四個(gè)行業(yè)的拉動(dòng)率為3.1個(gè)百分點(diǎn)。因此，僅僅根據(jù)工業(yè)增長(zhǎng)下滑來否定整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是站不住腳的。

不能低估國內(nèi)需求對(duì)我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)

問：一些學(xué)者非常重視評(píng)估外部需求對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響，他們是不是低估了國內(nèi)需求對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)？

答：是的。中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是靠“三駕馬車”拉動(dòng)，而不是僅僅靠出口驅(qū)動(dòng)的。我們可以具體分析一下三個(gè)方面的情況。

去年四季度，我國的進(jìn)口和出口都有所下降，但由于前一段時(shí)間我國企業(yè)為應(yīng)付原材料的漲價(jià)，積累了大量庫存，因此在出口小幅下降時(shí)，進(jìn)口卻是大幅下降的，這樣我國的順差反而是提高的，達(dá)到了1145億美元，同比名義增長(zhǎng)50.5%，如果扣除掉匯率和價(jià)格上漲因素，上漲幅度至少在15%以上。

再看固定資產(chǎn)投資，從2003年本輪經(jīng)濟(jì)周期以來，投資拉動(dòng)一直是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最重要的影響因素。從2003年至2007年，我國全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的實(shí)際增長(zhǎng)一直保持在20%以上，大約在GDP增長(zhǎng)率的兩倍左右。但是到了2008年四季度，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資完成額名義同比增長(zhǎng)率雖然還保持了22.6%，但扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)率只達(dá)到16.8%，這和6%左右的GDP增長(zhǎng)率是基本呼應(yīng)的。

最后看看消費(fèi)，四季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長(zhǎng)20.6%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)達(dá)到17.2%。雖然我國目前沒有按季度公布支出法的GDP數(shù)據(jù)，但是從最終需求上看，固定資產(chǎn)投資增速在下降，凈出口和消費(fèi)增速卻在上升，尤其是消費(fèi)的增長(zhǎng)仍然相當(dāng)強(qiáng)勁，從這些變量與支出法GDP中的有關(guān)變量的聯(lián)系看，如果利用支出法計(jì)算GDP增長(zhǎng)率，結(jié)果可能還會(huì)略高于用生產(chǎn)法得到的結(jié)果。

客觀準(zhǔn)確的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)在宏觀經(jīng)濟(jì)決策中發(fā)揮重要作用

問：伴隨著中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，我們不時(shí)聽到對(duì)我國統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的批評(píng)，時(shí)而說高估，時(shí)而又說被低估了。作為研究國民經(jīng)濟(jì)核算與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的學(xué)者，你們?cè)趺纯创@些批評(píng)？

答：上世紀(jì)80年代中期，伴隨著由***體系向市場(chǎng)體制的轉(zhuǎn)軌，中國的國民經(jīng)濟(jì)核算也由傳統(tǒng)的MPS體系轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)國家共同使用的SNA體系。反映在對(duì)經(jīng)濟(jì)總量的統(tǒng)計(jì)上，就是GDP核算代替原來的工農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值統(tǒng)計(jì)和MPS體系的國民收入統(tǒng)計(jì)。經(jīng)過了30多年的發(fā)展，我國的官方統(tǒng)計(jì)尤其是宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)字，已經(jīng)越來越多地在宏觀經(jīng)濟(jì)決策中發(fā)揮重要作用。

如果說這些數(shù)據(jù)是“官方操控”的，那么建立在這種虛***數(shù)字上的宏觀調(diào)控也是脫離實(shí)際的。但事實(shí)是，改革開放30年來我國的宏觀經(jīng)濟(jì)決策，從整體上看是科學(xué)、合理和正確的，這本身就說明我們進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)決策的數(shù)字依據(jù)在不斷發(fā)展完善，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的描述越來越客觀。現(xiàn)在，以官方統(tǒng)計(jì)反映的中國綜合實(shí)力、人民生活和國際地位的變化，已經(jīng)得到了世界各國的廣泛認(rèn)可。如果中國在經(jīng)濟(jì)遇到困難時(shí)就“操控”統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，那么每次“失之毫厘”，加起來就會(huì)“謬以千里”，但是事實(shí)并非如此。

改革開放以后，我國統(tǒng)計(jì)部門的獨(dú)立性不斷增強(qiáng)，不但需要滿足***在社會(huì)、經(jīng)濟(jì)等各個(gè)方面制訂政策和管理的需要，還要滿足企業(yè)、學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)、個(gè)人和國外的各方面的需要，中央***進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)決策所依據(jù)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，和社會(huì)上廣大統(tǒng)計(jì)用戶所得到的數(shù)據(jù)是一致的。如果***和企業(yè)得到的數(shù)據(jù)是不一致的，即***得到的是真實(shí)的數(shù)據(jù)，企業(yè)得到的則是“操控”的數(shù)據(jù)，***的宏觀決策就會(huì)和企業(yè)的整體預(yù)期產(chǎn)生背離，就不可能收到預(yù)期的調(diào)控效果。

我們認(rèn)為，國家統(tǒng)計(jì)局及其它***部門所公布的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)字，反映的各個(gè)方面之間的相互聯(lián)系和平衡關(guān)系是清晰的，在總體上客觀地反映了我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)。中國的***統(tǒng)計(jì)工作取得了很大的進(jìn)展，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、及時(shí)性、系統(tǒng)性、獨(dú)立性和透明度都有很大的提高，為***、企業(yè)、研究機(jī)構(gòu)和廣大社會(huì)用戶提供了很好的數(shù)據(jù)服務(wù)，這也是我國***宏觀調(diào)控水平不斷提高、民間研究能力不斷提高的重要原因。

另一方面，我們也要看到，我國的***統(tǒng)計(jì)工作還需要進(jìn)一步加強(qiáng)和完善。如從GDP核算本身來看，我國以生產(chǎn)法計(jì)算的GDP統(tǒng)計(jì)已經(jīng)相當(dāng)完善，進(jìn)度和年度數(shù)據(jù)都是用生產(chǎn)法公布的，但是以收入法和支出法計(jì)算的GDP，目前還只能提供年度數(shù)據(jù)。我們對(duì)出口、投資和消費(fèi)的分析在口徑上和生產(chǎn)法GDP是有差異的，這就影響了我們進(jìn)行更加深入的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)度研究。國家統(tǒng)計(jì)局已經(jīng)表示，要盡快地將季度支出法GDP核算加以完善并且公布結(jié)果，這對(duì)于我們來說是一個(gè)好消息。（人民日?qǐng)?bào)）

上海瀚訊大股東解禁就能賣嗎?

您好，針對(duì)您的問題，國泰君安上海分公司給予如下解答

您可以登錄***的網(wǎng)站，查看相應(yīng)上市公司的公告，或者關(guān)注一些上市公司的新聞，都會(huì)有提示的。

如仍有疑問，歡迎向國泰君安證券上海分公司企業(yè)知道平臺(tái)提問。

央行降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金約5300億元 下周解禁數(shù)量市值約為613.48億元

能

解禁只是一個(gè)時(shí)間窗口，意義就是解禁當(dāng)日開始，解禁的股票就可以交易了，并不是說一定要全部當(dāng)日拋售，可以繼續(xù)持有，也可以選擇拋售，什么時(shí)候拋售，都由持有人自己決定。解禁的股票分為大小非和限售股，大小非是股改產(chǎn)生，限售股是公司增發(fā)股份。

：什么叫解禁股？

咱們先把解禁的意思弄清楚了？這很好理解的，就是破除股票流通禁止，這也就是意味著以往不能夠二級(jí)市場(chǎng)交易的限售股，出了限售期交易起來就不受限了。

究竟是什么原因會(huì)存在限售股呢？簡(jiǎn)單來說，就是在公司上市前后公司上市前而低價(jià)發(fā)行的股票，這類股票因?yàn)楂@取成本較低，基本轉(zhuǎn)個(gè)手就能賺錢，若是80%股票所得者均意圖將股票售出取得現(xiàn)金，就非?？赡芤鸸蓛r(jià)下跌，大批的股民就要遭殃了。就因?yàn)檫@個(gè)原因，***為了保證投資者的權(quán)益才對(duì)此類股票的售出時(shí)間加以限定。

限售股依據(jù)持股比例一般會(huì)分成大小非股，小非是指占總股本比例＜5%的限售流通股，大非指的是占總股本比例＞5%的限售流通股。大小非股不得在1年內(nèi)上市交易或者轉(zhuǎn)讓，小非股在一年后就被允許上市交易了，但大非股還要三年的時(shí)間才能夠透徹的解禁。

我剛剛瞧了一眼，本年需要解禁的股票高達(dá)2000只以上，解禁近2800億股，這表示著有超級(jí)多的股票會(huì)流進(jìn)市場(chǎng)，進(jìn)而有可能會(huì)波動(dòng)到股價(jià)。

我們既然是投資者，必須要第一時(shí)間知道哪些股票解禁、什么時(shí)候解禁，免得我們成為了接盤俠。如果你需要股票神器的話不如來看看這個(gè)，這個(gè)投資的日歷還是挺不錯(cuò)的，會(huì)隨時(shí)提醒你有哪些股票解禁、上市、分紅等等，那么每個(gè)股民炒股時(shí)一定要人手一個(gè)，點(diǎn)擊即可領(lǐng)?。簩贉顑墒械耐顿Y日歷，把握最新的第一手資訊。

多家A股上市銀行限售股面臨解禁銀行資產(chǎn)質(zhì)量將進(jìn)一步改善

央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期資金約5300億元；財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆：穩(wěn)字當(dāng)頭穩(wěn)中求進(jìn) 實(shí)施好積極的財(cái)政政策；逾2億A股投資者迎重大利好，***發(fā)布新規(guī)強(qiáng)化ESG信披；上海經(jīng)信委發(fā)布工業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)疫情防控指引；下周共有6只新股發(fā)行申購；下周滬深兩市限售股上市數(shù)量共計(jì)33.17億股，以4月15日收盤價(jià)計(jì)算，市值約為613.48億元，均較本周有所增加。

周末重大 財(cái)經(jīng) 新聞

為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，中國人民銀行決定于2022年4月25日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。為加大對(duì)小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度，對(duì)沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準(zhǔn)備金率高于5%的農(nóng)商行，在下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上，再額外多降0.25個(gè)百分點(diǎn)。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.1%。（央行）

2、財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆：穩(wěn)字當(dāng)頭穩(wěn)中求進(jìn) 實(shí)施好積極的財(cái)政政策

2021年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，2022年要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策。今年的《***工作報(bào)告》對(duì)實(shí)施積極的財(cái)政政策作出了具體部署。財(cái)政部門要認(rèn)真貫徹落實(shí)、決策部署，組織實(shí)施好積極的財(cái)政政策，政策發(fā)力適當(dāng)靠前，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤出力，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

3、逾2億A股投資者迎重大利好！***發(fā)布新規(guī)強(qiáng)化ESG信披 專條規(guī)定投資者說明會(huì)

4月15日，***發(fā)布《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》(簡(jiǎn)稱《指引》)，自2022年5月15日起施行。強(qiáng)化投資者關(guān)系管理，是提高上市公司質(zhì)量的重要舉措，也是投資者保護(hù)的重要內(nèi)容。2005年7月，中國***發(fā)布了《指引(2005)》，作為上市公司開展投資者關(guān)系管理工作的基本行為指南。實(shí)施以來，在指導(dǎo)上市公司開展投資者關(guān)系管理、推進(jìn)上市公司規(guī)范運(yùn)作、保護(hù)投資者合法權(quán)益等方面發(fā)揮了積極作用。（證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)）

4、上海經(jīng)信委發(fā)布工業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)疫情防控指引

4月16日，上海經(jīng)信委發(fā)布《上海市工業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)疫情防控指引(第一版)》。指引明確，各區(qū)***和街鎮(zhèn)、園區(qū)要積極支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，指導(dǎo)企業(yè)“一企一策”，切實(shí)做好疫情防控工作；要做好核酸檢測(cè)點(diǎn)設(shè)置和提供檢測(cè)服務(wù)，及時(shí)處理醫(yī)廢，并對(duì)防疫物資和生活物資保障提供托底服務(wù)。

我們注意到了有關(guān)公告。這是企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)和自身情況作出的自主決策。***一貫堅(jiān)持企業(yè)境外上市活動(dòng)應(yīng)當(dāng)遵守上市地和經(jīng)營地的法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)則，要求上市公司切實(shí)保護(hù)投資者，尤其是中小投資者的合法權(quán)益。滴滴自主退市這一特定個(gè)案，與其他在美上市中概股無關(guān)，與目前正在進(jìn)行的中美審計(jì)監(jiān)管合作磋商無關(guān)，不影響雙方合作進(jìn)程。

6、中國載人航天工程辦公室：2022年將實(shí)施6次飛行任務(wù)

6次任務(wù)分別為：5月發(fā)射天舟四號(hào)貨運(yùn)飛船；6月發(fā)射神舟十四號(hào)載人飛船，3名航天員進(jìn)駐核心艙并在軌駐留6個(gè)月；7月發(fā)射空間站問天實(shí)驗(yàn)艙，與天和核心艙對(duì)接；10月發(fā)射夢(mèng)天實(shí)驗(yàn)艙與核心艙對(duì)接，之后空間站三艙形成“T”字基本構(gòu)型，完成中國空間站在軌建造；隨后將發(fā)射天舟五號(hào)貨運(yùn)飛船和神舟十五號(hào)載人飛船，神舟十五號(hào)飛行乘組由3名航天員組成，與神舟十四號(hào)航天員在軌輪換后，在軌駐留6個(gè)月。（央視新聞）

7、工信部、發(fā)改委調(diào)研 汽車 行業(yè)經(jīng)營困難 有車企建議重啟“ 汽車 下鄉(xiāng)”

8、上港集團(tuán)：目前上海港的危險(xiǎn)貨物集裝箱可正常接卸

上港集團(tuán)官方微信公眾號(hào)4月17日發(fā)布公告，4月14日起，上港集團(tuán)已自主選擇執(zhí)行最新版國家標(biāo)準(zhǔn)（GB16994.3-2021)，釋放了8類、9類固態(tài)危險(xiǎn)貨物集裝箱在碼頭內(nèi)的堆存能力。目前上海港的危險(xiǎn)貨物集裝箱可正常接卸。在此，上港集團(tuán)鼓勵(lì)廣大客戶加快進(jìn)口提箱的速度，幫助港區(qū)提高堆場(chǎng)周轉(zhuǎn)率；同時(shí)也可***取船邊直提作業(yè)方式，更快提離危險(xiǎn)貨物集裝箱。

9、 士蘭微：預(yù)計(jì)一季度凈利同比增加50%到70%

士蘭微 公告，預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)與上年同期相比，將增加8685.50萬元到1.22億元，同比增加50%到70%。

10、富士康：目前鄭州航空港廠區(qū)營運(yùn)正常

有消息稱，由于鄭州航空港實(shí)驗(yàn)區(qū)出現(xiàn)疫情，富士康鄭州廠區(qū)iPhone組裝或?qū)⑹艿接绊憽?月16日下午，富士康方面回應(yīng)稱，目前富士康鄭州航空港廠區(qū)營運(yùn)正常。資料顯示，富士康鄭州航空港廠區(qū)是蘋果iPhone最大組裝地點(diǎn)，是富士康組裝蘋果產(chǎn)品的主力廠區(qū)。

下周操盤攻略

一、 熱點(diǎn)前瞻

國家統(tǒng)計(jì)局將公布一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

4月18日，國新辦將舉行一季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)。屆時(shí)，國家統(tǒng)計(jì)局將公布一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、 社會(huì) 消費(fèi)品零售總額等。

博鰲論壇年會(huì)召開在即

全球元宇宙大會(huì)4月20日召開

由中國移動(dòng)通信聯(lián)合會(huì)主辦、上海市通信管理局聯(lián)合主辦，中移聯(lián)會(huì)展部、眾視Tech、元宇宙產(chǎn)業(yè)委聯(lián)合承辦的首屆全球元宇宙大會(huì)將于4月20日在上海召開。

二、 新股日歷

目前已披露信息顯示，下周共有6只新股發(fā)行申購，永泰運(yùn)在深證主板上市，禾川 科技 、景業(yè)智能、德龍激光在科創(chuàng)板上市， 嘉環(huán) 科技 、望變電氣在上證在主板上市。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上述三只新股合計(jì)發(fā)行股份數(shù)為2.7億股。

三、 限售股解禁

Wind數(shù)據(jù)顯示，下周滬深兩市限售股上市數(shù)量共計(jì)33.17億股，以4月15日收盤價(jià)計(jì)算，市值約為613.48億元，均較本周有所增加。個(gè)股來看，下周解禁數(shù)量較大的有天味食品、東興證券、美凱龍、北元集團(tuán)、興瑞 科技 、新安潔等。其中，有兩家公司解禁前遭監(jiān)事減持，兩家公司雖***增持、回購，但公司股價(jià)依舊下跌。

限售股減持是什么

數(shù)據(jù)顯示，8月至12月多家A股上市銀行限售股面臨解禁，數(shù)量合計(jì)超700億股，解禁股的市值粗略計(jì)算超3200億元(以8月2日收盤價(jià)計(jì)算)，高于去年全年銀行股解禁市值。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下半年銀行股解禁整體影響預(yù)計(jì)有限。在銀行高管頻頻出手增持的背景下，投資者對(duì)銀行股的信心有望進(jìn)一步恢復(fù)。此外，隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，銀行業(yè)績(jī)與資產(chǎn)質(zhì)量將持續(xù)改善，板塊估值修復(fù)可期。

蘇州銀行限售股解禁首日表現(xiàn)平穩(wěn)

7月31日晚，蘇州銀行發(fā)布公告稱，17.55億股限售股將于8月2日起上市流通。據(jù)悉，本次上市流通的限售股為該行首次公開發(fā)行前已發(fā)行股份，占該行總股本的47.87%，共涉及905名股東。

由于解禁比例較大，理論上會(huì)對(duì)該行股價(jià)造成一定壓力。截至8月2日收盤，蘇州銀行股價(jià)僅微跌0.31%，在大盤出現(xiàn)調(diào)整的情況下，該股盤中還曾“飄紅”。

在業(yè)內(nèi)人士看來，蘇州銀行解禁首日股價(jià)表現(xiàn)平穩(wěn)得益于其優(yōu)秀的基本面。今年上半年，蘇州銀行不僅歸母凈利潤(rùn)同比增速超過20%，且資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)提升，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力進(jìn)一步增強(qiáng)。蘇州銀行2022年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2022年1-6月，蘇州銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入59.54億元，同比增長(zhǎng)8.04%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)21.77億元，同比增長(zhǎng)25.11%。截至6月末，蘇州銀行不良貸款率0.90%，較上年年末下降0.21個(gè)百分點(diǎn);撥備覆蓋率504.93%，較上年年末上升82.02個(gè)百分點(diǎn)。

此前，蘇州銀行曾觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施啟動(dòng)條件。自6月下旬以來，蘇州銀行高管頻繁出手增持，截至目前，該行高管已累計(jì)增持51.53萬股。

實(shí)際影響有限

今年以來，已發(fā)生過16次A股上市銀行限售股解禁***，大部分為首發(fā)原股東限售股解禁。其中，解禁數(shù)量超過10億股的包括青農(nóng)商行、西安銀行、蘇州銀行、紫金銀行、青島銀行、齊魯銀行、興業(yè)銀行。

至2022年年末，面臨限售股解禁的銀行還有滬農(nóng)商行、常熟銀行、渝農(nóng)商行、上海銀行、浙商銀行、郵儲(chǔ)銀行和齊魯銀行，解禁數(shù)量合計(jì)達(dá)727.26億股，解禁股的市值粗略計(jì)算超3200億元(以8月2日收盤價(jià)計(jì)算)，高于去年全年銀行股解禁市值。其中，解禁壓力最大的是郵儲(chǔ)銀行，其在12月將迎來一輪解禁，解禁規(guī)模為558.48億股，涉及股東為中國郵政集團(tuán)有限公司。該行流通A股占比將由12.20%提升至72.66%。

雖然下半年銀行股解禁壓力不小，但業(yè)內(nèi)人士普遍持樂觀態(tài)度，認(rèn)為實(shí)際減持影響有限。

一資深市場(chǎng)人士對(duì)中國證券報(bào)記者表示：“盡管解禁是減持的前提，但解禁與減持之間并不能直接劃等號(hào)。一方面，不同股東的退出意愿有明顯差別，像公司大股東并非單純追求收益。另一方面，即使相關(guān)股東確需減持，其節(jié)奏也受到減持規(guī)則的限制。根據(jù)減持新規(guī)，持有首發(fā)前股份的股東、大股東以及董監(jiān)高等主體的減持比例、減持時(shí)間都受到嚴(yán)格約束。”

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華強(qiáng)調(diào)，隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，銀行業(yè)績(jī)與資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，銀行板塊低估值、高股息的特征對(duì)于穩(wěn)健價(jià)值型投資者吸引力較大。同時(shí)，從基本面、政策面及市場(chǎng)情緒來看，短期波動(dòng)不會(huì)改變整體市場(chǎng)上行走勢(shì)。

部分資金提前“埋伏”

在部分銀行股解禁同時(shí)，多家上市銀行管理層也在出手增持自家股票，以真金白銀彰顯信心。

剛剛過去的7月，蘇農(nóng)銀行、南京銀行、紫金銀行、渝農(nóng)商行、興業(yè)銀行、重慶銀行等紛紛披露增持相關(guān)信息。從增持主體來看，涉及公司股東和管理層兩類。

其中，管理層增持是增持“主力軍”。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，已有10余家上市銀行管理層出手增持自家銀行股份，合計(jì)增持金額超4000萬元。具體來看，北京銀行管理層增持金額最高，為1400萬元左右。南京銀行、浙商銀行、上海銀行、蘇州銀行管理層增持金額均超過300萬元。

“目前不少銀行股價(jià)處于破凈狀態(tài)，部分銀行大股東拿出真金白銀增持，有力挺股價(jià)的意圖，也釋放出股東對(duì)銀行發(fā)展前景的認(rèn)可。股東認(rèn)為目前股價(jià)被低估，并對(duì)股價(jià)走勢(shì)持樂觀預(yù)期，這向市場(chǎng)傳遞出了積極信號(hào)?！敝苊A表示。

除管理層增持外，近期，銀行板塊也受到部分資金和投資者的青睞。嗅覺敏銳的杠桿資金正在大手筆增倉銀行板塊。7月31日，銀行ETF(512800)融資余額升至12.21億元，創(chuàng)出上市以來新高。8月1日，銀行ETF融資余額也在12億元以上。值得一提的是，7月下旬以來，該ETF的融資余額已經(jīng)三次站上12億元關(guān)口。市場(chǎng)人士分析稱，這說明部分資金對(duì)銀行股后市看好，加大力度“埋伏”銀行板塊。

東興證券分析師林瑾璐、田馨宇指出，展望下半年，銀行資產(chǎn)質(zhì)量將進(jìn)一步改善，全年業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型３址€(wěn)健。隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，市場(chǎng)預(yù)期有望調(diào)整，并推動(dòng)板塊估值修復(fù)。

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限售股減持是由于原先特定原因被限制不能在證券流通市場(chǎng)上進(jìn)行流通的股票，在解除限制后,股票持有人減持股票的行為。中國市場(chǎng)的限售股主要包括上市公司在股權(quán)分置流程中從原非流通股轉(zhuǎn)變?yōu)橄奘燮诘牧魍ü?即股改限售股,又稱大小非,新股首次公開發(fā)行上市造成的短期限售股。

限售股減持需要交哪些稅：

（1）個(gè)人所得稅

根據(jù)《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局、***關(guān)于個(gè)人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問題的通知》（財(cái)稅〔2009〕167號(hào)）：

第1條規(guī)定“自2010年1月1日起，對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓限售股取得的所得，按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”，適用20%的比例稅率征收個(gè)人所得稅”。

第3條規(guī)定“個(gè)人轉(zhuǎn)讓限售股，以每次限售股轉(zhuǎn)讓收入，減除股票原值和合理稅費(fèi)后的余額，為應(yīng)納稅所得額。即：應(yīng)納稅所得額＝限售股轉(zhuǎn)讓收入－（限售股原值+合理稅費(fèi)），應(yīng)納稅額=應(yīng)納稅所得額×20%”。

本通知所稱的限售股轉(zhuǎn)讓收入，是指轉(zhuǎn)讓限售股股票實(shí)際取得的收入。限售股原值，是指限售股買入時(shí)的買入價(jià)及按照規(guī)定繳納的有關(guān)費(fèi)用。合理稅費(fèi)，是指轉(zhuǎn)讓限售股過程中發(fā)生的印花稅、傭金、過戶費(fèi)等與交易相關(guān)的稅費(fèi)。

（2）增值稅

根據(jù)《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于全面推開營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)的通知》（財(cái)稅〔2016〕36號(hào)）附件3 營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)過渡政策的規(guī)定：

“一、下列項(xiàng)目免征增值稅

（二十二）下列金融商品轉(zhuǎn)讓收入。

1.合格境外投資者（QFII）委托境內(nèi)公司在我國從事證券買賣業(yè)務(wù)。

2.香港市場(chǎng)投資者（包括單位和個(gè)人）通過滬港通買賣上海證券***上市A股。

3.對(duì)香港市場(chǎng)投資者（包括單位和個(gè)人）通過基金互認(rèn)買賣內(nèi)地基金份額。

4.證券投資基金（封閉式證券投資基金，開放式證券投資基金）管理人運(yùn)用基金買賣股票、債券。

5.個(gè)人從事金融商品轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)?！?/p>

所以，個(gè)人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股免交增值稅。

（3）印花稅

證券交易印花稅由出讓方單邊按1征收。

所以，上市公司個(gè)人限售股減持主要就是要交個(gè)人所得稅和印花稅，除上述稅收外，限售股減持過程中還會(huì)發(fā)生傭金、過戶費(fèi)等與交易相關(guān)的費(fèi)用。

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