特斯拉的股價(jià)大漲,漲幅甚至達(dá)到了6%,創(chuàng)造了歷史新高,而特斯拉的市值也達(dá)到了5000億大關(guān)。成為世界上又一超級(jí)龐大的公司,短短六個(gè)月,從1900億的市值漲到了5000億,增幅2.6倍,特斯拉市值暴漲我認(rèn)為主要是新能源的帶動(dòng)。
特斯拉的成績(jī)我們有目共睹,從一家小小的電動(dòng)車公司到現(xiàn)在市值5000億美元,真的讓人大跌眼鏡,我認(rèn)為特斯拉市值的暴漲這是必然,因?yàn)樵谠?jīng)燃油車橫行的時(shí)代,特斯拉剛剛出現(xiàn),就引起了人們的我不看好,越來越多的人們感覺特斯拉這個(gè)公司根本活不了太久,因?yàn)?a href="/tags-d-d.html" target="_blank" class="5322fa8e6324c5a4 relatedlink">電動(dòng)車在當(dāng)時(shí)并不被人看好,而且電動(dòng)車的缺點(diǎn)很多,在當(dāng)時(shí),人們更喜歡燃油車,對(duì)于特斯拉新出現(xiàn)的電動(dòng)車作為一種新型的車型,并不受大眾喜歡。但是,這幾年來,隨著能源的告急,越來越多的新能源就被開發(fā)了出來,而且現(xiàn)在市場(chǎng)上的燃油車有很多,但是大多數(shù)都是比較費(fèi)油,而且十分的有污染,浪費(fèi)***,正是因?yàn)檫@樣,電動(dòng)汽車慢慢的展現(xiàn)出了大眾的視野,電動(dòng)汽車解析要電池和充電來運(yùn)行汽車,減少了燃油對(duì)于空氣的污染,同時(shí)也減少了人們對(duì)于石油的使用,這一點(diǎn)電動(dòng)汽車被很多人看好,但是,電動(dòng)汽車的價(jià)格還是很高,電動(dòng)汽車價(jià)格本身并不是很高,但是他的維修費(fèi)用以及維護(hù)費(fèi)用很高,尤其是電動(dòng)汽車的電瓶,正是因?yàn)檫@一點(diǎn),一開始電動(dòng)汽車出現(xiàn)雖然有很多的人夸他,但是購(gòu)買的人依舊寥寥無幾,特斯拉依舊處于虧損的狀態(tài)。
由于技術(shù)的成熟,尤其是電瓶技術(shù)的成熟,很多的電瓶和電池不僅可以使用67年,而且電量依舊很飽滿,正是因?yàn)檫@樣,現(xiàn)在的電動(dòng)汽車正式進(jìn)入了大眾的眼簾,于是特斯拉的股票也漲了很多,也許電動(dòng)汽車就是未來的趨勢(shì)吧。關(guān)于特斯拉市值再破新高,我個(gè)人是持一個(gè)樂觀態(tài)度的,因?yàn)槲冶旧硪彩邱R斯克的粉絲,對(duì)于馬斯克這樣一位科學(xué)狂人來講,相信特斯拉公司在他的帶領(lǐng)之下也會(huì)走越來越好。馬斯克并不像傳統(tǒng)的企業(yè)家一樣只顧著賺錢,他是有著崇高的愿景和理想的,也正是這份堅(jiān)持,才能讓特斯拉在眾多科技公司中脫穎而出。?
特斯拉市值“起飛”破5000億美元,相當(dāng)于5個(gè)通用+福特
憑借著創(chuàng)始人?Elon?Musk?強(qiáng)大的人格魅力,特斯拉始終站在流量高地,今天這個(gè)最大的瓜還是來自它。
原因其實(shí)很簡(jiǎn)單——股價(jià)。美東時(shí)間?2?月?4?日,特斯拉收盤于?887.06?美元,對(duì),你沒有看錯(cuò),這就是特斯拉現(xiàn)在的股價(jià)。在盤中,它甚至一度攀升到?968.99?美元,逼近?1000?美元大關(guān)。
特斯拉的市值也隨之漲到?1598.88?億美元。這是什么概念?它的市值超過了大眾和寶馬的總和,同時(shí)超過所有在?A?股上市的中國(guó)整車制造企業(yè)的市值總和,距離全球市值最高的豐田汽車的?1965.61?億美元也已經(jīng)相差不多。
股價(jià)飛漲
每個(gè)人都想知道,特斯拉的股價(jià)為什么扶搖直上?
業(yè)務(wù)面上,這與其最近的強(qiáng)勁表現(xiàn)不無關(guān)系。
第一,在?2019?年的第四季度再次實(shí)現(xiàn)盈利,同時(shí)完成了馬斯克此前立下的交付?36?萬臺(tái)車的?flag;
第二,上海超級(jí)工廠用短短不到一年的時(shí)間建成開工,德國(guó)超級(jí)工廠也動(dòng)工在即,國(guó)產(chǎn)?Model?3?也順利完成下線量產(chǎn)交付,在全球最大的新能源市場(chǎng)上,國(guó)產(chǎn)?Model?3?有很大的銷量空間,同時(shí)也將成為未來特斯拉財(cái)報(bào)中濃墨重彩的一筆;
第三,還是關(guān)于國(guó)產(chǎn)?Model?3。按照官方說法,國(guó)產(chǎn)?Model?3?的本土化率是?30%,并將在年底實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈?100%的本土化,也就是說國(guó)產(chǎn)?Model?3?還有很大的降價(jià)空間,利好特斯拉;
第四,Model?Y?量產(chǎn)的順利程度超預(yù)期,量產(chǎn)節(jié)點(diǎn)數(shù)次提前,也就是說,Model?3?的產(chǎn)能地獄不會(huì)在?Model?Y?身上復(fù)現(xiàn),同時(shí)由于?70%的零件復(fù)用,使得?Model?Y?比?Model?3?擁有更高的利潤(rùn)率。今年?1?月,Model?Y?已經(jīng)在美國(guó)?Fremont?工廠開始量產(chǎn),馬斯克的原話是:「?雖然比?Model?3?貴,但是會(huì)比它賣得更好?」,你品,你細(xì)品;
第五,除了原有的電池供應(yīng)商松下,特斯拉找來了?LG?化學(xué)和寧德時(shí)代作為其電池供應(yīng)商,保證其電池產(chǎn)能的充足供應(yīng),此外,松下與特斯拉合資的電池企業(yè)首先實(shí)現(xiàn)季度盈利,這一利好消息更是提升了投資者的信心。
當(dāng)然,在我看來,?以上這些利好,其實(shí)已經(jīng)在?Q4?財(cái)報(bào)公布之后的那幾個(gè)交易日的上漲里有所反映。
而這是否足以支撐特斯拉最近幾天的暴漲?說實(shí)話,這個(gè)上漲速度,讓我們有點(diǎn)兒看不懂,而且在我看來,900?美金左右的股價(jià),?在現(xiàn)階段來看,有點(diǎn)兒虛高了。
是否會(huì)在短期內(nèi)有所回調(diào)?我想這是大概率***。
另外,現(xiàn)在特斯拉身上依然有很多的不確定因素。比如馬斯克所說的「百萬臺(tái)?Robotaxi?2020?上路」的目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)?特斯拉的自研電池技術(shù)性能如何,何時(shí)能夠提上日程?特斯拉?Semi?以及?Cybertruck?是否能夠如期而至?德國(guó)工廠是否能夠如期完工?這些都將成為影響特斯拉未來市值的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素。
鑒于特斯拉目前「瘋漲」的股價(jià),此前宣布不再做空特斯拉的香椽研究公司(Citron?Research)也坐不住了,決定出山,重操舊業(yè)。
他們?cè)谕莆闹羞@樣寫道:「我們?cè)?jīng)承諾過不再做空特斯拉,但是當(dāng)電腦主導(dǎo)市場(chǎng),我們相信,如果?Elon?是一個(gè)基金經(jīng)理,也會(huì)做空這只股票,這已經(jīng)無關(guān)技術(shù),它已然成為新的華爾街***?!癸@然,接下來的特斯拉又將開始與華爾街的一場(chǎng)「博弈」拉鋸戰(zhàn)。這里多提幾句,這幾天做空特斯拉的空頭們已經(jīng)損失大幾十億美元了。
但是馬斯克似乎并不在意,還在?Twitter?繼續(xù)新的劇透:
那些特斯拉的「股東」們
特斯拉股價(jià)的暴漲,也讓遠(yuǎn)在中國(guó)的人們,陷入一場(chǎng)「狂歡」,尤其是那群買了特斯拉股票的人。
我們好奇的是,面對(duì)這樣的暴漲,他們作何感想?
可能結(jié)果有點(diǎn)讓人意外:在賺錢的喜悅之外,我們看到的多是對(duì)特斯拉的冷靜思考。
某著名車評(píng)人兼特斯拉車主(猜到是誰了嗎?)就是佛系派的典型代表。他買入特斯拉的股票,源于對(duì)這家公司和產(chǎn)品的了解。暴漲并沒有讓他產(chǎn)生賣掉股票的想法,畢竟,他對(duì)于特斯拉的預(yù)期是「跑贏通脹」。他不認(rèn)為特斯拉的股價(jià)虛高,但也認(rèn)為短期內(nèi)會(huì)出現(xiàn)回調(diào)。
而另一家做個(gè)人交通工具的美股上市公司創(chuàng)始人卻有不一樣的操作。對(duì)于只看業(yè)績(jī)面不看資本面的他來說,對(duì)特斯拉的暴漲只能給出「看不懂」的評(píng)價(jià)。所以,他以?900?美元的價(jià)格賣掉了持有的全部特斯拉股票,而當(dāng)初買入時(shí)的成本是?300?美元。不過他也告訴我們,將來特斯拉股價(jià)回調(diào)到五六百刀時(shí),還會(huì)選擇買入。
還有人***取更折中的操作方式。某智能汽車大?V?的看法是,不管是美國(guó)股市還是特斯拉,都有點(diǎn)過于虛高。因?yàn)楹ε峦蝗欢恋?**,所以他從前一陣開始逐漸減少特斯拉股票的持倉。在他的朋友圈里,面對(duì)特斯拉的股價(jià),有人哭,有人笑。
小鵬汽車董事長(zhǎng)何小鵬也是特斯拉股票持有者。面對(duì)這幾天的暴漲,他同樣給出「看不懂」的評(píng)價(jià):?十年內(nèi)智能汽車會(huì)有多家市值在?1000?億-10000?億美元以上的公司。Tesla、蘋果都是非常有力的選手,小鵬汽車也會(huì)努力早日到達(dá)。但是汽車和手機(jī)差異巨大,很難形成巨大的贏者通吃和超高毛利,因此我暫時(shí)沒有看到當(dāng)前如此高估值的邏輯,除非是真正的長(zhǎng)線持有者。
長(zhǎng)線之外,還有一群人選擇「進(jìn)進(jìn)出出」。我們認(rèn)識(shí)的一位?Model?S?車主就是這樣的典型代表,他說:「我賣賣的流程比較多,因?yàn)榇_實(shí)比較考驗(yàn)心態(tài),每次都感覺快到極限了。除非有事兒耽誤一眼不看,不然誰都堅(jiān)定不了,太瘋狂了。這次的股票波動(dòng)感覺可以寫進(jìn)教科書里。」
游走于堅(jiān)定和懷疑之間,是這群人的特征。不過他們普遍認(rèn)為,特斯拉長(zhǎng)期肯定是看好的。
當(dāng)然,股東們的狂歡,或許也難掩另一群人沒有上車或提前下車的遺憾……
長(zhǎng)期看好特斯拉
我們無意教大家炒股,但一場(chǎng)暴漲,以及由此產(chǎn)生的喜怒哀樂,還是有必要被記錄下來。
我們***訪過的所有人,不管是否持有特斯拉股票,都幾乎無一例外地長(zhǎng)期看好這家公司的前景和股價(jià)。而在半年之前,大家還沒形成如此統(tǒng)一的看多信心。
一場(chǎng)暴漲,會(huì)給我們帶來哪些思考?
比如,當(dāng)很多人說特斯拉的市值超過了某某車企時(shí),這樣的對(duì)比是否有意義?其實(shí),現(xiàn)在已經(jīng)不太好用傳統(tǒng)汽車企業(yè)的價(jià)值體系去評(píng)估特斯拉的市值,科技公司的那套評(píng)價(jià)體系,可能更適合特斯拉,這可能也是特斯拉市值大幅超越傳統(tǒng)車企的原因所在——即使特斯拉的產(chǎn)銷規(guī)模遠(yuǎn)不及豐田、大眾們。
在同濟(jì)大學(xué)朱西產(chǎn)教授看來,?特斯拉的成功表明,以內(nèi)燃機(jī)驅(qū)動(dòng)的「鋼鐵獨(dú)行俠」為特征的傳統(tǒng)汽車正在沒落。以智能網(wǎng)聯(lián)的新能源汽車代表了新生代汽車的發(fā)展方向。而特斯拉最大的貢獻(xiàn)是告訴中國(guó)汽車企業(yè),純電動(dòng)汽車技術(shù)路線是正確的,用戶不買賬是自己的創(chuàng)新程度不夠,不是***技術(shù)路線錯(cuò)誤。
而特斯拉股票的暴漲,也帶動(dòng)了蔚來汽車股價(jià)的上漲,以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新能源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)股價(jià)的大漲。這也證明,整個(gè)資本市場(chǎng)和行業(yè)對(duì)于特斯拉的認(rèn)可度,正在達(dá)到前所未有的高度。而?特斯拉的國(guó)產(chǎn),對(duì)國(guó)內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)鏈的帶動(dòng)作用,還不僅僅是資本層面。
極客汽車社群的一名粉絲總結(jié)他的感受時(shí)說:之所以能通過特斯拉的股票獲利,只是因?yàn)橹雷约阂嘈攀裁?,這樣,才能拿住自己相信的東西。
特斯拉的暴漲,讓更多人看到了相信的力量。
本文來源于汽車之家車家號(hào)作者,不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。
汽車股價(jià)狂飆,崩不是問題,逃不逃才是
特斯拉是馬斯克持有的唯一上市公司股票,而就是這一支股票,市值突破了5000億美元,也讓馬斯克躍居全球第二大富豪。
美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月24日,特斯拉股價(jià)以555.38美元收盤,上漲6.43%,公司市值首次超過5000億美元,達(dá)5264億美元。
隨著特斯拉的股價(jià)掀起一波飆漲行情,特斯拉CEO馬斯克的身價(jià)也水漲船高。彭博億萬富豪排行榜顯示,馬斯克目前的身價(jià)為1279億美元,超過微軟創(chuàng)始人比爾·蓋茨的1277億美元,僅次于亞馬遜CEO貝索斯的1820億美元,成為了全球第二大富豪。
雖然今年車市整體遭遇了突發(fā)疫情的負(fù)面影響,但特斯拉的股價(jià)在今年反而一路狂飆,上漲了約550%。再加上一周前,世界權(quán)威金融分析機(jī)構(gòu)標(biāo)普500指數(shù)正式納入特斯拉,使得特斯拉的股價(jià)上漲27%,在盤后交易中大漲9%。彼時(shí)憑借逾3800億美元的市值,特斯拉成為華爾街市值最高的企業(yè)之一。
也因此,標(biāo)普道瓊斯指數(shù)表示,特斯拉將在12月21日開盤前加入標(biāo)普500指數(shù)。原因在于,特斯拉市值過于龐大,還需咨詢投資者應(yīng)一次性加入或分兩次加入。
值得注意的是,想要被納入標(biāo)普500指數(shù),企業(yè)必須將總部設(shè)在美國(guó)、必須在紐約證券***、納斯達(dá)克或CBOE上市,且市值要在82億美元以上。此外,企業(yè)還必須要連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。
特斯拉今年的表現(xiàn)顯然已經(jīng)超乎要求。今年1月,特斯拉成為美國(guó)第一家市值超過1000億美元的汽車廠商;在第三季度特斯拉共交付13.93萬輛汽車,創(chuàng)下新高,總產(chǎn)量同比增長(zhǎng)了76%,達(dá)到14.5萬輛;第三季度凈利潤(rùn)總營(yíng)收為87.71億美元,同比增長(zhǎng)39%,連續(xù)5個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。
雖然全球新能源品牌市值排行榜并不穩(wěn)定,特斯拉的產(chǎn)量也僅為豐田、大眾和通用等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的一小部分,但特斯拉的市值已經(jīng)遠(yuǎn)超這些行業(yè)巨頭。目前,特斯拉的市值幾乎是通用和福特市值總和的5倍,相當(dāng)于2.5個(gè)豐田,6個(gè)比亞迪與蔚來的市值總和。
而且,按金融市場(chǎng)的樂觀預(yù)測(cè),特斯拉新一輪漲勢(shì)才剛剛開始,有分析師認(rèn)為,在不久的將來,特斯拉股價(jià)或許翻番。在最近摩根士丹利發(fā)布的最新報(bào)告中,三年來首次給予了特斯拉增持評(píng)級(jí),并將目標(biāo)價(jià)大幅上調(diào)62.2%至540美元。這意味著,以特斯拉周二的收盤價(jià)來計(jì)算,特斯拉還有22.3%的上漲空間。
不過,摩根士丹利的分析師Daniel?Ives也指出,購(gòu)買特斯拉股份對(duì)于投資者而言依然存在相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn),首當(dāng)其沖的就是特斯拉的“收益質(zhì)量問題”。
據(jù)了解,特斯拉的收益并非實(shí)打?qū)嵉貋碜?a href="/tags-q-c-x-s.html" target="_blank" class="cef1c7a2808daea4 relatedlink">汽車銷售,其中很大一部分收益來自向其他公司出售自己的“碳信用額度”。此前,特斯拉方面也表示過,出售碳排放額度是公司重要的一部分收入來源。根據(jù)官方數(shù)據(jù),2020年上半年特斯拉共計(jì)從售賣碳排放中獲得7.82億美元。行業(yè)也一致認(rèn)為,上半年特斯拉能在疫情影響更為明顯的階段實(shí)現(xiàn)盈利,碳排放積分起了關(guān)鍵的作用。
“特斯拉的成就必須走在市場(chǎng)期待之前,目前特斯拉所要面對(duì)的是市場(chǎng)前所未有的積極預(yù)期以及來自四面八方的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,因此,無論是在生產(chǎn)端還是需求端,只要出現(xiàn)任何疏漏,特斯拉的股價(jià)就會(huì)遭受負(fù)面影響?!盌aniel?Ives補(bǔ)充道。這意味著,特斯拉在估值升高的同時(shí),存在更大的壓力。
本文來源于汽車之家車家號(hào)作者,不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。
特斯拉股價(jià)暴漲,背后的原因是什么?
文?|?錢姥爺
如果有人問,現(xiàn)在汽車市場(chǎng)的估值有沒有泡沫?
毫無疑問地講,造車新勢(shì)力顯然是一個(gè)估值過高的階段。因?yàn)榫瓦B新勢(shì)力自己也已經(jīng)折價(jià)融資,希望趁著高估值能夠融回更多一筆錢。
理想汽車最早宣布以29美元融資4700萬股ADS,并且每股ADS含有兩份投票權(quán);之后是小鵬汽車,小鵬宣布發(fā)行4000萬股ADS,融資差不多20億美元;然后是蔚來,以39美元價(jià)格發(fā)行6800萬股ADS,差不多拿到了26.5億美元。就連特斯拉自己也在12月初宣布出售價(jià)值50億美元股票,這是9月以來的第二次出售股份,兩次總計(jì)回收了100億美元。
密布在新能源汽車股頭頂?shù)脑茖釉絹碓胶?,估值破滅的風(fēng)險(xiǎn)在不斷聚集,并且云層中也早已“電閃雷鳴”。只是這朵新能源汽車頭頂?shù)臑踉贫嗑脮?huì)化作傾盆大雨,沒有人能夠知道,在此之前這個(gè)泡泡還會(huì)繼續(xù)膨脹、讓事情變得越來越魔幻了。
這讓一些沒有經(jīng)歷過2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫的投資人開始去翻閱二十年前的檔案。回到二十年前,美聯(lián)儲(chǔ)在2月份做出加息的決定后,納斯達(dá)克指數(shù)還最后沖刺了一番,達(dá)到5132.52點(diǎn)的頂點(diǎn),之后形成了M頂?shù)臉?gòu)造。4月份開始,納斯達(dá)克指數(shù)開始了它的跳水表演,4月4日一度暴跌了12%以上,不過收盤時(shí)拉回了10個(gè)點(diǎn)。
到了4月10日那一周,第一天下跌5.81%、第二天下跌3.16%、第三天下跌7.06%、第四天下跌2.46%、這周的最后一個(gè)交易日下跌幅度達(dá)到9.67%。
不過真正等到人們意識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅要等到當(dāng)年的9月份之后。2000年9月,納斯達(dá)克指數(shù)下跌了12.68%,10月份又下跌了8.25%,到了11月直接暴跌22.9%,直到12月還下跌了4.9%。至此,2000年的納斯達(dá)克指數(shù)收盤于2470點(diǎn),相比于最高點(diǎn)下跌了52%。
但這遠(yuǎn)沒有結(jié)束,2001年2月和3月又分別下跌了22.33%和14.48%,納斯達(dá)克來到1840點(diǎn),相當(dāng)于最多下跌了64%。就當(dāng)你以為應(yīng)該跌到底的時(shí)候,底部比你想象還遠(yuǎn),一直等到2002年10月納斯達(dá)克指數(shù)才跌到底,僅剩下1108.49點(diǎn)。這相當(dāng)于在1840點(diǎn)的基礎(chǔ)上,又下跌了40%左右。
回到現(xiàn)實(shí)時(shí)刻,新能源上的高估值風(fēng)險(xiǎn)也無疑給整個(gè)中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)籠罩著一層厚厚的烏云,也讓原本發(fā)力狂飆的A股汽車股在12月來了一個(gè)“急剎車”。
長(zhǎng)安汽車的股價(jià)從10元漲到13元,用了9個(gè)月的時(shí)間。然后在交易日屈指可數(shù)的10月份,它的股價(jià)從接近14元,最高上漲到17.64元;然后再接下來一個(gè)月,從不足17元一路摸高到26元。而在12月的前三周,盡管長(zhǎng)安汽車的股價(jià)一度上漲至28.38元,但也已經(jīng)回落了16%。
與之對(duì)應(yīng)的是,7-10月該股換手率還保持在20-30%左右,進(jìn)入11月后成交量急劇放大,11月當(dāng)月?lián)Q手率達(dá)到91.***1%。截至12月的第三個(gè)周末,其換手率已經(jīng)超過了70%,而成交額已經(jīng)達(dá)到了11月的90.93%,接下來還有九個(gè)交易日,必然會(huì)創(chuàng)下新高。
長(zhǎng)安汽車并不是少數(shù)派,比亞迪的走勢(shì)更讓人眼紅,也更心驚膽戰(zhàn)。
今年1月份比亞迪股價(jià)最低點(diǎn)是46.61元,等到了11月,其股價(jià)最高觸及到198.85元,上漲幅度達(dá)到327%,遠(yuǎn)超長(zhǎng)安汽車。同樣的,比亞迪的成交額也更為可觀,8月份還停留在364.4億元,9月份就放大到811.6億元,10月981.3億元、11月再度翻倍至2099.3億元,對(duì)應(yīng)的換手率數(shù)據(jù)為38%、69.3%、61.9%、104.7%。而12月截至上周的成交額數(shù)據(jù)和換手率數(shù)據(jù)為870.8億元和44%,但是比亞迪的股價(jià)也回落到176元。
除此之外,長(zhǎng)城汽車半年的漲幅也達(dá)到了3.7倍以上、江淮汽車的股價(jià)在過去幾個(gè)月上漲了2.75倍等等。還有更多汽車整車企業(yè)的股票實(shí)現(xiàn)了翻倍上漲:小康股份、北汽藍(lán)谷、江鈴汽車、東風(fēng)汽車、福田汽車……可是進(jìn)入到12月之后,這些股票大多都滯漲了,有些低價(jià)新能源股甚至大幅回落。
很多人問,支撐這一波汽車股票上漲的內(nèi)因是什么,滯漲的原因又是什么?
第一感覺是,在前幾個(gè)月的上漲或許是海外市場(chǎng)對(duì)新能源汽車的價(jià)值重估。這個(gè)理由被很多散戶堅(jiān)定的理解為“新時(shí)代的價(jià)值投資”,但這種價(jià)值投資又似乎建立在“新能源大躍進(jìn)”的基礎(chǔ)上。
海外幾家新勢(shì)力的市值暴漲,紛紛超過傳統(tǒng)車企巨頭,讓投資者對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)的新能源車企產(chǎn)生了極大興趣。比如小康股份在11月的新能源汽車銷量?jī)H為2579輛,可是小康股份的股價(jià)卻在這個(gè)月實(shí)現(xiàn)了翻番;又比如北汽藍(lán)谷,11月產(chǎn)銷量?jī)H僅為1700多輛、年度累計(jì)銷量下滑78%,也并沒有妨礙最近三個(gè)月股價(jià)從6元最高到10.54元。
可是從比亞迪、長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)城汽車的股價(jià)趨勢(shì)來看,市場(chǎng)投資者也不僅僅只看新能源,同樣關(guān)注這些自主車企在銷量和技術(shù)儲(chǔ)備上的上升空間。
實(shí)際上,雖然汽車整車板塊的高點(diǎn)是11月,可是長(zhǎng)城、長(zhǎng)安、比亞迪這些股票的走勢(shì)和那些因?yàn)椤靶履茉锤拍睢倍鸬墓静煌?,一來是這些股票的翻倍效應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于新能源概念股,另一方面則是投資者的參與度更高,12月大幅震蕩下基本上還保持盤整態(tài)勢(shì)。相較之下,那些低價(jià)新能源概念股大多在翻倍之后迅速殺跌,在沒有基本面支撐的前提下股價(jià)大部分已經(jīng)下跌了兩三成。
還是以長(zhǎng)安汽車為例,11月19日這天,長(zhǎng)安汽車股價(jià)下跌了9.31%,很多時(shí)候弱勢(shì)股票就已經(jīng)是確立高點(diǎn)??墒莾H僅六個(gè)交易日之后,長(zhǎng)安汽車重拾升勢(shì)、再度創(chuàng)出新高,之后第三天更是沖擊漲停。投資者之間的分歧讓長(zhǎng)安汽車的交易活躍度凸顯的尤其明顯,在12月前三周就有四個(gè)交易日的漲跌幅大于5%。
個(gè)人認(rèn)為,這種分歧產(chǎn)生的原因在于,不同投資者對(duì)整個(gè)中國(guó)汽車市場(chǎng)的前景有不同的認(rèn)知——到底是估值泡沫還是價(jià)值投資,這是一個(gè)值得思考的問題。
目前看來,中長(zhǎng)期汽車市場(chǎng)環(huán)境能夠支持看多的觀點(diǎn)。2020年中國(guó)汽車市場(chǎng)很大可能將跌幅收窄至2%以內(nèi),這對(duì)于基本上損失了2、3月汽車銷量的中國(guó)車市而言相當(dāng)難得。同時(shí),在過去的11月,中國(guó)車市沒有像往常一樣“金九銀十”之后迅速回落,而是繼續(xù)維持高增長(zhǎng),證明中國(guó)汽車消費(fèi)已經(jīng)走出兩年多來的低谷期。
“2021年中國(guó)汽車市場(chǎng)將呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),2021年汽車總銷量預(yù)計(jì)達(dá)2630萬輛,同比增長(zhǎng)4%左右;未來五年汽車市場(chǎng)也將會(huì)穩(wěn)定增長(zhǎng),2025年汽車銷量有望達(dá)到3000萬輛?!?中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)付炳鋒在近期的一次會(huì)議上表示。
與此同時(shí),乘聯(lián)會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹也表示:“2021年汽車市場(chǎng)消費(fèi)前景光明,我們預(yù)計(jì)乘用車市場(chǎng)批發(fā)增幅9%,新能源乘用車增長(zhǎng)近50%?!彼囊罁?jù)是汽車產(chǎn)業(yè)幾乎涉及到了中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上的多個(gè)方面的要求,“強(qiáng)化國(guó)家戰(zhàn)略科技力量、增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控能力、堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需這個(gè)戰(zhàn)略基點(diǎn),明確了汽車行業(yè)核心任務(wù)?!?/p>
當(dāng)然,幾家車企也在“加碼”自己的競(jìng)爭(zhēng)力,為企業(yè)市值提供相應(yīng)的支撐。近期從比亞迪,到長(zhǎng)安汽車,再到長(zhǎng)城汽車、東風(fēng)汽車等等車企,接二連三的在新技術(shù)和新產(chǎn)品上大肆投入,試圖打造出更具競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)認(rèn)知。
比亞迪以全新純電車型漢為目標(biāo),在整個(gè)投資圈的聲量不說比得上特斯拉,至少趕上了蔚來和小鵬;長(zhǎng)城汽車同樣是大談技術(shù)創(chuàng)新,推出的技術(shù)平臺(tái)和新能源技術(shù)都讓股價(jià)節(jié)節(jié)上升;長(zhǎng)安汽車同樣是抓住機(jī)會(huì)營(yíng)銷自己和華為、騰訊的合作機(jī)會(huì),由此帶來了股價(jià)的走穩(wěn)。類似于廣汽集團(tuán)則“不經(jīng)意地”釋放新能源品牌埃安獨(dú)立的消息,東風(fēng)集團(tuán)更是借著推出高端新能源品牌嵐圖的契機(jī)搶先“回歸”創(chuàng)業(yè)板。
欣欣向榮的中國(guó)汽車市場(chǎng)和新技術(shù)產(chǎn)品的加速推出,或許是一部分投資者看多汽車整車企業(yè)股價(jià)的重要因素。
可另一方面,高估值帶來的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷聚集,由此帶來的利空也不得不引起各方的重視。即便中國(guó)汽車整車制造商的估值還并沒有處于泡沫階段,但是海外上市的新勢(shì)力所蘊(yùn)含的估值風(fēng)險(xiǎn)同樣可能成為汽車行業(yè)股價(jià)普遍下跌的導(dǎo)火索。
由于何小鵬和特斯拉CEO埃隆·馬斯克關(guān)于激光雷達(dá)和自動(dòng)駕駛的“嘴仗”,在11月23日周一那天,小鵬汽車大漲33.92%,股價(jià)接連突破60美元、70美元大關(guān),小鵬市值也超過了520億美元。不過500億估值并沒有維持太久,小鵬汽車的股價(jià)只用了六個(gè)交易日就跌破了50美元,之后幾天最低僅為42美元左右。而到了上周收盤也還停留在46.38美元,相比最高點(diǎn)下跌了37.7%。
類似的情況也發(fā)生在其他兩家造車新勢(shì)力上面,甚至理想汽車的波動(dòng)幅度更大。11月24日,理想汽車股價(jià)最高達(dá)到47.7美元,而8個(gè)交易日之后回落到最低29.6美元,跌幅近38%,現(xiàn)如今也依然橫盤調(diào)整,股價(jià)停留在31、32美元附近。蔚來汽車在過去30天一度最多下跌了32.8%,股價(jià)從57.2美元下跌到38.43美元,只不過蔚來汽車最近有所反彈。
實(shí)際上,就算是整個(gè)新能源汽車的龍頭車企,特斯拉,也陷入了“羅生門”的討論。從最近特斯拉的股價(jià)來看,市場(chǎng)對(duì)這家車企分歧尤為嚴(yán)重,一方面是空方大肆看空,另一方面又是多頭的堅(jiān)決拉升。
在特斯拉被納入標(biāo)普500指數(shù)的前夜,特斯拉股價(jià)先是大幅跳水,臨近收盤時(shí)一度下跌3.4%,但是最后二十分鐘突然被強(qiáng)勢(shì)拉升,最終以695美元收盤,上漲近6%。至此,特斯拉市值超過6500億美元,這恰好是馬斯克在2018年和董事會(huì)達(dá)成的一份完全由激勵(lì)措施組成的薪酬協(xié)議的最終檔:他將拿到以那時(shí)標(biāo)準(zhǔn)的2030萬股票期權(quán),換算到現(xiàn)在特斯拉股價(jià)應(yīng)該是560億美元。
然而也有投資人對(duì)特斯拉這一天的走勢(shì)大為不解:“有指數(shù)基金用每股695美元、5%的溢價(jià)買入6900萬股特斯拉。這可以說是市場(chǎng)操縱嗎?”
或許這些指數(shù)基金賭的是,隨著12月21日特斯拉成為標(biāo)普500成分股之后,指數(shù)基金將必須被動(dòng)買入這只股票,那么很可能形成搶購(gòu)潮,從而還有溢價(jià)的可能。并且現(xiàn)在美國(guó)的散戶們依然在源源不斷的買入特斯拉的股票,似乎特斯拉將永遠(yuǎn)上漲。
現(xiàn)在,所有人都在猜測(cè)這個(gè)泡沫多久破滅,但是在破滅之前又不希望丟下最后一口“肉”。在開頭那個(gè)2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅的故事,其實(shí)泡沫破滅的過程中依舊有足夠的時(shí)間讓你出逃,可是大多數(shù)人都只會(huì)等來新低。
本文來源于汽車之家車家號(hào)作者,不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。
特斯拉對(duì)股票進(jìn)行1拆5的***正式完成,經(jīng)分割調(diào)整后的股票于今日正式交易,周一收盤,特斯拉股價(jià)大漲12.57%,報(bào)498.32美元,本月11日,特斯拉也提交了對(duì)股票進(jìn)行“1拆5”的***,截至當(dāng)日收盤,特斯拉投資者所持有的每一股股票變成五股。
隨著特斯拉股票暴漲,相比之下,曾經(jīng)的全球市值第一車企——豐田汽車的股價(jià)就沒那么理想了,在銷量、營(yíng)收等反方面,豐田跟特斯拉有著明顯的差距,2020年第二季度,豐田汽車在全球范圍內(nèi)累計(jì)銷量為184.8萬輛,營(yíng)收4.6萬億日元(約合432.6億美元),凈利率為3.45%,至于科技公司,亞馬遜市盈率為128.6倍,蘋果為37.4倍,都遠(yuǎn)不如特斯拉。
不斷調(diào)整特斯拉的預(yù)估價(jià)格
面對(duì)這種不尋常的現(xiàn)象,業(yè)內(nèi)分析師只能跟隨其步伐,不斷調(diào)整特斯拉的預(yù)估價(jià)格,根據(jù)FactSet統(tǒng)計(jì),在3月底時(shí),分析師給出的平均目標(biāo)價(jià)才剛剛超過100美元,到9月份的時(shí)候這一數(shù)字被提高到259.75美元,不過,相對(duì)于特斯拉的實(shí)際股票走勢(shì),分析師的預(yù)估就顯得低調(diào)很多,兩者間的差距已經(jīng)接近兩倍,認(rèn)為特斯拉價(jià)值被嚴(yán)重高估的做空者們則為此付出了相應(yīng)的代價(jià),他們被迫回購(gòu)股票以穩(wěn)定其快速上漲的勢(shì)頭。
與特斯拉市值差距還會(huì)擴(kuò)大
金融分析公司S3?Partners數(shù)據(jù)顯示,8月以來,特斯拉空頭的投資損失額達(dá)高達(dá)約70億美元,2020年以來累計(jì)虧損了200多億美元,目前老看,多方暫時(shí)取得了勝利,暴漲的股價(jià)讓他們獲得了豐厚回報(bào),在這些支持者看來,特斯拉正扮演著推動(dòng)、主導(dǎo)汽車智能化、電動(dòng)化趨勢(shì)的角色,杰富瑞(Jefferies)分析師Philippe?Houchois就認(rèn)為,所謂估值錯(cuò)判的問題出在傳統(tǒng)汽車制造商身上,而并非特斯拉,在傳統(tǒng)汽車制造商具備可觀的電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)、剝離負(fù)面資產(chǎn)和債之前,他們跟特斯拉市值差距還將進(jìn)一步擴(kuò)大。
特斯拉的重要力量
個(gè)人投資者則看***斯拉的實(shí)力,過去幾年,很多人對(duì)特斯拉產(chǎn)生了很多質(zhì)疑,能不能把車生產(chǎn)出來,能不能按時(shí)交付,產(chǎn)量能不能跟上,這些問題都被特斯拉解決了,這也是特斯拉為什么之前一直在260~400這個(gè)區(qū)間范圍震蕩的原因,每次質(zhì)疑來了,特斯拉就暴跌,質(zhì)疑解決了,又開始暴漲,根據(jù)恒大研究院的計(jì)算結(jié)果,特斯拉歷年保持了10%以上的研發(fā)投入強(qiáng)度,遠(yuǎn)超傳統(tǒng)車企5%的平均水平,長(zhǎng)年累積的研究投入讓它逐步構(gòu)筑起厚實(shí)的壁壘。
本文來源于汽車之家車家號(hào)作者,不代表汽車之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。
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