蔚來汽車股東權益回報率分析-蔚來汽車股東權益回報率分析

tamoadmin 2024年08月25日 13:18 1 0

上汽有錢拜騰有錢了蔚來有錢了特斯拉有錢王曉麟在美國
李斌的出逃，合肥的生意經(jīng)
145億！蔚來融資大戲塵埃落定合肥意外接盤
吃瓜別忘正事，部分車企一季度營收出爐，下滑成主調(diào)
能否大徹大悟？讓造車新勢力滅亡的原因居然如此簡單！
投資、基地雙雙落定，蔚來李斌終于擺脫“悲慘命運”？

財經(jīng)網(wǎng)汽車訊?蔚來募集約15億美元資金，主要用于增持蔚來中國股份和自動駕駛技術研發(fā)等。

8月28日，蔚來對外發(fā)布增發(fā)公告，擬增發(fā)7500萬股，承銷商還可超額增發(fā)1125萬股，或共擬增發(fā)8625萬股，總融資金額為14.億美元至17.22億美元。

蔚來表示，募集到的資金將主要用于增持蔚來中國股份，行使蔚來中國的股份回購權，自動駕駛技術的研發(fā)以及全球市場的擴張。

（圖片來源網(wǎng)絡，侵刪）

專家認為，蔚來此次募集資金，重點在業(yè)務拓展和產(chǎn)品研發(fā)上，全球市場并非主要關注點。

增持蔚來中國股份

根據(jù)蔚來與合肥市相關戰(zhàn)略投資者簽署的協(xié)議，蔚來有對蔚來中國股權實行回購的權利。蔚來此次增持蔚來中國股權，將加強其在蔚來中國的長期權益。

據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，蔚來目前直接或間接持有蔚來中國約76%的股權，是其第一大股東。

根據(jù)蔚來與合肥市相關戰(zhàn)略投資者簽署的最終協(xié)議，蔚來中國需要在四年內(nèi)完成上市，并在第一筆投資后五年內(nèi)完成交易。

蔚來創(chuàng)始人李斌對外表示，蔚來中國具備在華上市條件。他還強調(diào)，蔚來會保持對蔚來中國的控股地位。蔚來新增了發(fā)認股權證的權利，同時也有對戰(zhàn)略投資人股份的贖回權。

蔚來相關負責人表示，對蔚來中國的增資以及股權回購，是在此前融資估值的基礎上進行，蔚來目前的整體估值已有多倍增長，現(xiàn)在融資并行使這兩項權利將增強蔚來在蔚來中國的長期權益，有利于蔚來的股東和投資人。

蔚來8月27日收盤價為19.88美元每股，總市值235.47億美元。

重啟自動駕駛研發(fā)

蔚來本次融資部分資金還將用于自動駕駛技術的研發(fā)。蔚來近期重啟自動駕駛技術研發(fā)項目。

蔚來去年底為控制運營成本，裁剪了北美總部100多位員工，據(jù)北美傳播總監(jiān)Joann?Yamani表示，這輪裁員主要集中在自動駕駛部門。

今年6月，蔚來北美自動駕駛副總裁Jamie?Carlson離職，回歸蘋果Special?Projects?Group項目組。

8月隨著Momenta研發(fā)總監(jiān)任少卿加盟蔚來，外界將此看成是蔚來重啟自動駕駛自主研發(fā)的信息。任少卿出任蔚來助理副總裁，直接向CEO李斌匯報工作。

此次變動或表明，蔚來自動駕駛研發(fā)將向國內(nèi)聚攏。

在今年成都車展，李斌對外透露，蔚來的ADAS（高級駕駛系統(tǒng)）部門，目前在全球共有約200名員工，其中國內(nèi)160人，在美國的員工不到40名。

智能網(wǎng)聯(lián)技術分析師陳銳輝表示，蔚來汽車主營業(yè)務是換電模式和用戶體驗服務。但隨著自動駕駛技術成為汽車智能化發(fā)展趨勢，蔚來等造車新勢力在新增融資中，也將自動駕駛領域視為布局重點。

李斌透露，蔚來自動駕駛包滲透率大概在25%左右。蔚來新增的Nigate?on?Pilot（NOP）功能正在測試中，預計今年內(nèi)交付。蔚來自動駕駛L2級別（即NP2.0版）也正在開發(fā)中。

預計最早下半年進軍全球市場

在本次融資中，蔚來還提到了海外市場的擴張。蔚來上述負責人表示，蔚來最早下半年將進軍全球市場。

李斌對記者表示，蔚來明年下半年將嘗試進入“一些更歡迎電動汽車的國家”，主要是歐洲市場。蔚來在2023年或2024年之前進入全球主要市場的準備工作已經(jīng)展開。

資深汽車分析師任萬付表示，汽車電氣化是重塑汽車產(chǎn)業(yè)格局的契機，對蔚來來講，要顛覆傳統(tǒng)必須要走全球化發(fā)展的道路。

不過，招銀國際白毅陽認為，蔚來本次融資更偏向業(yè)務拓展和產(chǎn)品研發(fā)上，“全球拓展可能并非這次融資的主要關注點?！?/p>

他表示，目前國內(nèi)新能源汽車市場潛力較大，且是全球新能源汽車最大單一市場，一定時間內(nèi)仍然是各家新勢力的戰(zhàn)場。白毅陽指出，拓展海外市場需要時間和資本去建立銷售渠道和品牌認知度。他預計各家造車新勢力暫時不會重點發(fā)力海外市場，主要趨勢仍然是在國內(nèi)實現(xiàn)規(guī)?；桓叮岣呓?jīng)營杠桿率以實現(xiàn)盈利。

蔚來目前尚未形成大規(guī)模的經(jīng)濟效應，業(yè)績還處于虧損中。

蔚來1-7月累計銷量為17,702輛。二季度經(jīng)營性虧損11.6億元人民幣。

但蔚來銷量和業(yè)績在持續(xù)向好。

蔚來汽車預計三季度總收入在40.475億元人民幣—42.123億元人民幣，同比增長約120.4%—129.3%。

蔚來汽車預期三季度累計交付量為11,000輛—1,5000輛，比2019年同期增長約129.2%—139.6%。綜合毛利率和汽車銷售毛利率有望提升至10%以上。

本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

上汽有錢拜騰有錢了蔚來有錢了特斯拉有錢王曉麟在美國

蔚來中國總部落戶合肥的消息一透露出來，有網(wǎng)友就評論說“要給蔚來的企劃人員加個雞腿”，這言外之意就是蔚來用了全球總部、中國總部和分公司三種名義分別在合肥、上海和北京落腳了，而且還不帶重的。正如網(wǎng)友調(diào)侃，下一次蔚來汽車或?qū)⑦€有一個亞洲總部需要落角，各位金主爸爸要等好了，對于行業(yè)來說，調(diào)侃歸調(diào)侃，但是這些年來蔚來的困境真的是一波接一波。

根據(jù)蔚來汽車公開的財報顯示，在2019年三季度蔚來汽車總收入約為18億元，而第三季度凈虧損約為25億元，該虧損數(shù)字與蔚來此前披露的虧損數(shù)據(jù)疊加后，累計虧損約為258億元。由于持續(xù)虧損，2019年蔚來汽車一度面臨“斷糧”風險，外界對其融資進展關注度極高，先后與北京亦莊國投、廣汽、吉利等方面?zhèn)鞒觥熬p聞”，但無一坐實，因此在2019年不少媒體都用李斌“難”“慘”來形容蔚來的處境。

蔚來缺合肥？

蔚來是真的缺合肥嗎，答案不可置否。對于缺錢的蔚來來說，合肥牽頭組織對蔚來中國總部項目進行超百億元的戰(zhàn)略投資才是蔚來真正的救命草。對于早已經(jīng)缺資金的蔚來汽車來說，能夠融到錢是事關生存的大事。早在2019年5月，蔚來曾宣布與北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司簽訂框架協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，蔚來將在北京經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)設立新的實體“蔚來中國”，而亦莊國投將通過其指定的投資公司或聯(lián)合其他投資方對“蔚來中國”以現(xiàn)金方式出資人民幣100億元，以獲取持有“蔚來中國”的非控股股東權益。此外，2019?年?10?月，消息稱蔚來與浙江湖州市吳興區(qū)或會有一筆50?億元的融資項目，之后也是無疾而終。

融資告急，僅僅是蔚來汽車的冰山菱角，銷量目標未達成、裁員、特斯拉來襲等這些內(nèi)外交困才是李斌“難”處所在。據(jù)悉早在2019年初蔚來給自己定下了“保4爭5”的“小目標”，不過年終成績卻落在20，565輛，目標完成率僅51%。除此之外，蔚來面對困境通過全球裁員數(shù)千人、關閉門店等措施降低運營成本。而反觀競爭對手特斯拉，伴隨著上海工廠的完工，特斯拉Model?3順利的國產(chǎn)，2020年1月3日，特斯拉宣布對國產(chǎn)Model?3進行降價，加上免征購置稅以及新能源補貼，國產(chǎn)特斯拉Model?3僅需30萬元便可提車。有消息稱，隨著特斯拉國產(chǎn)化的深入，國產(chǎn)Model?3還具備27%-34%的降價空間。特斯拉的降維打擊，被看做是對蔚來這樣的造車新勢力的巨大威脅。

合肥缺蔚來？

據(jù)了解，蔚來汽車中國總部項目包括：在合肥成立蔚來汽車中國總部，建立研發(fā)、銷售、生產(chǎn)基地，打造以合肥為中心的中國總部運營體系。蔚來汽車中國落戶合肥市5年內(nèi)，將打造一個千億產(chǎn)值的龍頭企業(yè)，加速合肥新能源汽車集展，引領帶動安徽新能源汽車產(chǎn)業(yè)進入全國第一方陣。

對于合肥來說，蔚來汽車并不陌生。早在2016年4月，蔚來汽車與江淮汽車曾達成戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方聯(lián)合在合肥打造江淮蔚來制造基地。在隨后的2018年5月和2019年3月，江淮汽車和蔚來汽車分別確認了ES6和EC6的生產(chǎn)工作將繼續(xù)由江淮蔚來制造基地生產(chǎn)。

當然合肥引進蔚來汽車也有它自身的原因，除了引進的蔚來汽車以外，在安徽的汽車企業(yè)還有像江淮汽車、奇瑞汽車、安凱客車、華菱重卡等。從上世紀90年代，安徽省開始大力培育汽車產(chǎn)業(yè)，江淮、奇瑞應運而生。如今，安徽省對汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展依然很重視，無論是推動江淮大眾合作項目，還是此次戰(zhàn)略投資蔚來中國總部項目。但是細觀在目前各大城市相繼引入新能源車企時，安徽在這方面確實沒有拿的出手的，而蔚來汽車在造車新勢力中還算比較靠前的車企之一，當然合肥也沒有白給。對于合作后的經(jīng)營預期，合肥市在現(xiàn)場做了相關規(guī)劃。據(jù)媒體報道的信息顯示：蔚來中國預計2020年營收148億元(上市3款車型)，2024年營收1200億元(上市6-8款車型)，2020年至2025年總營收4200億元，總稅收78億元。這就對蔚來汽車的汽車銷量和產(chǎn)品的投放提出了更高的要求。目前蔚來汽車量產(chǎn)的車型僅三款，ES8、ES6和EC6，如此來看，蔚來汽車接下來的首要任務，或許就是加快新品的投放，以銷量提營收。

當然蔚來中國落戶合肥，不論是對于急需資金的蔚來汽車，還是對于想繼續(xù)擴大汽車產(chǎn)業(yè)布局的安徽合肥來說都是一種在困境中抱團的思路，未來雙方的路是否能順利的走下去，值得我們拭目以待。

本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

李斌的出逃，合肥的生意經(jīng)

4月29日，上汽集團發(fā)布了2020年一季度財報。報告顯示，上汽集團一季度實現(xiàn)營業(yè)總收入1059.47億元，歸屬于母公司所有者凈利潤11.21億元。

截至一季度末，上汽集團母公司報表持有貨幣資金667.47億元，現(xiàn)金流比較充裕。數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度，上汽集團合并研發(fā)支出30.90億元，其中母公司研發(fā)費用10.74億元，占母公司收入比例達11.9%。上汽集團銷量也逐步回暖，3月、4月銷量環(huán)比均出現(xiàn)了大幅增長，其中3月份整車銷量環(huán)比增長389%。

具體品牌方面，上汽通用五菱零售超過13萬輛，奪冠；上汽大通同比降幅率先收窄至個位數(shù)。上汽乘用車，3月份銷量環(huán)比增長近300%，已經(jīng)恢復到了去年同期85%的水平，4月份的零售銷量預計會呈現(xiàn)正增長。

海外市場，1-3月上汽集團實現(xiàn)整車出口及海外銷售6.68萬輛，同比增長5.4%，繼續(xù)保持全國第一；上汽新能源車銷售1.93萬輛，增速好于大盤；年報顯示，上汽經(jīng)銷商庫存下降近22萬輛，終端壓力得到緩解，經(jīng)銷商信心持續(xù)恢復。（中國經(jīng)營網(wǎng)）

汽車記者點評：

用“有錢”來概括上汽，或意味著這是一個大大的好消息。這或意味著這家企業(yè)已經(jīng)度過了眼前的風暴，基本面開始回暖。作為國內(nèi)銷量第一的汽車企業(yè)集團，上汽集團的回暖具有標桿性質(zhì)的作用。截止發(fā)稿，上汽集團股票漲3.87%。

拜騰有錢了

4月11日，南京市召開“四新”行動發(fā)布會，提出實施“新基建、新消費、新產(chǎn)業(yè)、新都市”的“四新”行動，棲霞區(qū)積極響應、加快落地，推進“四新”行動，項目總投資2252億元，年度投資501億元。其中，新都市總投資1413.6億元，年度投資316.7億元；新產(chǎn)業(yè)總投資403億元，年度投資82億元；新基建總投資435.65億元，年度投資102.31億元。

（棲霞視點）

其中，新能源汽車領域：FMC純電動汽車制造、邦奇自動變速箱擴建、韓國可隆安全氣囊等項目建設上榜。而FMC（Future Mobility Corporation ltd.）正是拜騰汽車母公司南京知行新能源技術開發(fā)有限公司的英文簡寫，這意味著拜騰汽車有錢了。（棲霞視點）

汽車記者點評：

就在一周之前，媒體報道“拜騰汽車美國研發(fā)中心臨時裁員、高管降薪80%、中國區(qū)員工延遲發(fā)放工資等消息”，隨后拜騰回應稱：“在疫情對經(jīng)濟和行業(yè)的持續(xù)影響下，拜騰的發(fā)展無法獨善其身，業(yè)務運營正承受巨大挑戰(zhàn)。已取多項階段性措施，以減少短期固定成本開支，緩解資金壓力”。拜騰這么回應意味著默認了裁員、降薪、工資遲發(fā)的消息。4月28日拜騰登錄“棲霞視點”，意味著拜騰已經(jīng)解決了錢的問題，成為了江蘇省南京市的“重點扶持企業(yè)”。

對拜騰來說，這是好消息。但對同在江蘇的其他新能源制造企業(yè)來說，可能就是壞消息了。根據(jù)2018版《汽車行業(yè)投資管理規(guī)定》，新能源整車項目由之前的審批制改為備案制，具體管理下放到各省市發(fā)改委。

根據(jù)新規(guī)，基本確立了這樣的局面：一個省市只重點支持一家同類別新能源企業(yè)（品牌），其他同類企業(yè)（品牌）要獲批，必須等前一個企業(yè)“達產(chǎn)”（根據(jù)規(guī)定年10萬輛），完成銷量目標（根據(jù)規(guī)定，前兩年3萬輛車或30億元銷售額），否則不予開建。

比如上海對應特斯拉（蔚來2019年被“趕”出上海），安徽對應蔚來，廣東對應小鵬，江西對應愛馳，北京對應北汽（據(jù)筆者判斷，蔚來亦莊項目理論上應該已流產(chǎn)），如果這些企業(yè)沒達產(chǎn)、完成銷售額、銷量，按照法規(guī)，當?shù)兀▏Y）不允許批準新項目。那些沒有獲得“支持”的企業(yè)只有一條路可走：自救。

蔚來有錢了：70億

4月29日，蔚來中國總部落?合肥項?協(xié)議正式簽署。蔚來與合肥市建設投資控股（集團）有限公司（國資）、國投招商投資管理有限公司（國資）以及安徽省高新技術產(chǎn)業(yè)投資有限公司（國資）等戰(zhàn)略投資者簽署關于投資蔚來中國的最終協(xié)議，并與合肥經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)就蔚來中國總部入駐達成協(xié)議。

根據(jù)投資協(xié)議，戰(zhàn)略投資者將向蔚來中國投資70億元人民幣。蔚來將向蔚來中國的法律主體蔚來（安徽）控股有限公司注入中國范圍內(nèi)包括整車研發(fā)、供應鏈與制造、銷售與服務、能源服務等核心業(yè)務與相關資產(chǎn)。此外，蔚來也將向蔚來中國投資42.6億元人民幣。交易完成后，蔚來將持有蔚來中國75.9%的控股股份，戰(zhàn)略投資者將合計持有24.1%的股份。（李斌蔚來APP）

汽車記者點評：

看三家和蔚來簽署“投資蔚來中國的最終協(xié)議”三家企業(yè)，不用查，顯然都是“國”字頭，國資無疑。這意味著什么？這意味著融資能力極強，非常想建立全面的私營企業(yè)制度的蔚來，最后也不得不向資本，向“錢”低頭。相信安徽方面的資本，絕不是一筆財務投資，而是深度的、長遠的合作。

從安徽國資和蔚來的牽手不難看出，國家對于新能源汽車的補貼政策——“扶優(yōu)扶強”，在蔚來這里也獲得了完美體現(xiàn)：蔚來有實力獲得多個世界頂級投資機構的投資，顯然屬于強者。大家都說新能源汽車未來只有3-4家能活下來，從目前來看，蔚來算一個。剩下的還有誰，看看國資向誰出手就知道了。一些還沒上岸的新能源汽車企業(yè)，如果達不到國家“扶優(yōu)扶強”的政策標準，基本可以放棄造車了。

特斯拉真的降價了

4月30日，特斯拉官方微博宣布：為了讓更多中國消費者可以享受到更優(yōu)性價比的特斯拉產(chǎn)品，同時滿足國家新能源汽車補貼要求，中國制造Model 3標準續(xù)航升級版價格將降低至人民幣30萬元以內(nèi)，新的價格將會于明日在（Tesla.cn）公布，敬請期待！

同時特斯拉宣布：有錢。信息顯示，特斯拉一季度末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為81億美元，增長18億美元。其中營運現(xiàn)金流減去資本支出（自由現(xiàn)金流）為負8.95億美元（其中因庫存增長而流出9.81億美元）。Model Y作為新產(chǎn)品已經(jīng)實現(xiàn)盈利，這也是特斯拉歷史上出現(xiàn)一個新產(chǎn)品在其第一季度盈利。（特斯拉微博）

（特斯拉微博）

汽車記者點評：

4月23日國家出新政，規(guī)定售價在30萬元以上的新能源汽車將不能享受財政補貼，過渡期3個月（7月23日），而特斯拉Model 3中國區(qū)入門版車型官方指導價正好是32.38萬元。

獲知這一消息后，理想汽車李想在微博評論稱這一政策“助攻特斯拉來打殘國內(nèi)的純電動品牌”；小鵬汽車何小鵬也再次強調(diào)特斯拉國產(chǎn)版的價格“國產(chǎn)Tesla價格可再降1萬美元”。如今，特斯拉降價信息坐實，意味著不管國產(chǎn)品牌樂不樂意，都必須的面對特斯拉的“碾壓”。

從政策看，特斯拉在中國獨自建廠獲批，符合中國進一步改革開放的政策目標，這是大的方向。不管李想們怎么喊“冤”，都改變不了這個大趨勢。

根據(jù)新的補貼政策，限定30萬元這個補貼門檻，原因是“為避免補貼資金大量流向奢侈消費，綜合考慮我國消費者購買力水平、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等因素”，此次政策要求新能源乘用車補貼前售價須在30萬元以下（含30萬）。

從這一點看，國家制定30萬元這個門檻，實際上和特斯拉沒有半毛錢關系，只是湊巧特斯拉Model 3入門版價格在32.38萬元而已。

李想的抱怨，或說明理想的增程式汽車正在脫離政策關注的視線。根據(jù)的新政規(guī)定，增程式汽車2020年獲得的補貼額度將下降15%，從1萬元下降到8500元。李想確實得著急了。

賽麟或已被叫停

4月27日，賽麟公司員工喬宇東實名舉報賽麟汽車董事長王曉麟“涉嫌***國有資產(chǎn)”發(fā)酵。而在幾天之前，賽麟汽車也與自媒體機構AutoLab發(fā)生口水仗，互相之間出具了律師函，引起媒體關注。

賽麟汽車董事長王曉麟（消息稱已在美國）

虎嗅網(wǎng)4月28日的報道顯示，

舉報信中對于王曉麟的第一點控訴，便是王曉麟借虛技術出資，“騙得”賽麟公司股份，這侵害了國有投資方的權益。

江蘇賽麟（江蘇賽麟汽車科技有限公司）是一家國有資產(chǎn)投資公司，唯一國有股東為南通嘉禾。而另外的四家非國有股東，實際控制人都是王曉麟。南通嘉禾以貨幣及借款形式入股，而王曉麟則以技術作價出資入股。

喬宇東表示，國有股東南通嘉禾，實際提供了總計 66 億元資金；而王曉麟實際控制的另外四家企業(yè)股東，卻以虛技術出資作價 66 億元，“騙得”了賽麟公司股份。天眼查數(shù)據(jù)顯示，南通嘉禾在江蘇賽麟公司占股 33.42%，其余 66.58% 皆為王曉麟實際控制的四家企業(yè)股東所有。

說王曉麟一方是“騙”得賽麟股份，主要包括了兩部分：一是王曉麟將 2015 年評估基準日已經(jīng)存在，卻到 2018 年底才具備量產(chǎn)能力的低速電動車技術，作價 11 億元作為技術出資；二是作價 55 億元，卻“幾近虛無”的三款 SUV 車型詳細技術。

說白了就是，國資拿出了真金白銀，王曉麟?yún)s用不存在或作價嚴重虛高的技術出資，結果賽麟公司的實際控制權落在了王曉麟手上。在喬宇東看來，賽麟應該由國資方南通嘉禾，將其恢復到國有獨資狀態(tài)。（虎嗅網(wǎng)）

汽車記者點評：

賽麟公司到底是不是侵吞國有資產(chǎn)？這件事可能得交給國家來辦。但如果要問賽麟公司到底還有沒有前景？答案肯定是否。

賽麟背后主要的投資方，南通市國資委，隸屬于江蘇省，而江蘇省剛剛宣布了將重點扶持拜騰，這意味著其他還未建廠、沒有資質(zhì)的“江蘇省內(nèi)同類新能源企業(yè)”，已經(jīng)沒有了機會?！百愾腠椖俊被虼蟾怕室驯还俜浇型?，南通市國資委或已止損。消息稱，王曉麟已經(jīng)遠在美國，不在國內(nèi)。

本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

145億！蔚來融資大戲塵埃落定合肥意外接盤

2月25日，江淮汽車(6.290,?0.40,?6.79%)A股漲停，收盤5.35元。當天蔚來股價上漲1.08美元，至4.96美元，漲幅達近30%，創(chuàng)本月新高。

在特斯拉股價評級不斷被下調(diào)的當天，蔚來終于跑贏大局。

蔚來汽車中國總部項目包括：在合肥成立蔚來汽車中國總部，建立研發(fā)、銷售、生產(chǎn)基地，打造以合肥為中心的中國總部運營體系。蔚來汽車中國落戶合肥市5年內(nèi)，將打造一個千億產(chǎn)值的龍頭企業(yè)，加速合肥新能源汽車集展，引領帶動安徽新能源汽車產(chǎn)業(yè)進入全國第一方陣。蔚來汽車中國總部落成項目同步進行的是，蔚來汽車第三款車——EC6量產(chǎn)項目的啟動。

有錢，有家，有車，蔚來的理想進了一大步。

01

——

出逃未竟

2016年的4月，蔚來與身處合肥的江淮汽車簽署了《制造合作框架協(xié)議》，正式確認江淮給蔚來汽車“代工生產(chǎn)”一事。戰(zhàn)略合作協(xié)議中包括：斥資超20億元、耗時14個月在江淮工廠建立全新的江淮蔚來工廠，年產(chǎn)能5萬輛。

讓蔚來沖上2019年造車新勢力銷量榜榜首的ES8和ES6，正是在這里“誕生”。

但也正是因為江淮代工，市場頗有微詞。合肥雖地處長三角地區(qū)，但作為二線城市與蔚來理想的發(fā)展地域或尚有一定差距。出逃合肥，無外乎是因為地理位置。一個定位于高端新能源的品牌，以及NIOHOUSE的豪華調(diào)性，本來應該非超一線城市不去，最后內(nèi)地二線城市建立總部，會有格格不入的矛盾感。

此后相當長的一段時間當中，蔚來方面曾明確表示，除了ES系列車型之外，蔚來將尋找新的合作伙伴，不再讓江淮汽車代工。

2018年，蔚來在上海嘉定獨立建廠的代工步伐也匆匆畫上了句號。雖然李斌在接受訪時非常撂下一句：“保時捷的工廠肯定不如江淮的工廠，因為我參觀過！”但這句話明顯說的毫無底氣，事后想想他絕對想日后銷毀系列。

同年5月，蔚來宣布和北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司簽訂框架協(xié)議。內(nèi)容圍繞：蔚來汽車把全球總部設在北京亦莊并在北京建造生產(chǎn)工廠，而北京亦莊方面將通過其指定的投資公司或聯(lián)合其他投資方對蔚來中國進行100億元的投資，以換取“蔚來中國”非控股股東的權益。但后來不了了之。

10月份，蔚來又傳出與浙江湖州市吳興區(qū)50億元的融資項目。最終被吳興區(qū)否認，并強調(diào)引進該項目面臨的風險太大。

期間還有吉利3億美元入股的傳聞。雖在1月初就有公告，吉利當時正在和廣汽、上汽競購蔚來，但這場收購疑云被雙方否認。

在逃離合肥的這幾年中，蔚來變得更加務實。似乎尋求多金又帥氣的標準，變成了經(jīng)濟基礎，也更深刻領悟到了經(jīng)濟基礎決定上層建筑這個馬克思主義真理。錢成了企業(yè)發(fā)展的最大瓶頸，所以后面建廠的主題，更多與錢扯上了關系。

在如此境遇下，蔚來汽車尋求突破的心思變得迫切，畢竟NIOInc.低于1美元的退市風險變得尖銳。據(jù)媒體報道，從李斌說此次和合肥的合作，之前沒有嚴肅討論過，雙方正式談判是在元旦后、春節(jié)前，也就是1月才開始談，中間過了春節(jié)，還有防疫工作，前后也就一個多月時間。

這幾乎是一拍即合的事情。

02

——

從理想到現(xiàn)實

放在幾年前，錢對于李斌來說壓根都不是事兒。

比如用了一個小時的時間搞定馬化騰的投資、只用了十五分鐘搞定劉強東的投資，所以創(chuàng)業(yè)初期，李斌也很自豪：“自己幾乎沒有主動找過投資人，都是投資人來主動找他。”

但是，很明顯蔚來的融資速度遠遠比不上花錢速度。一場ES8上市發(fā)布會消耗8000萬，城市黃金地段的NIOHouse一間100萬，重資產(chǎn)的換電模式到傾盡全力的用戶運營，從一次次巨額的虧損到股價跌去76%，以及無數(shù)次被傳裁員、關閉辦公室的新聞。2019年年底，蔚來已經(jīng)“燒掉了”上百億元，如今仍處于持續(xù)虧損狀態(tài)，甚至最后被貼上了“年度最慘的人”的標簽。

錢，似乎成了蔚來做出選擇的衡量標準。合肥砸下145億投資（約20.68億美元），相比于亦莊一年的框架協(xié)議毫無進展，相比于吉利想要3億美元來入股蔚來的試探，前者簡直是神仙隊友。

“與江淮的合作，讓蔚來在合肥市有了一個很好的產(chǎn)業(yè)基礎。對蔚來汽車來說，供應鏈，量產(chǎn)車生產(chǎn)、物流等相關工作，一直以來都在合肥市進行。另外，從產(chǎn)業(yè)布局來說，蔚來汽車中國總部落戶合肥，有利于公司運營效率的提升，以及長期穩(wěn)定的發(fā)展?！崩畋蠼邮苊襟w訪時說。

目前，上海蔚來全球總部主要承擔整車研發(fā)、制造運營、營銷和服務等職能。與此同時還有北京、圣何塞、慕尼黑等全球11地設立研發(fā)與生產(chǎn)機構。

而蔚來設立新實體“蔚來中國”的目的，是要將中國業(yè)務與資方融合，便于在中國地區(qū)融資。海外上市已經(jīng)打通了美元的融資通道，而和地方接洽，也是謀求人民幣融資通道的重要途徑。

與145億元對等的，是蔚來規(guī)劃細致的書：預計2020年營收達到148億元，2024年擬上市6-8款車型，營收達到1200億元，此外，在今日的簽約儀式上雙方還提出蔚來將在2025年前登陸科創(chuàng)板。

按照千億營收推測，即便蔚來的單車均價可以做到30萬元左右，那也是需要40萬輛以上的規(guī)模。從豪華品牌的角度來看，2019年BBA三家銷量差不多在70萬輛附近，而第二陣營銷量最大的雷克薩斯、凱迪拉克僅為20萬輛級別。

說實話，蔚來面臨的壓力并不小。

03

——

合肥的生意經(jīng)

但是合肥表現(xiàn)的格外樂觀。

在2020年合肥市重大產(chǎn)業(yè)項目集中(云)簽約在合肥市江淮蔚來工廠舉行簽約現(xiàn)場，領導規(guī)格很高。安徽有六個省委常委都來到現(xiàn)場，同時消息由方面率先釋放，并且在央視新聞聯(lián)播中進行了報道。

合肥作為地方，引入車企想要的是帶動就業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈等經(jīng)濟協(xié)同效應，發(fā)展地方經(jīng)濟才是第一要務。

作為中部城市，合肥過往的投資傾向也是喜歡技術過硬的企業(yè)，京東方，科大訊飛，還有華米這些已經(jīng)在各自領域站穩(wěn)腳跟，技術領先于行業(yè)的企業(yè)，也都是在合肥扎根的。

而與近鄰也是競爭對手武漢相比，合肥優(yōu)勢并不明顯。比如科研項目上，雖然合肥有全國四大大科學中心之一，大科學裝置集中區(qū)已經(jīng)在建設，但高校數(shù)量和質(zhì)量和武漢相比有很大差距。

在汽車產(chǎn)業(yè)方面，差距尤為明顯。

傳統(tǒng)燃油車領域，安徽省目前主要擁有奇瑞、江淮、華菱星馬等整車生產(chǎn)企?業(yè)，另外還有一些汽車零部件生產(chǎn)企業(yè)，已經(jīng)形成了乘用車、商用車、工程裝備用車、高中檔客車等全方位的產(chǎn)業(yè)體系。相比于上汽、吉利等巨頭，兩者均未達到規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢。同時安徽省汽車產(chǎn)量年均增長率在?2.?22%?，全國汽車產(chǎn)量的年均增長率為?7.?87%，汽車生產(chǎn)增長率亟待加強。

而新能源汽車發(fā)展，已經(jīng)成為汽車市場的新方向和重要增長點，而在這個節(jié)點上彎道超車，合肥邁了一大步。

從十年前開始，合肥也在不斷尋求新契機。2019年合肥入選科技部、財政部、發(fā)改委、工信部四部委共同發(fā)布的“十城千輛節(jié)能與新能源汽車示范推廣應用工程”，并成為研發(fā)生產(chǎn)及個人購買補貼雙試點城市，2015年合肥新能源汽車產(chǎn)業(yè)基底獲批，國軒高科、江淮汽車等均在此建廠。

這次入股蔚來，對賭的正是新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向。

相比于其他造車新勢力，蔚來還算靠譜。整個2019年，蔚來共售出20565輛電動汽車，在造車新勢力中名列前茅，同時交付量已經(jīng)累計超過3萬輛。銷量之外，蔚來還具有正向研發(fā)能力，?240kW?電機、換電技術、NIO?Pilot等全是蔚來自主研發(fā)的，產(chǎn)品層面的主動性也正是生機所在。

說到底，蔚來和合肥的交易，看似出乎意料卻也順利成章。出生在安徽的李斌，最終選擇在家鄉(xiāng)一展宏圖，大家可以用眾多合理性去解讀。

本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

吃瓜別忘正事，部分車企一季度營收出爐，下滑成主調(diào)

今日（2月25日）上午，2020年合肥市重大產(chǎn)業(yè)項目集中(云)簽約和江淮蔚來EC6量產(chǎn)項目啟動儀式在合肥市江淮蔚來工廠舉行。包括蔚來汽車中國總部項目在內(nèi)的8個項目集中"云"簽約，總投資1020億元。

合肥，正是蔚來汽車的生產(chǎn)基地——江淮工廠所在地。

最近一年多，蔚來輾轉多地與尋求合作，包括上海、北京、浙江湖州市，皆未果。

據(jù)合肥當?shù)孛襟w報道，蔚來汽車中國總部將落地合肥，并建立研發(fā)、銷售、生產(chǎn)基地，打造以合肥為中心的中國總部運營體系。

這表明，兜兜轉轉的蔚來，最終回到了合肥的懷抱。

輾轉多地?最終落葉歸根

作為一家深處巨虧泥淖的新創(chuàng)造車企業(yè)，蔚來急需一位金主，而最好的靠山無疑是地方或者有國資委背景的企業(yè)——除了能夠輸送資金，提供拿地建廠、研發(fā)制造的優(yōu)惠政策，還不會謀求控股權。

為此，蔚來踏上了尋找伯樂的征途，兩年來輾轉于上海、北京、湖州多地，以期尋求融資以及更多合作。

然而，即使蔚來自帶"網(wǎng)紅"光環(huán)，卻非真正的"明星"，這條路走得非?？部?。

蔚來先是指望在上海扎根落戶，2017年簽訂協(xié)議在嘉定建廠，卻被橫插一腳的真正"明星"特斯拉阻擊，不得不敗走他鄉(xiāng)。

隨后，蔚來于2019年5月與北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司簽訂了框架協(xié)議，在北京經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)設立"蔚來中國"，而亦莊國投將通過其指定的投資公司或聯(lián)合其他投資方對"蔚來中國"以現(xiàn)金方式出資人民幣100億元，以獲取持有"蔚來中國"的非控股股東權益。坊間也對蔚來能在資本寒冬時期成功融資100億元大感意外，但遺憾的是，這個協(xié)議之后再無下文。

同年10月，又傳出蔚來與浙江湖州市吳興區(qū)洽談超50億元融資的消息，條件是蔚來要在當?shù)芈鋺粢粋€年產(chǎn)20萬輛汽車的生產(chǎn)基地，但最后因湖州市認為"投資風險過大"，合作告吹。

而這一次，蔚來中國總部落地合肥，可以用"落葉歸根"來形容，因為蔚來的量產(chǎn)，就是從合肥的江淮工廠走進現(xiàn)實的。雙方聯(lián)合打造了蔚來合肥工廠，蔚來的前兩款車ES8和ES6都由江淮代工生產(chǎn)，第三款車也花落江淮。

在這次項目啟動儀式上，蔚來的第三款車EC6的量產(chǎn)項目也同步啟動。

未來一年將是關鍵時期

從蔚來尋找大金主的軌跡來看，無論是上海、北京還是長三角的湖州，都屬于經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，可見眼光還是比較高的。

蔚來2016年就找到了工廠位于合肥的江淮合作代工，如果與合肥當?shù)睾献鳎瑧摃袃?yōu)勢。但回顧過去兩年的漂泊生活，蔚來緋聞不少，但緋聞對象卻從來都不是合肥。

這一次，蔚來怎么愿意就范了？

因為，蔚來幾乎被逼到了無路可走的地步。

蔚來去年第三季度的虧損額度仍高達24.5億，雖然近幾個月銷量有所回升，但今年新能源汽車市場有了特斯拉、大眾、豐田等強勢對手的加入，蔚來未來發(fā)展和運營風險也將相應加大。

而這個時候，合作了5年的第三大股東高瓴資本將自己持有的7.5%股份進行***，對蔚來尋求資本市場的合作將產(chǎn)生一定影響。

雖然蔚來進入2020年已成功進行兩輪融資，但總額只有2億美元，按照目前的燒錢速度，只夠蔚來花兩個星期。

此前傳得沸沸揚揚的吉利3億美元入股蔚來，也可能不大順利。雖然傍上吉利可能是蔚來最好的歸宿，但按照吉利的強勢作風，很可能會要求李斌退出蔚來，這個條件李斌是不會接受的。

走投無路之下，重投合肥市的懷抱，應該是李斌領導下的蔚來的最好選擇。

據(jù)悉，項目融資145億元，用于蔚來公司研發(fā)、市場體系建立和運營。同時，規(guī)劃建設總部及研發(fā)基地（10億元）、第二生產(chǎn)基地（15億元）。

這次拿下的100多億融資，按照一個季度虧損24.5億的速度，至少夠蔚來支撐一年半時間。而接下來的一年時間里，蔚來必須讓外界看到自己的盈利能力和發(fā)展?jié)摿?，才能度過最黑暗時期，并在未來獲得更大的發(fā)展空間。

本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

能否大徹大悟？讓造車新勢力滅亡的原因居然如此簡單！

嚯喲，上周整得兇，一瓜未平新瓜又起，羅志祥分手鬧得滿城風雨，但之所以比起其它明星的分手瓜更勁爆的原因，不是說羅志祥這個瓜有多大，而是在這件事的鼓勵下，大家紛紛站出來譴責“前男友”，這才是上周吃瓜吃來打嗝的主要原因。

不管是圈每天早上起來新瓜不斷，汽車圈也是一瓜還比一瓜鮮。

汽車圈和圈，上周的總結就是瓜瓜瓜瓜瓜瓜瓜瓜……嗝~~

在吃瓜之前，還是把正事聊聊，在過去一周里，部分車企的一季度營收已經(jīng)正式出爐，沒有意外，大部分都是下滑狀態(tài)。

從官方數(shù)據(jù)顯示，一季度航空、汽車、旅游等行業(yè)均受重創(chuàng)，航空業(yè)整體虧損。其中，汽車企業(yè)在一季度受銷售終端和供應商復工難等影響，銷量同比下降超過30%，一季度同比減利100個億。

具體來看：

長安汽車，預計今年一季度實現(xiàn)凈利潤為5億-7.5億元，同比增長123.85%-135.78%。這是目前公布一季度業(yè)績報告中為數(shù)不多的實現(xiàn)盈利的車企之一，不過要知道的這也是基于2019年同期基數(shù)下滑嚴重的基礎上，因為在2019年長安汽車，累計虧損達-26.47億元，同比下降-488.81%。

北京汽車，公司預期截至2020年3月31日歸屬于公司權益持有人凈利潤較2019年同期下滑約95%。

江淮汽車公告顯示，公司預計2020年1-3月歸屬上市公司股東的凈利潤為-3.56億元，同比下降650.78%。

長城汽車，2020年一季度長城汽車實現(xiàn)營業(yè)收入為124.16億元，較2019年同期的226.27億元下滑45.13%。歸屬上市公司股東凈利潤為-6.5億元，較2019年同期的7.73億元下滑184.08%。

比亞迪汽車，2020年一季度累計銷量同比下滑47.9%至61273輛，?該公司預計一季度盈利5000萬至1.5億元，去年同期為盈利7.43億元，同比下滑79.99%-93.33%。

上汽通用，一季度在中國市場售出46.1萬輛新車，與去年同期81.4萬輛相比，下降幅度達43.5%。

戴姆勒公司，公布經(jīng)初步調(diào)整的第一季度息稅前利潤為7.19億歐元（約55.1億元人民幣），較上年同期下降68.9%。

大眾汽車，今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入約為550億歐元(約合人民幣4228.73億元)，相比去年同期的600億歐元(約合人民幣4613.16億元)下滑了8%。其中大眾汽車集團（中國）與其合資企業(yè)在華共交付613900輛新車，同比下滑35.1%。

起亞汽車，集團2020年一季度銷售額14.5669萬億韓元(約合人民幣835億元)，同比上年12.4444萬億韓元(約合人民幣713億元)，實現(xiàn)同比增長了17.1%。但營業(yè)利潤依然出現(xiàn)同比下滑了25.2%，僅為4445億韓元；而本期凈利潤下降了59%至2660億韓元。

在公布的一季度情況中，除了長安汽車外，全部出現(xiàn)下滑，而其中絕大部分是因疫情所導致的，所以復工復產(chǎn)還需努力，疫情依然沒有過去，希望下個季度能夠恢復正常吧。

接下來就是吃瓜時間的，先打嗝以示尊敬，嗝~~

到底有多飽，先從特斯拉說起。

一開始，有人說“特斯拉可能大幅降價”，據(jù)分析，可能就是某造車勢力老總說標準版Model?3可能降價到22萬左右，這個消息一出，加上長續(xù)航版668km的續(xù)航，這是不給國產(chǎn)電動車活路的意思？

眼看如此，出手遏制勢在必行！

新能源補貼隨后立馬正式官宣“延長兩年補貼同時免征購置稅”。

結果好像特斯拉還是能享受補貼，那不行，所以第二天趕緊追加一條“指導價30萬以上車型不再補貼范圍內(nèi)。”這樣一來就限制了特斯拉，可是又限制了到了自主新能源之光——蔚來汽車，所以再追加一句“有‘換電’模式車型不受30萬這個限制”。

以上劇情，純屬虛構，但這樣的補貼政策，不得不讓人聯(lián)想是為了保護中國新能源汽車品牌而追加的補充條件，畢竟30萬這個門檻正好是限制了最近大火的特斯拉Model?3，此外還有“換電”模式不受限制的說法，更是略顯針對，所以難免讓人想入非非。

不過問題是，特斯拉也是叛逆心強，第二天直接小幅漲價，這到底是因為補貼減少了，還是因為對新政策不滿，誰也說不清楚。

能說清楚的是，從目前特斯拉國產(chǎn)車型的零部件本土化率來說，Model?3要降到30萬以內(nèi)去享受補貼，還是非常簡單的。

也就是說，在這件事中，特斯拉國產(chǎn)車型可能被迫盡快降價以享受補貼，最終受益的還是消費者。

一瓜未平一瓜又起，這頭補貼的事情還沒結束，小鵬汽車和特斯拉的愛恨情仇又開始了。

就在小鵬P7，這輛官方續(xù)航超過700km的新車即將上市前（今天正式上市），特斯拉和小鵬汽車關于自動駕駛技術“***案”的事情又升級了。

據(jù)報道，特斯拉要求小鵬汽車披露其包括2018年11月至今的所有自主駕駛技術源代碼，提供小鵬汽車CEO何小鵬的電腦并前往美國出庭作證，甚至要求涉案員工接受面談等近30多項申請。

雖然大部分并不接觸源代碼，但相信聽到這個名詞大家也知道很重要，這動不動就要求公布源代碼，并且是自動駕駛核心技術源代碼，相信任何車企都不會答應吧？

起因還要從2019年說起，特斯拉***前公司員工曹光植，指控其竊取Autopilot自動駕駛技術的源代碼后加入中國電動汽車初創(chuàng)公司小鵬汽車。

特斯拉聲明稱，曹光植***了30多萬份與Autopilot源代碼相關的文件，并向自己的iCloud賬戶上傳Autopilot相關源代碼的完整副本。

而曹光植在2019年1月3日突然向特斯拉提出辭職申請，緊接著跳槽至小鵬汽車，擔任小鵬汽車自動駕駛感知負責人。

隨后曹光植也在法庭上承認了在2018年底曾向自己的iCloud云賬戶備份了包含AutoPilot源代碼的壓縮文件，但文件在離職時已經(jīng)被刪除。

公說公有理婆說婆有理，導致這件事至今沒有結果，你說曹光植記在腦子里也行，說小鵬汽車完全不需要***也行，反正就是至今沒有結果，唯一的方法就是對照源代碼。

可問題就是誰愿意把自家的源代碼公布出來？特斯拉愿意嗎？所以針對這件事，又恰逢小鵬P7馬上上市，小鵬汽車發(fā)布“嚴正聲明”：

并且，小鵬汽車指責特斯拉所極力表現(xiàn)出來的一切嘗試，都顯示出對一個年輕競爭對手明顯的霸凌行為。

上一周汽車圈的瓜，基本都是新能源汽車里，而其中絕大部分又是圍繞特斯拉展開，可是不得不承認，越是被圍繞在中心的車企，越是被消費者追捧的車企，就像Model?3，別人真的是在3月份賣了1W多臺車出去，要是蔚來ES8、ES6，小鵬P7也能月銷過萬，還至于把特斯拉放在眼里？

當然，除了各種更遠新能源的八卦，燃油車方面應該也快出現(xiàn)這類新聞了，至少也是各種官降在即的新聞，因為敏銳的我們嗅到了這方面的信息。

上周，斯柯達正式宣布官降，最高降幅達到了2.45萬元，具體如圖：

有些聰明的小伙伴又要開始了，斯柯達確實賣得不好，確實是很丑，各種缺點一點也不好回避，但問題是這次官降，真的是它一家遇到困難了？苦了那么多年，還差2020年？

就像本編，窮了二三十年了，還差這2020年一年？可是各位富了二三十年的小伙伴，如果今年突然給你說破產(chǎn)了，你會不會賣房子？

道理就是這樣的，斯柯達這波官降，很可能是國內(nèi)各品牌官降的開始，隨后很可能有不少品牌通過各種方式官降，但應該不會像斯柯達這么直接罷了。

收工，懷著對五一小長的期盼，戀戀不舍的將寫下常用結束語。

就醬~下周再見！

本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

投資、基地雙雙落定，蔚來李斌終于擺脫“悲慘命運”？

[汽車之家?深評]?為什么要高薪，甚至成建制挖角？為什么能吃掉幾千萬元零食？為什么一定要雇傭歐美工程師？造車新勢力的發(fā)展過程中，始終伴隨著大量的質(zhì)疑乃至非議。2019年10月，在蔚來汽車股價一路下滑至不足兩美元時，這種聲音達到了一個峰值。此后，隨著蔚來股價開始攀升，質(zhì)疑者與非議者開始潛水。

2020年以來，在博郡、賽麟和拜騰接連“爆雷”后，業(yè)界對造車新勢力的質(zhì)疑與非議又甚囂塵上?，F(xiàn)如今，我們該怎么看待造車新勢力與傳統(tǒng)廠商不同的經(jīng)營行為與運營邏輯？這篇文章中我們以全新的角度去解讀造車新勢力的典型性行為，揭示造車新勢力發(fā)展受阻的三個根本原因。

拜騰、博郡、賽麟汽車的相繼“暴雷”，昭示了曾經(jīng)轟轟烈烈的造車運動已進入密集洗牌期，“新勢力最后只能存活2-3家”的預判正在兌現(xiàn)?，F(xiàn)存企業(yè)是瀕臨出局還是逆境求生？失敗和存活的命門是什么？本系列策劃將起底新造車的具體案例、教訓和經(jīng)驗。

本文是特約作者觀察造車新勢力成敗系列文章的第四篇，也是收官之篇，本文對造車新勢力底層的運營邏輯進行剖析，總結造車新勢力的成敗得失。

過去五年間，外界對造車新勢力群體的看法，整體上是偏負面的。公允地說，基于不同的立場和利益，每個人對造車新勢力、傳統(tǒng)汽車廠商的經(jīng)營行為與運營邏輯可以有完全不同的理解。但任何問題，如果只從單一角度來考慮，難免不完整，不足以找出最準確的答案。如果我們對造車新勢力的底層運行邏輯有所了解，然后再看他們的現(xiàn)狀就會有新的認知。

一、亂花錢？不靠譜？瞎折騰？換個角度試一試

在看待造車新勢力的經(jīng)營行為時，如果你覺得理解不了，那多半是因為沒有找到他們的運行邏輯。在筆者看來，那些看似不靠譜、不正確的行為，在另一個視角下則是非常合理的選擇。要想理解造車新勢力的經(jīng)營行為，就必須明白這類企業(yè)運營的底層邏輯。

首先，時間就是生命，這句話被造車新勢力奉為圭臬。

造車新勢力不僅要和政策環(huán)境變化搶時間，還要和競爭對時間。為做到這一點，他們就必須提高企業(yè)運營效率。在效率優(yōu)先的前提下，許多看似不合理的行為，都是企業(yè)經(jīng)營過程中的占優(yōu)策略，甚至是最優(yōu)策略。

比如高薪挖角，甚至成建制從同行處挖走某個團隊的行為，就是一個占優(yōu)策略。它的好處是可以快速組建起一個有戰(zhàn)斗力的團隊，能迅速開始研發(fā)工作；其不足則是可能在企業(yè)內(nèi)部形成“山頭”，日常工作中易出現(xiàn)排外現(xiàn)象。很顯然，利弊權衡之下，此舉是可以接受的。

再比如蔚來汽車曾大量招聘研發(fā)崗位的工程師，其數(shù)量大大超出汽車企業(yè)對研發(fā)人員的正常需求。這樣做當然會大大增加人員薪資等費用，但其好處是可以用人數(shù)上的優(yōu)勢來加速研發(fā)進展。當那些研發(fā)速度較慢的造車新勢力因遲遲無法量產(chǎn)而被資本市場拋棄后，再回頭來看蔚來汽車之前的行為，我們就能很容易判斷出此舉的合理性。

其次，有足夠多的資金是造車新勢力成功的必要條件。

融資是從別人口袋里掏錢，這不僅要求融資方要有實力，還得懂得技巧。為了配合融資需要，造車新勢力就必須做一些在外人看上去是華而不實的事兒。比如NIO?DAY，蔚來愿意花費8000萬元舉辦一場盛會，請預定車主參加，包機票、酒店費用，一時間輿論嘩然?？墒侨绻麖娜谫Y的角度看，幾千位潛在車主愿意出席，至少是部分印證了該公司主打的“用戶體驗”理念是可行的，進而讓一些猶豫不決的投資者決定投資。

又比如許多企業(yè)寧可忍受高額的薪金支出和相對低的工作效率，也要在美國、歐洲開設分公司，這么做的道理也很簡單，畢竟一家布局全球的創(chuàng)業(yè)公司，和一家中國本土公司的估值是不一樣的。如果要在硅谷開分店，就必須按照硅谷的規(guī)則運營，小吃、零食、團建都是標配，不是你想省就能省的。當然，也不能盲目與這些企業(yè)對標?？傮w而言，相較于估值增加帶來的收益，在人力和行政事務上多花費的成本，造車新勢力們亦是可以接受的。

二、造車新勢力受阻的三個根本原?

造車新勢力問題頻出，不能只看表象。的確，不論我們?nèi)绾螌捜莸乜创燔囆聞萘Φ陌l(fā)展，都無法回避其中大多數(shù)企業(yè)經(jīng)營難以為續(xù)的事實。筆者并不想粉飾太平，只是希望提供一個視角，幫助大家透過問題的外在表現(xiàn)觸及其核心?；ㄥX多、雇人多、零食多，都不是導致造車新勢力發(fā)展受困的根本原因，刨除政策變化等外因，導致他們發(fā)展受阻的真正原因有三點：錢不夠多、股東不堅定、管理層能力不足。

第一是錢不夠多。這一點無需過多論述，汽車是資本密集型行業(yè)，有錢的不一定能造車成功，但沒錢的肯定不會成功。不過，導致不同造車新勢力資金儲備不足的原因卻不盡相同。有的企業(yè)是低估了造車需要的資金量，導致發(fā)展過程中一度非常狼狽，比如蔚來。有的企業(yè)是低估了融資的難度，在一開始并沒有把融資放在企業(yè)戰(zhàn)略的首要位置，導致在資本市場轉冷后，企業(yè)的資金鏈斷裂，如拜騰、前途。

第二是股東造車信心不堅定。股東對公司發(fā)展存有分歧，甚至相互矛盾。這一點容易被外界忽視，但有許多企業(yè)皆是受困于此。

在企業(yè)發(fā)展順風順水時，股東們的心氣兒很高。只是一旦陷入困境，尤其是需要大家增資來解決問題時，一些企業(yè)的大股東就不那么給力了。而通過股權融資方式謀求發(fā)展的造車新勢力，如果出現(xiàn)幾個大股東意見相左，甚至出現(xiàn)個別股東更重視自己權益的局面，這家企業(yè)想要快速決策就如蜀道一般，難于上青天。

正向來看，蔚來、理想等企業(yè)能夠快速推動車型研發(fā)的一個關鍵因素是其創(chuàng)始人李斌和李想擁有公司的實際決策權，且能夠承擔由此帶來的資金壓力。因此，當企業(yè)發(fā)展遭遇困難需要做出追加投入等涉及投資決策時，他們能夠堅定推進相關事項，避免出現(xiàn)股東之間扯皮、推諉。

第三是管理層能力不足。首先是許多企業(yè)的創(chuàng)始團隊沒有全面操盤一家創(chuàng)業(yè)企業(yè)的能力；其次是許多企業(yè)高管不具備在有限下運營一家汽車企業(yè)的能力。

運營一家創(chuàng)業(yè)公司與掌舵一家成熟企業(yè)所需的能力是完全不同的。后者的管理團隊要做的是調(diào)配并最大化利用；前者要做的則更多，包括融資、構建企業(yè)文化、搭建內(nèi)部架構、確定公司薪酬制度、處理好股東間的關系與矛盾等，這些環(huán)節(jié)到處都是“坑”。

在這方面，小鵬汽車在其董事長何小鵬全職加入并實際操盤企業(yè)前后的反差是造車新勢力中最突出的。對于何小鵬這樣的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者來說，他在此前的創(chuàng)業(yè)項目中獲得的經(jīng)驗和教訓使他在造車時能少走許多彎路。但對于從傳統(tǒng)廠商出來的高管們來說，初次創(chuàng)業(yè)還是一段無法繞過的痛苦過程。

造車新勢力還有一個比較突出的問題，其資金和要遠遠遜色于傳統(tǒng)汽車廠商，企業(yè)需要高效利用有限的。顯然，在這方面一些企業(yè)本可以做得更好，拜騰北美辦公室吃掉的零食、蔚來從奢侈品等行業(yè)高薪挖來銷售，相關支出其實都可以縮減。

三、造車新勢力五年小結

從宏觀到微觀，從客觀到主觀，筆者通過系列文章分析了造車新勢力這幾年的成敗得失，最后對造車新勢力過去五年發(fā)展進行一個小結。

第一，和2005年以前進入汽車行業(yè)的前輩相比，大多數(shù)2015年前后入行的造車新勢力都高估了自己的能力，低估了汽車產(chǎn)業(yè)的準入門檻。

這里說到的行業(yè)準入門檻，不是國家發(fā)改委的審批，不是工業(yè)和信息化部的公告，而是成為一家合格汽車企業(yè)所必須具備的技術和資金，以及現(xiàn)場管理、多線程項目進度控制、質(zhì)量控制等能力。有的門檻很明顯，比如需要數(shù)以百億級的資金；有的卻只有深入其中才能發(fā)現(xiàn)，比如產(chǎn)品設計與制造能力產(chǎn)生沖突時如何妥協(xié)，又比如國家政策轉向帶來的巨大沖擊。

第二，造車新勢力中濫竽充數(shù)者有之，渾水摸魚者亦有之，我們要把這類企業(yè)與真心做實業(yè)的企業(yè)區(qū)分開。

對于前者，不管是“PPT造車”，還是造車、真拿地，業(yè)界在談到他們時應直言不諱。對于后者，我們應該更寬容一些。古希臘哲學家愛比克泰德曾經(jīng)說過：“我們登上的并非我們所選擇的舞臺，演出并非我們所選擇的劇本”。同樣，對那些真心想做實業(yè)的造車新勢力來說，他們在創(chuàng)業(yè)開始后才發(fā)現(xiàn)劇本不是他們想選擇的那個，可即便如此，也還得努力演好自己的劇本。

第三，有一些造車新勢力取得了階段性成功，多數(shù)企業(yè)看上去不可避免地要走向失敗。當前，請不要讓成功主義成為評判造車新勢力的唯一標準，他們成功的經(jīng)驗很重要，他們試錯得到的教訓更加珍貴。

作為旁觀者，我們是從上帝視角來看待造車新勢力過去五年走過的路，固然要看他成功的因素，更要看失敗的因素。如果我們希望造車新勢力能夠給行業(yè)帶來有益沖擊，就該允許他們試錯；只有這樣，才能讓那些錯誤的觀念、理念被證偽，而有用的新觀念、新理念被證明。（文/汽車之家特約評論員?胡夫）