1. 理想汽車證明了自己，上市4個月市值達(dá)千億，現(xiàn)金儲備近190億
2. 理想、小鵬股價暴漲！財報成績亮眼！賈躍亭再度發(fā)聲！一周大事件
3. 泡沫說破就破！蔚來小鵬理想市值一周蒸發(fā)2000億
4. 小鵬蔚來理想，三駕馬車齊聚美股，新勢力撐得起千億市值？

在購買新能源汽車時很多人會關(guān)注 理想 汽車，那么理想汽車是什么地方生產(chǎn)的？根據(jù)報道理想汽車生產(chǎn)工廠位于江蘇常州，由重慶 力帆汽車 有限公司常州分公司代工生產(chǎn)的。其首款車型Li ONE是一款六座大型高檔電動SUV，配備增程系統(tǒng)和先進(jìn)的智能汽車解決方案。

理想汽車公司于2015年7月創(chuàng)立，總部位于 北京 ，創(chuàng)始人李想，曾創(chuàng)辦全球訪問量最大的汽車網(wǎng)站汽車之家，2021年7月30日，理想汽車在美國納斯達(dá)克證券市場正式掛牌上市，股票代碼為“LI”。

最近理想汽車的銷量節(jié)節(jié)攀升，在6、7兩月表現(xiàn)不俗，其中7月份 理想ONE （ 查成交價 | 車型詳解 ）共計交付了8589臺，同比大增251.3%，今年1-7月其累計交付量已達(dá)38743臺，市場銷量不僅高于 蔚來 等競爭對手，還一舉 超越 途觀L ，成為了中大型SUV細(xì)分市場的階段性銷量冠軍。

理想ONE***用了增程式動力結(jié)構(gòu)，純電續(xù)航里程為188km，綜合續(xù)航里程則在800km以上。值得注意的是，這款車售價30萬以上，能在7月取得這樣的銷量非常不容易，也說明國內(nèi)消費者是愿意為30萬元價位的自主品牌新能源車型買單的。

值得注意的是，理想汽車8月12日在香港***主板成功上市，股票代碼2015，***息顯示，此次理想汽車在國際發(fā)售與香港公開發(fā)售的發(fā)售價格為118.00港元/股。8月12日，上市首日，理想汽車股價盤中跌破發(fā)行價，隨后震蕩回升。 @2019

理想汽車證明了自己，上市4個月市值達(dá)千億，現(xiàn)金儲備近190億

11?月對于在美股上市的造車新勢力三巨頭蔚來、理想和小鵬來說，是魔幻的一個月。10?月底至今，三家的股價暴漲接近?100%，市值也都擠進(jìn)了全球車企市值排行前?20?名，三巨頭之首的蔚來甚至一度成為全球市值排名前?5?的車企。

三家成立僅?5?年的車企都做了什么？以及他們想做什么？是什么讓他們?nèi)绱吮毁Y本市場看好？

剛好這三家的財報都發(fā)了，底褲也都亮了，對比了三家財報數(shù)據(jù)之后，我也發(fā)現(xiàn)了很多有意思的東西，所以這次我們干脆來個三家財報大橫評，看看大家都花了多少錢，干了多少事兒，接下來都有什么規(guī)劃。

交付量橫評：理想單車交付量最高，蔚來品牌交付量最高

我們先看看這三家在汽車市場上的表現(xiàn)。

第三季度的?3?個月里，三家車企的交付量都在以較快的速度上漲，月增長率最低的也有?8%，最高的甚至超過了?30%，但是數(shù)據(jù)中最「干」的還是理想和蔚來。

7、8、9?三個月剛好是小鵬?P7?開始大規(guī)模交付的?3?個月，所以這里的交付量一定程度是積壓訂單的釋放，交付量的多少更多取決于產(chǎn)能爬坡的速度。

而蔚來和理想現(xiàn)在的數(shù)據(jù)已是實時定單量的展示，這里的增長是實實在的增量。

也就是說，認(rèn)可理想?ONE?和蔚來?ES6、ES8?車型的人也隨著時間在持續(xù)增多，至于小鵬，我們還需要看到接下來數(shù)月的交付量才可以驗證這一點。

如果把?10?月的交付量一起拉出來看，我們還可以得出一個結(jié)論：理想?ONE?的交付量仍然保持在非常猛的增長勢頭，而蔚來品牌的交付量增長勢頭也很強(qiáng)，而小鵬或多或少受到了一些特斯拉降價的影響。

由于國慶+中秋***期，10?月實際工作的交付日只有?17?天，比?9?月少了?5?天，所以在這種情況下能保證交付量持續(xù)走高，理想和蔚來都已經(jīng)證明了自己的實力。

如果把數(shù)據(jù)拆分到車型來看，我們也可以三家在產(chǎn)品規(guī)劃能力以及產(chǎn)品力上的體現(xiàn)。

蔚來

10?月蔚來的交付量增長至?5,055?輛，創(chuàng)下新高，同時?10?月也是?EC6?開始大規(guī)模交付的一個月，所以?10?月的交付量中包含了?EC6?積壓定單的釋放，在很多人眼里?ES6?的交付量下滑，也只是?5,000?輛/月的峰值產(chǎn)能限制，ES6?不得不把部分產(chǎn)能讓給?EC6。

我不否認(rèn)這一點，但是我仍然保留去年?NIO?Day?EC6?發(fā)布時候的判斷，由于?EC6?和?ES6?的定位過于重合，這兩款車不可避免地會出現(xiàn)左右手互斥的情況，雖然兩輛車的合計交付量會在不斷向好的市場里持續(xù)增長，但是在交付量上也大概率是?1+1<2?的水平。

當(dāng)然，回頭看看「FURY」項目（EC6?內(nèi)部代號）當(dāng)年?1.5?億的預(yù)算，對蔚來而言這也是一個性價比非常高的項目了。

另一個值得關(guān)注的數(shù)據(jù)是?ES8?的月交付量已經(jīng)連續(xù)?3?個月超過?1,000?輛，并且也在持續(xù)增長，這對于蔚來而言不僅促進(jìn)了毛利增長，也進(jìn)一步穩(wěn)固住了「豪華品牌」的地位。

理想

如果刨除剛開始交付的?EC6?和非交付量主力的小鵬?G3，理想?ONE?是?10?月唯一一個交付量環(huán)比增長的車型，也是目前造車新勢力中單月交付量最高的車型。

來源：中金公司研究部

據(jù)中金公司研究部的統(tǒng)計和小鵬官方公布的數(shù)據(jù)，截至今年?9?月，理想汽車在全國的門店只有?35?家，遠(yuǎn)低于蔚來的?160?家和小鵬的?110?家。

也就是說，理想汽車在產(chǎn)品數(shù)量和門店數(shù)量占劣勢的情況下，交付量已經(jīng)在和另外二位同臺競技，而且目前來看并不落下風(fēng)。

這也符合李想將理想?ONE?打造成爆款的邏輯。

小鵬

雖然?10?月確實少了?5?個交付工作日，從品牌交付量來看，小鵬是?10?月唯一一個下行的。不過拆分到車型來看，交付量下降的只是?P7。

顯然，對小鵬汽車而言，10?月?1?日特斯拉?Model?3?的那一波降價還是有影響的。?對于中型、中大型?SUV?的理想和蔚來而言，定位差異明顯的?Model?3?這次的降價并沒有太大的影響。

小鵬汽車在?P7?產(chǎn)品規(guī)劃上緊跟特斯拉，All?in?長續(xù)航、自動***駕駛，車型定位也非常接近?Model?3，小鵬希望以車身尺寸、智能化、價格等方面的優(yōu)勢，搶占?Model?3?的市場。這種學(xué)習(xí)模范的方法雖然可以保證小鵬不會犯致命的錯誤，但學(xué)習(xí)模范之后也是要和模范同臺競技的，這也對?P7?的產(chǎn)品力提出了極高的要求。

當(dāng)然，僅通過這一個月的下跌，我們還不能斷言?Model?3?降價對?P7?造成了持續(xù)性的打擊，畢竟市場還處在一個快速擴(kuò)張的時代，只要產(chǎn)品力在就有機(jī)會。

三家的領(lǐng)導(dǎo)也在財報后的電話會議里放出了對?Q4?季度的預(yù)期。

蔚來：16,500-17,000?輛

理想：11,000-12,000?輛

小鵬：10,000?輛

除去已經(jīng)公布的?10?月交付量，大家在?11?月和?12?月的平均交付量需求如下：

蔚來?5,723-5,***3?輛

理想?3,654-4,154?輛

小鵬?3,480?輛

嗯，大家都給自己提出了更高的要求。

理想?ONE?依靠精準(zhǔn)的產(chǎn)品定位，成為了造車新勢力里月交付量最高的車型，并且保持了不錯的增長勢頭。

小鵬雖然產(chǎn)品力不弱，但是起量階段碰上勁敵?Model?3?降價，難免會有些被動。

蔚來在售車型最多，品牌總交付量最高，但是產(chǎn)品相對趨同，并沒有因為車型多帶來碾壓級別的優(yōu)勢，不過這個優(yōu)勢也在逐漸擴(kuò)大。

蔚來汽車創(chuàng)始人、董事長李斌還表示，到明年?1?月蔚來全供應(yīng)鏈產(chǎn)能將達(dá)到?7,500?輛，這意味著蔚來已經(jīng)在為季度交付?2?W+?輛車做準(zhǔn)備了。

這就是目前造車新勢力三巨頭在產(chǎn)品和交付量上的狀態(tài)。

過完銷量，我們再翻開財報，看看當(dāng)前交付量的狀態(tài)下，大家的財務(wù)數(shù)據(jù)都有什么亮點。

財報數(shù)據(jù)橫評：毛利集體轉(zhuǎn)正，一場資金效率的比拼

三家財報中最亮眼的數(shù)字是綜合毛利率（括號內(nèi)為車輛毛利率）。

蔚來汽車：12.9%（14.5%）

理想汽車：19.8%（19.8%）

小鵬汽車：4.6%（3.2%）

蔚來成功實現(xiàn)了?2?位數(shù)的綜合毛利，比去年?Q4?財報預(yù)計的時間提前了一個季度。

理想?19.8%?的毛利不僅是造車新勢力三家中最高的，更是超過了不少傳統(tǒng)汽車品牌。

而小鵬也成功實現(xiàn)毛利轉(zhuǎn)正。

在蔚來和理想的財報中兩家都提到，毛利率的提升主要得益于「車輛?BOM?成本的下降」以及「產(chǎn)量提升帶來的單位制造成本下降」。隨著交付量的走高?BOM?成本下降是趨勢。

蔚來汽車財務(wù)副總裁曲玉在財報后的電話會議中提到，第三季度蔚來車輛的?BOM?成本下降了?7,000?元，這主要得益于電池包和電機(jī)成本的下降。

毛利率一直是車企財報中最核心的參數(shù)之一，毛利率的高低很大程度上決定車企自我造血的能力，今年年初的?2019Q4?電話會議中李斌表示，提高毛利率是蔚來汽車?2020?年的核心目標(biāo)之一，蔚來有信心在第二季度實現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正，年底毛利率達(dá)到?2?位數(shù)目標(biāo)。

顯然，蔚來不僅做到了，而且提前一個季度完成任務(wù)。

同樣看重毛利的還有理想，在?Q2?季度交付量「僅」6,604?輛的情況下，理想就實現(xiàn)了?13.7%?的車輛毛利和?13.3%?的綜合毛利。

Q3?季度交付量攀升至?8,660?輛之后，理想的車輛毛利和綜合毛利直接達(dá)到了?19.8%。

在交付量相比其他車企沒有特別大優(yōu)勢的情況下，能夠做到如此驚人的毛利，這意味著理想不僅有極強(qiáng)的成本控制能力，產(chǎn)品規(guī)劃上的優(yōu)勢也讓理想嘗到了甜頭。

在財報中理想汽車也表示，得益于理想一個車型只有一個配置的規(guī)劃，公司在在軟件迭代研發(fā)、供應(yīng)商、內(nèi)部效率三個方面可以做到特別高效。

這里我們引入另一個數(shù)據(jù)作為佐證。

2020Q3?理想的銷售及一般管理費用是?3.42?億元，對應(yīng)的交付量是?8,660?輛?也就是說對于理想而言每輛車的銷售及一般管理費用是?3.95?萬元。

同期的蔚來和小鵬分別是?7.7?萬元和?14.03?萬元。

小鵬的數(shù)據(jù)大家也不必太過驚訝，Q2、Q3?作為?P7?剛剛上市發(fā)布的時間點，市場投放和宣傳肯定少不了，雖然在花錢的效率上沒法和理想比，但是相比?2018Q3?ES8?剛剛上市時候?85.99?萬的單車銷售及一般管理費用還是低了很多的。

接著，我們再來看車輛銷售收入。

蔚來汽車：42.67?億元

理想汽車：24.65?億元

小鵬汽車：18.98?億元

結(jié)合交付量來看，三家的單車平均收入分別為：

蔚來汽車：34.96?萬元

理想汽車：28.46?萬元

小鵬汽車：22.13?萬元

如果加上?13%?的增值稅，蔚來的平均成交價接近?40?萬元，理想超過?30?萬元，小鵬超過?25?萬元。

這對于成交價普遍低于?20?萬的自主品牌而言，造車新勢力們在電動化和智能化的轉(zhuǎn)型的時間點，不僅彎道超車，還順便完成了品牌向上。

更關(guān)鍵的是蔚來、理想和小鵬每家手里都握著接近?200?億人民幣的現(xiàn)金儲備，所以第一步走穩(wěn)了，接下來大家該拼第二步了。

接下來的規(guī)劃也是三巨頭被資本看好的原因。

遠(yuǎn)期規(guī)劃橫評：共同聚焦自動駕駛

關(guān)于接下來的規(guī)劃，三家車企的財報、電話會議中或多或少都提到了一些，我們先按品牌做一個歸納。

蔚來

蔚來***在今年?NIO?Day?上發(fā)布基于?NT?2.0?打造的轎車，同時李斌在電話會議中強(qiáng)調(diào)，NT?2.0?的核心是行業(yè)領(lǐng)先的量產(chǎn)自動駕駛系統(tǒng)。

關(guān)于?NT?2.0?到底***用什么芯片，李斌并沒有透露，他希望在?NIO?Day?上公布更多細(xì)節(jié)信息，但是可以保證的是這是行業(yè)最領(lǐng)先的解決方案，并且能夠保證我們在將來幾年也能夠保持領(lǐng)先。

同時李斌高度認(rèn)可了激光雷達(dá)的價值，認(rèn)為激光雷達(dá)從技術(shù)方向上來講是一個非常有意義的補(bǔ)充。

理想

理想則在電話會議中表示，到?2021?年上半年，理想汽車的自動駕駛團(tuán)隊規(guī)模將擴(kuò)大?3?倍，目前理想已經(jīng)將自有軟件算法集成到?Nvidia?平臺進(jìn)行道路測試，并且取得了不錯的結(jié)果。

在?2022?年，理想汽車將推出全新的車輛架構(gòu)，可以實現(xiàn)?ECU、硬件傳感器升級，以此逐步實現(xiàn)?L4?級自動駕駛。

小鵬

小鵬汽車雖然沒有在財報及電話會議中透露太多接下來的發(fā)展規(guī)劃，但是回顧一下?10?月?24?日小鵬汽車的智能日，其實也預(yù)告了小鵬接下來在自動駕駛方面的規(guī)劃。

同時，在即將舉辦的?2020?廣州車展上，小鵬汽車也將分享對下一代自動駕駛軟件硬件體系的理解和思考。

綜合來看，三家都把寶押在了「自動駕駛」領(lǐng)域。

而電池方面，三家的舉動一如既往的是充分配合并利用供應(yīng)商***。

蔚來剛剛和寧德時代聯(lián)合打造了?100?kWh?的?CTP?電池。何小鵬在電話會議中表示：「現(xiàn)在的電池廠商對于產(chǎn)能的準(zhǔn)備已經(jīng)又開始進(jìn)入了下一個軍備競賽，我反而對于中長期電池一段時間內(nèi)有更強(qiáng)的信心」。李想也在電話會議中表態(tài)，當(dāng)?400?kW?快充技術(shù)產(chǎn)業(yè)上成熟之后，理想會推出純電動汽車，不過現(xiàn)階段大型?SUV、MPV?使用增程技術(shù)有非常大的優(yōu)勢。

既然大家都?All?in?自動駕駛領(lǐng)域，我們現(xiàn)在再回頭聊聊這三家都做了什么。

現(xiàn)階段來看，理想?ONE?的***駕駛硬件是最簡單的，雖然實現(xiàn)基礎(chǔ)的?L2?***駕駛沒有太大問題，但是接下來功能的發(fā)展也比較受限。

蔚來雖然在硬件上相對豐富，也在?9?月推出了基于高精度圖的?NOP?領(lǐng)航***，但是?Mobileye?EyeQ4?的感知芯片，在算力上的瓶頸也決定了其不可能實現(xiàn)更高階的***駕駛了。

而小鵬這一步走得比較超前，P7?上搭載了目前能買的算力最高的英偉達(dá)?X***ier?自動駕駛芯片，并且配備了極其豐富的感知硬件。

如果說這是小鵬汽車在自動駕駛上的第一步，那這一步已經(jīng)把另外二位遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后了。

而為了在下一個階段不落下風(fēng)，理想找來了前偉世通首席架構(gòu)師王凱，擔(dān)任公司?CTO?全面負(fù)責(zé)智能汽車相關(guān)技術(shù)的研發(fā)和量產(chǎn)工作，包括電子電氣架構(gòu)、智能座艙、自動駕駛、平臺化開發(fā)和?Li?OS?實時操作系統(tǒng)等。

并且，在今年?9?月宣布與英偉達(dá)、德賽西威達(dá)成戰(zhàn)略合作，下一款全尺寸?SUV?上將使用英偉達(dá)?Orin?自動駕駛芯片。

蔚來也將自動駕駛的重要性提高到了一個全新的高度，不僅在?2020?年?8?月將前?Momenta?研發(fā)總監(jiān)任少卿收入麾下，同時通過增發(fā)股票募集?17?億美元資金，而這筆錢的主要用途就是用于自動駕駛相關(guān)技術(shù)研發(fā)。

雖然李斌還沒有透露?NT?2.0?平臺會***用什么芯片，但是為了滿足保證蔚來在將來幾年也能夠保持領(lǐng)先，能選的芯片其實不多，下一步的廝殺必然是十分激烈的。

寫在最后

2020?年汽車行業(yè)在疫情的影響下，命運多舛，而造車新勢力們卻靠著自己獨到的眼光和有實力的產(chǎn)品在?2020?年都實現(xiàn)了產(chǎn)品、股價、毛利等多方位的突破。

雖然在數(shù)據(jù)上?3?家開始趨同，但是在發(fā)展思路上卻兵分三路。成立至今這三家除了上文提到的銷量數(shù)據(jù)、財務(wù)數(shù)據(jù)以外，其實做了很多不一樣而且了不起的事兒。他們的品牌建設(shè)思路、產(chǎn)品規(guī)劃思路、現(xiàn)有成就等等方面都值得思考，不過篇幅受限，這個我們下次再聊。

本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

理想、小鵬股價暴漲！財報成績亮眼！賈躍亭再度發(fā)聲！一周大***

盡管特斯拉并不算是一個純粹的汽車廠商，還涉及航空等不同領(lǐng)域，可是對于普羅大眾來說，特斯拉最為出名的地方，還是它所打造的新能源車。事實上，特斯拉本身也確實在不斷地往新能源車市場發(fā)力，在國內(nèi)投資建立上海奇跡工廠，將特斯拉Model?3國產(chǎn)，還在有序推進(jìn)特斯拉Model?Y等車型的國產(chǎn)化，獲得更高銷量與熱度。在這樣的情況下，特斯拉的收益和市值自然在節(jié)節(jié)攀升，根據(jù)特斯拉所公布的2020年第三季度財報來看，它的總營收已達(dá)87.71億美元。

事實上，特斯拉已經(jīng)實現(xiàn)連續(xù)5個季度盈利，對于一家新造車勢力來說，這不是一個簡單的事情，而且相較之去年同期來說，特斯拉在今年第三季度的營收出現(xiàn)同比45%?的增長。同時，在特斯拉第三季度的營收當(dāng)中，汽車營收占到較大比重，其銷售收入為76.11億美元，可以說汽車業(yè)務(wù)已經(jīng)成為特斯拉最大的搖錢樹，這也從側(cè)面證明了新能源車市的未來前景。

當(dāng)然，能夠證明新能源車市前景的地方，不僅僅只有特斯拉的財報，還可以從國內(nèi)新造車勢力小鵬汽車、理想汽車的財報中找到證據(jù)。具體來看：

在2014年成立的小鵬汽車屬于新造車勢力，對比動輒擁有百年歷史的豪華品牌來說，小鵬汽車無疑還比較稚嫩，但是得益于純電動車的特殊性質(zhì)，讓小鵬汽車擁有彎道超車的可能性。在今年第三季度，小鵬汽車的總營收達(dá)到19.90億元，擁有4.6%的毛利率，實現(xiàn)了扭虧為盈，這也是小鵬汽車首次毛利率轉(zhuǎn)正，證明小鵬汽車具備有實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的實力。

再來看理想汽車，其實理想汽車的成立時間比小鵬汽車還要晚一年，在2015年才成立，去年上市了一款名為?理想ONE的增程式電動車，在今年第三季度，理想汽車的總營收達(dá)到25.11億元，毛利率則達(dá)19.8%，兩項數(shù)據(jù)均優(yōu)于小鵬汽車。

同時，理想汽車在今年7月底正式在納斯達(dá)克上市，開盤當(dāng)日股價就出現(xiàn)快速增長，而在理想汽車第二季度、第三季度都實現(xiàn)毛利率正比增長、總營收不斷增加之后，如今理想汽車在納斯達(dá)克的市值已經(jīng)超過了200億美元，換算后便是千億元級別。這樣的成績，也讓理想汽車成為了車市中的一匹黑馬，它的營收、毛利率增長，要比同為國產(chǎn)的小鵬汽車更迅猛。而出現(xiàn)這一情況的原因，有很大一部分原因在于理想汽車所打造的理想ONE，擁有更實用的增程式動力，可以盡可能優(yōu)化日常出行中所遇到的續(xù)航問題，擁有加油+充電兩種不同的續(xù)航方式。

當(dāng)然，無論是小鵬汽車還是理想汽車，目前將它們和特斯拉放在一起，確實不是一個量級的對手，畢竟特斯拉進(jìn)入新能源市場更早，又擁有航空領(lǐng)域的技術(shù)加持，所生產(chǎn)的車型更是銷往全球市場，還有品牌力加持，在這些方面特斯拉確實要比小鵬汽車、理想汽車表現(xiàn)更好一些。只不過透過小鵬汽車、理想汽車快速的銷量增長來看，新能源車市的前景值得看好，而這些自主新造車勢力在后續(xù)的日子中，銷量增長速度或許會更快，在未來的某一天，它們的市值很有可能比肩特斯拉。

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本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

泡沫說破就破！蔚來小鵬理想市值一周蒸發(fā)2000億

關(guān)注「電動車公社」

和我們一起重新思考汽車

哈啰大家晚上好，我是電動車公社的社長。

之前電動車公社會給大家匯總一周內(nèi)3、5條無法寫成深度長文的新聞，并進(jìn)行簡單分析和點評。

后來經(jīng)過不少粉絲朋友的建議，發(fā)現(xiàn)不如給大家把這一周內(nèi)的大新聞做一個更詳盡的匯總，因為有太多朋友一周都很忙碌，漏看了我們每天匯總的新聞，于是有了改版之后的《一周大***》：這一周內(nèi)，關(guān)于行業(yè)的、關(guān)于新車的、關(guān)于新技術(shù)的、關(guān)于高管或企業(yè)變動的新能源相關(guān)的新聞，都在這里～

以下是上周的新聞：

關(guān)于?政策

1、

《智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)路線圖2.0》發(fā)布

11月11日，2020世界智能網(wǎng)聯(lián)汽車大會主論壇上，清華大學(xué)教授、國家智能網(wǎng)聯(lián)汽車創(chuàng)新中心首席科學(xué)家，發(fā)布了《智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)路線圖2.0》。

根據(jù)路線圖2.0規(guī)劃，到2025年P(guān)A（部分自動駕駛）、CA（有條件自動駕駛）級智能網(wǎng)聯(lián)汽車滲透率持續(xù)增加，到2025年達(dá)50%，2030年超過70%，2025年C-V2X終端的新車裝配率達(dá)50%，2030年基本普及。

對比2017年發(fā)布的《汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》中提出，到2020年，汽車DA（***駕駛）、PA（部分自動駕駛）、CA（有條件自動駕駛系統(tǒng)）新車裝配率超過50%。智能網(wǎng)聯(lián)汽車的發(fā)展路徑，已經(jīng)通向更高級別的自動駕駛，更低級的DA（***駕駛）已經(jīng)被排除在外。

關(guān)于?銷量

2、

乘聯(lián)會：10月新能源乘用車批發(fā)銷量突破14.4萬

11月9日，乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，10月新能源乘用車批發(fā)銷量突破14.4萬輛，同比增長119.8%，環(huán)比9月增長15.9%。根據(jù)乘聯(lián)會公布2020年10月新能源汽車銷量榜單。

上汽通用五菱旗下新能源產(chǎn)品共賣出29,711臺，其中MINI?EV銷量為20,631臺，占比近7成?；蛟S是降價導(dǎo)致銷量激增，Model?3?標(biāo)準(zhǔn)版交車周期已經(jīng)從1-2周延遲至4-6周，隨著比亞迪刀片電池產(chǎn)能提升，“漢”EV銷量在不斷提升，值得注意的是，以上三款車型均有磷酸鐵鋰電池的版本。

3、

中汽協(xié)：10月中國動力電池裝車量5.9GWh

中汽協(xié)公布，10月我國動力電池裝車量5.9GWh，同比上升44.0%，環(huán)比下降10.8%，同比繼續(xù)保持增長趨勢。其中，三元鋰電池共計裝車3.4GWh，同比上升15.7%，環(huán)比下降19.1%；磷酸鐵鋰電池共計裝車2.4GWh，同比上升127.5%，環(huán)比上升3.5%。

在乘聯(lián)會公布的十月銷量榜單10款車型中，有7款車型使用磷酸鐵鋰電池，銷量主力車型多數(shù)***用磷酸鐵鋰電池，這是磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量明顯激增的原因之一。

關(guān)于?公司動態(tài)

4、

理想汽車成立新公司或?qū)⑸a(chǎn)電動機(jī)

11月9日，浙江理想汽車有限公司成立，注冊資本10億元人民幣，法定代表人為沈亞楠，經(jīng)營范圍包括道路機(jī)動車輛生產(chǎn)、電機(jī)及發(fā)電機(jī)組銷售；電動機(jī)制造；新能源汽車整車銷售等。該公司由理想汽車運營主體北京車和家信息技術(shù)有限公司全資持股。

目前?理想ONE動力系統(tǒng)的核心部件主要依靠外***，理想汽車旗下子公司中，并沒有電動機(jī)制造相關(guān)公司，所以，新公司成立填補(bǔ)了這一空白。這并不排除理想未來將自研電動機(jī)應(yīng)用在自家產(chǎn)品上的可能性。

5、

理想汽車兩股東退出

11月6日，理想汽車運營主體北京車和家信息技術(shù)有限公司發(fā)生多項工商變更，董事樊錚、劉慶華從主要人員中退出；

利歐集團(tuán)股份有限公司、上海燦谷投資管理咨詢服務(wù)有限公司從股東中退出，直接導(dǎo)致理想20.71%的注冊資本減少，企業(yè)注冊資本從約4.33億元降至3.44億元。同時，李想的股權(quán)比例從61.50%變更為77.56%，秦致的股權(quán)比例從1.73%變更為2.18%。

2016年，理想在A輪融資時，與利歐簽署投資協(xié)議，要求在6年內(nèi)進(jìn)行IPO，不能如期上市，利歐將撤出對車和家（理想汽車主體）的投資協(xié)議，并要求車和家將其持有的股權(quán)按年利率8%的價格進(jìn)行回購。

如今理想汽車已經(jīng)在美股上市，并且獲得高估值，根據(jù)最近的新聞報道，利歐集團(tuán)投資理想汽車確認(rèn)公允價值變動收益約48億人民幣，利歐集團(tuán)已在5年時間里，用4.5億元投資換來48億的價值，收益頗豐。

6、

特斯拉上海工廠產(chǎn)能將達(dá)55萬輛

2020年，特斯拉上海工廠的規(guī)劃產(chǎn)能是15萬臺，到了2021年***生產(chǎn)約55萬輛汽車，包括30萬臺Model?3車型，25萬臺Model?Y。

之所以到明年有巨大躍升，除了二期工廠即將建成，中國工廠也將承接更大的出海任務(wù)。上述消息人士透露，“55萬臺輛，有大約10萬臺Model?3用于出口，Model?Y也***出口1萬臺。”

目前國產(chǎn)Model?3年產(chǎn)能已提升至25萬臺，從下線到提升產(chǎn)能花了一年時間，產(chǎn)能爬升并不簡單，Model?Y的產(chǎn)能提升，與銷量是脫不開關(guān)系的，接下來就要看Model?Y在市場上的表現(xiàn)，如果Model?Y依舊保持48.8萬的售價，從0到25萬產(chǎn)能爬升大概率不會在短期之內(nèi)完成。

7、

比亞迪漢第2萬臺下線

比亞迪官方微博，第20,000輛漢EV正式下線，“漢”單月產(chǎn)能即將突破萬輛大關(guān)。

“漢”自4月下線至今已有半年時間，此前一直受到刀片電池產(chǎn)能限制，導(dǎo)致漢EV產(chǎn)量不高。

專門生產(chǎn)刀片電池的重慶弗迪電池工廠，設(shè)計產(chǎn)能達(dá)到10GWh，可提供近13萬臺漢EV，隨著電池工廠的產(chǎn)能爬升，漢的產(chǎn)能將不再被刀片電池所限制。

8、

寶能汽車公布新車型進(jìn)軍增程市場

寶能自2017年進(jìn)入造車領(lǐng)域以來，一直沒有對外公開過多的信息，11月8日，寶能汽車宣布其位于西安的工廠正式建成，自主研發(fā)的新能源xEV平臺首車和寶能增程式電動汽車（REV）也于當(dāng)日下線。

該生產(chǎn)基地規(guī)劃總產(chǎn)能100萬輛，一期50萬輛，其中一期第一階段規(guī)劃產(chǎn)能達(dá)30萬輛。接下來寶能新車型的銷量會有一定壓力，如果銷量不能支撐起寶能工廠的產(chǎn)能，還是會面臨產(chǎn)能過剩的問題。

9、

恒馳汽車工廠試生產(chǎn)

恒馳汽車自從一口氣發(fā)布6款車型后，再沒有消息，最近，恒馳汽車連續(xù)發(fā)布動作頻繁。

11月10日，據(jù)恒馳汽車官方微信，恒大汽車正式推出恒馳車標(biāo)。恒大汽車表示，這個車標(biāo)的寓意是“保護(hù)藍(lán)天，決勝紅海，東方雄獅，傲視全球?！?/p>

恒馳汽車LOGO是獅子像，好似趴在地球上，而恒大足球LOGO是老虎像，好似趴在足球上，獅子老虎夠霸氣，確實符合許老板15字造車真言。

11月11日，根據(jù)恒大新能源汽車宏偉戰(zhàn)略規(guī)劃，制定恒馳車型命名規(guī)則，恒馳車型名稱由“恒馳+數(shù)字+兩個英文字母”構(gòu)成：

1、數(shù)字：從***數(shù)字1開始一次編號，代表恒馳車型上市先后順序。

2、第一個英文字母代表車型檔次，分三個檔次：

豪華車型（Luxury）：用“L”代表，售價25萬以下；

超豪華車型（Super?Luxury）：用“S”代表，售價25萬元至50萬元；

旗艦車型（Flagship）：用“F”代表，售價50萬及以上。

3、第二個英文字母代表車型，分三類：

“S”代表轎車車型；“X”代表SUV車型；“M”代表MPV車型。

對于恒馳汽車公布的這個命名規(guī)則，有網(wǎng)友吐槽：這好像星巴克的命名，中杯/大杯/超大杯。

11月12日，恒大汽車上海、廣州兩大生產(chǎn)基地已于近日正式啟動試生產(chǎn)，全面達(dá)產(chǎn)后能做到每分鐘試生產(chǎn)1輛車。據(jù)悉，恒大汽車“恒馳”系列車型預(yù)計于明年下半年開始陸續(xù)量產(chǎn)。按***，恒達(dá)汽車將于2025年前實現(xiàn)年產(chǎn)能約100萬輛，2035年達(dá)500萬輛。

關(guān)于?上市

10、

小鵬汽車首次發(fā)布季度財報毛利轉(zhuǎn)正

小鵬汽車發(fā)布2020年第三季度財報，數(shù)據(jù)顯示，第三季度總收入為19.90億元，同比增長342.5%；毛利率為4.6%，實現(xiàn)毛利率首次轉(zhuǎn)正，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限資金、短期投資接近200億人民幣。小鵬目前已經(jīng)擺脫虧錢造車的狀態(tài)，如果未來發(fā)生價格戰(zhàn)，還有進(jìn)一步下探的空間。公布財報后，小鵬股價連續(xù)多日暴漲20%以上。

小鵬汽車第三季度總交付量8,578臺，其中第三季度，P7交付量達(dá)6,210臺，截至2020年9月30日，小鵬汽車銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已包括116家銷售網(wǎng)點和服務(wù)網(wǎng)點，覆蓋58個城市。

此前公開的渠道規(guī)劃，小鵬***將網(wǎng)點擴(kuò)增至166家，距離此目標(biāo)還有距離。另外，小鵬汽車品牌的超充站已運營135座，覆蓋50個城市。

11、

理想汽車首次發(fā)布季度財報毛利達(dá)19.8%

11月13日，理想汽車發(fā)布了截至2020年9月30日第三季度未經(jīng)審計財務(wù)報告，第三季度營收25.11億元，市場預(yù)期19.25億元；凈虧損1.07億元，市場預(yù)期虧損5.02億元；

第三季度整體毛利率19.8%，較第二季度的13.3%提高6.5個百分點。毛利率的提升主要得益于部分零部件***購價格的下降，以及產(chǎn)量提升帶來的單車制造成本的下降。

第三季度汽車交付8,660輛，預(yù)計第四季度汽車交付在1.1萬-1.2萬輛之間，環(huán)比增長27%-38.6%。

截至2020年第三季度末，理想汽車現(xiàn)金儲備達(dá)189.16億元，相比2019年底的37.09億元大幅提升，為核心技術(shù)研發(fā)、銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)展提供堅實保障。

財報公布后，理想股價也隨之暴漲20%以上。

12、

北汽藍(lán)谷發(fā)布10月產(chǎn)銷快報

北汽藍(lán)谷發(fā)布10月產(chǎn)銷快報，當(dāng)月，公司銷售新能源車2,037輛，同比下降76.32%，前10個月累計銷售23,123輛，同比下降78.39%。

在金九銀十整體市場向好的帶動下，多數(shù)車企銷量都迎來上漲，以蔚來、理想、小鵬、威馬為伍的造車新勢力第一梯隊，十月交付量都已經(jīng)達(dá)到3,000臺以上。

關(guān)于?那些閑不下來的高管

13、

賈躍亭再度發(fā)聲

11月13日，賈躍亭在社交平臺上為FF發(fā)聲。并表示“產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新力是下一代汽車變革的核心價值和驅(qū)動力，F(xiàn)F會繼續(xù)集中***專注投入，持續(xù)為行業(yè)發(fā)揮引領(lǐng)作用?！敝档藐P(guān)注的是，這也是賈老板自今年7月初宣布個人破產(chǎn)重組工作完成之后首次在公開平臺發(fā)聲。

賈老板的造車夢還沒有放棄，根據(jù)此前畢?？档恼f法，將會在完成一輪融資后9個月交付第一臺FF91，12個月后批量生產(chǎn)。不過，目前還沒有這筆錢的消息，恐怕“臨門一腳”，最快也要等到2022年了吧。

本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

小鵬蔚來理想，三駕馬車齊聚美股，新勢力撐得起千億市值？

12月3日，蔚來、小鵬、理想三家頭部新造車企業(yè)的股價又一次全線下滑，跌幅分別達(dá)到5.48%、7.46%、7.02%。

就在兩天前的12月1日，這三家企業(yè)才經(jīng)歷過一次集體跳水***，彼時，蔚來、小鵬、理想的股價分別大幅下滑10.23%、10.89%、3.14%。

截至3日收盤，在本周的四個交易日內(nèi)，三家造車新勢力的市值合計蒸發(fā)了265.09億美元，折合人民幣1736.4億元。

若從11月25日開始計算，三家企業(yè)在六個交易日內(nèi)的市值已經(jīng)蒸發(fā)了2184億元，目前總市值只剩下8215.5億元（1254.24億美元）。

這過山車般的大起大落，讓人始料不及。

讓資本市場瘋狂的萬億市值，為何僅僅過了六天就縮水五分之一？

這是萬億泡沫破裂的先兆嗎？

新勢力三強(qiáng)4天縮水1736億

最近一個月漲勢驚人的三家頭部新勢力正式告別階段性巔峰時期，進(jìn)入震蕩下行通道。

12月3日，蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車股價再一次出現(xiàn)集體下挫，小鵬和理想跌幅超過7%，蔚來也有5.48%的跌幅。

在過去六個交易日內(nèi)，理想已經(jīng)連續(xù)下挫了六天，蔚來和小鵬也分別出現(xiàn)三次和四次下滑。

其中，蔚來股價從53.51美元跌至45.35美元，累計下滑15.3%；理想從42.96美元跌至32.31美元，累計下滑24.8%；股價最高的小鵬則從70.63美元的高位跌至51.82美元，跌幅高達(dá)26.6%。

從11月25日至12月3日的六個交易日，三家企業(yè)的市值整整縮水333.4億美元，折合人民幣2183.84億元。僅最近的四個交易日，即本周一至本周四，就縮水了265.09億美元，即1736.4億元人民幣。

2183.84億元是什么概念？

當(dāng)前國內(nèi)市值最高的車企比亞迪是4688.59億元，長安汽車是1330.12億元，北汽藍(lán)谷、江淮汽車、福田汽車、東風(fēng)汽車分別為320.72億元、199.37億元、220.93億元、127.00億元。

也就是說，六天時間里，蔚來、小鵬、理想的市值總共蒸發(fā)掉了“長安汽車+北汽藍(lán)谷+江淮汽車+福田汽車+東風(fēng)汽車”五家傳統(tǒng)車企。

這絕對是一個天文數(shù)字。

如此大起大落的變化，簡直有比特幣的潛質(zhì)。

銷量齊上漲，估值仍不配位

蔚來、小鵬、理想近期股價為何出現(xiàn)回調(diào)？

首先，這與銷量無關(guān)。事實上，這三家頭部新勢力11月的交付量都取得了較大的增長。

12月1日，蔚來率先宣布11月共交付新車5291輛，同比增長109.3%，環(huán)比10月交付量增加236輛；今年前11個月累計交付36721輛，同比上漲111.1%。以目前趨勢來看，蔚來全年交付量大概率可以超過4萬輛。

同日，小鵬汽車也宣布11月總交付量達(dá)到4224臺，同比增長342%；1-11月累計交付21341臺，同比增長87%。

次日，旗下僅有一款車型的理想汽車也發(fā)布了11月的銷量成績：理想ONE共交付4646輛，創(chuàng)單月交付量新高；1-11月累計交付26498輛。

最近幾個月銷量的持續(xù)增長，證明三家頭部企業(yè)獲得市場的認(rèn)可，發(fā)展前景可期。按照正常的邏輯，三家企業(yè)的股價應(yīng)該看漲。

但事實上，除了蔚來和小鵬在12月2日當(dāng)天股價上漲之外，本月的三個交易日，三家企業(yè)的股價都在下跌？這是為什么？

原因可能只有一個，那就是此前近一個月股價的瘋狂增長，讓這三家企業(yè)的市值已經(jīng)脫離理性范圍，超出其應(yīng)有的行業(yè)地位，也就是說，“市值”不配位。

11月23日是這三家企業(yè)最瘋狂的一天。截至當(dāng)天收盤，蔚來總市值747億美元，超越奔馳母公司戴姆勒，在全球車企排名第5；小鵬汽車市值達(dá)到519.7億美元，超越本田；理想則以365億美元的市值超越福特汽車。

這一天，三家新勢力的市值總計達(dá)到1631.7億美元，折合人民幣10688億元。

而前11個月三家企業(yè)的交付量總計為84560輛，各自距離年銷10萬輛才能活下去的標(biāo)準(zhǔn)還很遙遠(yuǎn)，也遠(yuǎn)未達(dá)到盈利水平，即使不是以汽車企業(yè)的身份，而是以科技公司來衡量，萬億估值也過分了。

為萬億泡沫破裂敲響警鐘

蔚來、小鵬、理想三家頭部新勢力股價的回調(diào)，與其說是資本市場的游戲，不如說是理性的回歸。

早在11月13日，做空機(jī)構(gòu)香椽就表示面臨特斯拉競爭的蔚來汽車估值過高，目標(biāo)價應(yīng)該在25美元/股。只不過，此次做空并未對蔚來股價產(chǎn)生多少影響，蔚來的股價經(jīng)過短暫回調(diào)后仍然一路拔高。

截至12月3日收盤，蔚來汽車股價今年累計漲幅高達(dá)11.2倍；上市僅三四個月的理想和小鵬，股價累計漲幅分別也為96.3%和144%。雖然這三家頭部新勢力都存在較強(qiáng)的互聯(lián)網(wǎng)基因，在科技和商業(yè)模式方面也比傳統(tǒng)車企有明顯的創(chuàng)新，未來還有很大的發(fā)展空間，加上新能源汽車市場近期回暖，因此它們的估值勢必還將獲得進(jìn)一步提升，但是，這些因素都指向長期利好，不足以支撐股價短期內(nèi)大幅飆升。

萬億估值顯然是存在泡沫的。

是泡沫，就一定會破裂。

值得一提的，三家頭部新勢力有兩家是高端電動車品牌，這雖然是中國新能源汽車市場的增長點之一，但蔚來、理想要面臨來自特斯拉和BBA們的競爭，另外還有東風(fēng)“嵐圖”、上汽“智己”蠢蠢欲動，未來能否實現(xiàn)銷量穩(wěn)定增長并朝著盈利目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)，還是一個未知數(shù)。

也就是說，蔚來們發(fā)展前景相對看好，但絕對不會一帆風(fēng)順。它們能否挺到最后，還要等待時間驗證。

在時間給出答案之前，萬億泡沫終將會破裂。

蔚來們最近幾日股價的震蕩下調(diào)，其實就已經(jīng)為狂熱的投資者們敲響警鐘了。

本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

[汽車之家?行業(yè)]?在資本眼中，傳統(tǒng)車企擁有現(xiàn)在，而新勢力擁有未來。8月27日，小鵬汽車正式上市，蔚來、理想、小鵬“三駕馬車”齊聚美股。

上市首日，小鵬汽車股價超過21美元（人民幣147元），總市值156億美元（人民幣1092億元），和理想（151億美元）基本持平，低于蔚來（237億美元）。曾經(jīng)自嘲“苦逼三兄弟”，如今坐實新勢力第一陣營。中國造車新勢力，再次在美國資本市場迎來高光時刻。這不僅是一家企業(yè)的成功，更是中國電動車產(chǎn)業(yè)十年發(fā)展基礎(chǔ)上開出的花朵。但距離結(jié)出果實，還需要耐心和時間。

◆?股價暴漲：這是最好的時代？

小鵬上市后，三家頭部新勢力市值接近吉利、長城。但銷量方面，只有后者百分之一。

難怪有“傳統(tǒng)車企”抱怨，新勢力吸引了太多關(guān)注。上市之后，這些關(guān)注都變成了真金白銀。作為小鵬汽車創(chuàng)始人，何小鵬本人持股31.6%，一夜身家暴漲300多億元。小鵬背后雷軍、阿里等投資人和投資機(jī)構(gòu)，也賺得盆滿缽滿。

在資本市場，新勢力正迎來“最好的時代”。8月初小鵬公布招股書時，股價預(yù)期為11-13美元，但最終發(fā)行價為15美元，還增發(fā)了1500萬股ADS（美國存托股）。

小鵬募資總額由此水漲船高，達(dá)到15億美元，超過招股書中的12.71億美元，也高于理想汽車11億美元和蔚來汽車10億美元。按發(fā)行價計算上市前市值，小鵬108.2億美元，理想***.24億美元，蔚來64億美元。小鵬上市，一舉成為目前電動車領(lǐng)域最大的IPO。

拿下這個“意外”的榮譽(yù)，一方面小鵬自身表現(xiàn)足夠優(yōu)秀。借鑒蔚來和理想經(jīng)驗，小鵬為上市做了充足的準(zhǔn)備：上市前現(xiàn)金儲備達(dá)到85億元，累計銷量超過2萬輛，并在全國擁有147家體驗店。2019年，小鵬總收入達(dá)到23.2億元，同比增長238倍。良好的財務(wù)數(shù)據(jù)，使上市結(jié)果超出預(yù)期。

另一方面，美股在疫情后長期保持“亢奮”，線下經(jīng)濟(jì)受阻，大量美元流入股市，推動整體市場走高。特斯拉打腫了華爾街的臉，蔚來股價翻了10倍，理想也上漲超過6成。沒有人想再錯過另一次財富盛宴。市場熱情助推小鵬股價一路走高，上市當(dāng)日，小鵬股價上漲最大幅度超過60%。

資本的狂歡和熱捧，對小鵬這樣的頭部造車新勢力，確實是“最好的時代”，“千億市值”只用四五年就能實現(xiàn)。但對“傳統(tǒng)車企”來說，這似乎又是“最壞的時代”。雖然占據(jù)著市場的主流，也在加速向“新四化”轉(zhuǎn)型，但仍然難以獲得資本的青睞。

◆?相聚美股：智能汽車新戰(zhàn)場

資本用真金白銀為新勢力站臺。在名為汽車轉(zhuǎn)型的牌桌上，資本方***“智能電動車”而非“傳統(tǒng)燃油車”，***“新勢力”而非“舊勢力”。

作為新勢力代表，蔚來、理想、小鵬選擇的發(fā)展路線并不相同。如今同在美股上市，可謂殊途同歸。

“三駕馬車”中，蔚來是商業(yè)模式創(chuàng)新的好手。用戶服務(wù)、換電模式、車電分離，蔚來在模式創(chuàng)新方面常能引領(lǐng)行業(yè)。雖然受到過“燒錢”的質(zhì)疑，但隨著新模式被用戶接受，創(chuàng)新成本逐漸降低，蔚來的前景漸趨明朗。

理想側(cè)重于產(chǎn)品創(chuàng)新，***用C2M形式進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)，將用戶需求融入產(chǎn)品迭代。為了解決用戶里程焦慮，沿著增程式走出一條獨特的道路。

小鵬寄希望于技術(shù)創(chuàng)新。“前路依舊，更新起點”，這是何小鵬在上市當(dāng)晚發(fā)出的感慨?！扒奥贰敝甘裁?？無疑是智能。智能是特斯拉開山劈路的利劍，如今，小鵬也想拿起這把武器。

“智能汽車必將取代傳統(tǒng)汽車”，這是資本市場對未來的判斷。在產(chǎn)品層面，智能化將成為用戶購車核心決定因素。商業(yè)模式層面，隨著汽車智能化普及，汽車盈利模式將發(fā)生根本改變。在汽車之家聯(lián)合德勤發(fā)布的《Z世代汽車消費洞察報告》中，愿意為車載數(shù)字內(nèi)容付費的用戶比例，在年輕群體中已達(dá)到25%。硬件一次購買，軟件持續(xù)收費，汽車商業(yè)新時代正在來臨。

中國電動汽車百人會理事長陳清泰說：“汽車已從移動機(jī)械轉(zhuǎn)變?yōu)橐苿又悄芙K端”。一個鮮活的例子是，特斯拉已經(jīng)在通過軟件升級收錢，Acceleration?Boost服務(wù)，總收費將近2萬。在可見的將來，賣服務(wù)將比賣車更賺錢。對資本來說，這遠(yuǎn)比傳統(tǒng)車企“造車-賣車”***。

智能電動車一定會取代傳統(tǒng)燃油車，但新勢力一定會取代舊勢力？如同三星在智能手機(jī)時代也能保持領(lǐng)先，那些正在快速轉(zhuǎn)身的頭部傳統(tǒng)車企，在新世界也將擁有一席之地。資本市場已經(jīng)成為新勢力角逐的新戰(zhàn)場，如果新勢力把資本市場的成功當(dāng)做企業(yè)經(jīng)營的成功，或許會在錯誤的定位中迷失自己。

◆?用戶認(rèn)可：還有很長路要走

雖然市值輕松趕超，但想要在銷量方面追上傳統(tǒng)車企，新勢力還有很長的路要走。對小鵬來說，這既有電動車產(chǎn)品的共性問題，也有自身存在的個性化問題。

汽車之家用戶大數(shù)據(jù)研究表明，消費者對小鵬的品牌印象主要停留在顏值、操控、性價比方面，對于小鵬強(qiáng)調(diào)的“智能”，用戶目前還缺乏有效感知。

『小鵬P7用戶購車關(guān)鍵因素；來源：汽車之家大數(shù)據(jù)』

這里有兩個原因。主觀原因上，小鵬對智能化的宣傳并不充分。根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，小鵬研發(fā)人員占比和研發(fā)投入占比，在“三駕馬車”中都是最高，2019年研發(fā)費用占總收入比重甚至達(dá)到89.2%。研發(fā)投入高，意味著營銷費用少，用戶短期內(nèi)難以充分了解小鵬智能化特色。

客觀原因上，小鵬智能化目前還沒有取得絕對優(yōu)勢。占比只體現(xiàn)態(tài)度。從資金總量看，小鵬2019年研發(fā)總投入20.7億元，和蔚來的44.3億元相比有較大差距。雖然不是誰花錢多誰厲害，但小鵬的智能優(yōu)勢，尚不足以形成市場優(yōu)勢。以自動駕駛為例，小鵬的Xpilot?3.0系統(tǒng)感知能力弱于Waymo，運算能力也不如特斯拉升級后的Autopilot?3.0系統(tǒng)。

如今，智能已成為汽車產(chǎn)品“標(biāo)配”，實現(xiàn)完全自動駕駛是汽車行業(yè)共同追求。在小鵬上市第一天，蔚來披露了7500萬股增發(fā)***，將籌資17億美元用于自動駕駛研發(fā)；理想也為自動駕駛籌備了10億美元現(xiàn)金儲備。在***都為智能奮斗的時代，小鵬暫時還沒能做到領(lǐng)先一個身位。

這種局限會表現(xiàn)在銷量上。截至7月，小鵬P7累計交付量為1966輛，不及ES6和理想ONE單月銷量。小鵬G3雖然累計銷量達(dá)到1.87萬輛，但進(jìn)入2020年后月均銷量只有千臺左右，后勁不足。主打智能化并未帶來理想的效果。

但這可能也是一條最長遠(yuǎn)的路。上市當(dāng)天，何小鵬在接受***訪時表示，小鵬的思考路徑是不做小定位，只做長線思考。這種以終為始的思考方式，往往是成功者必備的要素。任何商業(yè)模式創(chuàng)新，基礎(chǔ)都是技術(shù)創(chuàng)新。與其做簡單的事，不如做困難的事，做長期主義的事。

上市為小鵬選擇的路線提供了保障，但資本市場的短視和風(fēng)吹草動，也可能帶來反噬。9月，小鵬即將交出上市后首份成績單，如果市場表現(xiàn)不符合預(yù)期，股價也會迎來波動。特斯拉和蔚來都經(jīng)歷過這種痛苦，小鵬也將時常面對這些挑戰(zhàn)。

更核心的問題，是要平衡短期財務(wù)表現(xiàn)和長期發(fā)展目標(biāo)。實現(xiàn)智能愿景，需要長期而堅定的投入，上市在提供資金的同時，也有可能成為掣肘。和資本市場打交道，需要信念也需要智慧。

◆?結(jié)語

蔚來、理想、小鵬先后美股上市，資本市場一時繁花看錦，烈火烹油。但上市只是新的開始，新勢力“三駕馬車”，將在新的維度展開競賽。進(jìn)入智能汽車時代將是一個漫長的過程，無論小鵬還是蔚來、理想，都需要耐心。熬下去，活下來，真正的春天還在前方。（文/汽車之家?蔣平平）