1. 長安汽車半年報：“躺贏”凈利潤，長安福特仍是“拖油瓶”

長安汽車股是一支兼顧兩融戰(zhàn)略（融資融券）的股票。長安汽車的更名歷程是19***-6-10的長安汽車到2006-5-11的G長安，再到2006-10-9的長安汽車。該股票為深股通標(biāo)的，在深主板上市。流通市值達到1056億，總市值達到1375億。重慶長安汽車股份有限公司成立于1996年10月31日，注冊地位于重慶市江北區(qū)建新東路260號，法定代表人為朱華榮。長安汽車憑營業(yè)執(zhí)照依法自主開展經(jīng)營活動，對外投資110家公司，具有8處分支機構(gòu)。

經(jīng)營范圍包括許可項目：

1.制造、銷售汽車（含轎車）

2.制造汽車發(fā)動機系列產(chǎn)品

3.汽車租賃（依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項目，經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營活動，具體經(jīng)營項目以相關(guān)部門批準(zhǔn)文件或許可證件為準(zhǔn)）

一般項目：

1.汽車（含小轎車）開發(fā)

2.汽車發(fā)動機系列產(chǎn)品的開發(fā)、銷售

3配套零部件、模具、工具的、開發(fā)，制造，銷售

4.機械安裝工程科技技術(shù)咨詢服務(wù)，自營和代理各類商品和技術(shù)的進出口（國家限定公司經(jīng)營或禁止進出口的商品和技術(shù)除外）

股市的由來

1. 股票至今已有將近似400年的歷史。最早的股市產(chǎn)生于1602年荷蘭和英國成立的海外貿(mào)易公司。這些公司通過募集股份資本而建立，具有明顯的股份公司特征：具有法人地位：成立董事會：股東大會是公司最高權(quán)力機構(gòu)；按股分紅；實行有限責(zé)任制。

2. 股份公司的成功經(jīng)營和迅速發(fā)展，使更多的企業(yè)群起效仿，在荷蘭和英國掀起了成立股份公司的浪潮。到1695年，英國成立了約100家新股份公司。 股票市場是已經(jīng)發(fā)行的股票轉(zhuǎn)讓、買賣和流通的場所，包括***市場和場外交易市場兩大類別。

3. 由于它是建立在發(fā)行市場基礎(chǔ)上的，因此又稱作二級市場。股票市場的結(jié)構(gòu)和交易活動比發(fā)行市場（一級市場）更為復(fù)雜，其作用和影響力也更大。

長安汽車半年報：“躺贏”凈利潤，長安福特仍是“拖油瓶”

財經(jīng)網(wǎng)汽車訊?根據(jù)7月14日晚間發(fā)布的公告，長安汽車在2020年上半年預(yù)計實現(xiàn)經(jīng)營扭虧為盈。

公告顯示，公司預(yù)計上半年歸屬上市公司股東的凈利潤為20億元?~?30億元，比上年同期增長189.28%~233.93%，預(yù)計基本每股收益盈利0.42元/股?~?0.62元/股。2019年同期，歸屬長安汽車股東的凈利潤為-22.4億元，每股虧損0.47元。

此次業(yè)績預(yù)告未經(jīng)注冊會計師預(yù)審計。對于凈利的大幅增加，長安汽車歸因為公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善、盈利能力提升、非經(jīng)常性損益項目。其中非經(jīng)常損益項目包括：重慶長安新能源汽車科技有限公司引入戰(zhàn)略投資帶來的21億元凈利潤；出售長安標(biāo)致雪鐵龍汽車有限公司的股權(quán)帶來的14億元凈利潤；持有的寧德時代股票股價上漲帶來的17.75億元。

新能源規(guī)劃是長安汽車“第三次創(chuàng)業(yè)”中重要一環(huán)。2017年10月，長安汽車宣布在2015年新能源戰(zhàn)略基礎(chǔ)上，啟動全新的“香格里拉***”，目標(biāo)在2020年完成三大新能源專用平臺的打造，在2025年推出21款全新的純電車型、12款全新的插混車型，2025年前停售傳統(tǒng)意義的燃油車且通過116萬輛的銷量實現(xiàn)國內(nèi)新能源品牌第一。

在啟動“香格里拉***”不久，2017年11月，長安汽車以5.19億元將鎮(zhèn)江德茂海潤基金收入囊中。收購?fù)瓿珊螅L安汽車間接持有寧德時代0.3855%的股權(quán)，也成為了持股動力電池供應(yīng)巨頭寧德時代的第三家國有汽車集團。

財經(jīng)網(wǎng)汽車查閱資料發(fā)現(xiàn)，為長安汽車帶來巨額收入的重慶長安新能源汽車科技有限公司成立于2018年5月，經(jīng)營范圍包括“新能源汽車整車及汽車零部件的研發(fā)、生產(chǎn)、加工、銷售和咨詢服務(wù);汽車整車制造（不含汽車發(fā)動機）；汽車零部件銷售；汽車工程和技術(shù)研究和試驗發(fā)展”等。迫于虧損壓力和擴張需求，長安汽車曾在2018年10月將該公司掛牌上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)***，***通過增資擴股引入戰(zhàn)略投資者。

由于長期無人接盤，掛牌一度終止。在放松增資條件后，長安汽車于2019年9月再次掛牌重慶長安新能源汽車科技有限公司。2019年12月，長安汽車宣布擬引入四家企業(yè)作為戰(zhàn)略投資，公司持股比例由100%稀釋至48.9546%。四家資方分別為南京潤科、長新股權(quán)基金、兩江基金、南方工業(yè)基金，均為國資戰(zhàn)略投資者。

公開資料顯示，南京潤科由國有獨資的南京溧水經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)集團有限公司100%控股；長新股權(quán)基金和兩江基金的最終受益人均為重慶兩江新區(qū)管理委員會；南方工業(yè)基金則背靠重慶市財政局、中國兵器裝備集團有限公司等。

在增添新能源隊列的同時，長安汽車也在斬斷負債業(yè)務(wù)。此次預(yù)期業(yè)績中所提及的長安標(biāo)致雪鐵龍成立于2011年，由長安汽車集團和標(biāo)致雪鐵龍合資，注冊資金40億元人民幣，雙方各占股本50%。2019年前三季度，該合資公司總資產(chǎn)為72.03億元，總負債59.99億元。由于表現(xiàn)低迷，2019年10月，長安汽車掛牌持有的長安標(biāo)致雪鐵龍汽車有限公司全部股份，12月30日，長安汽車與前海銳致簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將所持有的長安PSA?50%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給前海銳致，轉(zhuǎn)讓金額為16.3億元，后者由“寶能汽車有限公司”全資控股。

除了金額搶眼的非經(jīng)常性損益項目，長安汽車市場表現(xiàn)也同樣不俗。據(jù)其公布的數(shù)據(jù)，長安汽車6月銷量為19.44萬輛，同比增長38.11%；2020年上半年累計銷售83.1萬輛，同比增長1.33%。根據(jù)乘聯(lián)會提供數(shù)據(jù)，6月份國內(nèi)乘用車零售達165.4萬輛，環(huán)比增2.9%，同比降6.2%；上半年全國乘用車零售770萬輛，同比下降23%。

截止7月14日收盤，長安汽車股價報13.19元/股，跌幅為1.64%。

基于長安汽車業(yè)績預(yù)告中盈利同比增189.3%~233.9%，中金認為，短期內(nèi)盈利有波動，中長期增長還依賴量價表現(xiàn)和成本控制。華西證券認為，長安汽車預(yù)計今年第二季度起盈利恢復(fù)彈性，“考慮到公司中期盈利中樞將繼續(xù)回升，給予公司?2022?年?12?倍?PE，維持目標(biāo)價?16.92?元，維持?‘買入’評級?！蓖瑫r，華西證券給出風(fēng)險提示：車市下行風(fēng)險、老車型銷量下滑、新車型上市不達預(yù)期、降本控費效果不達預(yù)期、長安福特戰(zhàn)略調(diào)整效果不達預(yù)期。

本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

8月30日下午，重慶長安汽車股份有限公司披露2020年半年度業(yè)績報告。報告顯示，長安汽車今年上半年營業(yè)收入為327.82億元，同比上年同期增長9.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為26.02億元，同比增長216.17%。

3筆投資收益助凈利扭虧為盈

長安汽車上半年歸屬上市公司凈利潤增長超兩倍，據(jù)7月15日披露的2020年半年度業(yè)績預(yù)告，報告期內(nèi)公司歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大幅增加的原因在于：公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，盈利能力提升。

其中，全資子公司重慶長安新能源汽車科技有限公司引入戰(zhàn)略投資者，公司放棄增資優(yōu)先認權(quán)；出售長安標(biāo)致雪鐵龍汽車有限公司股權(quán)；公司持有寧德時代股股價上漲這三個非經(jīng)常性損益項目分別為歸屬于上市公司股東凈利潤增加約21億元、14億元和17.75億元。

2019年12月3日，長安汽車全資子公司重慶長安新能源汽車科技有限公司引入四家戰(zhàn)略投資者——分別為南京潤科、長新基金、南方工業(yè)基金、兩江基金，公司放棄增資的優(yōu)先認購權(quán)。四家股東分別增資10億元、10億元、7.4億元、1億元。增資完成后，長安汽車持股比例由100%下降為48.9546%。

2019年12月30日，長安汽車將所持有的長安標(biāo)致雪鐵龍有限公司50%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給深圳前海銳致投資有限公司。

以上3筆非經(jīng)常性投資損益項目為長安汽車貢獻了約52.75億元的凈利，這也意味著刨除非經(jīng)常性損益，長安汽車今年上半年的汽車主營業(yè)務(wù)仍處于虧損狀態(tài)——相比去年同期扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤，今年上半年增長10.13%，虧損幅度收窄。

相比于第一季度在扣除非經(jīng)常性損益后虧損17.93億元，第二季度虧損8.24億元，虧損規(guī)模有所收窄，這也和今年4月以來，長安汽車連續(xù)3個月銷量同比正增長的回暖趨勢保持一致。

自主板塊表現(xiàn)亮眼?長安福特拖了后腿

最新數(shù)據(jù)顯示，長安汽車1-7月累計銷量為99.59萬輛，同比增長6%；2020年4月起連續(xù)3個月銷量同比正增長，增速遠好于行業(yè)；上半年批售逆市實現(xiàn)同比正增長，市占率同比提升1.5個百分點。

其中，長安乘用車品牌上半年批售30.8萬輛，同比增長1.2%。歐尚汽車批售7.2萬輛，同比增長7.7%，平均單價提升超20%。CS75系列銷量連續(xù)3個月破2萬，逸動PLUS?3月27日正式上線后，銷量連續(xù)3個月破萬。

SUV領(lǐng)域，上半年CS35?PLUS位居自主小型SUV細分市場第一（零售）；CS75系列1-7月累計銷量為127954輛，與連續(xù)七年SUV年度銷冠哈弗H6的銷量差距來到幾千輛附近；全新高端產(chǎn)品序列“UNI”首款新車UNI-T預(yù)售32天訂單超1.6萬，7月銷量突破萬輛達10081輛。

轎車領(lǐng)域，逸動PLUS?6月批售突破1.6萬輛，零售居中國品牌緊湊型轎車第一。

相比于自主板塊的逆勢增長，長安福特上半年嚴(yán)重拖累長安汽車的業(yè)績。報告顯示，長安福特在報告期內(nèi)虧損11.40億元，相較一季度虧損擴大3.63億元。

不過，從銷量上來看，長安福特單月和累計銷量都實現(xiàn)了增長：7月銷量達21726輛，同比增長17%，1-7月累計銷量為119174輛，累計同比增長21.7%。當(dāng)然，銷量同比雙增長是建立在去年同期低基數(shù)的基礎(chǔ)之上。

面對持續(xù)的虧損，長安福特的“自救”仍在繼續(xù)：調(diào)整在華策略，提出“更福特，更中國”的2.0品牌戰(zhàn)略；調(diào)整經(jīng)銷商管理思路，“以銷定產(chǎn)”，清理積壓庫存；打造本土人才矩陣——半年內(nèi)，王金海任長安福特全國銷售服務(wù)機構(gòu)（NDSD）執(zhí)行副總裁、陳曉波出任NDSD副總裁兼銷售總監(jiān)兼運營總監(jiān)、顧嘉穎任NDSD副總裁兼市場總監(jiān)；去年12月發(fā)布的銳際成為長安福特最走量的車型，今年6月第六代探險者上市，實現(xiàn)SUV矩陣的全覆蓋，未來3年還將陸續(xù)投放至少18款新產(chǎn)品……

寫在最后

長安福特NDSD總裁楊嵩2019年底接受***訪時就認為長安福特已度過了“至暗時刻”，2020年疫情的到來似乎讓這個時刻又延長了一些。

扣除靠非經(jīng)常性損益項目收入“躺贏”來的利潤，長安汽車上半年凈利依舊處于虧損。

從“拖油瓶”到“利潤奶?！边€有很長的路要走，凈利由負轉(zhuǎn)正也并不容易，不過不斷回暖的銷量好歹讓在黑暗中前行的長安汽車多了一些光亮。

本文來源于汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。