- 5.19億和56億，長(zhǎng)安財(cái)報(bào)能讀出什么？
- 長(zhǎng)安汽車(chē)同比上漲28.6%：形勢(shì)向好，但非大好
- 從強(qiáng)手如林到虧損嚴(yán)重虧損 長(zhǎng)安汽車(chē)如何來(lái)“破局”？
- 解析長(zhǎng)安汽車(chē)三季報(bào)：賣(mài)車(chē)收入不夠炒股來(lái)湊？
近日，長(zhǎng)安汽車(chē)發(fā)布了2020年半年度報(bào)告，報(bào)告顯示，長(zhǎng)安汽車(chē)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入327.82億元，相比去年同期的298.8億元增長(zhǎng)9.73%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)26.02億元，相比去年同期虧損22.4億元增長(zhǎng)216.17%；在扣除非經(jīng)常性損益后，長(zhǎng)安汽車(chē)凈利潤(rùn)虧損26.17億元。
長(zhǎng)安汽車(chē)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)得益于非經(jīng)常性損益***計(jì)約52.75億元的貢獻(xiàn)。其中，長(zhǎng)安汽車(chē)全資子公司重慶長(zhǎng)安新能源汽車(chē)科技有限公司引入四家戰(zhàn)略投資者，帶來(lái)了約21億元的增資，增資完成后，長(zhǎng)安汽車(chē)喪失新能源科技公司的控制權(quán)；其次，長(zhǎng)安汽車(chē)將所持長(zhǎng)安標(biāo)致雪鐵龍汽車(chē)有限公司50%的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給前海銳志，帶來(lái)約14億元的凈利潤(rùn)；最后，長(zhǎng)安汽車(chē)持有的寧德時(shí)代股票股價(jià)上漲，增加歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)約17.75億元。
在2020年半年報(bào)中，長(zhǎng)安汽車(chē)將凈利潤(rùn)大幅增加歸功于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，盈利能力提升。事實(shí)上，2020年上半年又是虧損的半年，不過(guò)不可否認(rèn)的是，長(zhǎng)安汽車(chē)確實(shí)通過(guò)銷(xiāo)量上漲，使得盈利狀態(tài)有所好轉(zhuǎn)。據(jù)長(zhǎng)安汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)顯示，其上半年累計(jì)銷(xiāo)售830,992輛汽車(chē)，較去年同期的820,059輛增長(zhǎng)1.33%。長(zhǎng)安自主品牌實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)，上半年長(zhǎng)安自主品牌累計(jì)銷(xiāo)量420,403輛，同比增長(zhǎng)6.64%，其中，CS75?PULS銷(xiāo)量達(dá)106,883輛，在SUV市場(chǎng)中排名第二，UNI-T于今年6月底上市，取得7,417輛的銷(xiāo)量成績(jī)，并獲得突破1.6萬(wàn)張訂單。
銷(xiāo)量上漲卻沒(méi)帶來(lái)預(yù)期的利潤(rùn)，究其原因，自2019年起，長(zhǎng)安汽車(chē)便出現(xiàn)較大幅度的虧損，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)虧損22.4億元，官方將其整體業(yè)績(jī)下滑歸咎于銷(xiāo)量大幅下滑。然而據(jù)其2019年半年度報(bào)告顯示，其投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量?jī)纛~為-36.84億元，并且，長(zhǎng)安汽車(chē)全球研發(fā)中心于2019年開(kāi)放使用，總投資43億元，銷(xiāo)量的下滑加上巨額的投資導(dǎo)致其凈利潤(rùn)的大幅虧損。此外，2020年半年報(bào)中指出，“北斗天樞”與“香格里拉”***依舊在加速推進(jìn)中，根據(jù)該***，長(zhǎng)安將在2025年以前累計(jì)向整個(gè)新能源汽車(chē)領(lǐng)域投資1000億元。
長(zhǎng)安汽車(chē)雖在新能源汽車(chē)領(lǐng)域進(jìn)行了大規(guī)模投資，但其新能源之路并不順利，此前提出的“北斗天樞”與“香格里拉”***，前者早已淪為沉沒(méi)成本，而后者研發(fā)的“三大新能源汽車(chē)專(zhuān)用平臺(tái)”始終未有更多消息傳出，持續(xù)不斷的投資與目前收到的回報(bào)不成正比。并且長(zhǎng)安汽車(chē)在增資后，喪失重慶長(zhǎng)安新能源汽車(chē)科技有限公司的控制權(quán)，其管理與決策究竟會(huì)更加靈活還是失去掌控由未可知。銷(xiāo)量增長(zhǎng)卻也難擋業(yè)績(jī)承壓的事實(shí)，對(duì)于長(zhǎng)安汽車(chē)來(lái)說(shuō)真正的扭虧為盈，或許還需要一段時(shí)間。
本文來(lái)源于汽車(chē)之家車(chē)家號(hào)作者，不代表汽車(chē)之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。
5.19億和56億，長(zhǎng)安財(cái)報(bào)能讀出什么？
通過(guò)品牌與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，長(zhǎng)安汽車(chē)銷(xiāo)量已經(jīng)恢復(fù)，并通過(guò)非經(jīng)常性損益項(xiàng)目獲得較大盈利。
非經(jīng)常性損益凈利潤(rùn)52.75億元
7月15日，重慶長(zhǎng)安汽車(chē)股份有限公司發(fā)布2020?年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。預(yù)計(jì)公司2020年上半年凈利潤(rùn)20億至30億元，去年同期為虧損22.4億元，同比大幅扭虧為盈。
上半年車(chē)市整體下滑，長(zhǎng)安汽車(chē)跑贏大盤(pán)的原因官方表示為公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，盈利能力提升。但值得注意的是，長(zhǎng)安汽車(chē)上半年主要在于非經(jīng)常性損益項(xiàng)目的獲利，而并非為主業(yè)帶來(lái)的利潤(rùn)。
根據(jù)長(zhǎng)安汽車(chē)業(yè)績(jī)預(yù)告內(nèi)容顯示，其長(zhǎng)安新能源汽車(chē)科技有限公司引入戰(zhàn)略投資者，公司放棄增資優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，增加歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約?21億元；出售長(zhǎng)安標(biāo)致雪鐵龍汽車(chē)有限公司股權(quán)增加歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約?14億元；公司持有的寧德時(shí)代股票股價(jià)上漲增加歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約?17.75億元。
這三項(xiàng)非經(jīng)常性損益為長(zhǎng)安汽車(chē)貢獻(xiàn)了高達(dá)52.75億元的凈利潤(rùn)，是長(zhǎng)安汽車(chē)賣(mài)子、炒股所得而來(lái)。
主業(yè)虧損超去年同期
扣除非經(jīng)常性損益凈利潤(rùn)，則長(zhǎng)安汽車(chē)上半年的凈利潤(rùn)為-32.75億元至-22.75億元，虧損金額超過(guò)去年同期的22.4億元。這意味著在主業(yè)上長(zhǎng)安汽車(chē)并未有所好轉(zhuǎn)。今天，長(zhǎng)安汽車(chē)股價(jià)開(kāi)盤(pán)即跌，截至午盤(pán)，長(zhǎng)安汽車(chē)A股封跌停，B股已跌7.5%，創(chuàng)逾五個(gè)月最大跌幅。
雖然主業(yè)上并未幫助長(zhǎng)安汽車(chē)盈利，但在銷(xiāo)量上長(zhǎng)安汽車(chē)在上半年有著不錯(cuò)的表現(xiàn)，是為數(shù)不多實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)的企業(yè)。截止6月底，長(zhǎng)安汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量830992輛，同比微增1.33%。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，今年上半年國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量同比下滑16.9%，長(zhǎng)安汽車(chē)跑贏大勢(shì)。
具體來(lái)看，長(zhǎng)安系中國(guó)品牌的熱銷(xiāo)是長(zhǎng)安汽車(chē)實(shí)現(xiàn)主要增長(zhǎng)的原因，其中CS系列和逸動(dòng)系列均有著不錯(cuò)的市場(chǎng)表現(xiàn)，合資方面，一直處于孱弱之時(shí)的長(zhǎng)安福特、長(zhǎng)安馬自達(dá)也稍顯起色，6月分別實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)37%、30.8%。
即使長(zhǎng)安汽車(chē)主業(yè)并未盈利，但經(jīng)過(guò)其戰(zhàn)略調(diào)整后的上半年表現(xiàn)，證券機(jī)構(gòu)持正面態(tài)度。東風(fēng)證券研報(bào)表示，長(zhǎng)安福特和長(zhǎng)安馬自達(dá)未來(lái)銷(xiāo)量有望逐步爬升，并拉動(dòng)盈利改善。中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司表示，預(yù)計(jì)3季度長(zhǎng)安自主銷(xiāo)量仍然強(qiáng)勁，降本結(jié)算有望體現(xiàn)在下半年業(yè)績(jī)中，中長(zhǎng)期看增長(zhǎng)動(dòng)力足。華西證券預(yù)計(jì)，長(zhǎng)安汽車(chē)2020年-2022年歸母凈利潤(rùn)分別為35.5億元、60.7億元，67.9億元，維持?“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
長(zhǎng)安汽車(chē)表示，2020年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)超191萬(wàn)輛，相比2019年銷(xiāo)量增加8%。截止6月底，長(zhǎng)安汽車(chē)已經(jīng)完成年目標(biāo)43%。
本文來(lái)源于汽車(chē)之家車(chē)家號(hào)作者，不代表汽車(chē)之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。
長(zhǎng)安汽車(chē)同比上漲28.6%：形勢(shì)向好，但非大好
10月30日，長(zhǎng)安汽車(chē)披露2020年第三季度財(cái)報(bào)。這個(gè)季度的報(bào)表完全撫平了往日的憂(yōu)桑。
1-9月，長(zhǎng)安汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入558.4億元，同比增長(zhǎng)23.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為34.86億元，同比增長(zhǎng)230.98%。而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比大幅增長(zhǎng)86.8%，至70.2億元。
單看Q3，長(zhǎng)安實(shí)現(xiàn)營(yíng)收230.6億元，同比增長(zhǎng)51.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8.8億元，同比增長(zhǎng)309.7%。如果按扣非凈利5.2億元計(jì)算，則同比增長(zhǎng)降為183.52%。
而凈利潤(rùn)大幅增加，長(zhǎng)安汽車(chē)財(cái)報(bào)給出的解釋為：銷(xiāo)量增長(zhǎng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，自主業(yè)務(wù)盈利能力改善，合資業(yè)務(wù)盈利能力提升，同時(shí)非經(jīng)常性損益增加歸屬于上市公司股東凈利約56億元。
而截至報(bào)告期末，長(zhǎng)安汽車(chē)的資產(chǎn)負(fù)債率為57.4%，雖然比年初增加了2.41個(gè)百分點(diǎn)，但相對(duì)很多車(chē)企已經(jīng)超過(guò)70%的負(fù)債率來(lái)說(shuō)，要好了很多。我們?cè)賮?lái)看長(zhǎng)安三季度的利潤(rùn)情況，還會(huì)發(fā)現(xiàn)，扣非利潤(rùn)達(dá)到5.19億元，也是一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)信號(hào)。那么，長(zhǎng)安汽車(chē)銷(xiāo)量上升帶來(lái)的增幅含金量有多少呢？
非經(jīng)常性損益
實(shí)際上，所謂的非經(jīng)常性損益，指的是長(zhǎng)安汽車(chē)來(lái)自非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益、持有的寧德時(shí)代股票股價(jià)上漲兩部分。這兩筆收益完成后，預(yù)計(jì)今后的財(cái)報(bào)上這方面會(huì)恢復(fù)正常。
其中，非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益主要是重慶長(zhǎng)安新能源汽車(chē)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)安新能源”）引入戰(zhàn)略投資者，以及出售長(zhǎng)安PSA汽車(chē)有限公司50%股權(quán)，兩個(gè)項(xiàng)目共進(jìn)賬35.48億元。而金融投資收益部分，長(zhǎng)安汽車(chē)將持有的寧德時(shí)代股票拋售后，增加凈利潤(rùn)約19.71億元。
這項(xiàng)收益是指，長(zhǎng)安汽車(chē)與財(cái)報(bào)同時(shí)公布的《關(guān)于處置交易性金融資產(chǎn)的進(jìn)展公告》中顯示，2020?年7月1日至10月30日，長(zhǎng)安通過(guò)集中競(jìng)價(jià)的方式累計(jì)出售寧德時(shí)代2299.96萬(wàn)股，占其當(dāng)前總股本的0.99%，累計(jì)成交金額42.59億元。預(yù)計(jì)扣除成本和相關(guān)稅費(fèi)后，增加稅后凈利潤(rùn)約19.71億元。
長(zhǎng)安汽車(chē)這次清空了寧德時(shí)代股票。但是，長(zhǎng)安汽車(chē)表示，本次減持不會(huì)影響長(zhǎng)安汽車(chē)與寧德時(shí)代的戰(zhàn)略合作。換句話(huà)說(shuō)，長(zhǎng)安就是成功地用三年時(shí)間做了一次低吸高拋，回籠了資金。除此之外，長(zhǎng)安目前還持有西南證券1775萬(wàn)股，市值大概在1.7億元左右，也是翻了兩倍左右。
實(shí)際上，長(zhǎng)安汽車(chē)投資寧德時(shí)代始于2017年，初期成本為10億元。2017年10月，長(zhǎng)安汽車(chē)出資5.19億元，收購(gòu)招商財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司所持有的鎮(zhèn)江德茂海潤(rùn)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）4.9億元的實(shí)繳份額。出資完成后，長(zhǎng)安汽車(chē)對(duì)后者的持股比例為32.67%，而后者于2017年6月參股寧德時(shí)代，持股比例為1.18%。
從這個(gè)角度而言，長(zhǎng)安三季度主要的利潤(rùn)并非是由賣(mài)車(chē)這項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的。不過(guò)，我們也看到，第三季度，由主營(yíng)業(yè)務(wù)創(chuàng)造的扣非利潤(rùn)達(dá)到了5.19億元，表明長(zhǎng)安汽車(chē)在近兩年的內(nèi)部轉(zhuǎn)型方面完成了攻守轉(zhuǎn)換。
產(chǎn)銷(xiāo)增長(zhǎng)
我們參照長(zhǎng)安11月5日公布的10月份產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)來(lái)看。今年前10個(gè)月，長(zhǎng)安汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)售汽車(chē)158.35萬(wàn)輛，同比增幅為14.1%，已完成194萬(wàn)輛銷(xiāo)售目標(biāo)的82.91%。單月銷(xiāo)量連續(xù)7個(gè)月保持增長(zhǎng)。
根據(jù)長(zhǎng)安集團(tuán)前三季度累計(jì)銷(xiāo)量137萬(wàn)輛來(lái)算，保持下去，今年的銷(xiāo)售目標(biāo)完成沒(méi)有問(wèn)題。
從今年三個(gè)季度的情況來(lái)看，長(zhǎng)安汽車(chē)今年第一季度銷(xiāo)量還處于下滑狀態(tài)。4月份開(kāi)始扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，當(dāng)月銷(xiāo)售15.96萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)32.03%。半年下來(lái)，累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)83.01萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.33%。不過(guò)上半年，虧損還是很大，長(zhǎng)安汽車(chē)扣非凈利潤(rùn)為虧損26.16億元。
由于前期受自身轉(zhuǎn)型的停滯期和長(zhǎng)安福特“利潤(rùn)奶牛”威風(fēng)不再的影響，長(zhǎng)安汽車(chē)的盈利能力造到質(zhì)疑。但是，經(jīng)過(guò)幾年的內(nèi)功修煉，今年從第三季度來(lái)看，長(zhǎng)安完全是扭轉(zhuǎn)了局面。而且，今年的疫情加速了行業(yè)洗牌，特別是跟其他的車(chē)企做個(gè)比較，就能看出，長(zhǎng)安、吉利、長(zhǎng)城的三甲地位越發(fā)鞏固，馬太效應(yīng)愈發(fā)明顯。
從全球市場(chǎng)來(lái)看，中國(guó)市場(chǎng)的恢復(fù)速度都是最快的。根據(jù)中汽協(xié)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，1~9月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成1695.7萬(wàn)輛和1711.6萬(wàn)輛，同***別下降6.7%和6.9%，降幅較1~8月分別繼續(xù)收窄2.9和2.8個(gè)百分點(diǎn)。截至9月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)已連續(xù)6個(gè)月呈現(xiàn)增長(zhǎng)，其中銷(xiāo)量已連續(xù)五個(gè)月增速保持在10%以上。長(zhǎng)安在這波回暖潮中，表現(xiàn)非常不錯(cuò)。
北京車(chē)展上，長(zhǎng)安汽車(chē)董事長(zhǎng)朱華榮在接受記者***訪(fǎng)時(shí)，也重申了公司對(duì)“第三次創(chuàng)業(yè)?創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)***”的堅(jiān)持，長(zhǎng)安汽車(chē)加速向智能出行科技公司轉(zhuǎn)型的決心不變，向世界一流汽車(chē)企業(yè)邁進(jìn)。
8月份，朱華榮在重慶企業(yè)家座談會(huì)上還表示，到2025年，長(zhǎng)安汽車(chē)要實(shí)現(xiàn)收入超3000億元，銷(xiāo)量超300萬(wàn)輛。其中重慶地區(qū)占60%以上。此外，長(zhǎng)安汽車(chē)(000625)在最新發(fā)布的《投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表》中透露，到2025年將打造5000人規(guī)模智能化開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)，軟件開(kāi)發(fā)人員占比提升至60%。
長(zhǎng)安在轉(zhuǎn)型過(guò)程中，慢慢找到了自己的節(jié)奏。此外，長(zhǎng)安標(biāo)致雪鐵龍汽車(chē)有限公司股權(quán)變更完成，也表明長(zhǎng)安不再對(duì)自己“能力圈”之外的事情傾注過(guò)多精力，加上淘汰落后產(chǎn)能的工作也進(jìn)行得很順利，可以說(shuō)“斷舍離”的結(jié)果相當(dāng)不錯(cuò)。
需要注意的
需要注意的是，根據(jù)華創(chuàng)證券給出的細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)分析，長(zhǎng)安汽車(chē)剔除銷(xiāo)售費(fèi)用后的毛利率升至自2017年一季度以來(lái)次高水平，為10.5%（同比+0.8PP、環(huán)比+3.9PP），僅次于2019年四季度的12.8%，這意味著自主板塊盈利的核心能力得到夯實(shí)。
不過(guò)，美中不足的是第三季度的邊際毛利率未超過(guò)2019年下半年的水平，華創(chuàng)證券測(cè)算為13.0%，因?yàn)檎叟f攤銷(xiāo)的攤薄貢獻(xiàn)了2019年三季度以來(lái)的毛利率增長(zhǎng)，但“高定價(jià)、控成本”的貢獻(xiàn)未有所體現(xiàn)，華創(chuàng)證券估計(jì)與降本節(jié)奏偏慢、非乘用車(chē)業(yè)務(wù)拖累有關(guān)。
此外，從財(cái)報(bào)中也能看出，長(zhǎng)安汽車(chē)的管理費(fèi)用同環(huán)比上升，達(dá)到了12億元、同比增加3億元、環(huán)比增加4億元，這主要因?yàn)闄C(jī)構(gòu)變動(dòng)、預(yù)提工資費(fèi)用，以及非經(jīng)常性發(fā)生費(fèi)用。
不過(guò)，面臨馬上到來(lái)的第四季度，汽車(chē)熱銷(xiāo)的預(yù)期很強(qiáng)烈，隨著長(zhǎng)安汽車(chē)UNI系列第二款車(chē)型UNI-K即將上市，也有利于提升長(zhǎng)安乘用車(chē)的高端化即品牌向上。所以，相信今年的長(zhǎng)安年報(bào)數(shù)據(jù)會(huì)比2019年好很多。中金汽車(chē)研究后就認(rèn)為，長(zhǎng)安汽車(chē)***購(gòu)降本舉措持續(xù)推進(jìn)，對(duì)盈利提升的貢獻(xiàn)有望繼續(xù)體現(xiàn)在第四季度。
值得注意的是，根據(jù)415家機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，今年長(zhǎng)安汽車(chē)的年報(bào)凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)在7.13~142.86億元之間，均值為44億元，總體非常看好。而且未來(lái)三年，機(jī)構(gòu)也給出了很不錯(cuò)的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。這說(shuō)明，長(zhǎng)安汽車(chē)經(jīng)過(guò)轉(zhuǎn)型的調(diào)整后，未來(lái)的潛力可期。
文/王小西
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本文來(lái)源于汽車(chē)之家車(chē)家號(hào)作者，不代表汽車(chē)之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。
從強(qiáng)手如林到虧損嚴(yán)重虧損 長(zhǎng)安汽車(chē)如何來(lái)“破局”？
連續(xù)6個(gè)月20%+的同比正增長(zhǎng)，長(zhǎng)安汽車(chē)在剛剛過(guò)去的9月份創(chuàng)下2020年單月銷(xiāo)量新高。
不出意外，長(zhǎng)安汽車(chē)在節(jié)后的第一時(shí)間通報(bào)了9月份銷(xiāo)量：?jiǎn)卧落N(xiāo)量205543輛，同比增長(zhǎng)28.6%。其中，中國(guó)品牌銷(xiāo)量153039輛，同比增長(zhǎng)31.9%，長(zhǎng)安馬自達(dá)銷(xiāo)量14896輛，長(zhǎng)安福特銷(xiāo)量27730輛。無(wú)論是自主板塊，還是合資板塊，都保持著環(huán)比、同比雙增長(zhǎng)的勢(shì)頭。
最受矚目的，是CS75系列和?逸動(dòng)系列。前者9月銷(xiāo)量25724輛，同比增長(zhǎng)27.4%，已連續(xù)5個(gè)月突破2萬(wàn)輛；后者9月銷(xiāo)量18481輛，實(shí)現(xiàn)了81.8%的同比增長(zhǎng)，自逸動(dòng)Plus上市以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月單月銷(xiāo)量破萬(wàn)。
長(zhǎng)安汽車(chē)旗下SUV家族的CS55、CS35表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。在藍(lán)鯨發(fā)動(dòng)機(jī)的助攻下，CS55系列、CS35系列單月銷(xiāo)量分別達(dá)到了12951輛和7078輛。
大家都關(guān)系的UNI-T，9月銷(xiāo)量達(dá)到了10601輛，連續(xù)3個(gè)月單月銷(xiāo)量破萬(wàn)，一定程度上表明長(zhǎng)安汽車(chē)在中高端市場(chǎng)上的探索，初步取得了成效。
短短1年，逆勢(shì)翻盤(pán)
可能很多人都已經(jīng)忘記，就在剛剛過(guò)去的2019年上半年，它還被生問(wèn)題所深深困擾。彼時(shí)的長(zhǎng)安汽車(chē)降至冰點(diǎn)，士氣低落，以降價(jià)換銷(xiāo)量，合資板塊降無(wú)可降，四面楚歌。
這也是汽車(chē)行業(yè)的魅力所在，雖然都說(shuō)汽車(chē)從立項(xiàng)到SOP，再到走進(jìn)市場(chǎng)至少要5年時(shí)間，但是，在剛剛過(guò)去的1年時(shí)間里，我們看到了這家數(shù)一數(shù)二的汽車(chē)集團(tuán)由垂邊緣邁向高歌猛進(jìn)，我們看到圈內(nèi)明星由“年度最慘的人”搖身一變?yōu)椤澳甓茸畹靡獾娜恕保瑫r(shí)也看到眾泰、華泰、力帆、華晨、博郡、拜騰之流從此銷(xiāo)聲匿跡，再無(wú)翻身的可能。
其實(shí)，早在2019年年底和2020年年初，長(zhǎng)安汽車(chē)就表現(xiàn)出了超強(qiáng)的復(fù)蘇能力。
那么，它是如何翻盤(pán)的呢？尤其是在車(chē)市下行+***疫情雙重壓力之下。
所有活下去的車(chē)企的都少不了拳頭產(chǎn)品，長(zhǎng)安CS75就是那只拳頭。2019年9月初的成都車(chē)展，長(zhǎng)安CS75PLUS正式上市，并迅速躥紅。
長(zhǎng)安CS75?PLUS一炮而紅，抓住了幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。第一，顏值。在擺脫了“山寨雷克薩斯”、“山寨路虎”標(biāo)簽之后，長(zhǎng)安終于也走上了家族化設(shè)計(jì)路線(xiàn)。第二，跨級(jí)競(jìng)爭(zhēng)，以大欺小。CS75?PLUS把緊湊型SUV的車(chē)長(zhǎng)做大到4670mm，軸距做到2710mm，比同時(shí)期的哈弗H6、博越PRO、傳祺GS4都要大一圈。第三，均衡。無(wú)論是行駛質(zhì)感、1.5T+愛(ài)信6AT/2.0T+愛(ài)信8AT動(dòng)力表現(xiàn)、新車(chē)用料都不存在短板。
第四，也是尤為重要的，戰(zhàn)略選擇。產(chǎn)品方面，選擇消費(fèi)者關(guān)注度最高的緊湊型SUV切入，并***用“同堂銷(xiāo)售”的組合拳戰(zhàn)略，讓長(zhǎng)安CS75妥妥地成為了那個(gè)即將撼動(dòng)哈弗H6銷(xiāo)量霸主的挑戰(zhàn)者。不應(yīng)該把“同堂銷(xiāo)售”等同于負(fù)面解讀，市面上最暢銷(xiāo)的車(chē)型，朗逸、軒逸、哈弗H6、博越、榮威RX5等是兩代車(chē)型的疊加。
CS75PLUS的成功，讓這位曾經(jīng)的“自主一哥”找回了自信，更重要的是，它的成功意味著長(zhǎng)安汽車(chē)全新一代產(chǎn)品得到市場(chǎng)認(rèn)可，此后，全新一代逸動(dòng)PLUS、CS55系、CS35系均出現(xiàn)了銷(xiāo)量大漲。
長(zhǎng)安汽車(chē)堅(jiān)持對(duì)“藍(lán)鯨”發(fā)動(dòng)機(jī)的技術(shù)投入，是它能夠快速“回血”的技術(shù)支撐。
藍(lán)鯨2.0T大排量高性能發(fā)動(dòng)機(jī)主要用在CS75PLUS和CS95上；藍(lán)鯨NE發(fā)動(dòng)機(jī)1.5T主要供給CS55?PLUS、CS75?PLUS；?藍(lán)鯨NE發(fā)動(dòng)機(jī)1.4T主要供給逸動(dòng)PLUS、CS35PLUS等入門(mén)車(chē)。值得一提的是，NE發(fā)動(dòng)機(jī)平臺(tái)通用化率高達(dá)98%，全系兼容48V、HEV、PHEV設(shè)計(jì)，發(fā)動(dòng)機(jī)平臺(tái)化。
CS75?PLUS搭載的1.5T發(fā)動(dòng)機(jī)，在1250rpm即可爆發(fā)峰值扭矩，熱效率能達(dá)到40%。有媒體傳，福特汽車(chē)正在與長(zhǎng)安汽車(chē)探討藍(lán)鯨發(fā)動(dòng)機(jī)搭載于長(zhǎng)安福特產(chǎn)品的可能性，這是對(duì)長(zhǎng)安藍(lán)鯨發(fā)動(dòng)機(jī)的認(rèn)可。
只有集中力量才能辦大事，長(zhǎng)安汽車(chē)內(nèi)部的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，改變“低端化”產(chǎn)品布局，也幫助長(zhǎng)安汽車(chē)快速走出泥潭。把悅翔V3、悅翔V5、悅翔V7、長(zhǎng)安CX20、長(zhǎng)安CX70等入門(mén)車(chē)型全部停掉，將更多***集中配置到重點(diǎn)車(chē)型上，以上調(diào)整，對(duì)變革中的長(zhǎng)安汽車(chē)來(lái)說(shuō)尤為重要。
長(zhǎng)安仍面臨“發(fā)展問(wèn)題”
銷(xiāo)量躥升的背后，并不是可以安枕無(wú)憂(yōu)的長(zhǎng)安汽車(chē)。行業(yè)瞬息萬(wàn)變，也沒(méi)有哪家汽車(chē)行業(yè)能夠安枕無(wú)憂(yōu)。
第一，無(wú)論與一汽、東風(fēng)、上汽大型國(guó)企相比，還是與吉利、長(zhǎng)城為代表的一線(xiàn)私企相比，談到企業(yè)的盈利能力，長(zhǎng)安汽車(chē)都會(huì)略顯尷尬。
長(zhǎng)安汽車(chē)2019年財(cái)報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)總收入705.95億元，同比增長(zhǎng)6.48%，但是，歸屬于上市公司股東的凈虧損為-26.47億元，同比下降488.81%。
長(zhǎng)安汽車(chē)把利潤(rùn)巨虧歸于合資公司下滑帶來(lái)利潤(rùn)下降。確實(shí)，2019年長(zhǎng)安福特銷(xiāo)量同比下滑51%，只有18.4萬(wàn)輛。要知道，這頭曾經(jīng)的“利潤(rùn)奶?！?，一度為長(zhǎng)安汽車(chē)貢獻(xiàn)近80%的凈利潤(rùn)。
2020年上半年財(cái)報(bào)顯示長(zhǎng)安汽車(chē)營(yíng)收327.82億元，同比增長(zhǎng)9.73%；歸屬上市公司凈利潤(rùn)26.02億元，同比增長(zhǎng)216.17%。但是，長(zhǎng)安汽車(chē)扭虧為盈靠的是間接持有的寧德時(shí)代股票上漲、長(zhǎng)安新能源公司引入戰(zhàn)略投資者以及出售長(zhǎng)安標(biāo)致雪鐵龍股權(quán)。主營(yíng)的汽車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)仍然是不掙錢(qián)狀態(tài)。
第二，產(chǎn)品高端化方面，有待破局。
所有要活下去的中國(guó)品牌，都面臨著高端化的問(wèn)題。2017年前后，在長(zhǎng)安汽車(chē)銷(xiāo)量瘋狂下滑的時(shí)候，它曾借助CS95、睿騁等車(chē)型謀求品牌向上的探索，結(jié)果大家都知道了。
高端化的品牌，不是空中樓閣，品牌向上需要夯實(shí)基礎(chǔ)，需要有品牌認(rèn)知做支撐，在長(zhǎng)安CS75PLUS、CS55系列取得成功，品牌形象獲得較大提升之后，長(zhǎng)安汽車(chē)推出了UNI全新高端序列產(chǎn)品，第一款產(chǎn)品UNI-T上市后已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月銷(xiāo)量破萬(wàn)，初步獲取了市場(chǎng)的認(rèn)可。
但是，同處于11-15萬(wàn)元價(jià)位區(qū)間的UNI-T和長(zhǎng)安CS75PLUS難免會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)品打架的問(wèn)題。相對(duì)而言，WEY、領(lǐng)克兩個(gè)品牌在高端化探索上走得更快，更穩(wěn)健，經(jīng)驗(yàn)也更豐富。
當(dāng)然，我們不能要求剛剛“回過(guò)神”來(lái)的長(zhǎng)安汽車(chē)做到面面俱到，我們知道長(zhǎng)安汽車(chē)肯定會(huì)將強(qiáng)高端化布局，我們也會(huì)繼續(xù)觀察，看它如何出牌。
第三，在新能源方面，長(zhǎng)安汽車(chē)早就發(fā)布了野心勃勃的“香格里拉”***，2020年推出3大新能源專(zhuān)用平臺(tái)，2025年投入超1000億元，累計(jì)推出涵蓋轎車(chē)、SUV、MPV等30余款新能源產(chǎn)品。
但是，進(jìn)入2020年十月份，我們?nèi)匀粵](méi)有看到它的3大新能源專(zhuān)用平臺(tái)，消費(fèi)者看到的是基于CS15改款的E-Pro，基于奔奔改款的E-Star，以及逸動(dòng)EV，全部都是已經(jīng)不被消費(fèi)者認(rèn)可的“油改電”產(chǎn)品，這些車(chē)型，在私人市場(chǎng)上也幾乎沒(méi)有銷(xiāo)量可言。
現(xiàn)階段的新能源車(chē)，仍然不是主流市場(chǎng)，但作為行業(yè)領(lǐng)軍者，長(zhǎng)安汽車(chē)在新能源領(lǐng)域的存在感太低了。
本文來(lái)源于汽車(chē)之家車(chē)家號(hào)作者，不代表汽車(chē)之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。
解析長(zhǎng)安汽車(chē)三季報(bào)：賣(mài)車(chē)收入不夠炒股來(lái)湊？
近日，長(zhǎng)安汽車(chē)發(fā)布了2019年上半年的業(yè)績(jī)預(yù)告，長(zhǎng)安汽車(chē)預(yù)計(jì)在今年上半年取得-19億至-26億元的凈利潤(rùn)，同比下滑218.04%至261.53%。車(chē)市“遇冷”，各大車(chē)企均受到不同程度的影響，出現(xiàn)銷(xiāo)量下滑，而在這之中長(zhǎng)安汽車(chē)更是自主/合資板塊全線(xiàn)暴跌，這便是長(zhǎng)安汽車(chē)出現(xiàn)虧損的首要原因。
數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，長(zhǎng)安汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)售新車(chē)82.5萬(wàn)輛，同比下滑高達(dá)31.7%。具體來(lái)看，合資板塊、自主板塊均下滑明顯。首先是長(zhǎng)安汽車(chē)曾一度引以為傲的自主板塊，在去年長(zhǎng)安自主板塊首次與“自主一哥”失之交臂后，進(jìn)入2019年，長(zhǎng)安在自主板塊上與吉利汽車(chē)的差距再次被拉開(kāi)，同時(shí)并被長(zhǎng)城汽車(chē)超越。
今年上半年，長(zhǎng)安自主板塊實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售新車(chē)39.2萬(wàn)輛，同比下滑26.0%，而曾經(jīng)在SUV市場(chǎng)月銷(xiāo)排行榜TOP10前列的長(zhǎng)安CS75、CS55、CS35、CX70均多次無(wú)緣榜單，而在轎車(chē)陣營(yíng)，逸動(dòng)DT、逸動(dòng)XT、逸動(dòng)3車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量也很難達(dá)到月銷(xiāo)破萬(wàn)。此外，歐尚品牌旗下車(chē)型科尚、科賽均表現(xiàn)低迷，汽勢(shì)Auto-First注意到，在剛剛過(guò)去的6月份，科賽更是僅取得了149輛的成績(jī)。
針對(duì)今年上半年的業(yè)績(jī)預(yù)期，長(zhǎng)安汽車(chē)董事長(zhǎng)張寶林的言語(yǔ)中卻看似并無(wú)太多焦慮，“長(zhǎng)安的表現(xiàn)與大市一致，且呈現(xiàn)向好的趨勢(shì)，二季度的表現(xiàn)要優(yōu)于一季度。”的確，根據(jù)長(zhǎng)安汽車(chē)第一季度財(cái)報(bào)，長(zhǎng)安汽車(chē)實(shí)現(xiàn)虧損20.9億元，同比下滑250%，而如若上半年最終虧損低于20.9億元，長(zhǎng)安汽車(chē)二季度的表現(xiàn)甚至是盈利的，但這樣的情況是最理想狀態(tài)。在汽勢(shì)Auto-First看來(lái)，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的乘用車(chē)市場(chǎng)，長(zhǎng)安汽車(chē)盡管二季度的表現(xiàn)有所回暖，但面對(duì)2016年時(shí)高達(dá)百億元的凈利潤(rùn)，張寶林所言更多的則體現(xiàn)了要將心態(tài)放平和。
長(zhǎng)安汽車(chē)近日披露2020年第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，長(zhǎng)安汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入558.42億元，同比增長(zhǎng)23.77%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)34.86億元，同比增長(zhǎng)230.98%；扣非凈利虧損收窄至20.***億元，同比增長(zhǎng)40.63%。
具體到三季度來(lái)看，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入230.6億元，凈利8.8億元，同比增長(zhǎng)309.7%；扣非凈利為5.2億元，同比增長(zhǎng)183.52%。
長(zhǎng)安汽車(chē)集團(tuán)今年前三季度累計(jì)銷(xiāo)量為137萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12%。其中CS75連續(xù)6個(gè)月單月銷(xiāo)量突破2萬(wàn)輛，前三季度累計(jì)銷(xiāo)量突破17.5萬(wàn)輛；逸動(dòng)PLUS上市半年累計(jì)銷(xiāo)量突破10萬(wàn)輛。
銷(xiāo)量的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)讓三季度凈利同比309.7%的增幅，前三季度凈利同比230.98%的增幅，看起來(lái)是那么地水到渠成。但是，應(yīng)當(dāng)注意，長(zhǎng)安汽車(chē)大幅增長(zhǎng)的凈利潤(rùn)中，非經(jīng)常性損益占比過(guò)重。也就是說(shuō)，長(zhǎng)安汽車(chē)前三季度掙的錢(qián)，很少一部分是由賣(mài)車(chē)這項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的。
2020年前三季度,長(zhǎng)安汽車(chē)非經(jīng)常性損益增加歸屬于上市公司股東凈利約56億元。
除了此前半年報(bào)中披露的重慶長(zhǎng)安新能源汽車(chē)科技有限公司放棄增資優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)、出售長(zhǎng)安PSA股權(quán)等非經(jīng)常性損益項(xiàng)目，持有寧德時(shí)代股票上漲也為長(zhǎng)安汽車(chē)帶來(lái)17.75億元的利潤(rùn)。近日***寧德時(shí)代股票又為其帶來(lái)近20億元的凈利。
長(zhǎng)安汽車(chē)披露三季度財(cái)報(bào)同時(shí)還發(fā)布處置交易性金融資產(chǎn)的進(jìn)展公告稱(chēng)，2020年7月1日至10月30日，長(zhǎng)安汽車(chē)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)出售寧德時(shí)代22999575股，占其當(dāng)前總股本的0.99%，累計(jì)成交金額4259262751.95元?？鄢杀九c相關(guān)稅費(fèi)，該交易將影響長(zhǎng)安汽車(chē)2020年度稅后凈利潤(rùn)19.71億元。至此，長(zhǎng)安汽車(chē)將不再持有寧德時(shí)代股票。
投資寧德時(shí)代為長(zhǎng)安汽車(chē)帶來(lái)近39.71億元的收益，遠(yuǎn)高于今年以來(lái)的主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)。
事實(shí)上，一直以來(lái)，無(wú)論是與同級(jí)別的一汽、東風(fēng)等國(guó)企相比，還是與吉利、長(zhǎng)城等自主私企相比，長(zhǎng)安汽車(chē)的盈利能力都略顯尷尬。這一方面是由于缺乏強(qiáng)有力的合資品牌作為利潤(rùn)奶牛，另一方面還在于自身品牌溢價(jià)能力不強(qiáng)。
此前“深陷泥淖”的長(zhǎng)安福特經(jīng)歷了2.0戰(zhàn)略發(fā)布、大范圍人事調(diào)整，今年三季度有一定回暖的跡象，但想要重回年銷(xiāo)量沖擊百萬(wàn)俱樂(lè)部的高光時(shí)刻依舊道阻且長(zhǎng)；而長(zhǎng)安馬自達(dá)那處于集團(tuán)墊底的銷(xiāo)量，很難說(shuō)它能如何成為長(zhǎng)安汽車(chē)的支撐。
合資品牌重回“利潤(rùn)奶?！钡脑竿b遙無(wú)期，但盈利還得要繼續(xù)。好在長(zhǎng)安汽車(chē)自主板塊今年以來(lái)持續(xù)給力，所以刨除非經(jīng)常性收益，三季度凈利實(shí)現(xiàn)5.2億元的增長(zhǎng)。
長(zhǎng)安汽車(chē)此前也表示，銷(xiāo)售汽車(chē)收益和毛利率雙增長(zhǎng)，主要得益于長(zhǎng)安乘用車(chē)品牌逆勢(shì)增長(zhǎng)，產(chǎn)品“止血”，并且“造血”能力得到提升。
UNI-T連續(xù)3個(gè)月單月銷(xiāo)量破萬(wàn)一定程度上為其中高端嘗試正名，持續(xù)對(duì)“藍(lán)鯨”發(fā)動(dòng)機(jī)的技術(shù)投入也為其增強(qiáng)持續(xù)“回血”的資本，停產(chǎn)悅翔V3、悅翔V5、悅翔V7、長(zhǎng)安CX20、長(zhǎng)安CX70等入門(mén)車(chē)型也顯示了長(zhǎng)安汽車(chē)改變“低端化”產(chǎn)品布局的決心。如此種種舉措，其實(shí)都能看出長(zhǎng)安汽車(chē)早已意識(shí)到其盈利能力不強(qiáng)，并試圖解決這一問(wèn)題。
三季度5億多的扣非凈利，不算高，但相比其他凈利尚未轉(zhuǎn)正的車(chē)企而言，已然不錯(cuò)。只不過(guò)，作為頭部自主車(chē)企，它承載著更多的期待。
本文來(lái)源于汽車(chē)之家車(chē)家號(hào)作者，不代表汽車(chē)之家的觀點(diǎn)立場(chǎng)。
標(biāo)簽： #長(zhǎng)安汽車(chē)
